คำพูดหมื่นคำเพื่ออธิบายประวัติศาสตร์ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ: ประวัติศาสตร์จะไม่ซ้ำรอย แต่จะถูกคัดลอก

ผู้เขียนต้นฉบับ: Citrini , นักวิเคราะห์

คำแปลต้นฉบับ: Felix, PANews

เศรษฐกิจโลกดูเหมือนจะเข้าสู่ภาวะไม่เป็นระเบียบหลังจากได้รับผลกระทบจากการเก็บภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ การที่รัฐบาลทรัมป์กำหนดภาษีศุลกากรเป็นความคิดที่ชาญฉลาดหรือเป็นการตัดสินใจที่ผิดพลาด? นักวิเคราะห์ Citrini ตีพิมพ์บทความที่ทบทวนเหตุการณ์ภาษีศุลกากรในอดีตจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ และวิเคราะห์สถานการณ์เศรษฐกิจในอนาคตทีละน้อย ต่อไปนี้เป็นข้อความฉบับเต็ม

“นี่อาจเป็นมุมมองที่ผิด”

เบนจามิน แฟรงคลิน เขียนไว้ในปี พ.ศ. 2324 ว่า:

“แต่ฉันรู้สึกว่าตัวเองโน้มเอียงไปทางมุมมองที่ทันสมัยกว่า นั่นคือ การปล่อยให้การค้าขายของตนไม่มีอุปสรรคใดๆ เลยจะเป็นการดีที่สุดสำหรับประเทศต่างๆ ฉันอยากจะแสดงความคิดเห็นเพียงว่า การค้าขายคือการแลกเปลี่ยนสิ่งจำเป็นและความสะดวกสบายของชีวิตซึ่งกันและกัน และยิ่งการค้าขายเสรีและถูกจำกัดมากเท่าไร การค้าขายก็จะยิ่งเจริญรุ่งเรืองมากขึ้นเท่านั้น และประเทศต่างๆ ที่ประกอบการค้าขายก็จะมีความสุขมากขึ้นเท่านั้น ข้อจำกัดที่ประเทศต่างๆ กำหนดขึ้นในการพาณิชย์ดูเหมือนจะถูกกำหนดขึ้นเพื่อประโยชน์สาธารณะของตนเอง”

ในช่วงสองสัปดาห์นับจาก “วันปลดปล่อย” (หมายเหตุ PANews: ทรัมป์เรียกวันที่ 2 เมษายนว่า “วันปลดปล่อย” และประกาศแผนภาษีศุลกากรทั่วโลก) ฉันใช้เวลาหนึ่งสัปดาห์ในสหรัฐอเมริกาและอีกหนึ่งสัปดาห์ในจีน ในทั้งสองประเทศ ฉันกำลังพูดคุยกับผู้ประกอบการที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร

ไม่ว่าจะเป็นผู้นำเข้าหรือผู้ส่งออก ธุรกิจในสองภูมิศาสตร์ที่แตกต่างกันมากนี้และมีส่วนร่วมในระดับการค้าระหว่างประเทศที่แตกต่างกันต่างมีสิ่งหนึ่งที่เหมือนกัน นั่นคือ ความไม่แน่นอน

ทำไมเราจึงรู้สึกไม่มั่นใจ? ความจริงง่ายๆ ก็คือทุกวันนี้แทบทุกคนเคยสัมผัสกับโลกที่มีโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มมากขึ้น การค้าเสรี และมีสหรัฐฯ เป็นผู้นำและเป็นสกุลเงินสำรองของโลก

เนื่องจากมีการตั้งคำถามต่อเรื่องนี้ นักลงทุนและผู้ประกอบการจึงกำลังมองหากรอบการทำงานที่จะรองรับอนาคตอย่างชัดเจน สำหรับระบบที่สร้างขึ้นแบบทันเวลา การ รอและดู ถือเป็นกลยุทธ์ที่เป็นอันตราย แต่ไม่มีทางเลือกอื่น

ตัวอย่างเช่น เมื่อพูดคุยกับบริษัท 100 อันดับแรกในเซี่ยงไฮ้ (จัดอันดับตามปริมาณการค้า) บริษัทดังกล่าวกล่าวว่า “เราควรเร่งดำเนินการคำสั่งซื้อช่วงวันหยุด แต่เรายังไม่ได้รับคำสั่งซื้อแม้แต่รายการเดียว” ใครก็ตามที่ไม่คุ้นเคยกับวิธีนำเข้าสินค้า ควรทราบไว้ว่าโดยทั่วไป การสั่งซื้อสินค้าสำหรับงานอีเวนต์จะต้องทำล่วงหน้าแปดเดือน ประการที่สอง เรากำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

โดยทั่วไปแล้ว บริษัทจีนมักเชื่อว่าภาษีศุลกากรเป็นสิ่งที่พวกเขาสามารถปรับตัวได้ ในอดีต ภาษี 10 เปอร์เซ็นต์อาจทำให้ผู้ซื้อแสวงหาทางลดราคาจากโรงงานในจีน (ซึ่งทำได้ง่าย) ถึงแม้ว่าโรงงานต่างๆ จะไม่สามารถลดราคาสินค้าเพื่อตอบโต้ภาษีที่สูงกว่า 100% ได้ แต่โรงงานต่างๆ เชื่อว่าสามารถลดราคาสินค้าได้ และยังคงมีความได้เปรียบด้านต้นทุนเหนือการผลิตในประเทศของสหรัฐฯ หลังจากที่มีการกำหนดภาษีแล้ว แต่เมื่อไม่มีใครทำการซื้อขาย มันก็ไม่สำคัญ

ฉันไม่ได้ตีพิมพ์บทความประวัติศาสตร์มานานกว่าสองปีแล้ว บทความเหล่านี้อาจไม่สามารถดำเนินการได้ แต่บทความนี้ดูเหมือนจะมาถูกเวลาพอดี บางครั้งวิธีเดียวที่จะเข้าใจอนาคตก็คือการเข้าใจอดีต

ลัทธิพาณิชย์นิยม ลัทธิโดดเดี่ยว ลัทธิคุ้มครองการค้า และลัทธิอื่นๆ อีกมากมายถูกหยิบยกมาใช้อย่างไม่เลือกหน้า แต่มีคนเพียงไม่กี่คนที่สนใจถึงความหมายที่อยู่เบื้องหลังลัทธิเหล่านี้ แม้ว่าฉันจะไม่ใช่นักเศรษฐศาสตร์ แต่ฉันก็เป็นผู้ที่ชื่นชอบประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ คุณอาจคิดว่าบทความนี้เป็นบทความวิทยาศาสตร์ยอดนิยมก็ได้ บทความนี้ไม่ได้พูดถึงหุ้นที่คุณต้องการซื้อหรือขาย และไม่ได้ให้การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน หุ้น หรืออัตราดอกเบี้ยแต่อย่างใด

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับภาษีศุลกากรจากมุมมองทางประวัติศาสตร์

ในปัจจุบัน มีเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่ได้สัมผัสประสบการณ์จริงเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจในช่วงที่มีการเก็บภาษีศุลกากรคล้ายกับในปัจจุบัน หนังสือที่ดีที่สุดเกี่ยวกับประวัติศาสตร์ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ คือ Clashing over Commerce ซึ่งฉันอ่านซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

หนังสือเล่มนี้เขียนโดย Douglas Irwin นักประวัติศาสตร์และนักโบราณคดีที่มีชื่อเสียงผู้ศึกษาเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา และเสนอกรอบ 3 R เพื่อทำความเข้าใจเศรษฐศาสตร์การเมืองของภาษีศุลกากร

ตามประวัติศาสตร์ กรอบ “3R” สำหรับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ:

รายได้

ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งรายได้หลักของรัฐบาล เรื่องนี้เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะในศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20

พระราชบัญญัติภาษีศุลกากรได้รับการวิพากษ์วิจารณ์มายาวนานว่าเป็นเครื่องมือทางนโยบายที่ไม่โปร่งใสและใช้งานยาก แม้ว่าจะเป็นแหล่งเงินทุนหลักของรัฐบาลก็ตาม ดังที่ภาพการ์ตูนการเมืองปี พ.ศ. 2426 นี้แสดงให้เห็น

ก่อนที่จะมีการก่อตั้งกรมสรรพากร (พ.ศ. 2456) ในประเทศสหรัฐอเมริกาไม่มีภาษีเงินได้ ในศตวรรษที่ 19 ภาษีศุลกากรคิดเป็นมากกว่าร้อยละ 90 ของรายได้ของรัฐบาล ในสมัยนั้น ภาษีศุลกากรถูกนำมาใช้เพื่อเพิ่มรายได้เป็นหลัก ไม่ใช่เพื่อการคุ้มครองทางการค้า โดยถือว่าเป็นวิธีการที่ยอมรับได้มากกว่าในการเก็บภาษีจากประชากรโดยไม่ก่อให้เกิดการกบฏ ในช่วงหนึ่งในสี่ส่วนของศตวรรษที่ 20 พลเมืองสหรัฐฯ น้อยกว่าร้อยละ 15 เท่านั้นที่เสียภาษีเงินได้ ส่วนที่เหลือถูกชำระโดยไม่ปรากฏเป็นราคาสินค้าที่นำเข้า เช่น น้ำตาล ไม้ และขนสัตว์ ภาษีศุลกากรคือภาษีดั้งเดิมที่ซ่อนอยู่: เรียกเก็บที่ท่าเรือ ชำระเมื่อเช็คเอาท์

ประการแรก เป็นวิธีการจัดหาเงินทุนให้รัฐโดยไม่ต้องจัดเก็บภาษีภายในที่อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาทางการเมือง (บทเรียนที่ได้รับจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น การจลาจลวิสกี้) ในบันทึกของเออร์วิง ความกังวลเรื่องรายได้มีอิทธิพลเหนือนโยบายการค้าในช่วงสาธารณรัฐยุคแรก และแม้แต่ข้อโต้แย้งเรื่องการคุ้มครองการค้าก็ต้องพิจารณาผ่านเลนส์ที่เน้นรายได้เป็นอันดับแรก

จำกัด

ภาษีศุลกากรเป็นการคุ้มครองอุตสาหกรรมภายในประเทศ

หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ภาษีศุลกากรกลายมาเป็นเครื่องมือทางการเมืองมากขึ้นเพื่อรองรับการแข่งขันจากต่างประเทศที่อุตสาหกรรมภายในประเทศต้องเผชิญ ซึ่งเป็นแรงผลักดันของการคุ้มครองทางการค้า

เออร์วิ่งชี้ให้เห็นว่าในขณะที่แรงจูงใจในการหารายได้ลดลง (ต้องขอบคุณภาษีเงินได้) แรงจูงใจในการจำกัดกลับเพิ่มขึ้น หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ภาษีศุลกากรเริ่มเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มอุตสาหกรรมมากกว่ากระทรวงการคลังมากขึ้น

ความเท่าเทียมกัน

ภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือต่อรองการค้าระหว่างประเทศ

ในปีพ.ศ. 2477 ภาษีเงินได้ค่อยๆ เข้ามาแทนที่ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งเงินทุนหลักของรัฐบาลกลาง ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นเร็วขึ้นเนื่องจากนโยบายนิวดีลและสงครามโลกครั้งที่ 2 ภาษีศุลกากรกลายมาเป็นปัจจัยในการต่อรองการค้าโลก

