Viết bởi: Nhà nghiên cứu E2M , Steven (Tháng 7 năm 2024)
thảo luận hàng ngày
Peicai: Hãy chú ý đến việc phát hành tài sản mới Brc-20 là việc phát hành một tài sản mới. Nhiều người lạc quan về các dự án tương tự như ETH. Nếu bạn hiểu các công cụ tùy chọn, bạn có thể giao dịch một số cấu trúc thu nhập cận tuyến tính.
Dongzhen: Khái niệm điểm đã có từ rất lâu. Trái phiếu có thể được chia thành gốc và chiết khấu.
Phát hành tài sản mới + quyền chọn
Các giao dịch Pendle Yield trước đây rất khó khăn.
Tiền thưởng, điểm và meme đều có thể trở thành một nền tảng giao dịch lãi suất, có thể khuyến khích các khoản vay cho các dự án mới và duy trì thị phần của chúng. Tôi chưa nghe nói về bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào.
Thị trường có đủ lớn không? Liệu nó có thể duy trì sự thống trị của mình, tương tự như (Derebit)
Nhu cầu đã có từ lâu.
Không chỉ Crypto, trên thực tế nó có thể kết hợp với RWA
CM: Dự án rất hay. Một trong số ít dự án cũ ở vòng này đã tìm được lối kể mới và đạt đến tầm cao mới.
Điểm không bền vững nhưng chúng có lợi thế lớn trong vòng thị trường này. Nhiều dự án hàng đầu thực hiện việc này và người dùng trả tiền cho việc đó, nhưng người dùng đã phản đối điểm PUA. Nó không giống như một động lực bền vững nếu điểm ngừng hoạt động, liệu Pendle có thể duy trì được một điều lớn lao như vậy không?
1. Bối cảnh
1.1 Tại sao nó lại phổ biến đến vậy?
giá trị cường điệu ngắn hạn
LRT phổ biến
Điểm PMF (Sản phẩm phù hợp với thị trường)
Đầu tư Binance
Giá trị đầu tư dài hạn: Tài sản cơ bản của lợi suất Defi vẫn bao gồm các tài sản tiền điện tử (tài sản chính thống, tài sản trung lưu, tài sản đuôi dài). Ví dụ: sự biến động của lợi suất giao thức Defi. : 20 vào ngày đầu tiên của dự án khai thác %, 0,02% trước ngày mốt không phải là hiếm. Chi phí ma sát và chi phí thời gian điều chỉnh vị trí ở giữa tạo ra lợi nhuận cuối cùng, do đó các sản phẩm có lãi suất cố định dần dần có nhu cầu.
1.2 Đội ngũ sáng lập
Pendle được thành lập vào năm 2021, với các thành viên trong nhóm có trụ sở tại Singapore và Việt Nam. [hình ảnh]
TN Lee (X: @tn_pendle): Đồng sáng lập, anh từng là thành viên nhóm sáng lập và lãnh đạo kinh doanh tại Kyber Network, sau đó gia nhập công ty khai thác RockMiner, nơi điều hành khoảng 5 mỏ. Dana Labs được thành lập vào năm 2019, chủ yếu sản xuất chất bán dẫn tùy chỉnh FPGA. [hình ảnh]
Vũ Nguyễn (X: @gabavineb): Đồng sáng lập, từng giữ chức vụ CTO tại Digix DAO và chuyên về các dự án RWA để token hóa tài sản vật chất. Ông đồng sáng lập Pendle với TN Lee. [hình ảnh]
Long Vương Hoàng (X: @unclegrandpa 925): Giám sát kỹ thuật, nhận bằng cử nhân khoa học máy tính của Đại học Quốc gia Singapore. Anh gia nhập Đại học Quốc gia Singapore với vai trò trợ giảng vào tháng 1 năm 2020 và gia nhập Jump Trading với vai trò kỹ sư phần mềm. thực tập sinh vào tháng 5 năm 2021. Gia nhập Pendle với tư cách là kỹ sư hợp đồng thông minh vào tháng 1 năm 2020 và được thăng chức làm giám đốc kỹ thuật vào tháng 12 năm 2022. [hình ảnh]
Ken Chia (X: @imkenchia): Giám đốc quan hệ tổ chức. Anh ấy nhận bằng cử nhân của Đại học Monash. Anh ấy từng là thực tập sinh ngân hàng đầu tư tại CIMB, ngân hàng lớn thứ hai của Malaysia, sau đó làm chuyên gia lập kế hoạch tài sản trong lĩnh vực đầu tư tư nhân. ngân hàng tại JPMorgan Chase. Anh gia nhập công ty vào năm 2018 Web3, giữ chức vụ COO của một sàn giao dịch. Vào tháng 4 năm 2023, anh gia nhập Pendle với tư cách là giám đốc tổ chức, chịu trách nhiệm về thị trường tổ chức - các công ty giao dịch độc quyền, quỹ tiền điện tử, kho bạc giao thức/DAO. và văn phòng gia đình.
