ผู้แต่งต้นฉบับ: VNTGPRN
คำแปลต้นฉบับ : บล็อคยูนิคอร์น
“ตอนนี้เราอยู่ในตลาดหมีหรือเปล่า?” โดยทั่วไปฉันคิดว่าใช่ Altcoin ทุก ๆ เหรียญมีมูลค่าลดลง 40% หรือมากกว่านั้น (มีข้อยกเว้นบางประการ) แม้ว่าราคา Bitcoin จะร่วงลงไปแล้ว 23% ในขณะนี้และลดลงจากจุดต่ำสุดในพื้นที่เดิม 30% แต่สิ่งต่างๆ ในตอนนี้ก็ดูไม่น่าสู้ดีนัก ในครั้งนี้ ทุกๆ altcoin หรือ memecoin ใหม่ที่สร้างเงินล้านได้ร่วงลงมาอย่างหนัก จนทำให้การขายทุกครั้งที่ราคาพุ่งขึ้นนั้นดูสมเหตุสมผลมากขึ้น เนื่องจากความอ่อนแอของ Bitcoin และภาพรวมของมหภาคและสภาพคล่องที่กว้างขึ้น แต่ไม่ต้องกังวล ตราบใดที่คุณไม่ทำให้ตัวเองหมดแรงด้วยการซื้อหุ้นระยะยาวมากเกินไปทุกๆ การถอยกลับ 5% ก็จะยังมีโอกาสใหม่ๆ เสมอ นอกจากนี้ ผมอยากจะบอกว่าผมไม่ทราบเลยว่า Bitcoin จะไปที่ไหนต่อไป ฉันเป็นนักเทรดที่รู้ราคาที่ต้องการซื้อและขาย จากนั้นก็ปล่อยให้ตลาดจัดการส่วนที่เหลือ ฉันอยากคาดเดาว่าตลาดหมีของ Bitcoin จะเป็นอย่างไร เนื่องจากตอนนี้เราอยู่ในยุคการเงินแบบดั้งเดิมของ ETF นั่นคือจุดประสงค์ของบทความนี้
ฉันพูดซ้ำอีกครั้งว่าฉันไม่มีไอเดียเลยว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป ฉันรู้ว่าฉันอยากจะซื้อในช่วงราคา 70 ดอลลาร์ต้นๆ เพื่อให้เกิดการดีดตัวกลับ และฉันรู้ว่าฉันอยากจะขายในช่วงต้านทานที่ 88-90 ดอลลาร์ ทั้งหมดที่ฉันทำได้คือการวางแผนฉุกเฉิน
สถานการณ์ที่ 1: ความเฉยเมยและความเหนื่อยล้า
ตลาดหมีครั้งนี้มีแนวโน้มจะแย่กว่าครั้งก่อน ฉันไม่ได้หมายถึงเรื่องราคา ฉันหมายถึงว่าอาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าที่ราคาจะลงถึงระดับต่ำสุด ฉันคิดว่าการแก้ไข 75% ในหนึ่งปีนั้นเจ็บปวดน้อยกว่าการแก้ไข 50% ในสามปีมาก ลองนึกภาพว่าคุณเป็นนักลงทุนในปี 1970 ที่พยายามซื้อ SP ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อ แม้ว่าจะมีโอกาสมากมายแต่ต้องใช้เวลาถึง 7 ปีจึงจะไปถึงจุดสูงสุดใหม่ (พ.ศ. 2516-2523) นอกจากนี้ แนวโน้มขาลงครั้งที่สองในช่วงทศวรรษ 1970 ใช้เวลาถึง 2 ปีจึงจะฟื้นตัวได้ 50% การแก้ไขครั้งแรกใช้เวลาเกือบ 2 ปีจึงจะลดลง 38% (พฤศจิกายน 2511 ถึงมิถุนายน 2513) โปรดจำไว้ด้วยว่านี่คือช่วงของภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าเงินเฟ้อสูงและการเติบโตต่ำหรือติดลบ ในความเป็นจริง การถอยกลับ 50% นี้แย่กว่าที่คิดมาก ฉันจะพูดเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อในภายหลัง เพราะฉันคิดว่ามันเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับเศรษฐกิจโดยรวม
ราคาเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงติดต่อกันเป็นเวลา 7 ปี
ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา
ผมอยากจะบอกว่าการลดลงนี้ค่อนข้างจะคาดเดาได้และอาจจะไม่ชัดเจนสำหรับชาวคริปโตที่ใช้เวลา 90% ไปกับการซื้อขายตราสารเฉพาะทางที่มีความต้องการสภาพคล่องต่ำ แต่สำหรับผู้ที่ให้ความสนใจกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ (ภาษีศุลกากร) นโยบายในประเทศของสหรัฐฯ (DOGE การเนรเทศจำนวนมาก) และการประเมินมูลค่าของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ พวกเขาก็ได้ออกจากความเสี่ยงไปอย่างเงียบๆ มาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ฉันคิดว่านี่คือการแก้ไขเบื้องต้น เนื่องจากเงินจำนวนมหาศาลเหล่านี้กำลังไหลออกจากตลาด สิ่งนี้เปลี่ยนตลาดไปสู่รูปแบบป้องกัน ทำให้ผู้คนป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งของตนเมื่อมีความเสี่ยงด้านลบเพียงเล็กน้อย และเนื่องจากการเงินแบบดั้งเดิมที่นำผลิตภัณฑ์ทางการเงินต่างๆ มาใช้สำหรับ Bitcoin (CME futures, Ibit options เป็นต้น) จึงมีสภาพคล่องจำนวนมากให้เลือกใช้เพื่อซื้อและขายตราสารป้องกันความเสี่ยงต่างๆ
ในความคิดของฉัน ฉันมองเห็นสถานการณ์ที่กำลังเกิดขึ้นซึ่งจะสร้างหายนะร้ายแรงอย่างยิ่งสำหรับคนพื้นเมืองในวงการคริปโตที่กำลังไล่ตามแท่งเทียนสีเขียว ทุกคนรู้ว่าตลาดขาลงของ Bitcoin นั้นแย่ขนาดไหน ขณะนี้ การลดลงได้กลับสู่ภาวะปกติแล้ว 75% ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ผู้คนไม่ต้องการมีส่วนร่วมด้วยซ้ำ แม้ว่าจะทำได้ดีเกินคาดเมื่อปรับตามความเสี่ยงแล้วก็ตาม แต่สำหรับหลาย ๆ คนแล้วก็ยังผันผวนเกินไป อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันมีตลาดที่มีสภาพคล่องที่สามารถป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนและความเสี่ยงด้านลบนี้ได้ เข้าสู่ตัวเลือก IBIT สถานการณ์การลดลงอย่างช้าๆ อันน่าเจ็บปวดอาจเกิดจากตลาดออปชั่น และโดยกลไกแล้วก็จะดำเนินไปดังนี้ ผู้เล่นรายใหญ่ซื้อออปชั่นขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปิดรับความเสี่ยงในจุดของตน ออปชั่นขายมีราคาแพงมาก ผู้สร้างตลาดจึงยินดีที่จะขายออปชั่นเหล่านี้ ผู้สร้างตลาดจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งขายระยะสั้นโดยการขายสปอตและคงเดลต้าเป็นกลางหรือปรับตำแหน่งอื่น ผู้สร้างตลาดหลายรายจะปิดสถานะขาย ซื้อจุด หรือปรับสถานะเพื่อกลับสู่ความเป็นกลางของเดลต้าเมื่อออปชั่นใกล้จะหมดอายุ หากสมมติว่าอยู่ในสภาวะที่มีสภาพคล่องต่ำ (ตลาดหมี) สิ่งนี้อาจนำไปสู่เหตุการณ์สองอย่างต่อไปนี้
1. แรงกดดันในการซื้อแบบเฉพาะจุดและการชำระบัญชีระยะสั้นจากผู้สร้างตลาดจะทำให้การเคลื่อนไหวขาลงใดๆ ใกล้วันที่ออปชั่นหมดอายุช้าลง ส่งผลให้ราคาร่วงลงช้ามากไปสู่เป้าหมายเป็นเวลาหลายเดือน โดยมีการเคลื่อนไหวที่ผันผวนและความผันผวนมากใกล้วันที่ออปชั่นหมดอายุ
หรือ
2. แรงกดดันในการซื้อและการชำระบัญชีระยะสั้นจากผู้สร้างตลาดเมื่อใกล้หมดอายุของออปชั่นนั้นเพียงพอที่จะทำให้ราคาสูงขึ้น และเมื่อออปชั่นขายเหล่านี้หมดอายุ ผู้สร้างตลาดจะปิดสถานะการขายระยะสั้นเพื่อฟื้นคืนความเป็นกลางของเดลต้า ความผันผวนเพิ่มขึ้นใกล้กับวันที่ออปชั่นหมดอายุ และทุกคนสูญเสียเงิน ยกเว้นผู้ที่ขายออปชั่นขายที่ราคาพรีเมียมสูง วงจรนี้จะดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ จนกว่าผู้ขายจะเข้ามาครอบงำการซื้อขายแบบเฉื่อย ๆ หรือผู้ขายรายย่อยเข้ามาในตลาดโดยการละทิ้งตำแหน่งของตน