นี่คือหลักการเบื้องหลังพระราชบัญญัติความตกลงทางการค้าร่วมกัน พ.ศ. 2477 ความตกลงทั่วไปว่าด้วยภาษีศุลกากรและการค้า และต่อมาคือองค์กรการค้าโลก ยุคแห่งความสมดุลเป็นจุดเริ่มต้นที่นำไปสู่เสรีนิยมและหลีกหนีจากลัทธิโดดเดี่ยว มหาอำนาจที่มีอำนาจเหนือกว่า (สหรัฐอเมริกา) ลดภาษีศุลกากรเพื่อแลกกับการเข้าถึงตลาดต่างประเทศ ภาษีศุลกากรกลายเป็นอุปสรรคน้อยลงและกลายเป็นคันโยกมากขึ้น VER เป็นข้อตกลงลับที่ออกแบบมาเพื่อบังคับให้ประเทศต่างๆ กำหนดข้อจำกัดในการส่งออก ซึ่งได้เข้ามาแทนที่ภาษีศุลกากร และในที่สุดก็ถูกแทนที่ด้วยข้อตกลงการค้าเสรีที่ใหญ่ขึ้นและมากขึ้นเรื่อยๆ นี่คือการเริ่มต้นยุคการค้าเสรีพหุภาคีในช่วงปลายศตวรรษที่ 20 และต้นศตวรรษที่ 21

1922: ภาษีศุลกากรฟอร์ดนีย์-มาคอมเบอร์

พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber ถือเป็นตัวอย่างแรกๆ ของการค้าคุ้มครองที่มากเกินไป และเป็นตัวอย่างจริงครั้งแรกของภาษีศุลกากรที่เรียกเก็บโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ด้านรายได้

ลองจินตนาการถึงอเมริกาหลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ที่รุ่งเรือง อุตสาหกรรมของอเมริกาเจริญรุ่งเรือง แต่เกษตรกรกลับยากจนลงเรื่อยๆ ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดในเวลานั้นคือการแข่งขันราคาถูกจากยุโรป แต่ยุโรปยังคงเป็นหนี้สหรัฐอเมริกาจำนวนมาก และเนื่องจากสหรัฐอเมริกายังคงขึ้นภาษีศุลกากร ยุโรปจึงไม่สามารถขายสินค้าอะไรๆ ให้กับสหรัฐอเมริกาได้เลย ดูเหมือนว่าสหรัฐฯ จะเพิ่มภาษีนำเข้าอีกแล้ว

ในปีพ.ศ. 2464 รัฐสภาได้ผ่านร่างกฎหมายภาษีศุลกากรฉุกเฉิน ตามมาด้วยพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber ฉบับสมบูรณ์ในปีพ.ศ. 2465 ซึ่งลงนามโดยประธานาธิบดีวาร์เรน ฮาร์ดิง

กฎหมายได้เพิ่มอัตราภาษีอย่างมีนัยสำคัญเกินกว่าระดับต่ำที่กำหนดไว้ในพระราชบัญญัติภาษี Underwood ปี 1913 และสูงกว่าระดับที่พบเห็นนับตั้งแต่ช่วงสงครามกลางเมือง (แม้ว่าอัตราสำหรับสินค้าที่นำเข้าที่ต้องเสียภาษีจะยังคงเท่าเดิมกับที่เคยมีในพระราชบัญญัติภาษี Payne-Aldrich ปี 1909 ก็ตาม) กฎหมายดังกล่าวยังให้ประธานาธิบดีมีอำนาจในการปรับอัตราภาษีได้มากถึง 50 เปอร์เซ็นต์ เพื่อ “สร้างสมดุลให้กับต้นทุนการผลิตในและต่างประเทศ”

ผลลัพธ์เป็นอย่างไรบ้าง? อุตสาหกรรมในเมืองเจริญรุ่งเรืองในช่วงทศวรรษที่ 1920 แต่ภาคเกษตรกรรมเข้าสู่ภาวะถดถอยระยะยาว และดุลการค้าส่วนเกินของยุโรปซึ่งต้องใช้เพื่อชำระเงินคืนให้สหรัฐฯ สำหรับเสบียงระหว่างสงคราม ก็ค่อยๆ ลดลง

ทศวรรษที่ 1920 ถือเป็นทศวรรษที่โดดเด่นสำหรับอุตสาหกรรมของอเมริกา ระหว่างปี พ.ศ. 2465 ถึง พ.ศ. 2472 ผลผลิตภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเกือบ 50 เปอร์เซ็นต์ อัตราการว่างงานลดลงจาก 6.7% ในปี 1922 เหลือ 3.2% ในปี 1923 อุตสาหกรรมต่างๆ เช่น เหล็กกล้า สารเคมี และยานยนต์ เจริญรุ่งเรืองภายใต้การคุ้มครองของอุปสรรคทางภาษีศุลกากร อุตสาหกรรมที่ได้รับการคุ้มครองขยายตัว จ้างคนมากขึ้น และมีกำไร ในช่วงเวลาดังกล่าวกำไรขององค์กรเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในภาคการเกษตรกลับตรงกันข้าม รายได้ของภาคเกษตรลดลงจาก 22,000 ล้านดอลลาร์ในปี 1919 เหลือ 13,000 ล้านดอลลาร์ในปี 1922 ในขณะที่เมืองต่างๆ เจริญรุ่งเรือง พื้นที่ชนบทของอเมริกากลับต้องจมอยู่กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำยาวนานกว่า 10 ปี ซึ่งเป็นหนึ่งทศวรรษก่อนภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ สาเหตุเป็นเพราะอะไร? ตลาดในยุโรปปิดทำการเพื่อตอบโต้ ในขณะที่เกษตรกรชาวอเมริกันที่ขยายการผลิตในช่วงสงครามต้องเผชิญกับความต้องการและราคาที่ลดลง

ในช่วงทศวรรษที่ 1920 การค้าคุ้มครองทำให้เกิดผลประโยชน์ที่เข้มข้น หากคุณเป็นคนงานอุตสาหกรรมในเมือง นี่คือช่วงเวลาที่ดี หากคุณเป็นชาวนา นั่นก็คือจุดเริ่มต้นของความทุกข์ทรมาน 20 ปี การเคลื่อนไหวเพื่อคุ้มครองการค้าได้เริ่มขึ้นแล้ว และประสบความสำเร็จในระดับหนึ่งสำหรับบางกลุ่ม (แม้ว่าสำหรับกลุ่มอื่นๆ จะต้องเสียค่าใช้จ่ายสูงก็ตาม)

1930: ความผิดพลาด

ภาษีมหาศาล ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

ในปีพ.ศ. 2471 เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น วิศวกรผู้ยิ่งใหญ่ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีอย่างถล่มทลาย โดยได้รับคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้ง 444 เสียง ส่วนอัล สมิธได้ 87 เสียง ฮูเวอร์คว้าชัยชนะในเขตต่างๆ ได้มากกว่าที่วาร์เรน ฮาร์ดิงเคยมีในปี 1920 และได้รับคะแนนเสียงนิยม 58 เปอร์เซ็นต์ ในคำปราศรัยรับตำแหน่ง “ประธานาธิบดีแห่งความมั่งคั่ง” สัญญาต่อชาวอเมริกันว่าจะได้รับ “ชัยชนะครั้งสุดท้ายเหนือความยากจน” แต่ในไม่ช้าคำพูดดังกล่าวก็กลายเป็นฝันร้ายของเขา

ตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้น อัตราการว่างงานต่ำ และคนอเมริกันซื้อรถยนต์ วิทยุ และตู้เย็นในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน ระบบพรรคการเมืองที่สี่ (หมายเหตุ PANews: นิเวศวิทยาการเมืองของสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี พ.ศ. 2439 ถึง พ.ศ. 2475) ซึ่งถูกครอบงำโดยพรรครีพับลิกันมาตั้งแต่ชัยชนะของแม็กคินลีย์ในปี พ.ศ. 2439 ดูเหมือนจะมีรากฐานที่มั่นคงเช่นเคย

เช่นเดียวกับอดีตประธานาธิบดีพรรครีพับลิกัน ฮูเวอร์เป็นผู้สนับสนุนอย่างแข็งขันต่อภาษีศุลกากรป้องกัน ระหว่างการหาเสียง ฮูเวอร์ได้ประกาศว่า เป็นเวลา 70 ปีแล้วที่พรรครีพับลิกันสนับสนุนภาษีศุลกากรที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องแรงงานอเมริกัน อุตสาหกรรมอเมริกัน และฟาร์มอเมริกันจากการแข่งขันจากต่างประเทศ เขาทำให้การคุ้มครองทางภาษีศุลกากรโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับภาคเกษตรกรรมเป็นรากฐานของวาระทางเศรษฐกิจของเขา

ในฐานะรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ในรัฐบาลของฮาร์ดิงและคูลิดจ์ ฮูเวอร์ได้พัฒนาปรัชญาการคุ้มครองทางการค้าที่ชัดเจน: สหรัฐอเมริกาควรจำกัดการนำเข้าเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่ไม่สามารถผลิตได้ในประเทศเท่านั้น นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่รุนแรง แต่เป็นจุดสุดยอดของประเพณีของพรรครีพับลิกันแม็กคินลีย์และการขยายแนวคิดทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมของระบบพรรคที่สี่โดยธรรมชาติ

ฮูเวอร์ชี้ให้เห็นถึง ความสำเร็จ ของพระราชบัญญัติภาษีศุลกากรฟอร์ดนีย์-เมคอมเบอร์ (ปริมาณการนำเข้าของสหรัฐฯ ทั้งหมดเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่มีการผ่านพระราชบัญญัตินี้) ว่าเป็นหลักฐานว่าสหรัฐฯ สามารถปกป้องอุตสาหกรรมของตนเองและขยายการขายในแคนาดาได้ในเวลาเดียวกัน “เมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มการค้าที่กว้างไกลของเรา เราอาจมองข้ามความกลัวที่ว่าภาษีที่สูงขึ้นจะทำให้ยอดการนำเข้าของเราลดลงอย่างมากจนทำลายความสามารถในการซื้อสินค้าจากเราของประเทศอื่น” เขาเขียนไว้ในปี 1926 “ไม่มีมูลความจริงใดๆ ที่จะยืนยันได้ว่าเราไม่สามารถมีภาษีศุลกากรป้องกันและการค้าระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้นได้ ทุกวันนี้เรามีทั้งสองอย่าง” เขากล่าวในการรณรงค์หาเสียงในปี 1928

จากนั้นก็มาถึง “วันพฤหัสบดีดำ” ในวันที่ 24 ตุลาคม 1929 และอีกห้าวันต่อมาใน “วันอังคารดำ” เมื่อตลาดหุ้นสูญเสียมูลค่าไปมากกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสองเท่าของจำนวนเงินที่สหรัฐฯ ลงทุนไปในสงครามโลกครั้งที่ 1 ยุคที่เฟื่องฟูในทศวรรษที่ 1920 ก็สิ้นสุดลงอย่างกะทันหัน ท่ามกลางความวุ่นวาย การเจรจาภาษีศุลกากรไม่ได้คลี่คลายลง แต่กลับเข้มข้นมากขึ้น:

แทนที่จะพิจารณากฎหมายภาษีศุลกากรใหม่อีกครั้งโดยคำนึงถึงภาวะช็อกทางเศรษฐกิจ รัฐสภากลับดำเนินการเรื่องนี้อย่างเต็มที่ ร่างกฎหมายภาษีการเกษตรฉบับเดิมได้พัฒนามาเป็นสิ่งที่ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley โดยตั้งชื่อตามผู้สนับสนุนหลัก ซึ่งได้แก่ วุฒิสมาชิก Reed Smoot แห่งรัฐยูทาห์ และผู้แทนราษฎร Willis C. Hawley แห่งรัฐโอเรกอน ร่างกฎหมายดังกล่าวซึ่งเดิมทีตั้งใจจะให้ความช่วยเหลือแก่เกษตรกรก่อน กลายเป็นการกระทำที่เกินขอบเขตของการคุ้มครองอุตสาหกรรม

สิ่งที่เริ่มต้นเป็นความพยายามที่มุ่งเป้าเพื่อปกป้องเกษตรกรชาวอเมริกันกลายมาเป็นการค้าคุ้มครองแบบเสรีสำหรับทุกคน แม้ว่าร่างกฎหมายนี้จะอยู่ในรัฐสภาจากปี พ.ศ. 2472 ถึงต้นปี พ.ศ. 2473 แต่จำนวนอุตสาหกรรมที่ได้รับการคุ้มครองก็เพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ ในที่สุด กฎหมายดังกล่าวได้เพิ่มอัตราภาษีนำเข้าสินค้ามากกว่า 20,000 รายการ ซึ่งถือเป็นอัตราภาษีสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่ “ภาษีศุลกากรอันน่าอับอาย” ในปี พ.ศ. 2371

การ์ตูนเรื่องนี้เป็นภาพช้างรีพับลิกันตัวหนึ่งกำลังนั่งหมดแรงอยู่กลางถนน โดยพิงหินก้อนใหญ่ที่มีป้ายระบุว่า ร่างกฎหมายภาษีศุลกากร

ตลาดไม่ได้ซื้อมัน นักเศรษฐศาสตร์ 1,028 คน แม้สุดท้ายแล้วจะมีความเห็นไม่ตรงกันในเรื่องวิธีการที่จะก้าวออกมาจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้ แต่ก็มีความเห็นตรงกันในประเด็นหนึ่งว่า หากร่างกฎหมายนี้ผ่าน ก็คงจะถือเป็นหายนะอย่างแน่นอน

พวกเขาเขียนจดหมายถึงฮูเวอร์ เพื่อขอร้องให้เขายับยั้งร่างกฎหมายฉบับนี้:

ข่าวหน้าหนึ่ง ๘ พฤษภาคม พ.ศ. ๒๔๗๓

โทมัส ลามอนต์ หุ้นส่วนของเจพีมอร์แกน เชส เล่าในเวลาต่อมาว่า “ผมเกือบจะคุกเข่าลงและขอร้องเฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ให้ยับยั้งภาษีศุลกากรฮอว์ลีย์-สมูตที่โง่เขลานี้ เพราะจะยิ่งทำให้ลัทธิชาตินิยมทั่วโลกรุนแรงขึ้น”

เฮนรี่ ฟอร์ดใช้เวลาทั้งคืนในทำเนียบขาวเพื่อพยายามโน้มน้าวฮูเวอร์ว่าภาษีศุลกากรจะสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง

อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 17 มิถุนายน พ.ศ. 2473 ฮูเวอร์ได้ลงนามในร่างกฎหมายดังกล่าว และถึงแม้การฆ่าตัวตายทางการเมืองจะไม่เกิดขึ้นทันที แต่ก็เพียงพอแล้ว ความไม่นิยมของร่างกฎหมายภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังจะเห็นได้จากจดหมายที่ส่งถึงผู้อ่านบ่อยครั้งซึ่งปรากฏใน The New York Times:

สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปก็เป็นไปตามที่เขากล่าวกันว่ามีมากกว่า 25 ประเทศออกมาตอบโต้ การค้าโลกพังทลาย

ในปีพ.ศ. 2472 การนำเข้าของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 4.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่ในปีพ.ศ. 2475 มูลค่าการนำเข้าลดลงเหลือ 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ การส่งออกลดลงอย่างรวดเร็วจาก 5.4 พันล้านเหรียญสหรัฐเหลือ 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน ระหว่างปี พ.ศ. 2472 ถึง พ.ศ. 2477 การค้าโลกลดลงประมาณสองในสาม

วิกฤตตลาดหุ้นในปีพ.ศ. 2472 กระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และภาษีศุลกากรได้เปลี่ยนภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นให้กลายเป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

สิ่งที่เริ่มต้นจากภาวะช็อกทางการเงินกลายมาเป็นวิกฤตในระบบเนื่องจากนโยบายต่างๆ โดยเฉพาะพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ทำให้มีอุปทานลดลงในช่วงเวลาที่ความต้องการลดลง

ดังที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ ผู้บริโภคและธุรกิจชาวอเมริกันต้องจ่ายราคา ภาษีศุลกากรอาจช่วยปกป้องงานบางส่วนในอุตสาหกรรมเฉพาะได้ แต่ภาษีศุลกากรจะทำลายงานอื่นๆ อีกมากมายด้วยการขึ้นราคาของวัตถุดิบที่นำเข้าและปิดตลาดต่างประเทศสำหรับการส่งออกของอเมริกา

พรรคเดโมแครตตระหนักถึงภัยพิบัติดังกล่าว และได้ผลักดันการปฏิรูปภาษีศุลกากรให้เป็นนโยบายสำคัญในการหาเสียงในการเลือกตั้งกลางเทอมในปีพ.ศ. 2473 ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่พรรคเดโมแครตสามารถควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภาได้นับตั้งแต่ปีพ.ศ. 2461 รูสเวลต์กล่าวถึงพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ว่า ได้บังคับให้ประเทศต่างๆ ทั่วโลกสร้างอุปสรรคด้านภาษีศุลกากรที่สูงจนการค้าขายทั่วโลกลดลงจนเกือบจะสูญพันธุ์

ผลลัพธ์ชัดเจนมาก: พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

อัตราภาษีระหว่างปี พ.ศ. 2465 และ พ.ศ. 2473 แตกต่างกันอย่างไร?

ก่อนอื่น มาดูจุดเริ่มต้นกันก่อน: พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber ได้รับการนำไปปฏิบัติในช่วงที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ยุค 20 ที่รุ่งเรืองได้ปกปิดความไม่มีประสิทธิภาพต่างๆ มากมายเอาไว้ ภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ได้รับการผ่านหลังจากตลาดหุ้นตกต่ำในปี พ.ศ. 2472 ซึ่งในขณะนั้นความต้องการทั่วโลกหดตัวลงแล้ว มันทำให้สถานการณ์ที่เลวร้ายลงไปอีก จากมุมมองของผู้ปกป้องการค้า ภาษีศุลกากรเป็นตัวเร่งให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ก็ยังคงต้องมีจุดเปลี่ยน

ในปีพ.ศ. 2465 ความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคอยู่ในระดับสูง มีสินเชื่ออุดมสมบูรณ์ และสภาพคล่องทางการเงิน ในปีพ.ศ. 2473 ธนาคารล้มละลาย ราคาหุ้นตกต่ำ และวิกฤตสินเชื่อเป็นเรื่องปกติ ในขณะนี้ มีการนำพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley มาใช้ ซึ่งส่งผลให้อัตราภาษีเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและครอบคลุมสินค้ามากถึง 20,000 ประเภท ไม่ต้องสงสัยเลยว่านี่เป็นการซ้ำเติมความเจ็บปวด เพราะบ่งบอกว่ารัฐบาลได้ใช้นโยบายที่ไร้เหตุผลในช่วงเวลาสำคัญ ทำให้บรรดานักลงทุนเกิดความตื่นตระหนกและกังวลเกี่ยวกับการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้น

ประการที่สอง มาตรการตอบโต้ พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber กระตุ้นให้เกิดการตอบโต้ในระดับจำกัด (เช่น มาตรการที่ฝรั่งเศสใช้ในปี 2471 และภาษีศุลกากรเลือกปฏิบัติโดยประเทศในยุโรปบางประเทศ) แต่การค้าโลกยังคงขยายตัวต่อไปในช่วงทศวรรษที่ 2463 ง่ายต่อการวัดความเสียหายที่เกิดจากพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ในแง่ของผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยตรง ซึ่งส่งผลให้อัตราภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อการนำเข้าสินค้าดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 59.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2373 แต่หายนะที่แท้จริงไม่ใช่ภาษีศุลกากรนั้นเอง แต่เป็นการตอบโต้จากทั่วโลกที่ภาษีศุลกากรนั้นก่อให้เกิดขึ้น

แคนาดาเป็นพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ในขณะนั้น และไม่ได้ดำเนินการตอบโต้ที่รุนแรงต่อการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber ปีพ.ศ. 2465 ได้เพิ่มอัตราภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าส่งออกสำคัญของแคนาดา เช่น ข้าวสาลี วัว และนม แต่ผู้ผลิตในแคนาดาถือว่าภาษีเหล่านี้เป็นการกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามโลกครั้งที่ 1 และเป็นสิ่งที่ยอมรับได้

พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley แตกต่างกันออกไป ในเวลานั้น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกกำลังรุนแรงขึ้น และอุตสาหกรรมการส่งออกของแคนาดาได้รับผลกระทบอย่างหนัก ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2473 ไม่นานหลังจากที่พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ได้รับการผ่าน รัฐบาลเสรีนิยมของแคนาดาก็แพ้การเลือกตั้งทั่วไปให้กับริชาร์ด เบนเนตต์ หัวหน้าพรรคอนุรักษ์นิยม เบนเนตต์ทำตามสัญญาหาเสียงของเขาในการ บังคับ ให้ตลาดโลกเปิดโดยการขึ้นภาษีศุลกากร หากประเทศอื่น ๆ ถูกบังคับให้ตกอยู่ในสถานการณ์คับขัน ปฏิกิริยาตอบสนองของพวกเขาจะยิ่งคาดเดาได้ยากมากขึ้น

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2473 แคนาดาได้เพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ มากถึง 16 รายการ ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 30 ของสินค้าส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังแคนาดา นอกจากนี้ แคนาดายังไม่พอใจกับสิ่งนั้น ยังได้เจรจาข้อตกลงการค้าที่ให้สิทธิพิเศษกับประเทศเครือจักรภพอื่นๆ ซึ่งทำให้การแข่งขันในการส่งออกของสหรัฐฯ ลดน้อยลงไปอีก

การตอบโต้ไม่ได้หยุดอยู่แค่ที่แคนาดาเท่านั้น ในปีพ.ศ. 2475 มีอย่างน้อย 25 ประเทศที่ได้ดำเนินมาตรการตอบโต้สินค้าของอเมริกา สเปนได้กำหนด ภาษีศุลกากร Weiss เพื่อกำหนดเป้าหมายรถยนต์และยางรถยนต์ของสหรัฐอเมริกาโดยเฉพาะ สวิตเซอร์แลนด์คว่ำบาตรสินค้าจากอเมริกา ฝรั่งเศสและอิตาลีได้กำหนดโควตาการจำกัดสินค้าจากสหรัฐฯ อังกฤษละทิ้งนโยบายการค้าเสรีแบบดั้งเดิมแล้วนำมาตรการคุ้มครองทางการค้ามาใช้ด้วย สิ่งนี้ส่งผลให้สถานการณ์เลวร้ายลง โดยการค้าโลกหยุดชะงักท่ามกลางความไม่แน่นอนและนโยบายการค้าตอบโต้ที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น

