Một năm sau khi sáp nhập Ethereum, thị phần của MEV-Boost vẫn ở mức 90%. Đây là Flashbots được định giá 1 tỷ USD. MEV ngày nay cực kỳ phức tạp, chỉ liên quan đến các vai trò không phải của người dùng như Người tìm kiếm và Người xây dựng. , Người chuyển tiếp, Người xác thực, Người đề xuất, tất cả đều làm việc cùng nhau trong thời gian khối 12 giây này để cạnh tranh với nhau một cách phức tạp, chỉ nhằm tìm kiếm lợi ích tối đa cho riêng mình.
Bài viết này cố gắng so sánh những thay đổi về tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, phân loại vòng đời của MEV sau khi sáp nhập và chia sẻ quan điểm cá nhân về các vấn đề tiên tiến.
Trong nghiên cứu trước đây của tác giả”Giải thích giao thức UniswapX, tóm tắt các nguồn lợi nhuận trong quá trình hoạt động của UniswapX, tôi muốn mô tả đầy đủ tỷ suất lợi nhuận cụ thể của MEV. Suy cho cùng, đây là nguồn gốc của những gì anh ta chống lại và chia cổ tức cho người dùng (về cơ bản là làm mất đi tính chất thời gian thực của giao dịch nhưng đổi lại có giá trao đổi tốt hơn).
Do đó, gần đây tác giả đã phân tích chi tiết một số loại MEV và so sánh nhiều nguồn dữ liệu lợi nhuận dữ liệu để tính toán tình hình lợi nhuận MEV trước và sau khi sáp nhập Ethereum. Quá trình lập luận đầy đủ có thể được tìm thấy trong báo cáo nghiên cứu: Mô hình MEV sau lần đầu tiên Kỷ niệm ngày sáp nhập Ethereum (https:// /research.web3 caff.com/zh/archives/11824? ref=shisi), hãy lấy một số dữ liệu và rút ra kết luận sau:
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau sáp nhập
Một năm trước khi sáp nhập, lợi nhuận trung bình tính từ MEV-Explore là 22 MU/M (bắt đầu từ ngày 21/9 và kết thúc trước khi sáp nhập vào ngày 22/9, việc sáp nhập số có chế độ Arbitrage và thanh lý)
Một năm sau khi sáp nhập, lợi nhuận trung bình tính từ Eigenphi là 8,3 MU/M (từ ngày 22/12 đến hết ngày 23/9, giá trị kết hợp mô hình Arbitrage và Sandwich)
Sự thay đổi cuối cùng về thu nhập là:
Qua số liệu thống kê trên,Sau khi loại trừ các sự cố hack không phải do MEV, lợi nhuận tổng thể giảm đáng kể 62%.
Lưu ý rằng số liệu thống kê của MEV-Explore không thực sự bao gồm dữ liệu tấn công sandwich mà còn bao gồm các lợi ích thanh lý, vì vậy nếu bạn chỉ nhìn vào so sánh Arbitrage thuần túy, mức giảm có thể còn lớn hơn.
Lưu ý bổ sung: Vì phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau là khác nhau (và chúng không bao gồm mô hình hỗn hợp và chênh lệch giá của Cex) nên nó chỉ có thể được xác minh vĩ mô và không chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, có những báo cáo nghiên cứu cũng sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau để so sánh thu nhập trước và sau sáp nhập, xem Phụ lục liên kết
Có phải việc sáp nhập đã gây ra sự sụt giảm thu nhập MEV trên chuỗi? Việc này cần bắt đầu từ quá trình MEV trước và sau sáp nhập
2. Chế độ MEV truyền thống
Trên thực tế, thuật ngữ MEV dễ gây hiểu lầm vì mọi người nghĩ rằng các thợ đào đang khai thác giá trị này. Trên thực tế, MEV trên Ethereum hiện chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi nắm bắt thông qua các chiến lược giao dịch chênh lệch giá cơ cấu khác nhau và các công ty khai thác chỉ thu lợi nhuận gián tiếp từ phí giao dịch của các nhà giao dịch này.
