원본 편집: Wu Shuo 블록체인
11월 1일, BitMEX의 공동 창립자이자 Maelstrom의 최고 투자 책임자인 Arthur Hayes는 Unchained 팟캐스트에서 2024년 미국 대통령 선거가 암호화폐 시장에 미칠 잠재적 영향에 대해 논의했습니다.
그는 시장 변동성 속에서 비트코인의 유동성이 더 안전한 선택임을 강조하고 비트코인, 이더리움, 솔라나, 탈중앙화 금융(DeFi), 밈코인에 대한 자신의 견해를 공유하며, 선거 이후에는 투기적 투자가 자본 유입으로 인해 수익을 얻을 수 있다고 주장했습니다. .
마지막으로 Arthur Hayes는 주요 경제국(미국, 유럽연합, 일본, 중국)이 역사적으로 재정적 어려움에 대응하여 통화 공급을 확대했으며 비트코인 및 금과 같은 자산에 투자하는 경향이 있다고 지적했습니다. 그는 이러한 글로벌 추세 속에서 장기 보유 전략을 옹호합니다.
선거 관련 시장 기대는? 승리하는 사람은 암호화폐를 지지하게 될 것입니다
로라: 안녕하세요 여러분, 언체인드에 오신 것을 환영합니다. 진행자 로라 신입니다. 환영해요, 아서.
아서: 초대해 주셔서 감사합니다.
Laura: 시작하기 전에 여기서 논의하는 내용은 투자 조언이 아니라는 점을 강조하고 싶습니다. 따라서 스스로 조사해 보시기 바랍니다. 제가 오늘 Arthur를 데려온 이유는 여러분이 그와 같이 암호화폐와 거시경제학에 모두 익숙한 사람이 선거 기간 동안의 거래에 대해 말하는 것에 관심이 있을 수도 있기 때문입니다. 아서, 우리는 현재 선거를 일주일 앞두고 녹음을 하고 있어요. 이번 선거가 시장에 어떤 영향을 미칠지 어떻게 생각하시나요?
Arthur: 트럼프가 이기든 해리스든 이기든 중기적으로는 더 많은 돈이 인쇄될 것이므로 암호화폐는 좋은 성과를 낼 것이라고 생각합니다. 단기적으로 시장은 트럼프가 말하는 내용과 돈을 인쇄하고 분배하는 방법이 레이건 시대 이후 미국 정치인들이 옹호해 온 정책(세금 인하, 기업 규제 완화, 지출 유지)과 매우 유사하기 때문에 분명히 트럼프를 선호합니다. 동일하거나 심지어 지출을 늘릴 수도 있습니다. 이는 부유한 사람들을 위한 세금 감면, 주식 시장의 급등, 일반 사람들을 위한 건강 관리를 의미합니다. 그리고 미국은 국방예산이 줄어들지 않기 때문에 외국군비를 계속 유지할 수 있다. 트럼프가 이렇게 말했고, 시장은 이를 환영했다. Harris의 경우에도 비슷한 주장을 하지만 더 복잡하고 아마도 이해하기 어려운 방식으로 표현합니다. 그러나 궁극적으로 그녀의 메시지는 청중이 다를 뿐이라는 점만 제외하면 트럼프의 메시지와 동일합니다.
그러나 시장은 트럼프 대통령의 발언에 더 호의적이고 이해하고 있다. 진짜 위험은 누가 이기든 상대방이 선거의 진실성에 의문을 제기하고 불합리한 일이 있었다고 생각하며 자신의 후보가 패했다는 사실을 받아들이지 않는다면 거리 시위와 이에 맞서는 법적 조치가 있을 수 있다는 것입니다. 결과적으로 불확실성이 커집니다. 나는 이것이 시장이 직면한 실제 위험이라고 생각한다.
현재 모든 사람들은 일반적으로 트럼프가 약간의 이점을 가지고 가장 좋아하는 후보가되었다고 믿습니다. 하지만 이번 선거의 결과는 아직 예측하기 매우 어렵다고 생각합니다. 시장도 트럼프가 승리할 것이라고 생각하는 것 같다. 그래서 저는 이것이 현재 시장의 정서라고 생각합니다. 나는 지금 당장 위험을 너무 많이 추가하지 않고 이미 많은 암호화폐와 일부 에너지 주식을 소유하고 있으며 보유 자산에 만족합니다. 미국의 차기 대통령이 앞으로 몇 주 동안, 심지어 그가 1월 20일에 취임할 때까지조차 알 수 없을 가능성이 높다는 점을 고려하면 지금 더 많은 위험을 추가하는 것이 현명한가요?