Lời giới thiệu của người sáng lập Pendle trong một cuộc phỏng vấn:
Nguồn thông tin: https://news.marsbit.co/ 20230527094059302139 .html
Câu chuyện đằng sau sự thành lập Pendle
TN: Tất nhiên rồi... tôi là TN. Tôi bước vào vòng quay tiền tệ khá sớm, lúc còn đi học. Với tư cách là trợ lý nghiên cứu cho giáo sư, một trong những nhiệm vụ của tôi là nghiên cứu các mô hình kinh doanh khác nhau của các công ty công nghệ tài chính. Cá nhân tôi nghĩ rằng mô hình sử dụng Bitcoin làm công cụ chuyển tiền đã truyền cảm hứng cho tôi. Kết quả của mô hình này là nó có thể cung cấp dịch vụ tương tự với chi phí thấp hơn các mô hình khác. Điều này cũng khiến tôi rất quan tâm đến công nghệ blockchain và cả tiền điện tử. Vì vậy, tôi bắt đầu tìm hiểu thêm về nó. Sau đó, vào năm 2014 và 2015, Ethereum và cộng đồng của nó đã được quảng cáo rầm rộ vì vào thời điểm đó họ muốn chế tạo siêu máy tính và toàn bộ khái niệm về hợp đồng thông minh đã khiến tôi phấn khích. của các khả năng. Sau đó tôi mới biết thêm về những điều này, nhưng đối với cá nhân tôi, tôi không phải là chuyên gia kỹ thuật nhưng tôi muốn tham gia nên bắt đầu tìm cách tham gia. Sau đó, tôi đã giúp thành lập cộng đồng Ethereum Singapore và thu thập rất nhiều tài nguyên để chia sẻ với các thành viên trong cộng đồng.
Vào thời điểm đó, ban đầu không có nhiều người biết nhiều về tiền điện tử nên cộng đồng tương đối nhỏ, nhưng nó đã mở ra cánh cửa cho tôi và cho phép tôi gặp Roy...anh ấy là người sáng lập Kyber Network. Lúc đó anh ấy vẫn đang học tiến sĩ tại trường đại học nên chúng tôi gặp nhau và nhanh chóng trở thành bạn bè. Khi mới thành lập Kyber Network, anh ấy đã hỏi tôi có muốn tham gia cùng anh ấy với tư cách là thành viên sáng lập và điều hành bộ phận kinh doanh không, và tôi đã đồng ý. Tôi nghĩ đây là một trong những quyết định quan trọng nhất đối với tôi, theo kinh nghiệm cá nhân của tôi, bởi vì quyết định này cho phép tôi học hỏi được nhiều điều và trở nên chuyên nghiệp hơn trong lĩnh vực tiền điện tử. Vì vậy, tôi bắt đầu làm việc tại Kyber Network vào năm 2017 và làm việc ở đó cho đến năm 2019. Sau đó, vào năm 2019, tôi cảm thấy đã đến lúc mình phải tiến một bước vì tôi muốn tìm hiểu thêm về toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.
