Original｜오데일리 플래닛데일리
작성자 : jk
올해 ETHDenver가 진행 중일 때 저는 덴버 시내의 한 카페에서 Plume 공동 창립자 Chris를 만났습니다. 그는 벨벳 코트를 입고 머리를 깔끔하게 빗은, 전통적인 금융계에서 성공한 사람처럼 보였지만, 작년 같은 시기에 있었던 엄청난 폭락에 대해 가장 크립토 펑크적인 방식으로 나에게 이야기했습니다.
우리는 Plume의 첫 번째 대규모 이벤트를 위해 전체 장소를 예약했는데, 비가 너무 많이 내려 지붕이 무너졌어요. 여섯 명이 새는 바에 모여 있었고, 바텐더는 지붕의 구멍에 건배하고 바로 우리 앞에서 현실 세계에 오신 것을 환영합니다 라고 말했어요.
실제 자산을 암호화된 언어로 컴파일하려는 이 기업가는 항상 예상치 못한 은유에 부딪히는 듯하다. 그가 만든 블록체인 생태계 Plume처럼, 이 생태계 역시 전체 Web3 세계에 실제 세계에 오신 것을 환영합니다라고 말하고 있는 것이다.
사업을 시작하는 것에 대해 이야기해 보자
Plume의 공개 정보에서 Chris의 소개는 매우 전문적입니다. Chris는 우리의 공동 창립자이자 CEO이며, 경험이 풍부한 임원입니다. 우리에 합류하기 전에 그는 Scale Venture Partners의 파트너(Principal)였습니다. 그는 또한 기술 산업에서 뛰어난 경력을 가지고 있습니다. 그는 Rainforest QA에서 제품 부사장을 역임했고 Coupa Software에서 제품 책임자를 역임했습니다 . 이전에 그는 Xpenser를 성공적으로 설립했고, 나중에 Coupa에 인수되었습니다.
하지만 크리스가 자신의 이야기를 시작하기 전까지 나는 그가 매우 날카로운 창업자 라는 사실을 깨닫지 못했습니다. 그는 거의 알아들을 수 있는 속도의 한계에 달할 정도로 매우 빠르게 말하고, 전통 금융업계의 월가 사람처럼 옷을 입지만, 반월가 사용자 요구와 제품 개념을 손등만큼 잘 알고 있습니다. 당혹스러운 점은 그가 인터뷰에서 질문에 답할 때마다 항상 완전히 주제와 어긋나는 은유적 이야기를 꺼내는 것 같다는 것입니다. 그가 헛소리를 하는 창업자인지 궁금할 때, 그는 원래 질문으로 돌아갈 수 있습니다. 그런데 겉보기에 무관해 보이는 이야기가 실제로 그의 논리에서 어떤 요점을 증명한다는 사실에 놀랐습니다.
결론적으로, 그의 이야기를 듣는 것은 매우 피곤한 일입니다. 그의 매우 정보가 풍부한 이야기를 듣고 난 후, 제가 가장 분명하게 느낀 것은 그가 어렸을 때 부모님께 많은 골치를 안겨드린 반항적인 청소년이었을 것이라는 것입니다.
플룸 공동 창립자의 스토리는 실리콘 밸리 스타일의 반항 대본 과도 매우 흡사합니다. 데이트 소프트웨어와 캠퍼스 애플리케이션을 만든 젊은이가 비용 관리 도구를 통해 우연히 재정적 자유를 얻고, 그다음 자신이 만든 200명의 팀을 떠나 마침내 암호화폐 세계의 깊은 바다로 뛰어드는 이야기입니다.
우리 모두의 마음은 대학생의 일상적인 요구 사항으로 가득 차 있었습니다. 데이트, 숙제, 식당의 끔찍한 음식. 크리스는 2014년의 기업가적 시도에 대해 무자비하게 말했습니다. 우리 모두는 이러한 아이디어가 누구나 할 수 있는 일이었지만 아무도 실제로 필요로 하지 않았기 때문에 실패했습니다. 전환점은 그와 그의 팀이 자신을 위한 도구를 만들기로 결정했을 때 왔습니다. 모바일 폰을 사용하여 사진을 찍어 계정을 기록하고 비용을 자동으로 분류하는 소프트웨어입니다. 누가 또 커피값을 청구하는 걸 깜빡했을까라는 문제를 해결하기 위해 고안된 이 엉성한 상품이 우연히 기업 경비 관리의 최전선에 등장했습니다.
운명의 꼬임은 매우 어둡고 유머러스한 방식으로 다가왔습니다. 기업 비용 관리 플랫폼인 쿠파의 CEO가 정장에 넥타이를 매고 지저분한 사무실로 들어왔을 때, 크리스는 엔지니어들과 함께 코드 작업을 하는 테이크아웃 상자가 가득한 회의실에 웅크리고 있었습니다. 그는 인수 의도에 대해 물으며 시작했고, 우리는 거의 사기당했다고 생각했습니다. McDonalds에서 마무리된 거래는 결국 팀이 Coupa에 합류하여 그들의 제품을 판매할 수 있게 했습니다. 3년 만에 회사 전체가 200명에서 2,000명으로 확장되었고, 매출은 500만 달러에서 거의 1억 달러로 급증했습니다.
