3月13日の朝、Solanaコミュニティは待望の投票結果を歓迎しました。SIMD-0228提案は賛成票の43.6%で可決されず、必要な3分の2の多数に達しませんでした。この提案は、SOLのインフレモデルを固定モードから動的モードに調整することを目的として、今年1月にマルチコインキャピタルによって提出されました。この提案では、ネットワークのセキュリティと分散化を強化するために、目標ステーキング率を 50% に設定しています。誓約率が 50% を超えると、さらなるステーキングを抑制するために発行量が削減されます。50% を下回ると、ステーキングを促進するために発行量が増加されます。インフレ率は、現在の発行曲線に基づいて 0% から最大値の間で変動します。現在、Solanaのインフレメカニズムは固定されており、ステーキング報酬に対するSOLの発行率は変更されていません。この提案が可決されれば、インフレ率は市場の動向に基づいて調整されることになる。 Coin Metricsによると、2月時点でSolanaのインフレ率は4%で、当初の8%よりは低いものの、最終目標の1.5%を大きく上回っており、現在は年間15%の割合で減少しています。
つまり、この提案は、SOL トークンの発行方法を調整することでインフレを軽減し、ネットワーク経済をより健全にすることを目的としていました。結果が出たあと、Xプラットフォームをめぐる議論は急速に白熱し、賛成派と反対派の声が次々と上がった。
コミュニティはどう思いますか?
SIMD-0228 提案は可決されず、@Airdrop_Guard などの一部のユーザーはこの結果を「資本家に対する個人投資家の反乱のもう一つの失敗」と解釈しました。投票前夜、この提案の支持者たちは、この改革がソラナの状況を変えるだろうと期待していた。同氏は、ソラナネットワークの現在の年間発行インフレ率は4.91％で、毎年2,800万SOLトークンが追加されていると指摘した。現在の市場価格に基づくと、これは34億6,000万ドルの売り圧力の増加に相当する。 SIMD-0228 提案は、インフレ率を動的に調整することでこの問題に対処するために提案されましたが、残念ながら、この妥協案は十分な支持を得ることができず、最終的には実装されませんでした。
SIMD-0228 提案を支持する他の人々も、インフレを抑えることは SOL の価値を高める絶好の機会であると考えています。 Helius Labsの創設者@0x Mert_は、長期的な観点からこの提案への支持を求めた。「これはネットワークの健全性と将来のためです。この機会を逃すわけにはいきません。」
支持者たちは、この提案が可決されれば、SOLはより多くの投資家を引き付けるだけでなく、ブロックチェーンの世界におけるソラナの地位を強化するだろうと信じている。彼らの目には、SIMD-0228 は Solana をさらに強力にする経済的な「ブースター」である。 X ユーザー @Web3 Precious は、「インフレが減れば SOL の希少性も高まり、ステーキングする私たちにとって価値が高まります」と述べています。彼の見解では、現在の固定発行は「お金を絶えず印刷する」ようなものであり、新しいモデルはネットワークをより効率的かつ競争力のあるものにすることができます。
この提案に反対する人たちは安堵のため息をついた。彼らの主な懸念は、SIMD-0228提案が可決された場合、表面的にはインフレが軽減されるものの、Solanaの核となる利点である分散化が犠牲になる可能性があるということです。 @solblaze_org は何度も X について発言し、「この提案は Solana の分散化を破壊する可能性があるので、反対しなければなりません!」と警告しています。彼の理由は、ステーキング報酬を下げると小規模なバリデーターが生き残ることが難しくなり、最終的には少数の大規模プレイヤーの手にネットワークの力が集中することになるというものです。
@David_Grid も同様の懸念を表明した。「小規模なバリデーターはどうなるのか？彼らはネットワークの礎だ」。この提案に反対する人々は、SIMD-0228 によって Solana が「金持ちクラブ」のようなものになる可能性があると考えている。これはブロックチェーンへの平等な参加という当初の意図に反する。一方で、この提案のタイミングと詳細に疑問を呈する者もおり、今実施するのはリスクが大きすぎるため、DeFiエコシステムに予測できない影響を及ぼす可能性があると考えている。
誰が押して、誰が抵抗しているのか？