แน่นอนว่านี่ต้องสมมุติฐานหลายอย่าง อย่างที่ฉันบอก นี่ไม่ใช่สถานการณ์พื้นฐานของฉัน แต่เป็นสิ่งที่ต้องตระหนักไว้แน่นอน นอกจากนี้ หากเบี้ยประกันภัยของออปชั่นขายสูงมาก อาจบ่งบอกได้ว่าผู้คนกลัวตลาดที่ตกต่ำ และหากผู้ขายซื้อมากเกินไปจากผู้สร้างตลาด ราคาสปอตก็อาจยังลดลงได้ แรงกดดันในการป้องกันความเสี่ยงจากผู้สร้างตลาดเป็นเพียงปัจจัยเดียวเท่านั้น ซึ่งไม่ได้ดำเนินการในภาวะสุญญากาศ นอกจากนี้ หากความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (ส่งผลให้เบี้ยประกันราคาแพงสูงขึ้น) ผู้สร้างตลาดอาจใช้เครื่องมืออื่น (เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือออปชั่นซื้อชดเชย) เพื่อป้องกันความเสี่ยง จึงทำให้ผลกระทบโดยตรงต่อราคาจุดเจือจางลง
อย่างไรก็ตาม นี่เป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดในความคิดของฉัน เนื่องจากการดีดตัวกลับเล็กน้อยแต่ละครั้งเป็นแสงแห่งความหวังสำหรับหลายๆ คนที่ยังเชื่อว่านี่คือตลาดกระทิง
สำหรับภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ถือเป็นฝันร้ายที่สุดของธนาคารกลาง นี่คือความล้มเหลวของภารกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพราคาและการรักษาสมดุลของตลาดแรงงาน อัตราเงินเฟ้อที่สูงและการเติบโตที่ต่ำถือเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับเศรษฐกิจโดยรวมอีกครั้ง และถือเป็นหายนะสำหรับตลาดการเงินอย่างแน่นอน สิ่งเดียวที่ฉันมองเห็นว่าจะทำผลงานได้ดีในช่วงที่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้ออาจเป็นทองคำ และแม้จะเป็นเช่นนั้น คุณจะรู้สึกสบายใจที่จะไล่ตามราคาสูงๆ หรือไม่ ในขณะนี้ มีสัญญาณเริ่มแรกว่าภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อกำลังเกิดขึ้น รายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานได้รับการแก้ไขให้เพิ่มขึ้น ประมาณการ GDP เริ่มอ่อนตัวลง (ซึ่งหากจะให้ยุติธรรมแล้ว เกี่ยวข้องอย่างมากกับการเลิกจ้างรัฐบาล) และนักวิจารณ์ตลาดหลายคนก็กำลังตะโกนว่าภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อเป็นเหยื่อล่อรูปแบบใหม่ ฉันไม่คิดว่ามันน่าจะเกิดขึ้นเลย ฉันต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อยืนยันเรื่องนี้ เนื่องจากฉันไม่อยากสร้างวิทยานิพนธ์หลายปีโดยอิงจากตัวบ่งชี้อ่อน/เร่งเพียงไม่กี่ตัว ฉันอยากจะเสริมด้วยว่า หากคุณเป็นธนาคารกลาง คุณเต็มใจที่จะล้มเหลวอย่างยับเยินในทั้งสองด้านของอำนาจทั้งสองหรือไม่ หรือจะต้องเสียสละคนหนึ่งเพื่อช่วยอีกคน? ธนาคารกลางเหล่านี้ได้แสดงให้เห็นครั้งแล้วครั้งเล่าว่าพวกเขายินดีที่จะยอมรับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมากกว่าที่จะเผชิญกับภาวะเงินฝืดรุนแรงที่คุกคามรากฐานของระบบการเงิน แล้วพวกเขาจะยอมเสี่ยงมั้ย? บางทีพวกเขาอาจตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจที่เลวร้ายช้าเกินไป นี่เป็นสิ่งที่ฉันไม่รู้ แต่ฉันก็ไม่อยากจะประสบกับมันเช่นกัน ดังนั้น ฉันจึงถือว่าเรื่องนี้เป็นไปได้และจะดำเนินการเมื่อได้รับการยืนยันเพียงพอ
สถานการณ์ที่ 2: ครั้งนี้ก็ไม่ต่างกัน
