原作者：ホワイトランナー
2025年第1四半期に、Bitgetは3,000万BGBプラットフォームコインの破棄を発表しました。破壊額は総供給量の2.5％を占め、プラットフォームコインのデフレメカニズムに対する市場の新たな注目を引き起こした。
この比率は主流のプラットフォームコインの中では比較的高い数値であり、BitgetがBGBのデフレ構造化パスの推進を加速させていることも示しています。この記事は、今回の一連の破壊のリズムと原因から始め、プラットフォームのデフレメカニズムの設計とBGBの実際の使用シナリオを組み合わせ、その背後にある需要と供給のロジックを解釈します。
1. 3000万トークンが破壊される：ペースが速くなり、激しさが増す
Bitgetの公式発表によると、今四半期に破壊された合計額は3,000万BGBで、現在の総供給量12億BGBの2.5%を占める。この破壊率は、ほとんどのプラットフォームコインの破壊率よりも大幅に高くなっています（BNBを例にとると、過去の単一破壊率は約1％でした）。
Bitgetの発表によれば、この破壊は第1四半期にオンチェーン製品によって生成されたガス料金の統計に基づいており、確立された四半期ごとのデフレ計画と連動して実施されている。すべての破棄トランザクションは、ユーザーが検証できるようにチェーンにアップロードされています。
以前、Bitget はチームの 8 億枚の保有分を破壊し、BGB の現在の総供給量を 12 億枚で固定し、100% の完全流通を達成しました。これは、プラットフォームが予約トークンや後続のリリーススペースを保持しなくなり、希少性を判断する市場の基盤がさらに強化されることを意味します。
2. 破壊リズムの背後にあるメカニズム設計
ビットゲットのBGBデフレ作戦は、単一点の「随時破壊」ではなく、2025年からメカニズム主導の固定サイクル破壊段階に入った。
現在、BGB の破壊は主に 2 つのソースから行われています。オンチェーン使用によって発生する手数料と固定破壊額で、これらが四半期ごとの破壊の基礎を構成しています。
Bitgetは、2025年から、Bitget Walletエコシステムの実際のオンチェーン活動に基づいて、ユーザーが生成したガス料金の合計額を四半期ごとにカウントし、これに基づいて破壊量を計算することを公式に発表しました。
基本的なロジックは、チェーン上の使用率が高いほど→BGBの人気が高くなり→BGBが破壊される量が増えるというものです。
つまり、破棄はユーザーの行動とプラットフォームの実際のオンチェーンアクティビティにリンクされており、ある程度の柔軟性があります。各四半期の終了後、プラットフォームは同時に破棄結果を公開し、破棄トランザクションをチェーン上に置きます。ユーザーはブロックブラウザでそれを検証できます。
さらに、Bitget も一定量を破壊します。この部分は、デフレ対応のためのプラットフォームの積極的な投資に相当し、プラットフォーム通貨の価値を管理する手段とみなされます。
現在、このメカニズムは、BNBやOKBなどの古いプラットフォームコインの「破壊」モデルに似ていますが、BGBの破壊は単一の事業ラインに依存せず、カバー範囲が広く、リズムがより集中的です（半年ごとや不定期ではなく、四半期に1回）。
全体として、BGB 破壊メカニズムの中核となる機能は次のとおりです。
安定したソース: 実際のオンチェーン使用状況に基づきます。
固定サイクル: リズムの期待値を向上させるために四半期ごとに実行されます。
オープンで透明性が高い: 破壊結果をチェックし、操作をチェーン上で記録できます。
プラットフォームの成長に連動: メカニズム自体はビジネスデータから分離されていないため、「アイドルデフレ」を回避できます。
これらのメカニズムの設計により、BGB の供給管理はもはやプラットフォームのコミットメントのみに依存するのではなく、製品とユーザーの行動に組み込まれ、ある程度の自律性を持つようになります。
3. 実際の供給は逼迫しており、道筋は明確である
四半期ごとの破壊メカニズムに入ることに加えて、Bitget は 2024 年末に重要なアクションを実行しました。チームが保有する 8 億 BGB を 1 回限り破壊したのです。この決定により、BGBの総供給量は当初の20億から12億に直接削減され、「BGBは現在100％の完全流通を達成しており、ロックまたは留保された部分はもう存在しない」ことが明確に発表されました。
この操作の影響は多面的です。
1. 潜在的な放出圧力を完全に排除する