그는 이 거대한 팀을 떠난 후 엔젤 투자자로 일했고 소프트웨어 테스팅 플랫폼인 Reinforce QA의 설립에 참여했습니다. 후자는 그에게 암호화폐 세계의 가능성을 엿볼 수 있는 기회를 제공했습니다. 이 플랫폼의 60,000명의 테스터는 라틴 아메리카와 동유럽과 같은 신흥 시장에 퍼져 있지만, 국경 간 결제의 높은 마찰 비용으로 인해 즉각적인 보상은 사치스러운 일입니다. 일부 국가에서는 테스트를 완료한 후 5달러를 받으려면 2주를 기다려야 했고, 이로 인해 해당 국가의 테스터들이 집단적으로 제품을 포기하게 되었고, 결국 해당 지역에서 국경 간 소프트웨어 테스트가 불가능해졌습니다. 그래서 그는 비트코인 지불 채널에 관해 조사하기 시작했습니다.
크리스는 벤처 캐피털 업계에 입문한 후에도 VC는 본질적으로 돈을 파는 것에 관한 것이고, 진정한 가치를 창출하기 어렵다고 생각했습니다. 그는 달러를 더 녹색으로 만드는 것은 어렵다고 말했다 . 그는 암호화폐 세계의 기본 논리, 즉 허가가 필요 없는 금융 프로토콜, 글로벌 자산 흐름, 위험 저항성 가치 교환에 더 관심이 많습니다. FTX의 붕괴로 업계에 지진이 일어났을 때, 그는 대신 공동 창립자 테디를 그 추세에 반해 시장으로 끌어들였습니다. 모두가 암호화폐는 끝났다고 생각하지만, 우리가 보는 것은 실물 자산의 온체인에서 역사적 균열입니다.
지금 돌이켜보면 모든 것이 예고된 것이었습니다. 실패한 데이트 앱을 만든 젊은 기업가와 현재 부동산과 채권을 암호화된 토큰으로 편집하는 CEO는 본질적으로 같은 사람입니다. 과거에는 데이트를 못 하는 대학생들의 고통을 해결하고 싶었고, 지금은 자산 유동성의 질식을 해결하고 싶습니다. 하지만 이번에는 그는 Plume의 생태계 페이지를 가리키며 더 이상 배고픈 대학생들만 사용자가 아닙니다.라고 말했습니다.
RWA 프로젝트가 필요한 이유는 무엇입니까?
RWA(실제 자산 암호화) 프로젝트는 오래된 와인을 새 병에 담는 것과 마찬가지입니다. X 플랫폼의 누군가는 한때 RWA 프로젝트에 대해 이렇게 언급했습니다. 하지만 공동 창립자인 크리스는 당연히 이런 일상을 반복하고 싶어하지 않습니다. 그가 이끄는 플룸은 실제 자산 변환기에 더 가깝습니다. 암호화폐 생태계의 가장 근본적인 문제점, 즉 기존 자산을 온체인 세계에 진정으로 통합하고 네이티브 토큰처럼 자유롭게 흐르게 하는 방법을 직접 해결하는 것을 목표로 합니다.
Plume의 솔루션은 암호 컴파일러 와 같습니다. 기본 프로토콜부터 개발 도구, 유동성 풀부터 커뮤니티 거버넌스까지 완전한 블록체인 기술 스택을 구축하고 모든 링크를 허가가 필요 없는 표준화된 프로세스로 패키징했습니다. 실제 자산을 체인에 올리고 싶은 조직이나 개인은 Plume의 표준화된 프로세스를 통해 이러한 자산을 암호화된 형태로 컴파일할 수 있습니다. 크리스는 기존 금융 자산 체인은 중앙 기관의 승인과 지지에 대한 의존의 계층을 필요로 하지만, 우리는 이 프로세스를 트윗을 보내는 것처럼 허가 없이, 마찰 없이 만들고 싶습니다.라고 말했습니다.
스테이블코인이 미국 달러를 블록체인에 올린 것처럼, 우리는 모든 실물 자산이 블록체인 언어로 말하기를 원합니다.
스테이블코인의 성공은 오랫동안 이런 논리를 입증해 왔습니다. 사람들이 아르헨티나에서 인플레이션에 맞서기 위해 USDT를 사용하거나 국경 간 송금을 완료하기 위해 USDC를 사용할 때, 아무도 그 뒤에 있는 은행 계좌나 법정 통화 준비금에 관심을 두지 않습니다. 그것들은 본질적으로 체인상 달러이지만, 암호 자산의 자유와 검열 저항성을 완벽하게 계승합니다. 스테이블코인은 RWA의 첫 번째 교훈이지만 유일한 교훈이 되어서는 안 됩니다. 크리스는 이 모델을 더 광범위한 분야로 확장하려고 했습니다. 건물, 국채, 심지어 커피 한 잔의 미래 소득권조차도 스테이블코인처럼 나눌 수 있고 프로그래밍 가능한 암호 자산으로 전환할 수 없는 이유는 무엇일까요?
