Tác giả gốc: Severin, MT Capital
TL;DR
Chainflip có thể thực hiện chuyển đổi giá trị giữa các chuỗi với mức độ phân cấp, bảo mật và khả năng kết hợp cao hơn.
Token $FLIP sẽ tiếp tục lạm phát trong thời gian ngắn và chúng tôi hy vọng rằng việc mua lại và tiêu hủy token do khối lượng giao dịch trong ngắn hạn sẽ không đủ để khiến $FLIP rơi vào tình trạng giảm phát.
Chainflip có trải nghiệm sản phẩm và thiết kế tốt hơn Thorchain, nhưng bản thân Thorchain có những lợi thế đi đầu, chẳng hạn như khả năng hiển thị thị trường và thị phần cao. Do đó, chúng tôi dự đoán rằng Chainflip sẽ khó có thể thay thế hoàn toàn Thorchain trong thời gian ngắn.
Giá trị thị trường của Chainflip là khoảng 90 triệu và giá trị thị trường đầy đủ là khoảng 460 triệu. Vốn hóa thị trường của Thorchain là 2,1 tỷ và vốn hóa thị trường đầy đủ của nó là 3 tỷ. Từ góc độ định giá tương đương, $FLIP vẫn còn chỗ cho trí tưởng tượng gần gấp 8 lần. Tuy nhiên, giá trị thị trường của Thorchain được hỗ trợ bởi tổng khối lượng giao dịch là 68 tỷ và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần đây là hơn 100 triệu, trong khi Chainflip vẫn chưa tạo ra bất kỳ giao dịch nào.
Nhìn chung, chúng tôi sẽ vẫn lạc quan một cách thận trọng về xu hướng tiếp theo của $FLIP và sẽ đặc biệt chú ý đến việc liệu kế hoạch khuyến khích được tung ra gần đây trên mạng chính của Chainflip có thể thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng đáng kể hay không.
Chainflip: Mạng thanh khoản xuyên chuỗi phi tập trung
Chuyển đổi giá trị giữa các chuỗi gốc
Không giống như các giải pháp chuỗi chéo sử dụng tài sản được bao bọc hoặc yêu cầu tài sản Mint/Burn trong quy trình trung gian, Chainflip chọn áp dụng phương thức chuyển đổi giá trị giữa các chuỗi gốc.
Điều này có nghĩa là trên mỗi chuỗi được Chainflip hỗ trợ, có một nhóm tài sản gốc có tính thanh khoản cao, do đó hình thành một lớp thanh toán chung giữa các chuỗi để đáp ứng nhu cầu chuyển đổi tài sản giữa các chuỗi của người dùng. Những lợi ích mà việc chuyển đổi giá trị giữa các chuỗi gốc có thể mang lại như sau:
Chuyển đổi giá trị không liên quan gì đến chuỗi hoặc ví. Chainflip hỗ trợ người dùng sử dụng ví thông thường để thực hiện chuyển đổi giá trị trên bất kỳ chuỗi nào.
Chuyển đổi giá trị không liên quan đến bất kỳ tài sản đóng gói, tài sản tổng hợp hoặc tài sản nào khác. Người dùng chỉ cần gửi một giao dịch thông thường để trao đổi. Sau khi trao đổi hoàn tất, người dùng sẽ không gặp phải bất kỳ rủi ro tài sản nào khác.
Chainflip không yêu cầu triển khai hoặc thực thi bổ sung các giao thức khác trên một chuỗi cụ thể, có khả năng tương thích và linh hoạt cao hơn, đồng thời đặt càng nhiều quy trình tính toán ra ngoài chuỗi càng tốt để giảm mức tiêu thụ Gas của người dùng.
Phương thức chuyển đổi giá trị liên chuỗi gốc của Chainflip có thể hạ thấp ngưỡng hoạt động của người dùng, giảm mức độ rủi ro của người dùng và mang lại trải nghiệm người dùng tốt hơn cho người dùng.
