ชื่อดั้งเดิม: Raydium: King Of Solana De-Fi
ผู้เขียนต้นฉบับ: @0xkyle__
เรียบเรียงต้นฉบับ: zhouzhou, BlockBeats
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้พูดถึงจุดยืนและข้อได้เปรียบของ Raydium บนบล็อกเชน Solana เป็นหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งความโดดเด่นในธุรกรรมสกุลเงินมีม บทความนี้ยังวิเคราะห์กลยุทธ์การเติบโตของ Raydium การจัดการสภาพคล่อง กลไกการซื้อคืน ฯลฯ และอธิบายว่ากลไกเหล่านี้ช่วยให้ Raydium ก้าวนำในระบบนิเวศของ Solana ได้อย่างไร
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทำความเข้าใจ):
คำนำ
จนถึงตอนนี้ วัฏจักรปี 2024 ได้เห็นการครอบงำของ Solana และเรื่องราวหลักของวัฏจักรนี้ เหรียญมีม ถือกำเนิดมาจาก Solana Solana ยังเป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในแง่ของราคาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 680% เมื่อเทียบเป็นรายปี
แม้ว่า Meme Coin จะเกี่ยวพันกันอย่างลึกซึ้งกับ Solana นับตั้งแต่ฟื้นคืนชีพในปี 2023 Solana ก็กลับมามีแรงผลักดันอีกครั้งในฐานะระบบนิเวศที่มีระบบนิเวศที่เจริญรุ่งเรือง เช่น Drift (Perp-DEX), Jito (การปักหลักสภาพคล่อง), Jupiter (DEX Tokens ของโปรโตคอล เช่น aggregator) มีมูลค่าถึงพันล้านดอลลาร์ โดยที่ Solana แซงหน้าเชนอื่นๆ ทั้งหมดทั้งในด้านที่อยู่และปริมาณธุรกรรมรายวัน
หัวใจของระบบนิเวศที่เจริญรุ่งเรืองนี้คือ Raydium ซึ่งเป็นหัวหน้าการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจของ Solana คำโบราณที่ว่า: การขายพลั่วในยุคตื่นทอง อธิบายจุดยืนของ Raydium ได้อย่างสมบูรณ์แบบ แม้ว่า Meme Coin จะดึงดูดความสนใจเป็นอย่างมาก แต่ Raydium ก็กำลังขับเคลื่อนสภาพคล่องและการซื้อขายเบื้องหลังอย่างเงียบ ๆ เพื่อสนับสนุนกิจกรรมนี้ ต้องขอบคุณการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของการซื้อขาย Meme Coin และกิจกรรม DeFi ที่กว้างขึ้น Raydium ได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของตนในฐานะโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในระบบนิเวศของ Solana
ที่ Artemis เราเชื่อในโลกที่ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานมากขึ้นเรื่อยๆ ดังนั้นจุดประสงค์ของบทความนี้คือเพื่อสร้างรายงานพื้นฐานที่เน้นย้ำถึงตำแหน่งของ Raydium ในระบบนิเวศของ Solana เราใช้แนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและมุ่งมั่นที่จะใช้หลักการแรกในการวิเคราะห์ตำแหน่งของ Raydium ในระบบนิเวศของ Solana
ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับเรย์เดียม
Raydium เปิดตัวในปี 2021 เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ที่สร้างขึ้นบน Solana ซึ่งสนับสนุนการสร้างพูลโดยไม่ได้รับอนุญาต การซื้อขายที่รวดเร็วเป็นพิเศษ และการสร้างรายได้ ตัวสร้างความแตกต่างที่สำคัญของ Raydium อยู่ที่โครงสร้าง โดย Raydium เป็น AMM ตัวแรกบน Solana และเปิดตัว AMM แบบไฮบริดตัวแรกใน DeFi เพื่อรองรับการสั่งซื้อ
