ข้อความต้นฉบับ - Uniswap
เรียบเรียง - Odaily
นับตั้งแต่ก่อตั้ง Uniswap มุ่งมั่นที่จะสร้างประสบการณ์การซื้อขายที่ดีที่สุด ในขณะที่ตลาด crypto พัฒนาขึ้น ความเข้าใจของเราเกี่ยวกับประสบการณ์ผู้ใช้ยังคงลึกซึ้งยิ่งขึ้น
เพื่อให้เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ดีที่สุด Uniswap จะต้องมีราคาที่ดีที่สุดและมีสภาพคล่องที่ดีที่สุด ราคาที่เหมาะสมดูเหมือนจะวัดได้ง่าย แต่การค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดต้องใช้สภาพคล่องที่แข็งแกร่ง สภาพคล่องจะดีที่สุดเมื่อมีการผสมผสานระหว่างโทเค็น พูล และระดับค่าธรรมเนียมที่ยืดหยุ่นแต่เชื่อถือได้ ซึ่งดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่องให้เข้าสู่ตลาดที่ลึกกว่า
Uniswap เวอร์ชันต่อๆ ไปแต่ละเวอร์ชันรองรับฟังก์ชันพูลที่ซับซ้อนมากขึ้น และเวอร์ชัน 4 จะยกระดับขึ้นไปอีกระดับหนึ่ง แม้ว่าสภาพคล่องจะดี แต่ลักษณะของพูลที่ปรับแต่งได้ทำให้เทรดเดอร์ค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดที่ให้ราคาที่ดีที่สุดได้ยาก ในขณะที่ตลาดมีการพัฒนา การกำหนดเส้นทางและสภาพคล่องกลายเป็นสองประเด็นที่แยกจากกันแต่มีความเกี่ยวข้องกัน
เพื่อให้มีความก้าวหน้าทั้งสองด้าน เราจึงแยกพวกเขาออกจากกัน Uniswap v4 นำเสนอ hooks ที่สามารถสร้างฟังก์ชันของผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) แบบกำหนดเองได้ เช่น การลงทุนตามระยะเวลาหรือ oracles UniswapX จ้างบุคคลภายนอกในการกำหนดเส้นทางที่ซับซ้อนไปยังเครือข่ายแบบเปิดของตัวเติมบุคคลที่สาม ซึ่งจะค้นหาราคาที่ดีที่สุดจากแหล่งสภาพคล่อง โปรโตคอลเสริมเหล่านี้ร่วมกันช่วยให้ผู้ใช้ได้รับประสบการณ์การซื้อขายที่ดีที่สุด
Uniswap v4 ให้สภาพคล่องที่ดีที่สุด
Uniswap v1 เป็นการทดลองสร้างสภาพคล่องที่ออกแบบมาเพื่อทดสอบว่าผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ (AMM) สามารถเข้ามามีบทบาทในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลได้หรือไม่ อย่างไรก็ตาม AMM ปลดล็อกเครื่องมือใหม่อันทรงพลังที่ช่วยให้ทุกคนสามารถสร้างตลาดซื้อขายที่ไม่ได้รับอนุญาตได้ Uniswap ได้กลายเป็นสถานที่ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับโทเค็นหางยาว เช่น MKR และ DAI คำถามต่อไปคือการเป็นสถานที่ที่ดีที่สุดสำหรับสภาพคล่องหมายความว่าอย่างไร
Uniswap เวอร์ชันต่อมามีการแสดงออกมากขึ้น Uniswap v2 และ v3 เปิดตัวคู่การซื้อขาย ERC 20 สภาพคล่องแบบรวมศูนย์ และระดับค่าธรรมเนียมที่กำหนดเอง ทำให้การปรับใช้สภาพคล่องสามารถปรับแต่งได้มากขึ้น Uniswap v4 ก้าวไปอีกขั้นหนึ่ง hooks ของ V4 ทำหน้าที่เหมือนปลั๊กอิน ช่วยให้ผู้ปรับใช้พูลแนะนำโค้ดที่กำหนดเองได้ ซึ่งเป็นโค้ดที่สามารถรันที่จุดสำคัญตลอดวงจรชีวิตของพูล (เช่น ก่อนหรือหลังธุรกรรม)
ด้วย hooks นักพัฒนาสามารถสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ นอกเหนือจากสภาพคล่องและความปลอดภัยของโปรโตคอล Uniswap โดยสร้างกลุ่ม AMM แบบกำหนดเองที่ผสานรวมเข้ากับสัญญาอัจฉริยะ v4 เนื่องจากตอนนี้แต่ละพูลได้รับการกำหนดมากกว่าแค่โทเค็นและระดับค่าธรรมเนียม เราจึงเห็นพูลที่หลากหลายทุกขนาดและรูปร่าง
การปรับแต่งและการแสดงออกทั้งหมดนี้ยังกระจายสภาพคล่องของ Uniswap ไปยังสามเวอร์ชันที่แตกต่างกัน (เร็วๆ นี้จะเป็นสี่เวอร์ชัน) และเครือข่ายเกือบโหล การค้นหาราคาที่ดีที่สุดในการซื้อขายหมายถึงการตรวจสอบกลุ่มเพิ่มเติมเพื่อค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุด ซึ่งหมายถึงการคำนวณที่มากขึ้น การกระโดดที่มากขึ้น และแก๊สที่มากขึ้น ฟังก์ชั่น AMM แบบกำหนดเองจะทำให้ Uniswap เป็นสถานที่ที่ดีที่สุดสำหรับสภาพคล่อง แต่การค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดในการรับโทเค็นสูงสุดให้กับเทรดเดอร์จะมีความท้าทายมากขึ้น
