การถกเถียงระยะสั้นในตลาดสกุลเงินดิจิทัล: วัฏจักรนี้กำลังจะสิ้นสุดหรือกำลังจะพุ่งสูงขึ้น?

ผู้เขียนต้นฉบับ: วิทยานิพนธ์ฟ็อกซ์

การรวบรวมต้นฉบับ: Vernacular Blockchain

เรากำลังจวนจะเกิดการขึ้นครั้งใหญ่อีกครั้งในตลาด crypto หรือไม่? หรือวงจรนี้จบลงแล้ว? นี่เป็นหัวข้อที่ถกเถียงกันอย่างถึงพริกถึงขิงในขณะนี้ และทั้งสองฝ่ายมีข้อโต้แย้งที่รุนแรงมาก เมื่อพิจารณาจากหลาย ๆ คนได้ลงทุนเงินออมเพื่อชีวิตในตลาดสกุลเงินดิจิทัล จึงมีเดิมพันที่สูงมาก

บทความนี้จะสรุปมุมมองระยะสั้นและระยะยาวเกี่ยวกับตลาดสกุลเงินดิจิทัลในช่วง 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า และพยายามให้มุมมองเกี่ยวกับจุดแข็งของแต่ละข้อโต้แย้ง มาหาคำตอบกันดีกว่า

1. มุมมองรั้น

1) สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ดีขึ้น

อัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 3% (ดูรูปที่ 1) ธนาคารกลางสหรัฐพร้อมที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย รายได้ของบริษัทแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคเทคโนโลยี และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ชี้ไปที่แนวโน้มเชิงบวกต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดูเหมือนว่าเป้าหมาย soft Landing ของเฟดในการลดอัตราเงินเฟ้อในขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงการผลักดันเศรษฐกิจให้เข้าสู่ภาวะถดถอยนั้นกำลังดำเนินไปในทิศทางที่ถูกต้อง อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นสิ่งที่น่าดึงดูดอย่างยิ่ง เนื่องจากจะทำให้การลงทุนที่มีความเสี่ยงน่าดึงดูดยิ่งขึ้น และเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังก็จะลดลงเช่นกัน

ด้านบน: อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2014 ถึง 2024 ด้านล่าง: อัตราการเติบโตของ GDP รายไตรมาสของสหรัฐฯ

2) ตลาด crypto ได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการเลือกตั้งสองครั้งที่ผ่านมา

ฉันเคยเห็นผู้คนจำนวนมากบน Twitter แบ่งปันความคิดเห็นนี้และแผนภูมิที่เกี่ยวข้อง โดยอ้างว่าสกุลเงินดิจิทัลปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังการเลือกตั้งปี 2559 และ 2563 ดังนั้นจึงอาจทำเช่นนั้นอีกครั้งหลังการเลือกตั้งปี 2567

โดยทั่วไปแล้วตลาดชอบความแน่นอน และการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ก็เป็นที่มาของความไม่แน่นอน (ทั้งในปี 2016 และ 2020) แต่ฉันไม่คิดว่าจะมีจุดข้อมูลเพียงพอที่จะตัดสินอย่างจริงจัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปี 2567 จะแตกต่างจากปี 2559 และ 2563 มาก

3) Bitcoin ทำงานได้ดีหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่ง

ใน crypto Twitter ฉันได้เห็นแผนภูมิหลายเวอร์ชันที่แสดงราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2016 และ 2020 เช่นเดียวกับข้อโต้แย้งข้างต้นเกี่ยวกับวงจรการเลือกตั้ง ข้อโต้แย้งนี้ดูเหมือนเรียบง่ายและกำหนดไว้มากเกินไป ฉันรู้สึกว่ามุมมองเหล่านี้ตอกย้ำความคิดที่ว่าสกุลเงินดิจิทัลนั้นเป็น วัฏจักร โดยที่ราคาจะสูงขึ้นแบบพาราโบลาในช่วงเวลาปกติ แต่ฉันกังวลว่ามุมมองเหล่านี้ขาดข้อมูลเพียงพอที่จะสนับสนุน และเมื่อสกุลเงินดิจิทัลเติบโตขึ้นในอุตสาหกรรม มุมมองดังกล่าวก็จะยากต่อการรักษาไว้ เพื่อให้มูลค่าตลาด crypto ในปัจจุบันมีมูลค่าถึง 2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐเพื่อที่จะกลายเป็นพาราโบลา อาจต้องใช้เวลามากกว่าแค่ MemeCoin และการเก็งกำไร