เมื่อ Raydium เปิดตัว พวกเขานำโมเดล AMM แบบไฮบริดมาใช้ ซึ่งอนุญาตให้มีการแบ่งปันสภาพคล่องของพูลที่ไม่ได้ใช้งานกับสมุดคำสั่งจำกัดแบบรวมศูนย์ ในขณะที่ DEX ปกติสามารถเข้าถึงได้เฉพาะสภาพคล่องในพูลของตัวเองเท่านั้น ซึ่งหมายความว่าบน Raydium Liquidity ก็เช่นกัน สร้างตลาดบน OpenBook ที่สามารถซื้อขายบน OpenBook DEX GUI ใดก็ได้
แม้ว่านี่จะเป็นความแตกต่างที่สำคัญในช่วงแรก แต่ฟีเจอร์นี้ปิดอยู่ในขณะนี้เนื่องจากการหลั่งไหลของตลาดหางยาวเป็นหลัก
ปัจจุบัน Raydium มีพูลสามประเภทที่แตกต่าง กัน ได้แก่:
พูล AMM มาตรฐาน (AMM v4) เดิมชื่อ Hybrid AMM
Constant Product Exchange Pool (CPMM) รองรับ Token 2022
แหล่งรวมสภาพคล่องส่วนกลาง (CLMM)
การแลกเปลี่ยน Raydium แต่ละครั้งจะต้องเสียค่าธรรมเนียมเล็กน้อยโดยขึ้นอยู่กับประเภทพูลและระดับค่าธรรมเนียมพูล ค่าธรรมเนียมนี้จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง การซื้อคืนโทเค็น Raydium และคลัง
ด้านล่างนี้คือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมการสร้างพูล และค่าธรรมเนียมโปรโตคอลที่เราบันทึกไว้สำหรับพูลต่างๆ ของ Raydium ต่อไปนี้เป็นรายละเอียดโดยย่อของแต่ละเทอมและระดับค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง:
ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม: ค่าธรรมเนียมที่เทรดเดอร์จ่ายเมื่อทำการแลกเปลี่ยน
ค่าธรรมเนียมการซื้อคืน: เปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ใช้ในการซื้อโทเค็น Raydium คืน
ค่าธรรมเนียมห้องนิรภัย: เปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จัดสรรให้กับคลัง
ค่าธรรมเนียมการสร้างพูล: ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บเมื่อสร้างพูล ซึ่งออกแบบมาเพื่อป้องกันการใช้พูลในทางที่ผิด ค่าธรรมเนียมการสร้างพูลจะถูกควบคุมโดยโปรโตคอล multisig และใช้สำหรับต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล
รูปที่ 1 โครงสร้างค่าธรรมเนียมเรย์เดียม
ระบบนิเวศ DEX บน Solana
รูปที่ 2. TVL บน Solana
ตอนนี้เราได้วิเคราะห์วิธีการทำงานของ Raydium แล้ว เราจะประเมินตำแหน่งของ Raydium ในระบบนิเวศ Solana DEX ต่อไป ไม่ต้องพูดอะไรเลย Solana ได้ไต่ขึ้นสู่จุดสูงสุดในบรรดาเครือข่าย L1 ในรอบปี 2024 เมื่อดูที่ Ethereum แล้ว Solana ก็เป็นเครือข่ายที่มี TVL สูงสุดเป็นอันดับสาม ตามหลัง Tron (อันดับสอง) และ Ethereum (อันดับแรก)
รูปที่ 3 ที่อยู่ที่ใช้งานรายวัน ปริมาณธุรกรรมรายวัน ปริมาณธุรกรรม TVL และ DEX ของแต่ละเครือข่าย
Solana ยังคงครองตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของผู้ใช้ เช่น ที่อยู่ที่ใช้งานรายวัน ปริมาณการซื้อขายรายวัน และปริมาณการซื้อขาย DEX การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมและสภาพคล่องของสกุลเงินใน Solana นั้นมาจากปัจจัยหลายประการ ซึ่งมีชื่อเสียงมากกว่านั้นคือ “ความนิยมเหรียญมีม” บน Solana
ความเร็วสูงและต้นทุนที่ต่ำของ Solana ควบคู่ไปกับประสบการณ์การใช้งานที่ราบรื่นที่มอบให้กับ Dapps ได้มีส่วนทำให้ธุรกรรมออนไลน์เติบโตและเจริญรุ่งเรือง โทเค็นอย่าง BONK และ WIF มีมูลค่าถึงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในตลาด และด้วยการเกิดขึ้นของ Pump.fun ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวสกุลเงินมีม ทำให้ Solana กลายเป็นสถานที่โดยพฤตินัยสำหรับการซื้อขายสกุลเงินมีม