선거를 연기하면 시장이 불안해지고 시장이 트럼프 쪽으로 기울게 될 수 있습니다.
로라: 흥미롭네요. 그래서 선거 결과가 바로 나오지 않는지 여쭤보고 싶습니다만, 우편투표, 개표, 재검표 등으로 인해 결정하는데 1~2주 정도 걸릴 수도 있습니다. 만약 이 상황이 당신이 묘사하는 혼란이 아니라 일주일, 2주, 심지어 한 달 동안 지속될 수 있는 장기적인 불확실성이라면 어떤 영향을 미칠 것이라고 생각하시나요?
Arthur: 내 생각에는 시장이 트럼프의 승리 가능성을 가격에 반영한 것 같습니다. 현재 시장 정서는 공화당이 하원과 상원을 장악하고 트럼프가 부자에게 돈을 나눠주는 등 트럼프의 승리를 기대하고 있는 것 같습니다. 따라서 시장은 그가 이 모든 것을 이기더라도 민주당과 국민이 거리로 나서 도전할 수 있고 해리스가 결과를 인정하지 않는 시나리오를 고려하지 않고 있습니다. 사실 꽤 흥미롭습니다. Maelstrom에서 저는 젊은 사람들에게 위험을 관리하고 불확실한 상황에서 결정을 내리는 방법, 암묵적인 확률을 사용하여 판단하는 방법을 가르치는 것을 좋아합니다. 내부적으로도 몇 가지 선거 게임이 진행 중이었고 저는 각 우승자에게 5,000~10,000달러의 보너스를 제공했습니다. 그러나 누군가 패하면 공적자금을 지불해야 한다. 이는 우리가 회의 후에 모두에게 술을 사준다는 뜻입니다. 따라서 베팅을 하고 올바른 콜을 하지 못하는 데에는 비용이 듭니다. 베팅 금액이 언제 지급될지 결정하는 기준은 패자가 자신이 졌다는 사실을 깨닫는 순간, 즉 게임이 끝났다는 것을 알게 되는 순간을 기준으로 합니다. 해리스나 트럼프가 TV에 나가서 내가 졌으니 상대가 이겼다고 말하면 선거는 끝난다. 따라서 거리 시위나 법원에서의 선거 이의 제기는 실제로 중요하지 않습니다. 실제로 패한 후보자가 내가 졌다고 말하면 우리는 끝난 것입니다. 언제 이런 일이 일어날지 누가 알겠습니까?
로라: 트럼프가 지금까지 자신이 졌다는 사실을 인정하지 않으면 어떻게 되나요?
아서: 2020년 선거에서는 그 사람이 결과를 인지하고 나중에 아, 많은 일이 일어났어. 가짜 유권자가 있었을지도 모르지라고 말할 수도 있고, 지지자들에게 선거 과정이 평범하지 않았다는 것을 암시했을 수도 있을 것 같아요. . 그러나 결국 그는 선거 결과를 양보했다.
로라: 그렇죠. 중요한 날인 2021년 1월 7일에 그는 결과를 인정했다. 그러나 Joe Rogan의 쇼에서 그가 실제로 졌다고 말하지 않았다는 것을 들어보셨을 것입니다. 그러자 Joe는 그를 비웃으며 나는 지지 않았습니다라고 말했습니다. 하지만 무슨 말인지 이해합니다.
선거일 밤에는 거래를 하지 않으며, 장기적인 이익을 위해 현재 포지션을 선호합니다.
로라: 그러다가 지금 롱포지션을 갖고 있다고 말씀하신 걸 봤는데, 게다가 CoinDesk와의 인터뷰에서 Maelstrom 자금의 5%가 Ethena 생태계에 있다고 말씀하셨죠? 그럼 선거 결과가 나오면 자금을 이체하겠다고 하더군요. 나머지 95%는 아까 말씀하신 장기 포지션인가요?
Arthur: 네, 모두 비트코인, 이더리움 및 일부 토큰 프로젝트입니다.
로라: 알았어. 그럼 선거 기간에는 실제로 거래를 하지 않는 겁니까? 선거일 밤에 거래하시겠습니까? 왜냐하면 그때는 변동성이 클 수 있다고 생각하기 때문입니다.
아서: 전혀 그렇지 않아요. 나는 그날 아침에 테니스를 칠 준비를 하기 위해 스트레칭을 할지도 모른다. 누가 이기든 결과는 결과이고 시장은 계속해서 돈을 인쇄할 것입니다. 나는 걱정하지 않는다. 특히 사람들이 결과를 받아들이지 않는 경우 단기 및 중기 변동이 있을 수 있는 것은 사실입니다. 그러나 결국 미국 국민은 긴축에 투표하는 것이 아니라 계속해서 돈을 인쇄하고 트럼프를 좋아하는 사람이든 해리스를 좋아하는 사람이든 누구에게 돈을 보낼지 결정하기 위해 우리에게 투표하고 있습니다. 이것이 그들이 직면한 실제 결정입니다.
