เนื่องจากเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญของระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัล Ethereum จึงเป็นเจ้าภาพในการปรับใช้แอปพลิเคชันจำนวนมาก เนื่องจากความแออัดในการทำธุรกรรมและค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงของเครือข่าย Ethereum ปัญหา สามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ จึงมีความโดดเด่นมากขึ้น ในบริบทนี้ แผนการขยายเลเยอร์ 2 จะปรากฏขึ้นตามเวลาที่ต้องการ โดยมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขคอขวดด้านประสิทธิภาพของ Ethereum โซลูชั่น Layer 2 เหล่านี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากตลาดทุนในช่วงที่ตลาดหมีในปี 2565 และ 2566 และได้รับเงินทุนจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง
สิ่งนี้ส่งผลให้สาขา Ethereum Layer 2 เต็มไปด้วยความรู้สึกถึงเงินทุนที่แข็งแกร่ง และกลายเป็นเส้นทางใหม่ที่ดึงดูดความสนใจและความคาดหวังอย่างกว้างขวางนับตั้งแต่เริ่มมีตลาดกระทิง บางโครงการถึงกับมีมูลค่าตลาดสูงถึง US$1 พันล้านทันทีที่เปิดตัว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 โครงการ L2 จำนวนมากต้องเผชิญกับชะตากรรมของฟองสบู่แตก ตั้งแต่ราคาที่ตกต่ำไปจนถึงความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงระหว่างผู้ก่อตั้งและชุมชน ตำนานของ L2 ดูเหมือนจะสลายไป ในเวลาเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของโทเค็นที่หมุนเวียนอย่างเต็มรูปแบบซึ่งแสดงโดยภาค Meme ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในทิศทางของตลาดสกุลเงินดิจิทัล
ผลกระทบของความนิยมของเหรียญ Meme บน L2
เมื่อเปรียบเทียบกับโครงการ L2 โทเค็นที่หมุนเวียนอย่างเต็มที่ซึ่งแสดงโดยเหรียญ Meme นั้นได้รับความนิยมมากกว่าในตลาดในช่วงตลาดกระทิงนี้ นักลงทุนชอบโทเค็นที่มีสภาพคล่องสูงและชุมชนที่กระตือรือร้น แต่มีโอกาสน้อยที่จะซื้อ โทเค็น VC ที่ได้รับเงินทุนจำนวนมาก แต่ยังไม่ทราบมูลค่าของมัน แนวโน้มนี้ทำให้เกิดแรงกดดันต่อการพัฒนาโครงการ L2 ทำให้พวกเขาต้องคิดใหม่เกี่ยวกับจุดยืนและคุณค่าที่นำเสนอ ตั้งแต่เปิดตัวจนถึงปัจจุบัน ภาคโทเค็น Meme ดำเนินการได้อย่างยอดเยี่ยม โปรเจ็กต์ตัวแทนเช่น SHIB, DOGE, PEPE, BONK, FLOKI ฯลฯ ประสบกับการเปลี่ยนแปลงรอบหลังจากเข้าสู่ระบบ Binance Exchange จากนั้นแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 5 เท่าเป็น 20 เท่า อัตราการเติบโตของ PEPE และ FLOKI สูงถึง 10-20 เท่า รองจาก Mingwen Audi ซึ่งเป็นผู้นำด้านการเติบโต
ในทางตรงกันข้าม โครงการแผนการขยาย Ethereum Layer 2 มีการเพิ่มขึ้นสูงสุดเพียง 2-3 เท่าหลังจากเข้าสู่ระบบ Binance สิ่งนี้เน้นย้ำถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของโทเค็น Meme ในตลาดกระทิงในปัจจุบัน และกลายเป็นไฮไลท์ที่เพิ่มขึ้นที่มีผู้ชมมากที่สุดรองจาก Inscription Audi
โครงการชั้นที่ 2 ประสบกับความล้มเหลว: เงินทุนมากมาย ราคาต่ำ
โดยทั่วไปโครงการดาวชั้น 2 จะมีแหล่งเงินทุนมากมาย แต่ประสิทธิภาพด้านราคาต่ำ นำเสนอโดย Arbitrum, Optimism และ Starknet โครงการ Layer 2 เหล่านี้ระดมทุนได้ 143 ล้านดอลลาร์สหรัฐ 430 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 258 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ หลังจากเข้าสู่โลกออนไลน์ มูลค่าตลาดของพวกเขาสูงถึง 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 728 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ และ ค่าล็อคอิน (TVL) ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าแปลกใจคือราคาของโครงการเลเยอร์ 2 หรูหรา ที่หลายคนตั้งตารอคอยกำลังลดลง และได้รับการวิจารณ์เชิงลบมากขึ้น
