ต้นฉบับ |. Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้เขียน |Azuma ( @azuma_eth )
ในเดือนกรกฎาคมของปีนี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้อนุมัติการสมัครซื้อขาย Ethereum Spot ETF อย่างเป็นทางการ และ ETH กลายเป็นสินทรัพย์เข้ารหัสตัวที่สองที่เข้าสู่ตลาดการซื้อขายทางการเงินแบบดั้งเดิมในรูปแบบของ ETF รองจาก BTC
อย่างไรก็ตาม สี่เดือนต่อมา ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้ทำให้ ETH มีความกระตือรือร้นเช่นเดียวกับ BTC เหตุผลหลักคือแน่นอนว่าการเล่าเรื่องของ ETH เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีที่ได้รับความนิยมนั้นมีแนวโน้มที่จะสร้างความประทับใจให้กับตลาดแบบดั้งเดิมน้อยกว่า ทองคำดิจิทัล ของ BTC เหตุผลที่สองคือแรงกดดันในการขาย ETHE ระดับสีเทาอย่างต่อเนื่อง และการห้ามของ SEC ใน Ethereum มองเห็น ETF จากการมีส่วนร่วมในการวางเดิมพัน ข้อจำกัดด้านการทำงานยังทำให้การอุทธรณ์ลดลงอย่างเป็นกลาง
สำหรับนักลงทุนใน Ethereum Spot ETF การถือครอง ETH ในรูปแบบของ ETF ในปัจจุบันหมายถึงการพลาดอัตราผลตอบแทนจากการปักหลัก (ปัจจุบันประมาณ 3.5%) นอกเหนือจากการจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการเพิ่มเติม 0.15% ถึง 2.5% ให้กับผู้ออกค่าธรรมเนียม ETF . แม้ว่านักลงทุนบางรายอาจไม่รังเกียจที่จะสละรายได้นี้เนื่องจากคำนึงถึงความสะดวกและปลอดภัย แต่ก็มีนักลงทุนบางรายที่จะหันไปหาทางเลือกอื่นหรือแม้กระทั่งระงับความต้องการในการลงทุนของตน
ด้วยชัยชนะของทรัมป์ สถานการณ์นี้กำลังพลิกผัน ตลาดคาดหวังว่าสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัลจะได้รับการปรับปรุงอย่างมีประสิทธิภาพ และ Ethereum Spot ETF ก็คาดว่าจะแนะนำฟังก์ชันการวางเดิมพัน ซึ่งจะขยายความน่าสนใจของผลิตภัณฑ์การลงทุนนี้และเพิ่มความแข็งแกร่งของ ETH
เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน Bitwise ผู้ออก ETF ประกาศว่าได้เข้าซื้อกิจการ Attestant ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเดิมพัน Ethereum Hunter Horsley ซีอีโอของ Bitwise กล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่าปัจจุบันหนึ่งในห้าของลูกค้า Bitwise ต้องการสร้างรายได้จากการปักหลัก แต่ในอีกไม่กี่ปี ลูกค้าส่วนใหญ่อาจมีความต้องการนี้
เมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน บริษัทผู้ออก ETP สกุลเงินดิจิทัลของยุโรป 21 Shares AG ได้ประกาศเพิ่มฟังก์ชันการปักหลักให้กับผลิตภัณฑ์ Ethereum Core ETP และเปลี่ยนชื่อเป็น Ethereum Core Stake ETP (ETHC) ปัจจุบันผลิตภัณฑ์นี้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สวิส ประเทศเยอรมนี จดทะเบียนอยู่ใน Xetra Exchange และ Euronext Amsterdam
เมื่อวันที่ 22 พฤศจิกายน Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. ซึ่งถือเป็นบุคคลสำคัญที่ต่อต้านกฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัล ประกาศว่าเขาจะออกจากตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคม 2025 ซึ่งเพิ่มความน่าจะเป็นที่ Ethereum Spot ETF จะเปิดตัวฟังก์ชันการวางเดิมพัน
สินทรัพย์ crypto ใดที่เหมาะกับคุณ?
