Bản gốc｜Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả｜Wenser ( @wenser 2010 )
Ở phần cuối của Sự phát triển của chu kỳ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử (Phần 1): Xây dựng lại một thế giới mới , sau khi trải qua làn sóng ICO do Ethereum dẫn đầu, sự bùng nổ đầu tư chuỗi công cộng, DeFi, GameFi và các đợt bùng phát khác, vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đang sắp bước vào “giai đoạn cuối” với NFT. “Giai đoạn đau đớn của ngành” nhanh chóng kết thúc: một mặt, trong ngành thường xuyên xảy ra những sự kiện thiên nga đen mà không ai ngờ tới như giông bão LUNA, cơn bão sự sụp đổ của 3AC, sự sụp đổ đột ngột của FTX và sự phá sản của Genesis; mặt khác, SEC Hoa Kỳ, CFTC và các cơ quan chính phủ khác đang “cùng nhau ngăn chặn” và theo đuổi ngành công nghiệp mã hóa.
Trong thị trường gấu, việc giảm tính thanh khoản khiến sự phát triển của ngành chỉ có thể dựa vào suy đoán xen kẽ xoay chuyển ngành. Hệ sinh thái Bitcoin và hệ sinh thái L2 đã trở thành một trong số ít lợi ích ở cấp độ tường thuật ở giai đoạn này, mặc dù sau đó. Hiệu suất thị trường là khác nhau, nhưng ở một mức độ nhất định, nó cũng đặt nền móng cho việc đạt được các cột mốc tuân thủ tiếp theo như Bitcoin giao ngay ETF và Ethereum giao ngay ETF.
Vào năm 2024, năm thứ mười lăm sau khi khối khởi nguồn Bitcoin ra đời và Bitcoin đã hoàn thành thành công đợt halving thứ tư, khi thị trường tiền điện tử bao gồm Bitcoin tương tác với thị trường chứng khoán Mỹ, nền kinh tế Mỹ và thế giới. Tình hình kinh tế và chính trị ngày càng trở nên gắn kết với nhau và tầm nhìn về một hệ thống tiền điện tử thanh toán ngang hàng do Satoshi Nakamoto hình dung đang ngày càng trở nên khó nắm bắt. Từ quan điểm này, có lẽ tiền điện tử đang hướng tới một tương lai đã mất - chủ nghĩa cá nhân có chủ quyền trước đây, khái niệm quốc gia mạng và sứ mệnh phi tập trung đang dần bị bỏ lại phía sau. Điều đang chờ đợi chúng ta là một tương lai chưa biết nhưng đã bị diệt vong. .
Sau phần đánh giá ngắn gọn về chu kỳ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử giai đoạn 2016-2021 trong phần đầu tiên của loạt bài này, Odaily Planet Daily sẽ xem xét giai đoạn 2022-2024, tức là các sự kiện tiêu biểu của ngành và Xu hướng đầu tư mạo hiểm tiền điện tử trong chu kỳ này. và được tổng hợp để bạn đọc và bạn bè tham khảo.
Bài viết này khá dài để bạn đọc dễ hiểu và tham khảo, bản TL và DR (quá dài để đọc) như sau:
NFT đã trở thành vinh quang được mã hóa cuối cùng của Ethereum và sự ra mắt của Monkeyland vào tháng 5 năm 2022 đã trở thành “thời điểm kết thúc”;
UST, LUNA, 3AC và FTX đã bùng nổ và ngành công nghiệp mã hóa đã trở thành thư viện bom nối tiếp;
Sau thời điểm đen tối nhất, hệ sinh thái Bitcoin và đồng tiền Meme đã trở thành điểm nóng mới trong ngành tiền điện tử;
Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum lần lượt được thông qua và các cột mốc tuân thủ của ngành có thể trở thành “bia mộ của ngành”;
Ba phương pháp chính để loại bỏ sự phụ thuộc vào lối đi trong đầu tư mạo hiểm: giám sát ngoại lệ, liên minh quái vật nội bộ và cơ chế tư vấn bên ngoài;
Phân tích danh sách các tổ chức đầu tư đang hoạt động từ năm 2022 đến năm 2024: các bộ phận trao đổi vốn mạo hiểm và đường đua đi đầu;
Xu hướng chung của mã hóa: từ một chuỗi công khai đến nhiều chuỗi, cơ cấu ngành tăng lên ở phía tây và giảm ở phía đông, nhưng “tính thanh khoản” là vĩnh cửu.
Vinh quang cuối cùng của tiền điện tử: Sự bùng nổ của token không thể thay thế (NFT)
Khi bước sang năm 2022, NFT vẫn hoàn toàn là một hot track vào thời điểm đó - những người nổi tiếng và các công ty IP của Trung Quốc đang đổ xô vào, và các dự án NFT liên quan như Jay Chou, Shawn Yue, Edison Chen và Wilber Pan lần lượt xuất hiện và nhanh chóng bị thị trường loại bỏ; Azuki Với phong cách truyện tranh rất dễ nhận biết, nó đã trở thành một dự án NFT phi thường khác sau BAYC; Elie Saab, v.v. Các thương hiệu tham dự “Tuần lễ thời trang Yuanverse đầu tiên” tổ chức tại Decentraland; Moonbirds đạt được thành công lớn nhờ danh tính của người sáng lập dự án Kevin Rose là “nhà đầu tư có tiếng” và series Proofs trước đó NFT từng có giá sàn. trong số 100 ETH; chủ đề chính là Di chuyển Các đạo cụ NFT của sneaker liên quan đến trò chơi GameFi STEPN với khái niệm Kiếm tiền cũng đã trở thành mục tiêu đầu cơ phá vỡ vòng tròn.
Là nền tảng giao dịch NFT lớn nhất vào thời điểm đó, OpenSea cũng đã mở ra thời điểm cao điểm - vào ngày 5 tháng 1 năm 2022, Opensea đã hoàn thành khoản tài trợ Series C trị giá 300 triệu USD với mức định giá 13,3 tỷ USD, do Paradigm và Coatue dẫn đầu. .
Tương ứng với điều này, độc nhất vô nhị của BAYC - Yuga Labs (công ty mẹ đằng sau BAYC) đã thông báo vào tháng 3 rằng họ đã hoàn thành vòng tài trợ mới trị giá 450 triệu USD với mức định giá 4 tỷ USD, với a16z dẫn đầu khoản đầu tư và Adidas Ventures, Animoca Brands, Samsung, Google Ventures, Tiger Global, FTX Ventures, Coinbase Ventures, Moonpay, v.v. đã tham gia đầu tư. Vòng tài trợ này là khoản tài trợ lớn nhất trong ngành NFT vào thời điểm đó. Vào thời điểm đó, Yuga Labs đã hoàn thành đợt airdrop và niêm yết token ApeCoin, đồng thời một vòng FOMO mới đang có đà với tin tức về dự án trò chơi OtherSide metaverse Việc sở hữu BAYC NFT đã trở thành “vốn khoe khoang” của vô số người chơi tiền điện tử. Nhưng trong tương lai, khi giá sàn giảm từ đỉnh 120 ETH xuống dưới 30 ETH, nó cũng trở thành “ký ức đau buồn khó quên” đối với vô số người nắm giữ.
Điều đáng nói là Zhu Xiaohu của Jinshajiang, Cai Wensheng của Meituan và những cựu binh khác của giới đầu tư mạo hiểm Internet trong nước cũng nằm trong danh sách này.
Việc mua BAYC#9279 của Zhu Xiaohu, đối tác quản lý của Jinshajiang Venture Capital, được coi là “tín hiệu đạt đỉnh”
Mặt khác, đó là tiến bộ nhanh chóng của STEPN, được cập nhật lặp đi lặp lại dựa trên việc tiếp thu và học hỏi từ mô hình Axie Infinity và các ưu điểm: phiên bản beta công khai sẽ được ra mắt vào tháng 12 năm 2021; việc tài trợ sẽ được hoàn thành vào tháng 1 năm 2022, với Sequoia Capital India và Folius Ventures dẫn đầu khoản đầu tư vào ngày 6 tháng 4, Binance đã công bố khoản đầu tư chiến lược vào StepN. Nửa năm sau khi thành lập, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng trên toàn cầu đã vượt quá 3 triệu. Được thúc đẩy bởi hiệu ứng tạo ra sự giàu có điên cuồng, Giày thể thao NFT đã trở thành chủ đề bàn tán của vô số người đam mê thể thao sau bữa tối và mục tiêu duy nhất của việc tập thể dục hàng ngày. . Kết quả là Folius Ventures cũng kiếm được rất nhiều tiền và từ đó đã xác định lộ trình đầu tư tiếp theo là tập trung vào mã hóa các ứng dụng phía C và cam kết đầu tư vào các dự án có sứ mệnh là Áp dụng hàng loạt trong ngành (áp dụng quy mô lớn).
