สี่ปีผ่านไปแล้วนับตั้งแต่ DeFi Summer ปี 2020 และดาวเด่นก็เปลี่ยนไป วันนี้เรายืนหยัดเพื่อพิจารณา DeFi อีกครั้งและสำรวจขั้นตอนต่อไป
ครั้งหนึ่งเคยเป็นมู่เล่การเติบโตที่สำคัญในตลาด crypto ดูเหมือนว่า DeFi จะเงียบงันในช่วงสองปีที่ผ่านมา
แม้ว่าการแลกเปลี่ยนใหม่ ๆ ที่เกิดขึ้นบน Ethereum Layer 2 จะสามารถดึงดูดสภาพคล่องได้อย่างมาก แต่โปรโตคอล DeFi ที่ถูกสร้างขึ้นอย่าง MakerDAO และ Unichain ก็กำลังทำการปรับเปลี่ยนบางอย่างเช่นกัน อย่างไรก็ตาม นวัตกรรม เหล่านี้ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลง/การปรับเปลี่ยนธุรกิจ และเกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีและนวัตกรรมโมเดลน้อยกว่า
ในฐานะซุปเปอร์พอร์ทัล Web3 ที่จัดการการรับส่งข้อมูล มุมมองของกระเป๋าเงิน OKX Web3 มุ่งเน้นไปที่วิธีปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้และช่วยให้ผู้ใช้เล่นกับโลกออนไลน์ด้วยเกณฑ์ที่ต่ำ ดังนั้นบทความนี้จึงมีจุดมุ่งหมายเพื่อสำรวจรูปแบบ DeFi และรูปแบบถัดไป การพัฒนาในสายตาของผู้จัดการผลิตภัณฑ์ OKX Web3
สถานการณ์โดยรวมของตลาด DeFi และภาพผู้ใช้
ความนิยมของเส้นทาง DeFi ลดลงในปี 2024 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากความนิยมที่เกิดจาก LSD และ Pendle ในช่วงครึ่งปีแรก ตลาดค่อยๆ สงบลงและขาดตัวขับเคลื่อนการเล่าเรื่องใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นปี เส้นทาง LSD และ LRT ยังคงรักษาการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงการสมมุติฐานใหม่ที่นำเสนอโดย EigenLayer ซึ่งได้ส่งเสริมเส้นทาง LRT เพื่อนำเงินเพิ่มขึ้นเกือบ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐมาสู่ DeFi ในเวลาเดียวกัน ตลาดรายได้ซึ่งนำโดย Pendle ก็ทำผลงานได้ดีเช่นกัน โดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่านับตั้งแต่ต้นปี โดย Pendle คิดเป็นส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ปริมาณการล็อคอัพรวม (TVL) ของเส้นทาง RWA เพิ่มขึ้นสองเท่าตั้งแต่ต้นปี โดยมีการให้กู้ยืมภาคเอกชน การแปลงโทเค็นของพันธบัตรรัฐบาล และการเข้ามาของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเป็นแรงผลักดันหลัก BTCFi ได้รับแรงผลักดันจากการเล่าเรื่อง นักพัฒนามุ่งมั่นที่จะเปิดใช้งานกองทุน BTC และผู้ใช้โดยการใช้ฟังก์ชันที่คล้ายกับสัญญาอัจฉริยะบนเครือข่ายหลัก BTC และสร้างระบบนิเวศ DeFi ต่อไป ซึ่งนำมาซึ่งการเติบโตระลอกใหม่
ปริมาณการล็อคทั้งหมดในปัจจุบันในตลาด DeFi เพิ่มขึ้นจากจุดสูงสุดที่ 50 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปีเป็น 120 พันล้านดอลลาร์ และตอนนี้ลดลงเหลือประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์ เส้นทาง LSD ยังคงมีส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุด ตามมาด้วยสาขาการให้กู้ยืมและ DEX
เมื่อต้นปีนี้ ปริมาณการล็อคอัพ (TVL) ของตลาด DeFi อยู่ที่ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นเพิ่มขึ้นเป็นสูงสุด 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และตอนนี้กลับมาที่ประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เส้นทาง LSD ครองส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุด ตามมาด้วยภาคสินเชื่อและ DEX