이러한 야망은 기존 금융의 블랙박스를 깨는 것을 요구한다. 실제로 부동산 거래에는 중개자, 평가 및 긴 법적 절차가 필요하고, 채권 시장은 기관 투자자에 의해 독점되고 있으며, 예술 작품의 유통 및 가격 책정은 폐쇄적이고 소규모의 게임이다. Plume의 생태계는 스마트 계약을 통해 규칙을 재구축하려고 시도합니다. 마이애미의 아파트는 100만 주로 토큰화될 수 있으며, 도쿄의 개인 투자자는 몇 번의 클릭만으로 그 중 0.001%를 보유할 수 있습니다. 유명 그림이 재판매될 때마다 체인상 기록을 통해 최초 투자자에게 자동으로 배당금을 분배할 수 있습니다. 그들은 실제 자산을 물리적 세계의 중력으로부터 자유롭게 하여 암호화폐 세계에서 실제 유동성을 얻고 싶어합니다.
기존 금융에서 자산의 가치는 권위 있는 기관의 인증에 의존하는 반면, Plume의 생태계는 그룹 합의에 더 가깝습니다. 즉, 스마트 계약은 규칙을 자동으로 실행하고, 온체인 데이터는 투명하고 추적 가능하며, 유동성은 분산형 시장에서 자연스럽게 형성됩니다. 크리스는 정책 변화로 인해 기존 시장에서 한 국가의 채권이 폭락하면 보유자는 Plume을 통해 금 토큰이나 부동산 주식으로 즉시 교환할 수 있다고 믿습니다. 유니스왑에서 ETH를 USDC로 교환하는 것만큼 간단합니다. 이것이 암호화폐 분야에서 지원하는 자유입니다.
암호화폐 산업의 미래는 내부 순환이 아니라 더 큰 현실을 삼키는 데 있습니다. 크리스의 궁극적인 비전은 매우 웅장합니다. 전 세계의 400조 달러 상당의 부동산과 수백조 달러 상당의 전통적인 금융 자산이 체인에 0.1%만 있어도 전체 암호 시장을 10배로 확장하기에 충분할 것입니다. 실물 자산이 블록체인에 진정으로 통합되면 금융이 이루어지는 방식이 완전히 바뀔 것입니다.
RWA: 영향력 경제
대부분의 사람들이 RWA(실제 자산)에 대해 언급할 때는 보통 한정판 스니커즈나 주택, 기타 물리적 자산을 체인에 올려 디지털 형태로 제공하는 것을 떠올립니다. 하지만 플룸의 견해에 따르면 RWA의 핵심 가치는 그보다 훨씬 더 광범위합니다. 정말 중요한 것은 토큰화 자체가 아니라 사용자가 현실 세계와 상호작용하는 것을 더 쉽게 만들 수 있는 방법이며, 이러한 상호작용의 대상은 반드시 특정 물리적 자산에 국한되지 않습니다.
크리스는 예를 하나 들었습니다.
대표적인 사례가 월드코인이다. 표면적으로는 사용자가 홍채 스캐닝을 통해 KYC를 완료하는 생체 인식 기반의 신원 인증 도구입니다. 하지만 Worldcoin 토큰의 시장 역학을 살펴보면 그것은 단순한 아이덴티티 프로젝트가 아니라 Sam Altman의 개인 브랜드를 토큰화하여 표현한 것과 더 비슷하다는 것을 알 수 있습니다. 샘 알트먼이 OpenAI에서 해고되었을 때, Worldcoin 토큰은 폭락했습니다. 하지만 그가 복귀했을 때, 가격이 올랐습니다. Worldcoin 2.0이 출시되었을 때, 토큰 가격은 다시 올랐습니다. 그리고 AI 경쟁사인 Anthropic이 새로운 제품을 출시했을 때, Worldcoin 가격은 다시 떨어졌습니다.
이와 유사한 현상은 IBIT(iShares Bitcoin Trust)와 같은 금융 상품에서도 발생합니다. IBIT의 가격은 비트코인 시장의 영향을 받을 뿐만 아니라 BlackRock과 그 CEO인 Larry Fink의 결정과 이미지와도 관련이 있습니다 . 매수되는 것은 암호화폐가 아니라 월가의 수사학에서 파생된 매우 변동성이 큰 것 같습니다. 전통적인 금융 시장에서도 엔비디아 주가는 AI 산업의 심리를 대변하는 지표로 여겨진다. AI 산업의 성장에 대한 기대는 엔비디아의 주가를 직접적으로 끌어올렸지만, 이러한 성장은 전적으로 기본 요인에 따른 것이 아니라 시장 심리의 일부입니다.