นี่น่าจะเป็นสถานการณ์ตลาดหมีที่ดีกว่าระหว่างสองสถานการณ์นี้ วงจรของการเข้ารหัสแต่ละครั้งจะจบลงในลักษณะเดียวกัน Bitcoin พุ่งถึงจุดสูงสุด และจากความตื่นตระหนกของราคา Bitcoin ที่พุ่งถึงจุดสูงสุด ผู้คนก็เพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงด้านเลเวอเรจมากขึ้น เงินฉลาดๆ ไหลออกและผู้คนเริ่มถูกชำระบัญชี ส่งผลให้เกิดการแก้ไขอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดตลอดกาล Bitcoin ร่วงลงอย่างช้า ๆ โดยมีการพุ่งขึ้นเป็นครั้งคราว ก่อนจะถูกปฏิเสธหลังจากการทดสอบซ้ำ และในที่สุดก็ปรับตัวลดลงอีก ตลาดแลกเปลี่ยนหรือกองทุนขนาดใหญ่หรือทั้งคู่ล่มสลาย ส่งผลให้เกิดการยอมแพ้ในที่สุด ลดลง 70-80% จากจุดสูงสุดตลอดกาล ทุกคนประกาศว่าสินทรัพย์ประเภทนี้ตายแล้ว และระหว่างช่วงการรวมตัวระยะสั้นที่จุดต่ำสุด ผู้ที่ขายใกล้กับจุดสูงสุดจะเริ่มตั้งค่าจุดต่ำสุด
ฉันว่านี่เป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุดเพราะมีโอกาสมากมาย คุณสามารถรับสิทธิ์เข้าร่วมครั้งหนึ่งในรุ่นของคุณได้อีกครั้ง คุณมีโอกาสที่จะประสบความสำเร็จอีกครั้งอย่างรวดเร็ว ในกรณีนี้ผมคิดว่ามันจะอยู่ได้ถึง 14 เดือนเลยครับ.
แต่ผมคิดว่าความเป็นไปได้นี้ต่ำ เหตุผลของฉันก็คือ ตลาดมีความสมบูรณ์แบบมากขึ้นมาก สภาพคล่องเพิ่มขึ้นมาก และผู้ถือรายใหญ่หลายรายถือครองอุปทานจำนวนมากและไม่ได้ใช้เลเวอเรจมากนัก ในตลาดที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น การกำหนดราคาที่มีประสิทธิภาพอย่างมาก เช่น การถอยกลับ 80% นั้นไม่ใช่ปัญหาใหญ่ เนื่องจากผู้คนมีทางเลือกที่มีสภาพคล่องเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตน บางสิ่งที่น่าหายนะและเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลจะต้องเกิดขึ้นอีกครั้งเพื่อให้เราไปถึงจุดนั้น และมันก็เป็นไปได้ แต่ในขณะนี้โอกาสอยู่ที่ 50-50 อย่างไรก็ตาม altcoins อาจเห็นการแก้ไขอีก 50-60% ได้อย่างง่ายดาย ใครคือผู้ซื้อ altcoins รายย่อยในสภาพแวดล้อมนี้? การเงินแบบดั้งเดิมกำลังเปลี่ยนไปเป็นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ชาวคริปโตพื้นเมืองกำลังหมดแรง สภาพคล่องในตลาดคริปโตกำลังแตกกระจาย และทุกคนกำลังรอคอยที่จะดูว่า Bitcoin จะสามารถดึงกลับอีก 20% หรือไม่ เหตุผลเดียวที่สนับสนุนว่า “ครั้งนี้แตกต่างออกไป” ก็คือ altcoin ไม่ได้อยู่ในช่วงฤดูกาล altcoin อย่างแท้จริง แต่ทำไมสิ่งนี้จึงเกิดขึ้น? มี altcoin ใหม่ ๆ หลายร้อยตัว ซึ่งไม่มีตัวใดที่จะมีประโยชน์ใหม่ ๆ นอกจากนี้ พวกเขาไม่จำเป็นต้องถือมูลค่าเพื่อให้มียูทิลิตี้ และในหลายๆ กรณีก็จะทำงานได้ดีขึ้นเมื่อมีราคาถูกกว่า ฉันคิดว่าในสถานการณ์นี้ เงินทุนจะยังคงหมุนเวียนไปมาระหว่าง altcoin ต่างๆ ในตลาดประเภท PVP โดยไม่มีภาคส่วนใดที่ทำผลงานได้ดีกว่าภาคส่วนอื่นอย่างชัดเจน และระบบ altcoin ทั้งหมดจะลดลง 90% จากจุดสูงสุดตลอดกาล เหตุผลเดียวที่ฉันมองเห็นว่า altcoins จะเพิ่มขึ้นในระยะใกล้คือตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวกที่สำคัญในรูปแบบของการนำการเงินแบบดั้งเดิมมาใช้ (RWAs, stablecoins เป็นต้น) แต่สิ่งดังกล่าวจะต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปีจึงจะเกิดขึ้นได้อย่างสมบูรณ์