Bài viết giới thiệu MEV kinh điển này Thoát khỏi khu rừng tối (https://www.paradigm.xyz/2020/08/ethereum-is-a-dark-forest), khái niệm cốt lõi là có những hacker rất thông minh trên chuỗi Trong hợp đồng có những sơ hở nhưng khi phát hiện ra sơ hở, họ sẽ lại rơi vào một mâu thuẫn khác, làm sao kiếm được lợi nhuận mà không bị người khác giật lấy.
Cuối cùng, chữ ký giao dịch của anh ta sẽ được gửi vào nhóm bộ nhớ Ethereum, phổ biến công khai và sau đó những người khai thác sẽ phân loại các khối, quá trình này có thể chỉ mất 3 giây hoặc vài phút, tuy nhiên, chỉ trong vài giây, nội dung giao dịch đã ký có thể bị vô số thợ săn nhắm đến, việc mô phỏng được lặp lại.
Nếu một hacker ngu ngốc mà trực tiếp thực hiện phương thức kiếm lợi nhuận thì sẽ bị thợ săn cướp đi với giá cao.
Nếu một hacker thông minh, anh ta có thể giống tác giả của bài viết này và sử dụng hợp đồng chênh lệch giá (tức là giao dịch nội bộ) để che giấu logic giao dịch mang lại lợi nhuận cuối cùng của mình. Thật không may, cái kết không giống như trong Escapes the Dark Forest 》（https ://samczsun.com/escaping-the-dark-forest/)Cuối cùng cũng thành công nhưng vẫn bị cướp.
Điều này cũng có nghĩa là các thợ săn không chỉ phân tích giao dịch gốc trên chuỗi mà còn phân tích từng giao dịch con để tiến hành khấu trừ lợi nhuận mô phỏng. Logic triển khai của hợp đồng cổng thậm chí còn được thử nghiệm và tái tạo sâu hơn và quá trình này được hoàn thành tự động trong vòng vài giây.
Cái gọi là khu rừng tối thực ra còn hơn thế nữa
Khi tác giả kiểm tra các nút BSC trước đây, tôi thấy rằng một số lượng lớn các nút miễn phí chỉ sẵn sàng chấp nhận liên kết P2P chứ không chủ động truyền dữ liệu TxPool. Và xét từ IP lộ ra của các nút, thậm chí có thể coi là chúng bao quanh lõi chính của BSC. Nút sản xuất khối.
Về động cơ, những thứ này chiếm liên kết P2P nhưng không cung cấp dữ liệu, chỉ để các nút trong danh sách trắng liên lạc với nhau, để quy mô tài nguyên có thể kiếm tiền nhằm tăng tỷ suất lợi nhuận của MEV, vì BSC có khối 3 giây tiêu chuẩn, và người chơi thông thường Thông tin giao dịch được nhìn thấy càng muộn thì càng suy ra kế hoạch MEV phù hợp Và khi người chơi thông thường có giao dịch MEV cần được đóng gói, vì BSC là chế độ siêu nút nên độ trễ sẽ thấp hơn vị trí địa lý của chính nó.Người đứng đầu MEV của BSC.
Ngoài việc được bao quanh bởi các siêu nút, các máy chủ của sàn giao dịch cũng sẽ bị bao vây, xét cho cùng thì sự chênh lệch giữa CeFi và DeFi thậm chí còn lớn hơn và bản thân sàn giao dịch này là robot kinh doanh chênh lệch giá lớn nhất. Rất giống với cơn sốt mua vé web2 ban đầu, các ngành công nghiệp đen và xám sẽ phục kích trước gần máy chủ và sử dụng các cuộc tấn công DoS để hạn chế hoạt động bình thường của người dùng thông thường.