이러한 현상은 Web3의 기본 분야에서도 명백하게 드러납니다. 밈 코인 시장은 현실 세계의 감정 표현의 또 다른 형태로 등장했지만, 이러한 토큰의 실행은 종종 매우 혼란스럽고 안정성이 부족합니다. 사람들이 월드코인을 사고 싶어하는 이유는 대개 그 기반 기술보다는 샘 알트먼의 개인적인 영향력에 묶여 있기 때문입니다. 그리고 누군가가 AI 산업의 성장에 베팅하고 싶다면 NVIDIA를 사는 것은 좋은 생각이 아닐 수 있습니다. 왜냐하면 주가는 시장 심리와 AI 산업의 기본 요인에 모두 영향을 받기 때문입니다.
더 나쁜 점은 분산화된 세계에서 현실 세계와의 상호작용이 엄청난 투기와 사기에 의해 지배되는 경우가 많다는 것입니다. 예를 들어, 트럼프가 자신의 토큰을 출시하기 전에 시장에는 수십 개의 트럼프 토큰이 있었지만 대부분은 사기였고 사용자가 정말 가치 있는 토큰을 찾기 전에 프로젝트에 의해 만들어졌을 수도 있습니다. 비교적 성숙한 토큰이라 하더라도 실제 세계의 변화를 정확히 반영하지 못할 수도 있으며 종종 시장에 의해 조작될 수 있습니다.
사람들은 블록체인을 통해 현실 세계와 상호작용하고 싶어하지만, 기존 방식은 이상적이지 않습니다.
Chris는 현재 RWA 시장이 주로 두 가지 극단적인 모습을 보인다고 결론지었습니다.
폐쇄적인 전통적 금융 시스템은 BlackRock, Apollo와 같은 대형 금융 기관이 주도하며, 규제가 엄격하고 투명성이 낮으며 일반 사용자가 이용하기 어렵습니다.
분산형 투기 시장은 밈 코인과 담보 없는 고위험 계약 시장으로 가득 차 있으며, 개방적이기는 하지만 보안이 부족하고 사용자는 종종 막대한 손실을 입습니다.
플룸은 이 두 극단 사이에 다리를 놓고 싶어합니다. 다리 한쪽 끝에는 블랙록 스타일의 폐쇄형 금고가 있고, 다른 쪽 끝에는 트럼프 토큰 도박대가 있으며, 다리에는 암호화되고 편집된 하이브리드 자산이 운영됩니다. 여기에는 아파트 임대 소득권과 같은 기존 RWA와 샘 알트먼 산업 영향 지수와 같은 추상적 권리가 포함됩니다. 왜 엔비디아의 AI 기대치는 토큰으로 구분될 수 없나요? 아니면 연방준비제도이사회의 금리 회의에서 나타난 강경파와 온건파적 경향을 예측 시장으로 만들 것인가? 중앙집중형 금융의 한계와 분산형 시장의 무질서를 피하면서 사용자들이 현실 세계와 보다 안전하고 효율적으로 상호작용할 수 있도록 해야 할 필요성도 있습니다. 기술적 모드와 메시지 모드를 분리하면 RWA의 적용 시나리오가 확장될 뿐만 아니라, 블록체인에서 실제 자산의 성능을 보다 합리적이고 투명하게 만들 수 있습니다.
Plume이 RWA 체인인 이유는 무엇인가요? 이더리움은 RWA를 할 수 없나요?
실제 자산(RWA)을 블록체인으로 옮기는 것은 간단한 작업처럼 들립니다. 하지만 실제로 그 일을 해본 사람들은 단지 발판만 마련해도 대부분의 프로젝트가 실패로 끝날 수 있다는 것을 알고 있습니다. 현재의 산업 모델에 따르면, RWA 프로젝트는 자산 검증, 규정 준수 관리, 데이터 동기화 등의 인프라를 완료하는 데 최소 6개월에서 최대 18~24개월이 소요됩니다. 팀은 보관, 법률 준수, 데이터 오라클 통합 등의 문제를 해결하기 위해 여러 서비스 공급업체를 찾아야 하는 경우가 많은데, 이는 시간적, 재정적으로 엄청난 비용이 듭니다. 그러나 기존의 블록체인 아키텍처는 주로 암호화 자산에 중점을 두고 있으며 RWA에 최적화되어 있지 않아 이러한 문제를 효과적으로 처리할 수 없습니다.
플룸의 해결책은 간단합니다. 모든 RWA 프로젝트에서 바퀴를 다시 발명해야 한다면 바퀴를 표준화하고 모듈화한 다음 기본 블록체인에 직접 용접하면 됩니다. 그들은 프로토콜 계층에서 여러 주요 기능을 기본적으로 통합합니다.
자산 검증 시스템 : 오프체인 기관과 온체인 오라클의 하이브리드 검증을 통해 체인 상의 부동산, 채권 또는 상품이 실제이며 명확한 소유권을 가지고 있는지 확인합니다.
소유권 관리 : 자산을 블록체인에 등록하는 기술은 충분히 편리해야 하며, 또한 다양한 관할권의 규제 요구 사항에 따라 특정 자산에 대한 거래 권한을 자동으로 제한해야 합니다(예: 자격을 갖춘 투자자만 참여할 수 있음).
데이터 동기화 : 실물 자산(임대료 지불, 채권 이자 지불 등) 상태의 변화를 실시간으로 추적하고, 스마트 계약을 트리거하여 자동으로 수익 분배를 실행합니다.