Vì vậy, tôi đã rời đi và một số người khác, hiện cũng là một trong những nhóm sáng lập của Pendle, đã thành lập một nền tảng mới để khám phá các sản phẩm dọc trong các ngành công nghiệp tiền điện tử khác nhau. Sản phẩm đầu tiên chúng tôi xây dựng là phần mềm khai thác, có thể tối ưu hóa FPGA để khai thác tiền riêng tư. Bản thân sản phẩm có tác dụng nhưng quy mô chưa đủ lớn và lợi nhuận của chúng tôi quá nhỏ nên chúng tôi sẽ không làm.
Và nói chung, từ năm 2019 đến năm 2020, nguồn tài chính của chúng tôi không đủ suôn sẻ, nhưng đó cũng là thời điểm tốt, mặc dù rất khó khăn, bởi vì tôi cảm thấy rằng trong suốt hai năm đó, tôi và những người sáng lập khác có quan hệ mật thiết với nhau và được truyền cảm hứng để tạo ra một cộng đồng nói chung vừa thực tế vừa có tầm ảnh hưởng sâu rộng. Tôi nghĩ tham vọng này đã cho phép chúng tôi tiến bộ rất nhanh. Vào năm 2020, chúng tôi đã khai thác rất nhiều FoodCoin, đó là vào mùa hè DeFi vào tháng 8/tháng 9 năm 2020. Sau đó, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm của nhiều FoodCoin này là 10.000% -20.000%. Khi chúng tôi đang tận hưởng khoản lợi nhuận hàng năm đáng kể này, chúng tôi cũng nhận thức sâu sắc rằng con số này chỉ là tạm thời vì chúng tôi không thể khóa những gì chúng tôi có. mong muốn. Điều này cũng khiến chúng tôi bắt đầu nghĩ đến một giải pháp phục vụ nhu cầu của chúng tôi về kết quả chắc chắn và có thể dự đoán được, vì vậy đây chính là động lực để chúng tôi nghĩ đến các sản phẩm có lãi suất cố định ngay từ đầu. Lúc đó tôi cũng nghĩ rằng nếu tiền tiếp tục chảy vào vòng tròn tiền tệ thì đương nhiên sẽ có khả năng tiếp xúc với các sản phẩm có lãi suất cố định, bởi vì bạn có thể thấy từ số lượng các sản phẩm có lãi suất cố định rằng chúng là một trong những sản phẩm quan trọng nhất. thành phần của bất kỳ ngành tài chính nào. Không cần phải tìm đâu xa, chỉ cần nhìn vào quá khứ gần đây... Tôi nghĩ rất nhiều người rất coi trọng sự chắc chắn và muốn biết thu nhập của mình là bao nhiêu. Tôi nghĩ nhu cầu nảy sinh một cách tự nhiên nên đó là cách chúng tôi hình dung về Pendle.
Nói một cách đơn giản, Pendle là nơi để mã hóa và giao dịch thu nhập. Đầu tiên là lãi suất cố định. Người dùng có thể gửi tài sản và rút thêm tài sản sau khi đáo hạn. Ở phía bên kia là các nhà giao dịch, những người thích phần thưởng từ việc đầu cơ có rủi ro cao.
1.3 Tình hình tài chính
Các tổ chức đầu tư chủ yếu là các tổ chức nổi tiếng ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.
Nguồn dữ liệu: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Pendle?k=ODc0
2. Thành phần Pendle
2.1 PT, YT, ST
Logic tư duy đơn giản:
PT mang lại lợi nhuận cố định cho các nhà đầu tư;
Đối với các nhà đầu tư YT, họ sẽ xem xét lợi nhuận trong tương lai và đưa ra quyết định dựa trên lịch sử.
