Tác giả gốc: Mason Nystrom
Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa
Luồng đặt hàng của Ethereum đã vượt quá 25 tỷ USD trong 30 ngày qua, với gần một nửa trong số đó đến từ các ứng dụng độc quyền. Khi giá trị của không gian khối tiếp tục tăng lên và mở đường cho “các ứng dụng béo”, việc tư nhân hóa luồng đơn hàng cũng sẽ tăng theo.
Nguồn: Orderflow.art
Chúng ta đã đến đây bằng cách nào? Bạn sẽ đi đâu trong tương lai?
Mùa hè của DeFi đã tạo ra một số lượng lớn các giao dịch bán lẻ và tiêu dùng, sau đó tạo ra các công cụ tổng hợp giao dịch như 1inch, cung cấp cho người dùng khả năng thực hiện giá tốt hơn thông qua định tuyến đơn đặt hàng riêng tư. Các ví như MetaMask nhanh chóng làm theo, nhận ra rằng họ có thể thu lợi nhuận bằng cách thêm các sàn giao dịch trong ứng dụng để mang lại sự thuận tiện cho người dùng. Điều này chứng tỏ rằng có một mô hình kinh doanh cực kỳ giá trị cho bất kỳ ứng dụng nào kiểm soát sự chú ý (và đơn đặt hàng) của người dùng cuối.
Trong hai năm qua, chúng tôi đã thấy thêm hai loại người chơi tham gia vào không gian luồng đơn đặt hàng riêng tư: bot Telegram và mạng giải quyết. Các bot Telegram cung cấp cho người dùng một cách thuận tiện để giao dịch tài sản dài hạn trong các cuộc trò chuyện nhóm. Tính đến tháng 6, bot Telegram chiếm khoảng 21% số lượng giao dịch và 11% khối lượng giao dịch, hầu hết được thực hiện thông qua các mempool riêng tư.
Nguồn: Dune
Mặt khác, các mạng giải quyết (ví dụ Cowswap, UniswapX) cũng đã trở thành nơi cốt lõi để giao dịch các cặp giao dịch có tính thanh khoản cao như stablecoin và ETH/BTC. Mạng lưới bộ giải thay đổi cấu trúc thị trường dòng lệnh bằng cách thuê ngoài công việc tìm đường đi tốt nhất cho giao dịch cho người giải quyết (nhà tạo lập thị trường).
Do đó, các địa điểm giao dịch đã trở nên bị chia rẽ, với các giao diện thuận tiện (bao gồm TG Bots, trao đổi ví và giao diện Uniswap) chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch dài hạn, giá trị thấp (dưới 100.000 USD), trong khi mạng tổng hợp và bộ giải mã lớn hơn. nơi ưa thích cho các giao dịch khối lượng lớn.
Nếu quan sát kỹ hơn, bạn sẽ nhận thấy rằng hầu hết luồng đơn đặt hàng riêng tư đều đến từ giao diện người dùng (bot TG, ví và giao diện người dùng).
Việc tư nhân hóa luồng đơn hàng thậm chí còn rõ ràng hơn khi chúng tôi cho rằng chỉ 15-30% giao dịch Ethereum đi qua các mempool riêng tư, nghĩa là một phần lớn khối lượng luồng đơn hàng riêng tư được đóng góp bởi một số lượng nhỏ giao dịch.
Nguồn: Dune
Nói cách khác, luồng đơn hàng có giá trị quan trọng hơn khối lượng luồng đơn hàng. Sự phân bố lũy thừa của người dùng và luồng đơn hàng dẫn đến một hệ quả tất yếu: các ứng dụng sẽ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng giá trị. Nói cách khác, lý thuyết ứng dụng béo vẫn đúng.
