นโยบายการเปิดทางการเงินข้ามพรมแดนของจีนได้รับการเผยแพร่แล้ว อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหม่หรือไม่?

เมื่อวันที่ 22 มกราคม ธนาคารประชาชนจีนและหน่วยงานอื่น ๆ อีก 5 หน่วยงานได้ร่วมกันออก ความคิดเห็นเกี่ยวกับโครงการนำร่องของภาคการเงินในเขตนำร่องการค้าเสรีแบบมีเงื่อนไข (ฮ่องกง) เพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานระดับสูงระหว่างประเทศและส่งเสริมการเปิดสถาบัน (ต่อไปนี้จะเรียกว่า เรียกว่า “ความเห็น”) เอกสารดังกล่าวเสนอนโยบายและมาตรการ 20 ประการ ซึ่งรวมถึงการสนับสนุนโครงการนำร่องการเพิ่มประสิทธิภาพของ การเชื่อมต่อการจัดการความมั่งคั่งข้ามพรมแดน ในเขตอ่าวกวางตุ้ง-ฮ่องกง-มาเก๊า ปรับปรุงการเตรียมการสำหรับการไหลเวียนของข้อมูลทางการเงินข้ามพรมแดน และอนุญาตให้ต่างประเทศ สถาบันการเงินเตรียมให้บริการทางการเงินรูปแบบใหม่ ถือเป็นการเปิดม่านบริการทางการเงินรอบใหม่อย่างเป็นทางการ

ภายใต้กรอบนโยบายนี้ อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลจะสามารถหาจุดที่เหมาะสมและใช้เงินปันผลตามนโยบายเพื่อขยายเส้นทางการพัฒนาได้หรือไม่ บทความนี้จะสำรวจศักยภาพและอนาคตของอุตสาหกรรมบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลในเขต Greater Bay จากสองด้าน: การสร้างพิมพ์เขียวใหม่และการวิเคราะห์ความท้าทายในอุตสาหกรรม

อุตสาหกรรม Cryptoasset เส้นทางที่เป็นไปได้ภายใต้แนวทางนโยบาย

ความคิดเห็น มอบโอกาสที่เป็นไปได้มากมายสำหรับอุตสาหกรรมบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสม การสนับสนุนกระแสข้อมูล และนวัตกรรมบริการทางการเงิน ซึ่งนโยบายต่างๆ สามารถพบได้เพื่อให้สอดคล้องกับอุตสาหกรรม

เอกสารดังกล่าวกล่าวถึง “การสนับสนุนผู้อยู่อาศัยบนแผ่นดินใหญ่ในเขตอ่าวกวางตุ้ง-ฮ่องกง-มาเก๊า เพื่อซื้อผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีสิทธิ์จำหน่ายโดยสถาบันการเงินฮ่องกงและมาเก๊าผ่านสถาบันการเงินฮ่องกงและมาเก๊า และขยายขอบเขตของสถาบันที่เข้าร่วมและขอบเขตของ ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เข้าเกณฑ์” ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ที่เข้าเกณฑ์มุ่งเน้นไปที่เครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมเป็นหลัก เช่น กองทุนหุ้นฮ่องกง พันธบัตรต่างประเทศ เป็นต้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากรัฐบาลเขตบริหารพิเศษฮ่องกงของฮ่องกงกำลังสำรวจกฎระเบียบของสินทรัพย์เสมือนอย่างแข็งขัน เช่น การเปิดตัว ETF ของสินทรัพย์เสมือน จึงคุ้มค่าที่จะรอดูว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะรวมอยู่ในลิงก์การจัดการความมั่งคั่งข้ามพรมแดนในอนาคตหรือไม่

เมื่อรวมกับบทบัญญัตินโยบายแล้ว หากผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลของฮ่องกงสามารถให้ช่องทางการลงทุนแก่นักลงทุนในแผ่นดินใหญ่ผ่าน Wealth Management Connect ได้ จะไม่เพียงเพิ่มทางเลือกในการจัดสรรสินทรัพย์ของผู้อยู่อาศัยบนแผ่นดินใหญ่เท่านั้น แต่ยังกลายเป็นเครื่องมือสำคัญในการส่งเสริมความเป็นสากลของ หยวน เมื่อขอบเขตของการจัดการทางการเงินข้ามพรมแดนถูกขยายออกไป ETF สินทรัพย์เสมือนหรือพันธบัตรออนไลน์อาจเป็นโครงการแรกที่นำร่อง ซึ่งจะช่วยเปิดประตูสู่การประยุกต์ใช้ทางการเงินของอุตสาหกรรมบล็อกเชน

สถาบันการเงินต่างประเทศช่วยเหลือวิสาหกิจในประเทศในการจัดหาเงินทุนอย่างไร?

