Tác giả gốc: Crypto, Distilled
Biên soạn gốc: Felix, PANews
Điều gì tiếp theo cho thị trường tiền điện tử? Thị trường giống như một chiến trường. Khoảng cách giữa thị trường giá xuống và thị trường giá lên sẽ chỉ ngày càng rộng hơn. Nhà phân tích tiền điện tử Benjamin Cowen đã dự đoán tương lai của thị trường tiền điện tử, tin rằng sự thống trị của BTC và ETH sẽ tăng lên và xu hướng của các altcoin so với Bitcoin (ALT/BTC) sẽ tương tự như mùa hè năm 2019.
Những điểm chính:
Sự thống trị của BTC nói chung đang có xu hướng tăng lên
Sự thống trị của cổ phiếu blue chip sẽ còn tăng thêm
ETH/BNB/TON đi ngược xu hướng và tăng
Tác động của ETF giao ngay ETH có thể bị phóng đại
Một khi sự chú ý của thị trường chạm đáy, altcoin sẽ chạm đáy
Tác động của ETF đối với Bitcoin:
Nhiều nhà đầu tư bối rối trước sự gia tăng nắm giữ ETF nhưng hiệu suất mờ nhạt của Bitcoin. Ben tin rằng quy mô của thị trường tiền điện tử lớn hơn nhiều so với dòng chảy của ETF. Ngoài ra còn có nhiều nguồn thanh khoản bị bỏ qua, chẳng hạn như cá voi kỳ cựu.
Tại sao bạn lại bị ám ảnh bởi ETF?
Phần lớn sự nhiệt tình dành cho ETF bắt nguồn từ thành kiến cá nhân. Trớ trêu thay, những người ủng hộ quan điểm “không có chìa khóa có nghĩa là không có tiền tệ, chìa khóa tiền tệ là một” cũng đang thúc đẩy ETF. Sự mâu thuẫn này tiết lộ một động lực chủ chốt đang hoạt động: Lý thuyết Kẻ ngốc lớn.
Triển vọng Altcoin: Tương lai là gì?
Thị trường altcoin đang giữ vững mức hỗ trợ quan trọng. Dự kiến thị trường sẽ đột phá theo chiều hướng giảm, có thể gây ra những đợt thoái lui tiếp theo.
Quan điểm của Ben bắt nguồn từ điều này: Hầu hết ALT/BTC có xu hướng biến động.
Tại sao altcoin lại giảm giá?
Quan điểm bi quan của Ben tập trung sự chú ý của thị trường. Altcoin phát triển mạnh nhờ sự chú ý mà chúng nhận được, định hình câu chuyện và hành động giá của chúng. Chỉ số Rủi ro Xã hội Tổng thể (Total Social Risk) hiện tại thấp bất thường ở mức 0,02/1, cho thấy lãi suất bán lẻ tối thiểu.
Khi nào ALT/BTC sẽ chạm đáy?
ALT/BTC có thể chạm đáy khi các chỉ số rủi ro xã hội đạt mức thấp thấp hơn. Điều kiện thị trường hiện tại tương tự như điều kiện đã thấy vào mùa hè năm 2019 trước khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Sự quan tâm của xã hội đã phục hồi trong cả năm 2019 và 2024 trước khi giảm một nửa, nhưng sau đó lại giảm.
Chỉ số tăng và giảm (ADI):
Một cách để hình dung cách viết hoa altcoin là sử dụng ADI. ADI là chỉ báo được tổng hợp dựa trên tỷ lệ giữa số lượng đồng xu tăng và số lượng đồng xu giảm mỗi ngày và phản ánh xu hướng chung của thị trường. Xu hướng gần đây cho thấy nhiều altcoin đang giảm hơn là tăng. Đừng đi ngược lại xu hướng.
BTC—sự bình yên trong cơn bão
Trong khi Ben đang giảm giá đối với hầu hết các altcoin thì BTC lại có một số khả năng phục hồi. Ngoài ra, Ben còn nhấn mạnh sức mạnh tương đối của ETH, BNB và UNI.