이는 Plume의 핵심 모듈 인 Arc 와 Nexus가 다룰 수 있는 기능입니다.
기존 퍼블릭 체인은 디지털 빌딩 블록만 처리할 수 있는 조립 라인과 같지만, 우리는 강철, 목재, 콘크리트를 처리할 수 있는 복합 생산 라인을 구축하고 싶습니다. 크리스는 부동산 토큰화의 예를 들었습니다. 기존 모델에서 프로젝트 당사자는 보관 은행과 연결하여 재산권을 확인하고, 로펌에 연락하여 컴플라이언스 프레임워크를 설계하고, 오라클 서비스를 구매하여 임대 흐름을 추적해야 했습니다. Plume을 사용하면 이러한 기능이 온체인 플러그인으로 사전 설치되고, 개발자는 자산 체이닝에서 유동성 풀 구축까지 전체 프로세스를 완료하기 위해 인터페이스만 호출하면 됩니다.
이 논리의 비즈니스 모델은 RWA 개발의 차원을 우주 왕복선 맞춤화에서 레고 블록 조립으로 축소한다는 것입니다. 크리스의 궁극적인 대응자는 AWS입니다. 이것은 1990년대 소프트웨어 개발을 떠올리게 합니다. 당시 스타트업이 소프트웨어를 개발하려면 먼저 1,000만 달러를 모아야 했고, 첫 번째 단계는 코드를 작성하는 것이 아니라 서버, 데이터베이스, 하드웨어 장비를 구매하여 자체 인프라를 구축하는 것이었습니다. 이러한 기본 작업을 완료한 후에야 실제로 제품 개발을 시작할 수 있습니다. 오늘날에는 신용카드를 긁고 AWS(Amazon Cloud)에 25센트만 지불하면 서버를 시작하고, 직접 코드를 작성하고, 빠르게 제품을 출시할 수 있습니다. 이러한 인프라 혁신은 Web2 시대에 많은 수의 SaaS 소프트웨어와 혁신적인 제품을 탄생시켰습니다. 우리는 RWA 자산 체이닝 프로세스도 동일해야 한다고 믿습니다. 자산 체이닝 비용이 수백만 달러에서 수천 달러로 떨어지면 진정한 폭발적 혁신을 보게 될 것입니다.
Plume Ecosystem의 비정형 RWA 실험
플룸의 생태 샌드박스에는 사용자가 피카츄 카드에 20배의 레버리지를 부여할 수 있는 프로토콜이 있습니다. 크리스는 Racks라는 프로토콜을 예로 들어 Plume이 어떻게 프로젝트에서 다양한 자산 클래스의 레버리지를 활용할 수 있는지 보여주었습니다.
전통적으로, 사용자가 포켓몬 카드에 20배 레버리지를 걸려면 먼저 카드를 토큰화하고 체인에 충분한 유동성 지원이 있는지 확인해야 합니다. Racks는 더 효율적인 접근 방식을 취합니다. 포켓몬 카드의 실제 토큰화가 필요하지 않고 대신 데이터 스트림을 기반으로 거래 시장을 구축합니다 . 즉, 시스템은 시장 거래 가격, 희소성 및 기타 주요 지표와 같은 자산의 관련 데이터만 체인에 도입하여 사용자에게 해당 레버리지 거래 기능을 제공하기만 하면 됩니다. 이 모델은 기존 RWA 자산 체인에서 발생하는 높은 비용과 복잡한 규정 준수 문제를 피하는 동시에 시장 효율성을 크게 개선합니다.
또 다른 예로 Culture가 있는데, 이 회사의 핵심 아이디어는 실물 자산을 직접 토큰화하는 것이 아니라 데이터 스트림을 기반으로 인덱스를 만드는 것입니다. 크리스는 Culture가 다양한 지역의 데이터 스트림을 색인화한다고 설명했습니다. 이 프로젝트는 사용자가 아프리카에 롱 포지션을 취하고 라틴 아메리카에 숏 포지션을 취할 수 있도록 합니다. 기준 지표에는 GDP 성장률, 기준 금리, 소비자물가지수(CPI), 대중 지지율 및 기타 요소가 포함됩니다. 가중치 계산 후, 마지막으로 지역 경제 전망을 나타내는 인덱스 토큰을 생성합니다.
이러한 접근 방식은 대중 문화, 음식 트렌드, 기후 및 환경 데이터 등 더 많은 분야로 확장될 수 있습니다. 당신이 특정 음식에 대해 매우 낙관적인 사람이라고 가정해 보자. 당신은 복잡한 시장 대리인을 찾을 필요 없이 특정 앵커의 미래 영향력이나 글로벌 시장에서 특정 아시아 요리의 성장 추세를 살 수 있다고 크리스는 말했다. 그는 이러한 혁신이 완전히 새로운 시장 범주를 대표하며, 플룸의 전반적인 비전과 매우 일관성이 있다고 믿습니다. 이 팀들이 하는 일은 우리가 홍보하는 내러티브 방향과 완전히 일치하며, 우리는 기술적으로 지원할 뿐만 아니라 마케팅과 생태계 통합에서 성장하도록 돕습니다.