Vào nửa đầu năm 2022, vào cuối thị trường giá lên, vô số người nghĩ rằng Áp dụng hàng loạt đã bắt đầu nhìn thấy ánh sáng, được thúc đẩy bởi sự phát triển của nhiều dự án NFT và GameFi, nhưng họ ít biết rằng nó đã ánh sáng rực rỡ của chu kỳ. Theo thống kê , đã có 1.660 sự kiện đầu tư và tài trợ vào năm 2022, với tổng số vốn vượt quá 34,8 tỷ USD. So với 1.351 vòng sự kiện đầu tư và tài trợ khác nhau được công bố vào năm 2021 và tổng số tiền được tiết lộ là 30,5 tỷ USD, số dự án nhận được tài trợ đã tăng 22,87% so với cùng kỳ năm ngoái và tổng quy mô vốn tăng 14,08%. hàng năm.
Có tổng cộng 426 sự kiện đầu tư và tài trợ trong lĩnh vực DeFi trong năm đó, với tổng quy mô tài trợ là 1,6 tỷ USD. Trong số đó, khoản tài trợ Series B trị giá 165 triệu USD được hoàn thành bởi Uniswap Labs, do Polychain Capital dẫn đầu và có sự tham gia của a16z. và các tổ chức khác, là tổ chức duy nhất có quy mô tài chính trên 100 triệu nhân dân tệ;
Có tổng cộng 334 sự kiện đầu tư và tài trợ theo dõi NFT và Yuanverse, với tổng quy mô tài trợ là 4,4 tỷ USD. Có 10 trường hợp với quy mô 100 triệu USD trở lên. Trường hợp lớn nhất là Yuga Labs nói trên, đã hoàn thành. khoản đầu tư 4,5 do a16z dẫn đầu trong vòng tài trợ hạt giống 100 triệu USD;
Có tổng cộng 334 sự kiện đầu tư và tài trợ trên đường đua GameFi, với tổng quy mô tài trợ là 4,4 tỷ USD và 7 trường hợp có quy mô từ 100 triệu USD trở lên Animoca Brands, một nhà phát triển trò chơi và công ty đầu tư mạo hiểm, đã trở thành. người chiến thắng lớn trên đường đua, hoàn thành 3,58 trong ba lần tài trợ khác nhau, bao gồm 75 triệu đô la Mỹ, 75 triệu đô la Mỹ và 110 triệu đô la Mỹ, với tổng số tiền tài trợ vượt quá 540 triệu đô la Mỹ;
Có 208 sự kiện đầu tư và tài trợ trong đường đua CeFi, với tổng quy mô tài trợ là 9,6 tỷ USD. Có 27 trường hợp có quy mô từ 100 triệu USD trở lên, chiếm tỷ trọng cao nhất là tài trợ quy mô lớn. trong số tất cả các bài hát. Điều đáng nói là vào tháng 1 năm đó, FTX US đã công bố hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 400 triệu USD với sự tham gia của SoftBank, Temasek, Paradigm, Multicoin Capital, Lightspeed Venture Partners, v.v., với mức định giá 8 tỷ USD ;
Có tổng cộng 426 sự kiện đầu tư và tài trợ trong đường đua Infra, với tổng quy mô tài trợ là 12,5 tỷ USD và 35 trường hợp có quy mô từ 100 triệu USD trở lên. Trường hợp lớn nhất là 1 tỷ USD do Luna Foundation Guard hoàn thành. (LFG) thông qua hoạt động bán LUNA không cần kê đơn. Nguồn tài trợ được dẫn dắt bởi Jump Crypto và Three Arrows Capital (3AC).
Những từ như LUNA, UST, 3AC và FTX sẽ trở thành cái bóng còn đọng lại trên toàn bộ ngành đầu tư mạo hiểm tiền điện tử bắt đầu từ tháng 5 năm 2022.
Năm đen tối nhất: Những cơn giông bão tiếp theo
Vào ngày 1 tháng 5 năm 2022, hoạt động khai thác NFT Otherside của dự án metaverse mới ra mắt của công ty mẹ BAYC Yuga Labs đã kết thúc thành công sau khi đốt phí ETH Gas trị giá 170 triệu đô la Mỹ và một cơn bão công nghiệp khác đang ập đến— —Ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ có “khoảnh khắc Lehman” của riêng mình chỉ sau vài ngày nữa và đây chỉ là lần đầu tiên trong năm nay.
Từ ngày 7 tháng 5 đến ngày 13 tháng 5, UST, stablecoin thuật toán hàng đầu, đã trải qua hai lần tách rời Mô hình “chân trái giẫm lên chân phải” mà Terra Labs và nhà lãnh đạo tiền điện tử Hàn Quốc Do Kwon đã nỗ lực duy trì cuối cùng đã rơi vào bẫy. Trong vòng xoáy tử thần, cả LUNA và UST đều sụp đổ, giá tiền tệ giảm hơn 100 lần trong một khoảng thời gian ngắn.
Vào ngày 13 tháng 6, nền tảng cho vay tiền điện tử độ C đã thông báo tạm dừng rút tiền và sau đó phát hiện ra rằng nó mất khả năng thanh toán do sử dụng đòn bẩy trên chuỗi và các sản phẩm phái sinh stETH, rơi vào một vòng luẩn quẩn. Vào ngày 14 tháng 7, C đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản.
Vào ngày 14 tháng 6, có tin đồn Three Arrows Capital (3AC) vỡ nợ và khủng hoảng thanh khoản. Vào ngày 15 tháng 6, người đồng sáng lập 3AC Zhu Su trả lời rằng “chúng tôi đang liên lạc với các bên liên quan và nỗ lực giải quyết vấn đề”. Tuy nhiên, cuối cùng, bị ảnh hưởng bởi sự cố giông bão Luna, vì 3AC trước đó đã giữ vị trí nặng nề trong GBTC. và stETH, vào ngày 2 tháng 7, họ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc nộp đơn xin bảo hộ phá sản. Theo các tài liệu tòa án sau đó, họ nợ 27 công ty với tổng số tiền là 3,5 tỷ USD.
Vào ngày 6 tháng 7, chủ nợ 3AC Voyager Digital thông báo rằng họ đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản. Nguyên nhân chính là do 3AC vỡ nợ khoản vay 670 triệu USD và bị lỗ nặng.
Vào ngày 8 tháng 8, nền tảng cho vay tiền điện tử Hodlnaut thông báo rằng họ sẽ ngừng giao dịch và tìm kiếm sự bảo vệ chủ nợ tại Singapore vào ngày 16 tháng 8.
Vào ngày 2 tháng 11, phương tiện truyền thông ngành tiền điện tử của DCG, CoinDesk tiết lộ rằng bảng cân đối kế toán của nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Alameda ẩn chứa những mối nguy hiểm lớn, khiến thị trường hoảng loạn. Vào thời điểm đó, FTX, sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, rơi vào khủng hoảng thanh khoản. Vào ngày 8 tháng 11, FTX thông báo sẽ ngừng rút tiền. Vào tối ngày 9 tháng 11, Binance, ban đầu dự định mua lại FTX, đã thông báo rằng họ đã từ bỏ giao dịch và FTX sụp đổ hoàn toàn. Vào ngày 11 tháng 11, FTX đã nộp đơn xin phá sản.
BlockFi đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản vào ngày 28 tháng 11 sau khi tạm dừng rút tiền vào ngày 10 tháng 11 do cuộc khủng hoảng tại chủ nợ FTX. Trước đó vào ngày 17/6, nhà phân tích tiền điện tử Otteroooo cho biết BlockFi có khả năng rơi vào khủng hoảng thanh khoản và mất rất nhiều tiền do các khoản phạt của SEC Hoa Kỳ, sự sụp đổ của Luna, vay mượn từ Three Arrows Capital và các sự kiện khác.
