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작가│아즈마 ( @azuma_eth )
올해 7월 미국 증권거래위원회(SEC)는 이더리움 현물 ETF 거래 신청을 공식 승인했으며, ETH는 BTC에 이어 ETF 형태로 전통 금융 거래 시장에 상륙한 두 번째 암호화폐가 됐다.
그러나 4개월이 지난 지금, 전통적인 금융 시장은 ETH에 BTC만큼의 열정을 주지 않았습니다. 이에 대한 주된 이유는 물론 과학 및 기술 제품을 선호한다는 ETH의 이야기가 BTC의 디지털 금보다 전통적인 시장에 깊은 인상을 줄 가능성이 적기 때문입니다. 두 번째 이유는 그레이스케일 ETHE의 지속적인 판매 압력과 SEC의 이더리움 금지 때문입니다. 현물 ETF가 스테이킹에 참여하는 것을 방해하는 기능적 제한도 객관적으로 그 매력을 약화시킵니다.
이더리움 현물 ETF 투자자의 경우, 현재 ETF 형태로 ETH를 보유하고 있다는 것은 ETF 발행자에게 추가로 0.15%~2.5%의 관리 수수료를 지불하는 것 외에도 스테이킹 수익률(현재 약 3.5%)을 놓치는 것을 의미합니다. . 일부 투자자는 편의성과 안전을 고려하여 이 소득을 포기하는 것을 꺼리지 않을 수도 있지만, 다른 대안으로 전환하거나 심지어 투자 선호를 보류하는 투자자도 있을 것입니다.
트럼프의 승리로 상황은 이제 역전됐다. 시장에서는 암호화폐 규제 환경이 효과적으로 개선될 것으로 기대하고 있으며, 이더리움 현물 ETF에도 스테이킹 기능을 도입해 본 투자 상품의 매력을 증폭시키고 ETH의 저력을 높일 것으로 기대하고 있다 .
11월 13일, ETF 발행사인 Bitwise는 Ethereum 스테이킹 서비스 제공업체인 Attestant를 인수했다고 발표했습니다. Bitwise CEO Hunter Horsley는 인터뷰에서 현재 Bitwise 고객의 5분의 1이 스테이킹을 통해 수입을 얻고 싶어하지만 몇 년 안에 대부분의 고객이 이러한 필요성을 갖게 될 것이라고 말했습니다.
11월 20일, 유럽 암호화폐 ETP 발행사인 21 Shares AG는 Ethereum Core ETP 제품에 스테이킹 기능을 추가한다고 발표하고 이름을 Ethereum Core Stake ETP(ETHC)로 변경했습니다. 이 제품은 현재 독일 스위스 증권 거래소에 상장되어 있습니다. Xetra Exchange 및 Euronext Amsterdam에 상장되어 있습니다.
지난 11월 22일, 암호화폐 규제에 반대하는 토큰 인물로 평가받는 게리 겐슬러 SEC 회장이 2025년 1월 20일 사임하겠다고 발표해 이더리움 현물 ETF가 스테이킹 기능을 도입할 가능성이 더욱 증폭됐다.
어떤 암호화폐 자산이 당신에게 좋은가요?
우선, 이더리움 현물 ETF의 스테이킹 기능 도입은 ETH에 직접적인 혜택을 줄 것입니다 . 이는 이더리움 현물 ETF의 투자 매력을 직접적으로 증폭시킬 것이며, 아마도 이것이 최근 ETH의 상대적 강세의 이유 중 하나일 것입니다.
또한, 이번 변화는 담보 부문과 상위 재담보 부문에도 간접적인 혜택을 줄 것입니다.
스테이킹 부문에서는 Lido(LDO), Rocket Pool(RPL), Ankr(ANKR), Frax(FXS)가 모두 최근 장기간의 통합을 거쳐 일정한 상승 추세를 보였습니다.
그중 LDO와 RPL이 강조되어야 한다. 올해 6월 SEC는 두 플랫폼이 발행한 stETH와 rETH가 유가증권에 해당한다고 주장하며 Lido와 Rocket Pool을 고소했는데, 이로 인해 당시 LDO와 RPL의 단기 급락이 초래될 것으로 예상됩니다. 소송은 좀 더 평화로운 방식으로 해결될 것입니다.
재약정 부문의 경우, EigenLayer( EIGEN)는 BTC의 급격한 조정에도 불구하고 일시적으로 3달러의 주요 위치를 유지하면서 지난주 당황스럽게 최저치를 기록한 후 매우 강하게 반등했습니다. 트랙의 주요 초석 프로토콜로서 EIGEN의 후속 추세는 ether.fi(ETHFI), Renzo(REZ) 및 Puffer(PUFFER)와 같은 생태 프로젝트의 향후 성능에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
이러한 암호화폐 외에도 스테이킹 서비스를 제공하는 다른 기업들도 미국 증시에 상장된 코인베이스(COIN) 등 이더리움 현물 ETF에 스테이킹 기능을 도입하는 기회를 통해 더 큰 사업을 유치할 것으로 보인다. 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF의 주요 관리 서비스 제공업체인 코인베이스는 유동 파생 토큰인 cbETH도 발행합니다. 아직 확실한 소식은 없지만 일부 ETF 서비스 제공업체에서는 코인베이스의 서비스를 계속 선택할 것으로 예상됩니다.
제한된 비즈니스 관련성, 감정에 의해 지배됨
최근 시장 성과를 기준으로 볼 때 담보 부문의 ETH, LDO 및 RPL과 재담보 부문의 EIGEN 및 ETHFI는 모두 상대적으로 좋은 반등을 달성했습니다.
그러나 이더리움 현물 ETF가 스테이킹 기능을 도입할 수 있다는 것이 확인된 후에도 이 사업 부분이 stETH, rETH, eETH 및 기타 유동 서약 토큰(LST) 또는 기본 유동 재서약 토큰으로 흐름이 어려울 수 있습니다. 암호화폐 세계(LRT) . ETF 발행자는 먼저 Bitwise와 같은 서약 서비스 제공자를 직접 인수하거나, 두 번째로 위에서 언급한 것처럼 더 나은 평판을 가진 Coinbase와 같은 플랫폼을 직접 선택할 수 있습니다.
따라서 최종 분석에 따르면 공약 및 재약정 부문의 급격한 반등은 여전히 단기적인 시장 심리에 의해 주도되고 있으며 실제 수준에서는 사업 기회가 적을 수 있습니다... 강세장에서 가장 소중한 것은 감정인데, 이는 오랫동안 휴면 상태였던 이더리움에게 매우 중요합니다. 생태학적으로 말하면 나쁜 것은 아닙니다.