로라: 제 질문의 대부분이 선거 거래 방법에 관한 것이기 때문에 재밌어요. 그럼 이걸 해보는 건 어때요?
아서: 요점이 뭐죠? 당신은 여기에 앉아서 몇 퍼센트 포인트를 더 벌 수 있는지 알아내려고 노력할 수도 있지만, 당신이 틀렸다면 지난 한 달 동안 트럼프 거래와 같은 거래에서 돈을 잃고 있는 것입니다. 그가 언론에 등장하자 예측시장에서도 트럼프가 승리할 것이라고 예측했다. 나는 사람들이 종종 예측 시장이 실제로 말하는 것이 무엇인지 잘 이해하지 못한다는 것을 알고 있습니다. 실제로 결과는 표면적으로 보이는 68% 확률보다 훨씬 더 가깝다. 사실 트럼프든 해리스든 그 어떤 여론조사의 오차 범위 안에 있다.
이유가 무엇이든 금융 시장은 트럼프가 승리할 것이라고 생각했습니다. 달러 강세, 관세, 낮은 세금, 규제 완화 등으로 인해 시장은 분명히 상승세를 보이고 있습니다. 우리는 9월 말에 연준의 금리 인하를 경험했으며 이는 시장에 더 많은 유동성을 제공했습니다. 이에 따라 시장에서는 트럼프의 승리 가능성이 높게 평가되고 있습니다. 트럼프가 승리하더라도 SP 500은 향후 12개월 동안 100% 더 상승할 수 있습니다. 하지만 일주일 동안 단기적으로만 거래하면 트럼프가 이길 것이라고 생각하더라도 돈을 잃을 수 있습니다. 이때 시장에 진입해 트럼프가 승리한다면 시장은 5% 하락할 수도 있다. 이 시나리오는 가능합니다. 그렇지 않으면 트럼프의 승리 이후 시장이 변동 없이 유지됩니다. 합당한 보상을 받지 못한 채 위험을 감수했습니다.
더 나은 위험 방향은 Harris가 승리할 것이고 시장은 이에 대해 부정적으로 반응할 것이라고 생각하는 것입니다. 따라서 시장은 매도 포지션의 가격을 책정하지 않기 때문에 전술적인 매도 포지션을 취하는 것을 고려해 보겠습니다. 시장은 승자나 패자가 결과를 받아들이지 않는 상황의 가격을 평가하지 않습니다. 시장은 또한 해리스의 승리에 대비하지 않았으며 그녀가 돈을 인쇄하고 사람들에게 분배하는 방법을 둘러싼 혼란을 겪었습니다. 그녀는 여전히 그렇게 할 것이지만 그 과정은 더 복잡해질 것입니다. 내가 정말로 거래를 하고 싶었다면 이 방향을 선택할 것입니다. 나는 이러한 비대칭적인 수익 기대에 대해 낙관적이지는 않지만, 만약 내가 내기를 해야 한다면 나는 그렇게 할 것입니다. 예측 시장은 편향될 수 있습니다. 따라서 이익을 얻을 수 있는 유일한 방법은 Harris가 현재 예측 시장이 예측하는 것보다 더 높은 확률로 승리하는 것입니다.
예측 시장에서는 기본적으로 내가 선거를 100번 치른다면 트럼프가 60번 이상 승리하고 해리스가 37번 승리할 것이라고 말하고 있다. 그것은 해리스와 트럼프가 승리할 실제 확률을 말해주지 않습니다. 동전을 던지는 것과 마찬가지로 공정성 확률이 50%인 것을 알지만, 100번 던지면 앞면이 50개, 뒷면이 50개가 나오지 않습니다. 이 분포에는 변동이 있습니다. 동전을 무한히 던지면 정말 공정한 50%를 얻을 수 있습니다. 이제 우리는 단 하나의 사건과 확률 분포만을 갖게 되었습니다. 실험을 반복하고 실제 확률을 얻기에는 평행 우주가 충분하지 않습니다. 따라서 예측시장은 사람들의 사고를 왜곡하고 실제로는 그렇지 않은데도 “트럼프가 반드시 승리할 것”이라고 착각하게 만든다. 사람들이 통계를 이해하지 못하기 때문에 이러한 시장을 잘못 이해하고 있는 것 같습니다.