Nói tóm lại, mặc dù các giao dịch truyền thống cũng có rất nhiều sự cạnh tranh vô hình trong rừng tối, nhưng chúng là những mô hình lợi nhuận tương đối rõ ràng. Sau khi sáp nhập Ethereum, kiến trúc hệ thống phức tạp nhanh chóng phá vỡ mô hình MEV truyền thống và hiệu ứng đầu ngày càng trở nên nhiều hơn có ý nghĩa.
3. Chế độ MEV hợp nhất
Việc sáp nhập Ethereum đề cập đến việc nâng cấp cơ chế đồng thuận của nó từ POW lên POS. Kế hoạch sáp nhập cuối cùng dựa trên việc tái sử dụng nhẹ nhất cơ sở hạ tầng Ethereum trước khi sáp nhập và mô-đun đồng thuận để ra quyết định khối bị loại bỏ riêng biệt. .
Đối với POS cứ sau 12 giây trên mỗi khối thay vì giá trị dao động trước đó. Phần thưởng khai thác khối đã giảm khoảng 90% từ 2 ETH xuống 0,22 ETH.
Điều này rất quan trọng đối với MEV vì hai lý do:
1. Khoảng thời gian sản xuất khối của Ethereum đã trở nên ổn định. Không còn là tình huống tương đối rời rạc và ngẫu nhiên như 3-30 S trước đây, đây là tình huống nửa thắng đối với MEV, mặc dù Người tìm kiếm không cần phải vội vàng xem một giao dịch có chút lợi nhuận và gửi trực tiếp ra ngoài nhưng vẫn có thể tiếp tục để tích lũy thêm Một chuỗi giao dịch tổng hợp tốt được giao cho người xác minh trước khi khối được tạo ra, nhưng nó cũng làm tăng tính cạnh tranh giữa những Người tìm kiếm.
2. Các ưu đãi dành cho người khai thác đã được giảm bớt, khiến người xác nhận sẵn sàng chấp nhận đấu giá giao dịch MEV hơn, cho phép MEV đạt 90% thị phần chỉ sau 2-3 tháng.
3.1.Vòng đời của giao dịch sau sáp nhập
Sau khi hợp nhất, tổng cộng sẽ bao gồm các vai trò của Người tìm kiếm, Người xây dựng, Người chuyển tiếp, Người đề xuất và Người xác thực. Hai vai trò sau thuộc về các vai trò hệ thống trong POS, trong khi ba vai trò đầu tiên thuộc về MEV-Boost để đạt được sự tách biệt giữa trách nhiệm sản xuất khối và khối đặt hàng.
Người tìm kiếm: Người tìm kiếm, họ là những nhóm bộ nhớ khác nhau đang tìm kiếm các giao dịch có lợi nhuận và sắp xếp chuỗi giao dịch để tạo thành một Gói chuỗi một phần và phân phối nó cho Người xây dựng.
Builder: Builder thu thập các gói chuỗi giao dịch Bundle được gửi bởi nhiều Người tìm kiếm khác nhau và chọn ra các chuỗi giao dịch có lợi hơn. Nó có thể là sự kết hợp của nhiều gói hoặc có thể được xây dựng lại bởi chính nó.
Rơle: Rơle là cơ sở trung lập, có nhiệm vụ xác minh tính hợp lệ của chính chuỗi giao dịch và tính toán lại thu nhập, đưa ra một số gói chuỗi khối và cuối cùng cho phép người xác minh chọn đóng gói chúng.
Người đề xuất và Người xác thực: là những người khai thác Ethereum đã hợp nhất. Họ sẽ chọn tổ hợp chuỗi giao dịch lợi nhuận tối đa do Relay đưa ra để hoàn thành công việc sản xuất khối. Họ có thể nhận được cả phần thưởng đồng thuận (phần thưởng khối) và phần thưởng thực hiện (MEV+Tips).