Hướng tới các ứng dụng béo
Lớp giao thức của Uniswap rõ ràng có giá trị, nhưng câu chuyện thú vị hơn nằm ở lớp ứng dụng, khi Uniswap cố gắng trở thành một ứng dụng tiêu dùng: sắp xếp theo chiều dọc các thành phần chính trong ngăn xếp của nó bằng cách mở rộng chức năng của giao diện, ví di động và lớp tổng hợp. Ví dụ: các ứng dụng của Uniswap Labs (giao diện người dùng, ví và công cụ tổng hợp UniswapX của Uniswap) đã đóng góp gần 25% trong tổng số 13 tỷ USD lưu lượng đặt hàng riêng tư trong 30 ngày qua và gần 40% tổng lưu lượng đặt hàng.
Trong các lĩnh vực tiền điện tử khác, các ứng dụng như Worldcoin chiếm gần 50% hoạt động của mạng chính Optimism, điều này đã thúc đẩy Worldcoin xây dựng chuỗi ứng dụng của riêng mình, làm nổi bật hơn nữa sức mạnh của lý thuyết ứng dụng béo bở.
Ngay cả các dự án NFT hàng đầu với các thương hiệu mạnh như Pudgy Penguins cũng đang xây dựng chuỗi của riêng mình, Giám đốc điều hành và Giám đốc Pengu Luca giải thích rằng việc kiểm soát không gian khối có lợi cho việc tích lũy giá trị của thương hiệu Pudgy và IP.
Trong tương lai, các ứng dụng nên tập trung vào việc tạo ra các loại luồng đơn hàng mới, bao gồm: tạo tài sản mới (ví dụ: Pump và memecoin), xây dựng ứng dụng cho các tình huống người dùng mới (ví dụ: Worldcoin, ENS) và xây dựng trải nghiệm và hỗ trợ có giá trị cho người tiêu dùng tích hợp theo chiều dọc. các giao dịch như Farcaster và Frames, Solana Blinks, ứng dụng Telegram và TG hoặc trò chơi trên chuỗi.
Suy nghĩ cuối cùng về ứng dụng dành cho chất béo
Một khi lý thuyết chuỗi ứng dụng trở thành sự đồng thuận trong ngành, các ứng dụng béo bở sẽ trở thành tâm điểm chú ý của nhiều người.
Quan điểm hiện tại của tôi về lý thuyết ứng dụng béo là chúng ta sẽ thấy hầu hết giá trị tích lũy ở lớp ứng dụng, nơi kiểm soát người dùng và đặt hàng các đặc quyền của luồng ứng dụng. Các ứng dụng này có thể sẽ được kết hợp với các giao thức trên chuỗi và các giao thức nguyên thủy, tương tự như UniswapX và Uniswap Protocol, Warpcast và Farcaster, Worldcoin và Worldchain ngày nay. Cuối cùng, các giao thức này, đặc biệt là những giao thức có nhiều giao thức trên chuỗi nhất (chẳng hạn như MakerDAO), vẫn có thể tích lũy giá trị đáng kể, nhưng do ứng dụng ở gần người dùng và các thành phần ngoài chuỗi cung cấp hào quang cho ứng dụng, ứng dụng có thể thu được nhiều giá trị hơn.
Cuối cùng, tôi vẫn tin rằng các chuỗi khối Lớp 1 (ví dụ: Bitcoin, Ethereum, Solana) có thể đạt được giá trị đáng kể dưới dạng tài sản dự trữ không có chủ quyền. Nếu có đủ thời gian, một ứng dụng có thể cố gắng xây dựng L1 của riêng mình giống như cách nó xây dựng L2 của riêng mình. Nhưng việc xây dựng không gian khối L2 rất khác với việc khởi động L1 và biến mã thông báo quản trị thành hàng hóa và tài sản thế chấp, vì vậy đây có thể là một vấn đề tương đối xa vời.
Điểm mấu chốt là khi ngày càng có nhiều ứng dụng tạo ra và sở hữu luồng đơn hàng có giá trị, thế giới tiền điện tử sẽ đánh giá lại các ứng dụng và các ứng dụng béo sẽ là xu hướng.