Laura: 알겠습니다. 하지만 당신이 해리스 거래만을 고려하고 있는 이유는 예측 시장이 정확하지 않다고 느끼기 때문입니다.
Arthur: 예측 시장은 기능면에서 정확합니다. 문제는 사람들의 해석입니다. 예측시장이 전달하는 메시지를 시장이 오해하고 있는 것 같아요. 그들은 트럼프가 이길 것이다라고 말합니다. 예, 그가 이길 수도 있지만 그의 승리 확률은 68%가 아니라 50%입니다. 따라서 가장 좋은 방법은 Harris가 승리하고 시장이 하락할 확률을 선택하는 것입니다. 이것이 반드시 일어날 것이라고는 말할 수 없지만, 거래를 해야 한다면 그것이 제가 갈 방향입니다. 왜냐하면 지금 여론조사는 거의 균등하게 나눠져 있고, 방금 보니까 해리스가 트럼프보다 1%포인트 앞섰거든요. 하지만 대중 투표와 선거인단 제도는 서로 다르다는 점을 모두가 알아야 합니다. 일반적으로 격차가 작으면 공화당이 유리합니다. 따라서 예측 시장은 사람들이 선거인단 제도에 대해 과신하거나 오해하고 있기 때문에 발생할 수 있습니다. 이에 대해서는 실제로 많은 오해가 있습니다. 대부분의 사람들은 수학과 통계를 이해하지 못하며 미국의 선거제도도 이해하지 못합니다. 이러한 오해로 인해 사람들은 “트럼프가 승리할 것이다”라고 생각하게 되고 시장은 상승하게 됩니다. 이런 일이 일어날 수도 있지만, 이는 제가 추구하는 거래 전략이 아닙니다.
솔라나는 비트코인의 하이베타 버전입니다.
로라: 좋습니다. 우리는 일반적인 시장에 대해 이야기했습니다. 일부 주요 암호화폐에 대한 구체적인 기대치가 있습니까? 예를 들어, 비트코인이 다른 통화와 다르게 성과를 낼 것이라고 생각하시나요? ETH나 SOL과 같은가요?
Arthur: 내 생각에는 비트코인이 시장을 주도하고 있는 것 같아요. 이러한 환경에서 베팅하려면 최고의 유동성을 확보해야 합니다. 왜냐하면 판단이 틀렸다면 즉시 포지션을 종료해야 큰 손실을 피할 수 있기 때문입니다. 따라서 베팅을 하려면 비트코인이나 ETH나 SOL과 같은 주요 통화를 선택하게 됩니다. 나는 작은 동전보다는 이 동전에 대해 추측하고 싶습니다. 트럼프가 당선되면서 비트코인이 85,000달러까지 오르면 사람들은 더 부자가 될 것이고, 그러면 내가 갖고 있는 도지코인이나 치킨코인 같은 다른 것들을 사게 될 텐데, 하하. 하지만 선거에 대해 추측할 예정이라면 유동성이 더 좋기 때문에 주요 코인에 들어가는 것이 더 좋습니다. 결과 예측의 오류든 잘못된 시장 반응이든 예측이 잘못된 경우 슬리피지 손실을 줄이기 위해 신속하게 종료할 수 있어야 합니다.
로라: 그럼 비트코인이 현재 사상 최고치에 가까웠음에도 불구하고 여전히 최고의 성과를 거둘 것이라고 생각하시나요?
Arthur: 네, 선거 후에는 유동성이 비트코인으로 흘러갈 것 같아요. 분명히 비트코인이 오르면 다른 코인도 백분율로 훨씬 더 올라갈 것입니다. 예를 들어, 비트코인이 72,000달러라면 사람들은 1달러짜리 코인을 사는 것이 더 저렴하고 상승 여지가 더 많다고 생각하는 경우가 많습니다. 이러한 사고방식은 투자자들이 저렴해 보이는 코인을 구매하도록 유도할 수 있습니다. 따라서 미리 계획을 세우면 비트코인이 상승한다고 생각하게 되고, 사람들은 소위 회전 효과를 형성하는 더 저렴해 보이는 코인에 눈을 돌릴 것입니다.
로라: 그럼 선거가 다가오고 있는데 사람들이 그것을 예상하지 않는다면 그냥 더 작은 동전을 살 수 있을까요?
