Nguồn gốc: Viện nghiên cứu Binance
Giới thiệu
Vào năm 2024, thị trường tái giả định đang gia tăng, nhanh chóng chuyển từ một câu chuyện mới nổi sang một thực tế đổi mới. Cho đến nay, việc đặt cược lại Ethereum đã chiếm ưu thế trong câu chuyện, chủ yếu là do EigenLayer, người tiên phong trong phần phụ này, có trụ sở tại Ethereum.
EigenLayer là dự án trưởng thành nhất trong lộ trình đặt lại của nó, chiếm phần lớn tổng giá trị bị khóa (“TVL”) trên thị trường đặt lại.
Tuy nhiên, các dự án khác cũng đang nỗ lực phát triển các dự án liên quan đến việc đặt cược lại hoặc đặt cược lại trên nhiều chuỗi, một số trong đó đã trực tuyến và một số sắp trực tuyến. Các dự án này bao gồm Picasso (cam kết lại Solana) và Babylon (cam kết Bitcoin), v.v. Việc tích hợp Chuỗi ứng dụng Cosmos với EigenLayer cũng là một chủ đề nóng và AltLayer đã mở rộng giao thức cuộn lên dưới dạng dịch vụ (“RaaS”) để bao gồm các lần cuộn lại đặt cược (1). Ngoài ra, Token tái thế chấp thanh khoản (“LST”) đã đạt được sự phát triển tốt vào năm 2023 và Token tái thế chấp thanh khoản (“LRT”) đã xuất hiện trong năm nay.
Trong báo cáo này, trước tiên chúng tôi giới thiệu ngắn gọn về các khái niệm cơ bản về đặt cược lại, sau đó xem xét chi tiết về sự phát triển của EigenLayer và hệ sinh thái của nó, việc đặt cược lại trên các chuỗi khác, giao thức đặt cược lại thanh khoản và LRT. Ở cuối báo cáo, chúng tôi đã xem xét tương lai của việc đặt cược lại.
Review kiến thức restake
Trước khi đi sâu vào việc đặt cược lại, chúng ta hãy xem lại “đặt cược” là gì
Ở cấp độ cơ bản nhất, chúng ta có thể định nghĩa blockchain là một sổ cái giao dịch bất biến với yêu cầu theo dõi các giao dịch hợp lệ theo thứ tự thời gian. Để làm được điều này, một blockchain (“chuỗi”) phải thực hiện bốn chức năng chính:
1. Sự đồng thuận: Người xác minh hoặc người khai thác đạt được thỏa thuận về thứ tự giao dịch, chẳng hạn như Bằng chứng cổ phần (PoS), Bằng chứng công việc (PoW), v.v.
2. Tính khả dụng của dữ liệu: Đảm bảo toàn bộ mạng có thể xem được dữ liệu giao dịch
3. Thực thi: Xử lý các giao dịch để cập nhật trạng thái blockchain
4. Giải quyết: giải quyết tranh chấp, xác minh tính hợp lệ của giao dịch và đảm bảo “xác nhận cuối cùng” giao dịch
Sự đồng thuận đôi khi được coi là chức năng cơ bản nhất và rất quan trọng đối với tính bất biến của chuỗi. Về cơ bản, theo cơ chế đồng thuận Proof of Stake (PoS), có một nhóm người xác thực trên chuỗi đề xuất, xác minh và thêm các khối mới vào chuỗi khối. Để trở thành người xác thực, bạn phải đặt cược mã thông báo gốc vào chuỗi. Đổi lại, người xác nhận sẽ nhận được phần thưởng đặt cược dưới dạng token và phí mới. Tuy nhiên, nếu người xác nhận hành xử không phù hợp hoặc tham gia vào bất kỳ hình thức hành vi nguy hiểm nào, có khả năng họ sẽ phải chịu Bị mất”, tức là một phần số token đã cam kết của nó sẽ bị tịch thu.
Cơ chế hình phạt khuyến khích người xác nhận vận hành mạng một cách chính xác. Ngoài ra, càng có nhiều trình xác thực tham gia (và do đó càng có nhiều mã thông báo được đặt cược), việc tấn công mạng càng trở nên khó khăn hơn. Ví dụ: một cách điển hình để tấn công mạng blockchain là cố gắng giành quyền kiểm soát phần lớn (51%) số token được đặt cược trong hệ thống bằng chứng cổ phần, trao cho chúng quyền đề xuất các khối độc hại hoặc các khối được tổ chức lại. Càng đặt nhiều mã thông báo hoặc giá trị của mã thông báo được đặt càng cao thì chi phí và độ khó khi thực hiện một cuộc tấn công như vậy càng cao. Đây là lý do cơ bản tại sao việc đặt cược giúp bảo mật blockchain.
Việc đặt cược lại hoạt động như thế nào?
Việc tái cam kết tiến thêm một bước nữa, cho phép người dùng cầm cố tài sản nhiều lần trên blockchain ban đầu của họ và các giao thức khác. Ví dụ: EigenLayer cho phép những người đặt cược Ethereum tái sử dụng ETH đã đặt cọc của họ để bảo vệ các ứng dụng khác được xây dựng trên mạng. Các bên liên quan có thể chọn các dịch vụ bổ sung mà họ muốn nhận bằng ETH hiện đang đặt cọc và kiếm thêm doanh thu từ chúng. Đổi lại, họ đồng ý cấp cho EigenLayer quyền cắt giảm bổ sung đối với ETH đã đặt cược của họ (ngoài các quyền cắt giảm của hợp đồng đặt cược Ethereum cơ bản).
Về cơ bản, giao thức đặt cược lại cung cấp một bộ hợp đồng thông minh cho phép sử dụng lại các mã thông báo đã đặt cược và đặt cược lại (tức là đặt cược lại), từ đó cung cấp bảo mật cho các ứng dụng bên ngoài blockchain ban đầu.
Việc đặt cược lại muốn giải quyết vấn đề gì?
Điều mà cam kết lại muốn giải quyết là vấn đề bảo mật và phân cấp blockchain. Về cơ bản, nếu các nhà xây dựng muốn tạo ra một mạng lưới phi tập trung, họ cần xây dựng một số hình thức bảo mật kinh tế tiền điện tử. Ví dụ: trong mạng Ethereum, điều này được tạo ra bằng cách đặt cọc ETH. Tuy nhiên, nếu các dịch vụ khác làm theo thì hiệu quả có thể rất thấp. Ví dụ: có chi phí vốn rất lớn để xây dựng mạng bằng chứng cổ phần (“PoS”) mới như Ethereum hoặc BNB Chain.
Giả sử một dự án triển khai tính năng bảo mật này bằng cách phát hành mã thông báo; thì họ phải thuyết phục những người tham gia hệ sinh thái chịu rủi ro về giá khi đặt cược mã thông báo mới này, cũng như chi phí cơ hội so với việc chỉ đặt cược ETH.
Ngoài ra, việc tạo ra một quy trình đủ an toàn sẽ tốn thời gian. Và ngay cả khi nó được tạo ra, tính bảo mật của nó có thể không tốt bằng chính Ethereum. Điều này thường dẫn đến việc nhiều dự án không nhất thiết phải phát hành token của riêng họ mà buộc phải làm như vậy trong khi cố gắng tạo ra bảo mật kinh tế tiền điện tử của riêng mình một cách chậm rãi và đau đớn. Việc đặt cược lại cố gắng giải quyết vấn đề này bằng cách tổng hợp tính bảo mật của các chuỗi lớn như Ethereum và cung cấp nó cho các ứng dụng khác.
Các mục quan trọng
EigenLayer
Làm thế nào nó hoạt động?
EigenLayer tự gọi mình là nền tảng tổng hợp lại cam kết Ethereum và cam kết tạo ra một thị trường ủy thác phi tập trung. Đây là nền tảng tiên phong trong lĩnh vực tái cam kết và là dự án lớn nhất và quan trọng nhất trong lĩnh vực này. Chúng ta có thể coi EigenLayer cung cấp “bảo mật như một dịch vụ” thông qua bảo mật Ethereum hoặc Ethereum “như một dịch vụ”.
EigenLayer vận hành thị trường theo ba loại, bao gồm:
1. Các bên liên quan lại: Những người sử dụng Token đặt cược lỏng (“LST”) để bảo mật các ứng dụng khác trên mạng. Họ kiếm thêm thu nhập từ nó nhưng cũng phải tuân theo các điều kiện tịch thu bổ sung. Người dùng cũng có thể chọn đặt cược trực tiếp ETH của họ vào EigenLayer (quá trình này được gọi là đặt cược lại gốc).
