การแนะนำ
Pendle มีเป้าหมายที่จะจัดหาตลาดการซื้อขาย “ผลตอบแทนถึงกำหนด” สำหรับ “โทเค็นที่สร้างผลตอบแทน” Pendle แนะนำแนวคิด การแยกเงินต้นและดอกเบี้ย ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมไปยังสาขา Defi โดยแบ่งโทเค็นที่สามารถสร้างรายได้เป็นโทเค็นหลักและโทเค็นรายได้ ในขณะเดียวกันก็ให้สภาพคล่องในการซื้อขายสำหรับโทเค็นทั้งสองนี้
ด้วย Pendle ผู้ใช้สามารถเพิ่มการใช้สินทรัพย์ให้เกิดประโยชน์สูงสุดและรับสิทธิประโยชน์มากมาย นำความเป็นไปได้ใหม่ๆ มาสู่ตลาด DeFi
ข้อมูลเบื้องต้นของโครงการ
กลุ่มแผนงาน
ทีมงานหลัก
TN Lee: ผู้ก่อตั้ง เขาเป็นสมาชิกทีมผู้ก่อตั้งและผู้นำธุรกิจของ Kyber Network เขาก่อตั้ง Dana Labs ในปี 2019 โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อสร้างเซมิคอนดักเตอร์แบบปรับแต่งเองของ FPGA
Vu Nguyen: ผู้ร่วมก่อตั้ง ซึ่งครั้งหนึ่งเคยดำรงตำแหน่ง CTO ของ Digix DAO และเชี่ยวชาญโครงการ RWA สำหรับการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ทางกายภาพ เขาได้ร่วมก่อตั้ง Pendle ร่วมกับ TN Lee
Long Vuong Hoang: หัวหน้างานวิศวกรรม สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์จาก National University of Singapore เข้าร่วม Jump Trading ในตำแหน่งนักศึกษาฝึกงานด้านวิศวกรรมซอฟต์แวร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 เข้าร่วม Pendle ในตำแหน่งวิศวกรสัญญาอัจฉริยะในเดือนมกราคม 2021 และต่อมาได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็นวิศวกรรม หัวหน้างาน.
Ken Chia: ผู้อำนวยการฝ่ายสถาบันสัมพันธ์ เขาได้รับปริญญาตรีจาก Monash University ครั้งหนึ่งเขาเคยทำงานเป็นวาณิชธนกิจที่ CIMB ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองของมาเลเซีย จากนั้นจึงทำงานเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการวางแผนสินทรัพย์ในวาณิชธนกิจเอกชนที่ JPMorgan Chase เข้าสู่ Web3 ในปี 2018 และทำงานที่ตลาดแลกเปลี่ยน โดยร่วมงานกับ Pendle ในเดือนเมษายน 2023 ในตำแหน่งผู้อำนวยการสถาบัน รับผิดชอบตลาดสถาบัน - บริษัทการค้าที่เป็นกรรมสิทธิ์ กองทุนสกุลเงินดิจิทัล คลัง DAO/ข้อตกลง สำนักงานครอบครัว
สถานการณ์ทางการเงิน
เมล็ดกลม
เมษายน 2021 นำโดย Mechanism Capital, HashKey Capital, Crypto.comCapital CMS Holdings, imToken Ventures, SpartanGroup, Alliance DAO, Lemniscap, LedgerPrimeParataxis Capital, Signum Capital, Harvest FinanceYoubi Capital Sora Ventures, D 1 Ventures, OriginCapital, Bitscale Capital , Fisher 8 Capital, Hongbo Taiyang Zhang ก็เข้าร่วมในการลงทุนด้วยมูลค่า 3.7 ล้านเหรียญสหรัฐ
รอบทุนภาคเอกชน
ในเดือนเมษายน ปี 2023 Bixin Ventures ได้ประกาศลงทุนใน Pendle แต่ไม่มีการเปิดเผยจำนวนเงิน
ในเดือนสิงหาคม 2023 Binance Labs ได้ประกาศการลงทุนใน Pendle แต่ไม่มีการเปิดเผยจำนวนเงิน
เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทางการเงินของ Pendle บริษัทการลงทุนชั้นนำในตลาดมีทัศนคติที่ดีต่อโอกาสของตน
ความแข็งแกร่งของการพัฒนา