Arthur: 물론이죠. 하지만 문제는 트레이더의 관점에서 볼 때 대부분의 사람들이 이를 깊이 생각하지 않는다는 것입니다. 그들은 거래할 때 실패의 결과를 고려하지 않는 경우가 많습니다. 잘못된 선택을 하면 알트코인 유동성이 빠르게 증발하여 단순히 포지션을 종료할 수 없기 때문에 10%, 20%, 30%의 손실이 발생할 수 있습니다. 반면에 비트코인은 시장이 하락하더라도 쉽게 빠져나갈 수 있습니다. 알트코인이 좋은 성과를 낼 것이라고 믿어도 선거 결과에 기초한 단기 거래는 여전히 적합하지 않습니다. 왜냐하면 실수가 발생하면 거래를 종료하면 큰 손실이 발생하는 반면 비트코인의 손실은 상대적으로 통제 가능하고 푸른 언덕을 지켜라.
로라: 하하, 그거 재밌네요. 저는 실제로 거래해 본 적이 없어요. 이는 비트코인 다음으로 두 번째로 큰 암호화폐였지만 올해 실적이 저조하고 시가총액 비율이 낮은 이더리움으로 거슬러 올라갑니다. SOL이 많은 관심을 끌었습니다. 이것에 대해 어떻게 생각하세요?
Arthur: 데이터를 구체적으로 계산하지는 않았지만 솔라나의 검증인 이익 마진이 이더리움보다 더 높게 증가할 수 있다고 생각합니다. FTX가 붕괴된 후 솔라나의 온체인 수익성이 크게 향상되어 가격이 상승했습니다. 또한, 솔라나의 잠금 해제 속도는 느려지고, 거래량은 증가했으며, 검증인의 수입도 많이 증가했습니다. 이더리움은 크게 변하지 않았습니다. 솔라나의 이익 성장은 앞으로 둔화될 수 있고, 이더리움은 2차 네트워크 확장 측면에서 더 많은 트래픽 지원을 받아 가격이 상승할 수 있습니다.
로라: 선거 전에 솔라나를 트레이드하고 싶으신가요?
Arthur: 네, 솔라나는 비트코인의 하이베타 버전으로, 변동성이 크고 유동적입니다. 비트코인의 성과가 좋다면 솔라나의 수익은 더욱 커질 수 있습니다. 이더리움은 상대적으로 느리게 움직이며, 현재 시장의 서술은 변동성이 단기 투기에 적합한 솔라나에 더 편향되어 있습니다. 이더리움은 현재 오래되고 느린 것으로 간주되며 거래 사고방식도 솔라나에 편향되어 있습니다. 또한 솔라나의 활발한 커뮤니티, 좋은 UI 경험 등의 요소도 사람들이 솔라나에 투자하고 싶은 마음을 갖게 만듭니다.
로라: 솔라나의 커뮤니티가 이렇게 활발해서 특히요?
Arthur: 네, Solana는 활발한 커뮤니티, 사용자 친화적인 UI, 좋은 유동성을 갖추고 있습니다. 가격은 7달러에서 180달러로 올랐고 많은 사람들이 이로 인해 이익을 얻었습니다. 사람들은 과거 추세가 미래에도 계속될 것으로 기대하는 경향이 있으므로 비트코인이 상승하면 솔라나는 하이 베타 비트코인으로 간주됩니다.
Laura: 이 L2 기생 이더리움 진술에 대해서도 묻고 싶습니다. 이 견해가 옳다고 생각하시나요?
아서: 나는 그것이 올바른 견해라고 생각하지 않습니다. 내 의견을 뒷받침하려면 더 많은 데이터가 필요하지만 L2에는 여전히 Ethereum의 보안이 필요합니다. 많은 복잡한 거래가 L2 계층으로 분산되어 있습니다. 일부 사람들은 이것이 대부분의 가치를 포착한다고 생각하지만 L2에는 궁극적으로 Ethereum의 보안이 필요합니다. L2의 기본 토큰 시가총액이 이더리움의 몇 배가 되지 않으면 동등한 보안을 제공할 수 없습니다. 지분 증명 시스템에서 이더리움은 대체할 수 없는 보안 기둥으로 남아 있습니다. L2의 전체 거래량이 클수록 이더리움 메인넷에 더 많은 보안 비용을 지출하게 되므로 L2는 여전히 이더리움에 의존해야 합니다. 그래서 저는 이 L2 기생 주장이 L2에 대한 이더리움의 중요성을 무시한다고 생각합니다.
로라: 솔라나의 L2는 어때요? Anatoly와 다른 사람들이 이를 네트워크 확장이라고 부르고 싶어한다는 보고가 있습니다.
Arthur: 아직 많이 배우지는 않았지만 Solana는 이미 매우 빠르며 현재 성능은 대부분의 애플리케이션을 지원하기에 충분합니다. 당분간은 L2가 필요하지 않습니다. L2를 만들면 VC 자금을 유치할 수 있습니다.