ประการที่สามสถานการณ์การเงินโลก ในปี 1922 สหรัฐอเมริกายังคงเป็นประเทศเจ้าหนี้ที่กำลังเติบโต แต่มาตรฐานทองคำยังไม่ได้รับการฟื้นฟูอย่างเต็มที่ และหลายประเทศยังคงฟื้นตัวจากสงครามโลกครั้งที่ 1 ยังไม่มีระบบการเงินโลกที่บูรณาการอย่างแน่นแฟ้นในเวลานั้น อย่างไรก็ตาม ในปีพ.ศ. 2473 มาตรฐานทองคำได้รับการสถาปนาขึ้นใหม่ทั่วโลก การค้าระหว่างประเทศและกระแสหนี้มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

สุดท้ายนี้ จากมุมมองเชิงสัญลักษณ์แล้ว อัตราภาษี Fordney-Macomber ถือเป็นนโยบายที่แย่ แต่ก็สามารถคาดเดาได้เช่นกัน ภาษีศุลกากรถือเป็นบรรทัดฐานสำหรับสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ช่วงสงครามกลางเมือง และหุ้นส่วนทางการค้าหลายรายมองว่าพระราชบัญญัติภาษีศุลกากรฟอร์ดนีย์-แมกคอมเบอร์เป็นเพียงการกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามโลกครั้งที่ 1 เท่านั้น อย่างไรก็ตาม พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ถูกมองว่าเป็นการเพิ่มระดับความรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่โลกมีความเปราะบางอย่างชัดเจน เป็นการแสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ กำลังหันเข้าสู่ภายในในช่วงที่ได้เสริมสร้างสถานะของตนในฐานะประเทศเจ้าหนี้ การกระทำดังกล่าวได้บั่นทอนความเชื่อมั่นในการประสานงานระดับโลก และอาจทำให้หลายประเทศละทิ้งมาตรฐานทองคำในไม่ช้านี้

ตลาดและผู้กำหนดนโยบายตีความพระราชบัญญัติ Smoot ไม่ใช่เพียงแค่ประเด็นเรื่องภาษีศุลกากรเท่านั้น แต่ยังเป็นมุมมองโลกแบบแยกตัว ไร้ระเบียบ และไร้เหตุผลอีกด้วย ความไม่แน่นอนเป็นตัวฉุดรั้งการลงทุนทางธุรกิจ

นับเป็นภัยพิบัติที่ไม่เหมือนใครและไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในยุคของนโยบายการค้าคุ้มครองทางการค้า ซึ่งเป็นการปูทางไปสู่การเลือกตั้งของรูสเวลต์ รูสเวลต์รีบยกเลิกภาษีศุลกากรและผ่านพระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทน (RTAA)

พ.ศ. 2477: RTAA – จุดเริ่มต้นของการตอบแทน

หลังจากภัยพิบัติด้านการคุ้มครองทางการค้าที่เกิดจากกฎหมายภาษีศุลกากร Smoot-Hawley นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ก็มาถึงจุดเปลี่ยน การผ่านร่างพระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทนในปีพ.ศ. 2477 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงอำนาจในการกำหนดนโยบายการค้าจากรัฐสภาไปยังฝ่ายบริหาร จึงถือเป็นการเริ่มต้นการเปลี่ยนผ่านจาก ข้อจำกัด ไปเป็น การตอบแทน การเปลี่ยนแปลงทางสถาบันนี้ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการกำหนดนโยบายการค้าโดยพื้นฐานและวางรากฐานสำหรับระบบการค้าเสรีหลังสงครามโลกครั้งที่สอง

ประวัติศาสตร์การค้าระหว่างประเทศยุคใหม่เริ่มต้นด้วย Cordell Hull ชาวเดโมแครตจากรัฐเทนเนสซี ซึ่งกลายเป็นรัฐมนตรีต่างประเทศที่ดำรงตำแหน่งยาวนานที่สุดของประเทศ ประสบการณ์ของฮัลล์ในภาคเกษตรกรรมตอนใต้ส่งผลอย่างมากต่อมุมมองของเขาเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและการค้า ไม่เหมือนกับเพื่อนร่วมงานทางภาคเหนือของเขาที่พยายามปกป้องภาคการผลิต ฮัลล์เข้าใจว่าภาษีที่สูงจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกสินค้าเกษตร

ลงนามข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดา (แถวหน้า จากซ้ายไปขวา): Cordell Hull, WL Mackenzie King, Franklin Roosevelt, Washington, D.C., USA

วันที่ 16 พฤศจิกายน 2478

ความเข้าใจของฮัลล์เกี่ยวกับมิติระหว่างประเทศของการค้าเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป ต่อมาเขาเล่าว่าก่อนที่เขาจะอยู่ที่วอชิงตัน เขาเคย ไปร่วมสงครามภาษีศุลกากรที่ดุเดือดมาแล้วหลายครั้ง แต่สงครามเหล่านี้เกิดขึ้นภายในประเทศ โดยพิจารณาว่าภาษีศุลกากรที่สูงหรือต่ำนั้นเป็นผลดีหรือผลเสียต่อประเทศหรือไม่ แทบไม่มีใครคิดถึงผลกระทบที่สงครามนี้จะมีต่อประเทศอื่น

พระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทนเกิดขึ้นจากพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ที่ล้มเหลว พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ในฐานะร่างกฎหมายคุ้มครองการค้า ได้กระตุ้นให้เกิดการขึ้นภาษีตอบโต้จากประเทศต่างๆ จึงเป็นอุปสรรคอย่างร้ายแรงต่อการพัฒนาการค้าโลก ขณะเดียวกันพระราชบัญญัติความตกลงทางการค้าซึ่งกันและกันได้เปิดเส้นทางใหม่สำหรับความร่วมมือระหว่างประเทศ ได้นำเสนอแนวคิดปฏิวัติ 3 ประการที่จะกำหนดยุคสมัยของการค้าที่เกิดประโยชน์ร่วมกัน:

• อำนาจบริหาร: เป็นเวลาเกือบ 150 ปีแล้วที่รัฐสภาได้ปกป้องอำนาจตามรัฐธรรมนูญอย่างหวงแหนเพื่อ ควบคุมการค้ากับต่างประเทศ ซึ่งส่งผลให้นโยบายการค้าได้รับอิทธิพลจากผลประโยชน์ในท้องถิ่น พระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทนได้ถ่ายโอนอำนาจในการต่อรองจำนวนมากไปยังประธานาธิบดี โดยทำให้เขาสามารถลดภาษีได้มากถึง 50 เปอร์เซ็นต์ โดยไม่ต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาทีละรายการ

• การลดหย่อนภาษีแบบทวิภาคี: พระราชบัญญัตินี้อนุญาตให้มีการเจรจาแบบมีเป้าหมายกับคู่ค้าแต่ละราย สร้างแนวทางเชิงกลยุทธ์มากขึ้นสำหรับการเปิดเสรีทางการค้า และทำให้ภาคอุตสาหกรรมส่งออกมีสถานะเท่าเทียมกับภาคอุตสาหกรรมที่แข่งขันกับการนำเข้าที่โต๊ะเจรจา

• มาตราประเทศที่ได้รับความอนุเคราะห์สูงสุด: การลดภาษีศุลกากรที่เจรจากับประเทศใดประเทศหนึ่งจะถูกนำไปใช้กับประเทศทั้งหมดที่ทำข้อตกลงเชิงพาณิชย์กับสหรัฐอเมริกาโดยอัตโนมัติ ก่อให้เกิดผลในการขยายตัวและเร่งกระบวนการเปิดเสรีการค้าโลกให้เร็วขึ้น

แม้ว่าพระราชบัญญัตินี้จะมุ่งเน้นไปที่ข้อตกลงทวิภาคีในตอนแรก แต่ต่อมาก็ได้สร้างรูปแบบที่นำมาใช้ในสถาปัตยกรรมการค้าระหว่างประเทศ

พ.ศ. 2490: เบรตตันวูดส์และ GATT – กฎเกณฑ์สำหรับโลกที่อยู่ในภาวะสงคราม

เมื่อสงครามโลกครั้งที่ 2 สิ้นสุดลง สถาปนิกแห่งระเบียบเศรษฐกิจหลังสงครามได้มารวมตัวกันที่รีสอร์ทแห่งหนึ่งในเทือกเขาไวท์ในรัฐนิวแฮมป์เชียร์ โรงแรม Mount Washington ในเมือง Bretton Woods เป็นชื่อของระบบที่พวกเขาคิดขึ้น ซึ่งเป็นกรอบการทำงานที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันลัทธิชาตินิยมทางเศรษฐกิจและความไม่มั่นคงทางการเงินซึ่งเป็นสาเหตุของสงครามโลกครั้งที่สอง

การประชุมเบรตตันวูดส์ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2487 มีตัวแทน 730 คนจากฝ่ายพันธมิตร 44 ชาติเข้าร่วมการเจรจาที่เข้มข้นเป็นเวลาสามสัปดาห์ การประชุมครั้งนี้สะท้อนให้เห็นวิสัยทัศน์ที่ขัดแย้งกันสองประการของระเบียบเศรษฐกิจหลังสงคราม ด้านหนึ่งคือ นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ ซึ่งเป็นตัวแทนของอังกฤษที่กำลังตกอยู่ในภาวะสงครามและต้องพึ่งพาความช่วยเหลือทางการเงินจากอเมริกา อีกด้านหนึ่งคือ แฮร์รี่ เด็กซ์เตอร์ ไวท์ ซึ่งเป็นตัวแทนของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน

เคนส์เสนอแผนการอันทะเยอทะยานสำหรับ “สหภาพการหักบัญชีระหว่างประเทศ” ซึ่งจะสร้างสกุลเงินโลก (ซึ่งเขาเรียกว่า “บังคอร์”) ที่จะสร้างสมดุลทางการค้าโดยอัตโนมัติและป้องกันไม่ให้เกิดการเกินดุลหรือขาดดุลมากเกินไป แผนการของไวท์มีความอนุรักษ์นิยมมากกว่า ขณะเดียวกันก็รักษาอำนาจอธิปไตยทางการเงินของแต่ละประเทศไว้ ยังได้กำหนดกฎอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงโดยอ้างอิงตามอัตราแลกเปลี่ยน 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ

ข้อเสนอของไวท์ได้รับชัยชนะเป็นส่วนใหญ่ แต่ยังได้ให้การยอมรับที่สำคัญต่อข้อกังวลของคีนส์เกี่ยวกับความยืดหยุ่นในการปรับตัวอีกด้วย ข้อตกลงที่เกิดขึ้นทำให้เกิดสถาบันหลักสองแห่ง ได้แก่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ซึ่งทำหน้าที่ติดตามอัตราแลกเปลี่ยนและจัดหาเงินทุนระยะสั้นให้กับประเทศที่ประสบปัญหาดุลการชำระเงิน และธนาคารระหว่างประเทศเพื่อการบูรณะและการพัฒนา (IBRD ปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของธนาคารโลก) ซึ่งส่งเสริมการบูรณะและการพัฒนาผ่านการกู้ยืมระยะยาว

