ผู้เขียนต้นฉบับ: @samcallah
การแปลต้นฉบับ: ภาษาพื้นเมือง Blockchain
ฉันดูการยื่น F จำนวน 13 รายการ และจากการนับของฉัน มีสถาบัน 1,573 แห่งที่ถือครองตำแหน่งซื้อใน Bitcoin ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024
สถาบันเหล่านี้ได้แก่ ธนาคาร กองทุนป้องกันความเสี่ยง ที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน (RIA) สำนักงานครอบครัว มูลนิธิบริจาค กองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนความมั่งคั่งของรัฐ และผู้จัดการสินทรัพย์อื่น ๆ ต่อไปนี้เป็นผลการค้นพบที่สำคัญบางประการ:
1.ไฟล์ 13F คืออะไร?
ก่อนที่จะเจาะลึก ฉันต้องการชี้แจงก่อนว่าไฟล์ 13F คืออะไร ทุกไตรมาส บริษัทการลงทุนขนาดใหญ่ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์จะต้องยื่นแบบฟอร์ม 13F ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เพื่อเปิดเผยการถือหุ้นสหรัฐฯ และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้น เช่น กองทุน ETF กองทุน REIT (กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์) อนุพันธ์ และพันธบัตรแปลงสภาพ
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการยื่นแบบฟอร์ม 13F จะรวมเฉพาะสถานะซื้อของสถาบันในหุ้นสหรัฐฯ และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นเท่านั้น
ดังนั้นจะไม่รวมสินทรัพย์ต่อไปนี้: พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ โลหะมีค่า การลงทุนที่เพิ่มขึ้น (เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยง เงินร่วมลงทุน ฯลฯ) สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin เงินสด หุ้น/สกุลเงินต่างประเทศ และตำแหน่งขายชอร์ต
ดังนั้น การยื่นแบบฟอร์ม 13F จึงไม่สะท้อนถึงพอร์ตการลงทุนทั้งหมดของสถาบันอย่างครบถ้วน
เราไม่มีทางทราบได้เลยว่าสถาบันมีการถือครองสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ อยู่หรือไม่ และเราไม่สามารถระบุได้ว่าตำแหน่งซื้อนั้นถูกใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของตำแหน่งขายในที่อื่นหรือไม่
ฉันเน้นย้ำเรื่องนี้เนื่องจากฉันจะอภิปรายเกี่ยวกับขนาดของการถือครอง Bitcoin ในเอกสาร 13 F เหล่านี้ต่อไป อย่างไรก็ตาม โปรดทราบว่าข้อมูลเหล่านี้สะท้อนเฉพาะการจัดสรรตามสถาบันในหุ้นสหรัฐฯ และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องเท่านั้น
ในความเป็นจริง การถือครอง Bitcoin ของสถาบันเหล่านี้อาจมีขนาดเล็กกว่าที่แสดงไว้ในรายงาน โดยมีเงื่อนไขว่าพวกเขาลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่นด้วยเช่นกัน
ตัวอย่างที่ดีคือการเปิดเผยข้อมูลล่าสุดของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติอาบูดาบีเกี่ยวกับการถือครอง $IBIT (iShares Bitcoin Trust) ซึ่งเป็นหนึ่งใน 13 เอกสารการยื่น F ที่น่าตื่นเต้นที่สุดจนถึงปัจจุบัน
ในการยื่นฟ้องครั้งนี้ Bitcoin ถือเป็นการถือครองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของกองทุน โดยมีมูลค่าการเปิดรับความเสี่ยงประมาณ 437 ล้านดอลลาร์
แต่ประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่า AUM ที่เปิดเผยในเอกสาร 13 F มีมูลค่าเพียง 2 หมื่นล้านดอลลาร์เท่านั้น ในขณะที่ AUM รวมที่แท้จริงของกองทุนนั้นมีมูลค่าสูงถึง 302 พันล้านดอลลาร์เลยทีเดียว กล่าวอีกนัยหนึ่ง การถือครองที่รายงาน 13F คิดเป็นเพียงประมาณ 6.6% ของสินทรัพย์ทั้งหมดของกองทุนเท่านั้น
เรื่องนี้สมเหตุสมผลเนื่องจากกองทุนนี้ลงทุนในสินทรัพย์หลายประเภททั่วโลก นอกเหนือไปจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ เท่านั้น
ดังนั้น Bitcoin จึงมีสัดส่วนเพียง 0.1% ของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด ไม่ใช่ 2.1% แต่ถึงกระนั้นก็ยังถือว่าเป็นการพัฒนาที่เป็นบวกมาก