2. Người vận hành nút (người xác minh): người chạy phần mềm EigenLayer. Nhiều người đặt cược lại có thể chọn ủy quyền cho một nhà điều hành nút đáng tin cậy thay vì tự mình chạy nút đó (tương tự như việc người đặt cược ủy quyền mã thông báo của họ cho người xác thực đáng tin cậy). Các nhà khai thác nút có thể tổng hợp các cổ phần được ủy quyền, khởi chạy các nút Ethereum và sau đó kiếm phí từ Bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum. Họ cũng có thể kiếm thêm doanh thu từ các giao thức mà họ chọn để bảo vệ thông qua đặt cược. Sau khi giữ lại một phần phí cho mình, phần phí còn lại sẽ được bàn giao cho khách hàng. Nếu người vận hành làm sai với các mô-đun EigenLayer mà họ tham gia, cổ phần của họ (và cổ phần được ủy quyền của họ) sẽ bị cắt giảm.
3. Dịch vụ xác minh hoạt động (“AVS”): Một dịch vụ được xây dựng trên EigenLayer chuyên thu hút các bên liên quan lại nhằm giúp cải thiện bảo mật. Những AVS này đôi khi được gọi là mô-đun và có thể là bất kỳ thứ gì từ chuỗi khối mới, lớp sẵn có của dữ liệu (“DA”), máy ảo, mạng oracle cho đến cầu nối chuỗi chéo.
EigenLayer giới thiệu hai khái niệm mới thông qua hệ thống này: (1) bảo mật tổng hợp thông qua việc đặt cược lại; (2) quản trị thị trường tự do.
1. Bảo mật gộp thông qua việc đặt cược lại: EigenLayer đạt được bảo mật gộp bằng cách bảo vệ các mô-đun mới bằng cách đặt lại ETH (chứ không phải bằng mã thông báo của chính nó).
➢ Cụ thể, sau khi người đặt cược khóa LST hoặc ETH gốc của họ vào trình xác thực, người xác thực có thể quyết định bảo mật bất kỳ mô-đun nào họ chọn.
➢ Người xác minh đặt thông tin xác thực rút tiền của họ cho hợp đồng thông minh EigenLayer, để một khi họ hành xử không phù hợp, họ có thể tự động bị phạt.
➢ Đổi lại, các mô-đun này sẽ trả phí dịch vụ bảo mật và xác thực cho người xác nhận và các bên liên quan lại.
➢ Kết quả là kết hợp tính bảo mật kinh tế tiền điện tử cực kỳ mạnh mẽ của Ethereum vào các giao thức khác được xây dựng dựa trên nó.
2. Quản trị thị trường tự do: EigenLayer cung cấp cơ chế thị trường mở hỗ trợ người xác thực tự mình cân nhắc rủi ro và lợi ích cũng như chọn mô-đun nào để cung cấp bảo mật.
➢ EigenLayer tin rằng điều này tương tự như các dịch vụ được cung cấp bởi các công ty đầu tư, sự hỗ trợ của nó rất quan trọng đối với sự đổi mới, nhưng lợi nhuận đi kèm với rủi ro (ở đây đề cập đến bảo hiểm phạt và tịch thu).
Cùng với nhau, điều này tạo ra một thị trường mở và cạnh tranh, nơi những người xác nhận có thể bán bảo mật tổng hợp và các giao thức có thể mua bảo mật với một mức giá. Điều này giúp loại bỏ chi phí vốn khổng lồ khi tạo ra một mô hình bảo mật mới vì giao thức có thể được mua hoàn toàn. Nó cũng giúp tạo hiệu ứng bánh xe, tức là giá trị của mô-đun được EigenLayer bảo vệ càng cao thì phần thưởng dành cho người đặt cược ETH càng cao. Điều này sẽ dẫn đến giá trị ETH cao hơn, do đó cải thiện tính bảo mật của Ethereum, từ đó tạo ra mức bảo mật tốt hơn cho từng mô-đun EigenLayer và khuyến khích hơn nữa người dùng tạo các mô-đun mới trên đó.
Tác động của việc tổng hợp niềm tin
Như được hiển thị bên dưới, tổng hợp tin cậy do EigenLayer cung cấp là khá quan trọng. Bởi vì AVS mới có thể được đảm bảo bằng nguồn vốn lớn hơn bình thường nên chi phí tham nhũng (“CoC”) sẽ cao hơn nhiều so với cách khác.
Ví dụ: một mô-đun Ethereum mới không còn yêu cầu tài sản thế chấp trị giá 1 tỷ USD để bảo đảm mà có thể được bảo đảm bằng nguồn vốn lớn hơn. Cơ chế này về cơ bản làm tăng CoC từ số tiền cam kết tối thiểu lên tổng số tiền cam kết.
mốc thời gian
EigenLayer áp dụng cách tiếp cận triển khai theo từng giai đoạn, chia thành ba giai đoạn. Mục đích là để đảm bảo trải nghiệm tham gia suôn sẻ cho tất cả những người tham gia khác nhau, những người hy vọng trở thành một phần của hệ sinh thái EigenLayer.
Giai đoạn 1 tập trung vào các nhà đầu tư và được ra mắt lần đầu tiên vào tháng 6 năm ngoái. Ý tưởng đằng sau Giai đoạn 1 là giúp những người đặt cược quen với quy trình đặt cược lại và làm quen với mô-đun và giao diện EigenLayer. Ngoài ETH gốc, EigenLayer ban đầu hỗ trợ ba loại LST để đặt cược lại. Sau vài tháng bổ sung dần dần, EigenLayer hiện hỗ trợ 12 loại LST.
Giai đoạn 2 tập trung vào các nhà khai thác và mạng thử nghiệm sẽ bắt đầu trực tuyến vào tháng 11 năm 2023. Kể từ khi ra mắt, các nhà khai thác đã có thể đăng ký trên mạng và bắt đầu xác thực AVS đầu tiên, được gọi là EigenDA. Tất nhiên, các bên liên quan lại cũng sẽ có thể ủy quyền cho nhà điều hành mà họ lựa chọn để bắt đầu sử dụng bảo mật chung. Các nhà phát triển bản tổng hợp cũng có thể tích hợp EigenDA dưới dạng lớp DA vào các bản tổng hợp và dùng thử nó trong các kịch bản testnet. Mạng chính Giai đoạn 2 dự kiến sẽ trực tuyến vào cuối nửa đầu năm 2024.
Trọng tâm của Giai đoạn 3 sẽ là giới thiệu AVS (không bao gồm EigenDA) và thêm chức năng thanh toán và cắt giảm. Giai đoạn 3 dự kiến sẽ diễn ra vào nửa cuối năm nay. Sau khi hoàn thành cả ba giai đoạn, giao thức EigenLayer sẽ chính thức ra mắt đầy đủ.
Giới hạn nạp tiền
Để đảm bảo quá trình chuyển đổi suôn sẻ sang mạng chính, EigenLayer đã sử dụng giới hạn tiền gửi để quản lý số tiền cam kết trên giao thức. Khi mạng chính Giai đoạn 1 được khởi chạy, giới hạn trên của số lượng ba mã thông báo LST là 9.600 và giới hạn trên của số lượng ETH gốc là 9.600. Trong vài tháng qua, giới hạn nạp tiền và số lượng LST được chấp nhận ngày càng tăng lên.
EigenLayer gần đây đã nâng giới hạn nạp lại và tạm thời hủy tất cả giới hạn TVL. Đây cũng là lần đầu tiên tất cả giới hạn TVL bị hủy. Mục tiêu là thu hút tất cả nhu cầu đặt cược lại tự nhiên và quan sát sự quan tâm đến sản phẩm từ góc độ chưa được khai thác. Trong khoảng thời gian tạm dừng từ ngày 5 đến ngày 9 tháng 2, TVL của EigenLayer đã tăng hơn 180%, tăng vọt từ khoảng 2 tỷ USD lên hơn 6 tỷ USD, trở thành DeFi DApp lớn thứ tư. Tính đến thời điểm viết bài này, TVL của EigenLayer đã vượt quá 7,5 tỷ USD và ETH được thế chấp lại đã vượt quá 2,6 triệu USD.
