オリジナル｜Odaily Planet Daily
著者: jk
2025年2月下旬から3月上旬にかけて、米国コロラド州デンバーでは風が身を切るほど冷たかったが、街では暗号通貨界の熱気が燃え上がっていた。世界の暗号業界最大の年次イベントであるETHDenver 2025は予定通り開催され、世界中の開発者、投資家、プロジェクト関係者が集まりました。 RiNo のコンベンション センターからダウンタウンのカフェやバーまで、ブロックチェーン技術に関する議論がキーボードの音と絡み合い、暗号通貨の世界の未来像を描き出しています。
今年のETHDenverは、前年の技術ブームを継続し、公式ハッカソンを開催しただけでなく、DeFi、AI、イーサリアム、トップレベルのプロジェクトへの期待が高まる中、周期的な変動の中で暗号業界の回復力と革新性を実証しました。機関投資家の大規模な参入であろうと、開発者による AI エコシステムの探究であろうと、このイベントは 2025 年の暗号通貨界の縮図となっています。 Odaily の第一線記者が、読者のために会議の直接の体験を持ち帰りました。
デンバー空港の看板には大きな文字でこう書かれていた。「暗号通貨市場の価値は現在3兆ドルです。もっと買わなかったことを後悔していますか？」
DeFiとAI：氷と火が絡み合い、機関と開発者が並行して存在する
世界最大のイーサリアムエコシステムイベントであるETHDenver 2025は、例年通りの熱狂的な雰囲気を引き継いでいますが、今年の焦点はより複雑な様相を呈しています。 DeFi と AI は、コアトピックの大部分を占める 2 つの主要なエコシステムですが、その人気は明らかに異なります。
ビットコインのエコシステムと機関投資家の参入は、DeFi 分野における絶対的な主役となっています。ブラックロックやフィデリティなどの資産運用大手の参入とトランプ政権への期待により、「機関投資家」という言葉が使われるカンファレンスはすべて、1兆ドル規模の市場の一部を獲得しようとする開発者で埋め尽くされている。機関コンプライアンス保管ソリューション、機関向け開発者ソリューション、将来展望、ETFベースのデリバティブプロトコルが大きな注目を集めました。ある開発業者は記者にこう語った。 「代理店が殺到して以来、デンバーではスーツ姿の男性を目にする機会が増えている。」
予想外のハイライトはトランプ大統領の次男の登場だった。 DeFi Worldイベントでは、トランプ・ジュニア氏が特別ゲストとしてリモートでログインし、トランプ現政権に対する外の世界の見解や疑問の多くを解説した。彼のスピーチの中には、広報的な意味合いが強いものもあったが、それでも参加者の間で白熱した議論が巻き起こった。彼のスピーチに興味がある方は、こちらの記事「 ETHデンバー2025でのトランプ大統領次男の発言全文：新規参入者は少額で市場に参入し、DeFiを学び続けることが推奨される」をお読みください。
AIエコシステムは2024年末のコイン価格の急落後、やや弱体化していますが、主要プロジェクトは依然として高い水準を維持しています。 Virtualsやai16zなどのAIエージェントは、いくつかのAIエージェントハッカーハウスに大規模なスポンサーシップを確保し、いくつかの周辺活動を後援しています。2つの主要なパブリックチェーンであるBaseとSuiも、会議会場やイベントの目立つ場所でAI開発者へのサポートを示すために、多くのマーケティング予算を費やしています。 AI 市場は以前のピークから大幅に落ち込んでいますが、開発者たちは止まっていません。多くのエンジニアは記者に対し、昨年 12 月に考案された AI ソリューションがようやく MVP に至ったことを認め、パブリック チェーン エコシステムの助けを借りれば、AI コンセプトがこの波で失敗することはないと確信しています。
イーサリアム: 混雑した会場と分裂した合意
イーサリアムエコシステムの「ホームコート」として、ETHDenver 2025でのイーサリアム関連の活動は依然として非常に人気がありますが、 ConsensysやLineaなどのエコシステムの主要企業が主催するイベントの席を確保するのが難しく、イーサリアムの新しい共同ディレクターの任命のニュースが議論の焦点になっているなど、不安の兆しが漂っています。