ความคิดเห็น ต้องการอย่างชัดเจนว่า อำนวยความสะดวกและควบคุมการไหลเวียนของข้อมูลข้ามพรมแดนของสถาบันการเงินในพื้นที่นำร่อง และสำรวจการก่อตัวของมาตรฐานการปฏิบัติตามที่เป็นหนึ่งเดียวสำหรับการไหลข้ามพรมแดนของข้อมูลทางการเงินภายในกรอบการทำงานของการข้ามพรมแดนระดับชาติ ระบบบริหารจัดการความปลอดภัยในการส่งข้อมูล” นโยบายนี้ให้ความเป็นไปได้สำหรับการประยุกต์ใช้บล็อคเชนในด้านการเงินข้ามพรมแดน

ความโปร่งใสและความปลอดภัยของเทคโนโลยีบล็อคเชนสามารถตอบสนองข้อกำหนดด้านกฎระเบียบสำหรับการติดตามกระแสเงินทุน ขณะเดียวกันก็บรรลุประสิทธิภาพการทำธุรกรรมในระดับสูงผ่านสัญญาอัจฉริยะ สิ่งนี้ไม่เพียงใช้ได้กับการชำระเงินข้ามพรมแดนจำนวนเล็กน้อยระหว่างบุคคลและธุรกิจเท่านั้น แต่ยังสนับสนุนการจัดหาเงินทุนและการชำระหนี้การค้าในวงกว้างอีกด้วย

ความคิดเห็น ระบุว่า สถาบันการเงินที่ได้รับทุนจากต่างประเทศได้รับอนุญาตให้ดำเนินการให้บริการทางการเงินใหม่ประเภทเดียวกับสถาบันการเงินที่ได้รับทุนจากจีน และต้องได้รับอนุมัติที่เกี่ยวข้องให้แล้วเสร็จภายใน 120 วัน และ บนสมมติฐานที่เป็นจริง การปฏิบัติตามข้อกำหนด พื้นที่นำร่องได้รับอนุญาตให้ปฏิบัติตามอย่างแท้จริง การโอนทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติสามารถส่งได้อย่างอิสระและไม่ล่าช้า ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่นๆ”

นโยบายนี้ไม่เพียงแต่นำความสะดวกสบายมาสู่การเปิดบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังสร้างความเป็นไปได้ใหม่ๆ สำหรับการผสมผสานระหว่างเทคโนโลยีบล็อกเชนและการเงินแบบดั้งเดิมอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้าน RWA (Real World Asset สินทรัพย์จริงบนห่วงโซ่) ความร่วมมือระหว่างสถาบันการเงินต่างประเทศและบริษัทบล็อกเชน คาดว่าจะกลายเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญสำหรับบริษัทในประเทศในการขยายช่องทางทางการเงิน

RWA ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนในการแปลงดิจิทัลและสร้างโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น อสังหาริมทรัพย์ ตราสารทุน พันธบัตร ฯลฯ) เพื่อให้เกิดการหมุนเวียนและการเงินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ในช่วงเวลาที่บริษัทในประเทศมักเผชิญกับปัญหาการจัดหาเงินทุนที่ยากและมีราคาแพง RWA ได้มอบแนวทางใหม่ในการทำลายข้อจำกัดทางการเงินแบบเดิมๆ

RWA เปิดโอกาสให้บริษัทในประเทศขยายช่องทางการตลาดในต่างประเทศ การจัดหาเงินทุนขององค์กรแบบดั้งเดิมมักต้องใช้คนกลางหลายชั้น และกระบวนการนี้ซับซ้อนและมีค่าใช้จ่ายสูง ผ่าน RWA และเทคโนโลยีบล็อกเชน บริษัทต่างๆ สามารถติดต่อนักลงทุนต่างประเทศได้โดยตรง ขจัดการอนุมัติที่ซับซ้อนและการเชื่อมโยงตัวกลาง และลดระยะเวลาในการหาเงินทุนได้อย่างมาก ความตรงไปตรงมานี้นำมาซึ่งการปรับปรุงประสิทธิภาพในการจัดหาเงินทุนขององค์กร ในขณะเดียวกันก็ลดต้นทุนการทำธุรกรรมโดยรวมด้วย ความโปร่งใสสูงของการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ช่วยให้นักลงทุนประเมินความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ตามข้อมูลออนไลน์ ความโปร่งใสนี้ช่วยลดความไม่สมดุลของข้อมูลได้อย่างมาก จึงช่วยลดความต้องการพรีเมียมด้านความเสี่ยงของนักลงทุน และทำให้นักการเงินได้รับอัตราดอกเบี้ยทางการเงินที่ต่ำลงในที่สุด