Dự án hệ sinh thái
Một lĩnh vực được quan tâm là các dự án mà EigenLayer sẽ mang đến cho hệ sinh thái. EigenLayer cố gắng thay đổi chức năng của Ethereum, đặc biệt là từ góc độ cơ sở hạ tầng. Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến các mô-đun khác nhau có liên quan.
Khả năng triển khai EigenLayer khá rộng và có thể bao gồm nhiều giao thức khác nhau từ chuỗi bên Ethereum đến các oracle và các lớp cầu nối. Tuy nhiên, các giao thức phù hợp nhất có lẽ là những giao thức khó xây dựng bảo mật nhất và những giao thức có mức độ phối hợp nhất định với Ethereum, ít nhất là ở giai đoạn tương đối sớm này.
❖ EigenDA: EigenDA là AVS đầu tiên sử dụng EigenLayer để tự bảo vệ, đúng như tên gọi, đây là lớp DA.
➢ Lớp DA là gì? Nói một cách đơn giản, ý tưởng đằng sau DA là đảm bảo rằng toàn bộ mạng có thể xem được dữ liệu giao dịch blockchain. Điều này đặc biệt liên quan đến các bản cuộn Ethereum L2, vì các bản cuộn L2 gửi dữ liệu giao dịch trở lại Ethereum L1, vốn đang sử dụng lớp Ethereum DA gốc cho các nhu cầu DA của nó. Tuy nhiên, điều này đang thay đổi với sự ra mắt của các giải pháp khác như Celestia và Avail, những giải pháp này đang dần hiện thực hóa tầm nhìn của họ. EigenDA là một người chơi khác trong thị trường này và tìm cách hợp tác với nhiều nhà tổng hợp khác nhau để cung cấp cho họ chi phí giao dịch thấp hơn và thông lượng giao dịch cao hơn.
➢ Cơ chế: Tỷ trọng chi phí DA trên tổng chi phí thường tương đối cao. Do đó, lớp DA chuyên dụng có thể là một bước đi chiến lược phù hợp cho nhiều đợt triển khai, đặc biệt khi cơ sở người dùng tiếp tục phát triển. Các ví dụ sau minh họa các cách mà L2 có thể chọn sử dụng EigenDA và trở thành một phần của hệ sinh thái EigenLayer:
i. Ethereum L2 có thể chọn sử dụng EigenDA làm lớp DA thay vì Ethereum L1.
ii. Lấy Arbitrum làm ví dụ, mỗi khi nó sử dụng EigenDA, một số token $ARB sẽ quay trở lại những người xác thực chạy phần mềm EigenDA và giúp đảm bảo tính bảo mật của nó.
iii. Người xác thực giữ lại một số mã thông báo, trong khi một mã thông báo khác sẽ quay trở lại những người cầm cố lại cơ bản, mang lại thu nhập bổ sung cho cả hai bên.
iv. Để khuyến khích người xác thực hành động trung thực, ETH đặt cọc của họ bị khóa trong EigenLayer sẽ phải tuân theo các điều kiện cắt giảm bổ sung, như đã đề cập ở trên.
➢ Đối tác: EigenDA đã thiết lập mối quan hệ hợp tác với nhiều dự án tiền điện tử quy mô lớn. Khi mạng chính sắp ra mắt, nhiều dự án hợp tác sẽ được công bố. Các dự án quan trọng bao gồm:
i. Arbitrum Orbit: EigenDA đã công bố hỗ trợ cho chuỗi Arbitrum Orbit và các nhà phát triển sẽ có thể xây dựng các tập hợp Orbit dựa trên EigenDA. Việc tích hợp được thực hiện thông qua quan hệ đối tác với nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tổng hợp AltLayer. Để tìm hiểu thêm về Arbitrum Orbit, hãy xem báo cáo của chúng tôiSự phát triển của Lớp-2: Superchains, L3, v.v.》。
ii.OP Stack: Vào cuối tháng 12, EigenDA đã mở nguồn một nhánh của OP Stack và tích hợp hỗ trợ EigenDA. OP Stack là phần mềm hỗ trợ mạng chính OP và nhiều bản cập nhật mới bao gồm Base, Zora và Mode. Vui lòng tham khảo báo cáo của chúng tôiOP Stack Những phát triển mới nhất》 để biết thông tin mới nhất.
iii.Ra mắt Chương trình Đối tác: EigenDA gần đây cũng đã công bố chương trình đối tác ra mắt của mình, với tám nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tổng hợp tích cực tích hợp EigenDA như một tùy chọn DA cho người dùng.
➢ Triển vọng: Mạng thử nghiệm EigenDA ban đầu sẽ trực tuyến vào tháng 11 năm 2023 (Giai đoạn 2 của lộ trình EigenLayer). Mạng chính của nó dự kiến sẽ được ra mắt vào cuối nửa đầu năm 2024.
❖ Các dịch vụ xác minh hoạt động khác (AVS): EigenDA sẽ là AVS đầu tiên trực tuyến, nhưng nhiều nhóm khác cũng đang phát triển các mô-đun của họ. Khi mạng chính EigenLayer sắp trực tuyến, các nhóm này cũng đang chuẩn bị trực tuyến với AVS của họ. Các nhóm đáng chú ý bao gồm Espresso (bộ phân loại phi tập trung), AltLayer (cơ sở hạ tầng tổng hợp), Lagrange (xây dựng ứng dụng khách nhẹ để tổng hợp lạc quan), Hyperlane (giao tiếp giữa các chuỗi), Near (xây dựng lớp hoàn thiện nhanh để cải thiện khả năng tổng hợp của hệ sinh thái tổng hợp Ethereum) , Omni (giao tiếp tổng hợp chéo), v.v. Xin vui lòng chi tiết đầy đủbấm vào đâyXem nó trên trang web EigenLayer.
Tóm tắt cam kết lại bằng AltLayer
AltLayer là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tổng hợp giúp các nhà phát triển triển khai và duy trì các bản tổng hợp của họ. Ban đầu là nhà cung cấp dịch vụ cuộn lên (“RaaS”), AltLayer gần đây đã mở rộng dịch vụ của mình và tham gia vào mối quan hệ đối tác quan trọng với EigenLayer để nâng cao tầm nhìn của mình. AltLayer duy trì mối quan hệ hợp tác với nhiều nhóm Rollup hàng đầu trong ngành và có thể giúp các nhà phát triển khởi chạy trên OP Stack, Arbitrum Orbit, ZK Stack và Polygon CDK, v.v.
Trong báo cáo gần đây của chúng tôi,Tổng hợp dưới dạng Hướng dẫn bắt đầu dịch vụAltLayer và nền tảng RaaS của nó được giới thiệu chi tiết. Chúng tôi khuyên độc giả nên xem lại báo cáo này để có được thông tin cơ bản chi tiết về AltLayer và các sản phẩm khác nhau của nó. Chúng tôi sẽ chủ yếu thảo luận về bản tóm tắt đặt cược lại mới của họ trong phần này, không phải tất cả các sản phẩm của họ.
❖ Bản tổng hợp lại giả thuyết: Bản tái giả thuyết của AltLayer bao gồm ba AVS tích hợp theo chiều dọc có thể được tạo theo yêu cầu cho bất kỳ bản tổng hợp nhất định nào.
➢ VITAL: Giúp cung cấp xác minh phi tập trung về trạng thái tóm tắt thông qua các thách thức chứng minh tính hợp lệ hoặc tạo ra các bằng chứng không có kiến thức.
➢ MACH: Giúp cung cấp các bản tổng hợp với khả năng tương tác tổng hợp và hoàn thiện nhanh chóng, đồng thời có khả năng giảm Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) trong các bản tổng hợp.
➢ SQUAD: Hỗ trợ sắp xếp phân cấp tóm tắt. Cùng với nhau, các tính năng này giúp tạo ra các đợt tổng hợp phi tập trung, có thể tương tác và hiệu quả được bảo mật bằng cơ chế đặt cược lại của EigenLayer.
Cùng với nhau, các tính năng này giúp tạo ra các đợt tổng hợp phi tập trung, có thể tương tác và hiệu quả được bảo mật bằng cơ chế đặt cược lại của EigenLayer.
❖ Triển vọng: Sản phẩm tổng hợp đặt cược lại hiện đang chạy trên mạng thử nghiệm trong khi sản phẩm RaaS hiện có của nó đang trực tuyến. AltLayer cũng cung cấp tính năng tổng hợp tạm thời, là tính năng tổng hợp một lần được tùy chỉnh cho một Ứng dụng cụ thể. Các trường hợp sử dụng bao gồm đúc NFT cổng nóng, bán vé trò chơi và sự kiện, v.v.
