원저자 : YBB캐피탈 연구원 Zeke
머리말
비문 열풍을 시작으로 최초의 암호화된 대통령의 승리로 끝나는 2024년이 다가오고 있다. 올해 Crypto는 매우 특이한 강세장을 경험했습니다. 모방자의 성과는 약했고 Meme의 목소리가 가장 인기가 있었고 결국 모든 돈이 BTC로 돌아갔습니다. 일반적으로 약간의 어려움과 거부감이 있지만 Crypto는 실제로 더 긍정적인 방향으로 움직이고 있습니다. 다가오는 2025년에도 우리가 주목해야 할 방향은 많습니다. 이번 글에서는 최근 전망을 바탕으로 내년에 대한 간략한 전망을 말씀드리겠습니다.
1. AI에 대하여
현재 단계에서 체인 추상화 프로젝트는 종종 개념적 완벽성을 너무 많이 추구하여 기술 구현 프로세스가 극도로 복잡해지고 궁극적으로 사용자의 상호 작용 경험에 영향을 미칩니다. 인텐트 아키텍처를 포함하는 프로젝트의 구현은 중앙화(TG Bot 등), 구조(온체인 및 오프체인 전처리의 조합) 또는 분산형(Solver + Executor 및 기타 아키텍처 등)을 기반으로 하든 상대적으로 복잡합니다. ) 디자인, 이러한 의도적인 프로젝트에는 종종 몇 가지 일반적인 문제가 있습니다. 예를 들어, 사용자는 여전히 DeFi에 대한 상당한 이해도가 필요하며, 의도 표현은 명확하고 정확하며 단순해야 합니다. 사용자가 제안한 복잡하고 모호한 의도에 대해 현재 의도 프로젝트는 무력하며 구현 범위도 제한됩니다. 상당히 제한적입니다. 따라서 Paradigm이 2023년 중반에 이 개념을 제안한 시점부터 오늘날까지 소위 의도 중심 프로젝트는 항상 팡파르가 거의 없이 수행되어 왔으며 신규 사용자를 안내하고 사용자의 운영 문턱을 낮추는 데 큰 도움이 되지 않았습니다. 그러나 우리 모두는 이더리움의 두 번째 레이어의 개발 경로로 볼 때 두 가지 모두에 대한 시장 수요가 여전히 임박했다는 것을 알고 있습니다.
지난 몇 달 동안 레이어 2의 개발을 검토해 보겠습니다. OP Superchain으로 대표되는 레이어 2 동맹은 결국 이 경로를 따라 자체 동맹을 형성하게 됩니다. 미래에 이러한 동맹은 상호 운용 가능한 클러스터 및 기타 솔루션을 통해 직접적인 내부 상호 운용성을 달성하여 현재의 과도한 단편화 및 이더리움의 2계층 생태적 유동성의 상호 운용성 부족을 완화할 수 있으며 수십 개의 체인 간의 경쟁도 다중 체인으로 축소될 것입니다. 파티 세력. 그러나 더 넓은 관점에서 보면 암호화 시장이 나날이 발전함에 따라 Movement 및 Fuel과 같은 새로운 아키텍처의 Layer 2 프로젝트도 알트코인 시장에서 부족한 유동성을 확보하기 위해 자체 메인넷 출시를 위해 경쟁하고 있습니다. 첫 번째 계층 이하의 프로젝트의 경우 조각화 및 상호 운용성 부족이 여전히 증가하고 있습니다. 다양한 아키텍처를 기반으로 설계된 가상 머신에는 상호 운용이 불가능한 지갑 플러그인이 있을 수도 있습니다. 새로운 사용자의 진입을 허용하는 것은 말할 것도 없고, 블록체인의 일반 사용자에게는 전체 2차 생태계가 매우 복잡하며, 이러한 상황에서 비금융 애플리케이션 체인의 개발도 큰 저항에 직면하게 될 것입니다.