ในระดับผู้ใช้ ผู้ใช้ DeFi ปัจจุบันจะถูกแบ่งออกเป็นประเภทต่างๆ ดังต่อไปนี้:
1. ผู้ใช้ทั่วไปของ Crypto: ความต้องการหลักของพวกเขาคือช่องทางการหารายได้ออนไลน์มากขึ้น เช่น การหารายได้ผ่านเหรียญที่มั่นคง ในขณะที่ผู้ใช้ขั้นสูงติดตามกลยุทธ์ DeFi ที่ซับซ้อนมากขึ้น และสร้างเกมเพลย์ตุ๊กตา Matryoshka เพื่อรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
2. สถาบัน เช่น DAO แบบออนไลน์: ผู้ใช้เหล่านี้มุ่งเน้นไปที่การจัดการการเงินและผลตอบแทนที่มั่นคง และชอบโปรโตคอล DeFi พื้นฐานที่มีความเสี่ยงต่ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง RWA และอื่น ๆ ที่แนะนำสินทรัพย์นอกเครือข่าย (เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ) เพื่อรับดอกเบี้ย ช่องทางในห่วงโซ่
3. สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม: พวกเขาค่อยๆ ตระหนักถึงข้อดีด้านประสิทธิภาพและความสามารถในการประกอบของ DeFi และเริ่มมองหาช่องทางการจัดจำหน่ายเพิ่มเติมโดยการแปลงสินทรัพย์แบบเดิมบนห่วงโซ่
4. ผู้ใช้ที่ไม่คุ้นเคยกับ DeFi: แม้ว่าผู้ใช้เหล่านี้จะสนใจโอกาสที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าบนเชน แต่เกณฑ์ในการเข้าสู่ DeFi นั้นสูง และพวกเขาต้องการคำแนะนำจากไกด์
ผู้ใช้ที่เหมาะสำหรับการเข้าร่วม DeFi มักจะมีความทนทานต่อความเสี่ยงและมีความสามารถในการเรียนรู้ที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีความเข้าใจเกี่ยวกับระบบนิเวศออนไลน์และสินทรัพย์ crypto อยู่แล้ว และกระตือรือร้นที่จะสำรวจเชิงลึกและกระตือรือร้นใน DeFi
ความเสี่ยงและแหล่งที่มาของผลตอบแทนทั่วไปใน DeFi
ความเสี่ยงหลักที่กำลังเผชิญในด้าน DeFi ได้แก่:
1. ความปลอดภัยของสัญญาอัจฉริยะของโปรโตคอล: นี่คือความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดใน DeFi ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะอาจนำไปสู่การโจมตีโปรโตคอลและเงินที่ถูกขโมย
2. ความเสี่ยงด้านชื่อเสียงของฝ่ายโครงการ: ฝ่ายโครงการอาจมีการดึงพรมและสถานการณ์อื่น ๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความปลอดภัยของเงินทุนของผู้ใช้
3. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: เมื่อขนาดของ DeFi ขยายตัว รัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลของประเทศต่างๆ ให้ความสนใจมากขึ้น และอาจต้องเผชิญกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นในอนาคต ซึ่งเกี่ยวข้องกับปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เช่น KYC และ AML
4. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: โปรโตคอล DeFi ขึ้นอยู่กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง และการถอนสภาพคล่องอย่างกะทันหัน (เช่น พฤติกรรมของวาฬ) อาจนำไปสู่ความไม่สมดุลของตลาด เพิ่มต้นทุนการทำธุรกรรม หรือทำให้เกิดการชำระบัญชี
5. ความเสี่ยงด้านตลาด: แพลตฟอร์ม DeFi จำนวนมากอาศัยสกุลเงินดิจิทัลกระแสหลักอื่น ๆ เช่น Ethereum ในการทำงาน ราคาของสินทรัพย์เหล่านี้อาจมีความผันผวนสูง ส่งผลให้ผู้ใช้สูญเสีย ในกรณีที่รุนแรง อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อระบบนิเวศ DeFi นอกจากนี้ ความนิยมของ DeFi มักจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และผู้ใช้จำเป็นต้องตามให้ทันฮอตสปอตและปรับตำแหน่งแบบเรียลไทม์ มิฉะนั้นพวกเขาอาจพลาดโอกาสที่ให้ผลตอบแทนสูง