❖ $ALT: AltLayer gần đây cũng đã ra mắt mã thông báo $ALT, được sử dụng cho trái phiếu kinh tế, quản trị, khuyến khích giao thức và phí gia hạn giao thức trong toàn bộ hệ sinh thái AltLayer.
Cân nhắc
Giống như bất kỳ nguyên tắc mới nào trong thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt là giao thức cơ sở hạ tầng như EigenLayer, có rất nhiều rủi ro cần lưu ý. Người đọc cần lưu ý rằng đây không phải là danh sách đầy đủ, chủ yếu là do gần như không thể dự đoán được các lỗ hổng trong tương lai của các công nghệ mới. Tuy nhiên, đây là những yếu tố bạn có thể muốn xem xét khi phân tích EigenLayer.
Rủi ro công nghệ
❖ Chúng ta có thể xem xét nguy cơ các validator thông đồng tấn công một nhóm giao thức EigenLayer cùng một lúc. Rủi ro này phát sinh do người xác thực có thể chọn đặt cược lại nhiều lần trên nhiều dịch vụ khác nhau, điều này về mặt lý thuyết sẽ khiến cuộc tấn công trở nên khả thi về mặt tài chính. Lớp riênggiấy trắngĐiều này đã được thảo luận chi tiết hơn và một giải pháp đã được đề xuất cho một bảng điều khiển nguồn mở nhằm giám sát việc đặt lại trình xác thực và cho phép các giao thức khuyến khích những người xác thực chỉ tham gia vào một số giao thức hạn chế.
❖ Nguy cơ bị tịch thu do tai nạn cũng đáng được xem xét. Rủi ro này có thể do lỗi lập trình hoặc vấn đề bảo mật hợp đồng thông minh trong giao thức được xây dựng trên EigenLayer. Để giải quyết vấn đề này, chúng tôi đề xuất hai giải pháp: (1) kiểm toán bảo mật; (2) quản trị có thể phủ quyết các quyết định cắt giảm thông qua đa chữ ký (mặc dù điều này có thể gây ra vấn đề tập trung hóa).
rủi ro cơ cấu
❖ Một chủ đề được cộng đồng quan tâm thời gian gần đây là liệu việc tái giả thuyết có phải là một dạng đòn bẩy hay không. Câu trả lời cho câu hỏi này phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau và cả hai bên lập luận đều có những cân nhắc riêng.
➢ Ở giai đoạn phát triển hiện tại, AVS thậm chí còn chưa được ra mắt và người dùng chỉ gửi tiền vào EigenLayer hoặc giao thức cam kết lại thanh khoản nên một số người cho rằng không có đòn bẩy. Về bản chất, khái niệm bảo mật tổng hợp để đảm bảo bảo mật mật mã cho các ứng dụng khác (tức là đặt cược lại) không giống như việc vay vốn để thu được lợi nhuận (tức là sử dụng đòn bẩy).
➢ Tuy nhiên, như tất cả những “con bạc” đều biết, đây có thể là một con dốc trơn trượt. Khi EigenLayer trực tuyến, chắc chắn sẽ có một nhóm nhỏ người dùng vay tiền, thế chấp lại (có thể sử dụng giao thức thế chấp lại thanh khoản), sau đó sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong DeFi để tiếp tục chu kỳ. được xem như đòn bẩy trong hệ thống.
❖ Cũng cần lưu ý rằng AVS có quyền tự do thiết lập các điều kiện cắt khác nhau của riêng mình. Điều gì sẽ xảy ra nếu AVS có thể cắt giảm trình xác nhận và phân phối thay vì phá hủy ETH vì những lý do tương đối nhỏ? Nếu các động cơ cho việc cắt giảm đột nhiên xuất hiện, nó sẽ thay đổi chi phí hệ thống cho người xác nhận và người đặt lại như thế nào?
➢ Khi hệ thống trực tuyến, việc lựa chọn và phân tích cắt giảm AVS sẽ trở thành yếu tố quan trọng đối với người dùng và người xác thực.
Những ý kiến khác
❖ Tính bền vững của giao thức cũng là một rủi ro khi áp dụng EigenLayer. Mã thông báo có thể cung cấp các ưu đãi và lợi ích tiền tệ hữu ích cho giao thức và nếu tất cả giá trị hiện được tích lũy dưới dạng ETH thay vì mã thông báo gốc của giao thức, thì một số dự án có thể khó phát triển mạnh về lâu dài. Tuy nhiên, chúng ta nên lưu ý rằng EigenLayer thực sự có thể triển khai đặt cược kép, một biện pháp bảo mật bao gồm việc đặt lại mã thông báo gốc ETH và AVS. Một lần nữa, Sách Trắng đi sâu vào chi tiết hơn về vấn đề này.
❖ Chúng tôi khuyên độc giả nên đọc bài đăng trên blog của Vitalik Buterin “Đừng để sự đồng thuận Ethereum “quá tải”VàGiao thức Ethereum có nên gói gọn nhiều chức năng hơn không?》. Phần trước thảo luận về những rủi ro tiềm ẩn của việc xây dựng các hệ thống tài chính phức tạp dựa trên việc tái giả thuyết. Nếu các hệ thống này vượt khỏi tầm kiểm soát và gây ra tổn thất lớn về giá trị tiền tệ, một số người trong cộng đồng có thể mong đợi một hard fork Ethereum sẽ khắc phục những lỗi này. Vitalik tin rằng nên chống lại mọi kỳ vọng như vậy và cần hiểu rằng Ethereum không thể chịu trách nhiệm cho bất kỳ rủi ro nào ở cấp ứng dụng. Điều này có thể hạn chế các loại giao thức có thể được khởi chạy trên EigenLayer và có thể khiến một số giao thức chuyển sang các nền tảng khác. Mặc dù vậy, người sáng lập EigenLayer, Sreeram Kannan trước đây đã phản hồi một cách xây dựng, nói rằng những ý tưởng cơ bản của EigenLayer nhất quán với Vitalik.
Bài viết thứ hai thảo luận về ý tưởng đóng gói, tức là nội hóa các phát triển công nghệ mới vào giao thức lõi Ethereum. Với sự gia tăng của việc đặt cược trong những tháng gần đây, một số người trong cộng đồng đã thảo luận về ý tưởng đóng gói nó vào giao thức Ethereum cốt lõi. Vitalik thảo luận về nhiều tính năng khác ngoài việc đặt lại và bài viết này rất hữu ích để hiểu lý do triết học đằng sau sự đơn giản của Ethereum và cách chúng ta nên nghĩ về việc đóng gói.
tiềm năng
Như được hiển thị trong phần dòng thời gian, EigenLayer dự kiến sẽ hoàn thành cả ba giai đoạn ra mắt mạng chính theo từng giai đoạn vào nửa cuối năm 2024. Dưới đây là một số yếu tố khác cần xem xét:
❖ TVL của EigenLayer đã tiếp tục tăng trong vài tháng qua và mỗi lần tăng giới hạn nạp tiền đều đáp ứng được nhu cầu mạnh mẽ. Động lực chính của dòng vốn này là chương trình tái đặt cược điểm EigenLayer. Điểm đo lường sự đóng góp của người dùng vào tính bảo mật chung của hệ sinh thái EigenLayer và tỷ lệ thuận với số tiền cam kết mà người dùng nạp lại.
➢ Câu hỏi chúng ta nên đặt ra là: Bao nhiêu trong số tiền này sẽ quay trở lại sau khi mạng chính được ra mắt? Mặc dù điều này vẫn chưa được xác nhận nhưng nhiều người dùng đã dự đoán rằng mã thông báo EigenLayer có thể được phát hành; và có một câu hỏi hợp lý: Bao nhiêu trong số TVL trị giá hơn 7 tỷ USD của EigenLayer đến từ khả năng khai thác airdrop? Vấn đề này đặc biệt quan trọng vì trong khi EigenDA nằm trong testnet, các AVS khác vẫn đang trong quá trình hoàn thiện. Do đó, sau khi mạng chính trực tuyến và chương trình tích điểm kết thúc, nhiều người dùng có thể cân nhắc sử dụng tiền của mình hiệu quả hơn, ít nhất là cho đến khi AVS trực tuyến với số lượng lớn.