이더리움이 새로운 사용자를 도입하려면 생태학적 정렬이 가장 큰 전제 조건입니다. 사용자가 시작하기 위해 반쯤 괴짜가 되어야 하는 생태계는 결코 대량 채택을 가져오지 않습니다. 올해 추세를 거스르는 Solana와 Ton의 성과를 볼 때, 사용자 임계값을 낮추고 일관되고 Web2와 유사한 경험을 제공하려는 전략은 확실히 생태적 성장에 중요한 역할을 했습니다. 좀 더 직설적으로 말하자면, 이 두 생태계가 홍보와 발행 외에 한 일은 자산 발행의 어려움을 줄이기 위한 것일 뿐이며, 사용 중인 체인에 대해서는 더 무관심합니다. 따라서 이더리움에는 경험을 우선시하는 포괄적인 솔루션이 필요합니다. 그러나 이더리움 핵심 개발자들의 일관된 개방적 태도로 인해 강제적인 방법을 통해 전체 2차 생태계를 정렬하는 것은 당연히 불가능합니다.
이 문제를 먼저 해결할 수 있는 유일한 솔루션은 AI 브라우저 에이전트라고 생각합니다. ChatGPT가 탄생한 초기에는 많은 사람들이 AI가 지점 간 앱 상호 작용에 혁명을 일으키고 여러 앱에서 작동하여 포괄적인 슈퍼 앱을 형성할 수 있다고 상상했습니다. 관광을 예로 들면, AI는 사용자의 여행 요구 사항을 수신한 후 사용자의 불만 사항을 기반으로 티켓 예약, 여행 경로 맞춤 설정, 식사 및 시간 준비 등 종합적인 계획을 자동으로 완료할 수 있습니다. 이 AI에 장기 기억 기능도 있다면 이 기억을 기반으로 사용자에게 더 적합한 솔루션을 마련할 수도 있습니다.
이제 Google은 Gemini 기반 AI 브라우저 에이전트인 Project Mariner를 출시할 예정입니다. Google Labs 이사인 Jaclyn Konzelmann이 보여준 예에서는 Chrome 브라우저에 AI 에이전트 확장 프로그램을 설치한 후 브라우저 오른쪽에 채팅 창이 팝업됩니다. 사용자는 이 목록을 기반으로 식료품점에서 장바구니를 생성하세요.와 같은 작업을 수행하도록 에이전트에 지시할 수 있습니다. 그런 다음 AI 에이전트는 자동으로 식료품 플랫폼으로 이동하여 장바구니에 항목을 추가하여 결제 인터페이스로 들어갑니다. 모든 것이 올바른지 확인한 후 사용자는 스스로 결제합니다(에이전트는 결제 권한이 없습니다). ). 비슷한 제품인 OpenAI도 다음 달 출시될 예정이다.
Google의 Project Mariner는 현재 선택된 테스터에게만 제공되지만 일반 사용자를 위해 Crypto의 일부 프로젝트에서 개발된 유사한 에이전트를 이미 경험했다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 몇 시간의 시험으로 판단하면 현재 에이전트의 복잡하고 모호한 의도 실현 정확도는 60~70%에 달할 수 있으며(커서 작동 속도는 상대적으로 느림) 다양한 퍼블릭 체인에서 Dex 토큰과 같은 다양한 작업을 완료할 수 있습니다. 이더리움에서 2층까지의 거래와 자산 간 운영까지, 그 과정에서 내가 해야 할 일은 그 의도를 알리고 지갑 비밀번호를 입력하는 것뿐입니다.
물론, 이 기반은 여전히 중앙 집중식 모델의 API를 호출해야 하는데, 암호화폐가 그것과 어떤 충돌을 일으킬 수 있습니까? AI 브라우저 프록시는 더 나은 경험을 제공하는 의도적 솔루션이 되는 것 외에도 내년에는 AI 지갑, 분산형 컴퓨팅 성능 및 분산형 데이터 프로젝트의 폭발적인 증가를 촉진할 것이라고 생각합니다.