ในเวลาเดียวกัน โทเค็นโครงการเลเยอร์ 2 เหล่านี้ที่ได้รับเงินทุนจำนวนมากได้รับการติดป้ายกำกับว่า โทเค็น VC ในตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน โทเค็น VC ดังกล่าวมักจะมีลักษณะของการหมุนเวียนต่ำ มูลค่าตลาดสูง และการแลกเปลี่ยนรายการขนาดใหญ่ นอกเหนือจากจำนวนโทเค็นหมุนเวียนจริงในปัจจุบันแล้ว ยังมีโทเค็นจำนวนมากในขั้นตอนการปลดล็อคเชิงเส้นที่จะค่อยๆ เปิดตัวในอนาคต เมื่อเปรียบเทียบกับการหมุนเวียนโทเค็น MEME และ Inscription อย่างเต็มรูปแบบก่อนหน้านี้ ความสนใจของนักลงทุนรายย่อยใน โทเค็น VC ดังกล่าวดูเหมือนจะค่อนข้างต่ำ ซึ่งนำไปสู่การแพร่กระจายของความรู้สึกร่วมกันในตลาดเลเยอร์ 2 ในปัจจุบัน ในทางตรงกันข้าม โทเค็น MEME ที่หมุนเวียนอย่างเต็มรูปแบบนั้นได้รับความนิยมมากกว่าในตลาดปัจจุบัน
โครงการเลเยอร์ 2 เผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก การต่อต้านความพ่ายแพ้
ก่อนอื่นเรามาดูสองตัวอย่างล่าสุดของโครงการ L2 ที่ออกเหรียญ Taiko เป็นเครือข่าย ZK-VM ที่กระจายอำนาจเทียบเท่ากับ Ethereum (Type-1) และเครือข่าย ZK-Rollup สากลซึ่งนำโดย Sequoia China และ Generative Ventures ระดมทุนได้ 22 ล้านดอลลาร์ . Taiko ดำเนินการได้ไม่ดีในแง่ของกฎการลงจอดในที่สาธารณะ ผู้ก่อตั้งตอบด้วยทัศนคติที่แข็งกร้าวเมื่อถูกถามว่า ผู้ที่ไม่ชอบก็สามารถออกไปได้ กฎเกณฑ์ไม่โปร่งใสเนื่องจากความโปร่งใสไม่สามารถแก้ไขความแตกต่างได้ ทัศนคติที่เป็นทางการนี้ทำให้เกิดความไม่พอใจในหมู่ผู้ใช้จำนวนมาก
ZKSync ซึ่งเป็นอีกโปรเจ็กต์เลเยอร์ 2 ที่ดึงดูดความสนใจอย่างมาก ก็เผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ การต่อต้านการป้องกัน เช่นกัน ZKSync ได้รับเงินทุนจำนวนมากและการประเมินมูลค่าที่สูงเป็นพิเศษ และมีผู้ใช้จำนวนมากได้มีส่วนร่วมในการก่อสร้างเชิงนิเวศน์ตั้งแต่ 4 ปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม มาตรฐานคุณสมบัติการลงทุนระยะสั้นที่ประกาศเมื่อเร็ว ๆ นี้ของ ZKSync ได้ถูกตั้งคำถามอย่างมาก และถูกกล่าวหาว่าจัดประเภทผู้ใช้อย่างร้ายแรงและการฆ่านักลงทุนรายย่อยโดยไม่ได้ตั้งใจ ในการตอบสนองต่อสิ่งนี้ การตอบสนองอย่างเป็นทางการของ ZKSync นั้นเรียบง่ายและหยาบคาย โดยกล่าวว่า การตัดสินใจทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการกระจาย Airdrop จะทำโดย ZKsync Association การขาดการสื่อสารและคำอธิบายนี้กระตุ้นให้ KOL และนักลงทุนรายย่อยเกิดความโกรธแค้น และยังดึงดูดคำวิพากษ์วิจารณ์จาก Justin Sun ซึ่งอาจขัดขวางการจดทะเบียน ZKSync
ผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์ต่อระบบนิเวศของเลเยอร์ 2 ทั้งหมด
สำหรับนักลงทุนรายย่อย การดำเนินงานที่ไม่ชัดเจนและทัศนคติกดดันสูงของฝ่ายโครงการจะทำให้นักลงทุนรายย่อยสูญเสียความมั่นใจในโครงการ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการพัฒนาโครงการเชิงนิเวศอื่นๆ ในห่วงโซ่ หากไม่มีการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยอย่างกว้างขวาง เป็นเรื่องยากสำหรับระบบนิเวศของเลเยอร์ 2 ที่จะสร้างวงปิดที่ไม่เป็นอันตราย
สำหรับฝ่ายโครงการ ชื่อเสียงของโครงการจะเสียหาย ผู้ใช้และนักพัฒนาอาจสูญหายไปจำนวนมาก และโอกาสในการพัฒนาระบบนิเวศจะเป็นที่น่ากังวล
สำหรับนักลงทุนประเด็นเหล่านี้จะส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนของโครงการ เนื่องจากโทเค็นของฝั่ง VC ถูกปลดล็อคเป็นเส้นตรง หากระบบนิเวศได้รับความเสียหาย รายได้สุดท้ายของ VC ก็จะถูกกัดเซาะเช่นกัน นักลงทุนอาจมีแนวโน้มที่จะเลือกโครงการที่มีความน่าเชื่อถือดีกว่า
