ผู้เขียนต้นฉบับ: ฌอง-ปอล ฟาราจ
คำแปลต้นฉบับ: BitpushNews
แม้ว่า Bitcoin จะอยู่ในตำแหน่งสูงสุดในตารางมูลค่าตลาดสกุลเงินดิจิทัล แต่การมีส่วนร่วมของ Bitcoin ในพื้นที่การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่ค่อนข้างน้อย กำลังจุดชนวนให้เกิดการอภิปรายอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับบทบาทในอนาคต
เป็นเวลากว่าทศวรรษแล้วที่ Bitcoin ถือเป็นรากฐานสำคัญของระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งได้รับการยกย่องในเรื่องการกระจายอำนาจ การต้านทานการเซ็นเซอร์ และความหายากที่พิสูจน์ได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่า Bitcoin จะมีมูลค่าตลาดที่โดดเด่นและได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่นานมานี้ แต่ก็ยังคงแตกต่างจากหนึ่งในภาคส่วนที่มีการเปลี่ยนแปลงมากที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล: DeFi
ตามข้อมูลของ Bitcoin Layers มีการใช้ Bitcoin มูลค่าเพียงประมาณ 3 หมื่นล้านดอลลาร์เท่านั้น (คิดเป็นเพียง 1.875% ของอุปทานทั้งหมด) ใน DeFi เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว Ethereum มี ETH มูลค่าราว 50,000 ล้านดอลลาร์ที่ล็อคอยู่ใน DeFi หรือประมาณ 23% ของอุปทานทั้งหมด
ช่องว่างนี้ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งหลักในเรื่องราวของ Bitcoin ในปัจจุบัน: แม้ว่า BTC จะมีมูลค่ามหาศาล แต่กลับมีการนำไปใช้บนเครือข่ายเพื่อสร้างโอกาสในการสร้างผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ช่องว่างนี้กำลังผลักดันให้เกิดคลื่นแห่งนวัตกรรมใหม่ๆ เกี่ยวกับการห่อ สเตค และวิธีการอื่นๆ เพื่อนำ Bitcoin เข้าสู่เศรษฐกิจ DeFi ซึ่งเป็นการไขวิธีต่างๆ เพื่อทำให้ BTC เป็นสินทรัพย์ทุนที่มีประสิทธิผล
ชั้น Bitcoin*: อุปทาน BTC ตามเครือข่าย แสดง BTC ที่ถูกห่อหุ้มทั้งหมด
ระบบนิเวศ DeFi ของ Ethereum ได้เห็นเครื่องมือต่างๆ สำหรับการกู้ยืม สเตค และการซื้อขายเพิ่มมากขึ้นแล้ว ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ดั้งเดิมยังคงใช้งานได้ยากอย่างมีประสิทธิผล โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ใหม่ ระยะเวลาในการทำธุรกรรมช้า ค่าธรรมเนียมผันผวนและมักจะสูง และสถาปัตยกรรมของ Bitcoin ขาดการเขียนโปรแกรมที่ขับเคลื่อนแอปพลิเคชันที่ใช้ Ethereum
ในขณะที่พื้นที่สกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้นมีความสมบูรณ์แบบมากขึ้น สิ่งนี้จึงทำให้เกิดคำถามสำคัญขึ้นมา: Bitcoin สามารถมีส่วนร่วมในเศรษฐกิจแบบ on-chain ได้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ หากเป็นเช่นนั้น เราจะทำให้ผู้ถือ BTC ทั่วไปเข้ามาได้อย่างไร โดยไม่บังคับให้พวกเขาผ่านขั้นตอนต่างๆ เช่น สะพาน โทเค็นที่ห่อหุ้ม และแอปพลิเคชันที่ไม่คุ้นเคย
คำถาม: การออกแบบ Bitcoin และการใช้งานจริงของ DeFi
