原文｜Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者: Wenser ( @wenser 2010 )
マーケットメーカー（MM）は、暗号プロジェクトや取引プラットフォームの背後に隠れた重要な役割を果たしており、トークン取引に流動性を提供することで報酬を獲得しています。
最近まで、GoPlusやMyShellなどのプロジェクトのマーケットメーカーのBinanceアカウントが禁止されており、マーケットメーカー（Market Maker）が再び注目を集めていました。多くの人が想像できなかったのは、Binanceへの上場など業界の偉業を達成した後、GoPlusとMyShellの対応トークンであるGPSとSHELLの継続的な下落の原因が、実はプロジェクトの協力的なマーケットメーカーであるWeb3portだったということだ。業界関係者の積極的な情報開示が嵐に油を注いだ。Web3portの背後には上海の暗号化機関のグループがいるのだ。 Odaily Planet Dailyは、読者の参考のためにこの記事で「マーケットメーカーの嵐」について簡単にまとめます。
GPSの両極端：バイナンススポットへの上場と、バイナンスによる高リスクの監視
3月4日、Binanceは2025年3月4日21時（北京時間）にGoPlusSecurity（GPS）を立ち上げ、GPS/USDT、GPS/USDC、GPS/BNB、GPS/FDUSD、GPS/TRYの取引ペアを開始すると正式に発表しました。さらに、Binanceは、2025年2月19日8:00（UTC+8）から2025年2月25日7:59（UTC+8）の間にBNBからSimpleEarn製品を購読したユーザーにGPSエアドロップ報酬を提供します。
ニュースが流れるとすぐに、GPSに対する市場のFOMOは予想通り到来し、通貨価格は一時0.19 USDTを超え、24時間で16%以上の上昇を記録した。
その後、BinanceがGPSレバレッジ取引と簡単なコイン獲得サービスを開始する、 OKXがGPS Uベースの無期限契約を開始するなどのニュースが相次いで流れた。このニュースを見て、多くの人が大量に購入し、不安定で下落する市場で「取引所新規コインボーナス」を享受することを期待した。
しかし、市場はすぐにそのような考えを持つ人々の顔を打ちのめし、再び真実を証明した。市場は常にほとんどの人が想像するものと反対である。
3月6日、バイナンス市場データによると、GPSの価格は0.059 USDTまで下落し、 2日前にバイナンスに上場されてからの最高値（0.151 USDT）から60％以上下落した。
GPSを購入した多くの人は大きな損失を被りました。彼らは、仮想通貨界でよく見られる「クリスマスツリーKライン」の左側の上昇の勢いさえ見ることができず、Kラインの完全な右側の下降トレンドによってもたらされた損失を「楽しんだ」のです。 Xプラットフォーム、WeChatグループ、TGグループなどで数え切れないほどの人々がGPSを罵倒し、なぜBinanceの新しいコインはわずかな反発傾向すら示さず、むしろ下落しているのか疑問に思っている。
誰もが困惑していたちょうどその時、Binanceの役員らが独自の調査結果を発表した。
3月7日、BinanceはGoPlus Security（GPS）にウォッチタグを追加しました。これは、このトークンのボラティリティとリスクが高く、Binanceの公式監視と継続的なレビュー下にあることを示しています。
その後、バイナンスの調査結果によると、 GPSマーケットメーカーは2025年3月4日13:00（UTC）から2025年3月5日9:55（UTC）までの間に、買い注文を出さずに合計約7,000万GPSを売却したことが判明しました。スポット取引が開始された後もマーケットメーカーはGPSの販売を継続し、最大の受益者となり、約500万ドルを稼ぎました。 Binanceの関係者は事件について徹底的な調査を開始し、関連するマーケットメーカーのアカウントを一時的に凍結した。
このニュースの影響を受けて、GPSは一時50%以上上昇し、0.063 USDTまで上昇し、24時間で10.05%増加しました。
同時に、GPSの背後にいるマーケットメーカーの具体的な身元も市場の憶測を呼び起こした。
GPS の背後にあるマーケット メーカーWeb3port : これは上海の人々を搾取することに特化した資本機関の「上海ギャング」ですか?