❖ Cần lưu ý rằng Ethereum ban đầu là một chuỗi proof-of-work (PoW), phải đến khi Beacon Chain ra mắt vào cuối tháng 12 năm 2020, nó mới bắt đầu chuyển sang proof-of-stake ( PoS) và được hợp nhất với Ethereum vào năm 2023. Chỉ sau đó quá trình chuyển đổi mới hoàn tất. Do đó, không có gì đáng ngạc nhiên khi tỷ lệ đặt cược của Ethereum tương đối thấp so với các sản phẩm tương tự.
➢ Tính đến thời điểm hiện tại, khoảng 25% ETH đã được thế chấp (15). Để so sánh, các công ty như Solana, Cardano và Avalanche có giá trị này vượt quá 50%. Trước sự ra đời của việc đặt cược lại và sự phổ biến của LST, nhiều người trong cộng đồng Ethereum đã tin rằng việc đặt cược Ethereum sẽ đạt trạng thái cân bằng khoảng 20-30%. Do giá trị này đã đạt được và khái niệm đặt cược lại còn khá mới nên tỷ lệ cam kết của Ethereum có thể vượt mốc 30%.
➢ Xin lưu ý rằng việc đặt cược lại sẽ bổ sung thêm một lớp lợi nhuận khác cho việc đặt cược nên khá hợp lý khi nghĩ rằng điều này có thể làm tăng tỷ lệ đặt cược ETH. Đồng thời, đặt cược càng nhiều ETH thì lợi nhuận càng thấp (vì phần thưởng đặt cược được phân bổ trên tổng số ETH đặt cược). Sức mạnh tương đối của từng tác động xứng đáng được xem xét kỹ hơn để hiểu rõ hơn về tác động mà việc đặt lại có thể có đối với tỷ lệ đặt cược của Ethereum trong những tháng tới.
❖ Cuối cùng, chúng ta nên cân nhắc rằng các dự án có thể chọn khởi chạy trên EigenLayer vì những lý do khác ngoài bảo mật chia sẻ. Việc thêm EigenLayer có thể là một chiến lược phân phối và tiếp thị cho dự án, đặc biệt là với lượng hoạt động mà việc đặt lại đã tạo ra trong vài tháng qua. Đây là một yếu tố quan trọng cần cân nhắc khi phân tích quy mô tăng trưởng của EigenLayer và mức độ hiệu ứng mạng mà nó có thể tạo ra.
Đổi thưởng trên các chuỗi khác
Mặc dù việc đặt lại chủ yếu diễn ra trên hệ sinh thái Ethereum, nhưng ý tưởng về bảo mật chung cũng tồn tại trên các chuỗi khác. Trong báo cáo của chúng tôi Blockchain mô-đun: Cuộc đua tới các nhà cung cấp bảo mật hàng đầu》Trong bài viết này, chúng tôi đã nghiên cứu chi tiết về hệ sinh thái Cosmos cũng như các mô hình Bảo mật nhân bản và Bảo mật lưới của nó. Chúng tôi cũng đã xem xét các giải pháp liên quan đến Bitcoin như Babylon và Stacks. Ở đây, chúng ta sẽ ôn lại sự hiểu biết của mình về Babylon và nói về việc tái đặt cược Solana của Picasso.
Bitcoin “tái cam kết”: Babylon
Babylon là một giao thức đặt cược Bitcoin dành riêng cho việc sử dụng siêu Bitcoin1 nghìn tỷ USDBảo mật kinh tế tiền điện tử để tăng cường bảo mật cho các chuỗi PoS khác. Babylon cố gắng tạo ra một thị trường hai mặt, nơi những người nắm giữ Bitcoin có thể đặt cược BTC của họ một cách an toàn và chọn chuỗi PoS và DApp mà họ muốn hỗ trợ và kiếm doanh thu từ đó. Chuỗi PoS và DApps có thể chọn sử dụng bảo mật được hỗ trợ bởi BTC để tạo bảo mật kinh tế tiền điện tử, điều này đã được thảo luận trước đây trong báo cáo này.
❖ Babylon hoạt động như thế nào?
➢ Tương tự như EigenLayer, chìa khóa của giao thức Babylon là việc thực thi cơ chế cắt. Nếu người đặt cược hành xử không đúng mực, BTC đã đặt cược của họ sẽ bị hủy bỏ.
➢ Tuy nhiên, vấn đề họ gặp phải là hiệu suất hạn chế của Bitcoin. Bitcoin rất khác so với hợp đồng thông minh L1 như Ethereum, BNB Chain và Solana và không có chức năng hợp đồng thông minh gốc. Một giải pháp là kết nối BTC với các chuỗi PoS khác và triển khai cơ chế cắt giảm trên chuỗi sau, nhưng điều này đòi hỏi sự tin tưởng vào bên thứ ba.
➢ Vì vậy, Babylon khắc phục những khuyết điểm của hợp đồng thông minh bằng cách kết hợp công nghệ mã hóa tiên tiến và tối ưu hóa ngôn ngữ lập trình script Bitcoin. Babylon sử dụng các giao dịch UTXO được viết bằng tập lệnh Bitcoin để thể hiện các hợp đồng cam kết. Xin vui lòng xem của họPhiên bản đơn giản của giấy trắng。
➢ Điều đáng chú ý là giải pháp của Babylon không liên quan đến việc bắc cầu BTC mà chỉ yêu cầu khóa nó trên chính chuỗi Bitcoin.
❖ Dấu thời gian bitcoin
➢ Một trong những tính năng chính của Bitcoin được Babylon sử dụng là dấu thời gian. Bitcoin hình thành nền tảng của sự đồng thuận PoW bằng cách đánh dấu thời gian các giao dịch và phân phối chúng, từ đó giải quyết vấn đề chi tiêu gấp đôi. Những dấu thời gian này cung cấp bản ghi không thể đảo ngược về thời gian giao dịch và do đó có thể giúp giải quyết mọi vấn đề bảo mật trên chuỗi.
➢ Bitcoin cũng có thể được sử dụng để đánh dấu thời gian các sự kiện từ các chuỗi khác trong một quy trình được gọi là điểm kiểm tra được đánh dấu. Các giao dịch đánh dấu thời gian cho những sự kiện này được gọi là điểm kiểm tra.
➢ Babylon tận dụng tính năng này để thường xuyên ghi lại các điểm kiểm tra từ các mạng PoS khác trên chuỗi khối Bitcoin, giúp cung cấp lớp bảo mật cho các giao dịch. Nếu kẻ tấn công cố gắng xâm phạm mạng PoS bằng cách sử dụng Chuỗi Babylon, chúng sẽ phải tấn công chính chuỗi khối Bitcoin, về cơ bản là tạo ra mức bảo mật tương đương với Bitcoin cho các chuỗi này.
❖ Babylon Chain
➢ Giao thức đặt cược Bitcoin của Babylon về cơ bản muốn tận dụng tính bảo mật của Bitcoin để hỗ trợ người trung gian giữa chuỗi PoS của chính họ và những người nắm giữ Bitcoin, hay cái mà họ gọi là “mặt phẳng điều khiển”. Giao thức được triển khai dưới dạng một chuỗi, Chuỗi Babylon, để đảm bảo tính bảo mật, khả năng mở rộng và khả năng chống kiểm duyệt.
➢ Vì không gian khối của chuỗi khối Bitcoin hiệu quả và đắt tiền nên việc đánh dấu thời gian trực tiếp cho mọi PoS bằng Babylon là không bền vững. Để giải quyết vấn đề này, nhóm Babylon đã thiết kế giao thức dấu thời gian Bitcoin và chạy nó dưới dạng chuỗi Cosmos-SDK, còn được gọi là Chuỗi Babylon.
➢ Chuỗi Babylon có thể tổng hợp dấu thời gian của bất kỳ chuỗi Cosmos SDK nào thông qua Giao thức liên lạc giữa các chuỗi khối (IBC).
➢ Babylon ban đầu sẽ tập trung vào chuỗi ứng dụng Cosmos, nhưng hy vọng sẽ mở rộng sang tất cả các loại chuỗi PoS trong tương lai.
❖ Kiến trúc Babylon:
➢ Babylon sử dụng kiến trúc bao gồm ba phần: (1) Bitcoin, làm dịch vụ dấu thời gian; (2) Chuỗi Babylon, là lớp giữa và là công cụ tổng hợp của Vùng Cosmos; (3) Các Vùng Cosmos khác, với tư cách là người tiêu dùng bảo mật.