ระบบเบรตตันวูดส์ถือเป็นการประนีประนอมระหว่างความแข็งแกร่งของมาตรฐานทองคำก่อนปี 1914 และความวุ่นวายของสงครามสกุลเงินในช่วงระหว่างสงครามระหว่างสงคราม ประเทศต่างๆ จะรักษาอัตราแลกเปลี่ยนที่คงที่แต่ปรับเปลี่ยนได้เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำหน้าที่เป็นจุดยึดของระบบโดยการตรึงกับทองคำ IMF จะจัดหาเงินทุนระยะสั้นให้แก่ประเทศต่างๆ ที่เผชิญกับปัญหาดุลการชำระเงินชั่วคราว ช่วยให้ประเทศต่างๆ สามารถปรับตัวได้โดยไม่ต้องพึ่งนโยบายรัดเข็มขัดหรือการลดค่าเงินเพื่อแข่งขันทันที

ระบบนี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อป้องกันลัทธิชาตินิยมทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายในช่วงทศวรรษ 1930 ระบบนี้มีเป้าหมายที่จะให้ประเทศต่าง ๆ มีเวลาหายใจเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจภายในประเทศและความร่วมมือระหว่างประเทศ โดยการจัดให้มีสภาพคล่องและความช่วยเหลือ สถาปนิกของระบบเบรตตันวูดส์เข้าใจว่าการเลือกระหว่างเป้าหมายเศรษฐกิจในประเทศและพันธกรณีระหว่างประเทศได้ทำให้ระบบเศรษฐกิจพังทลายในช่วงระหว่างสงครามระหว่างสองสงคราม สิ่งสำคัญคือ สถาปนิกของระบบเบรตตันวูดส์ตระหนักว่าเสถียรภาพทางการเงินเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ

จำเป็นต้องมีกรอบการค้าที่เสริมกัน หลักเกณฑ์นี้ได้รับการบรรจุอยู่ในความตกลงทั่วไปว่าด้วยภาษีศุลกากรและการค้า (GATT) ซึ่งลงนามเมื่อปี พ.ศ. 2490

แม้ว่าสหรัฐอเมริกาและอังกฤษจะเห็นด้วยกับกรอบการทำงานของระบบ แต่พวกเขากลับมีความเห็นไม่ตรงกันในประเด็นหลักของระบบ สหรัฐอเมริกาต้องการกำจัดระบบสิทธิพิเศษแบบจักรวรรดิของอังกฤษ อังกฤษต้องการให้สหรัฐฯ ลดภาษีศุลกากรซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูงมาตั้งแต่ยุค Smoot-Hawley การประนีประนอมคืออะไร? ความร่วมมือพหุภาคีจะลดอิทธิพลทางการเมืองและกระจายแรงกดดันจากทุกฝ่าย

เสาหลักสำคัญของมันคือ:

• ชาติที่ได้รับความโปรดปรานสูงสุด (MFN): สิทธิพิเศษทางการค้าใดๆ ที่มอบให้กับประเทศสมาชิกหนึ่งประเทศจะต้องใช้กับประเทศสมาชิกทั้งหมด

• การผูกมัดอัตราภาษี: เมื่อมีการลดอัตราภาษีแล้ว จะไม่สามารถขึ้นภาษีได้หากไม่ได้รับการชดเชย

• ยกเลิกโควตา (ส่วนใหญ่): เพราะไม่มีอะไรที่พูดถึง การวางแผนจากส่วนกลาง มากกว่าข้อจำกัดในการนำเข้าไก่

ในช่วงไม่กี่ทศวรรษถัดมา การเจรจา GATT ที่เกิดขึ้นหลายครั้ง (เมืองแอนซี เมืองทอร์คีย์ เมืองดิลลอน เมืองเคนเนดี เมืองโตเกียว เมืองอุรุกวัย) ทำให้ภาษีศุลกากรทั่วโลกลดน้อยลงเรื่อยๆ ส่งผลให้สันติภาพชั่วคราวหลังสงครามกลายมาเป็นระเบียบโลกที่ทำงานได้ดี ภายในปี พ.ศ. 2537 เมื่อ GATT เปลี่ยนชื่อเป็น WTO อัตราภาษีศุลกากรเฉลี่ยทั่วโลกก็ลดลงจาก 22% เหลือต่ำกว่า 4% จากเดิมที่มีภาคีผู้ก่อตั้ง 23 ภาคี ค่อยๆ ขยายตัวจนครอบคลุมประเทศผู้ค้าส่วนใหญ่ของโลก และได้เห็นการขยายตัวอย่างมากของการค้าระหว่างประเทศในทศวรรษหลังสงคราม

ความงดงามของ GATT อยู่ที่ความเรียบง่าย มันถือว่าภาษีศุลกากรเหมือนกับอาวุธนิวเคลียร์ นั่นคือ เป็นอันตรายหากใช้ แพร่ระบาดหากถูกตอบโต้ หลักการสำคัญของ GATT คือการค้าไม่ใช่ว่าจะดีเสมอไป แต่การคุ้มครองทางการค้าใดๆ ก็ตามก็ไม่ดีเช่นกัน โดยพื้นฐานแล้ว มันคือสัญญาทางพฤติกรรม: ไม่มีภาษีศุลกากรที่เป็นอาวุธอีกต่อไป ไม่เกิดการล่มสลายทางการค้าอีกต่อไป หากคุณต้องการเพิ่มอุปสรรคคุณต้องจ่ายราคา หากคุณทำข้อตกลงคุณต้องแบ่งปัน

นี่คือเหตุผลที่ GATT ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าคงอยู่ได้อย่างน่าประหลาดใจ มันได้ผลมาหลายสิบปีเพราะเหตุผลง่ายๆ เพียงข้อเดียว นั่นคือ เมื่อมันไม่ได้ผล ทุกคนก็จะจำได้ว่าเกิดอะไรขึ้น

อย่างไรก็ตาม ระบบการเงินของเบรตตันวูดส์พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นน้อยกว่า เมื่อเผชิญกับภาวะขาดดุลการชำระเงินอย่างต่อเนื่องและปริมาณสำรองทองคำที่ลดลง ประธานาธิบดีนิคสันได้ระงับการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2514 ซึ่งมีผลทำให้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่แบบเบรตตันวูดส์สิ้นสุดลง

พ.ศ. 2514: สิ้นสุดการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำ

ตั้งแต่ยุคการสำรวจจนถึงยุคอาณานิคม (ประมาณ ค.ศ. 1400 ถึงกลางปี ค.ศ. 1900) ทองคำและเงินถูกนำมาใช้เป็นสกุลเงินในการชำระเงินทางการค้าระหว่างประเทศกันอย่างแพร่หลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงินดอลลาร์สเปนมักใช้ในการชำระเงินทางการค้าระหว่างประเทศ (คำว่า ดอลลาร์ มาจากเหมืองเงิน) โดยทั่วไป ระบบสกุลเงินเฟียตที่อิงตาม IOU อาจทำงานได้ดีในระดับท้องถิ่น (ที่สามารถสร้างความน่าเชื่อถือและการบังคับใช้ได้) แต่จะใช้ไม่ได้ในระดับนานาชาติ

ตัวอย่างเช่น ในช่วงยุคทองของการละเมิดลิขสิทธิ์ แคริบเบียนเป็นแหล่งรวมของอาณาจักรอาณานิคมในยุโรป (อังกฤษ ฝรั่งเศส และดัตช์) ซึ่งล้วนใช้เงินดอลลาร์เงินของสเปนในการชำระหนี้ทางการค้า จักรวรรดิสเปนเป็นแหล่งเงินที่ใหญ่ที่สุดและมีการผลิตเหรียญเงินที่ได้มาตรฐานและมีอยู่ทั่วไป แม้แต่อีกฟากหนึ่งของโลก จีนก็ยอมรับเฉพาะเงิน (โดยเฉพาะเงินดอลลาร์สเปน) เพื่อแลกกับชาที่ขายให้กับอังกฤษเท่านั้น

สหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกในช่วงการปฏิวัติอุตสาหกรรมอเมริกาในช่วงปลายศตวรรษที่ 19 และได้รับการยอมรับให้เป็นมหาอำนาจทางทหารในปี พ.ศ. 2487 ในช่วงเวลาที่ปอนด์อังกฤษ (ที่ได้รับการหนุนหลังด้วยทองคำ) เป็นสกุลเงินสำรองหลัก หลังจากปีพ.ศ. 2514 ดอลลาร์สหรัฐได้กลายเป็นสกุลเงินสำรองของโลกที่สามารถชำระหนี้ได้ตามกฎหมายสกุลแรก สามารถเข้าใจได้ดังนี้: ภายใต้ปรากฏการณ์เครือข่ายผู้ชนะกินรวบ ดอลลาร์สหรัฐได้กลายมาเป็นและยังคงเป็นสกุลเงินสำรองของโลกที่โดดเด่น

ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเข้าใจถึงผลกระทบที่เกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ:

เนื่องจากมีเหมืองทองคำและเงินอยู่ทั่วทุกมุมโลก ระบบการเงินภายใต้เบรตตันวูดส์จึงหมายความว่าไม่มีประเทศใดประเทศหนึ่งที่เป็นแหล่งสินทรัพย์สำรองของโลกเพียงแหล่งเดียว ภายใต้ระบบเบรตตันวูดส์ (พ.ศ. 2487-2514) สกุลเงินประจำชาติจะถูกตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสามารถแปลงเป็นทองคำได้ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ดังนั้น นอกเหนือจากทองคำแล้ว ปอนด์อังกฤษและฟรังก์สวิสยังเป็นสินทรัพย์ทดแทนสินทรัพย์สำรองอีกด้วย

ที่น่าประหลาดใจก็คือ การสิ้นสุดของระบบเบรตตันวูดส์ในปีพ.ศ. 2514 กลับทำให้ดอลลาร์มีสถานะเป็นสกุลเงินสำรองของโลกอย่างแท้จริง เนื่องจากเป็นแหล่งที่มาของสกุลเงินสำรองหลักเพียงสกุลเดียว สหรัฐฯ จึงต้องเผชิญกับภาวะขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่อง เพื่อที่จะจัดหาสินทรัพย์สำรองสภาพคล่องให้กับส่วนอื่นๆ ของโลก สิ่งนี้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ เนื่องจากในช่วงแรกมีการละทิ้งเงินดอลลาร์เพื่อสนับสนุนสิ่งของ แท้จริง ซึ่งก็คือทองคำ ในช่วงทศวรรษ 1980 โวล์คเกอร์ได้สถาปนาดอลลาร์ขึ้นมาใหม่ให้เป็นสกุลเงินสำรองของโลก ในปีพ.ศ. 2523 ทองคำไม่ใช่การเดิมพันทางเดียวเทียบกับดอลลาร์อีกต่อไป มันถูก เปิดโปง ว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่มั่นคงและขึ้นอยู่กับการเก็งกำไรทั้งขาขึ้นและขาลง ไม่ใช่แหล่งเก็บอำนาจซื้อที่มั่นคง นับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 เป็นต้นมา สหรัฐอเมริกาต้องดิ้นรนเพื่อดำเนินการเกินดุลทางการค้า (เนื่องจากแนวโน้มโดยธรรมชาติของประเทศอื่นๆ ในโลกที่จะสะสมความมั่งคั่งทางการเงินที่แสดงเป็นสกุลเงินสำรอง)

อย่างไรก็ตาม สถานะสกุลเงินสำรองของเงินดอลลาร์ไม่ได้ปราศจากประโยชน์สำหรับสหรัฐฯ แนวคิดเรื่อง “สิทธิพิเศษที่เกินควร” หมายความว่า แม้ว่าส่วนอื่นๆ ของโลกจะเป็นเจ้าของทรัพย์สินของสหรัฐฯ มากกว่าที่สหรัฐฯ เป็นเจ้าของในส่วนอื่นๆ ของโลก แต่ในความเป็นจริงแล้ว สหรัฐฯ กลับได้รับรายได้จากการลงทุนในต่างประเทศมากกว่า เนื่องจากสินทรัพย์จำนวนมากที่สหรัฐฯ ถือครองในต่างประเทศเป็นยอดคงเหลือในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีคุณภาพสูงแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ และหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ (เช่น พันธบัตรสหรัฐฯ พันธบัตร MBS ของหน่วยงาน ฯลฯ)

ในขณะที่ระบบคำสั่งแบบ IOU สามารถทำงานได้ทั่วโลกเมื่อมีความเชื่อถือและการบังคับใช้ระหว่างประเทศ (และมีมานานหลายทศวรรษแล้ว) ระเบียบโลกของอำนาจสูงสุดของอเมริกากำลังถูกตั้งคำถามในปัจจุบัน ไม่ใช่จากส่วนอื่น ๆ ของโลก แต่จากสหรัฐอเมริกาเอง

อนาคตจะพัฒนาไปอย่างไร?