SIMD-0228 提案の核心は単純明快です。SOL トークンの発行ルールを固定スケジュールから市場の需要に基づいた柔軟なモデルに変更することです。具体的には、ステーキング参加率に応じて発行量を調整し、年間インフレ率を現在の4.5％から0.87％以下に大幅に引き下げたい考えだ。支持者たちは、これによりSOLの希少性が高まり、価格が安定し、最終的にはネットワーク全体の価値が上がるだろうと考えています。簡単に言えば、SOL を「紙幣印刷機モデル」から「ハード カレンシー」に近い資産に変換することです。
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そこで疑問なのは、誰にとっても利益になるように見えるこの提案について、なぜこれほど多くの意見の相違があるかということです。元Solana Foundationメンバーの@bennybitcoinsは、主な矛盾は大規模バリデーターと小規模バリデーター間の利益相反にあると指摘した。
@wublockchain 12 の分析によると、この SIMD-0228 の投票では、50 万 SOL 未満のステークを持つバリデーターの 60% 以上が反対票を投じ、50 万～100 万のステークを持つバリデーターの 51% 以上が賛成票を投じましたが、約 20% が棄権し、100 万以上のステークを持つバリデーターの約 66% が賛成票を投じました。投票ルールでは、賛成票の割合が総投票数（賛成 + 反対）の 2/3 に達する必要があるため、たとえ多数のバリデーターが同意する傾向にあるとしても、最終的には合格しきい値に達することになります。
投票結果から判断すると、この提案を支持する人々の中には、大量のSOLを保有する投資家や機関が含まれることが多い。彼らはインフレを抑えてトークンの価値を高め、より大きな利益を得ることを望んでいる。一部の大規模なステーキングプールや財団メンバーは、これをSOLの価格を上げる機会と捉え、より多くの外部資本をSolanaエコシステムに引き付けることになるかもしれません。さらに、大規模なバリデーターは「取引手数料+MEV」収入の面でより多くの利点があり、ステーキング報酬の削減は収入に大きな影響を及ぼさない可能性があります。
反対派は主に小規模なバリデーターとDeFiプロジェクトの開発者で構成されています。小規模バリデーターの「ステーキング報酬＋取引手数料＋MEV」の収入構造では、ステーキング報酬の割合が比較的高い可能性があります。ステーキング報酬の減少は収入に大きな影響を与え、ノードの運営コストをカバーするのが困難になり、最終的にはネットワークから締め出される可能性があります。 DeFiコミュニティは、インフレ調整が流動性とユーザーの参加に影響を与え、エコシステムの活力を弱めるのではないかと懸念している。
しかし、Solanaの共同創設者Toly氏は、SIMD-0228は可決されなかったが、SIMD-0123は可決されたと述べた。両提案ともバリデーターの収入削減を目的としていることを考えると、「228に反対することは、それぞれの陣営の利益のためだけではない」。
さらに、ソラナ財団の姿勢も大きな注目を集めています。財団の会長リリー・リュー氏は以前、この提案は十分に成熟しておらず、SOLの資産増加に影響を及ぼす可能性があると公に述べている。彼女は市場のボラティリティを抑えるために固定収益率を維持することを好みます。執筆時点では、ソラナ財団はこの投票の結果について明確な声明を出していない。
相反する意見があったにもかかわらず、この投票はソラナコミュニティの活力を示すものとなった。最大 74% の参加率は、Solana コミュニティの結束力の証明です。ほとんど誰も参加を辞退するつもりはなく、それ自体がネットワークの将来に対する全員の関心を示しています。 @Mable_Jiang は次のように語っています。「ここ数日、コミュニティ メンバーの積極的な参加と白熱した議論は非常に感動的で驚きました。これはまさに、オープンなパブリック ブロックチェーンの健全なガバナンスのあるべき姿です。たとえば、@calilyliu や @aeyakovenko などのコミュニティ リーダーは提案に対して異なる意見を持っていますが、政治的な要素をあまり気にすることなく、100% 自分に正直に意見を表明することができます。信じられないかもしれませんが、これは決して当然のことではありません。コミュニティ内でゆっくりと文化を育むことが必要です。」
おそらく、SIMD-0228 の投票の失敗は終わりではなく、むしろ新たな出発点となるでしょう。支持者は同様の改革を推し進め続ける可能性が高いが、反対者は地方分権の原則をより強固に擁護するだろう。コミュニティ内でのあらゆる議論は、Solana の将来のより明確な概要を描き出します。このオープンな対話と参加の精神は、Solana の最も貴重な資産であると言えるでしょう。