3月9日、仮想通貨KOLのKuai Dong氏はXプラットフォームでニュースを発表し、「事件は解決しました。MyshellとGoPlusのパッシブマーケットメーカーはGSR、アクティブマーケットメーカーは上海チームのWeb3portです。関連するBinanceアカウントは凍結されているはずでした。Web3portは、自身に関連するマーケットメーカーであるWhisperにトークンを割り当てました。Whisperは内部の許可を得て、 Web3portのBinanceアカウントで継続的な販売操作を実行しました。現在、アカウントはBinanceによって凍結されています。複数のピアが、 Web3portとWhisperが同じチームに属していることを確認しています。」と述べた。
その後、 Web3portの背後にある主な意思決定者は上海のSpark Digital Capitalの創設者であるMay Liu氏であることが再び明らかにされました。彼女は初期には、VCの旗印の下で主にマーケットアウトソーシング+ FAを行い、他のVC機関にプロジェクトを引き継いでもらい、無料でトークンを取得しました。その後、彼女はインキュベーターのWeb3portとマーケットメーカーのWhisperを設立しました。前者は主に無料のトークンシェアを取得し、後者はプロジェクト側にマーケットメイキングを提供し、手元にある無料のトークンシェアの受け渡し窓口を提供しました。
特筆すべきは、このニュースがその後すぐにバイナンスの共同創設者であるCZ氏によって転送され、GPSクラッシュの真犯人がさらにある程度明らかになったことである。その後、CZ は「コミュニティの力」ともコメントしました。Binance はコミュニティの呼びかけに応える上で、非常に積極的な役割を果たしてきたと言わざるを得ません。
同時に、GPSマーケットメーカーは、BNBチェーンエコシステム内の別の人気トークンであるSHELLにも影響を与えました。
9日、Binanceは正式にもう一つの発表を行った。BinanceはGoPlus Security（GPS）のマーケットメーカー（以下、「マーケットメーカー」）を調査した結果、そのマーケットメーカーがMyShell（SHELL）プロジェクトのマーケットメイク活動にも責任を負っていることを発見した。 Binance ユーザーをより適切に保護するために、Binance はマーケット メーカーの不正行為に対応して以下の追加措置を講じました。
マーケットメーカーは上場廃止となり、Binance での今後のマーケットメイキング活動が禁止されました。
マーケットメーカーの関連収入は没収され、GPSおよびSHELLプロジェクトのユーザーへの補償に使用されます（詳細な補償計画は、関連するプロジェクトチームによって決定され、発表されます）。
また、関係者によると、ACEトークンもSpark Digital Capitalの作品だという。このトークンも、初期の上昇を経験したあと、最近は0.7ドル前後まで下落した。
マーケットメーカーは、本来はトークンプロジェクトに流動性を提供することになっていたが、結局は市場の投資機関、プロジェクト当事者、個人投資家を一方的に刈り取り、業界全体から血を吸い取って私腹を肥やす「究極の鎌」となった。この件はその後、業界関係者の間で話題となった。
熱い議論：マーケットメーカーが明らかにする、マーケットメーカーは業界の寄生虫だと考える人もいる
Web3portと関連機関であるSpark Digital CapitalとWhisperの醜悪な行為も、業界関係者の嫌悪感をかき立てた。彼らの身元が暴露される前に、業界で有名なマーケットメーカーであるDWF Labsの役員も、「羊肉を食べられないどころか、トラブルに巻き込まれる」ことを恐れ、事前に説明するために名乗り出た。
DWF Labsは明確にしています：GPSとSHELLのマーケットメーカーではありません
これまで、GPSとSHELLのマーケットメーカーの身元が明確に確認されていなかったため、市場の一部ではDWF Labsではないかと推測されていた。
この事件を受けて、DWFの共同設立者であるZac Zou氏はXプラットフォーム上で即座に反応し、「DWF LabsはGPSとSHELLのマーケットメーカー（MM）ではない」と述べた。
マンタネットワーク連創シャープのコメント：マーケットメーカーはみんなワームだ
最近市場で話題になっているマーケットメーカーについて、Manta Networkの共同創設者であるVictor Ji氏は次のように書いている。「私たちは基本的に、いわゆるアクティブマーケットメーカーやOTCからコインを購入して取得するよう毎日招待を受けています。私の態度は近づかないことです。マーケットメーカーがアクティブであろうとパッシブであろうと、彼らはすべて私の目には血を吸うシロアリです。彼らはプロジェクトの基礎をまったく見ていません。しかし、会議があるたびに、これらの人々はイベントの企画や会議の運営に非常に積極的で、ボスも金持ちです。なぜでしょうか？このお金はすべてプロジェクトコミュニティから来ています。この業界で、より多くの資金が基礎に注意を払わなければ、業界はますます急速に崩壊します。そして、マーケットメーカーは基礎に注意を払わない人々の最も露骨なグループです。流動性は実際のコミュニティ取引から来ると私は信じています。楽観的であろうと弱気であろうと、それは自然な市場です。マーケットメーカーが参加する意思があれば、市場でコインを購入してポジションを得ることができます。」
結論：体系的な監督のない暗号通貨業界は、プラットフォームに頼るしかない。
この事件の後、効果的な規制システムの欠如など、暗号業界の特徴が再び露呈しました。短期的には、マーケットメーカーが売りだけして買いをしないなどの行為は、依然として取引プラットフォームによってのみ処罰され、プロジェクト関係者は積極的または受動的に同様の事件の共犯者となっています。
最終的な結果は、個人投資家だけが損害を被る世界になる可能性が高い。結局のところ、対応する補償プランがあったとしても、以前の取引損失を完全に補填することは難しい場合が多いのです。おそらく将来的には、一時的な禁止ではなく、「業界の悪人」が当然受けるに値する罰を受けることを可能にする、より完全な監視メカニズムが導入されるだろう。
