原作者: Frank、PANews
2月11日、分散型ストレージプロトコルの老舗であるArweaveは、分散型コンピューティングプラットフォームAOを立ち上げ、最初のメインネットトークンの鋳造が完了し、毎日東部標準時18時20分に新しいトークンが鋳造されるとの公式発表を行いました。同時にエアドロップされたStoryやSolayerとは異なり、AOのリリースはソーシャルメディア上で大きな騒ぎを引き起こさなかったようです。ビジョンの観点から見ると、AO は現在最も注目されている AI トピックと密接に関連しており、成熟した分散型ストレージ インフラストラクチャである Arweave は、基盤となるネットワーク上で多くのサポートを提供できます。
かつては議論を巻き起こすはずだったスター企業、Arweave と AO は、エコシステムの衰退により「沈黙」してしまったが、それとも市場から無視されている単なる宝石なのだろうか?
エアドロップへの期待が低いため、市場の熱意も低い
AO が無視された第一の理由は、トークンの発行が市場に大きな期待をもたらさなかったことにあると考えられます。公式発表によると、AO トークンの総発行数は 2,100 万で、ビットコインと同様の半減メカニズムを採用しています。初期の報酬分配では、36% が AR 保有者に割り当てられ、64% はクロスチェーン資産ブリッジング (DAI や stETH など) を奨励するために使用されました。 2月12日のデータによると、これまでに321万4000枚のAOトークンが発行されている。
2025年2月11日現在、ARの発行枚数は6,565万枚です。この比率に基づくと、現在のARとAOの発行比率は20.78:1となります。市場前取引を開始した取引所にはLBankとMEXCが含まれるが、両取引所の市場前価格には大きな差がある。 LBANKの市場前価格は約92ドルであったのに対し、MEXCの価格はわずか約35ドルであり、その差は1倍以上ありました。しかし、取引量で見ると、LBANKの24時間前取引量は197万ドルで、MEXCの取引量を上回っています。したがって、LBANK の価格は市場の予想とより一致する可能性があります。現在の市場前高値 92 ドルに基づくと、AO の流通時価総額は約 2 億 9,000 万ドルとなります。
以前の公式情報によると、平均して各 AR トークン保有者は 0.016 個の AO トークンを受け取る可能性があります。92 ドルのプレマーケット価格に基づくと、AR 保有者はこれらの月間にそれぞれ約 14.72 ドル相当の AO を受け取ることができます。このシェアは、すでに単一の AR としての価値を超えています。しかし、過去6か月間のARの下落を考慮すると、2024年5月のピークである49.55ドルから2月11日の9.52ドルまで、下落率は80％を超えています。この期間中にコインを保有するユーザーは、下落による損失を補うために、AO の始値が約 500 米ドルまで上昇することを予想する必要があります。
2月11日現在、AR保有アドレスの総数は211,000件となっている。この計算に基づくと、各アドレスは約 4.44 AO、つまり 409 ドル相当を取得できます (ただし、このデータはあくまで推定値であり、具体的な値はエアドロップ ルールに準拠する必要があります)。現在の公式データによると、上位100のAO保有アドレスは合計221万トークンを保有しており、約70％を占めており、大口保有者のチップは比較的集中しています。エアドロップ全体の規模の観点から見ると、プレマーケット価格の92ドルが維持されれば、規模は2億9000万ドルに達する可能性があります。価格が35ドル程度であれば、エアドロップの規模は1億1000万ドル程度にまで小さくなります。 ARトークンの価格が急落していることを考えると、市場の熱狂を喚起するのは確かに難しいです。
ネットワーク活動は確かに増加しているが、全体的には比較的低いレベルにとどまっている。
実際、Arweave ネットワークの全体的なアクティビティはこれまで一度も高かったことはありません。 2月11日を例にとると、その日のArweaveの1日あたりのアクティブアドレス数は3,366でした。しかし、過去のデータと比較すると、このデータレベルは実際には比較的高いレベルのアクティビティにあります。 2023年までは、1日あたりのアクティブユーザー数は基本的に1,000人程度で推移し、2024年には1日あたりのアクティブユーザー数は2,000人に増加する見込みです。 2025年に入ってからは、AOのエアドロップへの期待からか、1日のアクティブデータは概ね3,000を超え、最高では1日で5,000を超えた。