เกี่ยวกับแหล่งที่มาของรายได้และความเสี่ยงทั่วไป DeFi มีแหล่งรายได้ที่หลากหลาย เช่น การเป็น LP ใน Dex เพื่อจัดหาสภาพคล่องเพื่อรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม การจัดหาสินทรัพย์ที่ยืมได้ในข้อตกลงการให้กู้ยืมเพื่อรับดอกเบี้ยการกู้ยืม และ LRT มาจากผลตอบแทนจากการปักหลัก เช่น รายได้ Ethereum PoS รวมถึงโทเค็นและคะแนนของโครงการ สำหรับ Perp perpetual Contract LP (เช่น GLP, JLP) รายได้มาจากค่าธรรมเนียมการจัดการหรืออัตราการระดมทุนของธุรกรรมของคู่สัญญา , ผลตอบแทนของ RWA (สินทรัพย์โลกแห่งความจริง) มาจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิมนอกเครือข่าย เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาหรืออสังหาริมทรัพย์ นอกจากนี้ ฝ่ายโครงการ DeFi จำนวนมากยังจะมอบรางวัลโทเค็นโครงการเพิ่มเติมและรางวัลโทเค็นพันธมิตรให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องอีกด้วย
โดยทั่วไป ยิ่งมีความเสี่ยงสูง รางวัลก็จะยิ่งสูงตามไปด้วย โปรโตคอลการให้กู้ยืมขั้นพื้นฐานและการวางเดิมพันค่อนข้างปลอดภัย แต่มีผลตอบแทนต่ำ ในขณะที่การดำเนินการที่ซับซ้อนมากขึ้น เช่น การทำ LP ใน DEX V3 จำเป็นต้องมีการปรับระยะเวลาการสร้างตลาดแบบเรียลไทม์ แม้ว่าผลตอบแทนจะสูงกว่า แต่ความเสี่ยงก็เช่นกัน เพิ่มขึ้นตามลำดับ ดังนั้นเมื่อทำการซื้อขาย คุณควรใส่ใจกับการเลือกเป้าหมายที่ตรงกับความเสี่ยงของคุณเอง
ปัจจุบัน OKX Web3 ได้ใช้มาตรการบางอย่างในระดับความปลอดภัย เราเชื่อว่าความปลอดภัยของโครงการ DeFi เป็นกุญแจสำคัญที่ทำให้ได้รับความนิยมในวงกว้าง OKX DeFi จะทำการวิจัยอย่างละเอียดก่อนที่จะเชื่อมต่อกับโปรโตคอลใหม่ ทีมงาน BD มีหน้าที่รับผิดชอบในการประเมินความเป็นมาของฝ่ายโครงการ และทีมงานด้านเทคนิคมีหน้าที่รับผิดชอบในการทบทวนสัญญาอัจฉริยะในเชิงลึกเพื่อให้แน่ใจว่ามีรายงานการตรวจสอบและการรับประกันอื่นๆ . ในฐานะผู้รวบรวม DeFi แพลตฟอร์ม OKX DeFi จะเข้าถึงเฉพาะโปรโตคอลที่ได้รับการตรวจสอบความปลอดภัยแล้ว และแพลตฟอร์มดังกล่าวไม่ได้โฮสต์เงินทุนของผู้ใช้ โดยทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมสำหรับผู้ใช้ในการเข้าร่วม DeFi ด้วยคลิกเดียว นอกจากนี้ OKX DeFi ยังมอบชั้นรายได้เพิ่มเติมแก่ผู้ใช้ ซึ่งมาจากเงินอุดหนุนจากฝั่งโครงการ และจะไม่แจกจ่ายผ่านแพลตฟอร์ม OKX แต่ให้แก่ผู้ใช้โดยตรง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงทางการเงินได้มากขึ้น
สถานะผลิตภัณฑ์ OKX DeFi และทิศทางการพัฒนา
ปัจจุบัน RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) อาจกลายเป็นจุดเติบโตที่มีศักยภาพสำหรับ DeFi เนื่องจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น อสังหาริมทรัพย์ พันธบัตร และหุ้น ค่อยๆ ถูกนำมาใช้ในห่วงโซ่ สภาพคล่องและรายได้ที่สูงขึ้นสามารถทำได้ผ่านโปรโตคอล DeFi ในปี 2024 สถาบันต่างๆ จำนวนมากจะให้ความสนใจกับการรวมกันของ RWA และ DeFi ซึ่งจะนำมาซึ่งมากขึ้น สู่ระบบนิเวศ DeFi การระดมทุนและโอกาส ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนสถาบันมีความสนใจใน DeFi มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านต่างๆ เช่น การให้กู้ยืมแบบ Stablecoin และผลิตภัณฑ์ตามรายได้ กระตุ้นให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมองหาวิธีที่จะเข้าร่วมในตลาด DeFi การมีส่วนร่วมของสถาบันต่างๆ จะส่งเสริมตลาด DeFi ให้มีความเป็นผู้ใหญ่และมีมาตรฐานมากขึ้น และนำเงินทุนไหลเข้ามากขึ้นและผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้ที่มั่นคงมากขึ้น
