マクロ市場は低ボラティリティの統合段階に入り、センチメントはおなじみの「ゴルディロックス」モードに戻り、株価と債券は経済データが良好でボラティリティが低いことからゆっくりと上昇している。
トランプ政権は関税に関する新たな展開を改めて発表したが、市場の反応は比較的冷淡で、市場が徐々にこうしたニュースに無関心になってきていることがうかがえる。最新の相互関税は4月1日まで延期され、カナダ、メキシコ、インド、中国などの主要な貿易相手国について見直される予定だ。
全体的に、市場はトランプ大統領の2期目の政策について多くの想像を抱いているものの、トランプ関連の取引は今年、好調ではなく、市場全体の指数に大きく遅れをとっている。米ドルと原油価格は急落したが、新興国株式と外国為替は比較的堅調に推移した。
最も注目すべきは、中国の株式市場が、当初はディープシークAIブームに牽引され、最近では政府と国内テクノロジー企業の関係改善に牽引されて、非常に好調に推移していることである。ハンセン指数（HSI）は数年にわたる下落傾向から抜け出す準備を整えているようだが、一方でアリババなどの大手企業は米国のファンドマネジャーや機関投資家の注目を集め始めている。
米国の経済データは冴えない内容で、先週の消費者物価指数（CPI）データは予想を上回り、先週金曜日の小売売上高データは弱く、6月の利下げに対する市場の期待は60％前後に戻った。パウエル議長は最近の議会金融サービス委員会の公聴会で、インフレに対する市場の懸念を軽視しようと最善を尽くした。
「CPIデータはほぼすべての予測を上回ったが、2つのことを思い出してほしい。まず、1つか2つの良いデータがあるからといって過度に楽観的になることはないし、1つか2つの悪いデータがあるからといって過度に悲観的になることはない。2つ目に、インフレ目標は個人消費支出（PCE）価格指数に焦点を当てている。インフレ状況をよりよく反映していると考えているからだ。」 - パウエル、2024年2月13日
しかし、一見安定しているように見える市場環境において、SP 500 企業の 2025 年の EPS 予測は大幅に下方修正されています。さらに、ウォーレン・バフェット氏も株式への投資を徐々に減らしており、昨年第4四半期には銀行株の大幅な削減を含め、SPX ETFの保有株をすべて売却した。
株式市場は年初からあまり上昇していないものの、主要取引所におけるスポット金の引き渡し需要が旺盛なため、金価格は急騰している。ブルームバーグによると、金融機関が米国のCOMEX認定金庫に移送した金の量は通常より70%以上増加しており、過去8か月間にロンドンからニューヨークに約300〜400トンの金が輸送された。
トランプ大統領の関税政策が輸入価格を押し上げるとの市場の懸念から、トレーダーらは大規模な金の買いだめに走り、一方で連邦準備制度理事会（FRB）のインフレに対する無関心が金に対する市場の需要をさらに押し上げている。
仮想通貨市場では、金の安定したパフォーマンスとは異なり、ETHは苦戦しています。今年に入ってから価格は20％下落しており、実際のボラティリティは60～70％程度で、すべての主要仮想通貨と主要株価指数の中で最もパフォーマンスの悪い資産となっています。
唯一の救いは、ETH 取引に対する市場のセンチメントが極めて悲観的であり、トランプ氏のワールド リバティ ファイナンシャルがこの不況の間も ETH を買い続けていることです。ETH はデッド キャット バウンスを経験するのでしょうか?
一方、BTC価格は依然として10万ドル前後で変動しているものの、BTC ETFへの累積資金流入は安定している。チューダー・インベストメントの13F提出書類によると、2024年末時点でIBIT ETFは同ファンドの最大の単一株式保有（運用資産120億ドル）となっている。
最後に、FTX は今週、ようやくローンの返済を開始します (小口口座から開始)。この資金が暗号通貨市場に流入するかどうかは注目に値します。
t.signalplus.comの SignalPlus Trading Vane 機能を使用すると、よりリアルタイムの暗号通貨情報を入手できます。リアルタイムで最新情報を受け取りたい場合は、Twitter アカウント @SignalPlusCN をフォローするか、WeChat グループ (アシスタント WeChat を追加し、英語と数字の間のスペースを削除してください: SignalPlus 123)、Telegram グループ、Discord コミュニティに参加して、より多くの友人とコミュニケーションや交流を行ってください。シグナルプラス公式サイト: https://www.signalplus.com