Vào ngày 14 tháng 11, nhà môi giới tiền điện tử Genesis đã tìm kiếm khoản vay khẩn cấp trị giá 1 tỷ đô la và tạm dừng rút tiền vào ngày 16 tháng 11 khi nó phải đối mặt với tình trạng khủng hoảng thanh khoản do sự sụp đổ của FTX. Vào ngày 21 tháng 11, Genesis cho biết họ “không có kế hoạch nộp đơn xin phá sản ngay lập tức” và sau đó cho biết vào ngày 8 tháng 12 rằng việc tiếp tục rút tiền vẫn sẽ mất vài tuần. Cuối cùng, vào tháng 1 năm 2023, Genesis chính thức nộp đơn xin phá sản.
Nếu cuộc chiến tranh Nga-Ukraine vào tháng 2 năm đó gây ra một cuộc chiến tranh nóng khu vực trên toàn thế giới, thì những cơn giông bão thể chế liên tiếp này không gì khác hơn là mang đến sự tàn phá và tổn thương cho các ngành công nghiệp tiền điện tử và đầu tư mạo hiểm.
Nhiều người không còn tin tưởng vào tiền điện tử do sấm sét của FTX. Giá của token FTT cũng giảm mạnh hàng trăm lần chỉ trong vài ngày. Giống như LUNA trước đó, nó đã hoàn toàn trở thành một “khái niệm phá sản Meme coin” thay thế. , được định giá 32 tỷ USD chỉ sau 3 năm thành lập, đã tụt về 0 chỉ sau một đêm và bị cuốn vào lớp bụi lịch sử trong quá khứ, nó được các tổ chức đầu tư nổi tiếng như Paradigm, SoftBank Group, Sequoia Capital ưa chuộng. và Temasek từ đó đã trở thành chuyện quá khứ.
Sự nguy hiểm của vốn mạo hiểm trong ngành tiền điện tử có thể được nhìn thấy từ điều này.
Kết hợp với những sự cố bảo mật không ngừng nghỉ lúc bấy giờ, ngành công nghiệp mã hóa tạm thời rơi vào tình trạng ngày càng tồi tệ. Theo thống kê chưa đầy đủ , có khoảng 427 sự cố bảo mật liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2022, gây thiệt hại trực tiếp về kinh tế hơn 3,5 tỷ USD và tổng số tiền liên quan vượt quá 75,3 tỷ USD .
Tổng quan các sự cố an ninh lớn năm 2022
Theo dữ liệu của Coingecko , vào tháng 11 năm 2022, bị ảnh hưởng bởi cơn bão FTX và các sự cố khác, giá Bitcoin đã từng giảm xuống dưới 16.000 USD, thấp nhất là khoảng 15.800 USD; giá Ethereum từng giảm xuống dưới 1.100 USD, thấp như khắp Hoa Kỳ; 1.090 USD; tiền điện tử Giá trị thị trường từng giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ USD, thấp nhất là khoảng 820 tỷ USD.
Vốn hóa thị trường tiền điện tử ở mức thấp
Mặc dù vậy, theo dữ liệu liên quan, thị trường đầu tư và tài chính trong quý 1 năm 2022 vẫn đứng đầu “kỷ lục tài trợ và đầu tư trong một quý kể từ khi Bitcoin ra đời” với tổng nguồn tài trợ hơn 10 tỷ đô la Mỹ, và ở mức đồng thời lập kỷ lục ngành bảy tháng tăng trưởng tích cực liên tiếp, với mức tăng vốn đạt hơn 26 tỷ USD trong giai đoạn này, có thể gọi là thời kỳ hoàng kim chưa từng có của đầu tư mạo hiểm tiền điện tử.
Ngoài ra , các dự án chuỗi công cộng như Near, Polygon, Aptos, Sui, zkSync (hiện đã đổi tên thành ZKSync) đã liên tiếp nhận được hơn 100 triệu USD tài trợ và Dapper Labs, nhà phát triển đằng sau dự án NFT nổi tiếng NBA Top Shot và Chuỗi công khai Flow, nhận được 305 triệu USD. Tin tức về tài chính cũng tiếp tục kích thích sự phát triển của các dự án liên quan đến mạng L1 và L2, đặt nền móng cho các đợt airdrop quy mô lớn tiếp theo và sự bùng nổ L2.
Cựu vua mã hóa mới - Ethereum cũng đã sản xuất thành công khối PoS đầu tiên vào ngày 15 tháng 9 năm đó. Cơ chế đồng thuận đã chính thức được chuyển đổi từ PoW sang PoS, cũng là cơ sở đặt nền móng cho tương lai.
Sự trở lại của Vua tiền điện tử: Hệ sinh thái Bitcoin và Hệ sinh thái Meme
Sau khi trải qua “năm đen tối” “băng và lửa” vào năm 2022, giới đầu tư mạo hiểm tiền điện tử sẽ lại bước vào “giai đoạn phục hồi” sau nỗi đau vào năm 2023.
Biểu hiện rõ ràng nhất của điều này là quy mô tài trợ của ngành đã giảm đáng kể: theo dữ liệu của RootData , tổng số tiền tài trợ cho ngành mã hóa vào năm 2023 là 9,043 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với dữ liệu của những năm trước. Theo báo cáo đầu tư mã hóa tháng 11 năm 2023, báo cáo Phân tích Toàn cảnh Tài chính cho biết rằng 1.957 nhà đầu tư đã tiến hành khoảng 641 vòng cấp vốn cho 617 dự án trong năm đó , với số tiền tài trợ tích lũy chỉ là 5,58 tỷ USD. Thực tế là loại hình cấp vốn phổ biến nhất là loại cấp vốn này. vòng hạt giống một lần nữa đã được chứng minh Vâng, vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử vào thời điểm đó không hoạt động nhiều, và thậm chí từ góc độ dữ liệu, có thể nói là cực kỳ ảm đạm. Theo thống kê từ TheBlock , quy mô đầu tư của các tổ chức đầu tư mạo hiểm vào năm 2023 sẽ chỉ còn 10,7 tỷ USD, giảm 68% so với năm 2022 (33,3 tỷ USD).
Thống kê số lượng tài trợ ở các chuyên ngành theo quý từ 2019 đến 2023
Yếu tố ảnh hưởng chính đến hiệu suất thị trường này có thể là do ngành công nghiệp tiền điện tử đã mở ra thời điểm hoa mới từ cây cũ - hệ sinh thái Bitcoin và hệ sinh thái tiền tệ Meme nhấn mạnh vào ra mắt công bằng đã được hồi sinh - giao thức Ordinals và Sự xuất hiện của BRC20 và dự án đồng xu Internet Meme PEPE Meme nổi tiếng cùng tên và cơn sốt đồng xu Meme đã tạo động lực nhất định cho sự trở lại của xu hướng giá Bitcoin và Ethereum. hoạt động trên chuỗi và mức độ sử dụng tương đối Khi số lượng tăng lên, giá sẽ tăng ở các mức độ khác nhau. Mặc dù điều này đã hạn chế sự trợ giúp cho lĩnh vực đầu tư mạo hiểm nhưng nó vẫn thúc đẩy việc tài trợ và phát triển các dự án liên quan.
Tổng quan về nguồn vốn lớn trong Quý 1 năm 2023
Sau đó, cơn sốt ghi chữ đã dần dần mở rộng sang các hệ sinh thái mạng blockchain khác nhau và thậm chí đã đạt đến giai đoạn phải nói rõ. Nhiều chuỗi công khai đã được thành lập, bao gồm AAVX, Injective, v.v., đã trở nên nổi tiếng vì đầu tiên của chúng. dự án khắc chữ Việc ra mắt đã thu hút rất nhiều sự chú ý của thị trường trong thời gian ngắn. “Mặc dù dự án có thể không đáng tin cậy nhưng tôi không thể không tham gia” là suy nghĩ chân thật nhất của vô số người dùng thị trường lúc bấy giờ. Trong làn sóng “chữ khắc” này có cả dự án Rug và nhiều “dự án nghiêm túc” trong đó có Merlin.