➢ Điểm kiểm tra từ các Vùng tham gia sẽ được gửi đến Chuỗi Babylon thông qua IBC. Chuỗi Babylon tổng hợp các điểm kiểm tra này để tất cả các giao dịch ở các Khu vực khác nhau có thể được đánh dấu thời gian bằng cách chỉ đặt một nhóm điểm kiểm tra trên chuỗi Bitcoin.
➢ Điểm kiểm tra tổng hợp này sẽ được gửi đến chuỗi Bitcoin. Xác nhận cuối cùng của mạng Bitcoin thường là khoảng sáu khối (mất khoảng 1 giờ), sau đó các giao dịch tại điểm kiểm tra tổng hợp này có thể được coi là được bảo vệ bởi tính bảo mật hoàn toàn của chuỗi Bitcoin. Đổi lại, các Vùng Cosmos tham gia sẽ nhận được dấu thời gian Bitcoin với chứng chỉ hợp lệ từ Chuỗi Babylon.
➢ Những người xác thực tham gia cũng có thể tải xuống các khối Chuỗi Babylon để xác minh tất cả các điểm kiểm tra nhằm đảm bảo rằng những người xác thực Babylon hành động trung thực.
➢ Đẩy nhanh thời gian hủy ràng buộc: Do đặc điểm của chuỗi PoS, đặc biệt là khả năng xảy ra cái gọi là tấn công từ xa, việc rút token đã cam kết của người dùng (tức là thời gian không ràng buộc) thường có thể mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần. Đặt cược thanh khoản là một giải pháp để giảm bớt vấn đề này, mặc dù nó đi kèm với những rủi ro riêng. Mạng PoS sử dụng Babylon để gửi điểm kiểm tra tới Bitcoin có thể giảm thời gian này từ vài tuần xuống còn vài giờ. chi tiết kỹ thuật xin vui lòngbấm vào đâyKiểm tra.
❖ Sự khác biệt giữa EigenLayer và Cosmos Mesh Security:
➢ Trong cam kết lại của EigenLayer và Cosmos Mesh Security, tài sản đã được cam kết để bảo vệ tính bảo mật của chuỗi ban đầu. Đây không phải là trường hợp đặt cược Bitcoin của Babylon, vì chuỗi Bitcoin được bảo mật bởi PoW chứ không phải PoS. Vì vậy, mặc dù giao thức đáp ứng một số định nghĩa về đặt cược lại, nhưng nó có phần gần với việc đặt cược hơn.
➢ Bitcoin không thực hiện cơ chế cắt thông qua các hợp đồng thông minh như EigenLayer trên Ethereum và Mesh Security trên Cosmos mà sử dụng ngôn ngữ lập trình kịch bản và công nghệ mã hóa của Bitcoin để thực hiện cơ chế cắt của nó.
❖ Rủi ro:
➢ Điểm quan trọng cần nhớ là Chuỗi Babylon giúp ghi lại các điểm kiểm tra của các khối trước đây trong chuỗi Bitcoin và bảo vệ chúng bằng khả năng bảo mật mạnh mẽ của Bitcoin. Các khối mới vẫn dựa vào trình xác thực của từng mạng PoS và cả Babylon và Bitcoin đều không thể đảm nhận trách nhiệm bảo vệ các khối này.
❖ Tích hợp và dòng thời gian:
➢ Babylon đã được tích hợp với hơn 45 chuỗi Cosmos trên mạng thử nghiệm, với tổng giá trị thị trường vượt quá 7,4 tỷ USD. Chúng bao gồm hầu hết các chuỗi ứng dụng Cosmos hàng đầu, chẳng hạn như Osmosis, Injective, Akash, Juno, Secret Network, Evmos, Stride, Sei, v.v.
➢ Như đã đề cập ở trên, mạng thử nghiệm Babylon sẽ được ra mắt vào tháng 3 năm 2023 và là minh chứng cho công nghệ dấu thời gian Bitcoin của Babylon. Dự kiến, mạng chính với giao thức đặt cược Bitcoin sẽ được ra mắt vào năm 2024.
➢ Babylon công bố hoàn tất khoản tài trợ 18 triệu USD vào tháng 12 năm 2023.
➢ Vào giữa tháng 2, một đề xuất đã được đưa ra trên diễn đàn Cosmos Hub, kêu gọi sự hợp nhất chính thức giữa Babylon và Cosmos Hub. Nếu được chấp thuận, đề xuất sẽ cài đặt plug-in Babylon trên Cosmos Hub và tất cả các chuỗi tiêu dùng của nó. Những người nắm giữ bitcoin sau đó sẽ có thể ủy quyền cho người xác thực Cosmos Hub để bảo mật trực tiếp chuỗi ứng dụng Cosmos. Sau đó, chuỗi ứng dụng có thể chọn cách phân bổ phí giao dịch giữa những người đặt cược ATOM, người đặt cược mã thông báo gốc và người đặt cược BTC.
Babylon kết hợp PoS và PoW, đồng thời thêm IBC để liên lạc, tạo thành một mô hình kết hợp mà chúng ta có thể coi là đang tìm cách tận dụng những phần tốt nhất của Ethereum, Bitcoin và Cosmos. Đây là một cách tiếp cận mới đầy hứa hẹn đối với thiết kế blockchain và dựa trên các tính năng chính của nền tảng hiện có. Chúng ta sẽ chờ xem phương pháp này hoạt động như thế nào trong chuỗi Cosmos hiện tại của họ và liệu nhóm có thể mở rộng thành công sang các mạng PoS khác hay không.
Solana tái đặt cược: Picasso
❖ Picasso là gì?
➢ Picasso là lớp cơ sở hạ tầng dành riêng cho việc cải thiện khả năng tương tác DeFi. Picasso ban đầu được xây dựng trên mạng Kusama, với mục tiêu chuyển đổi hoàn toàn sang chuỗi ứng dụng Cosmos trong thời gian tới.
➢ Picasso là một phần của hệ sinh thái có khả năng tổng hợp rộng hơn và là chuỗi khối L1 sử dụng SDK Cosmos (Tendermint + IBC). Picasso kết nối thành công hệ sinh thái Cosmos, Polkadot và Kusama bằng cách mở rộng Giao thức truyền thông liên chuỗi khối (“IBC”) ngoài Cosmos. Các kết nối này đã được triển khai từ quý 1 năm 2023.
➢ Picasso cũng ra mắt “Ethereum” vào tháng 10 năm 2023IBC và có kế hoạch triển khai các kết nối IBC Ethereum và Solana vào quý 2 năm 2024. Picasso sử dụng mã thông báo PICA gốc để bảo mật mạng của mình. Để biết thêm thông tin về cách hoạt động của Picasso và mục tiêu của nó, chúng tôi khuyên bạn nênbấm vào đâyKiểm tra các bài viết blog gần đây của họ.
❖Solana tái stake:
➢ Picasso đã xây dựng lớp cam kết lại trên Solana dưới dạng lớp xác minh có tên là Guest Blockchain. Về cơ bản, chuỗi sẽ được triển khai bên trong Solana dưới dạng hợp đồng thông minh và sẽ cung cấp chức năng để Solana IBC tuân thủ.
➢ Chuỗi khối khách phải được xác minh giống như bất kỳ chuỗi PoS nào khác và sẽ sử dụng các tài sản đã đặt cọc trước đó để tự bảo vệ thông qua lớp đặt cược lại. SOL thô và SOL LST như $jitoSOL, mSOL, bSOL, v.v. có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
➢ Để hướng dẫn tính thanh khoản đầu tiên trên lớp đặt cược lại, Picasso đang triển khai một sự kiện mang tên Mantis Games. Sự kiện này được chia thành ba giai đoạn. Giai đoạn đầu tiên liên quan đến cuộc đấu giá NFT và giai đoạn thứ hai (hiện đang diễn ra) là cuộc thi đặt cược theo nhóm. Giai đoạn thứ ba sẽ bao gồm một cuộc thi hoán đổi với hệ thống tính điểm để giúp hướng dẫn thêm về tính thanh khoản và giúp người dùng làm quen với giao thức.