しかし、カフェ内やイベント外の非公開のやり取りでは、多くの参加者が懸念を表明しました。ETHの価格は3年間横ばいですが、エコシステムの物語はますます複雑になっています。多くの人がさまざまな疑問を投げかけています。イーサリアムのエコシステムは最近の下落でパフォーマンスが非常に悪かったのですが、まだ誰が自信を持っているのでしょうか?多くの技術的なアップグレードが発表されていますが、一般ユーザーがこれらのアップグレードの価値をまったく感じられない場合はどうすればよいでしょうか?財団はコインを公然と販売しており、争いが絶えません。模倣者を選ぶ時期なのでしょうか?疑問が生じ、ETH Maxis はほぼ消滅しました。イーサリアムの新しい共同ディレクター2人が流れを変えることができるかどうかについては、ほとんどの開発者は傍観者の姿勢を保っている。
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PMF、モジュール化の後退、そしてスーパープロジェクトの混乱
ETHDenver における今年の新しい流行語は、 PMF (製品市場適合) であり、広く普及し始めています。円卓会議であれ、スピーチであれ、「PMF を見つける」ことは、プロジェクト創設者にとってほぼマントラになっています。この言葉自体は新しいものではないが、かつて「TGE」ではなく「コイン発行」という言葉が使われていたように、強気相場の文脈で新たなホットスポットとなっている。 Movementのようにトークン発行に成功したプロジェクトは「合理的なPMF」があったことが原因とされ、オンライン化してIPO価格を突破した他のプロジェクトは、この観点からさまざまな問題について分析されました。今後数か月以内に、 VC が PMF の観点から主要プロジェクトの創設者に再び質問する可能性があることが予測されます。
ホットワードとは対照的に、かつて脚光を浴びていたモジュラーブロックチェーンエコシステムは、かなり冷え込んでいます。以前は他のカンファレンスで非常に人気があったDAコンセプトやモジュラーテーマアクティビティなどのアクティビティへの訪問者数は減少しています。開発者は、抽象的な技術アーキテクチャ自体よりも、「既存のモジュールを使用してアプリケーションを迅速に構築する方法」について議論する傾向があります。
さまざまなヴィンテージカーを展示する地元の交通博物館でサイドイベントが開催されました。
同時に、Berachain、Story、Kaito、MyShell などの注目度の高い高資金調達プロジェクトのコイン発行が成功したことを受けて、市場では今後 2 四半期にコインを発行する注目度の高いプロジェクトが数多く登場することを期待しています。
Monad のテストネットは 2 月中旬から下旬にリリースされ、Uniswap や Layerzero などの有名なプロジェクトがすでにテストネット上で立ち上げられています。
高性能並列技術でサポートされているパブリックチェーンであるMegaETHも、 Monadの強力な競合相手と見なされています。
Babylon は、ビットコインのステーキングおよび再ステーキング プロトコルのリーダーとして、いくつかのエコロジカル プロジェクトを立ち上げており、市場全体で高い期待が寄せられています。
理由に関して言えば、これらのプロジェクトの成功は、トップクラスのチームを擁していること、トップクラスのベンチャーキャピタルからの多額の資金提供、または現在の多くのホットスポットと一致していることのいずれかに起因すると一般的に考えられており、参加者は一般的にこれらのプロジェクトに大きな熱意を示しました。
プロセス全体を通じて論争や分裂があったにもかかわらず、ETHDenver 2025 は 30,000 人を超える参加者と数百の関連イベントを通じて、暗号通貨の世界の回復力を実証しました。開発者たちがスキー場近くのパーティーでPMFについて議論し、機関投資家の幹部たちがデンバーの地元ビールを飲みながら仮想通貨界の巨匠たちとグラスを傾けている中、業界は再びリズムを取り戻し、技術的な理想と市場の現実が衝突する次のサイクルに向かっているように見えた。