Khi tính các dự án này, “người dẫn đầu” trong số đó không ai khác chính là Babylon - vào ngày 7 tháng 12 năm 2023, Babylon đã hoàn thành khoản đầu tư do Polychain Capital và Hack VC dẫn đầu, với sự tham gia của Framework Ventures, Polygon Ventures, OKX Ventures, IOSG Ventures, v.v. 18 triệu USD tài trợ. Vào tháng 2 năm 2024, Binance Labs công bố khoản đầu tư vào Babylon; vào tháng 5 năm 2024, Babylon đã hoàn thành vòng tài trợ mới lên tới 70 triệu USD do Paradigm dẫn đầu. Một dự án sinh thái Bitcoin khác do Paradigm đầu tư là nền tảng giao dịch NFT lâu đời Magic Eden. Sau khi tích hợp lối vào ví Bitcoin, nó cũng đã trở thành một trong những công ty lớn trong lĩnh vực NFT sinh thái Bitcoin, với khối lượng giao dịch theo dõi các giao dịch OKX Bitcoin NFT. chợ.
Ngoài ra, việc triển khai các giao thức và ứng dụng liên quan đến khái niệm L1, L2 và thậm chí L3 cũng đã tạo điều kiện cho nguồn tài chính có giá trị cao cho các cầu nối chuỗi.
Dự án mở rộng Ethereum Scroll đã hoàn thành vòng tài trợ mới trị giá 50 triệu USD vào tháng 3. Polychain Capital, Sequoia China (Sequoia China), Bain Capital Crypto, Moore Capital Management, Variant Fund, Newman Capital, IOSG Ventures, Qiming Venture Partners, OKX. Các công ty mạo hiểm đã tham gia đầu tư, nâng tổng số vốn tài trợ lên 83 triệu USD và các nguồn tin cho biết mức định giá lên tới 1,8 tỷ USD.
Blast, mạng L2 dựa trên Optimistic Rollup, đã hoàn thành khoản tài trợ 20 triệu USD vào tháng 11, với sự tham gia của Paradigm, Standard Crypto, eGirl Capital, người đồng sáng lập Mechanism Capital Andrew Kang, cố vấn chiến lược Lido Hasu, Giám đốc điều hành The Block, Larry Cermak và những người khác .
Giao thức chuỗi chéo Wormhole đã hoàn thành khoản tài trợ 225 triệu đô la Mỹ vào tháng 11 năm 2023, với mức định giá 2,5 tỷ đô la Mỹ, trở thành dự án tài trợ cao nhất trong năm. Một người chơi ngôi sao khác trên đường đua này là LayerZero , công ty đang gây chú ý với bốn dự án cấp vua L2 lớn bao gồm Starknet và ZKSync. Vào thời điểm đó, nó đã hoàn thành vòng tài trợ A1 trị giá 135 triệu đô la vào tháng 3 và tháng 4. (trị giá 1 tỷ USD) và tài trợ Series B lên tới 120 triệu USD (trị giá 3 tỷ USD, với sự tham gia của a16z Crypto, Sequoia Capital, OKX Ventures, Circle Ventures, Samsung Next, OpenSea và Christies), vì vậy thị trường có nhiều hy vọng , và người ta suy đoán rằng nó có thể vượt qua Wormhole và mang biểu ngữ của đường đua xuyên chuỗi. Nhưng mọi người đều biết kết quả sau đó - sau gần hai tháng phong trào chống phù thủy sôi nổi, airdrop ZRO đã kết thúc một cách đáng tiếc với số lượng kém chỉ có một chữ số hoặc thậm chí ít hơn một mã thông báo, thu hút rất nhiều sự chú ý Lời nguyền.
Điều đáng nói là kể từ khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022, hàng loạt ứng dụng AI đã xuất hiện, kéo theo đó là một số lượng lớn các dự án AI mã hóa cũng xuất hiện và sẽ trở thành một phần quan trọng của ngành đầu tư mạo hiểm mã hóa vào năm 2024. Các dự án tiêu biểu như nền tảng trí tuệ nhân tạo Web3 MyShell đã hoàn thành vòng tài trợ Pre-A trị giá 11 triệu đô la vào tháng 4 năm 2024 do Dragonfly dẫn đầu, với sự tham gia của Delphi Ventures, Bankless Ventures, Maven 11 Capital, Nascent, Nomad Capital và OKX Ventures. các nhà đầu tư còn bao gồm cựu CTO của Coinbase Balaji Srinivasan, đồng sáng lập NEAR Protocol Illia Polosukhin, cựu đối tác đầu tư của Paradigm Casey Caruso và cựu đối tác của Parafi, Santiago Santos. Dự án UBI Worldcoin cũng đã trở thành một đồng tiền khái niệm AI thay thế nhờ sự tham gia của người sáng lập OpenAI Sam Altman, công ty phát triển đằng sau nó, Tools for Humanity, đã hoàn thành khoản tài trợ Series C trị giá 115 triệu USD vào tháng 5 năm 2023, do Blockchain Capital dẫn đầu. , a16z, Bain Capital Crypto và Distributed Global đã tham gia đầu tư.
Cuối cùng, nhiều “đồng tiền VC” trong đó có Starknet và ZKSync sắp bước vào “bước cuối cùng để hoàn thành sứ mệnh lịch sử” - TGE và các đợt airdrop token tương ứng.
Vào cuối năm 2023, một số đại diện liên quan của các tổ chức đầu tư đã đưa ra nhiều triển vọng cho năm 2024. Vào thời điểm đó, hầu hết mọi người đều có kỳ vọng cao và thái độ lạc quan đối với con đường đầu tư và tài trợ vào năm 2024.
Vào tháng 11, cuộc khảo sát hàng tháng của Bank of America đối với các nhà quản lý quỹ toàn cầu cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng về triển vọng kinh tế vĩ mô nhưng dự kiến sẽ hạ cánh nhẹ nhàng vào năm 2024, cùng với lãi suất thấp hơn và đồng đô la yếu hơn;
Vào tháng 12, DWF Labs cho biết họ sẽ khởi động một chương trình đầu tư thiên thần vào năm 2024, chương trình này sẽ tập trung vào GameFi, SocialFi, Meme, RWA, các công cụ phái sinh và các giải pháp DeFi đổi mới ; : “Quan điểm của chúng tôi là sự hội tụ của tính minh bạch về quy định ngày càng tăng (chủ yếu ở bên ngoài Hoa Kỳ), sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng giao thức, sự tham gia của tổ chức và sự đổi mới trong cách người dùng tương tác với các sản phẩm trên chuỗi sẽ tạo tiền đề cho một tương lai tươi sáng trong Nguyên tắc cơ bản năm 2024 của chúng tôi. cam kết mang tính toàn cầu và không lay chuyển và chúng tôi kỳ vọng hoạt động đầu tư sẽ tăng trưởng vào năm 2024.”
Đồng sáng lập Animoca Brands Yat Siu cho biết ông “rất lạc quan” về tương lai và dự đoán rằng môi trường tài chính tiền điện tử sẽ “lành mạnh hơn nhiều” vào năm 2024. Khi thị trường tiền điện tử phục hồi, “có một sự thay đổi về động lực có thể đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ tăng giá mới trên thị trường tiền điện tử, với các trò chơi và trí tuệ nhân tạo với các thành phần Web3 có khả năng thu hút nhiều đầu tư hơn vào năm 2024”.
Tổ chức đầu tư ban đầu Shima Capital “lạc quan một cách thận trọng” về nguồn tài trợ của ngành tiền điện tử vào năm 2024 và người đứng đầu bộ phận trò chơi Alex Wettermann cho biết họ “kỳ vọng các ngành dọc cơ sở hạ tầng, trò chơi và mã thông báo sẽ nhận được nhiều đầu tư hơn trong năm tới”.
Abhishek Saxena, Giám đốc điều hành của Polygon Ventures, cho biết : “Nguồn tài trợ cho Web3 có thể đã chạm đáy và năm mới sẽ thu hút nhiều đầu tư hơn. Một dấu hiệu tích cực là ngay cả trong thị trường giá xuống, chúng tôi đang chứng kiến hoạt động kiên cường của nhà phát triển, trong đó nhấn mạnh Việc xây dựng cơ sở hạ tầng vẫn tiếp tục. . Ngoài ra, ông kỳ vọng đầu tư và tài chính sẽ tăng trưởng trong các trường hợp sử dụng hướng đến người tiêu dùng, bao gồm các dịch vụ xã hội, tài chính và giải trí, đồng thời các nhà lãnh đạo mới có thể xuất hiện trong các lĩnh vực này.