Solana เป็นเลเยอร์ 1 ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดในรอบนี้ และยังคงเป็นผู้นำ L1 อื่นๆ ในแง่ของกิจกรรมการทำธุรกรรม การเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์โดยตรงจากกิจกรรมที่เพิ่มขึ้น หมายความว่า DEX บน Solana ทำงานได้ดีมาก เทรดเดอร์ที่มากขึ้นหมายถึงค่าธรรมเนียมที่มากขึ้น และส่งผลให้โปรโตคอลมีรายได้มากขึ้นด้วย อย่างไรก็ตาม แม้จะอยู่ในกลุ่ม DEX แต่ Raydium ก็สามารถคว้าส่วนแบ่งการตลาดได้เป็นจำนวนมาก โดยเห็นได้จากข้อมูลต่อไปนี้:
รูปที่ 4 ส่วนแบ่งตลาดปริมาณการซื้อขายของ SolanaDEX
ปัจจุบัน Raydium ครองอันดับหนึ่งในบรรดา SolanaDEX อื่นๆ และครองอันดับหนึ่งในบรรดา DEX ทั้งหมดในปริมาณการซื้อขาย Raydium คิดเป็น 60.7% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของ SolanaDEX ต้องขอบคุณการสนับสนุนสำหรับกิจกรรมที่หลากหลาย ตั้งแต่เหรียญ Meme ไปจนถึง Stablecoin
วิธีหนึ่งที่ Raydium บรรลุเป้าหมายนี้ก็คือการให้ทางเลือกที่หลากหลายแก่ผู้สร้างพูลและผู้ให้บริการสภาพคล่องเมื่อสร้างตลาดใหม่ โดยผู้ใช้จะเลือกกลุ่มผลิตภัณฑ์คงที่สำหรับการค้นหาราคาเมื่อออกครั้งแรก หรือเลือกใช้ขอบเขตสภาพคล่องที่เข้มงวดมากขึ้นในกลุ่มสภาพคล่องส่วนกลาง ซึ่งจะช่วยให้สามารถค้นหาราคาเริ่มต้นสำหรับสินทรัพย์หางยาวได้บน Raydium ขณะที่ยังคงแข่งขันได้ในตลาดต่างๆ เช่น SOL-USDC, Stablecoins, LST และอื่นๆ
รูปที่ 5 สภาพคล่องระหว่าง SolanaDEX
นอกจากนี้ Raydium ยังคงเป็น DEX ที่มีสภาพคล่องมากที่สุด ณ เวลาที่ซื้อขาย สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า DEX มักจะเผชิญกับการประหยัดต่อขนาด เนื่องจากเทรดเดอร์มักจะมุ่งเน้นไปที่การแลกเปลี่ยนที่มีสภาพคล่องมากที่สุดเพื่อหลีกเลี่ยงการคลาดเคลื่อนของการซื้อขาย สภาพคล่องทำให้เกิดสภาพคล่อง - สิ่งนี้สร้างวงจรเชิงบวก โดย DEX ที่ใหญ่ที่สุดดึงดูดเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ ซึ่งดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่องให้ทำกำไรจากค่าธรรมเนียม ซึ่งจะดึงดูดเทรดเดอร์จำนวนมากขึ้นที่ต้องการหลีกเลี่ยงการคลาดเคลื่อน - วงจรนี้จะดำเนินต่อไป
สภาพคล่องมักถูกมองข้ามเมื่อเปรียบเทียบ DEX แต่เป็นสิ่งสำคัญในการประเมินผู้ดำเนินการอันดับต้นๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าเทรดเดอร์บน Solana กำลังซื้อขายเหรียญมีม ซึ่งไม่เพียงแต่มีสภาพคล่องต่ำมากเท่านั้น แต่ยังต้องมีจุดรวมตัวทั่วไปด้วย หากสภาพคล่องกระจัดกระจายใน DEX จะนำไปสู่ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดีและความไม่พอใจทุกครั้งที่ซื้อ Meme Coin ที่แตกต่างกัน
ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างเหรียญมีมกับเรย์เดียม
ความนิยมของ Raydium ยังเกิดจากการฟื้นตัวของ Meme Coin บน Solana โดยเฉพาะแพลตฟอร์ม Meme Coin ที่เปิดตัวโดย Pump.Fun ซึ่งสร้างรายได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ก่อตั้งเมื่อต้นปีนี้