โครงการ Pendle เปิดตัวในปี 2020 และก่อตั้งโดยผู้ก่อตั้ง Yong Ming Lau เหตุการณ์สำคัญในการพัฒนาโครงการแสดงไว้ในตารางด้านล่าง:
เมื่อพิจารณาจากเหตุการณ์สำคัญในการพัฒนาของ Pendle Pendle มีความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่อง และการดำเนินโครงการก็มีเสถียรภาพ
โหมดการทำงาน
Pendle จัดทำโทเค็นที่สร้างรายได้เป็น SY (โทเค็นรายได้มาตรฐาน) จากนั้น SY แบ่งออกเป็นสองส่วน: เงินต้นและรายได้ ได้แก่ PT (โทเค็นหลัก) และ YT (โทเค็นรายได้) ซึ่งสามารถปรับแต่งตามลำดับ V2 AMM สำหรับการซื้อขาย . ผู้ใช้สามารถซื้อสินทรัพย์โดยมีส่วนลด ผลตอบแทนทั้งระยะสั้นและระยะยาว และรายได้คงที่ที่มีความเสี่ยงต่ำ
ใน Pendle เจ้าของ SY ตัดสินใจแยกรายได้และเงินต้น โดยสร้าง PT และ YT เนื่องจาก YT แสดงถึงสิทธิ์ในการได้รับรายได้ในอนาคต ราคาของ PT จะต่ำกว่าราคาของพันธบัตรเดิม (ST) มูลค่าของ PT จริงๆ แสดงถึงมูลค่าที่ได้รับคืนของเงินต้นเมื่อพันธบัตรครบกำหนดชำระ เมื่อใกล้ถึงวันครบกำหนด มูลค่าตลาดของ PT จะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังว่าเมื่อครบกำหนด ผู้ถือ PT จะสามารถรับรู้ PT ได้ที่ ราคาเท่ากับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง (เช่น จำนวนเงินต้นของพันธบัตร) หากพันธบัตรมีมูลค่าหน้าบัตร 100 ดอลลาร์ ตามทฤษฎีแล้ว ราคาของ PT ควรค่อยๆ เพิ่มขึ้นกลับเป็น 100 ดอลลาร์ เมื่อครบกำหนด ผู้ถือ PT สามารถใช้ PT เป็นเงินต้นพันธบัตรได้เทียบเท่ากับ 100 ดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น แม้ว่า PT จะซื้อขายด้วยส่วนลดในตอนแรก (เช่น $95) เมื่อเวลาผ่านไปและใกล้หมดอายุ มูลค่าของมันก็จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น และในที่สุดก็จะกลับไปเป็นมูลค่าเต็มของสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งก็คือ $100 ในบรรดาคู่สัญญา ผู้คนกำลังซื้อขายหรือป้องกันความเสี่ยงต่อผลตอบแทนในอนาคต การขาย YT หมายถึงการปรับเส้นอัตราผลตอบแทนในอนาคตให้เรียบล่วงหน้าและถอนเงินออก หรือการตกต่ำต่ออัตราผลตอบแทนในอนาคต ในขณะที่การซื้อ YT หมายถึงการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับผลตอบแทนในอนาคต การซื้อ PT หมายถึงการซื้อที่มีส่วนลด โดยคาดว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลงในช่วงเวลานี้
แผนภาพแยกโทเค็น SY
โทเค็นรายได้
YT แสดงถึงการเข้าถึงรายได้ทั้งหมดที่สร้างขึ้นจากโทเค็นผลตอบแทนที่ซ่อนอยู่แบบเรียลไทม์ และสามารถขอรับรายได้ที่สร้างขึ้นด้วยตนเองได้ตลอดเวลาจากแดชบอร์ดของ Pendle หากผู้ใช้เป็นเจ้าของ 1 YT-stETH และผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของ stETH คือ 3.4% ผู้ใช้จะสะสม 0.034 stETH หลังจากหมดอายุ YT สามารถซื้อขายได้ตลอดเวลา รวมถึงก่อนหมดอายุด้วย
เพนเดิล AMM