source：Nguồn hình ảnh
Phân cấp
Một ưu điểm lớn khác của Chainflip so với các giải pháp khác là mức độ phân cấp cao hơn. Mạng xác minh của Chainflip bao gồm tối đa 150 nút xác minh. Các nút xác minh sẽ duy trì an ninh mạng, tham gia đồng thuận, giám sát các sự kiện trên chuỗi bên ngoài và cùng kiểm soát quỹ hệ thống. Quá trình trở thành nút xác minh cũng không được phép, người dùng chỉ cần cam kết đủ FLIP và giành được mức giá cao nhất trong cuộc đấu giá để trở thành nút xác minh. Cốt lõi ý tưởng của Chainflip là sử dụng MPC (Tính toán nhiều bên), cụ thể là TSS (Lược đồ chữ ký ngưỡng) để tạo các khóa tổng hợp được nắm giữ bởi một mạng lưới không được phép gồm 150 trình xác thực. Tất cả các hoạt động và thay đổi trạng thái trong Chainflip đều yêu cầu xác nhận đồng thuận từ hơn 2/3 số nút để đảm bảo tính bảo mật cao hơn. So với việc trao đổi giá trị xuyên chuỗi của các sàn giao dịch tập trung và một số cầu nối xuyên chuỗi có mức độ tập trung cao hơn, người dùng không cần phải lo lắng về những rủi ro xấu của các sàn giao dịch tập trung và những rủi ro xấu của máy chủ tập trung của các cầu nối chuỗi. Chainflip sử dụng mức độ phân cấp cao hơn để tránh điểm lỗi duy nhất của một nút duy nhất và nguy cơ xảy ra sự cố, do đó cải thiện đáng kể tính bảo mật chung của hệ thống.
source：Nguồn hình ảnh
JIT AMM
Quá trình tính toán chuyển đổi giá trị giữa các chuỗi được hoàn thành bởi Just In Time AMM (JIT AMM) của Chainflip trên chuỗi trạng thái được xây dựng dựa trên Substrate. JIT AMM được xây dựng trên Uni V3. Điểm khác biệt là JIT AMM không phải là một chuỗi các bộ hợp đồng thông minh trên các chuỗi khác nhau mà chỉ thực hiện các phép tính ảo để chuyển đổi giá trị trên chuỗi trạng thái. Nghĩa là, các chức năng tính toán và kế toán của Chainflip bị loại bỏ và hoàn thành trên chuỗi trạng thái, trong khi việc thanh toán cơ bản phụ thuộc vào kho bạc do Chainflip thiết lập trên mỗi chuỗi. **Quy trình công việc này đơn giản hóa đáng kể độ phức tạp trong hoạt động khi thực hiện tính toán trao đổi giá trị giữa các chuỗi, hạch toán và thanh toán trên các chuỗi khác nhau và có thể giảm chi phí Gas của người dùng một cách hiệu quả. Hơn nữa, chuỗi trạng thái của Chainflip cũng có thể hỗ trợ các nhu cầu tùy chỉnh hơn về JIT AMM. **Ví dụ: Chainflip hỗ trợ LP thực hiện cập nhật đơn hàng giới hạn kịp thời và linh hoạt cho các báo giá đơn hàng sắp đến. Nó sử dụng cạnh tranh LP để ngăn robot MEV chiếm quyền giao dịch trước, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của LP và cho phép người dùng thu được lợi nhuận với mức trượt giá thấp hơn .Giá thị trường tốt hơn.
source：Nguồn hình ảnh
khả năng kết hợp
Chainflip cũng có khả năng kết hợp tốt hơn so với các cầu nối chuỗi chéo hiện có. Các nhà phát triển có thể dễ dàng tích hợp chức năng trao đổi giá trị giữa các chuỗi gốc Chainflip vào các giao thức hoặc sản phẩm hiện có thông qua SDK Chainflip. Giống như chức năng Hoán đổi của Uniswap được tích hợp rộng rãi trong các trường hợp sử dụng DeFi, khả năng kết hợp cao hơn sẽ mang lại nhiều trường hợp sử dụng hơn cho Chainflip. Với sự bùng nổ hiện nay của các trường hợp sử dụng có khả năng kết hợp cao được thể hiện bằng các trò chơi toàn chuỗi, khi các viên gạch Lego của lớp ứng dụng tiếp tục được xếp chồng lên nhau, nó cũng sẽ kích thích nhu cầu của người dùng về tính thanh khoản của tài sản cơ bản giữa nhiều chuỗi. Tuy nhiên, hiện trạng là sự tách biệt thanh khoản giữa L1 và L2 ngày càng trở nên nghiêm trọng, trao đổi giá trị giữa các chuỗi gốc do Chainflip đại diện có thể trở thành một chức năng nhúng không thể thiếu cho các dự án đa chuỗi.
Nền đội
Đội ngũ của Chainflip bao gồm 26 tài năng toàn cầu giàu kinh nghiệm. Simon Harman là người sáng lập và Giám đốc điều hành của Chainflip đồng thời là thành viên hội đồng quản trị của Oxen Foundation. Trước Chainflip, Simon đã lãnh đạo nhóm xây dựng các sản phẩm bao gồm Session, một ứng dụng nhắn tin dựa trên giao thức Signal. CTO Martin trước đây là người sáng lập Covariant Labs và CTO và CSO của Finoa. Nhóm Chainfllip có kinh nghiệm nền tảng về tiền điện tử phong phú, gần 60% nhân viên là nhà phát triển và thành phần tổng thể của nhóm có chất lượng tương đối cao.