쉬운 올바른 방법은 없습니다.
규정 준수 경계와 시장 불신
새로운 개념의 탄생에는 종종 저항이 수반됩니다. 우버가 처음 출시되었을 때의 상황을 상상해보세요. 택시 산업의 면허 시스템이 시장을 단단히 장악하고 있었고 정부와 업계 거대 기업이 모두 우버에 적대적이었기 때문에 많은 도시에서 우버는 불법이었습니다. 그러나 궁극적으로 법적 변화를 주도한 것은 실제 시장 수요 였습니다. 사람들은 더 편리하고 유연한 여행 방법을 원했고, Uber는 그저 그러한 도구를 제공했을 뿐입니다.
플룸도 비슷한 상황에 처해 있다. 초기 RWA 트랙에 관심을 가진 사람은 거의 없었습니다. 투자자나 거래소와의 회의를 주선하는 것조차 어려웠습니다. 유일한 실제 우려 사항은 블록체인 프로토콜 자체였습니다. 즉, 플룸은 인프라를 구축해야 할 뿐만 아니라 시장이 자신의 존재를 받아들이도록 설득해야 합니다.
하지만 과거 RWA 사업의 실패로 인해 시장은 이 개념에 회의적이 되었습니다. 크리스는 RWA가 과거 다양한 품질의 프로젝트를 진행하면서 그다지 영광스럽지 않은 역사를 가지고 있으며, 그 중 많은 프로젝트가 엉성한 컨셉이거나 심지어 완전히 실패한 사례라고 말했습니다. 더 중요한 점은 Plume이 택한 경로가 전통적인 금융 RWA 프로젝트와 전혀 다르다는 것입니다. 많은 RWA 프로젝트가 TradFi(전통 금융) 방식으로 운영되기를 원하지만, 크리스는 이 모델이 암호화폐 시장의 실제 요구를 무시하기 때문에 본질적으로 막다른 길에 있다고 생각합니다. Plume은 기관이 시장에 진입하는 것을 원하지 않지만, RWA를 모든 사용자가 자유롭게 접근할 수 있는 진정한 암호화폐 전용 트랙으로 만들고 싶어합니다. 기관 투자자뿐만 아니라요.
여기에는 규정 준수 문제가 포함됩니다.
많은 사람들은 규정 준수를 이분법적 선택으로 생각합니다. 즉, 규칙을 완전히 따르거나 완전히 무시하는 것입니다. 하지만 크리스는 이런 관점이 너무 단순하다고 생각한다. 규정 준수 요구 사항을 수용해야 하지만, 더 중요한 것은 이를 지능적으로 수용해야 한다는 것입니다.
그는 우버를 다시 예로 들며, 우버가 시장에 진출했을 때 규제에 맞서 싸울 뿐만 아니라 시장 수요를 창출해야 했다고 말했습니다. 많은 곳에서 우버는 당시 법률에 맞지 않는 방식으로 운영되었지만, 이는 우버 자체에 문제가 있었기 때문이 아니라, 법률이 혁신의 속도에 맞춰 발전하지 못했기 때문입니다. 사용자 요구가 충분히 강하면 규칙이 변경됩니다.
법의 본질은 혁신을 막는 것이 아니라 사람들을 보호하는 것입니다. 크리스는 규제가 실제로 필요하지만 개발에 대한 장애물이 되어서는 안 되며, SEC가 암호화 규칙을 수정하고 소송을 중단한 것처럼 혁신을 올바른 방향으로 이끄는 프레임워크가 되어야 한다고 강조했습니다.
Plume은 사용자 경험을 희생하지 않으면서도 규정 준수를 보장하는 실용적인 접근 방식을 선택했습니다. 이는 MakerDAO가 미국 국채를 처리하는 방식과 유사합니다. 전통적인 금융 모델에서 사용자가 미국 국채를 보유하려면 Ondo Finance와 같은 컴플라이언스 플랫폼을 거쳐야 하고, KYC 검증을 완료하고, 자격을 갖춘 투자자가 되어야 합니다. 최소 투자 금액은 10만 달러 또는 100만 달러일 수 있으며, 환매는 분기에 한 번만 가능합니다.
가장 나쁜 경험은 무엇이었나요? KYC 인증을 거쳐야 하고, 통과하는 데 3일을 기다려야 하고, 생체 감지, 신원 검증을 해야 하고, 심지어 은행 계좌를 연결해야 한다고 상상해보세요. 크리스는 이 과정에서 사용자가 이미 인내심을 잃고 다른 솔루션으로 돌아섰을 수 있다고 설명했습니다. 시장에서는 종종 의도 경제에 대해 논의하지만 현실은 그 과정이 너무 번거로우면 사람들이 그냥 하지 않을 것입니다.