สถาปัตยกรรมพื้นฐานของ Bitcoin ไม่ได้รับการปรับให้เหมาะสมสำหรับการเขียนโปรแกรมในระดับสูงของสัญญาอัจฉริยะในปัจจุบัน ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยและการกระจายอำนาจผ่านกลไก Proof of Work (PoW) มากกว่าการดำเนินการตามนิพจน์เชิงตรรกะที่ซับซ้อน ตัวเลือกการออกแบบนี้ทำให้เป็นเครื่องมือจัดเก็บมูลค่าที่มีความน่าเชื่อถือ แต่ยังจำกัดความสามารถในการปรับตัวในสัญญาอัจฉริยะและแอปพลิเคชัน DeFi ที่ซับซ้อนอีกด้วย เนื่องจากเหตุนี้ จึงทำให้ยากที่จะรวม Bitcoin ดั้งเดิมเข้ากับระบบนิเวศทางการเงินแบบผสมผสานที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วบนเครือข่ายสาธารณะเช่น Ethereum และ Solana
เราเคยเห็นแนวทางแก้ปัญหาบางอย่างในอดีต:
Wrapped Bitcoin: ผู้ใช้แปลง BTC เป็นโทเค็น ERC-20 เพื่อเข้าถึง DeFi ที่ใช้ Ethereum สิ่งนี้ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านการดูแลทรัพย์สิน เนื่องจากสภาพคล่องของโทเค็นอาจไม่โปร่งใส และไม่ได้รับการสนับสนุนจาก BTC แบบ 1:1 จากผู้ดูแลทรัพย์สินบุคคลที่สามเสมอไป
Bridge Protocol: แพลตฟอร์มข้ามสายโซ่ช่วยให้สามารถโอน BTC ไปยังระบบนิเวศอื่นๆ ได้ อย่างไรก็ตาม การเชื่อมโยงด้วยตนเองทำให้เกิดความยุ่งยาก ซับซ้อน และความเสี่ยง โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ที่ไม่มีความรู้ด้านเทคนิค
แพลตฟอร์มการดูแล: บริการรวมศูนย์เช่น Coinbase นำเสนอผลตอบแทน BTC แต่ต้องการให้ผู้ใช้สละการดูแลและโดยทั่วไปจะจ่ายผลตอบแทนเป็นคะแนน Stablecoin หรือโทเค็นที่เป็นกรรมสิทธิ์แทนที่จะเป็น BTC
แต่ละตัวเลือกมาพร้อมกับการแลกเปลี่ยนที่ท้าทายอุดมคติหลักของ Bitcoin: ความปลอดภัย ความเรียบง่าย และอำนาจอธิปไตยของผู้ใช้
อุปสรรคในการเข้าถึง: เหตุใดประสบการณ์ของผู้ใช้จึงยังคงมีความสำคัญ
การสะสม BTC ในปี 2024 river.com
สำหรับผู้ถือ Bitcoin ที่ต้องการทำอะไรเพิ่มเติมกับสินทรัพย์ของพวกเขา เช่น รับผลตอบแทน มีส่วนร่วมในระบบบริหารจัดการแบบออนเชน หรือทดลองใช้ DeFi เส้นทางการใช้งานยังคงไม่ต่อเนื่อง ไม่เป็นไปตามสัญชาตญาณ และมักทำให้ท้อถอย แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานจะมีความสมบูรณ์แบบ แต่ประสบการณ์ของผู้ใช้ยังคงตามหลังอยู่ และคู่แข่งไม่ใช่แค่บล็อคเชนอื่นเท่านั้น แต่รวมไปถึง TradFi ด้วย
แรงเสียดทานนี้สร้างอุปสรรคสำคัญต่อการเข้าถึง ผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่ได้ต้องการเป็นผู้ใช้งาน DeFi ระดับพลัง แต่ต้องการเพิ่มมูลค่าสุทธิและการถือครอง BTC อย่างง่ายดายและปลอดภัยโดยไม่ต้องค้นหาในแอป บริดจ์ และโปรโตคอลที่ซับซ้อนเหมือนกับผู้ซื้อ Bitcoin รายล่าสุดที่ซื้อของนอกเครือข่ายจำนวนมากผ่านนายหน้า ETF และผลิตภัณฑ์ เช่น กลยุทธ์ของ Michael Saylor
ในการแปลงผู้ใช้กลุ่มถัดไปจากผู้ถือนอกเครือข่ายธรรมดาไปเป็นผู้ใช้ภายในเครือข่าย เครื่องมือต่างๆ จะต้องลบความซับซ้อนนี้ออกไป โดยไม่ต้องเสียสละการควบคุม การดูแลตนเอง หรือความโปร่งใส นี่คือจุดที่โปรโตคอลใหม่ๆ และประสบการณ์กระเป๋าสตางค์สมัยใหม่เริ่มเข้ามามีบทบาทอย่างแท้จริง — โดยให้การเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่เป็นมิตรต่อผู้ใช้ในขณะที่ยังคงปรัชญาหลักของ Bitcoin ไว้
ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้นนั้นไม่เพียงแต่เป็นสิ่งที่ดีเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการนำ Bitcoin มาใช้ในขั้นต่อไปอีกด้วย