트럼프의 승리로 DeFi 규제가 개선될까요? 할 것 같지 않은
Laura: 좋습니다. 그러면 다가오는 선거 동안 DeFi 분야에 특별한 변화가 있을 것이라고 생각하시나요?
Arthur: 일부 사람들은 트럼프의 당선이 암호화폐 규제에 더 유리할 것이라고 믿고 있으며, 따라서 더 많은 미국인이 참여할 수 있기 때문에 DeFi가 이익을 얻을 것이라고 생각합니다. 하지만 나는 그렇게 생각하지 않습니다. 트럼프는 집권 4년 동안 실질적인 진전을 이루지 못했다. 공화당이 양원에서 모두 의석을 차지하더라도 당내에서는 그에 대한 불만이 많아 대대적인 정책 개혁을 추진하기 어렵다. 일반적으로 “트럼프가 우호적인 규제를 도입하고 DeFi를 촉진할 것”이라는 기대는 자기마취적 환상이라고 생각합니다.
로라: 트럼프의 약속에 대해 어떻게 생각하세요?
아서: 정치인들은 선거 운동을 할 때 약속을 하지만 취임 후에는 거의 이행하지 않습니다. 현실은 대통령의 관심이 대개 국방과 러시아, 우크라이나 등 보다 시급한 국제 문제에 집중된다는 것입니다. 이러한 문제는 암호화폐 정책보다 우선적으로 적용됩니다.
로라: 음, 이번 회차 방송 후 댓글이 기대되네요. 하지만 이전에 해리스가 암호화폐에 대한 바이든 행정부의 정책을 계속할 수도 있다고 말씀하셨는데요. 실제로, Unchained에서는 Harris 측에서 Gary Gensler의 뒤를 이어 SEC 회장이 될 수 있는 후보자로 일부 이름이 실제로 언급되었다고 보고했습니다. 한 사람은 의회에서 여러 차례 암호화폐를 지지하는 입장을 적극적으로 밝힌 크리스 브레머(Chris Bremer)이고, 다른 한 사람은 공공회사 회계감독위원회(Public Company Accounting Oversight Board) 의장이었으며 암호화폐를 더 지지하는 것으로 보이는 에리카 윌리엄스(Erica Williams)입니다. 그럼, 음...
아서: 그럴 것 같지는 않아요. Gensler는 MIT의 전직 교수였으며 심지어 암호화폐에 대한 강의도 했습니다. 많은 사람들은 그가 취임하면 암호화폐를 지원할 것이라고 믿습니다. 그러나 정부에 입성한 그는 재무장관 자리를 원했기 때문에 엘리자베스 워렌처럼 자신을 승진시킬 수 있는 사람들의 명령을 받아 정치적인 인물이 되었습니다. 이들 후보자들은 정부에 들어가기 전에는 암호화폐에 대해 긍정적이었을지 모르지만, 일단 정부에 들어가면 우선순위가 완전히 달라질 것입니다. 그래서 사람들은 정부 시스템의 영향을 과소평가합니다.
로라: 글쎄요, 어쩌면 그들 중 누구도 그 자리를 얻지 못할 수도 있어요.
비트코인의 상승은 밈 코인에 좋은데요, 어떤 밈 코인에 주목해야 할까요?
로라: 다음으로 시장의 다른 부분에 대해 이야기하겠습니다. 선거 기간 동안 밈 코인에 대해 어떻게 기대하시나요?
Arthur: 밈 코인의 추세는 비트코인과 베타 관계가 높다고 생각합니다. 비트코인의 성능이 좋으면 자금이 밈 코인으로 흘러갈 수 있습니다. 하지만 일단은 비트코인의 동향에 좀 더 관심을 갖고 비트코인이 더 돌파할 때까지 기다렸다가 밈 코인에 대한 투자를 고려하겠습니다. 이번 선거에서 트럼프가 당선되어 비트코인에 좋다면 밈화폐 시장에 진입하기 전 시장의 반응을 기다리는 것이 더 안전할 것입니다.
로라: 아까 염소 동전을 좋아한다고 말씀하셨는데, 저는 이 이야기에 매우 매료됐어요. AI에 의해 생성되었으며 1990년대 인터넷 전설과 관련이 있습니다. 염소와 AI 화폐에 대해 어떻게 생각하시나요?
Arthur: AI 코인은 현재 새로운 카테고리이고 Goat는 이 카테고리의 왕이라고 생각합니다. NFT에서 CryptoPunk가 차지하는 위치와 유사하게 Goat는 독특한 스토리 배경을 가지고 있습니다. 계속 성공한다면 다른 AI 파생 코인도 뒤따를 수 있습니다. 그래서 염소의 스토리와 설정, 그리고 AI가 만들어낸 컨셉이 정말 매력적입니다.
