2025 年 4 月 5 日，在维多利亚港的夜色中，「BUIDL 2025 」Web3 行业峰会正在举行。在觥筹交错中，一张合影迅速刷屏：火币创始人李林、Binance 创始人 CZ、波场 TRON 创始人孙宇晨三人居于 C 位，举杯相庆，笑容灿烂，周围是其他加密行业大佬。
大会上还流传出了另一张更加吸睛的照片——孙宇晨和李林相拥并喝「交杯酒」。明明两个月前，孙宇晨还公开讨伐李林隐瞒火币财务漏洞，二人针锋相对、毫不相让，难道只过了两个月，二人就抛却过往冰释前嫌了？
两张照片仿佛加密行业「黄金年代」的缩影——既有恩怨纠葛的暗流涌动，也有利益交织的共生图景。他们的同框，不仅是个人关系的微妙映射，更是加密行业从草莽到合规的见证。下面小编就带各位读者一览行业大佬之间的爱恨情仇。
李林和孙宇晨：债务纠纷剪不断理还乱
李林与孙宇晨曾因火币收购问题有过较大的纷争，圈内人尽皆知。事情的起源还要追溯到 2022 年 10 月 8 日，火币创始人李林将火币股份出售给孙宇晨关联的香港百域资本。交割结束的三年后， 2025 年 2 月，孙宇晨突然公开指责李林隐瞒尽调材料，称火币内部存在 3000 万美元的「财务窟窿」，需其自掏腰包填补。
李林则发长文回应称， 2022 年交割时，双方在用户资产计算方式上存在分歧，并且预留了充足的备付金；孙宇晨提到的「 3000 万美元资金窟窿」实为交易所经营两融业务时因极端行情导致的穿仓，且已由公司收入完成财务处理，因此不应被视为一个未被披露的「财务漏洞」。
实际上，这并不是两人的第一次交锋，孙和李的恩怨始于火币出售后不久。
2023 年 5 月，孙宇晨发文，指责李林的弟弟李伟多次通过不正当手段大量获取零成本 HT 并抛售，并表示为了保护 HT 社区的权益，要追缴销毁这些代币。随后，火币创始人李林在朋友圈进行了回应，表示希望对方提供证据，如果确认李伟是通过不合法的手段获取的零成本的 HT，他愿意以个人名义赔付 10 倍的 HT 给 Huobi 公司；如果不属实，希望 Huobi 归还用户合法资产。
后续孙宇晨并未提供确凿证据，这条控诉推文也被删除，虽然引发社群对火币内部管理的广泛质疑，最终此次爆料还是不了了之。但李林孙宇晨二人的恩恩怨怨并没有了结，在 2025 年 2 月因为 3000 万美元的「财务窟窿」，两位币圈大佬再一次在网络上开展了舆论战。
而大会上孙宇晨和李林相拥并喝「交杯酒」的照片，让外界对二人的关系多了些猜测。照片中二人言笑晏晏，举止亲密无间，如同许久不见的老友，根本不像是两个月前还有过 3000 万美元的财务纠纷。这或许是币圈大佬在公开场合的逢场作戏，也或许是私下和解后的冰释前嫌，孙林二人「相爱相杀」关系成谜。
不过说到交杯酒，李林也不是第一次和其他币圈大佬喝交杯酒了。早在 2018 年，李林就和 OKEx（OKX前身） 老板徐明星一起在路边光膀子撸串喝酒，在饭局上喝过交杯酒。当年 OKEx 没法提币徐明星被请去喝茶，也是李林在社群中力挺徐明星。虽然有些做戏的成分，但确实也表达了在币圈方兴未艾、充满机会也充满风险的年代，创业者们之间惺惺相惜，期待共同将币圈做好做强的愿景。后来徐明星喊话李林：「喝了交杯酒就是真兄弟，感谢火币李林总挺身而出，医我的痛。」
CZ 和孙宇晨：亦敌亦友，相爱相杀
孙宇晨与 CZ 均被视为加密领域的领军者，孙宇晨创立的波场 TRON 和主导的火币 HTX，与 CZ 的 Binance 形成生态互补与竞争关系。二人也先后登上《福布斯》杂志封面，彰显了其全球影响力。作为行业开拓者，二人之间一路走来的点点滴滴也是一部加密行业的发展史。
早在 2015 年，何一、孙宇晨以及趣店 CEO 罗敏一起登上了真人秀《非你莫属》的舞台，他们穿着带有山羊角的连体衣，戴着白色帽子，表演了一首名为「扭曲山羊之歌」的歌曲。彼时，何一和 CZ 刚认识一年，共同供职于 OKcoin，分别担任副总裁和 CTO 的职务。命运的齿轮悄然转动，这些还沉浸在进入新行业的兴奋中的年轻人可能很难想到，未来的加密行业将因他们而颠覆。
早年的币圈充满无限可能与想象，孙宇晨和 CZ 处在相互合作、相互成就的阶段。
