挖矿是将比特币引入系统的一种重要且不可或缺的机制，是在保证比特币网络稳定、安全的同时，保证公平性的过程。自比特币诞生以来，比特币挖矿的主要目的就是让比特币节点达成一个安全、防篡改的共识。
作为对比特币交易进行验证的回报，比特币矿工获得了比特币的奖励。目前，每开采一个区块，比特币的奖励金额为12.5比特币。然而，每过21万区块后，这个奖励就会减半，这意味着奖励将从12.5比特币减少到6.25比特币，下一次减半预计将在2020年5月15日出现。当然，如果比特币的价格超过开采成本，矿工就能获利。然而，随着最新技术的变化和拥有超强计算能力的专业挖矿中心的建立，许多矿工都在问自己，比特币挖矿还能赚钱吗?
以下可作为参考：在开采比特币时，经过验证的交易区块必须先被赋予哈希值，然后再添加到区块链中。每一个区块都是通过完成故意设置的数学难题而创建的，哈希率是网络每秒可以尝试完成此难题次数的度量。
与比特币挖矿相关的成本
以确定其当前的挖矿盈利水平，了解与比特币挖矿相关的全部成本是非常重要的。这其中包括：
固定成本——指与挖矿相关的所有初始成本和设备，如挖矿设备、硬件、加工装置、机架等。
运营成本——指由于采矿过程而产生的所有持续性成本，如工资、租金，以及最重要的是电费。
其他费用——指超出运营范围的所有其他费用，例如预期的挖矿时间。
根据矿工的效率，开采一个比特币的成本在世界各地存在差异很大。
注：挖一个比特币的估计成本
正如前文所述，矿工通过验证交易而获得的奖励，并为使其赚钱，比特币的价格必须超过开采成本。
根据CoinShares在2019年6月发布的《比特币挖矿网络报告》中显示，当电费为5美分/千瓦时，市场平均挖矿总边际成本为5,600美元，低于之前的6,800美元。这主要是由于比特币挖矿主要位于全球可再生电力供应充足的地区，具有较低的冷却成本及管理成本。
这表明，以目前的价格来看，比特币挖矿对效率高的矿工来说是有利可图的，但它可能会让设备较旧、生产成本较高的矿工难以获得正回报。
市场现状及对矿工的影响
我们一直在密切关注比特币网络的健康和安全，以及挖矿难度。
截至2019年11月30日，比特币的哈希率目前为81,257,785次/秒，同比增长98%，而峰值为114,342,004次/秒。截至2019年10月23日，同比增长179%，高于2018年12月的41,011,449次/秒。
年初至今哈希率变化（来源：blockchain.info）
年初至今挖矿难度变化（来源：blockchain.info）
“挖矿难度”衡量的是解决比特币区块方程所需的工作量指标，并定期调整以适应当前矿工的情绪。比特币的挖矿难度从2018年12月的6,653,303,141,405，到目前的12,973,235,968,799，增长了约95%。在11月，难度下降了7%，是一年来最大跌幅。但此后又上升了2%。这不仅表明该网络已变得更有弹性、安全性更高，可抵御51%的攻击，还表明缺乏有效的挖矿运营将严重影响挖矿的盈利能力。
年初至今矿工收入：基于Coinbase区块奖励的总价值和支付给矿工的交易费用（来源balckchain.info）
BTC年初至今市场价格（美元）（来源：balckchain.info）
以比特币当前的价格水平，如果比特币的价格继续下跌，并趋于预估的挖矿成本(5,600美元)，那么，那些矿机效率低下、用电成本高昂的矿工很可能会被迫“断网”，这被称为矿工投降。当市场价格较低且个体矿工使用的一代矿机变得“过时”、个体矿工又陷入困境的情况下，将迫使他们关闭矿机，并将比特币进行出售以最大程度减少损失，从而导致市场价格进一步下跌，在此过程中导致市场崩溃。
于是，拥有高效率的大型矿主就会受到激励，将价格维持在低位，迫使规模较小的矿工退出，以期望哈希率下降，从而让他们挖取更多的比特币。
比特币挖矿的盈利能力不仅取决于比特币的价格和电力成本，更重要的是取决于挖矿的难度和有多少人在相互竞争。随着比特币价格的上涨，吸引了越来越多的人参与到比特币挖矿中来，这导致了比特币的哈希率越来越高，挖掘难度也越来越大，这是我们在过去6个月中看到的趋势。然而，由于我们认为哈希率是价格上涨的滞后指标，更确切地说，它是网络弹性的信号，因此这并不是马上就能看到的。
也可以说，较低的挖矿成本已经设定了一个新的价格下限，矿工将需要适应不断变化的环境来进行竞争。
矿工投降对比特币价格的影响
比特币哈希率通常对价格下跌的反应要快于价格上涨。然而，值得注意的是，虽然比特币的价格在最近几周急剧下降，但哈希率显示出了惊人的弹性。当比特币的价格跌至7000美元以下时，比特币哈希率的10日移动平均值仅下降了4%。
在2018年熊市期间，当比特币价格下跌至类似水平时，比特币哈希率在一个月内也下降了30%以上。
我们的观点是，价格下跌的连锁效应不太可能导致重大的市场崩盘。在2020年5月比特币奖励减半之前，矿工很有可能利用新矿机以提升效率。
我们认为，矿工很可能预计比特币价格将有所回升，一些矿商可能选择此时不出售比特币，而是宁愿将比特币作为抵押品，借入USDT或者法币（£/ $ /€）来支付水电和运营成本。
当前哈希率分布（来源：blockchain.info）
随着与家庭电脑兼容的高速挖矿设备越来越受欢迎，从个人挖矿中实际获利的机会正在减少。
哈希率分布显示，有31.1%来自未知的矿池，可能是单个矿工，这进一步说明他们只掌握一小部分销售力量。随着挖矿难度的不断增加，单个矿工可能会寻找和加入其他矿池，以提高挖采区块的机会。
结论
多家媒体提出了一些假设，这些假设主要与矿工何时抛售的连锁反应有关，但最终完全取决于他们的经营状况。随着比特币价格持续下跌并保持看跌，哈希率将紧随其后，以反映整体市场状况。低效率和高成本的矿场，在价格回升之前将被迫退出，或者只需要购买更便宜的电力、安装更高效的挖矿设备，削减成本以实现盈利。
当前的市场情绪正在吸引许多投资者，价格波动对那些投资方向错误的人来说是异常残酷的。尽管投资者的耐心在不断受到考验，但我们已经看到，即使在从高点反弹47%之后，BTC仍然产生了超过100%的收益回报，并且仍然是表现最好的资产类别之一。
值得注意的是，投资数字资产虽然有利可图，但风险也很大。如前所述，利用数据做出明智的决定，特别关注各自网络上的重要因素，不仅能让你及时调整投资组合，还能让你了解整个市场结构。