로라: 그럼 기본적으로 염소가 이런 종류의 코인 중 비트코인에 가깝다는 말씀이시죠? 즉, 또 다른 암호화폐 AI 코인이 상승하려면 이더리움이 비트코인에 대해 상대적으로 위치하는 방식과 유사하게 일종의 차별화가 필요합니다. 그렇죠?
Arthur: 네, 그 분류를 사용하고 싶다면요.
로라: 아, 전에 또 다른 밈 코인을 언급하셨는데 이름을 못 알아들었어요.
Arthur: 사이비 종교 밈 코인인 Smoking Chicken Fish입니다. 물고기 머리가 달린 닭이 말보로 담배를 들고 있는 이미지입니다. 그들의 슬로건은 라면인데, 이는 종교적인 아멘과 비슷하지만 유머러스한 믿음처럼 닭고기를 국물에 삶아낸다는 의미에서 라면으로 바뀌었다.
로라: 이것도 AI가 조장하는 건가요?
Arthur: 아니요, 이것은 단지 표준적인 밈 동전입니다. 이 밈 개념이 온라인에 퍼질지 지켜보는 것만으로도 잠재력이 있다고 생각합니다.
로라: 아, 알았어요. Smoking Chicken Fish는 이미 X 팔로어가 2만 명에 달해 주목을 받고 있는 것 같아요. 그렇다면 현재 시장 가치는 얼마입니까?
Arthur: 시가총액은 약 6천만 달러입니다.
로라: 꽤 높아요. 투자했을 땐 1억도 안 됐죠?
아서: 네, 저는 그 컨셉이 재미있고 그 창의성이 좋다고 생각해요.
암호화폐에 대한 연준 회의의 잠재적 영향, 유동성을 높이기 위한 양적 완화 가능
로라: 좋습니다. 선거 직후 연준 회의에 대해 이야기해 보겠습니다. 이것으로부터 무엇을 기대하시나요? 기존 시장과 암호화폐 시장에 대한 귀하의 견해에 어떤 영향을 미칠까요?
Arthur: 음, 정말 흥미로운 주제군요. 저는 몇 주 전 뉴욕에서 열린 원자재 투자자 컨퍼런스에 참석했는데 누군가 미국 은행 시스템의 준비금 수준이 너무 낮아져서 연준이 양적완화(QE)를 재개해야 할 수도 있다고 언급했습니다. 2008년 금융위기 이후 은행시스템은 잠재적 금융스트레스에 대처하기 위해 높은 지급준비율을 유지해왔으며, 현재는 양적 긴축(QT)으로 인해 지급준비율 수준이 점점 줄어들고 있습니다. 은행 지급준비금 부족은 시장 스트레스로 이어질 수 있으며, 최근의 레포 금리 급등은 그 징후입니다.
미국 채권의 한계 구매자를 살펴보겠습니다. 과거에는 중국, 일본과 같은 국가들이었습니다. 이제는 주로 케이먼 제도, 룩셈부르크 및 영국에 본사를 둔 헤지 펀드입니다. 이들은 헤징 차익거래를 통해 국채를 구매하고 은행 시스템을 통해 자금을 조달합니다. 그러나 미국 정부 부채가 증가함에 따라 은행 대차대조표는 더욱 늘어나게 됩니다. 따라서 정부가 지출을 줄이거나(거의 불가능) 연준이 QT를 중단하거나 심지어 QE를 다시 시작합니다. 이는 위험 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
로라: 너무 재미있었어요. 새로운 것을 많이 배운 것 같아요. 대부분의 사람들은 금리에 초점을 맞추고 있지만 QE가 있다면 시장은 다시 상승할 수 있습니다. 그게 당신이 말한 요점에 맞는 거죠, 그렇죠?
Arthur: 네, 조만간 이러한 추세가 나타날 것입니다. 유일한 질문은 연준이 언제 QE를 재개할 것인가입니다. 현재 미국 국채를 매입하는 유일한 사람은 차익거래를 수행하는 헤지펀드이지, 해당 국채를 장기적으로 보유하려는 투자자가 아닙니다. 시장의 자본 사슬은 매우 빡빡하고, 연방준비제도(Fed)도 시장 혼란을 피하기 위해 신속하게 개입하는 경향이 있습니다.
선거 결과에만 지나치게 집중하고 있는데, 누가 당선되든 미국의 재정 구조에 문제가 남아 있다. 늘어나는 부채에 직면한 연준의 해결책은 항상 돈을 찍어내는 것이었습니다. 따라서 적절한 포지션과 낮은 레버리지 투자로 시장 저점을 탈취할 수 있다면 누가 당선되든 진정한 강세장은 여전히 찾아올 것이다.