MakerDAO는 또 다른 접근 방식을 채택했습니다. 즉, 사용자가 국채를 직접 구매하지 않고도 DAI 메커니즘을 통해 간접적으로 국채 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 이러한 접근 방식은 시장 수요를 충족할 뿐만 아니라 기존 금융의 복잡한 프로세스를 우회하고, 규정 준수 요구 사항을 충족하며, 최종 사용자에게 보다 편리한 경험을 제공합니다. Plume 역시 유사한 접근 방식을 취해 규정 준수 프레임워크를 강요하지 않고 자산 발행자가 자사 요구 사항에 가장 적합한 솔루션을 찾을 수 있는 도구를 제공합니다.
가장 큰 과제: 시장에 RWA의 진정한 가치를 이해시키는 것
크리스는 RWA의 기관 개념에 대한 암호화폐 시장의 열광이 위험한 자기기만에 빠지고 있다고 생각합니다. 블랙록 CEO 래리 핑크가 비트코인은 디지털 금이다라고 선언하자 사람들은 기관 자금의 홍수문이 열리고 암호화폐 시장이 반드시 급등할 것이라 환호했습니다. 그들에게는 이것이 RWA 트랙에 투자하는 논리입니다. 왜냐하면 그들은 이 대형 기관들이 엄청난 자본 유입을 가져올 것이라고 믿기 때문입니다. 하지만 이것은 옳지 않으며 RWA 트랙의 진정한 중요성을 완전히 무시하는 것도 아닙니다.
많은 사람들이 BlackRock과 Fidelity가 시장에 진입하면 RWA 시장이 그들을 중심으로 구축되어야 한다고 생각하는데, 이로 인해 더 많은 전통적인 기관을 유입, 준수, 규제 승인 획득, 심지어 여기저기서 금융 라이센스를 매수하는 아이디어로 운영되는 많은 프로젝트가 생겨났습니다. 하지만 문제는 이러한 것들이 본질적으로 진정으로 가치 있는 자산을 창출하지 못한다는 것입니다. 그것들은 단지 기관 진입이라는 내러티브에 대한 시장의 기계적 후속 조치일 뿐입니다.
암호화폐 산업의 모든 성공적인 제품을 되돌아보면, 그 핵심 논리는 항상 제품-시장 적합성을 중심으로 돌아가고 있음을 알 수 있습니다. 시장의 많은 RWA 프로젝트는 10억 달러 상당의 자산을 토큰화할 수만 있다면 가치가 증명되었다고 믿고 있습니다. 하지만 크리스는 이런 프로젝트의 TVL이 보통 1,000만 달러 미만이라고 말했는데, 이는 실제 시장 수요가 극히 제한적이라는 것을 의미합니다. 이와 대조적으로, Hyperliquid와 같이 제품-시장 적합성을 실제로 갖춘 프로젝트는 불과 2개월 만에 거래량과 코인 가격이 기하급수적으로 증가하면서 Binance보다 더 많은 주목을 받았습니다. 이러한 프로젝트가 성공한 것은 기관의 진입에 대한 이야기에 부응했기 때문이 아니라, 시장에 정말 필요한 제품을 제공했기 때문입니다.
각 시장 주기의 뉴스 헤드라인에서 날짜를 제거하고 다시 정렬하면 각 주기의 시장 내러티브가 놀라울 정도로 유사하기 때문에 어느 해에 속하는지 알 수 없습니다. 크리스는 그날 덴버에서 플룸이 주최한 RWA 컨퍼런스에 참석한 600명의 참석자에게 차가운 물을 끼얹었습니다. 각 주기에서 기관의 진입은 기본적으로 시장 정점의 신호입니다. 하지만 사람들은 항상 이것을 잊고 기관의 진입이 암호화폐 산업을 구할 수 있다고 거듭해서 생각합니다. 사실 대부분 기관은 암호화폐 시장에 실제적인 변화를 가져오지 못했습니다. 구글은 최근 몇 년 동안 블록체인과 RWA를 반복해서 언급했지만, 산업에 미치는 영향은 거의 무시할 수 있습니다.
우리가 정말로 주의해야 할 점은 기관이 시장에 진입하느냐 마느냐가 아니라, 시장에 실제 수요가 있는지 여부입니다. 우리는 사람들이 그러한 정신적 함정을 피하도록 돕고 단기적인 소음에 흔들리지 않고 시장에서 실제로 무슨 일이 일어나고 있는지 진정으로 이해할 수 있기를 바랍니다.
TGE부터 메인넷 출시까지, 팀은 타임라인에 대해 어떤 고려 사항을 가지고 있나요?
플룸의 TGE가 트럼프의 밈 카니발을 만났을 때
Plume 토큰의 출시일은 미국 대통령 취임식 다음날로 매우 극적으로 선택되었습니다. 원래는 완화된 정책의 도움으로 이륙할 예정이었지만, 트럼프와 그의 아내의 Meme 코인의 집단 카니발에 부딪혔습니다. 그 당시 암호화폐 시장의 K-라인 차트는 완전한 양극화를 보였다. 모든 거래소 자산, DeFi 자산, 온체인 자산이 급락했다. 오직 TRUMP와 MELANIA만이 로켓처럼 올랐다.