2018 年 10 月，孙宇晨和 CZ 在日内瓦世界投资论坛会面。当时正值联合国成立 73 周年，Binance 成立了区块链慈善基金会，并推出了基于区块链的捐赠平台，为乌干达等受洪水和山体滑坡灾害的国家提供支持。Tron 基金会也捐赠了 300 万美元，以支持区块链慈善事业。
2019 年是孙宇晨和 CZ 的「蜜月期」。1 月 28 日，孙宇晨此前收购的项目 BitTorrent（BTT）在 Binance 区块链资产发行平台 Binance Launchpad 完成了 594 亿 BTT 的发行，用时 14 分左右，融资 710 万美金。BitTorrent 成为 Binance 的第一个 IEO 项目，标志着 CZ 与孙宇晨早期合作的开始。4 月 TRON 上线 TRC20‑USDT 后，Binance 迅速给予支持，推出「充 TRC20‑USDT 享 16% 年化收益」活动，为 TRON 生态引入大量流动性；与此同时，孙宇晨也频频在微博和推特为 Binance 站台，大力宣传这一合作成果。那段时间，两人的合作堪称典范——孙宇晨借助 Binance 平台的影响力推广 TRON 生态，而 Binance 则借助 TRON 的新链和高利率补贴吸引了更多 USDT 用户，双方实现了共赢。
2019 年 9 月，Binance 和 Paxos Trust Company 的合作推出稳定币 Binance USD (BUSD)，不到两年时间 BUSD 市值迅速突破 10 亿美元。2022 年 9 月 5 日，在 BUSD 市值触及 200 亿美元后不久，Binance 宣布将停止使用 USDC、USDP 和 TUSD 三种与 BUSD 竞争的稳定币，正式与稳定币巨头 USDC 宣战。
BUSD 的顺利发行与大获成功，使得 CZ 借助平台优势，一步步打造着自己的加密帝国。在 Binance 宣布兑换计划仅一个月后，2022 年 10 月 28 日，刚被孙宇晨接手 20 天的 Huobi Global 发布公告，HUSD 触发 Huobi Global 通证管理规则第（十一）条规定，将于当日停止 HUSD 的交易并实施下架处理，用户账户内的 HUSD 直接兑换成 USDT。此消息一出，市场哗然，HUSD 失去挂钩，价值迅速下跌，于 11 月 1 日跌至 0.3 美元，此后一蹶不振，彻底退出稳定币竞争市场。
巧合的是，HUSD 同样是 Huobi 与 Paxos 合作推出的稳定币项目。在 22 年 7 月的 HUSD 一周年纪念博文中，Paxos 团队还写道：「Paxos 现在为世界排名前 6 稳定币中的 3 个提供支持，我们很自豪。作为第一家受监管的信托公司和合格的数字资产托管人，Paxos 在这个市场上拥有独特的专业知识。」
而纪念博文发表一个月后，Paxos 联创张钱豪（Rich Teo）与 Binance CEO CZ 一同现身海外高档餐厅，彼时还在加密圈内闹出不小的绯闻。两个月后，HUSD 便宣布终结，Paxos 成为 BUSD 的「全职管家」。社区猜测这次晚餐可能涉及稳定币市场的战略讨论，进而影响了 Huobi 对 HUSD 的决定，然而，这些猜想也缺乏直接证据，未能得到官方证实。
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在 HUSD 下架的两个月后， 2022 年 12 月 30 日，Binance 宣布已在 TRON 网络上完成 Binance-Peg BUSD 的整合，BUSD 的存款和取款现已在 TRON 网络上开放，孙宇晨也在 Twitter 上积极转发宣传与 Binance 的合作。无论此前二人私下是否因为稳定币合作产生龃龉，至少现在看来，一切还是欣欣向荣一派和谐的景象。
但二人关于稳定币的博弈还在暗中继续。