Mặc dù bài phát biểu lúc đó vẫn còn sáo rỗng đầy “sự phụ thuộc vào con đường”, nhưng sau đó là cơn sốt tiền tệ Meme, cơn sốt tiền tệ khái niệm AI, cơn sốt Solana DePIN, cơn sốt sinh thái Base và nhiều sản phẩm xã hội trong đó có Farcaster với mức định giá 1 tỷ USD. Thành công thực sự chứng tỏ tầm nhìn xa của nhóm người kỳ cựu trong ngành này.
Nhưng rõ ràng là chủ đề chính của thị trường đã lặng lẽ thay đổi.
Những bước phát triển mới về tuân thủ trong ngành: Cột mốc hay bia mộ?
Vào ngày 10 tháng 1, giờ địa phương, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thông báo rằng họ đã chính thức phê duyệt quỹ giao dịch trao đổi giao ngay Bitcoin (ETF) đầu tiên và bắt đầu giao dịch tương ứng vào ngày hôm sau. Sau nhiều năm tranh chấp, lĩnh vực tiền điện tử cuối cùng đã có được bước đi lịch sử này. Để biết chi tiết, vui lòng xem Thời điểm lịch sử: Bitcoin Spot ETF cuối cùng đã được phê duyệt. Liệu việc mở mật mã có phải là điểm khởi đầu mới cho thị trường tăng giá dài hạn được viết bởi JK, tác giả của Odaily Planet Daily. bài báo.
Chỉ đêm hôm trước, một điều nực cười đã xảy ra. Tài khoản chính thức của SEC cho rằng tài khoản chính thức của SEC đã bị đánh cắp và “thông tin trái phép” đã không thực sự được phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay, điều này từng gây ra vụ việc. giá Bitcoin dao động hơn 3.000 đô la Mỹ trong nửa giờ và thị trường hợp đồng bùng nổ với cả phe bò và phe gấu.
Có lẽ bị ảnh hưởng bởi điều này, tin tốt đã được tiêu hóa trước và giá Bitcoin không phản ứng mạnh sau khi áp dụng ETF, thậm chí còn giảm trong một thời gian, ngược lại, Ethereum tăng mạnh khi trọng tâm thị trường chuyển sang Ethereum kỳ vọng ETF giao ngay.
Với việc đạt được cột mốc tuân thủ này, thị trường tiền điện tử, bao gồm cả Bitcoin, ngày càng trở nên kết nối với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nền kinh tế Hoa Kỳ và hệ thống kinh tế thế giới, điều này cũng cho thấy ở một mức độ nhất định rằng ngành công nghiệp tiền điện tử không thể tiếp tục hoạt động nữa. Như trước đây, nó giữ mình và đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho các quỹ phòng ngừa rủi ro.
Vào tháng 2, Starknet Foundation đã thông báo rằng các đơn đăng ký airdrop STRK đã được mở và hạn chót là ngày 20 tháng 6. Tại thời điểm này, Starknet, một trong Tứ đại gia L2 từng huy động được 261 triệu USD và được định giá 8 tỷ USD, đã đi đến hồi kết. Người dùng trên thị trường đang bắt đầu mong chờ màn trình diễn của ZKSync, LayerZero, Blast. và các dự án khác - không ai ngờ tới. Hóa ra đây là vinh quang cuối cùng của VC coin.
Dòng tweet chính thức của ZKSync cũng có thể là gợi ý về các xu hướng thị trường tiếp theo.
Vào tháng 3, sau các giao dịch có giá trị cao và đập tan ban đầu, tâm lý thị trường của quỹ ETF Bitcoin giao ngay dần dần phục hồi và đạt mức cao kỷ lục khoảng 73.000 USD thành công vào ngày 14. Mục tiêu đầu tư ưa thích cho một số lượng lớn quỹ. đã trở thành Bitcoin giao ngay ETF, Bitcoin, thanh khoản mới ngày càng chặt chẽ. Đồng thời, một số sàn giao dịch chính thống bao gồm Binance, OKX và Coinbase cũng đã bắt đầu một đợt niêm yết tiền tệ mới do điều kiện thị trường điên rồ. Cơn sốt Solana Meme do BOME dẫn đầu, đã đạt được thành tích niêm yết trên Binance trong ba ngày, đã dần lan rộng. Nền tảng phát hành tiền tệ chỉ bằng một cú nhấp chuột sinh thái của Solana là Pump.fun cũng đã vượt qua đáy ban đầu và dần dần đi đúng hướng. theo dõi. Trong những tháng tiếp theo, dần dần trở thành “nhân vật chính lớn nhất trong chu kỳ tiền tệ Meme”, doanh thu giao thức nhanh chóng vượt 90 triệu đô la Mỹ sau 5 tháng.
Theo dữ liệu Rootdata , tổng cộng 459 sự kiện tài trợ đã diễn ra trên thị trường sơ cấp Web3 trong quý đầu tiên của năm 2024, tăng 28,7% so với cùng kỳ năm ngoái, với tổng tài chính đạt 2,545 tỷ USD, tăng so với cùng kỳ năm trước. là 4,7%. Trong số đó, cơ sở hạ tầng, DeFi và CeFi là ba nhóm có số tiền đầu tư và tài trợ lớn nhất; số lượng dự án cấp vốn giai đoạn đầu đã tăng 10,5% so với năm 2023 và vẫn còn nhiều công nghệ, giải pháp chưa được chứng minh trên thị trường. . Điều đáng nói là CeFi và đường đua DAO hầu như không nhận được sự ưu ái từ Top 10 tổ chức đầu tư tích cực trong Q1, có lẽ do thị trường đã bão hòa theo từng giai đoạn, hoặc do vấn đề tuân thủ, khó khăn thương mại hóa và các lý do khác.
EigenLayer (100 triệu USD Series B), HashKey Group (100 triệu USD Series A), Optimism (89 triệu USD OTC), Zama (73 triệu USD Series A), Hình Markets (60 triệu USD Series A)) và các dự án khác được xếp hạng trong số 5 dự án hàng đầu trong Số tiền tài trợ Q1. Nhờ sự phổ biến của đường đua restake, DeFi đã trở thành một trong những lựa chọn được ưa chuộng ở thời điểm này, nhưng trong những tháng tiếp theo, nhiều người sẽ “hối hận vì lựa chọn gia nhập đội quân stake” của mình.
Vào tháng 4, kỳ vọng cường điệu của thị trường bắt đầu chuyển sang “sự kiện giảm một nửa Bitcoin”. Vô số người tham gia sinh thái Bitcoin, bao gồm các nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường và các tổ chức đầu tư, đặt nhiều hy vọng vào điều này, kỳ vọng Bitcoin sẽ hoàn thành sự kiện giảm một nửa lần thứ tư ở độ cao khối 840.000. Giá có thể tăng vọt sau khi phần thưởng khối giảm đi một nửa.
Nhưng cũng có một số quan điểm khác nhau trên thị trường vào thời điểm đó. Ví dụ, người sáng lập Binance, CZ đã viết rằng việc giảm một nửa Bitcoin khác với việc chia tách cổ phiếu. Có người đã hỏi một câu hỏi như vậy, cho thấy rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu. Dựa trên kinh nghiệm của ba sự kiện giảm một nửa vừa qua, ông đánh giá rằng giá sẽ không tăng gấp đôi chỉ sau một đêm sau khi giảm một nửa; trong vòng một năm sau khi giảm một nửa, giá Bitcoin sẽ nhiều lần đạt mức cao kỷ lục. Nhà phân tích David Han của Coinbase tin rằng “tiền điện tử có thể bị ảnh hưởng phần lớn bởi các yếu tố ngoại sinh, bao gồm căng thẳng địa chính trị gia tăng, lãi suất dài hạn tăng, lạm phát và nợ quốc gia ngày càng tăng. Hãy nhìn xem, sau khi trải qua tác động của.” Các tình huống ở Trung Đông như xung đột Iran-Israel và phong trào Hamas, cũng như tác động đến giá Bitcoin từ thị trường chứng khoán Mỹ, Nikkei và thị trường chứng khoán Hàn Quốc, những quan điểm này đều đã trở thành sự thật.