これまでの市場の予想によれば、Bitget チームによって当初確保された 8 億 BGB は、年間を通じて複数回に分けて段階的にロック解除される予定です。このバッチはもともと長期的な潜在的供給変数を構成しており、将来的には市場の期待にも影響を与える可能性があります。
現在、この部分のチップは一度に完全に破壊されており、今後流通市場に出ることはありません。この「事前決済」の慣行は、プラットフォームコインプロジェクトでは比較的まれであり、中長期保有者にとって未解決の不確実性を排除します。
2. 総額の上限設定と構造の透明性
破壊後、BGB の総額は 12 億に制限され、そのすべてが流通しています。チームシェア、財団ロック、または予約比率をまだ保持している一部のプラットフォーム コインと比較すると、BGB の現在の供給構造はより明確で、評価が容易です。
つまり、現在ユーザーが見ているBGB市場の流通状況が実際の需給状況であり、将来的に突発的にトークンが大量に放出されるリスクはないということです。
3. 「プラットフォーム制御機能」に関するユーザーの懸念に対応する
仮想通貨ユーザーが一般的に「プラットフォームが市場をコントロールしているかどうか」や「裏でポジションを保有している大口投資家がいるかどうか」を懸念している中、Bitgetチームはチップを完全に放棄することを選択しました。これは、プラットフォームがコインの価格構造をサポートするために人間の制御ではなくメカニズムに依存するというシグナルを送ることに相当します。
この動きは業界の注目も集めた。 Bitgetの動きは「プラットフォームの制御空間を積極的に放棄し、BGBが完全に市場志向のロジックに戻ることを許可する」ことに相当し、これはプラットフォーム通貨のガバナンス構造が透明性に向かっていることを示すシグナルであると考えている。多くの観察者にとって、この「チームの離脱とメカニズムの乗っ取り」という戦略は、分散化された透明性に対する現在の暗号通貨市場の期待に沿ったものである。
4. デフレに加え、利用シーンも拡大
デフレを促進するために単に破壊に頼る一部のプラットフォーム コインとは異なり、BGB のデフレ ロジックには、「ロックアップ + 使用」の双方向バインディング メカニズムも含まれています。つまり、ユーザーがプラットフォーム製品で BGB を使用すると、自動的にロックアップまたはステーキング動作がトリガーされ、循環供給量が継続的に減少します。
これらの設計は、ユーザーの使用 → BGB のロックアップ → 市場流通量の減少 → デフレ期待の高まりという内部サイクルを形成します。現在、このサイクルは主に、プラットフォーム製品への参加とオンチェーンの権利と利益の拘束という 2 つの側面に分かれています。
1. プラットフォーム参加型商品：配当金を分配し収入を得る
Bitget プラットフォームの中核資産である BGB は、次のようなさまざまな製品に深く統合されています。
Launchpad: ユーザーは BGB をステークして、新しいプロジェクトの購入に参加する資格を取得します。
Launchpool: BGB をステーキングすると、新しいコインのエアドロップを獲得できます。これは、人気プロジェクトのコールドスタートの一般的なチャネルです。
PoolX: ユーザーは BGB をステークして、短期的な高収益とオンチェーンのホットアセットの分配を組み合わせたマルチアセットポートフォリオ収益戦略に参加します。
財務管理ゾーン: BGB を中心に設計された収益商品ポートフォリオは、ホットアセットまたは構造化戦略と組み合わせることで、BGB の資本利用率をさらに高めます。
これらの製品に共通する特徴は、ユーザーが参加するとすぐにロックされ、ほとんどの製品で限定的な誓約または事前のサブスクリプションが必要になることです。 BGB のロックアップ量への影響は、市場センチメントが活発なときに特に顕著になります。
2. オンチェーンエコシステムレイアウト：CeFiからDeFiへの拡張
BGB の使用は、主に Bitget Wallet と Morph Chain を通じて、オンチェーン エコシステムにも徐々に拡大しています。現在の応募パスには以下のものが含まれますが、これらに限定されません。
BGB ステーキング: ユーザーは Morph チェーン上で BGB を直接ステーキングして、年間約 5% の固定収入を得ることができます。この収入は、その後のエコ活動への参加やインセンティブの分配に使用できます。
ガス支払い：Bitget Wallet マルチチェーン GAS 支払いで BGB がサポートされるようになり、ユーザーがチェーン間でコインを交換する際のハードルが下がりました。