Mô hình kinh tế mã thông báo
Vào ngày 23 tháng 11 năm 2023, Chainflip đã công bố ra mắt mạng chính và phát hành mã thông báo $FLIP. Sau khi $FLIP được phát hành, nó nhanh chóng trở nên phổ biến trên thị trường, giá hiện tại là khoảng 5 USD, tăng gần 2,7 lần so với giá ICO là 1,83 USD.
$FLIP là mã thông báo gốc ERC-20 của Chainflip với nguồn cung ban đầu là 90 triệu và tuân theo mô hình cung cấp mã thông báo động. Hiện tại, Chainflip dự kiến lạm phát mã thông báo hàng năm là 8% để khuyến khích các nút xác thực. Ngoài ra, phí giao dịch của Chainflip cũng sẽ mua lại và đốt $FLIP, khiến $FLIP có khả năng bị giảm phát. Việc trao quyền cho token của $FLIP chủ yếu được phản ánh trong việc sử dụng nó để xác minh cam kết và nắm bắt giá trị của giao thức.
source：Nguồn hình ảnh
Xác minh đặt cược $FLIP
Tương tự như hầu hết các mạng xác minh, vì 150 nút Chainflip sẽ kiểm soát tất cả tiền và hoạt động của hệ thống, để ngăn chặn các nút làm điều xấu, các nút phải cam kết đủ FLIP như một hình phạt để tham gia xác minh. Các nút có nhiều cam kết FLIP $ hơn có cơ hội trở thành nút xác minh có thẩm quyền cao hơn, từ đó nhận được phần thưởng xác minh bổ sung.
Hiện tại, dự kiến phần thưởng mã thông báo 7% hàng năm sẽ được chia đều cho các nút xác thực có thẩm quyền. Các nút xác minh dự phòng thông thường cũng sẽ được phân bổ phần thưởng token 1% hàng năm dựa trên tỷ lệ $FLIP được cam kết. Do đó, không khó để nhận thấy rằng số tiền cam kết **$FLIP sẽ ảnh hưởng đáng kể đến phần thưởng xác minh của nút xác minh, điều này sẽ làm tăng nhu cầu nắm giữ và cầm cố token $FLIP của nút đó. Chainflip cũng dự đoán rằng tỷ lệ cam kết của $FLIP sẽ chiếm 37% -66% tổng nguồn cung. Các khoản cam kết token lớn sẽ giúp duy trì sự ổn định của giá token và giảm áp lực bán trên thị trường.
source：Nguồn hình ảnh
Thu thập giá trị $FLIP
Đối với mỗi lần trao đổi mã thông báo được thực hiện thông qua Chainflip, Chainflip tính phí xử lý 0,1%. Khoản phí này sẽ được tính dưới dạng USDC và được sử dụng để mua $FLIP. Token $FLIP đã mua sẽ bị đốt trực tiếp. Tương tự, phí gas trên chuỗi trạng thái cũng sẽ được sử dụng để mua $FLIP và đốt nó. Chainflip nhằm mục đích sử dụng cơ chế mua lại và đốt mã thông báo để giá trị do giao thức tạo ra có thể được phản ánh linh hoạt trong giá của $FLIP, trả lại cho chủ sở hữu $FLIP và nâng cao khả năng nắm bắt giá trị của $FLIP. Tất nhiên, vì bản thân $FLIP có lạm phát token, Chainflip cũng cần đạt đủ khối lượng giao dịch hàng ngày để mua lại và đốt token để đẩy giá $FLIP lên cao.
kỳ vọng trong tương lai
thị trường tiềm năng
Với việc ra mắt liên tiếp số lượng lớn L1 và L2, vấn đề phân mảnh thanh khoản giữa các chuỗi ngày càng trở nên nghiêm trọng. Theo dữ liệu của DeFiLlama, có tổng cộng 71 chuỗi có TVL trên 10 M. Sự nổi lên của Rollup dưới dạng dịch vụ và chuỗi ứng dụng sẽ làm trầm trọng thêm vấn đề phân mảnh thanh khoản. Những cầu nối chuỗi chéo truyền thống thường xuyên gặp vấn đề về hacker không còn là lựa chọn đầu tiên để người dùng giải quyết tính thanh khoản xuyên chuỗi. Các giải pháp trao đổi mã thông báo liên chuỗi gốc do Thorchain và Chainflip đại diện có thể trở thành xu hướng chủ đạo. Hiện tại, giá trị tích lũy trên cầu xuyên chuỗi là khoảng 12 tỷ, trong khi TVL của Thorchain chỉ khoảng 300 triệu, giải pháp trao đổi token giữa các chuỗi gốc vẫn có không gian thị trường gấp hàng chục lần.