Ngoài ra, theo phân tích của BlocksBridge Consulting về lợi nhuận tài chính của 12 công ty khai thác Bitcoin niêm yết, 10 công ty trong số đó đã huy động được tổng cộng 2 tỷ USD thông qua các hoạt động tài trợ vốn cổ phần và lợi nhuận dự kiến sẽ giảm sau halving. Các công ty này đã huy động được 1,25 tỷ USD trong quý 4 năm 2023. Marathon Digital, CleanSpark và Riot Platforms là những công ty huy động được nhiều tiền nhất trong quý 1 năm nay, chiếm 73%. Tính đến cuối tháng 3, Marathon, CleanSpark và Riot đã nắm giữ tổng cộng 1,33 tỷ USD tiền mặt và hơn 32.200 Bitcoin.
Sau khi bước vào quý 2, đường đua xã hội đã trở thành đường đua ngôi sao, Bitcoin ETF đã trở thành một phần quan trọng của thị trường và số lượng khoản đầu tư được thực hiện bởi các tổ chức đầu tư cũng tăng lên đáng kể.
Theo số liệu thống kê của RootData: Báo cáo nghiên cứu đầu tư ngành Web3 quý 2 năm 2024 , tổng tài chính trong quý 2 năm 2024 đạt 2,75 tỷ USD, tăng 38,9% so với cùng kỳ năm trước. Tổng số tiền tài trợ trong mạng xã hội tăng 650% so với tháng trước, chủ yếu là do Farcaster đã hoàn thành khoản tài trợ 150 triệu USD với mức định giá 1 tỷ USD, do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của tiền điện tử a16z, Haun , USV, Biến thể, Tiền điện tử tiêu chuẩn, v.v.
Tổng dòng vốn ròng của Bitcoin ETF giao ngay đạt 2,394 tỷ USD, giảm 80% so với tháng trước và tổng quản lý tài sản giảm 12,4% so với tháng trước.
Dữ liệu tài chính cho thấy tổng số khoản tài trợ cho dự án ở giai đoạn giữa và cuối đã tăng 20,7% so với tháng trước. Hiện môi trường thị trường ngày càng trở nên ổn định, hầu hết các tổ chức đầu tư có thể có xu hướng thực hiện các khoản đầu tư chiến lược quy mô lớn hơn. trước. Animoca Brands đã trở thành tổ chức hoạt động tích cực nhất trong quý với 36 khoản đầu tư và khoản đầu tư của 10 tổ chức hàng đầu vào đường đua GameFi đã tăng 71% so với tháng trước.
Các dự án ngôi sao trong quý 2 cũng bao gồm hai chuỗi công khai L1 lớn: Monad công bố hoàn thành khoản tài trợ 225 triệu USD, dẫn đầu bởi Paradigm, với sự tham gia của Electric Capital, SevenX Ventures, IOSG Ventures và Greenoaks để thách thức các chuỗi công khai như Solana và Sui Là khái niệm chính, nguồn tài trợ của Monad đã trở thành nguồn tài trợ lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2024; Berachain tập trung vào khái niệm chuỗi công khai L1 hướng đến cộng đồng và số tiền tài trợ đã tăng lên 1 trong đợt tài trợ Series B vào tháng 4. tỷ , với mức định giá lên tới 1,5 tỷ USD. Khoản đầu tư này được đồng dẫn dắt bởi chi nhánh Abu Dhabi của Brevan Howard Digital và Framework Ventures, với sự tham gia của các tổ chức như Polychain Capital, Hack VC và Tribe Capital.
Đối với đồng xu VC mà nhiều người quan tâm, nó một lần nữa trở thành tâm điểm thảo luận sôi nổi trên thị trường dưới danh nghĩa dự án FDV cao và lưu thông thấp. Người sáng lập Bankless DAO David Hoffman , đối tác quản lý Dragonfly Haseeb Qureshi , nhà giao dịch tiền điện tử và KOL Jordan Fish (biệt danh Cobie on the Perspective đã khám phá các giải pháp khả thi cho vấn đề này và tin rằng cơ chế khóa dựa trên thanh khoản và các cột mốc quan trọng có thể làm giảm bớt điều này vấn đề, nhưng thị trường đang chìm sâu trong cơn sốt FOMO và Meme rõ ràng không hài lòng với câu trả lời này nên phía dự án khó thực hiện nghiêm túc chiến lược này.
Đánh giá từ kinh nghiệm trong quá khứ, lượng tìm kiếm trên mỗi nền tảng sẽ đạt đến mức cao nhất khi một dự án sắp triển khai TGE và sau đó hiển thị xu hướng giảm giống như vách đá. Đối với nhiều người, bao gồm cả các nhà phát triển dự án, “phát hành coin là đỉnh cao” không phải là một trò đùa mà là một thực tế tàn khốc và bất lực.
Quý 2 cũng là giai đoạn cao điểm cho việc niêm yết tiền tệ của Binance và sự cạnh tranh giữa các dự án được niêm yết đã bước vào giai đoạn khốc liệt: định giá trung bình của dự án Launchpool đạt 217 triệu USD, nhưng tỷ lệ đầu tư của tổ chức lại thấp hơn 2%. Trên thị trường lúc đó dự kiến có hơn 30 dự án quy mô lớn sẽ trải qua TGE trong quý 3. Tuy nhiên, trước tình hình “thị trường khỉ” biến động rộng như hiện nay, nhiều dự án đã háo hức muốn thử sức. chờ đợi danh sách tiền tệ đã chấm dứt.
Ngoài ra, việc áp dụng ETF giao ngay Ethereum vào tháng 7 không thể che giấu sự sụt giảm của giá Ethereum trong bối cảnh tình hình kinh tế thế giới đi xuống và tình hình chính trị hỗn loạn ở một số khu vực. Nó mới chỉ đạt được sự tăng trưởng tích cực trong dòng vốn hàng tuần gần đây. lần đầu tiên .
Cuối cùng, từ góc độ gây quỹ của tổ chức đầu tư, dữ liệu công khai kể từ năm 2015 cho thấy tổng cộng 177 sự kiện gây quỹ đã diễn ra trong lĩnh vực tiền điện tử, với tổng số tiền huy động được vượt quá 39,6 tỷ USD, được hưởng lợi từ thị trường tăng trưởng trước đó. 2021 đến 2022. Vào thời điểm này, các dự án có giá trị cao như Starknet và ZKSync cũng sắp ra mắt.
Trong nửa đầu năm 2024, các quỹ Web3 liên quan đến tiền điện tử đã hoàn thành tổng số tiền gây quỹ là 1,38 tỷ USD. Paradigm đã công bố vào tháng 6 rằng họ đã hoàn thành việc gây quỹ 850 triệu USD, trở thành sự kiện gây quỹ lớn nhất trong quý hai và thậm chí là sự kiện đầu tiên. Thật không may, một điều mà ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận ra là theo tầm mắt có thể thấy, ngày càng có ít dự án để đầu tư, ngày càng có nhiều dự án đồng nhất và có những câu chuyện mới cũng như công nghệ mới. nguồn tài nguyên ngày càng khan hiếm.
Các nhà đầu tư tiền điện tử, bao gồm cả các nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường, giống như những con chuột bị nhốt trong “lồng” và chỉ có thể chạy nhanh theo con lăn đã định sẵn. Điều chờ đợi họ trong tương lai không biết đó có phải là cột mốc tiếp theo hay… Một tấm bia mộ. với dòng chữ “Lý tưởng ngành đã chết”.
Tiết lộ về chu kỳ đầu tư mạo hiểm: Sự phụ thuộc vào con đường là trở ngại duy nhất
Nhìn vào một số trường hợp thành công tiêu biểu trong quá khứ, những người chủ chốt của Ethereum - Xiao Feng và Wanxiang Labs, tổ chức đầu tư ban đầu của Solana - Multicoin Capital, thành công hay thất bại đều phụ thuộc vào cùng một nguồn lãi và lỗ, và đầu tư vào STEPN Folius Ventures, một tổ chức đầu tư tập trung vào khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã đạt được lợi nhuận vượt trội và tin rằng các ứng dụng dành cho người tiêu dùng dẫn đến việc áp dụng hàng loạt, có một đặc điểm rõ ràng - sự phụ thuộc vào lối đi.