❖ Dịch vụ xác minh hoạt động (AVS):
➢ AVS đầu tiên được Picasso thiết kế là “SolanaIBC, AVS này sẽ cho phép tính thanh khoản của hệ sinh thái Solana tương tác với các chuỗi hỗ trợ IBC khác. Kết nối này cũng sẽ giúp phát triển hơn nữa các trường hợp sử dụng chuỗi chéo mới giữa Solana và các hệ sinh thái khác bao gồm Cosmos, Polkadot, Kusama, v.v.
i. 20% phí do cây cầu tạo ra sẽ được phân phối cho các bên liên quan PICA và 40% sẽ được phân phối cho các bên liên quan lại. Điều này phù hợp với hướng dẫn cơ bản của họ, trong đó nêu rõ rằng 20% được phân phối cho những người đặt cọc PICA và 30-50% cho các bên liên quan lại (tùy thuộc vào AVS).
➢ Rome Protocol là một công cụ phân loại được chia sẻ của Solana và cũng sẽ trở thành AVS thứ hai sử dụng lớp tái cam kết của Picasso Solana. Thông tin chi tiết dự kiến sẽ được công bố trong những tuần tới.
❖ Hợp tác:
➢ Trong những tuần gần đây, Picasso cũng đã công bố quan hệ đối tác với một số Solana DApps hàng đầu.
➢ Các nền tảng nổi tiếng bao gồm Meteora (nền tảng DeFi), Raydium (sổ lệnh AMM), Kamino Finance (DeFi), MarginFi (DeFi), v.v.
❖ Triển vọng:
➢ Tuần trước, Picasso đã thông báo rằng những người xác thực Solana hiện có giờ đây có thể tham gia với tư cách là người vận hành nút AVS để giúp xác thực Solana IBC.
➢ Sau giai đoạn thứ ba của chiến dịch giới thiệu của Mantis Games, cầu nối Solana IBC dự kiến sẽ vào mạng chính vào khoảng quý 2 năm 2024.
➢ Picasso gần đây cũng đăng bài giới thiệu trên diễn đàn của công cụ tổng hợp Solana DEX nổi tiếng Jupiter. Picasso hy vọng có thể tham gia chương trình LFG Launchpad của Jupiter để giúp mang token PICA đến Solana.
Giả thuyết lại về thanh khoản
Giả thuyết tái thanh khoản là gì?
Đầu tiên là khái niệm đặt cược, sau đó là đặt cược thanh khoản. bạn có nhớ? Đặt cược vào Ethereum yêu cầu khóa ETH của bạn. Sau đó, các giao thức đặt cược thanh khoản như Lido đã xuất hiện, giúp người dùng đặt cược ETH của họ đồng thời cung cấp cho họ mã thông báo thanh khoản (“LST”) để đổi lại (stETH trong trường hợp của Lido). Người dùng có thể duy trì tính thanh khoản thông qua LST và sử dụng mã thông báo này để kiếm thêm thu nhập trong lĩnh vực DeFi.
Tái giả thuyết thanh khoản về cơ bản cung cấp dịch vụ này cho những người tái giả thuyết thanh khoản. Ví dụ: người dùng thường có thể gửi ETH hoặc LST của họ vào EigenLayer và sau đó mã thông báo của họ sẽ bị khóa và mất tính thanh khoản. Mặt khác, người dùng có thể gửi ETH hoặc LST của họ thông qua giao thức cam kết lại thanh khoản và giao thức sẽ xử lý việc cam kết lại cho họ. Đổi lại, họ sẽ nhận được Token tăng cường thanh khoản (“LRT”), có thể được sử dụng để duy trì tính thanh khoản và kiếm thêm thu nhập trong DeFi.
Các cách khác nhau để đặt lại cổ phần
Trước khi nghiên cứu sâu hơn về các nền tảng LRT khác nhau, điều quan trọng là phải hiểu sự khác biệt trong các phương pháp đặt cược lại khác nhau. Có ba phương pháp cam kết lại chính: cam kết lại gốc trên EigenLayer, cam kết lại LST trên EigenLayer và thỏa thuận cam kết lại thanh khoản.
Thỏa thuận cam kết lại thanh khoản
Bây giờ chúng ta đã hiểu cách thức hoạt động của các giao thức tái giả thuyết thanh khoản, hãy cùng xem xét những người chơi chính và so sánh các tính năng chính của chúng.
Ether.fi
Ether.fi là giao thức tái giả định thanh khoản lớn nhất (tính đến thời điểm viết bài này), với TVL hơn 1,2 tỷ USD. LRT của Ether.fi được gọi là eETH. eETH được ra mắt lần đầu tiên vào tháng 11 năm 2023 và cũng là LRT đầu tiên tham gia thị trường.
❖ Chi tiết:
➢ Cần lưu ý rằng Ether.fi chỉ chấp nhận ETH chứ không chấp nhận LST.
➢ Sau khi người dùng nạp ETH và nhận mã thông báo eETH, họ có thể sử dụng chúng một cách tự do trong DeFi để tối đa hóa lợi nhuận.
➢ ETH đã cam kết sẽ tích lũy phần thưởng đặt cược lại Ethereum PoS và phần thưởng đặt cược lại EigenLayer (sau khi phần thưởng đặt cược lại EigenLayer có hiệu lực).
➢ Người dùng cũng có thể kiếm được điểm trung thành Ether.fi, điểm này sẽ đóng một vai trò trong quản trị phi tập trung.
i. Điểm trung thành của Ether.fi = ETH đặt cược x 1000 x số ngày cam kết
❖ Operation Solo Staker：
➢ Đây là cách tiếp cận của Ether.fi nhằm làm cho Ethereum trở nên phi tập trung hơn.
➢ Ether.fi hợp tác với Obol Labs, nhà phát triển công nghệ xác thực phân tán (“DVT”), để cùng thúc đẩy các nhà đầu tư độc lập.
➢ Sau khi Ether.fi thu thập ETH đã gửi, nó sử dụng khối 32 ETH để tạo khóa xác thực. Các khóa xác thực này sẽ được cung cấp cho các nhà khai thác nút để thực hiện nhiệm vụ xác minh của họ. Tuy nhiên, Ether.fi không giao việc đó cho một số nhà khai thác lớn nhất. Thay vào đó, công nghệ DVT được sử dụng để phân chia chìa khóa cho nhiều người cầm cố độc lập. Điều này giúp thúc đẩy tính phân cấp của mạng Ethereum, vì động thái này giúp tạo ra một nhóm trình xác nhận đa dạng hơn. Chi tiết xin vui lòngXem ở đây。
❖ Ether.fan：
➢ Ether.fi cũng có một dự án NFT liên quan có tên là Ether.fan, nơi người dùng có thể đặt cọc ETH và đúc NFT để kiếm thêm điểm. NFT được đúc đại diện cho ETH được đặt cược và phần thưởng đặt cược sẽ tự động tích lũy và tăng lên dựa trên thời gian đặt cược của người dùng.
➢ Tất cả ETH được cam kết thông qua Ether.fan được phân bổ cho các nhà khai thác nút độc lập sử dụng công nghệ DVT.
❖ Tài chính:
➢ Ether.fi đã hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 5,3 triệu USD vào tháng 2 năm 2023.
❖ Triển vọng:
➢ Ether.fi đặt mục tiêu tham gia sâu hơn vào hệ sinh thái đặt cược bằng cách xây dựng AVS của riêng mình. Giám đốc điều hành Mike Silagadze của nó gần đây đã thảo luận về vấn đề này trên podcast The Edge.
➢ Trang web chính thức của Ether.fi cũng có lộ trình chi tiết, trong vài tháng tới việc tích hợp DVT, quản trị DAO và nguồn mở phần mềm sẽ được triển khai thêm.
Puffer Finance
Puffer Finance là giao thức tái cam kết thanh khoản lớn thứ hai, cung cấp cho người cầm cố LRT gốc—pufETH của họ. Puffer chỉ mới ra mắt vào đầu tháng 2 nhưng đã hoạt động mạnh mẽ, với TVL vượt 1 tỷ USD.
❖ Chi tiết:
➢ Một điều quan trọng cần lưu ý về Puffer Finance là ở giai đoạn này nó chỉ chấp nhận tiền gửi stETH (Lido’s ETH LST). Sau khi mạng chính của Puffer trực tuyến, họ dự định đổi Lido stETH lấy ETH và sau đó thực hiện đặt cọc lại trên EigenLayer. Cái gọi là chiến lược tấn công hút máu này có thể nói là một trong những nguyên nhân khiến TVL của Puffer tăng nhanh như vậy.
i. Sự thành công của Puffer cũng đã tác động đến sự thống trị của Lido trong lĩnh vực DeFi, vốn luôn là chủ đề nóng trong cộng đồng. Trên thực tế, Puffer đã nói rõ rằng mục tiêu chính của chiến lược này là “giảm sự thống trị của stETH trong lĩnh vực LST”.