ในโครงการ Pendle การแลกเปลี่ยนร่วมกันระหว่าง SY, PT และ YT กำหนดให้ใช้ V2 AMM ของ Pendle ก็เป็นแกนหลักของการเงินของ Pendle เช่นกัน V2 AMM ของ Pendle ได้รับการออกแบบมาเพื่อผลตอบแทนในการซื้อขาย โดยเส้นโค้ง AMM จะเปลี่ยนไปตามผลตอบแทนเมื่อเวลาผ่านไป และลดช่วงราคาของ PT ให้แคบลงเมื่อใกล้จะหมดอายุ ด้วยการรวมสภาพคล่องไว้ในช่วงที่แคบและมีความหมาย ประสิทธิภาพด้านเงินทุนของอัตราผลตอบแทนการซื้อขายจะเพิ่มขึ้นเมื่อ PT ใกล้ถึงกำหนด นอกจากนี้ ด้วย AMM เราจึงสามารถอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยน PT และ YT ได้โดยใช้เพียงกลุ่มสภาพคล่องเดียวเท่านั้น ผ่านกลุ่ม PT/SY ทำให้ PT สามารถซื้อขายได้โดยตรงกับ SY ในขณะที่ YT สามารถซื้อขายผ่าน flash swaps ได้เช่นกัน การออกแบบ AMM ของ Pendle V2 ช่วยให้มั่นใจได้ว่าปัญหา IL (การสูญเสียที่ไม่ถาวรขั้นต่ำ) นั้นไม่สำคัญเลย AMM ของ Pendle ลด IL ที่เกี่ยวข้องกับเวลา (การสูญเสียที่ไม่ถาวรขั้นต่ำ) โดยการเปลี่ยนเส้นโค้ง AMM เพื่อดันราคา PT ไปสู่มูลค่าอ้างอิงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งจะช่วยปลดล็อกการแข็งค่าของราคาตามธรรมชาติของ PT
เส้นโค้ง AMM ของ Pendle สามารถปรับแต่งให้ตรงกับโทเค็นที่มีความผันผวนของผลตอบแทนที่แตกต่างกัน อัตราผลตอบแทนมักจะเป็นวัฏจักร และมักจะผันผวนระหว่างจุดสูงสุดและต่ำสุด
เวเพนเดิล
VePENDLE เป็นโทเค็นการกำกับดูแลของ Pendle คุณจะได้รับ VePENDLE จากการถือครอง PENDLE คุณสามารถมีส่วนร่วมในการจัดการและการลงคะแนนของ Pendle และแบ่งปันรายได้ของโปรโตคอล Pendle ผู้ถือ VePENDLE จะได้รับรายได้ ได้แก่:
ดอกเบี้ยที่รวบรวมจาก YT (ประมาณ 3%) และรางวัล PT ที่หมดอายุ (รายได้ส่วนเกินที่เกิดขึ้นเมื่อ PT ไม่ได้แลกทันเวลาหลังหมดอายุ) ถือเป็น APY พื้นฐานของ VePENDLE
ผู้ลงคะแนนเสียง VePENDLE ยังมีสิทธิ์ได้รับค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน 80% จากกลุ่มการลงคะแนน
ฝาก VePENDLE ลงในกลุ่ม LP เพื่อให้มีสภาพคล่อง และคุณจะได้รับรางวัลเป็น PENDLE ในพูล LP ดังนั้นรายได้จะเพิ่มขึ้นอีกสูงสุดถึง 250%
VePENDLE ที่ได้รับหลังจากการปักหลัก PENDLE จะถูกปลดล็อคเป็นเส้นตรงในช่วงเวลาหนึ่ง (สูงสุดสองปี)
วิธีรับ PENDLE: ฝาก LST หรือโทเค็นสินทรัพย์ดั้งเดิมลงในกลุ่ม LP ของ PT ที่เลือกเพื่อรับรางวัล หรือฝาก VePENDLE ลงในกลุ่ม LP เพื่อให้มีสภาพคล่องและรับรางวัล
แผนผังหลักการทำงานของ VePENDLE
ประโยชน์ของโครงการ:
แนวคิดเรื่องการแยกเงินต้นและดอกเบี้ย
การใช้กลไกของ Pendle ในการแยกรายได้จากเงินต้นและดอกเบี้ย ทำให้ผู้ใช้สามารถพัฒนากลยุทธ์การจัดการรายได้ต่างๆ ได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้นตามสถานการณ์ของตนเอง
หากผู้ใช้รู้สึกว่าอัตราผลตอบแทนต่อปีจะลดลง เช่น หลังจากอัปเกรด Ethereum Shanghai สัดส่วนของ ETH ที่สัญญาไว้จะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่สัญญาไว้ลดลง พวกเขาสามารถเลือกขาย YT ได้ สินทรัพย์ซึ่งเทียบเท่ากับการถอนรายได้ล่วงหน้า เมื่อครบหนึ่งปี ผู้ใช้สามารถซื้อคืนสินทรัพย์ YT จับคู่กับสินทรัพย์ PT และแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ SY
หากผู้ใช้รู้สึกว่ารายได้ต่อปีจะเพิ่มขึ้น ก็สามารถซื้อสินทรัพย์ YT ได้เนื่องจากสินทรัพย์ YT จะเพิ่มมูลค่าในอนาคต เนื่องจากสินทรัพย์ YT แสดงถึงอัตราผลตอบแทน มูลค่าจึงถูกกว่าเงินต้น ตัวอย่างเช่น ใน 100 aUSDC สินทรัพย์ YT มีมูลค่า 5 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับที่ผู้ใช้สามารถขยายผลประโยชน์ได้ 20 เท่า;