แผนภาพจากโพสต์ โดย @GuncelKriptoCom

4) Bitcoin ยังคงมีเสถียรภาพ

แม้จะมีความรู้สึกเชิงลบและมุมมองที่เป็นลบบนแพลตฟอร์ม X ว่าสกุลเงินดิจิทัลนั้นไม่มีอะไรมากไปกว่าฟองสบู่เก็งกำไร แต่ราคาของ Bitcoin ยังคงสูงกว่า 54,000 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน ความมั่นคงอย่างต่อเนื่องนี้ในระดับการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างสูงซึ่งมีแบบอย่างเพียงเล็กน้อย ทำให้ผู้สังเกตการณ์บางคนเชื่อว่าเราอยู่ในช่วงเวลาของการควบรวมกิจการเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปที่สูงขึ้น สกุลเงินดิจิตอลมีความเป็นผู้ใหญ่มากกว่าเมื่อก่อน และการมีอยู่ของ ETF สำหรับ Bitcoin และ Ethereum โดยเฉพาะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในเรื่องนี้

บัญชีหนึ่งที่ฉันรู้สึกว่าให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกราฟที่แข็งแกร่งคือ Bluntz_Capital ซึ่งเพิ่งเปิดตัวเป้าหมายปี 2025 สำหรับ Bitcoin ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Bitcoin แข็งตัวในช่วงเดือนกันยายน/ตุลาคม ก่อนที่จะทะลุทะลวงและคาดการณ์จุดสูงสุดใหม่ก่อนสิ้นปี ฉันไม่รู้เลยว่ามันจะกลายเป็นความจริงหรือเปล่า แต่ฉันแค่แบ่งปันมันตามความเป็นไปได้

2. มุมมองสั้น

1) สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคเชิงลบ

หลายๆ คนเชื่อมั่นว่าสหรัฐอเมริกากำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย และเชื่อว่า การลงจอดอย่างนุ่มนวล เป็นเพียงเรื่องโกหก พวกเขาชี้ไปที่ข้อมูลการว่างงานที่เพิ่มขึ้นและการปรับลดความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา คนอื่นๆ เชื่อว่าเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นขึ้น อัตราเงินเฟ้ออาจระเบิดอีกครั้งเหมือนที่เกิดขึ้นในปี 1970

ฉันคิดว่าทั้งสองมุมมองเลือกอ้างอิงข้อมูลเพื่อสนับสนุนจุดยืนของพวกเขา เราไม่มีการเติบโตติดลบนับตั้งแต่ไตรมาส 1 และไตรมาส 2 ปี 2565 ดังนั้นตามคำจำกัดความแล้ว เราจะไม่เข้าสู่ภาวะถดถอยจนกว่าจะถึงไตรมาส 1 ปี 2568 อย่างเร็วที่สุด อย่ากังวลมากเกินไปเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยจนกว่าเราจะมีไตรมาสการเติบโตติดลบจริงๆ

อัตราเงินเฟ้อนั้นยากต่อการคาดเดา หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้ออาจกลับตัวและเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และเราก็ต้องรอดูกันต่อไป ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อควรจะเป็นเรื่องราวที่ดีสำหรับสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะ Bitcoin เนื่องจากถือเป็นการป้องกันความเสี่ยงขั้นสูงสุดต่อเงินดอลลาร์ที่มีอัตราเงินเฟ้อมากเกินไปในทางทฤษฎี

ข้อโต้แย้งสุดท้ายที่ฉันเห็นคือ Berkshire Hathaway ขายหุ้นเทคโนโลยีออกไปอย่างหนาแน่นในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา และตอนนี้ถือครองเงินสดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2547 เป็นเรื่องที่น่าสนใจอย่างยิ่งที่ได้เห็นนักลงทุนเชิงคุณค่าระดับตำนานรายนี้ลดความเสี่ยง และจากตัวบ่งชี้มหภาคทั้งหมดที่กล่าวถึงข้างต้น นี่คือสิ่งที่ทำให้ฉันกังวลมากที่สุดเกี่ยวกับสิ่งที่รออยู่ข้างหน้า

ที่มา: @charliebilello บนทวิตเตอร์

2) จุดอ่อนของการเล่าเรื่อง

นี่เป็นมุมมองระยะกลางขั้นสุดท้าย แต่ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของสกุลเงินดิจิทัลก็คือ มันไม่ได้มีประโยชน์อะไร และไม่สามารถแก้ปัญหาสำคัญใดๆ ได้ การใช้งานหลักคือการเก็งกำไร

มูลค่าของ Bitcoin ไม่ได้อยู่ที่การเป็นสกุลเงินจริง แต่อยู่ที่การเก็บมูลค่าที่เหนือกว่าทองคำ ในขณะที่รัฐบาลและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติเร่งถือ Bitcoin เพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อรุนแรง มูลค่าของมันจะยิ่งสูงขึ้นไปอีก

