ตลาดมหภาคได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวที่มีความผันผวนต่ำ โดยความรู้สึกกลับมาสู่โหมด โกลดิล็อกส์ ที่คุ้นเคยอีกครั้ง โดยหุ้นและพันธบัตรปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ จากข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่เป็นพิษและความผันผวนที่ลดลง
รัฐบาลทรัมป์ได้เปิดเผยความคืบหน้าใหม่ๆ เกี่ยวกับภาษีศุลกากรอีกครั้ง แต่ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างเย็นชา ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดค่อยๆ ไม่สนใจข่าวดังกล่าวอีกต่อไป ภาษีศุลกากรตอบโต้ครั้งล่าสุดถูกเลื่อนออกไปจนถึงวันที่ 1 เมษายน และจะถูกทบทวนสำหรับพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ เช่น แคนาดา เม็กซิโก อินเดีย และจีน
แม้ว่าตลาดจะจินตนาการเกี่ยวกับนโยบายของทรัมป์ในช่วงดำรงตำแหน่งสมัยที่สอง แต่ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์กลับไม่ได้ทำผลงานได้ดีในปีนี้ โดยตามหลังดัชนีตลาดโดยรวมอย่างมาก ราคาดอลลาร์สหรัฐและน้ำมันดิบร่วงลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่หุ้นตลาดเกิดใหม่และอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศทำผลงานได้ค่อนข้างดี
สิ่งที่น่าสังเกตที่สุดคือ ตลาดหุ้นจีนมีผลการดำเนินงานที่ดีเป็นพิเศษ ซึ่งในช่วงแรกนั้นขับเคลื่อนโดยกระแส AI ของ DeepSeek และล่าสุดคือความสัมพันธ์ที่ดีระหว่างรัฐบาลและบริษัทเทคโนโลยีในประเทศ ดัชนี Hang Seng (HSI) ดูเหมือนกำลังเตรียมที่จะหลุดจากแนวโน้มขาลงหลายปี ขณะที่บริษัทใหญ่ๆ เช่น Alibaba เริ่มดึงดูดความสนใจจากผู้จัดการกองทุนของสหรัฐฯ และนักลงทุนสถาบัน
ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ไม่ค่อยดีนัก โดยข้อมูล CPI ของสัปดาห์ที่แล้วออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ และยอดขายปลีกของวันศุกร์ที่ผ่านมาก็ออกมาอ่อนแอ และตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจะปรับลดเหลือประมาณ 60% ประธานพาวเวลล์พยายามอย่างเต็มที่เพื่อลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเงินเฟ้อในระหว่างการพิจารณาคดีของคณะกรรมการบริการทางการเงินของรัฐสภาเมื่อเร็วๆ นี้:
“ข้อมูล CPI สูงกว่าที่คาดการณ์เกือบทั้งหมด แต่ฉันต้องการเตือนคุณสองเรื่อง ประการแรก เราจะไม่มองในแง่ดีเกินไปเพราะมีข้อมูลที่ดีหนึ่งหรือสองรายการ และเราจะไม่มองในแง่ร้ายเกินไปเพราะมีข้อมูลที่ไม่ดีหนึ่งหรือสองรายการ ประการที่สอง เป้าหมายเงินเฟ้อของเรามุ่งเน้นไปที่ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพราะเราเชื่อว่าดัชนีดังกล่าวสะท้อนภาวะเงินเฟ้อได้ดีกว่า” - พาวเวลล์ 13 กุมภาพันธ์ 2024
อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมตลาดที่ดูเหมือนจะเสถียรนี้ การคาดการณ์ EPS สำหรับบริษัทใน SP 500 ในปี 2568 ได้ถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ วอร์เรน บัฟเฟตต์ ยังค่อยๆ ลดการเปิดรับความเสี่ยงในหุ้นของเขา โดยขายการถือครอง SPX ETF ออกไปทั้งหมดในไตรมาสที่ 4 ของปีที่แล้ว รวมถึงการลดจำนวนหุ้นธนาคารอย่างมาก
แม้ว่าตลาดหุ้นจะไม่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากนักตั้งแต่ต้นปี แต่ราคาทองคำกลับพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความต้องการในการส่งมอบทองคำในตลาดหลักๆ เพิ่มมากขึ้น ตามรายงานของ Bloomberg ปริมาณทองคำที่สถาบันทางการเงินโอนไปยังห้องนิรภัยที่ได้รับการอนุมัติจาก COMEX ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 70% เมื่อเทียบกับปกติ โดยมีทองคำประมาณ 300-400 เมตริกตันที่ถูกขนส่งจากลอนดอนไปยังนิวยอร์กในช่วงแปดเดือนที่ผ่านมา
ความกังวลของตลาดว่านโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์จะผลักดันให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้น ส่งผลให้ผู้ค้ากักตุนทองคำในปริมาณมาก ขณะเดียวกัน ความเฉยเมยของธนาคารกลางสหรัฐต่อภาวะเงินเฟ้อก็ยิ่งทำให้ความต้องการทองคำของตลาดเพิ่มสูงขึ้นไปอีก
ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ETH ประสบปัญหาต่างจากทองคำที่มีเสถียรภาพในการดำเนินงาน โดยราคาลดลง 20% ในปีนี้ ขณะที่ความผันผวนที่แท้จริงอยู่ที่ประมาณ 60-70% ทำให้เป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพแย่ที่สุดในบรรดาสกุลเงินดิจิทัลหลักและดัชนีหุ้นหลักทั้งหมด
สิ่งเดียวที่ช่วยได้คือความรู้สึกของตลาดต่อการซื้อขาย ETH ที่มองในแง่ร้ายมาก และ World Liberty Financial ของทรัมป์ก็ยังคงซื้อ ETH ต่อไปในช่วงขาลงนี้ ETH กำลังจะประสบกับภาวะขาลงอย่างหนักหรือไม่
ในทางกลับกัน แม้ว่าราคา BTC ยังคงผันผวนอยู่ที่ประมาณ 100,000 ดอลลาร์ แต่เงินที่ไหลเข้าสะสมสู่ ETF BTC ยังคงมีเสถียรภาพ การยื่นแบบแสดงรายการ 13 F ของ Tudor Investment แสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นปี 2024 กองทุน IBIT ETF เป็นหุ้นตัวเดียวที่ใหญ่ที่สุดของกองทุน (โดยมี AUM มูลค่า 12,000 ล้านดอลลาร์)
ในที่สุด FTX ก็จะเริ่มต้นชำระเงินกู้ในสัปดาห์นี้ในที่สุด (โดยเริ่มจากบัญชีขนาดเล็ก) และมันจะคุ้มค่ากับการที่เราจะต้องสนใจว่าเงินจำนวนนี้จะไหลกลับเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่
คุณสามารถใช้ฟีเจอร์ SignalPlus Trading Vane ที่ t.signalplus.com เพื่อรับข้อมูลเกี่ยวกับ crypto แบบเรียลไทม์เพิ่มเติม หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราแบบเรียลไทม์ โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlusCN หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat โปรดลบช่องว่างระหว่างภาษาอังกฤษและตัวเลข: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อนๆ เพิ่มเติม เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