หากผู้ใช้รู้สึกว่าอัตราผลตอบแทนจะไม่เปลี่ยนแปลง สามารถจัดให้มีแหล่งรวมสภาพคล่องเพื่อให้สภาพคล่องสำหรับผู้ใช้ที่ซื้อและขายสินทรัพย์ PT และ YT ผู้ใช้สามารถรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพิ่มเติมในขณะที่รับรายได้เดิม
ประสิทธิภาพเงินทุนที่มากขึ้น
Pendle ใช้กลไกผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) และกลไก AMM ของ Pendle เป็นโปรโตคอลที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับตลาดรายได้ ซึ่งหมายความว่า Slippage จะลดลงตลอดการซื้อขาย และเส้นโค้ง AMM จะเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อสะท้อนถึงผลตอบแทนที่เกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อ PT (Pendle Token) ใกล้หมดอายุ เส้น AMM จะลดช่วงราคาให้แคบลง เมื่อ PT ใกล้หมดอายุ ช่วงของราคาที่เป็นไปได้จะลดลง โดยเน้นสภาพคล่องภายในช่วงที่สำคัญ การออกแบบนี้สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุนและปรับปรุงอัตราผลตอบแทนในการทำธุรกรรม
การดำเนินงานและทางเลือกที่ง่ายขึ้น
แม้ว่าโมเดลทางเศรษฐกิจของ Pendle จะซับซ้อน รวมถึง SY, PT และ YT และ AMM ก็ถูกสร้างขึ้นเป็นพิเศษสำหรับการซื้อขาย PT และ YT อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ทำได้ง่ายและรัดกุมเมื่อใช้ผลิตภัณฑ์ Pendle หลังจากเลือกที่จะสร้าง SY แล้ว พวกเขาเพียงเลือกจำนวน PT และ YT และมีพูล 42 LP รวมถึงหน้าสำหรับวางเดิมพัน PENDLE นอกจากนี้ยังง่ายและสะดวกมากอีกด้วย เพื่อให้ผู้ใช้งานได้ดำเนินการ ในโครงการอื่น เงินต้นและดอกเบี้ยมักจะมาจากโทเค็นเดียว เช่น stETH เป็นต้น ด้วยวิธีนี้ ผู้ใช้จะเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกจากการไม่เต็มใจที่จะเลิกถือ ETH ในขณะที่คาดหวังว่าผลตอบแทนจากการปักหลักอาจลดลงในอนาคต ด้วย Pendle ปัญหานี้สามารถแก้ไขได้ง่าย คุณสามารถแยกเงินต้นและรายได้ และกำหนดกลยุทธ์ของคุณเองโดยพิจารณาจากความคาดหวังในอนาคตของคุณเอง
รูปแบบโครงการ
รูปแบบธุรกิจ
โมเดลทางเศรษฐกิจของ Pendle ประกอบด้วยสองบทบาท: ผู้ให้บริการสภาพคล่องและเทรดเดอร์ที่เข้าร่วม
ผู้ให้บริการสภาพคล่อง: ผู้ให้บริการสภาพคล่องเป็นองค์ประกอบสำคัญของ Pendle และกลไก AMM เป็นหัวใจสำคัญของการดำเนินงานของ Pendle โดยการรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอเท่านั้นที่ Pendle จะสามารถทำงานได้ตามปกติ และใน Pendle นั้น SY ก็ทำหน้าที่เป็นแหล่งรวม SWAP ผู้ให้บริการสภาพคล่องจำเป็นต้องจัดหาคู่การซื้อขายโทเค็น YT-SY/PT-SY ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถรับค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนที่สร้างโดยกลุ่มการขุด รางวัลโทเค็น PENDLE และสิ่งจูงใจโปรโตคอลที่ออกโดยสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อเป็นรางวัลเพื่อจูงใจผู้ให้บริการสภาพคล่องให้จัดหาสภาพคล่องมากขึ้น
