원제: 어떤 블록체인이 실제로 돈을 벌까요?
원저자: David C, Bankless
원문 편찬자: 백수이, 황금금융
2주 전, 저는 최근 가격 인상의 물결 속에서 가능성을 보였던 강력한 기본(예: 초과 수익 또는 토큰 공급)을 갖춘 프로토콜에 대한 기사를 썼습니다.
이제 우리는 L1과 L2를 더 깊이 탐구하기 위해 동일한 기본 중심 접근 방식을 취합니다.
기관 투자의 유입이든, 높은 FDV 토큰 발행에 대한 일반적인 실망이든, 최근의 급증은 수익뿐만 아니라 수익도 포함하여 블록체인의 전반적인 기본 사항을 자세히 살펴볼 수 있는 잠재적인 기회를 제공합니다.
오늘 우리는 이를 탐구하고 상위 4개 수익 L1 및 L2를 분석한 다음 이러한 블록체인이 실제로 얼마나 많은 수익을 유지하는지 자세히 알아볼 것입니다.
참고: TradFi와 마찬가지로 다양한 프로젝트에 대한 수익을 필터링하는 정교한 방법이 많이 있습니다. 오늘 기사에서는 간단하게 수익을 총 수익에서 토큰 발행(사용자에게 배포된 기본 토큰 수)과 운영 비용(프로토콜 개발, 유지 관리 및 업그레이드 비용)을 뺀 값으로 정의하겠습니다.
어떤 L1 블록체인이 수익을 낼 수 있나요?
더 이상 고민하지 말고 숫자를 살펴보겠습니다.
이더 리움
이더리움은 창출된 수익 측면에서 다른 모든 블록체인(L1 및 L2 포함)보다 훨씬 앞서 있으며 지난 한 해 동안 22억 2천만 달러의 수익을 올렸습니다.
그러나 인상적인 수익에도 불구하고 이더리움은 1,500만 달러의 순 손실을 기록했습니다. 왜? 손실은 주로 수익을 앞지르는 새로운 토큰 발행으로 인해 발생하며, 이는 2023년 하반기에 강세를 보인 이후 올해 지금까지 마이너스로 돌아섰습니다. 이는 주로 거래 활동이 L2로 이동하여 전 세계 컴퓨터에 대한 직접 지불이 감소했기 때문일 수 있습니다. 따라서 이더리움의 높은 거래량과 네트워크 활동에도 불구하고 이번 마이그레이션으로 인해 수익이 감소했습니다.
트론
눈에 띄지 않는 거대 기업인 Tron은 지난 1년 동안 14억 달러의 수익을 올리며 총 수익 측면에서 2위를 차지했습니다.
이러한 성공은 네트워크의 광범위한 스테이블코인 활동에 직접적으로 기인할 수 있으며, 트론은 아르헨티나, 터키 및 다양한 아프리카 국가와 같은 개발도상국 덕분에 가장 스테이블코인이 많은 네트워크 중에서 이더리움에 이어 2위를 차지했습니다. 이들 국가에서는 높은 인플레이션이 여전히 지속적인 문제로 남아 있습니다. 어떤 사람들은 이를 모든 경우에 적용되는 조치라고 부를 수도 있지만, 이는 지난 한 해 동안 2억 7,100만 달러의 수익을 창출하여 현재까지 가장 수익성이 높은 블록체인이 되었습니다.
솔라나
예상할 수 있듯이 Solana는 지난 한 해 동안 1억 5,700만 달러의 수익을 올린 가장 높은 수익을 올린 프로토콜 중 하나입니다.
Memecoin 허브로서의 인기, 에어드롭을 통한 자본 성장, 스팸 문제를 해결하기 위한 기술 업그레이드, AI와 같은 주요 트렌드에 대한 지원 모두 이번 주기에서 뛰어난 가시성과 강력한 수익에 기여했습니다. 그러나 이러한 성장이 수익으로 이어지지는 않았습니다. 스테이커에 대한 토큰 발행과 운영 비용을 고려하면 솔라나는 지난 4분기 동안 25억 3천만 달러의 순 손실을 기록해 수익을 완전히 탕진하고 적자로 전환했습니다.
눈사태
자체 밈코인 펀드를 보유하고 있는 L1 Avalanche는 지난 1년 동안 6,900만 달러의 수익을 올리며 4위를 차지했습니다.