แม้ว่าโลกจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากนับตั้งแต่ยุคหลังสงครามโลกครั้งที่สองแห่งการตอบแทน แต่ความขัดแย้งพื้นฐานที่หล่อหลอมประวัติศาสตร์ภาษีศุลกากรของอเมริกายังคงอยู่ ปัจจุบันเราอยู่ในจุดเปลี่ยนเดียวกันกับเมื่อปี 1930, 1947 และ 1971 เมื่อเราเปลี่ยนนโยบายการค้า จุดเปลี่ยนเหล่านั้นเกิดจากการเปลี่ยนแปลงสถานะของอเมริกาในระเบียบโลก ในขณะที่อัตราภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันสะท้อนถึงการจัดแนวอำนาจทางเศรษฐกิจใหม่ อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสองสิ่ง: สหรัฐอเมริกากำลังดำเนินการทำลายระบบที่ตนสร้างขึ้นอย่างจริงจัง

วิกฤตินี้คงไม่จบภายใน 3 เดือน

ทุกสิ่งที่สหรัฐฯ ดำเนินการในช่วงสามเดือนข้างหน้าซึ่งไม่มีเจตนาที่จะลดภาระการค้าหรือกลับไปสู่รูปแบบที่สมเหตุสมผล (เช่น อัตราภาษีศุลกากรทั่วทั้งประเทศ 10% และนโยบายตอบแทนแบบมีเป้าหมาย) จะถือเป็นการกระทำครั้งแรก จุดเน้นจะอยู่ที่การแยกจีนออกไปและพยายามบีบจีนให้เข้ามาร่วมโต๊ะเจรจา หากคุณไม่ได้อยู่กับเรา คุณก็อยู่ตรงข้ามกับเรา

สินค้าคงเหลือในโกดังของสหรัฐอเมริกาจำนวน 2-3 เดือน เพียงพอที่จะชดเชยหรือบิดเบือนผลกระทบเบื้องต้นของการหยุดชะงักของการค้าโลกได้ เมื่อสต็อกเหล่านี้หมดลง ผลกระทบที่แท้จริงของการหยุดชะงักการค้าโลกและผลที่ตามมาจะเริ่มปรากฏชัดขึ้น ผู้จัดการสำรองเงินตราต่างประเทศจะยังคงลดการลงทุนในเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เข้าสู่ตลาดหมีในระยะยาว

การระงับภาษีศุลกากรถือเป็นการแสดงท่าทีเชิงยุทธวิธีในการเจรจาที่กำลังดำเนินอยู่ ไม่น่าเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะสามารถบรรลุข้อตกลงถาวรกับจีนได้ในอีก 2-3 เดือนข้างหน้า แต่การเจรจาการค้ากับยุโรปและแม้แต่ประเทศในละตินอเมริกาอาจมีความคืบหน้าทางอ้อมบ้าง ตลาดตีความว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวเพื่อผ่อนคลายความตึงเครียด แต่ความจริงก็คือการเคลื่อนไหวนี้ทำให้ความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมทางธุรกิจเพิ่มมากขึ้น เพื่อเอาชีวิตรอดในอีก 90 วันข้างหน้า จำเป็นต้องรู้…

จะเข้าใจทัศนคติของรัฐบาลได้อย่างไร?

ในบริบทนี้ การทราบมุมมองของรัฐบาลคงจะเป็นประโยชน์ ในมุมมองของทรัมป์ อำนาจเหนือและสถานะสกุลเงินสำรองของสหรัฐฯ ถือเป็นการปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมต่อสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่สหรัฐฯ สูญเสียข้อได้เปรียบด้านการค้าและการผลิตเท่านั้น แต่ยังรักษาระบบการค้าโลกไว้ ฟรี อีกด้วย ดังนั้นสถานะปัจจุบันของสหรัฐฯ สามารถสรุปคร่าว ๆ ได้ดังนี้:

สิ่งที่แปลกจริงๆ ไม่ใช่การใช้ภาษีศุลกากร ไม่มีอะไรแปลกเกี่ยวกับเรื่องนั้น ทรัมป์เป็นผู้คลั่งไคล้ภาษีศุลกากรมานานหลายทศวรรษ และหากคุณรู้สึกประหลาดใจที่ Tariff Man กำลังเรียกเก็บภาษีศุลกากรอยู่ คุณควรหางานใหม่ดีกว่า

ที่น่าประหลาดใจคือ R ทั้งสามนี้กลับมาพร้อมกัน แต่ก็ยังไม่สามารถแสดงภาพรวมได้ครบถ้วน

รายได้ในรูปแบบของรายได้ใหม่ของรัฐบาลกลางจำนวนนับพันล้านไม่ได้เรียกว่าเป็นการขึ้นภาษี แต่โดยพื้นฐานแล้วก็เหมือนกับการขึ้นภาษีนั่นแหละ

ข้อจำกัดไม่ใช่แค่กลยุทธ์ทางอุตสาหกรรมเท่านั้น แต่ยังเป็นสุนทรียศาสตร์แบบประชานิยมด้วย - กำแพงที่สร้างขึ้นที่ท่าเรือแทนที่จะเป็นชายแดนที่นำไปใช้กับทุกสิ่ง

ความเท่าเทียมกันได้เปลี่ยนไปจากการผ่อนปรนอุปสรรคซึ่งกันและกันเป็นการแสดงความโกรธแค้นที่คำนวณจากการขาดดุลการค้า

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผลซึ่งไม่ใช่แค่เรื่องของรายได้ แต่เป็นเรื่องเฉพาะของแนวปฏิบัตินี้และโลกาภิวัตน์ที่เกิดขึ้น จำเป็นต้องเพิ่ม “R” เพื่อกำหนดการเปลี่ยนแปลงที่แสดงโดยการขึ้นอัตราภาษีศุลกากรที่ดูเหมือนเรียบง่ายนี้ เนื่องจากเราไม่ได้กลับไปสู่พลวัตในอดีตอย่างแท้จริง แต่เรากำลังเข้าสู่สถานการณ์ใหม่โดยสิ้นเชิง

การจะทำเช่นนี้จำเป็นต้องเข้าใจมุมมองของรัฐบาลให้ถ่องแท้ เมื่อสองสัปดาห์ก่อน เราได้เขียนในบทความ “Seeing the Stag” เกี่ยวกับความท้าทายในการพยายามสร้างสมดุลใหม่ให้กับการค้าโลกโดยมุ่งเน้นไปที่การขาดดุลของประเทศอื่น “Triffin Dilemma” บรรยายถึงความขัดแย้งที่ประเทศที่ใช้สกุลเงินสำรองต้องเผชิญ (ปรากฏขึ้นก่อนที่เงินดอลลาร์จะแปลงเป็นทองคำได้ในที่สุด) ข้อขัดแย้งมีดังนี้:

“การที่ประเทศหนึ่งและสกุลเงินหนึ่งสามารถให้บริการสำรองและแลกเปลี่ยนแก่โลกได้นั้นเป็นเรื่องที่มากเกินไป” เฮนรี่ เอช. ฟาวเลอร์ (รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ)

ไม่น่าแปลกใจเลยที่การตีความเรื่อง Triffin Dilemma ของรัฐบาลทรัมป์นั้นอ่านดูเหมือนร่างกฎหมายมากกว่ากระดาษขาวของ IMF พวกเขาเชื่อว่าสหรัฐฯ ถูกเอาเปรียบและถูกบังคับให้เกินดุลการค้า และพวกเขาต้องการแก้ไขปัญหานี้ การกำหนดภาษีศุลกากรต่อการขาดดุลการค้าของประเทศต่างๆ ถือเป็นการบ่งชี้ที่ดีว่าลำดับความสำคัญและข้อกังวลของประเทศต่างๆ อยู่ที่ใด

จากมุมมองของรัฐบาลทรัมป์ สิ่งที่เกิดขึ้น/กำลังเกิดขึ้นในระบบที่มีอยู่คือ:

• ธนาคารกลางต่างประเทศซื้อดอลลาร์ไม่ใช่เพราะต้องการ แต่เป็นเพราะเป็นภาระผูกพัน เพราะว่าหากคุณต้องการให้สกุลเงินของคุณมีค่าต่ำลงและเพิ่มการส่งออก คุณจะต้องกักตุนดอลลาร์

• เงินดอลลาร์เหล่านั้นจะถูกฝากไว้ในพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐ ซึ่งเป็นเงินทุนให้กับรัฐบาลสหรัฐที่บ่นว่าถูกเอาเปรียบ

• ค่าเงินดอลลาร์ยังคงมีมูลค่าสูงเกินจริงในเชิงโครงสร้าง ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากบทบาทของเงินดอลลาร์ในฐานะบัญชีออมทรัพย์และเรือช่วยชีวิตสำหรับผู้อื่น

• การผลิตของอเมริกาถูกทำลาย ไม่ใช่เพราะจีนโกง แต่เป็นเพราะสหรัฐฯ ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลระบบในเครือข่ายที่ตนไม่สามารถควบคุมได้อย่างสมบูรณ์

• ท้ายที่สุด การขาดดุลการค้ายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และทรัมป์ไม่ชอบคำว่า “การขาดดุล” หรือแนวคิดที่จะกลายเป็น “ประเทศลูกหนี้” ที่ใหญ่ที่สุดในโลก บทบาทของสกุลเงินสำรองเริ่มถูกมองว่าเป็นภาระมากกว่าสิทธิพิเศษ

เมื่อมองจากมุมมองนี้ ภาษีศุลกากรไม่ได้มีไว้เพียงเพื่อปกป้องโรงงานหรืออุดหนุนรัฐบาลเท่านั้น เป็นค่าใช้จ่ายที่ค้างชำระสำหรับการบำรุงรักษาระบบ ในทางปฏิบัติแล้ว สิ่งเหล่านี้เทียบเท่ากับค่าเช่าทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งก็คือการจ่ายค่าบริการเดือนละ 14.99 เหรียญสหรัฐฯ ที่คุณลืมไปว่าได้สมัครรับข้อมูลไว้ หากพูดให้เข้าใจง่าย ๆ ก็คือ มุมมองของรัฐบาลคือ:

“เราจัดการระบบทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นการควบคุมการไหล การจัดหาทางน้ำ การซื้อสินค้าส่งออก การออกสินทรัพย์สำรอง ตอนนี้เราเรียกเก็บเงินจากคุณ”

R ที่สี่: ค่าเช่า

ค่าเช่าจะช่วยกำหนดภาษีศุลกากรใหม่ให้เป็นรูปแบบการจ่ายตามบริการของการมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจระดับโลก แทนที่จะเป็นวิธีการระดมทุนให้รัฐ (รายได้) ปกป้องผู้ผลิตในประเทศ (ข้อจำกัด) หรือรับรองการเข้าถึงที่เกิดประโยชน์ร่วมกัน (ความสมดุล) รุ่นใหม่นี้โดยพื้นฐานแล้ว...