On-chain BTC: วิธีการใหม่ในการสร้างรายได้และผลิตภาพ
โซลูชันใหม่ ๆ จำนวนมากมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ใช้งาน Bitcoin ได้ง่ายขึ้นใน DeFi โดยแต่ละโซลูชันมีการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน:
1. แผนรายได้แบบสเตกกิ้ง สเตกกิ้งซ้ำ และแบบคะแนน
ขณะนี้แพลตฟอร์มเช่น Babylon และ Lombard นำเสนอโปรแกรมผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ผ่านทางแต้มหรือโทเค็นรางวัล ซึ่งโดยปกติจะได้รับจากการสเตก/สเตกซ้ำ ซึ่งมักจะแลกเป็นสิทธิประโยชน์หรือแอร์ดรอปในอนาคตได้ ระบบเหล่านี้มีความน่าสนใจสำหรับผู้ที่ใช้ระบบแรกและผู้ใช้งานที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลที่กำลังมองหาการ Airdrop และเศรษฐศาสตร์โทเค็นเฉพาะแพลตฟอร์ม โดยทั่วไปแล้วผลิตภัณฑ์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับการแปลง BTC ให้เป็นมาตรฐาน BTC แบบห่อหุ้มแล้วล็อคสินทรัพย์ในโครงการ/ผลิตภัณฑ์ต่างๆ เพื่อรับผลตอบแทนที่ผันแปร สำหรับผู้ซื้อขายแบบออนเชนที่ชาญฉลาด ผลตอบแทนสูงสามารถทำได้ แต่ต้องมีความเข้าใจที่ลึกซึ้งกว่าเกี่ยวกับวิธีการใช้สกุลเงินดิจิทัล เช่นเดียวกับการเชื่อมโยง การห่อ และการฝากเงินด้วยตนเอง
ข้อได้เปรียบ:
โอกาสสร้างรายได้มากมาย
โดยปกติจะโฮสต์ด้วยตนเอง
ข้อบกพร่อง:
รางวัลไม่ได้รับการจ่ายเป็น BTC
โดยปกติแล้วต้องมีระยะเวลาล็อคอิน
มูลค่าผลตอบแทนในระยะยาวนั้นไม่แน่นอน
2. Bitcoin Layer 2 และ Meta-Protocol
การพัฒนาต่างๆ เช่น Lightning Network, Rootstock (RSK), Alkanes และ Layer 2 ที่กำลังเกิดขึ้น เช่น Botanix และ Starknet กำลังนำความสามารถใหม่ ความสามารถในการตั้งโปรแกรม และความเร็วมาสู่ Bitcoin นวัตกรรมเหล่านี้ทำให้เกิดกรณีการใช้งานต่างๆ เช่น การชำระเงินที่รวดเร็ว NFT และพฤติกรรมแบบสัญญาอัจฉริยะ ส่งผลให้ตอนนี้ผู้ใช้สามารถใช้ BTC เพื่อเข้าถึงโอกาสต่างๆ ของ DeFi ได้มากมาย เช่น การรักษาความปลอดภัยเครือข่ายโดยการล็อคเงิน การเข้าร่วมในการสร้างตลาด การให้ยืม หรือการแปลงสินทรัพย์เพื่อสนับสนุนมาตรฐาน Wrapped BTC บนโปรโตคอลต่างๆ เมื่อทีมงานสร้างเครือข่ายเหล่านี้เพิ่มมากขึ้น ระบบนิเวศของโอกาสผลตอบแทนจาก Bitcoin จะขยายตัวต่อไป
ข้อได้เปรียบ:
การขยายกรณีการใช้งาน Bitcoin
สอดคล้องกับสถาปัตยกรรมของ Bitcoin
มีตัวเลือกมากมายสำหรับการสร้างรายได้บนเครือข่าย
ข้อบกพร่อง:
ยังค่อนข้างเร็วและกระจัดกระจาย
ต้องมีความเข้าใจระดับกลางถึงขั้นสูงจึงจะใช้ประโยชน์ได้
จำเป็นต้องมีทรัพยากรนักพัฒนาจำนวนมากเพื่อสร้างยูทิลิตี้ส่วนใหญ่ที่มีอยู่แล้วในห่วงโซ่สัญญาอัจฉริยะอื่นๆ
3. การรวมกระเป๋าเงินอัจฉริยะและรายได้ BTC ดั้งเดิม