2023 年 5 月，孙宇晨将 4.05 亿枚 TUSD 转入 Binance，疑似用于参与 Binance LaunchPool 的 SUI 代币挖矿活动。这引发币圈社群的争论，认为这像是 CZ 在帮助巨鲸，通过 Binance 交易所的矿池激励，让孙宇晨通过原本的巨额资金取得新代币 SUI，社群指控这样的行动涉嫌「内幕交易」。随着舆论的发酵，孙宇晨回应称，转账最初目的是作为 TUSD 做市商「搬平价差」，提升流动性，并非参与活动，而对于由于失误参与了活动的部分资金已联系交易所进行退款。随后，CZ 也公开表态称，若孙宇晨使用这些 TUSD 参与挖矿，将对其采取行动，并强调 LaunchPool 是为零售用户而非「鲸鱼」服务。一场 4.05 亿美元的闹剧也在两方老板的免责声明中告一段落。
值得注意的是，TUSD 是 BUSD 的「接班代币」。2023 年 2 月 13 日美 SEC 执法人员向 Paxos 发布「韦尔斯通知」，表示 Paxos 发行和上市的 BUSD 是一种未注册的证券，计划起诉 Paxos 违反投资者保护法。强监管干预下，Binance 不断下架 BUSD 交易对，市值曾高达 220 亿美元的 BUSD 逐步退出历史舞台。在此之后，Binance 将目光转向了另一稳定币——TUSD。Binance 采取一系列措施，增加 TUSD 交易对，Launchpool 开启 TUSD Pool，以及 BTC/TUSD 交易对免手续费等，大力的扶持使得 BTC/TUSD 交易对在 2023 年 3 月超越 BTC/USDT 交易对，成为 Binance 成交量最大的交易对。Binance 在 BUSD 停发后，对 TUSD、USDC 等其他稳定币的扶持，也让孙宇晨的 TRC‑USDT 面临新的压力。
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2025 年 4 月 3 日，孙宇晨突然发文控诉 First Digital Trust（FDT）资不抵债，无法履行客户资金赎回。FDT 是稳定币 FDUSD 的发行机构，以及 TUSD 的资管机构。当日下午孙宇晨在直播发布会中表示，早在 2023 年 Techteryx 就对 FDT 展开调查并发现大量受托管客户资金被挪用，当时孙宇晨以其个人自有资金为 Techteryx 提供了援助，确保了 TUSD 拥有充足的流动资金，而 TrueCoin 涉嫌与 FDT 合谋，非法转移 4.56 亿美元 TUSD 储备金至迪拜公司。First Digital 随后回应指控：争议仅涉及 TUSD，与 FDUSD 完全无关，First Digital 具备充分偿付能力。
毫无疑问，这一举动和后续 Binance 疑似「只在小群内通知大户，割了散户」的行为，让 CZ 和何一又陷入了一次紧急公关危机，引发了市场对于中心化交易所的不满。而孙宇晨在这场风波中的角色定位就伟光正得多，揭露资本内幕交易，维护所有投资者权益。或许孙宇晨的初衷只是想要回自己 5 亿元的存款，此事与 Binance 并无直接关联，但 FDUSD 短时脱钩时，风口浪尖上的 Binance 还是被卷进了舆论骂战。
尽管二人在业务方面存在竞争，但在币圈公开事件中，孙宇晨多次为 CZ 发声。在 2023 年 6 月 SEC 起诉 Binance 一事爆发后，孙宇晨在社交媒体上公开表达对 CZ 的支持，称「作为 CZ 的朋友，愿坚定不移支持 CZ，相信正义会得到伸张」。2023 年 11 月，CZ 宣布辞去 Binance CEO 职位，孙宇晨在社交媒体高度评价 CZ 的贡献，提到与 CZ 相识近十年，肯定其领导力与行业推动力，称其「将行业推向前所未有的高度」，并强调未来将继续加强与 Binance 的合作。
当李林与孙宇晨的「交杯酒」照片在社媒刷屏，当 CZ 与孙宇晨在峰会谈笑风生，围观者很难分辨这是逢场作戏还是真心和解。但或许答案并不重要——在加密行业，利益共识远比个人恩怨更具凝聚力。从早期的草莽江湖到如今的合规化浪潮，这些大佬的博弈史恰是行业进化的注脚，他们的恩怨与合作，本质上是在探索一条既符合监管框架、又不失去区块链初心的道路。
正如孙宇晨在《福布斯》访谈中所言：「真正的创新者必须坚持长期主义。」当合影中的笑容被定格，香港的夜色依旧璀璨，而加密行业的剧本仍在续写——下一幕或许是更激烈的竞争，亦或是危机中的再度携手。唯一确定的是，这个行业的魅力，正藏于这些「亦敌亦友」的故事之中。