さらに、分散型ストレージ ネットワークであるため、データのアップロード量はアクティビティを測定するための最も重要な指標の 1 つになる可能性があります。オンチェーンデータによると、Arweave の毎日のデータアップロードは 2023 年末から増加し続けています。 1日の平均データ量は100GB以上から400GB以上に増加しました。最高点は2022年に作成された1日あたりのピーク2.02TBよりはまだ低いですが、全体的なアップロード量は着実に増加傾向を示しています。
ネットワークアクティビティから判断すると、ArDrive は Arweave ネットワークで最もアクティブなアプリケーションです。毎日アップロードされるデータの約 90% は ArDrive によってアップロードされます。 ArDrive は、Arweave ネットワーク内の永続的なストレージ アプリケーションであり、ユーザーはファイルを永続的に、かつ完全に検閲耐性のある状態で保存できます。 2022年、ArDriveは1,720万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。 ArDrive に加えて、別のエコロジカル プロジェクトである Irys がアップロード量の約 10% を占めました。
さらに、Arweaveエコシステムでは奇妙なデータ現象が起きています。2024年6月1日以降、Arweaveアドレスの総数は増加せず、211,366のままです。エコシステムのユーザー成長が完全に停滞しているのか、ブラウザのデータメンテナンスに問題があるのかはわかりません。しかし、AO の人気が低調であるのと同様に、これらの詳細なバグについて議論する人は誰もいません。
AOエコシステムはまだ初期段階にある
公式データによると、AO ネットワークの現在の TVL は約 3 億 1,500 万米ドルです。テストネット段階の 7 億ドルと比較すると、これは大幅な減少です。この観点から見ると、ユーザーは AO ネットワークのその後のステーキング トークン インセンティブにあまり熱心ではないようです。
生態プロジェクトの観点から見ると、いくつかの関連する生態プロジェクトはまだ開発の初期段階にあります。たとえば、AOネットワークの主要なクロスチェーンブリッジであるAOXは、2月11日に取引量が800万米ドルを超え、TVLが300万米ドルを超えたと発表しました。もう一つのエコロジカルプロジェクトであるFusionFiは、決済額が1,000万ドルを超えたと発表した。
ソーシャル メディアでのやり取りから判断すると、AO エコシステムではすでに次のプロジェクトが実行されています。
Marketverse AI: AIエージェントプロジェクト
StarGrid バトルタクティクス: 連鎖ゲーム
Decent.land: EVM 仮想マシン
AOX: 鎖橋
FusionFi プロトコル: AgentFi
パーマスワップ: DEX
アストロラボ：流動性プロバイダーとステーブルコインUSDA発行
RedStone Oracles: オラクル プロジェクト
全体的に見ると、AO Network はまだ新世代の製品です。現時点では専用ブラウザや公式エコシステムマップはなく、AOが正式な取引を開始する時期についても広報ではまだ明確に発表されていません。 1 年間のテストを経ても、エコシステムの現状は依然として厳しい状態にあるようです。したがって、AO に対する期待について、一般の人々はどこから始めればよいのかわからないかもしれません。
別の観点から見ると、AO の技術レベルでの革新的なアイデアが、これまでの市場の投資期待の主な理由だったのかもしれません。しかし、メインネットローンチ後の結果から判断すると、テストの前半部分しか完了しておらず、トークンメカニズムの問題に対する部分的な解釈しか行われていないテスト用紙を提出しているようなものです。しかし、AI の可能性を宣伝し、永久ストレージを通じてパフォーマンスの向上を達成するという同社の中核的な主張は、まだ具体的な成果をもたらしていません。 AO にとって、成功か失敗かの鍵は、単なる名目上のインセンティブに頼るのではなく、技術的な物語を実際のアプリケーションに変換できるかどうかにあります。