간단한 질문으로 생각해보면, 지난 몇 년간 AI가 급속히 발전하는 동안 Agent라는 멋진 아이디어가 오늘날까지 실현되지 못한 이유는 무엇일까요? 실제로 OpenAI의 개발 과정을 되돌아보면 순수 언어 모델의 개발이 항상 이미지 생성이나 다른 모델의 개발보다 빠르다는 것을 발견하기는 어렵지 않습니다. 이는 인터넷 자체가 거대한 코퍼스이기 때문입니다. 교육을 위한 무한한 텍스트 자료를 제공할 수 있지만 언어 모델의 개발을 제한하는 것은 더 많은 컴퓨팅 성능과 에너지입니다. 에이전트에는 수동 표시와 피드백이 많이 필요하고 추론 프로세스에 비용이 많이 들지만 Crypto는 자연스럽게 인센티브를 통해 노동력을 확보할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 이 경제 시스템에서 상위 사용자는 분산된 방식으로 대량의 태그된 데이터와 피드백을 제공하여 토큰을 얻을 수 있습니다. 또한 하위 계층에서는 교육이 완료된 후 분산된 컴퓨팅 성능과 데이터 프로젝트를 통합할 수도 있습니다. 지갑과 DeFi 프로젝트를 SDK를 통해 통합하여 진정한 AI 지갑을 구현하고 궁극적으로 폐쇄 루프를 형성합니다. 다른 AI 에이전트에 대한 아이디어도 여기에서 파생될 수 있습니다. 왜냐하면 Web3에 적합한 모든 AI 에이전트는 성장하기 위해 컴퓨팅 성능, 라벨링 및 피드백이 필요하기 때문입니다.
2. 스테이블코인
Stablecoin은 항상 군사 전략가들의 전쟁터가 될 것이며, 암호화폐 진입 장벽이 매우 높은 트랙이기도 합니다. 그 활용가치는 업계 외부에서도 널리 인정받고 있다. 예를 들어, 올해에는 PayPal이 출시한 PYUSD, BlackRock 및 Ethena가 출시한 USDb, VanEck(아르헨티나, 동남아시아 및 기타 지역 서비스)가 출시한 AUSD를 포함하여 전통적인 금융 분야의 여러 거대 기업도 스테이블 코인 시장에 진출했습니다.
Tether와 Circle이 이 트랙에 대한 지배력을 계속 강화함에 따라 스테이블코인 발행자에 대한 신규 참가자는 점차 두 가지 범주로 나누어졌습니다. 첫째, 프랑스 지원 스테이블코인 발행자들은 주로 남아메리카를 중심으로 신흥 시장과 특정 애플리케이션 시나리오에 관심을 돌리기 시작했습니다. 알고리즘 스테이블코인도 일반적으로 저위험 금융 상품을 기본 자산으로 사용하는 스테이블코인으로 눈을 돌리고 있습니다. 이전 기사에서 언급한 Ethena와 Usual이 기사에서 언급한 내용입니다. 추세로 볼 때, 내년에는 Cex의 단기 유동성을 놓고 경쟁할 델타 중립 스테이블 코인이 더 많아질 것이며, 헤징 자산은 BTC 및 ETH에서 점차 위험이 높고 유동성이 낮은 퍼블릭 체인 토큰으로 확장될 것입니다. 시장. 미국 단기 및 중기 국채를 기반으로 하는 Usual 스테이블코인의 경우 프로토콜 토큰과 수익 방식의 혁신에 더 가깝다고 생각합니다. RWA 자산 유형 측면에서 보면 숏보다 더 나은 선택은 없습니다. - 및 중기 국채. 그러나 상대적으로 Cex의 제한된 유동성에 비해 이러한 스테이블 코인에 대한 경쟁은 더 작고 상한 공간은 더 클 것입니다.
일반적으로 스테이블코인의 개발은 점차적으로 보다 안정적인 기초 자산과 거버넌스의 분산화를 추구하는 방향으로 나아가고 있습니다. 그러나 제가 더 바라는 것은 내년에 완전히 분산되고 불안정한 통화 프로토콜이 등장할 것이라는 것입니다.