Như chúng tôi đã đề cập trong nhiều bài viết trước: “Điều khiến bạn thành công cũng có thể là trở ngại cho sự tiến bộ của bạn”.
Khi một tổ chức đầu tư thu được lợi nhuận vượt mức trong một lĩnh vực theo dõi hoặc một dự án nhất định, do những hạn chế về quan điểm và lợi tức của thời đại, nó thường coi lợi nhuận này là sự phản ánh chiến lược đầu tư của chính họ, tầm nhìn của mọi người, và theo dõi mô hình, tài nguyên mạng và các lợi thế khác, rồi rơi vào tư duy sao chép và hướng tới nỗi ám ảnh đầu tư vào XXX tiếp theo.
Chuỗi công khai, DeFi, GameFi, NFT, SocialFi, Infra, DApps, Bridge, DID và các kênh phụ khác cũng không ngoại lệ. Lý do là, ngoài yêu cầu về tính ổn định của mô hình kinh doanh, mô hình lợi nhuận, nó còn phản ánh ở một mức độ nào đó sự “sức ì tư duy” và “lời nguyền của tri thức” - khi bạn biết cách để sang được bờ bên kia thành công, thật khó để cố gắng tìm con đường thứ hai, và quay trở lại “trạng thái ngu dốt” chưa biết con đường này và tưởng tượng những người chưa từng đến được bờ bên kia sẽ tìm ra những con đường mới như thế nào.
Trong các lĩnh vực đầu tư mạo hiểm truyền thống như Web2, hiện tượng này được nhiều nhà đầu tư gọi là biểu hiện của hiệu ứng vốn có, và một số người liên kết nó với thuyết quyết định di truyền của các công ty Internet lớn - giống như Tencent không thể làm tốt. “Thương mại điện tử”, “Alibaba không thể làm được mạng xã hội”, “Baidu không thể làm được hoạt động” đều giống nhau.
Để vượt qua sự phong tỏa của “sự phụ thuộc vào lối đi”, cá nhân tôi cho rằng các tổ chức đầu tư mạo hiểm có thể cố gắng tạo ra những thay đổi từ các góc độ sau:
Thiết lập cơ chế giám sát “ngoại lệ”. Giống như sự xuất hiện đột ngột của hệ sinh thái TON trong chu kỳ này, nó dựa vào các dự án trò chơi có thuộc tính tiền tệ Meme như NotCoin để phát triển mô hình Tap2E arn dựa trên lĩnh vực GameFi trước đó và kết hợp với hệ sinh thái Telegram. dữ liệu trước đây của dự án NotCoin Bạn có thể có được cái nhìn thoáng qua, thường thể hiện những cơ hội mới;
Liên minh quái vật nội bộ được thành lập. Giống như những con quái vật khác nhau trong Tây Du Ký “chịu trách nhiệm về cuộc sống của chính mình”, mỗi tổ chức đầu tư cũng có thể cân nhắc việc thành lập một số ít “bộ phận quái vật” chịu trách nhiệm về lãi lỗ của chính mình và sử dụng một phần nhỏ số tiền phải chăng làm đòn bẩy để thúc đẩy phạm vi rộng hơn của các dự án đổi mới nội bộ và công nghệ đổi mới, đồng thời thiết lập các hệ thống thăng tiến và loại bỏ nhân sự tương ứng cũng như hệ thống đánh giá khuyến khích dự án để tăng khả năng đổi mới nội bộ và tránh đi vào mặt tối ;
Giới thiệu “cơ chế tư vấn bên ngoài”. Khi thị trường tiền điện tử phát triển cho đến ngày nay, các phân khúc thị trường ngày càng trở nên phức tạp và các nhà đầu tư vào các tổ chức đầu tư không phải là những “người biết tất cả” toàn năng và toàn năng. Sự đổi mới vi mô thường đòi hỏi phải có tư duy xuyên biên giới và quan điểm bên ngoài. , chiến lược đầu tư, theo dõi nghiên cứu và phán đoán, Những việc như phân tích dự án cũng có thể đạt được những lỗ hổng thông tin mới bằng cách trao đổi quan điểm với các nhà tư vấn bên ngoài để đạt được cổ tức quan điểm lớn hơn.
Nói chung, điều quan trọng đầu tiên để loại bỏ sự phụ thuộc vào con đường là nhận ra những hạn chế của sự phụ thuộc vào con đường và tìm kiếm những cơ hội và khả năng mới đồng thời củng cố những lợi thế hiện có.
Những “người tạo mưa” trong chu kỳ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử
Trong thế giới kinh doanh, những người có thể mang lại cơ hội kinh doanh mới và giành được khách hàng mới cho công ty được gọi là Người tạo mưa. Họ thường mang lại những đột phá kinh tế mới cho công ty thông qua các hoạt động kinh doanh sáng tạo, giống như mùa mưa có thể mang đến những điều kỳ diệu một cách bất ngờ. và những tổ chức đầu tư mang lại nguồn vốn mới và sự chú ý cho lĩnh vực tiền điện tử cũng có thể được coi là những “người tạo mưa” tạo nên kỳ tích.
Nhìn lại chu kỳ này, Odaily Planet Daily sẽ sắp xếp ngắn gọn danh sách các tổ chức đầu tư lớn đang hoạt động, như dưới đây:
Vào năm 2022, đánh giá hoạt động thể chế được đánh giá qua số lượng khoản đầu tư, mười tổ chức đầu tư hàng đầu là Coinbase Ventures, Animoca Brands, Shima Capital, GSR, Spartan Group, Dragonfly, Solana Ventures, Alameda Research, a16z và Jump Crypto.
Nguồn: Dữ liệu gốc
Mặc dù vậy, năm 2023 có thể được gọi là thời kỳ khó khăn đối với vốn đầu tư mạo hiểm. Solana Ventures, Circle Ventures và Polygon Ventures cũng không chịu thua kém và đã bắt đầu hành trình đầu tư mạo hiểm của riêng mình;
Xét về số lượng khoản đầu tư hàng đầu , a16z, Polychain, Bitkraft Ventures, Dragonfly, 1kx, Hack VC, Shima Capital, Jump Crypto và ABCDE Capital nằm trong số 10 tổ chức đầu tư hàng đầu và đã dẫn đầu ít nhất 8 khoản đầu tư.
Ngoài ra, các tổ chức lớn tham gia tích cực vào đầu tư sinh thái Bitcoin bao gồm các bộ phận đầu tư mạo hiểm của các sàn giao dịch chính thống như Binance, OKX và KuCoin, cũng như các tổ chức như ABCDE, Waterdrop Capital và LK Ventures.
Báo cáo tài chính và đầu tư tiền điện tử quý 1 năm 2023
Trong nửa đầu năm 2024, các tổ chức đầu tư tiêu biểu bao gồm Animoca Brands, OKX Ventures, Cogitent Ventures, MH Ventures, Big Brain Holdings, Spartan Group, Foresight Ventures, Hashkey Capital, GSR, Cypher Capital và các tổ chức trò chơi, xây dựng cơ sở hạ tầng và xã hội khác. đã trở thành mục tiêu đầu tư phổ biến cho các tổ chức.
Danh sách 20 tổ chức đầu tư tích cực nửa đầu năm 2024
Thảo luận xu hướng mã hóa: từ một đến nhiều, từ đông sang tây
Cuối cùng, hãy nói ngắn gọn về xu hướng “tiến hóa” trong các chu kỳ đầu tư mạo hiểm trước đây Từ góc độ phát triển của mô hình và tiếng nói của chuỗi công cộng, chúng ta có thể tóm tắt nó trong tám từ: từ một đến nhiều, từ đông sang tây.
Cấu trúc chuỗi công khai: từ một đến nhiều
Sau khi Ethereum được xây dựng dựa trên ngôn ngữ Solidity trở thành “hệ sinh thái chuẩn” của các chuỗi công khai trong ngành tiền điện tử, mạng L2 được xây dựng với ZK Rollup và Optimism Rollup đã mở rộng lãnh thổ của mình với việc mở rộng Ethereum. Theo thống kê từ trang web L2 Beat , số lượng mạng L2 hiện tại đã vượt quá 70, đạt 71, với tổng TVL vượt quá 37,46 tỷ USD.
