원작자: Hootie Rashidifard
원본 편집: Deep Chao TechFlow
현재 프라이빗 암호화폐 VC 정서는 2022년 4분기 이후 최악이다.
올해의 마지막 모금 스프린트에 돌입하면서 현재 상황과 앞으로 집중해야 할 사항에 대한 몇 가지 생각은 다음과 같습니다.
평균 계약 가치는 지난 분기에 크게 하락했습니다. 시드 전 단계의 가치는 이제 1,000만 달러에서 2,000만 달러 사이로 안정적이고, 시드 단계의 가치는 2,000만 달러에서 3,000만 달러 사이입니다.
이러한 평가 수준은 평가가 현재보다 거의 두 배였던 2024년 1분기와는 크게 다릅니다.
그러면 이것이 발생하는 이유는 무엇입니까?
벤처캐피털 부족
자금을 보유한 VC들, 조심스러워진다
벤처 코인은 공개 시장에서 실적이 저조합니다.
투자자들은 혁신이 부족하다고 느낀다
선거는 심각한 위험 요소를 야기합니다
1. 많은 VC들이 펀드 수명이 끝나가는데 아직 신규 펀드를 조달하지 못했거나 그 과정에서 어려움을 겪고 있습니다. 많은 유한 파트너(LP)는 재투자하기 전에 이익 분배를 기다립니다.
VC는 수익 배분에 대한 명확한 기대치가 없기 때문에 남은 자금을 어떻게 지출할지에 대해 매우 까다롭습니다.
2. 22/23에 조심스러웠던 VC들은 4Q23에 시장이 회복되었을 때 기회를 놓쳤다고 느꼈습니다. 그들은 2024년 1분기에 인기 있는 시장에 과잉 투자하여 현재 그 결과를 겪고 있습니다.
자금을 보유하고 있더라도 여전히 시장에 대해 관망하는 태도를 갖고 있으며 더 나은 투자 기회를 기다리고 있습니다.
3. VC 코인의 성과는 주류 코인(심지어 memecoin)에 비해 훨씬 열악하여 VC들이 투자 방향에 대해 혼란을 느끼게 됩니다.
민간 시장이 이익의 대부분을 차지합니다.
낮은 유동성과 높은 FDV는 인플레이션 위험을 높입니다.
벤처 캐피탈 코인의 토큰 가격은 공개 시장에서 계속 하락하고 있습니다.
4. 투자자들은 혁신이 부족하다고 느낍니다.
CT 타임라인에 대한 논의는 네트워크 확장 대 L2, 모듈화 대 모놀리식, L1 대 L2 비용 등을 중심으로 진행됩니다. 이는 모두 제로섬 게임의 징후입니다.
생태계가 계속 성장한다면 우리는 새로운 사용자를 유치하고 혁신을 주도할 자금 조달 기회를 식별하기 위해 노력합니다.
5. LP와 VC가 선거 결과를 기다리고 있습니다.
Gensler는 둔화될 조짐을 보이지 않습니다. 차기 행정부가 앞으로 4년 동안 업계에 압력을 가하겠다고 위협하는 것은 좋은 징조가 아닙니다.
좋은 아이디어가 나서 돈을 모으고 싶다면 어떻게 해야 하나요?
주저하지 말고 자금 조달에 신중하십시오.
궁극적으로 자본 조달은 주문서의 수요 측면을 구축하는 과정입니다. 창업자로서 귀하는 가치 평가, 희석화 및 파트너 품질의 균형을 맞춰야 하지만 시장에서 프로젝트의 최종 가격이 어떻게 될지는 알 수 없습니다.
많은 창업자들은 투자자와 대화하기 전에 자신의 가치를 평가합니다.
현재 시장 환경에서 이는 매우 위험합니다.
가치 평가에 대한 기대가 너무 높으면 시장이 실제로 예상보다 낮은 가격을 책정하고 있다는 사실을 발견하는 데 많은 시간을 낭비하게 될 것입니다. 가격이 저렴하고 결과가 이상적이지 않습니다.
낮은 가치 평가에서 이상적인 투자자로 돌아가는 것은 손실 전략입니다.
95%의 VC는 당신이 가치를 낮추면 자동으로 당신을 거절할 것입니다. 1) 다른 투자자들이 이미 그것을 보고 거절했다는 신호를 보내는 것이고, 2) 그들은 이미 다음 기회를 찾고 있기 때문입니다.
대신 예상보다 낮은 밸류에이션을 설정하거나 시장이 결정하도록 할 수 있습니다.
견인력을 얻기 시작하면 가격이 항상 올라갈 수 있습니다. 흥미롭게도, 이미 약속한 투자자들은 거래를 승리했기 때문에 더 높은 가격을 지불할 가치가 있다고 느낄 것입니다.
일부 창업자들은 “모금 환경이 좋아질 때까지 기다리겠습니다”라고 말할 수도 있습니다.
좋습니다. 하지만 6개월, 12개월, 심지어 18개월이 걸릴 수도 있습니다. 돈을 모으고, 아이디어를 테스트하고, 효과가 없으면 계속 진행할 수 있다면 기다리거나 시간을 낭비할 가치가 없습니다.
부정적인 것에 집중하기는 쉽지만 낙관할 이유는 많습니다.
1. 스테이블코인, 분산형 인프라(depin), 분산형 금융(defi)이 환멸의 저점에서 등장했습니다. 이들 각 영역은 성숙되기까지 5년 이상이 걸렸습니다.
2. 금리 하락이 눈앞에 있으며, 이는 시장 유동성을 크게 증가시킬 것입니다. 비트코인과 이더리움 ETF(그리고 곧 Sol의 ETF도 나올 가능성이 있나요?)는 새로운 제도적 유입을 받을 준비가 되어 있습니다.
3. 창업자들은 막대한 자금을 조달하고 높은 가치로 프로토콜을 출시하는 것이 장기적인 커뮤니티에 좋은지 재고하기 시작했습니다.
저는 일부 유명 프로젝트가 새로운 자금 조달을 적극적으로 거절하고 합리적인 가치로 출시되고 있다는 것을 알고 있습니다.
3a. 이는 6항에 대한 대응이자 민간 시장의 수요와 공급 균형에 대한 건전한 조정입니다.
저는 이것이 창립자들이 프로젝트의 장기적인 지속 가능성을 보장하기 위해 진지하게 받아들이는 추세가 되기를 바랍니다.
4. 부정성은 모든 암호화폐 투기꾼을 제거하고 레버리지를 제거했으며 남은 것은 장기 건설자뿐입니다(대부분 이메일로 연락할 수 있습니다!).
같은 생각을 가진 사람들과 협력하고 재능 있는 사람들로부터 영감을 받을 수 있는 이보다 더 좋은 때는 없습니다.