ฉันต้องการที่จะจบบทนี้ด้วยบันทึกเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ผมอยากจะย้ำอีกครั้งว่าสถานการณ์นี้จะไม่น่าจะเป็นไปได้มากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อการชุมนุมล้มเหลวในแต่ละครั้ง ผมเป็นกลางถึงจะมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในระยะกลาง ถึงจะพูดแบบนั้น ผมก็มักจะผิดอยู่บ่อยๆ แต่ผมจะแน่ใจว่าจะเก็บเงินส่วนใหญ่ไว้เมื่อผมผิด เพื่อที่ผมจะได้รับผลตอบแทนส่วนเกินเมื่อผมถูก
สถานการณ์ที่ 3: เป็นการย่อตัวคล้ายกับช่วงฤดูร้อนปี 2021
ผมคิดว่าเรื่องนี้ไม่น่าจะเป็นไปได้อย่างมาก แต่ผมก็แค่เป็นเทรดเดอร์คนหนึ่ง ฉันไม่รู้อะไรเลยนอกจากอยากจะซื้อหรือขายอะไร ราคาเท่าไร และราคาเท่าไร เมื่อพิจารณาจากสภาพแวดล้อมที่เราพบเจอ สิ่งที่ดีที่สุดที่คุณคาดหวังได้คือ Bitcoin ไม่น่าจะทำอะไรเลยหรือแทบจะไม่ทำอะไรเลย และแค่ซื้อขายในแนวขวางในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ฉันไม่คิดว่าพาดหัวข่าวที่เป็นบวกมากที่สุดในขณะนี้จะผลักดันให้ Bitcoin ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง การชุมนุมแต่ละครั้งได้รับการตอบรับด้วยการขายเชิงรุก จนกว่าเงื่อนไขสภาพคล่องจะง่ายขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง จนกว่านโยบายการค้าจะมีความแน่นอนมากขึ้น และจนกว่าข้อมูลเศรษฐกิจจะชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่พอประมาณและอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัว เป้าหมายหลักของคุณควรเป็นการรักษาเงินทุน
ผมขอเน้นย้ำอีกครั้งว่ามุมมองของผมในระยะกลางเป็นกลางถึงเป็นขาลงเล็กน้อย กรณีฐานของฉันก็คือเราจะไม่ไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาลจนกว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ส่วนใหญ่จะได้รับการแก้ไข อย่างไรก็ตาม คุณไม่ได้สร้างและเก็บเงินในตลาดการเงินด้วยการพยากรณ์ คุณจะสร้างรายได้และเก็บเงินได้ด้วยการเตรียมการสำหรับทุกสถานการณ์และปรับตำแหน่งของคุณตามเหตุการณ์นั้นๆ จากมุมมองในการซื้อขาย หากคุณวางแผนจะซื้อขายระยะยาว อย่าลืมล็อคกำไรไว้ทุกครั้งที่มีการตีกลับ ตอนนี้เป็นตลาดที่ยอดเยี่ยมมากสำหรับนักเทรด และตราบใดที่คุณมีความอดทนและมีวินัย คุณก็ยังสามารถทำกำไรจากตลาดนี้ได้ อย่าไล่ตามการเพิ่มขึ้น และอย่าโลภ ถ้าอยากจะเล่นระยะสั้นก็ต้องระวัง Bitcoin ร่วงไปเกือบ 30% และ altcoins ร่วงไปมากกว่า 50%
ฉันจะเป็นคนแรกที่จะบอกคุณว่าการมองโลกในแง่ดีจะทำให้คุณได้รับผลตอบแทนมากขึ้น การซื้อหุ้นระยะยาวในตลาดการเงินจะมีข้อดีมากกว่า อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ถือเป็นช่วงเวลาที่คุณควรเตรียมรับมือกับสถานการณ์เลวร้ายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต มีสิ่งอื่นๆ มากมายที่อาจเกิดขึ้นผิดพลาดได้ที่นี่ และถึงแม้ว่าหลายสิ่งหลายอย่างจะดำเนินไปอย่างถูกต้อง แต่ราคาก็ยังไม่ตอบสนองในทางที่ดีเป็นระยะเวลานาน