โดยคำนึงถึงสิ่งนี้ การถือครอง Bitcoin เฉลี่ยจากสถาบันทั้งหมดในการยื่นแบบ 13F เหล่านี้อยู่ที่เพียง 0.13% เท่านั้น
นี่เป็นเปอร์เซ็นต์ที่น้อยมาก...แต่ก็เป็นสัญญาณเชิงบวก สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการยอมรับ Bitcoin ในระดับสถาบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นมาก ควรเตือนว่าเมื่อเร็วๆ นี้ BlackRock ได้แนะนำให้จัดสรรสินทรัพย์ 1-2% ให้แก่ Bitcoin
อย่างไรก็ตาม ในบริษัทการลงทุนเหล่านี้ มีสถาบันเพียงไม่กี่แห่งที่มีอัตราการจัดสรร Bitcoin สูงกว่าบริษัทอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัด โดยบังเอิญ ผู้จัดการของบริษัทเหล่านี้ล้วนเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดการสินทรัพย์ชั้นนำในอุตสาหกรรม โดยมีผลงานการลงทุนที่โดดเด่นเป็นที่พิสูจน์แล้ว
2. ข้อมูลที่น่าสนใจ
ต่อไปนี้เป็นเอกสารการยื่น 13 F ที่น่าสนใจที่สุดบางส่วนซึ่งสมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษ…
1) จลนพลศาสตร์ของขอบฟ้า
Bitcoin (16.16%) ถือเป็นสินทรัพย์ที่ Horizon Kinetics ถือครองมากเป็นอันดับสอง โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทนี้เป็นผู้นำโดยบุคคลที่โดดเด่นที่สุดคนหนึ่งในโลกการลงทุน – เมอร์เรย์ สตาห์ล ในการวิเคราะห์ประจำไตรมาสที่ 4 ปี 2024 บริษัทได้อธิบายว่าเหตุใดจึงไม่ปรับสมดุลการถือครอง Bitcoin ของตนใหม่
2) เบรซบริดจ์แคปิตอล
Bitcoin (23.6%) เป็นสินทรัพย์ที่บริษัทถือครองมากที่สุด โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 334 ล้านดอลลาร์
Bracebridge Capital ซึ่งนำโดย Nancy Zimmerman บริหารจัดการสินทรัพย์โดยเฉพาะสำหรับมูลนิธิ เงินบำนาญ บุคคลที่มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิสูง (HNWIs) และรับผิดชอบในการจัดการพอร์ตโฟลิโอส่วนหนึ่งของกองทุนบำเหน็จบำนาญที่มีผลงานดีที่สุดสองแห่งในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ได้แก่ มหาวิทยาลัยเยลและมหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน
3) บริษัท ทิวดอร์ อินเวสเมนท์
Bitcoin (1.625%) เป็นสินทรัพย์ที่ Tudor ถือครองมากที่สุด โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 436 ล้านดอลลาร์ การยื่นฟ้องนี้กลายเป็นข่าวพาดหัวข่าวและสมควรได้รับความสนใจอย่างแน่นอน
Paul Tudor Jones เป็นหนึ่งในนักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในยุคนี้ เมื่อเดือนที่แล้ว เขายังได้พูดถึงสาเหตุที่เขายังคงถือ Bitcoin อยู่ด้วย
4) ฟอร์เทรส อินเวสต์เมนท์ กรุ๊ป
Bitcoin (11.2%) เป็นสินทรัพย์ที่ถือครองมากเป็นอันดับสี่ของบริษัท โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 70 ล้านดอลลาร์ ที่น่าสังเกตคือกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของอาบูดาบี (Mubadala) ได้เข้าซื้อหุ้น 68% ใน Fortress เมื่อปีที่แล้ว และกลายเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุม
ดังนั้น ในความเป็นจริงนี่เป็นเพียงขั้นตอนต่อไปของ UAE ในการลงทุนใน Bitcoin
5) เบรแวน ฮาวเวิร์ด
Bitcoin (8.74%) เป็นสินทรัพย์ที่บริษัทถือครองมากเป็นอันดับสอง โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 1.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ทีมงานของ Brevan Howard เป็นผู้สนับสนุน Bitcoin อย่างเหนียวแน่นมาหลายปีแล้ว และกองทุนป้องกันความเสี่ยงมหภาคขนาดใหญ่แห่งนี้ก็เข้าใจศิลปะของการถือครองในระยะยาว (HODLing) เป็นอย่างดี
Bitcoin ร่วงลง 50% ในตลาดหมีปี 2022 แต่มหาเศรษฐี Alan Howard ยังคงยืนกรานในมุมมองของเขา...