มีการเชื่อมต่อโดยตรงระหว่าง Meme Coin ของ Pump.Fun และ Raydium - เมื่อโทเค็นที่ออกบน Pump.fun มีมูลค่าตลาดถึง 69,000 ดอลลาร์ Pump.fun จะฝากเงินมูลค่า 12,000 ดอลลาร์เข้าใน Raydium Liquidity โดยอัตโนมัติ การให้ความสำคัญกับสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องหมายความว่า Raydium เป็นแพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องที่สุดสำหรับการซื้อขาย Meme Coin
เช่นเดียวกับวัฏจักรอันดีงาม pump.fun เชื่อมต่อกับ Raydium > มีการออกเหรียญ meme ที่นี่ > ผู้คนซื้อขายกันที่นี่ > มันได้รับสภาพคล่อง > มีการออกเหรียญ meme มากขึ้นที่นี่ > มันได้รับสภาพคล่องมากขึ้น และวงจรจะเกิดซ้ำไปเรื่อยๆ
รูปที่ 6 ปริมาณการซื้อขายโทเค็นที่สร้างโดย Pump.Fun บน DEX
ดังนั้น Raydium จึงถือว่าเป็นไปตามหลักกฎหมายพลังงาน และเกือบ 90% ของเหรียญมีมที่สร้างโดย Pump.Fun มีการซื้อขายบน Raydium เช่นเดียวกับห้างสรรพสินค้าขนาดใหญ่ในเมือง Raydium เป็น ห้างสรรพสินค้า ที่ใหญ่ที่สุดบน Solana ซึ่งหมายความว่าคนส่วนใหญ่จะเลือก ช้อปปิ้ง ที่ Raydium และ พ่อค้า (โทเค็น) ส่วนใหญ่ก็ต้องการไปที่นั่นเช่นกัน เปิดร้าน .
รูปที่ 7 การเปรียบเทียบปริมาณการซื้อขายของคู่การซื้อขายบน DEX ของ Solana (30 วัน) กับปริมาณการซื้อขายของคู่การซื้อขายบน Raydium (30 วัน) (สีแดง = เหรียญมีม, สีน้ำเงิน = เหรียญที่ไม่ใช่มีม)
รูปที่ 8 ปริมาณการซื้อขาย Raydium ตามประเภทโทเค็น
สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือแม้ว่า Pump.Fun จะใช้ Raydium แต่การกลับกันนั้นไม่เป็นความจริง - Raydium ไม่เพียงพึ่งพา Meme Coin สำหรับปริมาณธุรกรรมเท่านั้น ตามรูปที่ 8 คู่การซื้อขายสามคู่ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดในช่วง 30 วันที่ผ่านมาคือ SOL-USDT/USDC ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด (หมายเหตุ: คู่การซื้อขาย SOL-USDC สองคู่เป็นสองกลุ่มที่แตกต่างกันและมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกัน)
รูปที่ 7 และ 9 ยังสนับสนุนมุมมองนี้ รูปที่ 7 แสดงให้เห็นว่าในแง่ของปริมาณการซื้อขาย SOL-USDC นั้นสูงกว่าคู่การซื้อขาย DEX อื่นๆ ทั้งหมดมาก แม้ว่ารูปที่ 7 จะแสดงปริมาณการซื้อขายของ DEX ทั้งหมด แต่ก็ยังแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายในระบบนิเวศไม่ได้ขับเคลื่อนโดย Meme Coin ทั้งหมด
รูปที่ 9 แสดงปริมาณการซื้อขายของ Raydium ตามประเภทโทเค็น และเราเห็นว่า โทเค็นดั้งเดิม มีส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุดเกิน 70% ดังนั้นแม้ว่าเหรียญมีมจะมีบทบาทสำคัญใน Raydium แต่ก็ไม่ได้ประกอบขึ้นเป็นทั้งหมด
รูปที่ 9 รายได้ Pump.Fun
รูปที่ 10 รายได้ของรังสีเดียม
ดังที่กล่าวไปแล้ว เหรียญมีมมีความผันผวนสูงและโดยทั่วไปแล้วกลุ่มที่มีความผันผวนสูงกว่าจะต้องเสียค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า ดังนั้น แม้ว่า Meme Coin อาจไม่ได้มีส่วนช่วยเสริมสภาพคล่องของ Solana มากนักในแง่ของปริมาณธุรกรรม แต่เหรียญเหล่านั้นก็มีส่วนสำคัญต่อรายได้และค่าธรรมเนียมของ Raydium