今後のオンチェーン利用計画：Bitgetは、今後オンチェーンガバナンス、アイデンティティバインディング、優先権取得（NFTキャスティング、DAO投票など）にBGBを使用することを検討すると述べた。これらの使用により、Web3 シナリオにおける BGB の機能境界がさらに拡大します。
この部分は、BGB が取引プラットフォームの通貨であるだけでなく、Bitget チェーン エコシステムにおけるユニバーサル トークンになりつつあり、「集中型金融商品」と「チェーン固有の金融行動」を徐々に結び付けていることを意味します。
全体として、BGB の使用範囲は、CeFi 金融商品から DeFi チェーンの相互作用まで、さまざまなシナリオをカバーしています。純粋な破壊型デフレと比較すると、この使用型デフレパスはより持続可能で、ユーザーの参加が強く、安定した市場需要を形成しやすいです。
5. デフレのペースは明確であり、利用の道筋は形になりつつある
一般的に、BGB の現在のデフレーション ロジックはもはや孤立した破壊動作ではなく、メカニズム駆動 + アプリケーション バインディング + 予測可能なリズムの完全なパスを形成しています。
このパスには少なくとも 3 つのレベルが含まれます。
1. デフレのメカニズムは明確かつ正常化されている
破壊は四半期ごとに実行され、破壊量はオンチェーンの使用量とプラットフォームの利益にリンクされており、適応的です。
コアチームの保有資産は2024年末までに完全に破壊されました。現在の総額は12億に制限されており、供給側は閉鎖されています。
すべての破棄記録はチェーン上で同期され、データをチェックし、ルールを検証できるため、ユーザーは長期的な信頼を築くことができます。
2. アプリケーションシナリオが徐々に拡大し、内部サイクルを形成する
BGB は、プラットフォーム内での Launch シリーズ製品、財務管理、戦略の組み合わせなど、さまざまな利益を生み出す業務に参加できます。
チェーン上のステーキングやガス支払いに使用でき、将来のガバナンス、NFT、アイデンティティバインディングなどのスケーラビリティを備えています。
ユーザーの「利用行動」は、当然のことながら「ロック行為」となり、間接的に市場流通量の減少を促します。
3. 価値論理は「実用的なプラットフォーム資産」に近い
過去には多くのプラットフォームコインが「破壊のみに頼っていて実用性がない」と疑問視されていましたが、BGBの現在の方向性は、破壊によって希少性が制御され、使用によって需要が高まり、ユーザーが報酬を得られるという、より実用的な資産モデルに傾いています。
BGB は、元々の「手数料ユーティリティコイン」から、Bitget エコシステムの中核資産の 1 つへと進化しました。このロジックにより、CeFi プラットフォーム レベルで継続的な流動性を確保できるだけでなく、オンチェーン ウォレット、ステーキング インセンティブ、プロジェクト参加などのシナリオでも実質的な役割を果たし始めます。
エピローグ：価格は単なる期待ではなく、構造の実現である
過去 3 年間の BGB の価格パフォーマンスのレビュー:
2022年の高値: 0.2387ドル
2023年の高値：0.6950ドル
2024年の最高値：8.50ドル
各回の飛躍の背後にはプラットフォーム戦略の実現があります。2022 年は取引所の成長の出発点、2023 年は製品システムの拡張、2024 年はデフレメカニズムの開始とチームチップの破壊です。
では、BGB は 2025 年にどのような新しい価格帯に参入する機会を得るのでしょうか?
現在のプラットフォームの規模、BGB の市場価値の位置、価格構造を考慮すると、中間の上限を見つけるための妥当な範囲は 15 ～ 20 ドルの間である可能性があり、一部の急進的なモデルでは 30 ドルの上昇さえ見込まれます。
これは空想ではなく、プラットフォーム取引規模の継続的な成長、四半期ごとの破壊リズムの着実な進歩、およびオンチェーン着陸シナリオの継続的な拡大に基づく「構造的評価の再価格設定」です。
言い換えれば、BGB 上昇の背後にある論理は、「期待に基づいて推測する」から「実現を待つ」へと変化したのです。
コイン保有者にとって、その潜在力を判断する中心的問題は、「どれだけ上昇するか」から「構造的な成長軌道に乗り始めたかどうか」に変わった。現在のメカニズムからエコロジー、そして取引活動に至るまで、BGB は下方サポートと上方アンカーを備えた資産としての特性を備えています。
あらゆる資産の中で、長期的に注目に値するのは、価値を支える枠組みが確立されているものの、価格がまだ完全には織り込まれていない資産です。
現時点では、BGB はまさにその危機的な状況にあります。