เทรดเดอร์ที่เข้าร่วม: ผู้ใช้ Pendle คือเทรดเดอร์ที่เข้าร่วม ผ่านการซื้อขาย PT และ YT พวกเขาสามารถซื้อสินทรัพย์พร้อมส่วนลด ซื้อผลตอบแทนระยะยาวและระยะสั้น และรายได้คงที่ที่มีความเสี่ยงต่ำ และรับผลกำไรจากพวกเขา
รายได้หลักของ Pendle คือ:
ค่าธรรมเนียม YT: Pendle รับค่าธรรมเนียม 3% จากรายได้ทั้งหมดที่สร้างโดย YT (Yield Token) นอกจากนี้ Pendle ยังรับค่าธรรมเนียมจากรายได้ของ SY ใดๆ ที่ไม่ได้ไถ่ถอน PT
ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม: Pendle รับ 0.1% จากจำนวนธุรกรรม
โมเดลโทเค็น
การกระจายโทเค็น
อุปทานหมุนเวียนทั้งหมดในปัจจุบันของ PENDLE คือ: 155,807,014.67 โทเค็นของทีมถูกปลดล็อคทั้งหมด (13.75 ล้าน) อุปทานจะลดลง 1.1% ทุกสัปดาห์จนถึงเดือนเมษายน 2026 เมื่อการออกสิ่งจูงใจประจำปีจะอยู่ที่ 2%
การเสริมอำนาจโทเค็น
การออกแบบโทเค็นของ Pendle อ้างอิงถึงโมเดล Ve ของ Curve ทำให้โทเค็นมีพลังมากขึ้นในการเพิ่มมูลค่า
ฟังก์ชั่นการกำกับดูแล: ด้วยการปักหลัก PENDLE เพื่อรับ vePENDLE ผู้ใช้สามารถเริ่มต้นข้อเสนอออนไลน์และมีส่วนร่วมในการลงคะแนน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจของโครงการ
มูลค่าสิ่งจูงใจ: ผู้ใช้ยังสามารถได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจมากขึ้นหลังจากวางเดิมพัน PENDLE แล้ว Pendle จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 3% จากรายได้ YT ทั้งหมด 100% ของค่าธรรมเนียมนี้จัดสรรให้กับผู้ถือ vePENDLE และผู้มีสิทธิเลือกตั้ง vePENDLE ยังมีสิทธิ์ได้รับ 80% ของค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจากกลุ่มการลงคะแนนด้วย
ประสิทธิภาพราคาโทเค็น
ตามสถิติของ Coingecko ราคาของ PENDLE เพิ่มขึ้นมากกว่า 16 เท่าในปีที่ผ่านมานับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 (จุดต่ำสุดคือ 0.465 ดอลลาร์สหรัฐฯ จุดสูงสุดคือ 7.538 ดอลลาร์สหรัฐฯ) และสถานที่ซื้อขายหลักคือการแลกเปลี่ยนชั้นหนึ่ง เช่น Binance และ Bybit
ทีวีแอล
TVL ปัจจุบันอยู่ที่ 3.693 พันล้านดอลลาร์
สถิติ TVL โปรโตคอล Pendle
แม้ว่า TVL ของ Pendle จะลดลงอย่างมากตั้งแต่วันที่ 27 มิถุนายน 2024 แต่ TVL ทั้งหมดยังคงอยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ในอันดับต้นๆ ในกลุ่ม Defi
อัตราการจำนำโทเค็น
สถิติข้อมูลจำนำโทเค็น Pendle
จำนวนคำมั่นสัญญาที่ถูกล็อคคือ 55873398 และอัตราการจำนำคือ: 36.02% อัตราการเติบโตของจำนวนคำมั่นสัญญายังคงที่ แต่อัตราการเติบโตของคำมั่นสัญญาในปัจจุบันไม่เพียงพอที่จะทำให้ Pendle เข้าสู่สถานะเงินฝืด
ปัจจัยที่มีอิทธิพลสำคัญต่อราคาโทเค็น
เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2024 Blast ได้ทำการแจกโทเค็น ทำให้เกิดความไม่พอใจในหมู่ผู้ใช้ Whale สาเหตุหลักก็คือ Blast ประกาศว่าผู้ใช้ 0.1% อันดับแรก (ประมาณ 1,000 กระเป๋าเงิน) จะได้รับสิทธิ์เป็นเส้นตรงภายใน 6 เดือน แอร์ดรอปบางส่วน ตลาดแลกเปลี่ยนกระแสหลักเช่น Binance และ OKEX ไม่ได้แสดงรายการโทเค็น Blast ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าราคาจะลดลง