Quy trình tạo khối sau khi sáp nhập Ethereum Tự thực hiện
Kết hợp các vai trò này, mỗi vòng đời của khối bây giờ là:
Người xây dựng tạo một khối bằng cách nhận giao dịch từ người dùng, người tìm kiếm hoặc các luồng đơn đặt hàng (riêng tư hoặc công khai) khác
Người xây dựng gửi khối tới rơle (tức là có nhiều người xây dựng)
Rơle xác minh tính hợp lệ của khối và tính toán số tiền cần trả cho nhà sản xuất khối
Rơle gửi gói trình tự giao dịch và giá doanh thu (cũng là giá thầu đấu giá) đến nhà sản xuất khối của vị trí hiện tại.
Các nhà sản xuất khối đánh giá tất cả các giá thầu mà họ nhận được và chọn gói chuỗi có lợi nhuận cao nhất cho mình.
Nhà sản xuất khối gửi tiêu đề đã ký này trở lại rơle (nghĩa là vòng đấu giá hiện tại đã hoàn thành)
Phần thưởng sau khối được phân phối cho người xây dựng và người đề xuất thông qua các giao dịch trong khối và phần thưởng khối.
4. Tóm tắt
1) Tác động sinh thái của việc sáp nhập đối với MEV là gì?
Bài viết này bắt đầu từ việc so sánh dữ liệu lợi nhuận trước và sau sáp nhập với quá trình khai thác MEV của giao dịch on-chain trước và sau sáp nhập, có thể nói sự trỗi dậy của MEV-Boost đã định hình lại mô hình giao dịch một cách căn bản. vòng đời, tách ra tinh tế hơn Các liên kết cho phép nhiều người tham gia cạnh tranh. Nếu người tìm kiếm không làm tốt việc nghiên cứu các chiến lược mới nhất, họ sẽ không thu được gì. Nếu làm tốt, họ có thể dần dần mở rộng lợi nhuận và trở thành người xây dựng.
Bất chấp khối lượng giao dịch trên chuỗi ngày càng thu hẹp, Người tìm kiếm và Người xây dựng đều có mức độ cạnh tranh nội bộ cao, bởi vì họ có thể thay thế nhau về mặt cấu trúc hệ thống, nhưng cuối cùng thì luồng đơn hàng sẽ là vua và Người tìm kiếm sẽ hy vọng dần dần mở rộng tỷ suất lợi nhuận của họ, chỉ cần khối lượng đặt hàng riêng của anh ta đủ lớn (lợi nhuận của khối xây dựng cuối cùng đủ cao), anh ta sẽ dần dần trở thành vai trò của Người xây dựng.
Ví dụ: trong cuộc tấn công Curve do lỗ hổng trình biên dịch khiến cơ chế bảo vệ reentrancy không thành công, phí xử lý cho một giao dịch thậm chí đã lên tới 570 ETH. Đây là giao dịch MEV có phí xử lý cao thứ hai trong lịch sử của Ethereum và là giao dịch cạnh tranh nhất. tình hình là hiển nhiên.
Mặc dù MEV không phải là vấn đề có thể giải quyết bằng chính việc sáp nhập Ethereum, nhưng việc cải thiện khả năng đối đầu trong trò chơi của hệ thống kết hợp với nhiều yếu tố môi trường cuối cùng sẽ làm giảm tổng tỷ suất lợi nhuận hiện tại của MEV, ở đây không có nghĩa là số tiền liên quan đến MEV đã giảm, nhưng lợi nhuận Tỷ lệ thấp hơn đồng nghĩa với việc doanh thu chảy vào người xác minh nhiều hơn (https://writings.flashbots.net/open-sourcing-the-flashbots-builder), đây là một điều tốt cho người dùng. Lợi nhuận thấp sẽ giảm một số cuộc tấn công giao dịch trên chuỗi.
2) Các điểm thăm dò tiên tiến khác hiện đang được tiến hành xung quanh MEV là gì?