สิ่งนี้ชัดเจนโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดูข้อมูลของเดือนกันยายน เนื่องจากเหรียญมีมเป็นสินทรัพย์แบบวัฏจักร จึงมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในช่วง ตลาดที่ไม่ดี เมื่อความต้องการความเสี่ยงลดลง เป็นผลให้รายได้ของ Pump.Fun ลดลง 67% จากค่าเฉลี่ย 800,000 ดอลลาร์ต่อวันในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม เหลือประมาณ 350,000 ดอลลาร์ในเดือนกันยายน ค่าธรรมเนียมของ Raydium ก็ลดลงด้วยจำนวนเดียวกันในช่วงเวลานั้น
รูปที่ 11. TVL ของ Raydium เมื่อเวลาผ่านไป
แต่เช่นเดียวกับทุกสิ่งทุกอย่างในสกุลเงินดิจิทัล อุตสาหกรรมมีความผันผวนสูงและในช่วงตลาดหมี เป็นเรื่องปกติที่ตัวชี้วัดจะเลื่อนลงเมื่อความเสี่ยงลดลง แต่เราสามารถมุ่งเน้นไปที่ TVL เพื่อเป็นการวัดความสามารถในการต่อต้านการเปราะบางที่แท้จริงของโปรโตคอล ในขณะที่รายรับมีความผันผวนสูงและผันผวนเมื่อนักเก็งกำไรเข้าและออก TVL ก็เป็นสัญญาณว่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) มีความยั่งยืน ความสามารถในการทนต่อการทดสอบของเวลา
TVL มีความคล้ายคลึงกับ อัตราการเข้าพัก ของห้างสรรพสินค้า แม้ว่าแนวโน้มแฟชั่นจะลดลงและการใช้งานของห้างสรรพสินค้าอาจแตกต่างกันไปในแต่ละฤดูกาล ตราบใดที่อัตราการเข้าพักของห้างสรรพสินค้าสูงกว่าค่าเฉลี่ย เราก็สามารถวัดความสำเร็จได้
เช่นเดียวกับห้างสรรพสินค้าที่มีการใช้ประโยชน์อย่างดี TVL ของ Raydium ยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ว่ารายได้ของบริษัทอาจผันผวนตามราคาและความเชื่อมั่นในตลาด แต่ก็ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำหน้าที่เป็นผลิตภัณฑ์เทียมในระบบนิเวศของ Solana และกลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุดใน Solana และ DEX ที่มีสภาพคล่องที่สุด ดังนั้นในขณะที่เหรียญมีมมีส่วนช่วยสร้างรายได้บางส่วน ปริมาณการซื้อขายไม่ได้ขึ้นอยู่กับเหรียญมีมเสมอไป และสภาพคล่องยังคงไหลไปที่ Raydium โดยไม่คำนึงถึงฤดูกาล
ผู้รวบรวม Raydium VS
รูปที่ 12 แหล่งที่มาของธุรกรรม SolanaDEX
แม้ว่า Jupiter และ Raydium จะไม่ได้แข่งขันกันโดยตรง แต่ Jupiter ก็ทำหน้าที่เป็นผู้รวบรวมหลักในระบบนิเวศของ Solana โดยกำหนดเส้นทางธุรกรรมผ่านการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) หลายแห่ง รวมถึง Raydium เพื่อให้มั่นใจว่าธุรกรรมจะดำเนินการในเส้นทางที่มีประสิทธิภาพสูงสุด โดยพื้นฐานแล้ว Jupiter ทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มระดับเมตาที่ช่วยให้มั่นใจว่าผู้ใช้จะได้รับราคาที่ดีที่สุดโดยการรับสภาพคล่องจาก DEX ต่างๆ (เช่น Orca, Phoenix, Raydium เป็นต้น) ในทางกลับกัน Raydium ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่อง โดยสนับสนุนธุรกรรมจำนวนมากที่ส่งโดย Jupiter โดยการจัดหาแหล่งรวมสภาพคล่องเชิงลึกสำหรับโทเค็นที่ใช้ Solana
รูปที่ 13 ปริมาณการซื้อขาย Jupiter ตลอด 24 ชั่วโมงโดย AMM
แม้ว่าโปรโตคอลทั้งสองจะทำงานร่วมกันอย่างใกล้ชิด แต่ก็น่าสังเกตว่าส่วนแบ่งของปริมาณอินทรีย์ที่ Raydium สนับสนุนโดยตรงนั้นเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในขณะที่ส่วนแบ่งของดาวพฤหัสบดีก็ค่อยๆ ลดลง ในเวลาเดียวกัน Raydium คิดเป็นเกือบ 50% ของปริมาณการซื้อขายของผู้ดูแลสภาพคล่องของ Jupiter ทั้งหมด
สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงความสำเร็จของ Raydium ในการสร้างแพลตฟอร์มที่แข็งแกร่งและพึ่งพาตนเองได้มากขึ้น ซึ่งสามารถดึงดูดผู้ใช้ได้โดยตรง แทนที่จะพึ่งพาผู้รวบรวมบุคคลที่สาม เช่น Jupiter
ปริมาณการซื้อขายโดยตรงที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ค้นพบคุณค่าจากการใช้อินเทอร์เฟซดั้งเดิมและแหล่งรวมสภาพคล่องของ Raydium และผู้ใช้กำลังมองหาประสบการณ์ DeFi ที่มีประสิทธิภาพและครอบคลุมที่สุดโดยไม่ต้องผ่านผู้รวบรวม ท้ายที่สุดแล้ว แนวโน้มนี้ตอกย้ำถึงความสามารถอิสระของ Raydium ในฐานะผู้ให้บริการสภาพคล่องหลักในระบบนิเวศของ Solana
เรย์เดียม VS โซลานา DEX อื่นๆ
สุดท้ายนี้ ด้านล่างคือตารางเปรียบเทียบของ Raydium ที่เราสร้างขึ้นโดยใช้ปลั๊กอิน Artemis เทียบกับ SolanaDEX อื่นๆ (รวมถึงผู้รวบรวม)
รูปที่ 14 การเปรียบเทียบ Raydium และ SolanaDEX
รูปที่ 15 การเปรียบเทียบ Raydium และ DEX ยอดนิยม
ในรูปที่ 13 เราเปรียบเทียบ Raydium กับ DEX ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดใน SOL ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่ Orca, Meteora และ Lifinity โดย DEX ทั้งสี่นี้รวมกันคิดเป็น 90% ของปริมาณการซื้อขาย DEX ทั้งหมดของ Solana และเรายังใช้ Jupiter เป็นตัวรวบรวมที่รวมอยู่ใน การเปรียบเทียบ. แม้ว่า Meteora จะไม่มีโทเค็น แต่เรายังคงรวมไว้เพื่อจุดประสงค์ในการเปรียบเทียบ
เราจะเห็นได้ว่า Raydium ซื้อขายด้วยอัตราส่วน cap/expense ที่ต่ำที่สุด และอัตราส่วน cap/expense ที่เจือจางเต็มที่ในบรรดา DEX ทั้งหมด Raydium ยังมีจำนวนผู้ใช้งานรายวันมากที่สุด และ TVL ของ DEX อื่นๆ นั้นต่ำกว่า Raydium มากกว่า 80% ยกเว้น Jupiter ซึ่งเราถือว่าเป็นผู้รวบรวมมากกว่า DEX
ในรูปที่ 14 เราเปรียบเทียบ Raydium กับ DEX แบบดั้งเดิมบนเครือข่ายอื่นๆ จะเห็นได้ว่า Raydium มีปริมาณการซื้อขาย DEX ต่อปีของ Aerodrome มากกว่าสองเท่า แต่มีอัตราส่วนมูลค่าตลาด/รายได้ที่ต่ำกว่า
โทโคโนมิกส์ของเรย์เดียม
นี่คือรายละเอียดโทเคโนมิกของ Raydium:
หมายเหตุ: รอบทีมและรอบ Seed (25.9% ของทั้งหมด) จะถูกล็อคโดยสมบูรณ์ในช่วง 12 เดือนแรกหลังจากกิจกรรม Token Generation (TGE) และปลดล็อคทุกวันตั้งแต่วันที่ 13 ถึงเดือนที่ 36 โดยปลดล็อคในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 สิ้นสุดในวันที่ 21 มกราคม
โทเค็น Raydium มีหลายกรณีการใช้งาน: ผู้ถือ RAY สามารถเดิมพันโทเค็น Raydium เพื่อรับ RAY เพิ่มเติมได้ นอกจากนี้ยังเป็นรางวัลการขุดที่ใช้ในการดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่อง ทำให้เกิดกลุ่มสภาพคล่องที่หนาขึ้น แม้ว่าโทเค็น Raydium จะไม่ใช่โทเค็นการกำกับดูแล แต่วิธีการกำกับดูแลกำลังอยู่ระหว่างการพัฒนา