เหตุการณ์ Blast นั้นไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ Pendle มากนัก แต่เหตุการณ์ Blast ส่งผลโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของผู้เล่นในตลาดในโครงการคะแนน ขณะนี้ผู้ใช้ได้ลดความคาดหวังลงอย่างมากสำหรับโครงการคะแนน ด้วยความคาดหวังของคะแนนที่ลดลง ผู้ใช้จึงไม่มีแรงจูงใจในการมีส่วนร่วมในการปักหลักมากนัก ผู้ใช้ Pendle ส่วนใหญ่ต้องการบรรลุผลของ ปลาตัวเดียวกินมากขึ้น และเทรดเดอร์ที่แท้จริงสามารถใช้ YT เพื่อบรรลุวัตถุประสงค์ในการเพิ่มเลเวอเรจ และผู้ให้บริการ SY ก็สามารถบรรลุวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยงได้ อย่างไรก็ตาม ด้วยความคาดหวังของผลตอบแทนและราคาสกุลเงินในตลาดที่ลดลง APY ของ YT ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน ผู้ใช้ไม่ได้มีส่วนร่วมในการขุดจำนำอีกต่อไป จึงถอน ETH และหลักประกันอื่น ๆ ออกจาก Pendle ส่งผลให้ TVL ของ Pendle ลดลงเกือบ 50% ใน 4 วัน ซึ่งกระทบต่อราคาของ PENDLE ด้วย
ความเสี่ยงของโครงการ
ในฐานะโปรเจ็กต์บนเส้นทาง DEX ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของ Pendle คือความเสี่ยงจากสัญญาของตัวเอง
ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ: สัญญาอัจฉริยะที่เขียนโดย Solidity อาจมีช่องโหว่ในการเข้ารหัส
ความเสี่ยงในการกำหนดค่าพารามิเตอร์: สัญญา Pendle มีพารามิเตอร์ที่ปรับได้หลายอย่าง เช่น อัตราการจัดการ อัตราส่วนรางวัล ฯลฯ การตั้งค่าพารามิเตอร์ที่ไม่เหมาะสมอาจทำให้ประสบการณ์ผู้ใช้ลดลงหรือเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยของกองทุน
ความเสี่ยงในการอัพเกรดสัญญา: เมื่อข้อกำหนดเปลี่ยนไป สัญญาจะต้องได้รับการอัปเกรดซ้ำ หากไม่มีการทดสอบการอัพเกรดเสียงและกระบวนการจัดการเวอร์ชัน อาจมีความเสี่ยงที่สัญญาเวอร์ชันใหม่จะทำลายความเสถียรของระบบ
สรุป
Pendle นำการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมาสู่ Crypto ในขณะที่ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมในตลาดอัตราดอกเบี้ยที่ยืดหยุ่น พวกเขายังสามารถได้รับคะแนนสำหรับบางโครงการ ซึ่งบรรลุผลของการกินปลามากกว่าหนึ่งตัว และเพิ่มผลประโยชน์ของตนเองให้สูงสุด กลไกที่เป็นนวัตกรรมใหม่นี้ช่วยให้ผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลมีแหล่งรายได้ใหม่ และเพิ่มความมีชีวิตชีวาและโอกาสให้กับตลาดมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม Pendle ได้รับผลกระทบอย่างมากจากเหตุการณ์ Blast airdrop ในขั้นตอนนี้ นอกจากนี้ แนวโน้มของตลาดโดยรวมในขั้นตอนนี้ยังไม่สมบูรณ์แบบ ซึ่งทำให้ผู้ใช้ละทิ้งทางเลือกในการเดิมพันเพื่อการขุด ส่งผลให้ TVL ของ Pendle และราคาสกุลเงิน ลดลงอย่างมาก
โดยรวมแล้ว Pendle ในฐานะ DEX ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ได้เปิดประตูใหม่ให้กับเทรดเดอร์และผู้ใช้เก็งกำไร แม้ว่าปัจจุบัน Pendle จะอยู่ในสภาพย่ำแย่เนื่องจากผลกระทบของสภาพแวดล้อมของตลาด หากมีแนวโน้มสูงขึ้นในตลาดในอนาคตและการฟื้นตัวของราคาของแต่ละโทเค็นทำให้ APY ของ YT เพิ่มขึ้น Pendle จะยังคงนำไปสู่ช่วงเวลาที่ระเบิดอีกครั้ง .