ด้วยการร่วมมือกับสถาบันการเงินต่างประเทศ บริษัทในประเทศไม่เพียงสามารถดึงดูดนักลงทุนต่างชาติที่สนใจในตลาดเกิดใหม่ได้ แต่ยังใช้การไหลของสินทรัพย์ในห่วงโซ่เพื่อเข้าสู่ตลาดโลกอีกด้วย รูปแบบการจัดหาเงินทุนระหว่างประเทศดังกล่าวไม่เพียงแต่ช่วยให้องค์กรมีแหล่งเงินทุนที่หลากหลายมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังช่วยเพิ่มอิทธิพลในตลาดต่างประเทศและขยายพื้นที่การเติบโตของธุรกิจอีกด้วย

ด้วยการเปิดตัว RWA ความร่วมมือระหว่างสถาบันการเงินต่างประเทศและบริษัทบล็อกเชนคาดว่าจะสร้างเส้นทางทางการเงินใหม่สำหรับบริษัทในประเทศ โมเดลนี้ไม่เพียงแต่สามารถชดเชยข้อบกพร่องของวิธีการทางการเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้น แต่ยังช่วยเพิ่มพลังใหม่ให้กับการเปิดทางการเงินของ Greater Bay Area และกลายเป็นสะพานสำคัญที่เชื่อมโยงตลาดทุนในประเทศและต่างประเทศ

ความท้าทายมากมาย: ศิลปะแห่งการสร้างสมดุลระหว่างกฎระเบียบและนวัตกรรม

แม้ว่านโยบายจะให้โอกาสสำหรับทิศทางการพัฒนาที่มีศักยภาพของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล แต่เกมระหว่างกฎระเบียบและนวัตกรรมยังคงเป็นความจริงในปัจจุบันที่ไม่สามารถละเลยได้ เกมนี้ไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดของกรอบกฎหมายที่มีอยู่เท่านั้น แต่ยังทดสอบว่าอุตสาหกรรมสามารถบรรลุความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการค้าในการปฏิบัติตามได้อย่างไร

เกมแบบไดนามิกระหว่างการผ่อนคลายนโยบายและความกดดันในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

การกำกับดูแลสินทรัพย์ crypto ของจีนแผ่นดินใหญ่ยังคงมีแรงกดดันสูงมาโดยตลอด นับตั้งแต่การห้าม ICO (การเสนอเหรียญเริ่มต้น) อย่างสมบูรณ์ในปี 2560 บริการภายในประเทศของแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินเสมือนก็ถูกจำกัดอย่างรุนแรงเช่นกัน แม้ว่า ความคิดเห็น จะเสนอการขยายการเชื่อมโยงการบริหารความมั่งคั่งข้ามพรมแดนและการสนับสนุนสำหรับการซื้อบริการทางการเงินในต่างประเทศบางประเภท แต่เครื่องมือการลงทุนที่ได้รับอนุญาตในปัจจุบันยังคงจำกัดอยู่เพียงผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ crypto สามารถรวมอยู่ในขอบเขตของโครงการนำร่องด้านนโยบายหรือไม่นั้น เป็นเกมการกำกับดูแลแบบไดนามิก

ในฮ่องกง ระบบผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) ที่เปิดตัวในปี 2566 มอบเส้นทางทางกฎหมายสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด สิ่งนี้ทำให้ฮ่องกงเป็นหนึ่งในศูนย์กลางที่สำคัญสำหรับการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลระดับนานาชาติ อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าแผ่นดินใหญ่จะปูทางทางอ้อมสำหรับผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ crypto เพื่อเข้าสู่ตลาดแผ่นดินใหญ่ผ่านผลนำร่องของฮ่องกงและมาเก๊าหรือไม่ ยังคงเป็นคำถามเปิดอยู่

ปัญหาการบูรณาการเทคโนโลยีและรูปแบบธุรกิจ

เทคโนโลยีบล็อคเชนเป็นที่รู้จักในด้านความโปร่งใสและมีประสิทธิภาพ แต่การใช้งานในระบบการเงินแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับอุปสรรคหลายประการ การชำระเงินข้ามพรมแดนเป็นหนึ่งในการใช้งานเทคโนโลยีบล็อกเชนที่ได้รับความนิยม แต่เครือข่ายการชำระเงินข้ามพรมแดนที่มีอยู่ เช่น SWIFT, CHIPS ฯลฯ ได้จัดตั้งระบบการหักบัญชีระดับโลกที่ซับซ้อนและมีประสิทธิภาพ วิธีที่การชำระเงินแบบบล็อกเชนสามารถรวมเข้ากับเครือข่ายที่มีอยู่ได้อย่างราบรื่นยังคงเป็นปัญหาเชิงพาณิชย์ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

