主要指標（3月17日午後4時 -> 3月24日午後4時香港時間）
BTC/USDは4.1%上昇（83,500 -> 86,900千ドル）、ETH/USDは8.9%上昇（1,900 -> 2,070）
BTC から USD へのスポットテクニカル指標の概要
BTCの実現ボラティリティは先週、コインの価格が81,500ドルから87,500ドルの間でかなり安定的に変動したため、ようやく低下し始めました。 3月24日、市場は2月下旬の高値からの下降トレンド抵抗を試しているように見えた。 87.5～88千ドルを超えて上向きにクロスした場合、通貨の価格は91千ドルの抵抗レベルを再度テストし、その後93千ドルが抵抗ポイントになります。市場を突破し続けると、100千ドルのより重要な抵抗レベルをテストするのに十分な勢いがあります。
通貨の価格がトレンドに反して下落した場合、市場は 80,000 ドルで強力なサポートに遭遇し、その後 77,000 ドルまで上昇し、下落中に少量の買いによってサポートされることになります。 73,500ドルの重要なサポートを下回った後、より大きな調整に直面することになります。 60,000～65,000ドルまで下落した後は、当社の現在の見解はもはや当てはまらず、より複雑で長期にわたる市場の混乱を示唆しています。中期的には、コインの価格については引き続き強気であり、今後数か月または数四半期で 115 ～ 125,000 米ドルに上昇すると予想しています。
市場テーマ
先週の市場はかなり静かでした。水曜日のFOMC会合でのパウエル議長の発言によりタカ派的な可能性は排除され、VIXはついに心理的水準の20を下回り、週末には19で終了した（2週間前には29まで上昇）。これにより、再び政府閉鎖は回避された。 4月2日の関税に関する報道で、より的を絞った措置が実施される可能性が示唆されたため、リスク資産は週末にかけてさらに上昇した。この問題に関するトランプ大統領の行動は非常に予測不可能だが、関税政策に関する現在のパニックと悲観論はすでにリスク資産に織り込まれているため、短期的には関税ニュースに対する市場の反応は非対称となるだろう（つまり、良いニュースに対する反応は悪いニュースが続く場合よりも大きくなる）。
暗号通貨の話に戻ると、先週金曜日、トランプ大統領がニューヨークのデジタル資産サミットで予定外のスピーチを行うことが明らかになり、市場は再び盛り上がったが、結局それは事前に録画された5分間のビデオに過ぎなかった。通貨価格は、一時的に87,000ドルを試した後、リスク資産が下落の兆候を示したため週末に83,000ドルまで下落したが、その後、関税に関する好ましいニュースにより87,000ドルまで上昇した。 ETHも弱気の抵抗を突破し、木曜日に2,000ドルを超えた後も、より持続的な上昇の兆しを見せ続けている。
BTC のインプライドボラティリティ
通貨価格が81.5～87.5千ドルの範囲で均衡したため、実現ボラティリティは静穏期に入り、過去1週間にわたってインプライドボラティリティは徐々に低下しました。 FOMCやDAS会合でのトランプ大統領の演説を含めても、週次高頻度実現ボラティリティは40ポイントまで低下し、これは2月以来の最低水準にほぼ達した。一般的に、BTCの実際のボラティリティは30〜40の範囲に徐々に低下すると見ていますが、通貨の実際の価格変動は依然としてかなり大きいため、時折50〜60ポイントまで急騰する可能性があります。
インプライド・ボラティリティ・カーブの期間構造は、前端の下落により急激に傾斜しており、9月末までカーブの遠端のインプライド・ボラティリティも低下しました。短期的な見通しが陳腐化し、トランプ大統領がビットコインの価格に特に注意を払う気配がないため、市場は政策の変動性に関連するプレミアムを奪いつつあるようだ。さらに、SPのパフォーマンスがかなり悪いにもかかわらず、BTCは8万ドル以上を維持しているため、両者の実際の相関関係が徐々に弱まり、VIX指数も20を下回ったため、インプライドボラティリティ市場では米国株のベータボラティリティの考慮が徐々に排除されています。
BTC 歪度/尖度
今週、短期的な歪度価格は徐々に回復し（非常に歪んだ状態から下向きに）、コイン価格を下回る清算可能なポジションが比較的少なくなっており、SP指数が後退した際にもBTC価格が堅調に推移している。期間の終わりには、市場がコイン価格を下回る価格で売却したため、歪度はわずかに上方修正されます。
今週は、予想ボラティリティが圧縮され、実現ボラティリティの変動が減衰したため、尖度は低下しています。市場では、方向性トレーダーによる1 x 2比率のコールスプレッドも見られ、インプライドボラティリティと尖度の両方を売り、さらに価格を押し下げた。我々は尖度がここで足場を見つけると予想しており、80,000～90,000ドルの範囲を突破すると実現ボラティリティの上昇につながる可能性がある。
今週も皆さん頑張ってください！
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