โลกาภิวัตน์ในฐานะบริการ

ภาษีศุลกากร การคุกคามจากนาโต้ การต่อต้านการเข้ายึดครองของต่างชาติ ฯลฯ กำลังก่อตัวเป็นรูปแบบโดยเจตนา โดยใช้ทุกวิถีทางที่มีอยู่เพื่อยึดครองความมั่งคั่งของชาติจากประเทศที่พึ่งพาต่างชาติ แม้ว่ามาตรการดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อการค้าโลกและสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์สำรองก็ตาม

ภาษีศุลกากรถือเป็นเครื่องมือที่ทรัมป์ใช้เป็นส่วนหนึ่งของการเจรจาที่กว้างขึ้นเพื่อพยายามล้มล้างระบบ อัตราภาษีนำเข้าจากจีน 125% ถือเป็นตัวอย่างที่เห็นได้ชัดที่สุด อัตราภาษีที่สูงเช่นนี้อาจส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักทางการค้า แล้วทำไมจึงไม่ใช้มาตรการคว่ำบาตรหรือโควตาล่ะ เพราะการเริ่มเจรจาจากมุมมองของ “การจ่ายค่าธรรมเนียม” ถือเป็นเรื่องสำคัญ

การเจรจาเพื่อระงับภาษีศุลกากร 90 วันอาจมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย จุดเน้นหลักจะอยู่ที่การสร้างพันธมิตรเพื่อบีบบังคับให้จีนเข้ามาร่วมโต๊ะเจรจา แต่เราอาจเริ่มเห็นการหารือเกี่ยวกับการจัดเก็บ ค่าธรรมเนียม นี้ในลักษณะที่ถาวรมากขึ้นด้วย

จ่ายค่าเช่าอย่างไร?

ฉันมักจะสงสัยเกี่ยวกับแนวคิดข้อตกลงที่มาร์อาลาโกอยู่เสมอ และมีแนวโน้มน้อยมากที่จะเกิดผลสำเร็จ อย่างไรก็ตาม การอภิปรายวิจัยยังคงมีคุณค่า พันธบัตร 100 ปีที่เสนอนี้อาจส่งผลเสียโดยไม่ได้ตั้งใจ แต่ถือเป็นตัวอย่างที่ดีว่าหลักการที่ 4 (ค่าเช่า) ทำงานอย่างไร

แนวคิดคือการออกพันธบัตร 100 ปีที่มีอัตราดอกเบี้ยจริงติดลบและสนับสนุน (บังคับ) ให้ประเทศต่างๆ แลกพันธบัตรระยะยาวที่มีอยู่แล้วด้วยพันธบัตรที่ออกใหม่ จะทำให้สหรัฐฯ ได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากการรักษาสถานะของตนในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกและผู้อำนวยความสะดวกในการค้าโลกต่อไป

แม้ผลกระทบจะคาดเดาไม่ได้และอาจสร้างความยุ่งยาก ส่งผลเสียต่อความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ และส่งผลกระทบต่อเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ แต่ทรัมป์ก็อาจกระตือรือร้นที่จะยกเลิกภาษีศุลกากร (หรือลดลงอย่างมาก) สำหรับประเทศต่างๆ ที่ตกลงที่จะแปลงพันธบัตรกระทรวงการคลังเป็นพันธบัตรอายุ 100 ปีที่มีอัตราดอกเบี้ยจริงติดลบ ท้ายที่สุดแล้ว เขาได้ใช้ชีวิตไปกับการปรับโครงสร้างและรีไฟแนนซ์หนี้ให้กับหน่วยงานต่างๆ ของทรัมป์

นี่เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งและยังเป็นตัวอย่างที่ไม่น่าจะเป็นไปได้อีกด้วย สตีเฟน มิลาน กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าเขาไม่ได้สนับสนุนแนวคิดนี้ แต่ความจริงก็คือทรัมป์กำลังท้าทายกฎระเบียบระหว่างประเทศที่มีอยู่ในเกม และตั้งคำถามถึงบทบาทของเงินดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐ ,ทำไม? เพราะเขากังวลเพียงแต่ผลกระทบจากสถานการณ์ปัจจุบันต่อการเงินของสหรัฐฯ เท่านั้น มุมมองนี้มีความเสี่ยงที่จะพลาดทั้งป่าเพราะมัวแต่มองต้นไม้

หากสหรัฐฯ ผิดนัดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังของชาวต่างชาติในการออก/แลกเปลี่ยนพันธบัตรศตวรรษอย่างไม่เป็นมิตร อาจส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ผลกระทบต่อเส้นอัตราผลตอบแทนจะร้ายแรงมาก แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้น สินทรัพย์สำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการก็มีแนวโน้มที่จะกระจายการลงทุนไปสู่ทองคำ ยูโร ฟรังก์ และเยนมากขึ้น นอกจากนี้ ยังสามารถบรรลุข้อตกลงในการชำระการค้าด้วยสกุลเงินอื่นนอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐได้

เมื่อพิจารณาจากความเป็นจริงที่ซ่อนอยู่นี้ จึงไม่น่าแปลกใจที่การถือครองอย่างเป็นทางการของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงมาหลายปีแล้ว:

นโยบายของสหรัฐฯ ในปัจจุบันอาจถูกมองโดยประเทศอื่นๆ ว่าเป็นการแบล็กเมล์ได้ ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในลักษณะนี้มีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ หากการดำเนินการล้มเหลว ก็จะเหมือนกับว่าสหรัฐอเมริกาเป็นทั้งธนาคารและลูกค้า กู้ยืมเงินจากธนาคาร… จากนั้นก็ตัดสินใจผิดนัดชำระหนี้

แต่ข้อเท็จจริงยังคงอยู่: ขณะนี้ ประเทศต่างๆ กำลังเจรจากับบุคคลที่พร้อมจะทำลายระบบทั้งหมด ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรก็ตาม ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเห็นว่ามีประเทศจำนวนเท่าใดที่ยอมจำนนต่อโลกและความยากลำบากในการหลุดพ้นจากโลกาภิวัตน์

สถานการณ์ดังกล่าวจะมีผลกระทบใดๆ ที่ไม่สร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจโลกอย่างรุนแรงหรือไม่? ใช่ แต่ไม่ใช่ในลักษณะที่จะฟื้นฟูความไว้วางใจของทั่วโลกต่อสหรัฐฯ ได้ในเวลาอันรวดเร็ว

ไม่ว่าการเจรจาจะดำเนินไปอย่างไร เป็นที่ชัดเจนว่านโยบายการค้าจะเป็นแรงผลักดันหลักในการสร้างผลตอบแทนและการเติบโตทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์ต่างๆ ในปีนี้ เป็นที่ชัดเจนว่าเรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงในระบบซึ่งจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจมหภาคในปีต่อๆ ไป

ภายใต้ระบบใหม่นี้ ภาษีศุลกากรถือเป็นสิ่งสำคัญยิ่งกว่านโยบาย สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจะใช้การเข้าถึงตลาดเป็นตัวควบคุม โดยเพิ่มความเข้มงวดหรือผ่อนคลายเงื่อนไขการค้าโดยอิงตามการเคารพทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ ไม่ว่าฝ่ายบริหารจะเสนอลดหย่อนภาษีเป็นจำนวนมากหรือมาตรการสนับสนุนอื่นๆ ก็ตาม ท้ายที่สุดแล้วจะขึ้นอยู่กับว่าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนจะดำเนินไปเร็วและดีแค่ไหน

ไม่มีอะไรสำคัญไปกว่านี้อีกแล้ว สหรัฐอเมริกาและจีนได้ประสบกับการตอบโต้อย่างรวดเร็วภายใต้กฎหมายภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ซึ่งสูงถึง 145%

แม้ว่าสถานการณ์และสภาพแวดล้อมจะแตกต่างกันมาก แต่ก็ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเข้าใจว่านักเศรษฐศาสตร์และนักการธนาคารที่สิ้นหวังรู้สึกอย่างไรในปี 2473 ขณะพวกเขาเฝ้าดูสงครามการค้า Smoot-Hawley ดำเนินไป โลกาภิวัตน์กลายเป็นเหมือนการทำลายล้างซึ่งกันและกันทางเศรษฐกิจ อาจจะมี “ผู้ชนะ” บางทีประเทศหนึ่งอาจจะถูกทำลายเพียง 80 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น ในขณะที่ประเทศอื่นๆ ถูกทำลายจนหมดสิ้น แต่นี่คือโลกที่เราต้องการจริงๆหรือ?

ไม่เหมือนกับรัฐบาลของฮูเวอร์ รัฐบาลของทรัมป์ต้องเผชิญกับความขัดแย้งทั้งในฐานะประเทศลูกหนี้และประเทศที่มีข้อจำกัดทางการค้า แม้ว่าทั้งสองคนจะพยายามรักษาตำแหน่งของอเมริกาด้วยการใช้มาตรการภาษีศุลกากร แม้จะมีคำเตือนจากนักเศรษฐศาสตร์ก็ตาม แต่หลักแล้วนโยบายของฮูเวอร์เป็นเพียงมาตรการป้องกัน (และผิดพลาด) เพื่อปกป้องอุตสาหกรรมของอเมริกา ขณะที่แนวทางในปัจจุบันยังรวมถึงองค์ประกอบเชิงรุกเพิ่มเติมด้วย นั่นคือการใช้สถานะประเทศลูกหนี้ของอเมริกาอย่างจงใจเป็นแรงผลักดันในการเปลี่ยนระบบการค้าและการเงินโลกจากสินค้าสาธารณะให้กลายเป็นถนนเก็บค่าผ่านทางส่วนบุคคล

แม้ว่าคุณอาจจะรู้สึกอยากจะย้อนกลับไปเมื่อครั้งที่ภาษีศุลกากรสูงขนาดนี้และพูดว่า เหตุการณ์แบบนี้อาจเกิดขึ้นอีก ก็ตาม แต่การทำเช่นนั้นก็มีปัญหา

การกลับมาของชาติภาษีศุลกากร?