Meme 코인에 대한 열풍은 시장 유동성을 고갈시켰고 Plume 토큰의 출시는 나이트클럽에서 학술 강의를 하는 것과 같았습니다. 하지만 팀은 어쨌든 시작 버튼을 눌렀습니다. 그들은 대체 현실에 베팅하고 있습니다. 트럼프 토큰이 3달러에서 80달러로 급등한 후 20달러로 떨어졌을 때 누군가는 자산 뒤에 진짜가 있을 것이라고 기억할 것입니다.
크리스는 파티가 끝난 후 하룻밤 사이에 부자가 된 사람과 알몸으로 수영을 한 사람은 돈을 저축할 곳을 찾아야 할 것이라고 팀원들에게 말했습니다.
데이터는 이러한 대조를 확인합니다. Coingecko 데이터에 따르면 Plume의 가격은 출시 이후 변동을 보였지만 Meme 코인의 주간 거래량이 80%나 폭락한 시점에도 Plume 토큰은 발행 가격보다 20% 높은 수준을 유지했습니다. 올해 주요 거래소에 상장되자마자 폭락한 저주와 비교하면 플룸의 성과는 거래소 그랜드슬램을 달성한 대부분 프로젝트보다 나은 수준이다.
이 폭풍은 또한 Plume이 암호화폐 세계의 현실 변환기 가 되는 것이 자신의 생태적 지위임을 분명히 깨닫게 했습니다. 그들은 RWA와 밈 코인의 수익 패턴이 거의 완전히 반대되는 것을 발견했는데, 이는 비트코인과 P샤오장에 투자하는 사용자의 세계가 거의 겹치지 않는 것과 마찬가지입니다. 크리스는 Meme의 시장 혼란이 RWA의 특성 덕분에 장기적으로 Plume에만 도움이 될 것이라고 믿는다고 말했습니다.
Plume 메인넷이 곧 출시될 예정입니다.
모두가 우려하는 메인넷 문제에 대해 물었을 때, 크리스는 Plume의 메인넷이 곧 출시될 가능성이 가장 높지만, 이것은 시작일 뿐이며, 실제 테스트는 메인넷이 출시된 후 매일 진행됩니다.라고 분명히 밝혔습니다. 현재 팀은 여러 금융 기관 및 물리적 자산과의 협력을 촉진하기 위해 노력하고 있습니다. 일부 사례는 최종 기술 테스트 단계에 들어갔으며, 메인넷이 출시된 후 점차 더 많은 세부 정보가 공개될 것입니다.
여기서 우리가 설명하는 것을 듣는 것보다 직접 경험하는 것이 낫습니다. Chris는 Plume의 가치 제안이 간단하다고 말했습니다. 메인넷이 출시된 후 실제 수입과 자본 흐름이 시스템에 유입되기 시작합니다. 사용자가 계정에서 실제 수입을 보면 Plume의 가치와 전체 산업에서 Plume의 위치를 진정으로 이해하게 될 것입니다.
토큰이 제품인가요, 아니면 RWA가 제품인가요?
몇 달 전, Movement가 메인넷을 출시하기 전에 토큰을 발행하기로 결정했을 때, X 플랫폼에서 많은 커뮤니티 사용자들에게 포위당했습니다. 유명한 요점 중 하나는 그들이 먼저 토큰을 발행한 이유는 토큰이 네트워크 자체가 아니라 제품이라는 것을 알고 있기 때문입니다. 라는 것입니다. 이는 시간적 여유를 놓치지 않기 위해 토큰을 먼저 발행하여 사용자가 추구할 수 있도록 한다는 의미입니다. 제품의 후속 조치는 어떻습니까? 팀이나 사용자 모두 신경 쓰지 않습니다.
플룸 역시 이 명령을 실행할 것이기 때문에 저는 특별히 크리스에게 이 까다로운 질문을 던졌습니다. 이 질문에 직면하여 크리스는 직설적으로 말했다. 우리는 토큰을 제품의 일부로 간주합니다. Plume 토큰은 사용자에게 노출되는 최초의 RWA 토큰일 수 있기 때문입니다. Plume의 토큰 설계에서 실제 수익, 온체인 경제적 유용성, 생태 지수, 네트워크 거버넌스 권리 등은 모두 Plume 생태계의 핵심 논리이지만, 크리스는 이것이 제품의 일부일 뿐, 결코 유일한 제품은 아니라고 믿습니다.
이 디자인은 추측을 조장하려는 것이 아닙니다. 그는 Circle의 USDC 발행이 중앙집중적인 의사결정만 필요로 하는 것과 비교했을 때, Plume 팀이 선택한 경로는 다소 다르다고 설명했습니다. 분산형 시스템에서 네트워크를 시작하는 합리적인 방법은 먼저 테스트넷 단계를 통해 생태계를 구축하고, 토큰을 통해 유동성 할당과 분산형 거버넌스를 안내하고, 궁극적으로 토큰이 추측적 게임 플레이를 위한 칩이 되는 것보다 커뮤니티의 합의에서 자연스럽게 유동성이 성장하도록 하는 것이라고 생각합니다.