3. 결제
다양한 국가에서 스테이블코인의 규정 준수 및 채택이 가속화됨에 따라 스테이블코인 하위 결제 트랙도 새로운 경쟁의 초점이 될 것입니다. 솔라나(Solana) 및 무브(Move)와 같이 높은 TPS와 낮은 가스를 갖춘 이기종 퍼블릭 체인이 결제의 주요 인프라가 될 것입니다. 응용 프로그램. 전통적인 결제는 이미 매우 성숙하고 복잡한 레드오션 시장입니다. 블록체인은 어떤 변화를 가져올 수 있을까요? 첫째, 간단하고 자주 언급되는 두 가지 사항이 있습니다. 하나는 국경 간 결제를 최적화하고 사전 자금 조달 요구 사항을 제거하여 국경 간 송금을 더 빠르고 저렴하며 쉽게 만들고 기존 시스템의 1조 달러 선불 문제를 해결하는 것입니다. . 두 번째는 신흥 시장에 서비스를 제공하는 것입니다. 아시아, 아프리카, 라틴 아메리카와 같은 지역에서는 스테이블 코인의 적용 가치가 반영되어 제3세계 국가의 거주자들이 효과적으로 정부 불안정으로 인한 높은 통화 인플레이션에 대처하기 위해 스테이블코인은 일부 글로벌 금융 활동에 참여하고 세계 최첨단 가상 서비스에 가입할 수도 있습니다.
제7회 EthCC 컨퍼런스에서 솔라나 재단 매니저 Lily Liu가 제안한 PayFi 개념은 블록체인 결합 결제에 대한 더 많은 상상력을 제공합니다. 이 개념은 두 가지 핵심을 포함합니다. 첫째, 적시 결제, 즉 T+ 0 결제, PayFi 당일 결제가 가능합니다. 전체 프로세스에 포함되어야 하는 기존 금융 시스템의 지연과 복잡성이 제거되어 자본 흐름 속도가 크게 향상됩니다. 두 번째는 BNPL(Buy Now, Pay Never)입니다. 예를 들어 사용자가 대출 상품에 50달러를 예치하고 5달러 상당의 커피 한 잔을 구매합니다. 누적 이자가 $5에 도달하면 해당 이자는 커피 비용을 지불하는 데 사용되며 자금은 잠금 해제되어 사용자 계정으로 반환됩니다.
예를 들어, 사용 시나리오 측면에서 새로운 프로젝트의 자금 조달 요구를 활용하여 더 이상 관광 분야의 통화 교환을 통해 블록체인에 더 안전하고 투명하게 진입하고 나갈 수 있습니다. 다양한 실물 금융의 도움이 필요합니다. 기관, 지불 및 추심 시간에 대한 자유로운 통제(이자를 받으려면 추심 연기, 할인을 받으려면 조기 지불) 소득 방식도 더욱 다양해질 것입니다. 위에서 언급한 것처럼 스테이블 코인을 대출 상품에 예치하여 이자를 받는 것 외에도 스테이블 코인의 종류도 마음대로 전환할 수 있도록 허용해야 한다고 개인적으로 생각합니다. 미래에 떠오르는 스테이블 코인의 출현에 따라 사용자는 개인의 위험 허용 범위에 따라 언제든지 가장 적합한 스테이블 코인 유형을 선택할 수 있으므로 스테이블 코인 프로토콜 토큰과 더 높은 스테이블 코인 이자를 동시에 얻을 수 있습니다. DeFi의 경우, 이 결제 시스템이 주류가 될 수 있다면 그 성장 공간은 상상할 수 없을 정도로 커질 것입니다.
4. 덱스
우리는 이미 첫 번째 섹션에서 레이어 2의 단편화와 상호 운용성 부족에 대해 언급했습니다. 실제로 이 개발 경로에는 여전히 문제가 있습니다. 즉, Infra의 개발은 Dapp의 개발보다 훨씬 낫습니다. 이 문제는 몇 년 안에 수많은 롱테일 체인이 자연스럽게 사라지게 만들 것입니다. 이는 DA 가격 책정을 잘못하여 레이어 2로부터 긍정적인 피드백을 받을 수 없는 이더리움에게도 매우 골치 아픈 문제입니다.