➢ Khi khoản gửi LST của EigenLayer mở (trước ngày 9 tháng 2), người dùng gửi stETH cho Puffer sẽ nhận được cả điểm EigenLayer và điểm Puffer. Người dùng nạp tiền sau đó sẽ tích lũy điểm Puffer trước khi mạng chính trực tuyến và cũng sẽ tích lũy điểm EigenLayer sau đó. ➢ Puffer Finance cũng đã cam kết hạn chế sự phát triển của giao thức ở mức 22% trong số tất cả các trình xác thực Ethereum như một cách để bảo vệ tính phân cấp của Ethereum.
❖ Công nghệ chống giả:
➢ Một trong những cải tiến quan trọng của Puffer là cơ chế chống chém. Cụ thể, cơ chế này có tên là Secure-Signer và được tài trợ bởi Ethereum Foundation.
➢ Điều này đặc biệt phù hợp với những người vận hành nút. Các chi tiết kỹ thuật nằm ngoài phạm vi của báo cáo này và bạn nênđâykiểm tra thông tin chi tiết.
❖ Tài chính: ➢ Puffer Finance đã hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 5,5 triệu USD vào tháng 8 năm 2023.
❖ Triển vọng: ➢ Puffer Finance dự kiến sẽ ra mắt mạng chính trong vài tuần tới. Nền tảng này cũng thảo luận về Puffer L2 (những người nắm giữ pufETH sẽ kiếm doanh thu từ phí L2) cũng như các oracle và AVS bắc cầu trong một bài đăng trên blog gần đây.
Kelp DAO
Giải pháp LRT của Kelp DAO có TVL trị giá hơn 490 triệu USD và hỗ trợ tái cam kết thanh khoản bằng cách sử dụng mã thông báo rsETH của nó. Kelp DAO và Stader Labs được xây dựng bởi cùng một nhóm.
❖ Chi tiết:
➢ Kelp hiện hỗ trợ ETH gốc, stETH của Lido, ETHx của Stader và sfrxETH của Frax để tái cam kết thanh khoản.
➢ Khi người dùng nạp tiền vào Kelp, họ có thể thu thập dặm Kelp và điểm EigenLayer dưới dạng khuyến khích tái cam kết thanh khoản.
i. Số dặm tảo bẹ = (số tiền rsETH) x số ngày x 10.000
➢ Kelp cũng triển khai chương trình giới thiệu.
➢ Đầu tháng 2, rsETH cũng đã trở thành LRT đầu tiên trên Polygon zkEVM và hợp tác với LayerZero để hoàn tất quá trình tích hợp với Arbitrum.
❖ Tích hợp DeFi: ➢ Kelp hiện được tích hợp với Pendle, Uniswap, Curve và Balancer.
➢ Người sạc tảo bẹ có thể sử dụng rsETH của họ để tương tác với các giao thức này và nhận doanh thu gia tăng cũng như điểm Kelp Miles/EigenLayer bổ sung.
❖ Triển vọng:
➢ Kelp kỳ vọng sẽ có nhiều cơ hội DeFi hơn trong vài tháng tới. Renzo Renzo hiện có hơn 350 triệu đô la TVL thông qua $ezETH LRT của mình.
❖ Chi tiết:
➢ Renzo hiện chấp nhận ETH, stETH và wBETH gốc. Tương tự như các giao thức khác, người dùng có thể kiếm điểm ezPoints và EigenLayer của Renzo khi sử dụng giao thức này.
➢ Renzo hợp tác với Figment để cầm cố ETH gốc. ➢ Renzo cũng triển khai chương trình giới thiệu.
➢ Renzo có tích hợp DeFi với Balancer, Pendle, Curve và Uniswap và người dùng có thể sử dụng ezETH của mình để kiếm thêm thu nhập/điểm.
❖ Cam kết lại Chuỗi BNB:
➢ Vào đầu tháng 2, Renzo đã trở thành giao thức đầu tiên hỗ trợ đặt cược lại Chuỗi BNB, bổ sung hỗ trợ cho wBETH.
❖ Trọng tài tái cam kết:
➢ Renzo gần đây cũng đã công bố hợp tác với Connext Network để giới thiệu việc đặt cược lại chuỗi chéo cho Arbitrum.
❖ Tài chính và triển vọng:
➢ Renzo công bố vào đầu năm nay rằng họ đã hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 3,4 triệu USD, với mức định giá là 25 triệu USD.
➢ Renzo có kế hoạch sử dụng quỹ để tiến hành kiểm tra bổ sung, tăng phần thưởng của chương trình tiền thưởng lỗi, tích hợp với nhiều DeFi hơn và tuyển dụng. Mạng chính phổ quát của Renzo cũng sẽ trực tuyến sau khi EigenLayer Giai đoạn 3 được ra mắt. Renzo cũng có kế hoạch phát triển các giải pháp đặt cược xuyên chuỗi và đã tham gia vào lĩnh vực này thông qua tích hợp Chuỗi BNB và Arbitrum.
khác
Đây là một thị trường mới nổi đang phát triển nhanh chóng và các nhóm bao gồm Eigenpie và Swell đang đổi mới và nỗ lực phát triển các giải pháp. Tại thời điểm viết bài, đây là bốn giao thức tái giả thuyết thanh khoản lớn nhất, nhưng chúng tôi chắc chắn rằng mọi thứ sẽ thay đổi nhiều trong những tuần và tháng tới.
Một điểm quan trọng chúng ta nên tập trung vào là cuộc thảo luận ban đầu về việc lựa chọn AVS. Khi AVS bắt đầu đi vào hoạt động trong thời gian còn lại của năm, (có lẽ) sẽ ngày càng có nhiều điều kiện cắt giảm khác nhau và việc lựa chọn cẩn thận nền tảng nào để đặt cược lại sẽ trở nên quan trọng. Các giao thức tái giả thuyết thanh khoản có thể đóng vai trò là một nền tảng hướng dẫn quan trọng, giúp người dùng xác định nền tảng nào có thể mang lại những lợi ích quá tốt đến mức khó tin và giao thức nào đáng được hỗ trợ. Ngoài ra, chúng ta nên lưu ý rằng giao thức cam kết lại thanh khoản có thể xử lý số lượng lớn ETH (hoặc LST) và ủy quyền chúng cho các trình xác thực khác nhau. Điều này có nghĩa là các giao thức này có thể trở thành người quản lý chính cho quá trình phân cấp của Ethereum nếu họ chọn làm như vậy. Ví dụ: các sáng kiến như Operation Solo Staker của Ether.fi rất quan trọng ở đây và có thể có tác động đáng kể đến quá trình phân cấp của Ethereum. Việc họ đang quảng bá công nghệ DVT thông qua sáng kiến này cũng rất đáng chú ý vì đây sẽ trở thành một cuộc trò chuyện quan trọng hơn trong những tháng tới.
Triển vọng và kết luận
Tái cam kết là một tiểu ngành đang phát triển nhanh chóng. Nhiều người trong cộng đồng tin rằng chuỗi phát triển mới này sẽ mang lại sự thay đổi lớn cho hệ sinh thái, đặc biệt là về cơ sở hạ tầng. Đánh giá từ nhu cầu thị trường hiện tại đối với giao thức cam kết lại của EigenLayer và Liquid, chúng ta có thể đang tham gia một hành trình thú vị.
Đồng thời, sự khởi đầu của quá trình phát triển công nghệ mới và sự xuất hiện của một nhóm công ty mới thường tiềm ẩn nhiều rủi ro, ngay cả khi công nghệ cơ bản thì không. Mặc dù những điều bất ngờ là không thể tránh khỏi trong thị trường đang đổi mới và mới nổi nhanh chóng này, nhưng khả năng xảy ra của chúng cần phải được xem xét cẩn thận.
Chúng ta sẽ chờ xem những giao thức nào xuất hiện ở phía bên kia của làn sóng này. AVS mới và sáng tạo cũng như cách chúng tích hợp vào bánh xe giá trị Ethereum rộng hơn cũng sẽ là những vấn đề quan trọng cần theo dõi. Nhóm nghiên cứu Binance sẽ tiếp tục chú ý theo dõi và báo cáo tình hình cho mọi người bất cứ lúc nào.