โดยทั่วไป ปัญหา การต่อต้านการขับกล่อม ของ Taiko และ ZKSync ได้เผยให้เห็นถึงปัญหาของโปรเจ็กต์เลเยอร์ 2 ในแง่ของการกระจายโทเค็นและการสร้างระบบนิเวศ และส่งผลเสียต่อระบบนิเวศของเลเยอร์ 2 ทั้งหมด ฝ่ายโครงการจำเป็นต้องไตร่ตรองปัญหาของตนเองและปรับปรุงการสื่อสารกับผู้ใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพการพัฒนาที่ยั่งยืนของระบบนิเวศเลเยอร์ 2
ตำแหน่งทางการตลาดและอิทธิพลของ Ethereum ในปัจจุบัน
ในตลาดกระทิงในปัจจุบัน ประสิทธิภาพของ Ethereum นั้นอ่อนแอกว่า Bitcoin และ altcoins บางตัวเล็กน้อย การวิเคราะห์ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่เริ่มตลาดกระทิงในเดือนมิถุนายน-กรกฎาคมปีที่แล้ว ณ วันที่ 14 มิถุนายน 2024 ราคาของ Ethereum เพิ่มขึ้นจาก US$1,763 เป็น US$3,514 เพิ่มขึ้นประมาณ 199% ในการเปรียบเทียบ Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 300% ในช่วงเวลาเดียวกัน Solana เพิ่มขึ้น 423% และการเติบโตของ Ethereum ก็ด้อยกว่าเล็กน้อย
อย่างไรก็ตาม แม้จะล้าหลังเล็กน้อยในการทำกำไร แต่ Ethereum ก็ยังคงรักษาตำแหน่งหลักในตลาดสกุลเงินดิจิทัลไว้ได้ Ethereum เป็นสกุลเงินดิจิทัลตัวที่สองที่สมัคร ETF ได้สำเร็จ รองจาก Bitcoin ซึ่งทำให้สถานะของตนแข็งแกร่งขึ้นในหมู่นักลงทุนสถาบัน นอกจากนี้ จากข้อมูลของ Defillama มูลค่าการล็อคทั้งหมด (TVL) ของ Ethereum ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 62.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงตำแหน่งที่โดดเด่นและอิทธิพลของ Ethereum ในระบบนิเวศ DeFi อย่างสมบูรณ์
โดยทั่วไปแล้ว ในตลาดกระทิงในปัจจุบัน Ethereum ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยไม่มีการแก้ไขใดๆ เลย เนื่องจากแผนงานทางเทคนิคของ Ethereum 2.0 ยังคงก้าวหน้าต่อไป ความแข็งแกร่งทางเทคนิคของ Ethereum และโครงสร้างเชิงนิเวศน์จะได้รับการปรับปรุงเพิ่มเติม เรามีเหตุผลที่เชื่อได้ว่า Ethereum จะยังคงมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาตลาดสกุลเงินดิจิทัลในอนาคตและกลายเป็นหนึ่งในจุดสนใจของนักลงทุน
ศักยภาพในการกลับรายการหลังจากเปิดตัว Ethereum ETF อย่างเป็นทางการ
ตามข่าวล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่า สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) คาดว่าจะอนุมัติการสมัคร S1 ของ Ethereum ETF หนึ่งวันในช่วงฤดูร้อน (6.22-9.23) ซึ่งเข้าใกล้การจดทะเบียนและการซื้อขายอย่างเป็นทางการอีกก้าวหนึ่ง ในอดีต หลังจากการอนุมัติ Bitcoin ETF การไหลเข้าอย่างรวดเร็วของเงินทุนทำให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในทำนองเดียวกัน การเปิดตัว Ethereum ETF คาดว่าจะเป็นตัวเร่งให้เกิดการทะลุราคาของ Ethereum นอกจากนี้ ตามการวิเคราะห์อย่างไม่เป็นทางการของ Bloomberg แอปพลิเคชัน S1 ของ Ethereum ETF อาจได้รับการอนุมัติจากสำนักงาน ก.ล.ต. ก่อนวันที่ 2 กรกฎาคม ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะส่งแรงกระตุ้นที่แข็งแกร่งในการกลับตัวของ Ethereum
แน่นอนว่า เมื่อราคาของ Ethereum เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วโดยได้รับแรงหนุนจากกองทุน ETF โซลูชั่น L2 และโทเค็นที่ได้รับคำมั่นสัญญาใหม่ในระบบนิเวศก็จะได้รับการสนับสนุนจากกองทุนด้วย ดังนั้นจึงบรรลุผลการเพิ่มขึ้นของการติดตามผล การซื้อขาย Ethereum ETF อย่างเป็นทางการนำศักยภาพในการพลิกกลับครั้งใหญ่มาสู่ Ethereum และระบบนิเวศของมันอย่างไม่ต้องสงสัย เรามีเหตุผลที่จะคาดหวังว่าด้วยการเปิดตัว Ethereum ETF นั้น Ethereum และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจะนำไปสู่การกระโดดของราคารอบใหม่