6) การบริหารจัดการเงินทุนดิสคัฟเวอรี่
Bitcoin (4.6%) เป็นสินทรัพย์ที่ถือครองมากที่สุดเป็นอันดับห้าของบริษัท โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 68 ล้านดอลลาร์ Discovery นำโดย Robert Citrone ซึ่งเคยทำงานร่วมกับ Julian Robertson และ George Soros และเป็นเจ้าของส่วนน้อยของทีม Pittsburgh Steelers
ครั้งหนึ่งเขาอธิบายว่าทำไมเขาถึงสนใจ Bitcoin
7) เจริโคแคปิตอล
Bitcoin (5.4%) เป็นสินทรัพย์ที่บริษัทถือครองเป็นอันดับที่ห้า โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 378 ล้านดอลลาร์ Jericho นำโดย Josh Resnick และเส้นทางการเติบโตของกองทุนนั้นน่าประทับใจมาก - จาก 36 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2009 มาเป็นสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 7 พันล้านเหรียญสหรัฐในปัจจุบัน
8) บริษัท ฮัดสันเบย์แคปิตอลแมเนจเมนท์
บริษัทถือครอง Bitcoin อยู่ 0.15% และมีความเสี่ยงประมาณ 44 ล้านดอลลาร์ แต่สิ่งที่น่าสนใจจริงๆ ไม่ใช่ตำแหน่งนี้ แต่เป็นความจริงที่ว่า Nouriel Roubini นักลงทุน Bitcoin ชื่อดังกลับเป็นที่ปรึกษาอาวุโสของบริษัท
เป็นเรื่องดีที่พวกเขาไม่นำคำแนะนำ Bitcoin ของเขาไปปฏิบัติ!
9) คณะกรรมการการลงทุนแห่งรัฐวิสคอนซิน
ข่าวใหญ่ที่นี่ก็คือกองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐเพิ่มการถือครอง Bitcoin มากกว่าสี่เท่าในไตรมาสสุดท้าย
ไตรมาสที่ 2: 99 ล้านเหรียญสหรัฐ 2,898,051 หุ้น (0.26%)
ไตรมาส 3: 104 ล้านเหรียญสหรัฐ 2,889,251 หุ้น (0.26%)
ไตรมาสที่ 4: 321 ล้านเหรียญสหรัฐ 6,060,351 หุ้น (0.82%)
เพิ่มตำแหน่งของคุณเพื่อชัยชนะ!
10) ระบบการเกษียณอายุของรัฐมิชิแกน
อย่างไรก็ตาม วิสคอนซินไม่ใช่รัฐเดียวที่เพิ่มการถือครอง Bitcoin กองทุนบำเหน็จบำนาญของมิชิแกนยังเพิ่มการถือครอง Bitcoin เกือบเป็นสองเท่าอีกด้วย
ไตรมาสที่ 2: 6.6 ล้านเหรียญสหรัฐ 110,000 หุ้น (0.03%)
ไตรมาสที่ 3: 6.9 ล้านเหรียญสหรัฐ 110,000 หุ้น (0.03%)
ไตรมาสที่ 4: 9.3 ล้านเหรียญสหรัฐ 100,000 หุ้น (0.05%)
ยังเล็กอยู่ แต่ก็กำลังเติบโต!