서브넷 확장 솔루션과 게임에 초점을 맞춘 것으로 유명한 Avalanche는 서브넷 배포 및 관리 경험을 개선하여 더 저렴하게 만들고 잠재적으로 수익을 늘릴 수 있는 ACP-77이라는 주요 업그레이드를 출시할 예정입니다. 이를 염두에 두고, 블록체인은 토큰 발행 및 운영 비용으로 인해 지난해 8억 6,060만 달러의 순 손실을 겪었기 때문에 아직 갈 길이 멀다.
어떤 L2 블록체인이 수익을 낼 수 있나요?
베이스
출시된 지 1년이 채 되지 않았지만 Coinbase의 L2 Base는 OP Stack으로 출시되었으며 출시 이후 빠르게 6,660만 달러의 수익을 창출했습니다.
특히 Base는 같은 기간 동안 4,200만 달러의 순익을 기록하며 매출의 63%를 유지했습니다. 이러한 성공은 두 가지 주요 요인에 기인합니다.
첫째, Base는 EIP-4844를 통해 Blob을 구현하여 비용을 크게 절감하여 이러한 비용을 2024년 1분기 934만 달러에서 2024년 2분기 699,000달러로 줄였습니다.
둘째, Base에는 기본 토큰이 없으므로 경쟁력이 높아지고 다른 L2에서 발생하는 배포 관련 수수료가 발생하지 않습니다.
중재
Arbitrum은 TVL의 가장 큰 L2로 172억 달러가 확보되어 있으며 지난 한 해 동안 6,114만 달러의 수익을 창출했습니다.
Arbitrum은 GMX 및 Pendle과 같은 주요 DeFi 프로토콜이 있는 DeFi의 중심이며 SDK는 Sanko, Degen 체인 및 Xai와 같은 L3의 주요 인프라입니다. Arbitrum은 아직 Base의 수익 수준에 도달하지 못했지만 지난 한 해 동안 2,180만 달러의 수익을 창출했으며 1분기 2,000만 달러에 비해 비용이 613,000달러로 감소하는 등 2분기에 강력한 성장을 보였습니다.
zkSyncEra
zkSync Era는 최고의 ZK 기반 L2 중 하나이며 지난 한 해 동안 5,330만 달러의 수익을 올렸습니다.
2023년 6월 에어드롭 이후 ZK가 체인에 약 8억 5천만 달러를 추가하면서 네트워크의 TVL이 급증했지만 사용자가 에어드랍 토큰을 판매하면서 이 수치는 점차 감소했습니다. 그러나 이 체인은 지난 1년 동안 1,530만 달러, 지난 4분기 동안 1,750만 달러의 수익을 올리며 여전히 수익성을 유지하고 있습니다. 이로 인해 zkSync는 세 번째로 수익성이 높은 L2가 되었습니다.
OP 메인넷
Optimism은 하이퍼체인의 핵심이며, 메인 체인과 Zora 및 Base와 같은 네트워크의 분류기 수수료로 지난 해 4,460만 달러의 수익을 올렸습니다.
Optimism의 온라인 활동은 2024년 2분기에 사상 최고치를 기록했습니다. 시장 침체에도 불구하고 일일 평균 활성 주소는 121.6K로 전월 대비 37% 증가했으며, 일일 거래량은 601K로 월별 28% 증가했습니다. 다른 L2의 경우 EIP-4844가 이러한 성장에 크게 기여하여 수수료를 낮추고 네트워크 활동을 증가시켜 Optimism의 순 수익성을 150% 이상 높였습니다.
성장에도 불구하고 Optimism은 소급 에어드랍, 인센티브 프로그램 및 운영 비용으로 인해 지난 1년 동안 2억 3900만 달러의 순 손실에 직면하면서 여전히 적자 상태를 유지하고 있습니다.
내러티브 및 기본 사항
이 수치를 볼 때 TradFi와 마찬가지로 수익성은 이야기의 일부일 뿐이라는 점을 기억하십시오. Nvidia의 현재 재정 상황에 수조 달러를 투자하는 사람은 없습니다. 성장을 이끄는 것은 바로 이야기입니다.
내러티브 중심 투자는 엄청난 수익을 기대하며 돈을 위험에 빠뜨리는 암호화폐 구매자에게 기본 옵션인 경우가 많습니다. 하지만 오늘날의 활동에서 대규모 비즈니스를 구축하는 네트워크가 여전히 존재한다는 점을 기억하는 것이 여전히 중요합니다.
상위 L1 및 L2 수익과 수익을 더 깊이 파고들면 이러한 네트워크의 기본 상태와 경쟁 환경에서의 위치를 더 명확하게 파악할 수 있습니다.
