Tác giả gốc: JAY
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Bitcoin đã dao động trong phạm vi 60.000 – 70.000 USD trong gần 4 tháng.
Mặc dù điều này thật khó chịu nhưng nó thực sự không phải là hiếm. Thông thường sau sự kiện halving, chúng ta thấy thị trường bước vào thời kỳ suy thoái. Nếu nhìn lại chu kỳ halving năm 2016 và 2020, chúng ta có thể thấy các giai đoạn hợp nhất tương tự trước khi bước vào cái gọi là “vùng chuối”, giai đoạn tăng parabol cuối cùng.
Tuy nhiên, chúng ta không thể chỉ hài lòng với việc “trước đây nó đã như vậy” mà nên cố gắng phân tích các điều kiện thị trường hiện tại để học hỏi từ chúng và thậm chí thu lợi nhuận từ chúng.
“Còn các loại tiền điện tử khác thì sao? Còn airdrop thì sao? Còn ETH ETF thì sao?”
Những vấn đề này sẽ được thảo luận trong các bài viết sau, bài viết này tập trung vào Bitcoin.
Nhìn bề ngoài, nếu cố gắng trả lời tại sao có nhiều nguồn cung khoảng 70.000 USD, câu trả lời đơn giản và rõ ràng nhất có thể là:
Một lượng lớn tiền đã tham gia thị trường trước sự kiện halving;
Thu nhập của thợ mỏ giảm một nửa và họ buộc phải bán;
(Có thể) Cân nhắc về thuế của Hoa Kỳ;
Chúng ta có thể liệt kê vô số lý do, nhưng sẽ hợp lý hơn khi xem xét một số chỉ số khách quan.
Giá trị thị trường so với giá trị thực hiện (MVRV)
Đây là tỷ lệ giữa giá mua trung bình có trọng số của Bitcoin (tức là giá tại thời điểm di chuyển cuối cùng) và giá thị trường hiện tại của nó. Nói một cách đơn giản, điều này phản ánh lợi nhuận chưa thực hiện của Bitcoin.
MVRV đạt đỉnh vào tháng 3 với tỷ lệ 2,75, nghĩa là khi Bitcoin có giá 73.100 USD thì giá mua trung bình là 26.580 USD. Mặc dù số liệu này không hoàn toàn chính xác (ví dụ: một sàn giao dịch tập trung có thể không di chuyển tiền mà chỉ cập nhật các mục cơ sở dữ liệu), nhưng nó thường tăng song song với mức giá thị trường đạt đỉnh. Đến một lúc nào đó, người ta cần chốt lời, phải không?
Một số liệu thú vị khác là sự thay đổi vị trí của những người nắm giữ dài hạn , được định nghĩa là những ví đã giữ Bitcoin trong hơn 155 ngày. Đỉnh thường hình thành khi những người nắm giữ này hoàn tất việc bán, trong khi đáy hình thành khi họ bắt đầu mua. Lượng bán ra tăng mạnh thể hiện rõ từ cuối tháng 1 đến cuối tháng 3. Hơn nữa, họ cũng bắt đầu mua hàng trở lại.
Cuối cùng, vì Bitcoin được định giá bằng đô la Mỹ nên việc quan sát nguồn cung đô la Mỹ cũng rất quan trọng. Bao nhiêu “tiền” đang chảy vào thị trường? Quan trọng hơn là con số này đang tăng hay giảm? Tốc độ thế nào? Nó đang tăng tốc hay giảm tốc?
Tôi nghĩ biểu đồ này đã nói lên tất cả - tốc độ tăng trưởng của M2 toàn cầu (một yếu tố quan trọng trong thanh khoản toàn cầu) đã chậm lại đáng kể kể từ cuối tháng 3/đầu tháng 4. Các thị trường đang hướng tới tương lai và nếu triển vọng của M2 chậm lại, thị trường sẽ kỳ vọng đồng USD sẽ tăng giá so với tiền điện tử (tất cả các yếu tố khác đều bằng nhau).
Ngoài ra còn có nhiều tín hiệu khác:
Coinbase đã tăng 106 bậc trong bảng xếp hạng trong một ngày (họ nhận được rất nhiều lượt tải xuống ứng dụng).
Dòng vốn ETF Bitcoin đạt đỉnh 1,045 tỷ USD trước khi chậm lại đáng kể.
Rất nhiều tin tức về quy định rất tích cực nhưng diễn biến theo dõi giá ngày càng yếu.
Các công ty khai thác bán mạnh trong thời kỳ suy thoái sau halving.
Bán ở đỉnh (bao gồm cả đỉnh địa phương) luôn khó khăn vì chúng có xu hướng tồn tại lâu hơn (hoặc ngắn hơn) so với chúng ta mong đợi và cảm xúc khiến chúng ta khó giữ được mục tiêu. Ngoài ra, thị trường cũng sẽ ảnh hưởng đến chúng ta, chúng ta sẽ thận trọng khi bắt đầu đột phá, sau đó chúng ta sẽ ghen tị với những người kiếm được nhiều hơn chúng ta (mua meme, tăng đòn bẩy), và cuối cùng cố gắng sao chép và đuổi kịp. đến cuối cùng.
Tin tốt là tôi không nghĩ đây là đỉnh chu kỳ (nếu khái niệm đỉnh chu kỳ vẫn tồn tại trong bối cảnh ETF và những thứ tương tự). Như tôi đã đề cập lúc đầu, tôi nghĩ điều này khá điển hình trong những tuần và tháng sau halving. Mỗi chu kỳ rõ ràng là khác nhau, nhưng tôi nghĩ các nguyên tắc cơ bản gần như giống nhau:
Chỉ có thể có rất nhiều lợi nhuận chưa thực hiện được trong hệ thống;
Bán bởi người nắm giữ dài hạn tạo thành đỉnh (mua vào tạo đáy);
tỷ lệ tăng hoặc giảm nguồn cung đô la Mỹ;
Những yếu tố này sẽ biểu hiện theo những cách khác nhau tùy thuộc vào vị trí của những người tham gia.
Tôi nghĩ đây khó có thể là đỉnh chu kỳ. Mặc dù khó có thể nói chính xác khi nào chúng ta sẽ đạt được một mức tăng cao hơn nữa, nhưng tôi nghĩ chúng ta đang ở gần cuối phạm vi này hơn so với lúc bắt đầu (hy vọng là sẽ tăng).