Bắt đầu từ giao dịch riêng tư: Có Threshold Encryption, Delayed Encryption và SGX, về cơ bản chúng mã hóa thông tin giao dịch và yêu cầu điều kiện giải mã, hoặc khóa thời gian, đa chữ ký hoặc chế độ phần cứng đáng tin cậy.
Bắt đầu từ các giao dịch công bằng: Đấu giá MEV với FSS phân loại công bằng và đấu giá luồng đơn hàng, cũng như MEV-Share, Mev-Blocker, v.v., sự khác biệt là từ hoàn toàn không có lợi nhuận đến chia sẻ lợi nhuận đến cân nhắc lợi nhuận, nghĩa là người dùng quyết định với chi phí nào để có được Sự công bằng tương đối của giao dịch.
Cải thiện PBS ở cấp độ giao thức. Hiện tại, PBS thực sự là một đề xuất của Ethereum Foundation, nhưng việc triển khai đã được tách ra với sự trợ giúp của MEV-boost. Trong tương lai, cơ chế cốt lõi như vậy sẽ được chuyển đổi thành cơ chế giao thức của chính Ethereum .
3) Ethereum có chống lại sự giám sát của OFAC không?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử phát triển, quy định là không thể tránh khỏi. Tất cả các thực thể được thành lập tại Hoa Kỳ và các tổ chức của họ vận hành trình xác thực Ethereum POS phải tuân thủ các yêu cầu của OFAC. Tuy nhiên, cơ chế hệ thống của blockchain được thiết kế để không chỉ tồn tại ở Hoa Kỳ, mà còn miễn là có các rơle khác tuân thủ chính sách địa phương, có thể đảm bảo rằng nó có thể được lan truyền trên chuỗi vào một cơ hội nhất định.
Ngay cả khi hơn 90% Người xác thực đang kiểm duyệt các giao dịch được chuyển tiếp định tuyến thông qua MEV, thì các giao dịch chống kiểm duyệt đó vẫn có thể được đưa vào chuỗi trong vòng một giờ, do đó, bất cứ điều gì khác ngoài 100% đều bằng 0%
4) Những người lặp lại không có khuyến khích có bền vững không?
Đây dường như là một vấn đề vô hình ở thời điểm hiện tại. Nếu không có lợi nhuận, các dịch vụ chuyển tiếp phức tạp phải được duy trì, điều này cuối cùng sẽ dẫn đến sự chuyển sang tập trung hóa mạnh mẽ. Gần đây, Blocknative cũng đã ngừng dịch vụ chuyển tiếp MEV-boost. Trong tương lai , hơn 90% hoạt động thanh toán khối của Ethereum sẽ được kiểm soát bởi 4 công ty. Có thể nói, rơle MEV-Boost hiện tại có rủi ro 100% nhưng lợi nhuận 0%. Vì rơle sẽ tổng hợp các tx được báo cáo bởi nhiều Nhà xây dựng khác nhau, làm nơi tập hợp dữ liệu nên có thể mở rộng dần thông qua MEV-share và MEV Đấu giá: Một hệ thống hoàn chỉnh có thể thu được nhiều lợi ích, chẳng hạn như nhận trực tiếp các yêu cầu giao dịch riêng tư của người dùng. Trước đây, các APP phần mềm bản đồ cũng bị mắc kẹt trong các dịch vụ như vậy. Là hạng mục quan hệ công chúng nên không thể tính phí trên cơ sở thành viên. Tuy nhiên, chúng vẫn hoạt động tốt theo mô hình thí điểm truy cập quảng cáo xếp hạng hiển thị và gọi nhiều xe taxi. Tóm lại là đã có lưu lượng truy cập, nếu có sự công bằng giữa những người dùng thì sẽ không có lợi nhuận.
5) Các giao dịch đi kèm ERC 4337 sẽ bị ảnh hưởng như thế nào theo MEV?