UniswapX เป็นโปรโตคอลที่เน้นไปที่ปัญหาการกำหนดเส้นทาง ช่วยแก้ไขปัญหาในการหาเส้นทางที่ดีที่สุดสู่ตลาดที่มีการแข่งขัน ซึ่งเรียนรู้เกี่ยวกับทรัพยากรออนไลน์อื่นๆ และสินค้าคงคลังส่วนตัวเพื่อค้นหาราคาที่เหมาะสมที่สุดของเทรดเดอร์
UniswapX ค้นหาราคาที่ดีที่สุด
การค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดขึ้นอยู่กับความครอบคลุมของสภาพคล่อง ยิ่งเราเข้าใจเกี่ยวกับการเคลื่อนที่มากเท่าไร เราก็จะมีทางเลือกในการค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดมากขึ้นเท่านั้น Uniswap autorouters, DEX aggregators และ meta-aggregators ได้รับความนิยมอย่างมากเนื่องจากมีสภาพคล่องครอบคลุมกว้างขวาง
เราเตอร์อัตโนมัติ Uniswap กับเราเตอร์มาตรฐาน
แต่เมื่อแหล่งรวมสภาพคล่องขยายตัว การบำรุงรักษากลไกการกำหนดเส้นทางเดียวด้วยตนเองจะกลายเป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืน ผู้รวบรวมประสบปัญหาคอขวดเนื่องจากต้องมีการบำรุงรักษาอย่างต่อเนื่อง ด้วย Uniswap v4 การบำรุงรักษาจะยากขึ้น สภาพคล่องจะอยู่เบื้องหลัง hooks แบบกำหนดเอง และกลไกการกำหนดเส้นทางจะต้องค้นหา ตรวจสอบ และใช้งาน
วิธีแก้ปัญหาของเราสำหรับปัญหาการกำหนดเส้นทางคือการสร้างตลาดที่ส่งเสริมการค้นพบสภาพคล่อง แทนที่จะยอมรับการเสนอราคาจากแหล่งเดียว ธุรกรรมจะดำเนินการผ่านระบบการประมูล ฟิลเลอร์จะแข่งขันกันเพื่อค้นหาเส้นทางที่เหมาะสมที่สุดและมอบราคาที่ดีที่สุดให้กับเทรดเดอร์
ตลาดนี้มีการแข่งขันสูง “Fillers” ดูเหมือนผู้สร้างและผู้ค้าบล็อกในปัจจุบัน ซึ่งได้รับการกระตุ้นให้ใช้กลยุทธ์ใดๆ ก็ตามเพื่อเสนอราคาที่ต่ำกว่า พวกเขาสามารถส่งคืน MEV ให้กับเทรดเดอร์ ค้นหาแหล่งสภาพคล่องที่ไม่รู้จัก ใช้ประโยชน์จากสินค้าคงคลังส่วนตัว หรือประหยัดน้ำมันผ่านการแบ่งชุด อะไรก็ตามที่ทำให้พวกเขาได้เปรียบในการชนะการประมูล UniswapX เปลี่ยนเส้นทางจากปัญหาแบบหนึ่งต่อหนึ่งเป็นปัญหาแบบหนึ่งต่อกลุ่มด้วยโปรโตคอลที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งควบคุมผู้เข้าร่วมตลาด ตั้งกฎพื้นฐาน และปล่อยให้ผู้เติมแข่งขันกันเองเพื่อคืนมูลค่าให้กับเทรดเดอร์
การสร้างตลาดการแลกเปลี่ยน Swap ยังช่วยเตรียมเราให้พร้อมสำหรับอนาคตของ Multi-chain การซื้อขายโทเค็นข้ามสายโซ่จำเป็นต้องจำลองประสบการณ์ผู้ใช้ในการซื้อขายบนเครือข่ายเดียว การกำหนดเส้นทางจำเป็นต้องสรุปความซับซ้อนและเวลาแฝงของการเชื่อมโยง ตัวเติมสามารถใช้ประโยชน์จาก MEV ข้ามโดเมน สินค้าคงคลังส่วนตัว และความตั้งใจของผู้ใช้เพื่อรับสิทธิ์ในการเพิ่มโทเค็นเอาต์พุตสูงสุดให้กับเทรดเดอร์
ด้วยกลุ่มสภาพคล่องที่มีอยู่ซึ่งกระจายอยู่ใน Uniswap สี่เวอร์ชันและเครือข่ายเพิ่มเติม เครือข่ายประชากร UniswapX จะค้นพบแหล่งสภาพคล่องใหม่อย่างแข็งขันเพื่อเพิ่มความครอบคลุมสภาพคล่องให้สูงสุดและเสนอราคาที่เหมาะสมที่สุด
โปรโตคอลเสริมแบบขนาน
Uniswap v4 และ UniswapX เป็นโปรโตคอลแบบขนานและเสริมกัน แต่ละจุดเน้นไปในทิศทางเฉพาะ: Uniswap v4 ปรับความสามารถในการปรับแต่งพูลให้เหมาะสมเพื่อการแสดงออกสูงสุด UniswapX ปรับการกำหนดเส้นทางให้เหมาะสมเพื่อเพิ่มโทเค็นเอาต์พุตสูงสุด
ทั้งสองผสมผสานกันเพื่อให้เทรดเดอร์ได้รับประสบการณ์การซื้อขายที่ดีที่สุด ในขณะเดียวกันก็รักษาความมุ่งมั่นของเราในตลาดที่มีการกระจายอำนาจ ต่อต้านการเซ็นเซอร์ และไม่ได้รับอนุญาต