로라: 좋아요, 이것이 당신의 관점인데, 트레이딩에 대해 어떻게 생각하시나요? 아직도 롱포지션을 보유하고 싶으신가요, 아니면...
Arthur: 롱 포지션을 보유하고 싶을 수도 있지만, 단기적인 시장 변동을 견딜 수 있어야 합니다. 예를 들어 비트코인 포지션을 보유한다면 트럼프가 선거에서 패하거나 미국에 사회적 불안이 있을 것입니다. 비트코인이 $75,000에서 $50,000로 떨어지면 이러한 변동으로 인해 포지션을 매도해서는 안 됩니다. 우리는 그들이 돈을 인쇄할 것이라는 것을 알고 있으며 이러한 구조적 문제가 해결되지 않을 것이라는 것을 알고 있습니다. 그러면 비트코인은 $250,000까지 상승할 수 있습니다. 선거 이틀 전에 너무 많은 레버리지를 사용했기 때문에 강제로 매도하지 않을 것이므로 법정 화폐 가치 하락으로 인해 향후 강세장 기회를 놓치게 됩니다.
로라: 방금 포지션을 합리적으로 배분하는 방법에 대해 말씀하셨는데요, 이에 대해 어떻게 생각하시나요?
아서: 밤에 잠자리에 들기 전에 휴대폰으로 암호화폐 시세를 확인하고 화를 내면 포지션이 너무 커집니다.
로라: 이 제안이 맘에 들어요.
일본 금리 인상은 엔화 강세와 글로벌 시장에 영향을 미칠 수 있음
Laura: 저도 묻고 싶었어요. 앞서 일본에서 캐리 트레이드 반전이 나타났는데 시장이 이에 반응하지 않았거든요. 나는 당신이 미래에 무슨 일이 일어날 것이라고 생각하는지 알고 싶습니다. 이게 끝났다고 생각하시나요? 시장은 계속해서 영향을 받을 것인가? 어떻게 생각하나요?
아서: 정확히 언제 일어날지는 모르겠지만, 일본 금리는 오르고, 달러-엔 환율은 100에 가까워지고, 일본 자본이 서양으로 흘러갔다가 다시 일본으로 흘러들어 일본을 지원하게 될 것입니다. 경제. 하지만 그것이 얼마나 오래 걸릴지는 말씀드릴 수 없습니다. 왜냐하면 우리는 일요일에 자민당이 의석을 잃는 것을 방금 목격했기 때문입니다. 1945년 전후 미국의 식민통치에서 해방된 이후 집권해 온 정당이다. 그들은 항상 승리합니다. 그들은 2009년 이후 단 한 번만 패했지만 이제는 더 이상 다수가 아닙니다.
그렇다면 문제는 무엇이 일본은행에 금리를 정상화, 즉 인상하도록 정치적 압력을 가할 것인가 하는 것입니다. 목요일에 일본은행 회의가 있는데 그때 이 문제가 제기될지는 모르겠습니다. 일본은행의 금리 정상화에 대한 우에다(우에다 가즈오 현 일본은행 총재)의 발언을 지켜볼 예정이다. USD/JPY는 현재 153 근처로 붕괴 전 최고치인 162에 매우 가깝습니다. 따라서 일본은행은 금리 인상 측면에서 시장을 놀라게 할 수 있습니다. 현재의 정치적 혼란으로 인해 금리 인상 과정을 늦추도록 압력을 가할 특정 정치인이 없기 때문입니다.
Arthur: 우에다는 일본은행 총재로 임명되어 수익률 곡선 통제, 대차대조표 확대 등 이전 정책을 뒤집는 일을 담당했습니다. 이것이 그의 직업입니다. 따라서 문제는 그가 그 목표를 달성하는 데 얼마나 시간이 걸릴 것인가입니다. 그는 큰 인내심을 가지고 그렇게 하겠다고 말했지만 현재의 혼란스러운 정치 상황을 고려할 때 정치인들이 그에게 금리 인상 과정을 중단하도록 압력을 가할 수 없기 때문에 이것이 일본 은행에게 금리 인상의 기회가 될 수 있습니다.
로라: 좀 더 기다려 봐야 할 것 같네요.
Arthur: 네, 매우 복잡하지만 매우 중요한 상황이고, 미국 선거는 별로 중요하지 않습니다.
로라: 특이한 결말이 마음에 들어요. 저희 공연에 와주셔서 정말 감사드립니다.