ประการแรก การแนะนำฟังก์ชัน Stake ของ Ethereum Spot ETF จะเป็นประโยชน์โดยตรงต่อ ETH ซึ่งจะขยายความน่าดึงดูดในการลงทุนของ Ethereum Spot ETF โดยตรง และบางทีนี่อาจเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ ETH แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้
นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงนี้จะส่งผลดีทางอ้อมต่อภาคการจำนำและภาคการจำนำซ้ำในระดับที่สูงกว่าด้วย
ในภาคการปักหลัก Lido (LDO), Rocket Pool (RPL), Ankr (ANKR) และ Frax (FXS) ได้ผ่านการรวมบัญชีมาเป็นเวลานานเมื่อเร็ว ๆ นี้ และได้แสดงแนวโน้มขาขึ้นบางอย่าง
ในหมู่พวกเขาจำเป็นต้องเน้น LDO และ RPL ในเดือนมิถุนายนปีนี้ ก.ล.ต. ฟ้อง Lido และ Rocket Pool โดยอ้างว่า stETH และ rETH ที่ออกโดยทั้งสองแพลตฟอร์มนั้นประกอบด้วยหลักทรัพย์ ซึ่งทำให้ LDO และ RPL ลดลงในระยะสั้นในเวลานั้น คาดว่าเมื่อ Gensler จากไป คดีก็จะคลี่คลายไปในทางสงบมากขึ้น
ในแง่ของภาคการให้คำมั่นสัญญาใหม่ EigenLayer ( EIGEN) ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งมากหลังจากแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยครองตำแหน่งสำคัญที่ 3 ดอลลาร์สหรัฐชั่วคราว แม้ว่า BTC จะมีการปรับฐานอย่างรวดเร็วก็ตาม ในฐานะโปรโตคอลหลักที่สำคัญในสนามแข่ง แนวโน้มต่อมาของ EIGEN คาดว่าจะมีผลกระทบมากขึ้นต่อประสิทธิภาพการทำงานในอนาคตของโครงการระบบนิเวศ เช่น ether.fi (ETHFI), Renzo (REZ) และ Puffer (PUFFER)
นอกเหนือจากสินทรัพย์ดิจิทัลดังกล่าวแล้ว บริษัทอื่นๆ ที่ให้บริการ Stake จะดึงดูดธุรกิจที่มากขึ้นจากโอกาสในการแนะนำฟังก์ชัน Stake ให้กับ Ethereum Spot ETF เช่น Coinbase (COIN) ซึ่งได้รับการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในฐานะผู้ให้บริการหลักสำหรับ Bitcoin Spot ETF และ Ethereum Spot ETF นั้น Coinbase ยังออกโทเค็นอนุพันธ์ที่เป็นของเหลว cbETH แม้ว่าจะยังไม่มีข่าวที่ชัดเจน แต่คาดว่าผู้ให้บริการ ETF บางรายมีแนวโน้มที่จะเลือกบริการของ Coinbase ต่อไป
ความเกี่ยวข้องทางธุรกิจที่จำกัด ซึ่งถูกครอบงำด้วยอารมณ์
จากผลการดำเนินงานของตลาดล่าสุด ETH, LDO และ RPL ในภาคการจำนำ และ EIGEN และ ETHFI ในภาคการจำนำใหม่ ล้วนประสบความสำเร็จในการฟื้นตัวค่อนข้างดี
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะได้รับการยืนยันแล้วว่า Ethereum Spot ETF สามารถแนะนำฟังก์ชันการปักหลัก ได้ ก็อาจเป็นเรื่องยากสำหรับส่วนนี้ของธุรกิจที่จะไหลไปยัง stETH, rETH, eETH และโทเค็นการจำนำของเหลวอื่น ๆ (LST) หรือโทเค็นการจำนำของเหลวอื่น ๆ ที่มาจาก โลกของสกุลเงินดิจิทัล (LRT) ประการแรก ผู้ออก ETF อาจได้รับผู้ให้บริการจำนำด้วยตนเอง เช่น Bitwise หรือประการที่สอง ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น เลือกแพลตฟอร์มโดยตรง เช่น Coinbase ที่มีชื่อเสียงดีกว่า
ดังนั้นในการวิเคราะห์ขั้นสุดท้าย การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของภาคจำนำและภาคการจำนำใหม่ยังคงได้รับแรงผลักดันจากความเชื่อมั่นของตลาดเป็นหลักในระยะสั้น และอาจมีโอกาสทางธุรกิจน้อยลงในระดับจริง... แต่ต้องบอกว่า สิ่งที่มีค่าที่สุดในตลาดกระทิงคืออารมณ์ ซึ่งสำคัญมากสำหรับ Ethereum ซึ่งอยู่เฉยๆ มาเป็นเวลานาน หากพูดตามหลักนิเวศวิทยาแล้ว มันก็ไม่ใช่เรื่องเลวร้าย