แม้ว่าความนิยมในการออกโทเค็นจะลดลงหลังช่วงฤดูร้อนของ DeFi แต่ก็เป็นที่น่าสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีของ Raydium นั้นต่ำมาก และการซื้อคืนรายปีนั้นมีประสิทธิภาพเหนือกว่าใน DeFi ปัจจุบัน การออกต่อปีอยู่ที่ประมาณ 1.9 ล้าน RAY ซึ่ง RAY ให้คำมั่นสัญญาคิดเป็น 1.65 ล้านของการออกทั้งหมด ซึ่งถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับการออก DEX ยอดนิยมอื่น ๆ ในช่วงที่มีการใช้งานสูงสุด ณ ราคาปัจจุบัน การออก RAY ประจำปีของ RAY มีมูลค่าประมาณ 5.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับ Uniswap ซึ่งมีการออกรายวัน 1.45 ล้านดอลลาร์ก่อนปลดล็อคเต็มรูปแบบ และการออก 529.25 ล้านดอลลาร์ต่อปี
อย่างที่เราจำได้ ทุกครั้งที่ทำธุรกรรมกับพูลของ Raydium จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเล็กน้อย ตามเอกสาร: “ขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมของพูลเฉพาะ ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะถูกจัดสรรเพื่อจูงใจผู้ให้บริการสภาพคล่อง การซื้อคืนของ RAY และคลังตามลำดับ โดยสรุป โดยไม่คำนึงถึงระดับค่าธรรมเนียมของพูลเฉพาะ 12% ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทั้งหมด จะถูกใช้เพื่อซื้อ RAY คืน ข้อเท็จจริงนี้เมื่อรวมกับปริมาณการซื้อขายของ Raydium ทำให้เกิดผลลัพธ์ที่ค่อนข้างน่าประทับใจ
รูปที่ 16 ปริมาณการซื้อขายสะสมของ Raydium
รูปที่ 17 ข้อมูลการซื้อคืนของ Raydium
Raydium ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายสะสมมากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้ประสบความสำเร็จในการซื้อคืนโทเค็น RAY ประมาณ 38 ล้านโทเค็น ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 52 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเท่ากับ 14% ของอุปทานหมุนเวียนในปัจจุบัน โปรแกรมการซื้อคืนของ Raydium เป็นผู้นำในด้าน DeFi ทั้งหมด ซึ่งช่วยให้ Raydium โดดเด่นเหนือ Solana DEX ทั้งหมด
ข้อดีของเรย์เดียม
โดยรวมแล้ว Raydium มีข้อได้เปรียบที่ชัดเจนในบรรดา DEX ทั้งหมดของ Solana และอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องของ Solana เรื่องราวการเติบโตของ Raydium ในปีที่ผ่านมานั้นน่าประทับใจ และในขณะที่ Meme Coin ยังคงได้รับความนิยมในตลาด crypto โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับความนิยมของ Meme Coin ที่เกิดขึ้นรอบ ๆ AI (เช่น GOAT) โมเมนตัมการเติบโตของมันดูเหมือนจะไม่มีทีท่าว่าจะหยุดชะงัก
ในฐานะผู้ให้บริการสภาพคล่องหลักและผู้ดูแลตลาดอัตโนมัติ (AMM) ของ Solana Raydium มีข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ในการคว้าส่วนแบ่งตลาดจากแนวโน้มใหม่ๆ นอกจากนี้ ความมุ่งมั่นของ Raydium ในด้านนวัตกรรมและการพัฒนาระบบนิเวศนั้นแสดงให้เห็นผ่านการอัปเกรดบ่อยครั้ง สิ่งจูงใจที่แข็งแกร่งสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง และการโต้ตอบอย่างแข็งขันกับชุมชน ปัจจัยเหล่านี้บ่งชี้ว่า Raydium ไม่เพียงแต่พร้อมที่จะปรับตัวให้เข้ากับภูมิทัศน์ DeFi ที่เปลี่ยนแปลงไป แต่ยังเป็นผู้นำเทรนด์อีกด้วย
ท้ายที่สุดแล้ว Raydium ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในระบบนิเวศบล็อกเชนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ดูเหมือนว่าจะพร้อมสำหรับการเติบโตที่ดีในอนาคต หากยังคงดำเนินต่อไปในวิถีปัจจุบัน
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการซื้อขาย
ลิงก์ต้นฉบับ: การวิจัยอาร์เทมิส