ชุมชน Ethereum ยังส่งเสริมการเล่าเรื่องที่คล้ายกันของ ETH อย่างหนักในฐานะ สกุลเงินเหนือเสียง ด้วยคุณสมบัติภาวะเงินฝืดเนื่องจากการทำลายค่าธรรมเนียม แต่เนื่องจากตำแหน่งที่เป็นศูนย์กลางของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Ethereum และเครือข่ายเลเยอร์ 2 ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว (โดยมี ETH เป็นศูนย์กลาง แลกเปลี่ยน) สื่อ) และความต้องการมีความแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม Ethereum ยังคงช้ากว่าและมีราคาแพงกว่าบล็อกเชนรุ่นต่อไป และเลเยอร์ 2 ก็มีความท้าทายในการทำงานร่วมกันเช่นกัน และที่สำคัญที่สุด ยังไม่มีแอปเข้ารหัสนักฆ่าตัวจริงที่ใช้งานโดยผู้คนนับล้าน (นับประสาอะไรกับพันล้าน) ทั่วโลก

Solana ได้กลายเป็นคู่แข่งสำคัญของ Ethereum จากตัวชี้วัดมากมาย รวมถึงผู้ใช้รายวัน การเก็บรายได้/ค่าธรรมเนียม แอปพลิเคชันการสร้างรายได้ และการขาย NFT ในขณะที่มีการพัฒนาที่ให้กำลังใจมากมายในปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่การชำระเงิน (การรวม VISA การใช้ PayPal PYUSD และการรวม Stripe) และเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ (การเติบโตของฮีเลียมบนมือถือ การเติบโตของ Hivemapper) ผู้เล่นรายใหญ่ในเครือข่ายบางส่วน ความสนใจยังคงมุ่งเน้นไปที่การพนันเหรียญมีม (รูปแบบดั้งเดิมของการเก็งกำไร)

และแตกต่างจากเดือนกันยายนปีที่แล้วที่ตลาด crypto โดยรวมมีประสิทธิภาพต่ำกว่า การประเมินในปัจจุบันก็สูงอยู่แล้ว ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Solana เพิ่มขึ้น 560% (และแตะระดับสูงสุดใหม่ในตลาด) Bitcoin เพิ่มขึ้น 122% หลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ในเดือนมีนาคม และเหรียญจำนวนมากเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า สิ่งเหล่านี้อาจไม่ใช่ทวีคูณที่สูงอย่างที่นักเก็งกำไร crypto คาดหวัง แต่สิ่งนี้ทำให้ cryptocurrencies อยู่ในตำแหน่งที่ท้าทาย ไม่ว่าจะจำเป็นต้องจุดประกายทิศทางใหม่ในการยอมรับหรือเผชิญกับแรงกดดันในการขายที่มักจะเกิดขึ้นเมื่อพลังงานการเก็งกำไรหมด

3) การเปรียบเทียบในปี 2562

นักวิเคราะห์ Bitcoin ที่มีชื่อเสียง Benjamin Cowen เพิ่งโพสต์วิดีโอที่โต้แย้งว่าโครงสร้างตลาดในปัจจุบันทำให้เขานึกถึงปี 2019 ซึ่งหมายความว่าตลาด crypto อาจประสบกับช่วงเวลาของการลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งโดย Federal Reserve สิ่งนี้ไม่จำเป็นต้องเป็นขาลงในแนวโน้มระยะยาว แต่ตรงกันข้ามกับมุมมองที่ว่าเราอยู่ที่จุดต่ำสุดในท้องถิ่น และราคาจะดีดตัวขึ้นก่อนสิ้นปี

ที่มา : https://youtu.be/nMJouBMXODs

ฉันไม่แน่ใจว่าข้อโต้แย้งด้านใดน่าเชื่อถือมากกว่า และฉันรู้สึกว่าฉันสลับไปมาระหว่างทั้งสองทุกวัน นี่เป็นเรื่องยาก...เพราะไม่อยากลดความเสี่ยงก่อนก้าวใหญ่ครั้งต่อไป แต่ฉันไม่อยากโลภและพลาดโอกาสทำกำไรที่อาจเพิ่มขึ้น 5-6 เท่าในหนึ่งปี แล้วลงเอยด้วยการถือสินทรัพย์เก็งกำไรที่อาจลดลงมากกว่า 80% ในอีกสองปีข้างหน้าหากเรามี ฤดูหนาวแห่งการเข้ารหัสลับอีกครั้ง

หากคุณกำลังดิ้นรนเพื่อหาวิธีสำรวจตลาดนี้ ฉันขอให้คุณโชคดี และหวังว่าบทความนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับการเดินทางของคุณ

ลิงค์เดิม