กระเป๋าเงินเช่น Braavos นำเสนอคุณสมบัติที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับผลตอบแทน BTC โดยไม่ต้องผูก Bitcoin ด้วยตนเองหรือยอมสละสิทธิ์การดูแล ผู้ใช้สามารถลงทุนใน BTC ได้โดยตรงผ่านกระเป๋าเงินของพวกเขา โดยไม่จำเป็นต้องยุ่งยากกับการเชื่อมต่อหรือใช้แอปพลิเคชันภายนอก ขั้นตอนที่ซับซ้อน เช่น การฝาก การห่อ และการเชื่อมโยง ได้รับการจัดการอย่างราบรื่นในพื้นหลัง และ BTC จะถูกปรับใช้ในกลยุทธ์ DeFi ที่เฉพาะเจาะจง แนวทางที่เป็นมิตรต่อผู้ใช้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ทุกคนสามารถเข้าถึงรายได้จาก BTC ได้ ไม่ว่าจะมีพื้นฐานด้านเทคนิคหรือประสบการณ์เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างไรก็ตาม
ข้อได้เปรียบ:
รายได้จะจ่ายเป็น BTC (ไม่ใช่คะแนนหรือโทเค็นพร็อกซี)
ไม่จำเป็นต้องมีการเชื่อมโยงด้วยตนเองหรือโฮสติ้งบุคคลที่สาม
โฮสต์ด้วยตนเองตามค่าเริ่มต้น
เหมาะสำหรับผู้เริ่มต้น
ข้อบกพร่อง:
ขึ้นอยู่กับการแปลงเป็น BTC ที่ห่อหุ้ม
ต้องมีระดับความไว้วางใจในกลไกการเชื่อมโยงและโครงสร้างพื้นฐานโปรโตคอลผลผลิตในระดับหนึ่ง
ภาพรวม: บทบาทที่เปลี่ยนแปลงไปของ Bitcoin บนเครือข่าย
เรื่องราวของ Bitcoin ดำเนินมาอย่างยาวนานโดยเกี่ยวข้องกับ “การเก็บมูลค่า” ซึ่งเป็นบทบาทที่ต้องปฏิบัติอย่างน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจแบบ on-chain พัฒนาขึ้น แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Bitcoin เพื่อรวมเข้าในระบบการเงินที่เพิ่งเกิดขึ้นนี้ และส่งมอบตามคำมั่นสัญญาในฐานะโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่เชื่อถือได้
หากต้องการทำเช่นนี้โดยไม่เสียสละการกระจายอำนาจหรือความไว้วางใจของผู้ใช้ โครงสร้างพื้นฐานใหม่จะต้องทำให้โอกาสเหล่านี้เข้าถึงได้อย่างง่ายดายโดยไม่ต้องมีความเชี่ยวชาญด้านเทคนิคหรือละทิ้งหลักการสำคัญของ Bitcoin
นี่หมายความว่า:
กำไรควรได้รับการจ่ายเป็น BTC ก่อน ไม่ใช่สินทรัพย์อนุพันธ์
การโฮสต์จะต้องถูกจองไว้สำหรับผู้ใช้
ความซับซ้อนจะต้องถูกแยกออกไป ไม่ใช่ถ่ายโอนไปยังผู้ใช้
ผลิตภัณฑ์เช่น Braavos, Lombard, Babylon และอื่นๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้เป็นตัวอย่างการนำแนวคิดเหล่านี้ไปใช้ ไม่ว่าจะด้วยการให้ผู้ใช้สามารถรับผลตอบแทนจากการเดิมพันหรือฝังการสนับสนุน Bitcoin ลงในตัวเลือกการดูแลตนเองโดยตรงและทำให้ความซับซ้อนเบื้องหลังเป็นไปโดยอัตโนมัติ พวกเขากำลังทำให้ DeFi เข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับผู้ถือ Bitcoin โดยไม่ต้องให้พวกเขาออกจากระบบนิเวศ Bitcoin ทั้งหมด
การเชื่อมช่องว่างอย่างระมัดระวัง
การเปลี่ยนแปลงของ Bitcoin ไปสู่เศรษฐกิจแบบ on-chain จะไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน และไม่ควรเป็นเช่นนั้นด้วย ความระมัดระวัง ความเรียบง่าย และอำนาจอธิปไตยของตนเอง ถือเป็นพื้นฐานของค่านิยมหลักของ Bitcoin อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีเครื่องมือต่างๆ เกิดขึ้นมากขึ้นซึ่งให้ความเคารพต่อคุณค่าเหล่านี้และมีฟังก์ชันใหม่ๆ บทบาทของ BTC ในเศรษฐกิจคริปโตที่กว้างขึ้นก็ยังคงพัฒนาต่อไป
ความท้าทายในปัจจุบันคือการสร้างระบบที่เปิดกว้าง ปลอดภัย และที่สำคัญที่สุด คือ สามารถเข้าถึงได้ หากผู้ใช้งานพันล้านคนถัดไปจะเข้ามาใช้งานผ่าน Bitcoin พวกเขาจะต้องได้รับประสบการณ์ที่ตรงตามความต้องการที่มีอยู่และเข้าถึงได้โดยฐานผู้ใช้ที่กว้างขึ้น