11) มหาวิทยาลัยเอโมรี
Bitcoin (32.3%) เป็นสินทรัพย์ที่มหาวิทยาลัยถือครองมากเป็นอันดับสอง โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 22 ล้านดอลลาร์ การถือครอง Bitcoin ของกองทุนบริจาคยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งหมายความว่าแม้ราคา Bitcoin จะเพิ่มขึ้นประมาณ 50% แต่พวกเขาไม่ได้ปรับการถือครองอย่างจริงจัง
มหาวิทยาลัย Emory เลือกที่จะถือครองต่อไป (HODL)
12) ที่ปรึกษาไพน์ริดจ์
Bitcoin (18.4%) เป็นสินทรัพย์ที่ถือครองมากที่สุดเป็นอันดับสองของบริษัท โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 209 ล้านดอลลาร์ ฉันไม่รู้จักบริษัทนี้มากนัก แต่ฉันเอ่ยถึงเพราะการจัดสรร Bitcoin ของบริษัทค่อนข้างเข้มข้นเมื่อเทียบกับสำนักงานครอบครัวขนาดนี้
อย่างไรก็ตาม นี่คืออินเทอร์เฟซเว็บไซต์ทั้งหมดของพวกเขา ดังนั้น คุณคงรู้ได้ว่าพวกเขาเป็น เว็บไซต์ถูกกฎหมาย จริงๆ
13) การจัดการแคปซูล
Bitcoin (5.4%) เป็นสินทรัพย์ที่ถือครองมากที่สุดเป็นอันดับสองของบริษัท โดยมีมูลค่าการถือครองอยู่ที่ประมาณ 936 ล้านดอลลาร์ กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของยุโรปนำโดย Yan Huo อดีตหัวหน้าแผนกซื้อขายตราสารหนี้ของ JPMorgan
กลยุทธ์การลงทุนของพวกเขาเป็นการลงทุนที่สร้างสรรค์และมีความสัมพันธ์ต่ำ จึงไม่แปลกใจเลยที่พวกเขาจะถือ Bitcoin ในระยะยาว
14) บริษัท เครสเซ็ท แอสเซ็ท แมเนจเมนท์
Bitcoin กลายเป็นหนึ่งใน 30 อันดับแรกที่ Cresset ถือครอง ซึ่งเป็นหนึ่งในที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนอิสระชั้นนำและใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา Cresset กำลังเพิ่มการถือครอง Bitcoin ทุกไตรมาส:
ไตรมาสที่ 2: ถือครอง 33.7 ล้านเหรียญสหรัฐ (0.14%)
ไตรมาสที่ 3: ถือครอง 53.9 ล้านเหรียญสหรัฐ (0.21%)
ไตรมาสที่ 4: ถือครอง 107.5 ล้านเหรียญสหรัฐ (0.51%)
สิ่งนี้คุ้มค่าที่จะดูเพื่อวัดแนวโน้มการลงทุนของที่ปรึกษาทางการเงิน (FA) ใน Bitcoin
คุณอาจสังเกตเห็นว่าฉันไม่ได้พูดถึงสถาบันที่มีชื่อเสียงบางแห่งที่ถือ Bitcoin ETF จำนวนมาก เช่น:
มิลเลนเนียม (2.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ 1.28%)
เจน สตรีท (2.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ 0.52%)
ซัสเควฮันนา (1 พันล้านดอลลาร์ 0.16%)
ดีอี ชอว์ (869 ล้านเหรียญสหรัฐ, 0.64%)
ซิทาเดล (446 ล้านเหรียญ, 0.08%)
จุดที่ 72 (155 ล้านเหรียญสหรัฐ 0.34%)
เนื่องจากสถาบันเหล่านี้เป็นกองทุนเชิงปริมาณและผู้สร้างตลาดเป็นหลัก อัลกอริทึมของพวกเขาไม่สนใจว่าสินทรัพย์อ้างอิงคืออะไร ไม่ว่าจะเป็น IBIT, META, GE, SPY หรือ TLT พวกเขาแค่มองหาโอกาสในการเก็งกำไรและความไม่มีประสิทธิภาพของตลาด
ดังนั้น พวกเขาจึงไม่ได้ถือในระยะยาว และฉันคาดเดาว่าตำแหน่ง Bitcoin ของสถาบันหลายแห่งน่าจะเป็นกลาง ซึ่งทำให้การเปิดรับความเสี่ยงเหล่านี้ไม่น่าสนใจสำหรับฉันมากนัก
ถึงอย่างนั้น ฉันยังคงชื่นชมกิจกรรมการซื้อขายของพวกเขาในตลาด การมีส่วนร่วมของพวกเขาช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาด ทำให้ตลาดดำเนินไปได้ราบรื่นยิ่งขึ้นโดยทำให้สเปรดราคาเสนอซื้อ-เสนอขายแคบลง ขยายปริมาณคำสั่งซื้อขาย และเพิ่มสภาพคล่อง
สิ่งเดียวกันนี้ใช้ได้กับธนาคารขนาดใหญ่บางแห่งที่ถือ Bitcoin ETF:
เจพีมอร์แกน: 964,000 ดอลลาร์ (0.0001%)