นอกจากนี้ CeDeFi ยังนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมใหม่โดยการรวม CeFi และ DeFi เช่น Ethena ซึ่งเป็นโซลูชันที่รวมคอกม้าตามรายได้ ในขณะที่อยู่ในสาขา BTCFi โปรโตคอล Stake ที่ใช้ BTC ที่เป็นนวัตกรรมและระบบนิเวศ LSD อัปสตรีมที่ได้รับ เช่น Babylon โผล่ออกมา
ผลิตภัณฑ์ DeFi ของ OKX มุ่งเน้นไปที่การสร้าง DeFi aggregator แบบครบวงจรเป็นหลัก ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในโปรโตคอล DeFi ต่างๆ ทั่วทั้งเครือข่ายผ่านแพลตฟอร์ม OKX ทำให้การจัดการตำแหน่งสะดวกยิ่งขึ้น OKX ไม่เพียงแต่ช่วยให้ผู้ใช้กรองความเสี่ยงของโปรโตคอลส่วนใหญ่และไม่ได้โฮสต์เงินทุนของผู้ใช้ แต่ยังให้ชั้นรายได้เพิ่มเติมแก่ผู้ใช้นอกเหนือจากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของโปรโตคอล DeFi เพื่อปรับปรุงผลตอบแทนของธุรกรรม นอกจากนี้ OKX ยังออกแบบผลิตภัณฑ์กลยุทธ์ DeFi สุดพิเศษ โดยมีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่านความสามารถระดับมืออาชีพของทีมงาน
แผนการพัฒนา DeFi ในอนาคตของ OKX ประกอบด้วย: การสร้างผู้รวบรวมรายได้ DeFi แบบครบวงจรที่ดีที่สุดในเครือข่ายทั้งหมด การรวมโปรโตคอล DeFi ของเครือข่ายสาธารณะกระแสหลักทั้งหมด และการสนับสนุนโครงการที่กำลังมาแรงที่เกิดขึ้นใหม่เพื่อเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้ตั้งแต่เนิ่นๆ โดยการเปิดตัวแดชบอร์ด DeFi อันทรงพลัง ตำแหน่งและ PnL ของเครือข่ายทั้งหมด และด้วยกลยุทธ์ของทีมงานมืออาชีพ กลยุทธ์ DeFi ที่ซับซ้อนจึงถูกนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ ลดความซับซ้อนของกระบวนการทำธุรกรรม และอำนวยความสะดวกให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในโลกของ DeFi มากขึ้น
ข้อสงวนสิทธิ์
บทความนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้เป็นเพียงมุมมองของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงจุดยืนของ OKX บทความนี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ (i) คำแนะนำในการลงทุนหรือคำแนะนำในการลงทุน (ii) ข้อเสนอที่หรือการชักชวนให้ซื้อ ขาย หรือถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล (iii) คำแนะนำทางการเงิน การบัญชี กฎหมาย หรือภาษี เราไม่รับประกันความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือประโยชน์ของข้อมูลดังกล่าว การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงเหรียญเสถียรและ NFT มีความเสี่ยงสูงและอาจผันผวนอย่างมาก คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายหรือการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นเหมาะสมกับคุณหรือไม่ โดยพิจารณาจากสถานการณ์ทางการเงินของคุณ โปรดปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย/ภาษี/การลงทุนของคุณเกี่ยวกับสถานการณ์เฉพาะของคุณ โปรดรับผิดชอบในการทำความเข้าใจและปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่เกี่ยวข้อง