นี่ไม่ใช่ช่วงปี 1890 หรือปี 1930 โลกในปัจจุบันมีความเป็นหนึ่งเดียวและมีความเชื่อมโยงกัน และไม่เคยพยายามที่จะแยกออกจากกันอีกเลย

เราไม่ได้อยู่ไกลจากเหตุการณ์ที่จะทำให้เราเห็นว่าโลกของเรามีความเชื่อมโยงกันมากเพียงใด โรคระบาดไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดการทำลายล้าง แต่ยังเผยให้เห็นความจริงด้วย สิ่งนี้แสดงให้เราเห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนว่าสถาปัตยกรรมการค้าโลกมีความเปราะบางแค่ไหน เรือหยุดเดินเรือ เซมิคอนดักเตอร์หายไป และภาพลวงตาของห่วงโซ่อุปทานที่แข็งแกร่งก็พังทลายลง

ฉันไม่คิดว่าเราจะสามารถ... รื้อถอนห่วงโซ่อุปทานได้ ฉันไม่คิดว่าสหรัฐอเมริกาจะใช้ภาษีศุลกากรเพื่อหลีกเลี่ยงระบบแบบทันเวลา ในสถานที่ และมีความยืดหยุ่นเล็กน้อยที่ใช้เวลาออกแบบมานานหลายสิบปีได้ นโยบายการค้าของทรัมป์ไม่ใช่นโยบายของ Smoot-Hawley แม้จะมีความพยายามมากมายที่จะเปรียบเทียบก็ตาม

ฉันไม่คิดว่าเราจะสามารถ…หยุดห่วงโซ่อุปทานได้ง่ายๆ ฉันไม่คิดว่าสหรัฐอเมริกาจะใช้ภาษีศุลกากรเพื่อหลบเลี่ยงระบบที่ถูกออกแบบมาให้เกิดขึ้นทันที ทันที และแทบจะไม่ยืดหยุ่นได้มานานหลายทศวรรษ นโยบายการค้าของทรัมป์ไม่ใช่นโยบายของ Smoot-Hawley ไม่ว่าจะมีคนพยายามเปรียบเทียบกับนโยบายของ Smoot-Hawley มากเพียงใดก็ตาม

สิ่งที่น่ากังวลใจที่สุดเกี่ยวกับเรื่องนี้คือไม่มีกรอบอ้างอิงทางประวัติศาสตร์ คุณสามารถอ้างอิงจากปี 1970, 1930 และเหตุการณ์อื่นๆ มากมายที่ปรับเปลี่ยนสถาปัตยกรรมพื้นฐานของระบบ แต่สิ่งนั้นไม่ได้อธิบายทุกอย่าง

โลกไม่ได้ประสบกับภาวะโลกาภิวัตน์ในช่วงทศวรรษที่ 1930 เนื่องจากระดับของโลกาภิวัตน์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ วันนี้เป็นครั้งแรกที่เราได้เห็นมหาอำนาจเริ่มใช้กำลังเพื่อเสียบไม้เข้าไปในซี่ล้อแห่งโลกาภิวัตน์ที่ตนสร้างขึ้น

ประเด็นคือ: มันอาจจะได้ผล เพียงชั่วคราวและเป็นเพียงเรื่องการเมือง จนมันล้มเหลว.

ในขณะที่ภาษี Smoot-Hawley มีผลบังคับใช้มาประมาณสามเดือน จนกระทั่งแคนาดาตอบโต้ ยุโรปได้กำหนดภาษีอีกครั้ง และการค้าโลกก็ติดอยู่กับที่ แม้ว่าเกษตรกรชาวอเมริกันจะต้องล้มละลายในจำนวนที่สูงเป็นประวัติการณ์ แต่พวกเขายังคงลงคะแนนเสียงให้กับผู้ที่ทำให้ราคาผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรของพวกเขาตกต่ำอยู่

อัตราภาษีในปัจจุบันมีรูปแบบที่แตกต่างออกไป แต่ฟังก์ชันก็เหมือนกัน ทั้งหมดนี้ล้วนมีพื้นฐานมาจากความเชื่อเดียวกัน นั่นคือสามารถบรรลุเสถียรภาพได้โดยการทำลายความซับซ้อน น่าเสียดายที่ความซับซ้อนไม่ได้เกิดขึ้นได้ง่ายๆ

พูดตรงๆ ก็คือไม่มีใครเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าระบบโลกที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาของเรานั้นทำงานอย่างไรแบบเรียลไทม์ เฟดทำไม่ได้ ซีอีโอทำไม่ได้ ไอเอ็มเอฟทำไม่ได้ และแน่นอน คุณและฉันไม่สามารถทำได้เช่นกัน ปฏิกิริยาลูกโซ่เป็นสิ่งที่ไม่สามารถเข้าใจได้ อย่างไรก็ตาม จากวิถีปัจจุบันของเรา ความเข้าใจร่วมกันของเราเกี่ยวกับเรื่องนี้ดูเหมือนว่าจะก้าวหน้าไปในทางที่น่ากังวลที่สุดเท่านั้น

นี่นำไปสู่คำถามตรงไปตรงมา:

บริษัทจะมุ่งมั่นลงทุนด้วยเงินทุนจำนวนมากเป็นเวลา 30 ปีในโลกที่กฎเกณฑ์อาจเปลี่ยนแปลงได้ในไตรมาสหน้าได้อย่างไร

ในสภาพอากาศที่ภาษีศุลกากรไม่ถือเป็นนโยบายแต่ขึ้นอยู่กับทวีตครั้งต่อไป การเลือกตั้งครั้งต่อไป หรือกระแสประชานิยมครั้งต่อไป?

นี่ไม่ใช่แค่ปัญหาการค้าเท่านั้น แต่นี่คือปัญหาการก่อตัวของทุน การลงทุนระยะยาวเป็นไปได้ภายใต้เงื่อนไขที่หายากมากหลายประการรวมกัน นั่นคือ ความสามารถในการคาดเดาได้และความไว้วางใจในสถาบัน ซึ่งเป็นสองสิ่งที่สำคัญที่สุด

แม้ว่าตลาดสหรัฐฯ จะได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นตัวในระดับที่น่าทึ่งในการเผชิญกับสงครามโลก ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ฟองสบู่เทคโนโลยี และการแห่ถอนตัวของธนาคาร แต่ความสามารถในการฟื้นตัวนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ มันถูกสร้างขึ้นจากส่วนผสมที่หายากและผันผวนซึ่งประเทศส่วนใหญ่ไม่สามารถหามารวมกันได้ และยิ่งไปกว่านั้นยังสามารถรักษาไว้ได้นานหลายทศวรรษ

ประการแรกคือการค้าโลก เป็นเวลากว่าหนึ่งศตวรรษที่สหรัฐอเมริกาเป็นศูนย์กลางในเครือข่ายการค้าของโลก ไม่ใช่เพราะผลิตสินค้าราคาถูกที่สุด แต่เพราะสหรัฐอเมริกามีตลาดที่ลึกที่สุด มีสกุลเงินที่น่าเชื่อถือที่สุด และมีฐานผู้บริโภคที่กว้างขวางที่สุด การค้าถือเป็นฮีโร่ที่ไม่ได้รับการยกย่องของความเจริญรุ่งเรืองของอเมริกา โดยช่วยให้สหรัฐอเมริกาสามารถนำเข้าสินค้าต้นทุนต่ำ ส่งออกบริการที่มีมูลค่าเพิ่มสูง และเปลี่ยนผลกำไรทั่วโลกให้กลายเป็นสินทรัพย์ในประเทศ

ประการที่สองคือเสถียรภาพทางการเมือง ไม่ว่าใครจะพูดอะไรเกี่ยวกับการแบ่งขั้วและความไร้สาระของระบบสองพรรค การถ่ายโอนอำนาจอย่างสันติทุกๆ สี่ปี และการดำเนินสัญญา ศาล และการปกครองอย่างต่อเนื่องตามที่คาดเดาได้ ทำให้ทุนมีความมั่นใจที่จะอยู่ต่อ นักลงทุนอาจเกลียดกฎระเบียบ แต่พวกเขากลับเกลียดความวุ่นวายมากกว่า

นอกจากนี้ยังมีกรอบกฎหมายและระเบียบข้อบังคับที่แข็งแกร่งอีกด้วย ระบบสิทธิในทรัพย์สิน ศาลล้มละลาย สัญญาที่บังคับใช้ได้ เหล่านี้เป็นโครงสร้างทางเทคนิคที่น่าเบื่อของระบบทุนนิยม แต่หากไม่มีโครงสร้างเหล่านี้ ทุนก็ไม่สามารถไหลเวียนได้

แน่นอนว่ายังมีเงินดอลลาร์สหรัฐด้วย สถานะสกุลเงินสำรองของสหรัฐฯ สร้างสนามดึงดูดให้กับทุนโลก ธนาคารกลางต่างประเทศ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ บริษัทข้ามชาติ ทั้งหมดเหล่านี้ถือทุนสำรองเงินดอลลาร์ ชำระธุรกรรมเป็นดอลลาร์ และจัดการความเสี่ยงเป็นดอลลาร์ ความต้องการนี้ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของอเมริกาลดลง และทำให้อเมริกามีความสามารถที่ไม่มีใครเทียบได้ในการดำเนินการขาดดุลโดยไม่ต้องเผชิญผลกระทบทันที

ในที่สุดก็มีโชค มหาสมุทรสองแห่ง เครือข่ายแม่น้ำและทางน้ำที่เดินเรือได้ ท่าเรือตามธรรมชาติ สภาพการเกษตรที่เป็นเอกลักษณ์ และไม่มีเพื่อนบ้านที่เป็นศัตรูมานานกว่าศตวรรษครึ่ง ทรัพยากรธรรมชาติที่อุดมสมบูรณ์ จำนวนประชากรเพิ่มสูงขึ้นในช่วงวิกฤตที่สุด ตลาดภายในขนาดระดับทวีป หากคุณต้องการออกแบบประเทศที่จะครองความยิ่งใหญ่ แผนที่สหรัฐอเมริกาคือพิมพ์เขียวที่ดีที่สุด อเมริกาถือว่าโชคดีเลยทีเดียว

แม้ว่าระบบนี้จะดูมั่นคงบนพื้นผิว แต่ในความเป็นจริงแล้ว มันเป็นระบบที่ซับซ้อนและพึ่งพากันและกัน ซึ่งเป็นการรักษาสมดุลโดยความจำเป็นทางภูมิรัฐศาสตร์ บรรทัดฐาน แรงจูงใจ และภาพลวงตาแบบรวมหมู่ที่สุภาพว่าวันพรุ่งนี้จะเป็นเหมือนกับวันนี้โดยประมาณ มีเพียงเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้นที่เปลี่ยนแปลงสถาปัตยกรรมระบบอย่างมากที่จะทำให้เกิดความผันผวนเป็นเวลานานโดยไม่มีช่วงเวลา ซื้อเมื่อราคาตก ซึ่งปี 1971 เป็นตัวอย่างคลาสสิก

กลับมาที่คำถามพื้นฐาน คำตอบของคำถามนี้จะพบในเร็วๆ นี้

ต้นทุนของความไม่แน่นอนคืออะไร?

ต้นทุนของความไม่แน่นอนคืออะไร? ถ้าพูดตามตรง ฉันไม่รู้หรอก ฉันไม่คิดว่าใครจะรู้ แต่ระบบนี้ก็ยังมีขีดจำกัดว่าจะต้องทนอยู่ได้นานแค่ไหน และเมื่อข้ามขีดจำกัดไปแล้ว ก็ไม่สามารถย้อนกลับได้ ข่าวดีก็คือสหรัฐอเมริกายังคงมีอิทธิพลมากกว่าประเทศอื่นๆ ในโลก อย่างไรก็ตาม สิ่งนั้นจะไม่เกิดขึ้น เว้นแต่ประเทศอื่นๆ จะสามัคคีกันหรือเต็มใจที่จะทนกับความเจ็บปวดมากกว่าที่รัฐบาลทรัมป์คาดหวัง