Sau đó, Solana, được xây dựng bằng ngôn ngữ Rust, tập trung vào khái niệm kẻ giết người Ethereum. Sau một loạt thăng trầm, cuối cùng nó đã đạt được sự vượt mặt định kỳ - vào tháng 7, khối lượng giao dịch DEX sinh thái Solana đã vượt qua Ethereum. lần đầu tiên đạt 558,76 tỷ USD (53,868 tỷ USD đối với Ethereum); số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi Solana đạt 54,33 triệu, mức cao kỷ lục, tăng đáng kể 151% so với 21,6 triệu vào đầu năm 2024. giao dịch không có quyền biểu quyết đạt mức cao nhất là 1,3 tỷ và số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi đạt mức cao nhất là 1,3 tỷ. Ngoài ra, theo người sáng lập Alliance DAO và người đóng góp cốt lõi Qiao Wang, trong 6 đến 12 vừa qua. Trong vài tháng, một số lượng lớn các nhà phát triển ứng dụng đã chuyển từ Ethereum sang Solana, trong khi hầu như không có sự di chuyển theo hướng ngược lại.
Đồng thời, dựa trên ngôn ngữ Rust, các mạng blockchain như Aptos, Sui và Linera được xây dựng trên ngôn ngữ Move, cũng như Movement Labs, trước đây đã huy động được hơn 40 triệu đô la Mỹ, cũng đang đi đúng hướng và đã đạt được các ngôi sao như a16z và Polychain. Tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức.
Có thể nói, mặc dù chúng ta vẫn còn rất xa mới đến ngày “tất cả các chuỗi sẽ xuất hiện” nhưng hệ sinh thái đa chuỗi là một kết cục đã được định trước.
Sự phát triển của sức mạnh diễn ngôn: từ đông sang tây
Đối với sự phát triển của quyền lực diễn ngôn, các chủ đề và cấp độ liên quan phức tạp hơn.
Trong những ngày đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử, tài nguyên khai thác Bitcoin, vốn có ý nghĩa quan trọng đối với tiếng nói của ngành, chủ yếu nằm trong tay những người trong ngành ở phương Đông. Các công ty bao gồm Canaan Technology, Yiminer và Bitmain đã quen thuộc với những người trong ngành. đã được ngành công nghiệp vào thời điểm đó công nhận. Suy cho cùng, tình hình lúc đó là “bất cứ ai kiểm soát máy khai thác (tài nguyên sức mạnh tính toán) sẽ kiểm soát Bitcoin”.
Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, đặc biệt là sự nổi lên của Ethereum và các nhánh phụ khác nhau dựa trên sự phát triển sinh thái của Ethereum, ngày càng có nhiều sự chú ý đến sự hỗ trợ có thể mang lại vốn, nguồn lực và sự chứng thực nền tảng từ các tổ chức đầu tư, và con người trong ngành miền Đông Mặc dù chiếm vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực sàn giao dịch với thế mạnh về kỹ thuật, lợi thế đi đầu và phương thức vận hành nhưng hoạt động đầu tư và phát triển dự án còn thua xa do ảnh hưởng và áp lực từ cấp quản lý. Kết quả là, tiếng nói hiện nay đã trở thành một tình trạng chủ yếu do tư bản phương Tây kiểm soát.
Sau khi các công ty khai thác của Hoa Kỳ trở thành lực lượng chính trong sức mạnh tính toán của Bitcoin, các sự kiện như Tether, Circle và Coinbase, các nhà phát hành stablecoin hàng đầu, trở thành sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên của Hoa Kỳ được niêm yết đã tăng cường hơn nữa ảnh hưởng của vốn phương Tây đối với sự phát triển của Bitcoin. ngành công nghiệp. Bao gồm cả “làn sóng Web3” năm 2021 ~ 2022 cũng không thể tách rời sự vận động và phổ biến vốn của Mỹ như a16z.
Cuối cùng, vốn phương Tây, nơi có nhiều vốn hơn, có tiếng nói trong việc đầu tư dự án ở thượng nguồn của ngành, và sau đó chiếm vị trí tích cực trong cơ cấu thị trường; mặc dù cộng đồng phương Đông giỏi phát triển các sàn giao dịch; vai trò của ngành cuối cùng chuyển xuống hệ sinh thái hạ nguồn chẳng hạn như người sử dụng thị trường ở trên vị trí. Sự chấp thuận liên tiếp của Bitcoin ETF và Ethereum ETF ở Hoa Kỳ một lần nữa góp phần vào tình trạng này.
Như Zweig đã nói, tất cả những món quà của số phận đều đã được đánh dấu bằng một mức giá bí mật. Bối cảnh đầu tư mạo hiểm ngày nay là sự phản ánh tập trung của tất cả những điềm báo đã xảy ra ngày hôm qua.
Ở một mức độ nhất định, việc tập trung nhiều hơn vào các dự án liên quan đến xu hướng Áp dụng hàng loạt là một lựa chọn bất lực đối với nguồn vốn châu Á. So với các thị trường phương Tây giỏi ủng hộ các câu chuyện và dẫn đầu “đổi mới”, các thế lực phương Đông thực hiện tốt hơn. ứng dụng và thực hiện Hoạt động, đây là một trong những lý do khiến một số Thủ đô phía Đông chọn đặt cược vào hệ sinh thái TON tập trung vào hoạt động.
Tóm tắt ưu đãi đầu tư của sáu quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu
Kết luận: Tất cả vì thanh khoản, vì mọi thanh khoản, vì mọi thanh khoản
Cuối cùng, xin cho phép tôi kết thúc bài viết này bằng một tam đoạn luận cổ điển: Nhìn lại chu kỳ đầu tư mạo hiểm của ngành công nghiệp tiền điện tử, những cá nhân, tổ chức và dự án có thể hiểu được lý thuyết tiến hóa đều tập trung vào ba từ “thanh khoản”, vì vậy -được gọi là phân phối tài sản, đổi mới công nghệ, theo dõi sự phát triển và phân bổ nguồn lực về cơ bản đều nhằm phát triển tính thanh khoản, đảm bảo tính thanh khoản, hướng dẫn thanh khoản và duy trì tính thanh khoản. Chỉ bằng cách này, sức sống của DeFi mới có thể được duy trì và nó có thể trở thành một thị trường tiền điện tử. “cây thường xanh” trên ruộng.
Tuy nhiên, các lĩnh vực như tổ chức NFTFi, SocialFi, GameFi và DAO do thiếu thanh khoản, kém hiệu quả và thiếu ngoại tác tích cực nên chỉ có thể trở thành vô số sỏi mịn trong làn sóng thị trường dâng cao và dần bị giả mạo. Bao gồm cả các thị trường có tính PVP cao như Meme Coin, nếu tính thanh khoản không bị thiếu đến mức không thể chịu nổi thì số lượng và phạm vi người chơi tham gia sẽ ít hơn rất nhiều so với hiện tại.
Hiện thị trường đang đặt nhiều kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, hy vọng rằng nó sẽ một lần nữa mang lại một thị trường tăng trưởng dữ dội, có lẽ chỉ có thời gian mới cho chúng ta biết ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ phát triển tiếp theo ở đâu. Trong mọi trường hợp, làn sóng tiền điện tử do Bitcoin dẫn đầu còn lâu mới kết thúc và sẽ tiếp tục.
Cảm ơn Mandy, người sáng lập Odaily Planet Daily, đã tham khảo. Cảm ơn bà Fang Zhou, tổng biên tập của Odaily Planet Daily, vì đã sửa lỗi biên tập. Cảm ơn Erin, giám đốc kinh doanh của YBB Capital, đã giúp cô ấy sửa lỗi. Thông tin bổ sung. Phải mất hơn một tháng để viết bài này. Tuy nhiên, khả năng viết của tôi có hạn và tôi chỉ có thể viết một phần mười nghìn. Đây là bản tóm tắt một chiều về lịch sử trong quá khứ. .
Bài viết tham khảo:
Wanzi phân tích hồ sơ đầu tư và bố cục chiến lược của sáu VC tiền điện tử hàng đầu
Nhìn lại 15 năm phát triển vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử: Chậm nhưng nhìn chung đi lên
RootData: Báo cáo nghiên cứu phát triển ngành Web3 năm 2023 và danh sách hàng năm