So sánh Thorchain
Nhìn chung, định vị thị trường của Chainflip tương tự như của Thorchain, nhưng có một số khác biệt về trải nghiệm sản phẩm và thiết kế sản phẩm:
Trải nghiệm sản phẩm: Thorchain yêu cầu một ví đa chuỗi riêng biệt, trong khi Chainflip chỉ yêu cầu sử dụng ví on-chain thông thường, giúp trải nghiệm của người dùng thuận tiện hơn. Tất nhiên, Thorchain hiện cũng đang làm cho nó tương thích với các ví phổ thông để dần dần thu hẹp khoảng cách về trải nghiệm ví.
Mức độ phân cấp: Thorchain hiện có tổng cộng 104 nút để duy trì tính bảo mật của kho bạc trên chuỗi và mạng xác minh phi tập trung của Chainflip bao gồm 150 nút. Từ góc độ số lượng nút, Chainflip sẽ phi tập trung hơn tương đối nhiều hơn, nhưng không có khoảng cách rõ ràng giữa cả hai.
Thiết kế sản phẩm: Việc hình thành nhóm vốn và trao đổi mã thông báo của Thorchain dựa vào $RUNE làm trung gian, trong khi Chainflip không dựa vào một mã thông báo cụ thể. Do đó, quy trình trao đổi mã thông báo và nhóm vốn của Chainflip không gặp phải rủi ro của một mã thông báo cụ thể và tương đối an toàn hơn.
source：Nguồn ảnh 1 & Nguồn ảnh 2
Tóm lại, trải nghiệm người dùng hiện tại, khả năng phân cấp và bảo mật của Chainflip sẽ tốt hơn một chút so với Thorchain, nhưng lợi thế đi đầu, khả năng hiển thị thị trường và thị phần của Thorchain cũng là những lợi thế cạnh tranh quan trọng của nó. Do đó, chúng tôi dự đoán rằng Chainflip sẽ khó có thể thay thế hoàn toàn Thorchain trong thời gian ngắn. **Có nhiều khả năng là, như tweet chính thức của Thorchain tuyên bố, Chainflip sẽ tiếp tục làm xói mòn thị phần của các cầu nối chuỗi chéo cùng với Thorchain.
Hiện tại, giá trị thị trường của Chainflip là khoảng 90 triệu và giá trị thị trường đầy đủ của nó là khoảng 460 triệu. Vốn hóa thị trường của Thorchain là 2,1 tỷ và vốn hóa thị trường đầy đủ của nó là 3 tỷ. Từ góc độ định giá tương đương, $FLIP vẫn còn chỗ cho trí tưởng tượng gần gấp 8 lần. Tuy nhiên, giá trị thị trường của Thorchain được hỗ trợ bởi tổng khối lượng giao dịch là 68 tỷ và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần đây là hơn 100 triệu, trong khi Chainflip vẫn chưa tạo ra bất kỳ giao dịch nào. Do đó, chúng tôi sẽ chỉ lạc quan một cách thận trọng về xu hướng tiếp theo của $FLIP nói chung và sẽ đặc biệt chú ý đến việc liệu kế hoạch khuyến khích được đưa ra gần đây trên mạng chính của Chainflip có thể thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng đáng kể hay không.
Reference
MT Capital
MT Capital, có trụ sở chính tại Thung lũng Silicon, là quỹ tiền điện tử tập trung vào Web3 và các công nghệ liên quan. Chúng tôi có một đội ngũ toàn cầu, nền tảng và quan điểm văn hóa đa dạng cho phép chúng tôi hiểu biết sâu sắc về thị trường toàn cầu và nắm bắt các cơ hội đầu tư ở các khu vực khác nhau. Tầm nhìn của MT Capital là trở thành công ty đầu tư blockchain hàng đầu thế giới, tập trung hỗ trợ các công ty công nghệ giai đoạn đầu có thể tạo ra giá trị đáng kể. Kể từ năm 2016, danh mục đầu tư của chúng tôi bao gồm Infra, L1/L2, DeFi, NFT, GameFi và các lĩnh vực khác. Chúng tôi không chỉ là nhà đầu tư, chúng tôi là động lực đằng sau đội ngũ sáng lập.
Trang web chính thức: https://mt.capital/
Twitter: https://twitter.com/MTCapital_US
Medium：https://medium.com/@MTCapital_US