추세에 반해 이번 성장을 되돌아보면 퍼블릭 체인은 기본적으로 자체의 강력한 커뮤니티, 생태 및 홍보 이점에 의존했으며 이러한 이점을 자산 발행 플랫폼에 제공하여 전체 TVL의 급속한 성장을 달성했습니다. 따라서 모든 레이어 2가 이러한 안구 경제를 복제할 수 있는 것은 아니며 슈퍼 애플리케이션의 부족은 여전히 내년에 직면하게 될 실제 문제입니다. 이러한 추세에 따라 위에서 언급한 것 외에도 향후 AI Agent에 대한 관련 요구가 탈출구가 될 수 있습니다. 또한 단기적으로 명백한 추세에는 온체인 주문서 Dex, 개인 정보 보호, 결제 관련 스택, 의사 결정 도구 등이 포함됩니다.
저는 개인적으로 온체인 주문서 Dex가 차세대 Dex의 주류가 될 것이라고 낙관합니다. 결국 AMM의 개발로 인해 기술 경로의 복잡성은 지속적으로 두 배로 증가하고 있지만 효율성은 점점 더 증가하고 있습니다. 이는 Uni 관련 기사에서도 언급된 내용입니다. 그러나 두 번째 계층의 경우 성능과 가스의 한계가 여전히 매우 분명합니다. 매칭 알고리즘의 개선과 가스 솔루션의 혁신이 핵심 과제가 될 것입니다.
5. 자산발행이 여전히 주요 테마
23년이 지난 오늘, 즉 인스크립션부터 오늘날의 AI 밈 플랫폼까지 지난 1년간 자산 발행 방식이 화두였습니다. 사실 이 기간을 ICO 시대부터 현재까지 연장하면 자산 발행은 통화권의 유일한 테마라고 볼 수 있습니다. 단지 외부 패키지와 배포 기준이 변경되었을 뿐입니다. 긍정적인 측면에서는 사용자의 게임 요구가 Infra 및 DeFi의 발전을 주도했습니다. 이 기술이 전 세계에 알려지고 인정됨에 따라 블록체인이 주류로 진입하고 현실에 통합될 수 있습니다. 나쁜 면을 보면 이 게임은 더욱 순수하고 황당해졌고, 자산 발행의 난이도가 낮아졌다는 것은 이 어두운 숲이 더욱 위험하다는 것을 의미하기도 합니다. 요즘은 단지 몇 장의 사진과 몇 마디 말만으로 그랜드 제로섬 게임이 시작되는데, 이를 좀 더 긍정적인 방향으로 이끌어 보는 것은 어떨까요? 게임 산업의 발전을 촉진합니다.
예를 들어, 현재 AI 밈 중 일부는 이전 버전의 무의미한 AI 에이전트 대신 실용적인 에이전트로 발전하기 시작했습니다. 최근 인기를 끌고 있는 DeSci는 ICO의 과학 연구 버전이라고도 할 수 있습니다. 현재의 핵심은 Meme에 의해 주도되지만 장기적으로 DeSci는 블록체인의 다양한 장점과 결합하여 전통적인 과학 연구를 더욱 투명하고 쉽게 만들 수 있습니다. 전파하기 쉽고, 자금 조달이 쉽고, 공유하기 쉽습니다. 그러나 그것이 최종적으로 구현될 것인지, 어떻게 발전할 것인지는 여전히 의문의 여지가 있습니다.
실제로 저는 GameFi에 대한 기사에서 DeSci와 유사한 아이디어를 언급한 적이 있습니다. 독립 게임 자금과 인력의 부족, 블록체인을 통해 독립 게임 개발을 효과적으로 촉진하는 방법 등이 있습니다. 블록체인 파이낸싱의 문제점은 자산 발행 임계값이 너무 낮고, 제한 사항이 너무 적으며, 자금 조달 능력이 너무 강하다는 것입니다(체인의 진입 임계값이 매우 낮다고도 할 수 있음). 규칙을 통해 자금 사용을 제한하고 프로젝트 당사자가 지속적으로 진정으로 가치 있는 것을 창출하도록 강제하는 방법도 우리 생각의 초점입니다.
게이머가 플레이하고 빌더가 전진하도록 하는 것은 블록체인의 지속적인 발전을 위한 전제 조건입니다. 내년에는 더 많은 버전의 ICO를 보게 될 수도 있지만, 이번 게임 축제를 통해 다음 DeFi Summer가 홍보될 수 있기를 바랍니다.