โกลด์แมนแซคส์: 2.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ (0.37%)
เวลส์ฟาร์โก: 375,000 ดอลลาร์ (0.0001%)
ธนาคารออฟอเมริกา: 24 ล้านเหรียญสหรัฐ (0.002%)
มอร์แกน สแตนลีย์: 259 ล้านเหรียญสหรัฐ (0.02%)
ธนาคาร เช่น JPMorgan Chase เป็นผู้มีส่วนร่วมที่ได้รับอนุญาต (AP) สำหรับ Bitcoin ETF มากมายและยังทำหน้าที่เป็นผู้สร้างตลาดอีกด้วย ถือเป็นเรื่องปกติที่ AP จะถือหน่วย ETF บางส่วนไว้ในงบดุล เนื่องจาก AP มีหน้าที่สร้างและขายคืนหน่วย ETF
ผู้สร้างตลาดยังต้องถือหุ้น ETF จำนวนหนึ่งเพื่อให้มีสภาพคล่องมากขึ้น ส่งเสริมการทำธุรกรรมทางการตลาด ปรับปรุงประสิทธิภาพการกำหนดราคา และรับรองความถูกต้องของราคา ETF
นอกจากนี้ ในปัจจุบันธนาคารยังต้องปฏิบัติตามข้อจำกัดทางกฎระเบียบจากธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งห้ามธนาคารเหล่านี้ถือ Bitcoin บนงบดุลของตนเองตามกรรมสิทธิ์ สำหรับกฎระเบียบเฉพาะ โปรดดูเอกสารอย่างเป็นทางการนี้: คำชี้แจงของธนาคารกลางสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบกำลังเปลี่ยนแปลงไปด้วยการเพิกถอน SAB-121 ในบรรดาธนาคารเหล่านี้ Morgan Stanley โดดเด่นที่สุด โดยในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว Morgan Stanley ได้กลายเป็นธนาคารใหญ่แห่งแรกที่อนุญาตให้ที่ปรึกษาทางการเงินแนะนำ Bitcoin ETF ให้กับลูกค้า
นอกจากนี้ Goldman Sachs ยังมีความกระตือรือร้นในการเปิดตลาด Bitcoin ให้กับลูกค้าที่มีมูลค่าสุทธิสูงผ่านแผนกการจัดการสินทรัพย์มาเป็นเวลาหลายปี แต่ถ้าหากโต๊ะซื้อขายของพวกเขาถือ Bitcoin ฉันเดาว่ามันน่าจะมีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรแบบเป็นกลางตามตลาด (เช่น การซื้อขายตามฐาน) ซึ่งหมายความว่ามันไม่ได้เป็นการซื้อขายระยะยาวอย่างแท้จริง
ในขณะที่กฎระเบียบการธนาคารมีการพัฒนา การที่ธนาคารใหญ่เหล่านี้ปรับเปลี่ยนการถือครอง Bitcoin และขยายการมีส่วนร่วมในตลาด Bitcoin ในไตรมาสต่อๆ ไป จะเป็นแนวโน้มที่ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด
จุดนี้สมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษ
3. สรุป
โดยรวมแล้ว การยื่นเอกสาร F ทั้ง 13 รายการเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า Bitcoin กำลังจะกลายเป็นสินทรัพย์ระดับสถาบัน ในปัจจุบันขนาดและสภาพคล่องของตลาด Bitcoin มีขนาดใหญ่เพียงพอที่จะรองรับนักลงทุนสถาบันเหล่านี้ได้
เนื่องจากเครื่องมือการลงทุนใหม่ๆ ได้ถูกเปิดตัวอย่างต่อเนื่อง สถาบันเหล่านี้จะมีวิธีการต่างๆ มากขึ้นในการเข้าถึง Bitcoin และการยอมรับของสถาบันต่างๆ ก็จะเร่งตัวขึ้น
ฉันได้แนะนำนักลงทุนสถาบันในช่วงเริ่มต้นของ Bitcoin บางส่วนในโพสต์นี้แล้ว แต่แนวโน้มยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นมาก ซึ่งหมายความว่ายังมีโอกาสมากมายในอนาคต
นักลงทุนสถาบันที่บริหารเงินนับล้านล้านดอลลาร์ยังคงเป็นเพียงการเริ่มต้นและเพิ่งจะเข้ามามีส่วนร่วมในตลาด Bitcoin จากการค้นคว้าของฉัน: จากการยื่น 13 F จำนวน 8,190 ฉบับในไตรมาสที่แล้ว มีเพียงประมาณ 19% ของสถาบันเท่านั้นที่เปิดเผยสถานะซื้อใน Bitcoin ในขณะที่มีสถาบันต่างๆ เข้ามาในตลาดมากขึ้นหรือสถาบันที่มีอยู่เพิ่มการจัดสรร เงินทุนที่ไหลเข้าสู่ Bitcoin จะทำให้ราคาสูงขึ้นและอาจเปลี่ยนโครงสร้างนักลงทุนไปโดยสิ้นเชิง