ในทางกลับกัน การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น (Tokenization) เป็นอีกหนึ่งสถานการณ์การใช้งานที่สำคัญของเทคโนโลยีบล็อคเชน จากอสังหาริมทรัพย์ไปจนถึงหุ้นและพันธบัตร สินทรัพย์ทางการเงินแบบเดิมเกือบทั้งหมดสามารถแยกและถ่ายโอนผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนได้ ในทางทฤษฎีมีข้อได้เปรียบที่สำคัญ ยังคงเผชิญกับอุปสรรคบางประการในการใช้งานจริง ตัวอย่างเช่น ไม่ว่าสินทรัพย์โทเค็นจะได้รับการยอมรับตามกฎหมายว่าเทียบเท่ากับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมหรือไม่ ยังคงต้องการการสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติม ในเวลาเดียวกัน วิธีดำเนินการเคลื่อนย้ายเงินทุนข้ามพรมแดนภายในกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้องเผชิญกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศที่ซับซ้อน ก็เป็นความท้าทายที่สำคัญในปัจจุบันเช่นกัน นอกจากนี้ กระบวนการออนไลน์ของสินทรัพย์จำเป็นต้องรับประกันความถูกต้องและความสมบูรณ์ของข้อมูล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีเขตอำนาจศาลหลายแห่งเข้ามาเกี่ยวข้อง วิธีการบรรลุผลการประสานงานด้านกฎระเบียบข้ามพรมแดนที่มีประสิทธิภาพจึงเป็นประเด็นที่ต้องมีการสำรวจอย่างต่อเนื่อง

การให้ความรู้ด้านตลาดและความไว้วางใจของนักลงทุน

อุตสาหกรรม cryptoasset เป็นที่ถกเถียงกันมานานในเรื่องความผันผวนของราคาและการขาดความโปร่งใส แม้ว่านโยบายจะเปิดกว้างและอนุญาตให้ผลิตภัณฑ์ crypto-asset บางอย่างเข้าสู่โปรแกรมนำร่อง Wealth Management Connect ความเข้าใจและการยอมรับของนักลงทุนทั่วไปในผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะยังคงกำหนดความสมบูรณ์ของตลาด

ตัวอย่างเช่น ETF สินทรัพย์เสมือนซึ่งเป็นเครื่องมือการลงทุนแบบดั้งเดิมสำหรับสินทรัพย์ crypto ได้เปิดตัวในหลายตลาดทั่วโลก อย่างไรก็ตาม แม้ในตลาดที่มีกฎระเบียบที่เข้มงวด สภาพคล่องและความผันผวนของผลิตภัณฑ์ ETF ก็ยังคงสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน นอกจากนี้ ความซับซ้อนและเกณฑ์ทางเทคนิคระดับสูงของสินทรัพย์ดิจิทัลทำให้นักลงทุนทั่วไปจำนวนมากไม่สามารถประเมินความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ภายใต้สถานการณ์นี้ วิธีที่สถาบันการเงินสามารถเพิ่มความมั่นใจของนักลงทุนผ่านการเปิดเผยข้อมูลและการให้ความรู้แก่ผู้ใช้จะเป็นประเด็นสำคัญสำหรับการพัฒนาในอนาคต

สรุปและแนวโน้ม: อุตสาหกรรม Crypto-Asset ในกระแสแห่งการเปิดกว้าง

การเปิดทางการเงินของ Greater Bay Area ได้มอบโอกาสมากมายให้กับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ก็นำมาซึ่งความท้าทายใหม่ ๆ เช่นกัน วิธีค้นหาเส้นทางสู่ความก้าวหน้าทางนวัตกรรมภายใต้แรงกดดันด้านกฎระเบียบที่สูงเป็นประเด็นหลักที่อุตสาหกรรมกำลังเผชิญอยู่ จากมุมมองของกรอบนโยบาย หากอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถพัฒนาไปในทิศทางของการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใส ก็จะมีโอกาสที่จะกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินของ Greater Bay Area

ในอนาคต อุตสาหกรรมจำเป็นต้องเร่งการนำเทคโนโลยีไปใช้และสำรวจความเป็นไปได้ในการร่วมมือกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ในเวลาเดียวกัน ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมควรให้ความสำคัญกับการให้ความรู้แก่นักลงทุนและการเปิดเผยข้อมูลมากขึ้น เพื่อขจัดอุปสรรคด้านการรับรู้ของตลาดต่อสินทรัพย์ crypto ด้วยความพยายามเหล่านี้ อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลคาดว่าจะพบเส้นทางการเติบโตที่มั่นคงในพื้นที่ Greater Bay และสำรวจความเป็นไปได้เพิ่มเติมสำหรับการเปิดทางการเงินของจีน