Ben không giải thích lý do tại sao ETH và UNI lại mạnh. Một lý do chính đáng có thể là khả năng phục hồi của DeFi. Có một số dấu hiệu sức mạnh trong bối cảnh thị trường suy yếu trên diện rộng.
Tổng yếu l3
Chỉ báo Tota l3 (tổng vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử khác ngoại trừ BTC và ETH) vẫn ở dưới mức trung bình động 20 W.
Điều này không có nghĩa là altcoin đã chết, nhưng việc đầu tư có chọn lọc là rất quan trọng. 
Vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn:
Một điểm thú vị khác là KHÁC - Tổng l3/OTHERs. Đây là sự so sánh giữa các altcoin có vốn hóa thị trường thấp và các altcoin có vốn hóa thị trường cao.
Gần đây, các altcoin có vốn hóa thị trường cao hơn đã vượt trội đáng kể so với các token khác về lợi nhuận. Ben dự đoán rằng các altcoin vốn hóa thấp có thể tiếp tục giảm tương tự như giữa năm 2022. 
Sự thống trị của Bitcoin sẽ sớm đạt đỉnh?
Sự thống trị của BTC vẫn chưa đạt đến đỉnh cao. Điều này là do Bitcoin không giảm xuống dưới mức trung bình động 20 W. Bitcoin vẫn ổn định trong khoảng từ 60.000 đến 70.000 USD, trong khi các đồng tiền khác giảm giá.
Sự thống trị của BTC nhìn chung đang gia tăng:
Đặc điểm đáng chú ý của chu kỳ này là thiếu lợi nhuận từ altcoin trên diện rộng. Do đó, sự thống trị của BTC đang có xu hướng tăng tổng thể.
Đồng xu blue chip chiếm ưu thế:
Xu hướng này cũng mở rộng đến sự thống trị của các đồng tiền blue-chip: BTC và ETH đã chứng kiến sự thống trị của chúng tăng lên.
Con số này dự kiến sẽ tiến gần hơn đến mức 73%, thậm chí có thể đạt tới giới hạn trên là 80%. Dữ liệu thị trường gần đây là khoảng 73%, đã đi vào giới hạn trên của phạm vi.
Sự thống trị của BTC (không bao gồm ETH):
Sự suy giảm thống trị của BTC gần đây hoàn toàn là do sự cường điệu của ETF giao ngay ETH. Ngoại trừ ETH, sự thống trị của BTC vẫn mạnh mẽ.
Triển vọng ETH/BTC:
Sự cường điệu về ETF giao ngay có thể tạm thời thúc đẩy ETH. Tuy nhiên, ETH/BTC dự kiến sẽ có xu hướng giảm trong dài hạn. Điều này là do chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ không thay đổi, mặc dù Bitcoin đã hoạt động tốt trong thời điểm khó khăn.
Khi nào ETH/BTC sẽ chạm đáy?
ETH/BTC có thể chạm đáy sau khi Fed cắt giảm lãi suất hoặc kết thúc thắt chặt định lượng, nhưng những sự kiện này vẫn chưa xảy ra.
Trong bối cảnh các chính sách tiền tệ hạn chế, BTC có thể hoạt động tốt hơn ETH.
Dự đoán điều kiện thất bại?
Ben cởi mở về khả năng ETH hoạt động tốt hơn. ETH/BTC nói riêng vẫn ở trên phạm vi tăng giá trong tháng 7. Điều đáng nói là Ben đã không dự đoán được giá ETH sẽ tăng vọt vào cuối tháng 5. Vì vậy dự đoán này có thể sai một lần nữa.
Điều đáng chú ý là trong không gian tiền điện tử, những quan điểm bi quan thường dễ hợp lý hóa hơn những quan điểm lạc quan. Tuy nhiên, điều quan trọng là không quên bản chất phi lý của thị trường. Khả năng phản xạ mạnh có thể gây ra biến động giá lớn ngay lập tức.
PANews Lưu ý: Tính phản xạ đề cập đến việc giá tăng thu hút những người mua theo đuổi giá càng đẩy giá lên cao hơn cho đến khi quá trình này trở nên không bền vững. Quá trình tương tự có thể diễn ra ngược lại, khiến giá cả giảm đến mức sụp đổ thảm khốc.