Hiện có hơn 687.000 ví AA (trừu tượng hóa tài khoản) và hơn 2 triệu hoạt động của người dùng (UserOps), xu hướng chung được coi là tăng trưởng bùng nổ so với mức tăng trưởng chậm của ví CA trước đây. ERC-4337 có cơ chế hoạt động phức tạp, đặc biệt là việc truyền bá chữ ký giao dịch không chia sẻ nhóm bộ nhớ của Ethereum, mặc dù ban đầu nó sẽ làm tăng độ khó của MEV nhưng về lâu dài sẽ không thể ngăn cản được.
Đọc mở rộng các báo cáo nghiên cứu trước đây: Báo cáo nghiên cứu sơ đồ đánh giá mới nhất về lược đồ trừu tượng tài khoản ERC-4337 https://research.web3 caff.com/zh/archives/6900?ref=shisi
6) Trước mối đe dọa từ MEV, DeFi có thể đuổi kịp CeFi?
Mặc dù nhiều giải pháp hiện tại nhằm giúp DeFi mượt mà hơn về mặt trải nghiệm, chẳng hạn như sử dụng giao dịch meta hoặc Hoán đổi chuỗi chéo hoặc ERC-4337 để giảm hạn chế người dùng phải trả phí xử lý để thực hiện giao dịch hoặc thông qua nhiều chức năng tùy chỉnh của hợp đồng Để cải thiện tính bảo mật tài khoản (phân lớp, chấm điểm, phản hồi trên mạng xã hội), theo tác giả, dù chúng ta có bắt kịp CeFi như thế nào thì vẫn luôn có những lợi thế độc đáo và vô song, từ tốc độ đến trải nghiệm, nhưng DeFi cũng có những lợi thế riêng đó là cũng không thể sánh bằng CeFi. , mỗi nhóm đều có nhóm đối tượng riêng và mỗi nhóm có chu kỳ phát triển riêng.
7) Trạng thái hiện tại của MEV ở Lớp 2 là gì?
Trong Optimism, có một mô-đun duy nhất gọi là Sequencer, được sử dụng để tạo các biên nhận đã ký nhằm đảm bảo việc thực hiện và sắp xếp giao dịch. Trình sắp xếp chuỗi sẽ được kiểm tra bởi một nhóm người xác minh về quyền tịch thu và sơ đồ MEVA (Đấu giá MEV) sẽ được sử dụng để chọn trình sắp xếp chuỗi duy nhất thông qua quy trình đấu giá.
Trong cấu trúc trình tự sắp xếp của Arbitrum, Arbitrum sử dụng sơ đồ FSS (Dịch vụ tuần tự công bằng) do Chainlink phát triển để xác định thứ tự.
Các phương pháp trên đều loại bỏ MEV khỏi máy khai thác ở một mức độ nhất định bằng cách tận dụng tính đặc biệt của L2. Tuy nhiên, vẫn có cơ hội cho MEV trong các chuỗi bên không tương thích với mạng chính Ethereum, chẳng hạn như BSC, BASE, v.v.
Cuối cùng, bài viết này là một đoạn trích của 1/3, và dữ liệu liên quan cũng như lý do kết luận có thể được tìm thấy trong báo cáo nghiên cứu hoàn chỉnh: “Báo cáo nghiên cứu về mô hình MEV sau Lễ kỷ niệm một năm sáp nhập Ethereum: Chuỗi hoạt động như thế nào?” của những người hưởng lợi xuất hiện khi đối mặt với những cuộc đối đầu trong trò chơi có độ phức tạp cao? 》https://research.web3 caff.com/zh/archives/11824?ref=shisi
ruột thừa
https://github.com/flashbots/mev-research/blob/main/resources.md
https://web3 caff.com/zh/archives/60550
https://web3 caff.com/zh/archives/61086
https://collective.flashbots.net/t/merge-anniversary-a-year-in-review/2400
https://hackmd.io/@flashbots/mev-in-eth2
https://frontier.tech/the-orderflow-auction-design-space
https://web3 caff.com/zh/archives/54535