Hiệu trưởng Token Hiệu trưởng
PT được tách ra khỏi token chịu lãi cơ bản và là một thành phần của tiền gốc. Giữ PT có nghĩa là bạn có quyền sở hữu tiền gốc và có thể mua lại sau khi đáo hạn. Ví dụ: nếu bạn sở hữu 1 PT-stETH hết hạn sau 1 năm, bạn sẽ có thể đổi stETH trị giá 1 ETH sau 1 năm.
PT có thể được giao dịch bất cứ lúc nào trước khi hết hạn.
Mã thông báo lợi nhuận Mã thông báo lợi nhuận
YT được tách ra khỏi mã thông báo chịu lãi cơ bản và là một phần của thu nhập. Giữ YT có nghĩa là bạn sở hữu tất cả lợi nhuận theo thời gian thực do tài sản cơ bản tạo ra và bạn có thể yêu cầu lợi nhuận tích lũy theo cách thủ công bất kỳ lúc nào trên bảng Pendle.
Nếu bạn sở hữu 1 YT-stETH và lợi suất trung bình trên stETH là 5% thì vào cuối năm bạn sẽ tích lũy được 0,05 stETH.
YT có thể được giao dịch bất cứ lúc nào trước khi hết hạn.
Năng suất tiêu chuẩn——EIP-5115
SY là một tiêu chuẩn mã thông báo (EIP-5115) được viết bởi nhóm Pendle. Nó đã được đề xuất vào tháng 5 năm 2022 rằng nó có thể bao bọc bất kỳ mã thông báo chịu lãi nào và cung cấp giao diện được tiêu chuẩn hóa cho cơ chế tạo thu nhập của bất kỳ mã thông báo chịu lãi nào để tương tác. . SY là thành phần kỹ thuật thuần túy và người dùng không tương tác trực tiếp với SY.
Giới thiệu thêm: https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-5115
Tiêu chuẩn token đóng gói token sinh lãi, tất cả SY đều có cơ chế giống nhau
PT và YT được đúc từ SY và nhóm AMM của Pendle tiến hành các giao dịch giữa PT và SY
Pendle có thể tự động chuyển đổi token chịu lãi thành SY và ngược lại
Ví dụ: stETH, cDAI và yvUSDC có thể được gói gọn trong SY-stETH, SY-cDAI và SY-yvUSDC, từ đó chuẩn hóa cơ chế tạo doanh thu của chúng để hỗ trợ hệ thống Pendle.
Pendle-Arbitrium lấy eETH làm ví dụ
Đúc wETH: Trước tiên, người dùng bọc ETH vào wETH và nhận mã thông báo tiêu chuẩn ERC-20.
Chuyển đổi WETH sang weETH: Người dùng chuyển đổi wETH sang weETH và kiếm tiền lãi thông qua etherfi.
Chuyển weETH sang Pendle Router V3: Người dùng gửi weETH đến địa chỉ hợp đồng Pendle Router V3.
Thu nhập tách Pendle Router V3: Sau khi Pendle Router V3 nhận được weETH, nó chia thành hai phần: SY-weETH và YT-weETH. SY-weETH đại diện cho tài sản cơ bản và YT-weETH đại diện cho thu nhập trong tương lai.
2.2 Xử lý các loại tài sản
Tài sản cơ sở - Tài sản cơ sở: Tiền gốc của tài sản sinh lãi, không có tỷ suất sinh lời
Ví dụ ETH hoặc DAI
Tài sản sinh lãi: còn gọi là tài sản cơ bản, tài sản có tỷ suất lợi nhuận thu được sau khi đầu tư tài sản cơ bản vào các giao thức DeFi khác.
Lớp Rebase: Số lượng Token sẽ tự động thay đổi và thu nhập sẽ được phản ánh thông qua những thay đổi về số lượng Token. Tỷ giá hối đoái giữa Token tài sản sinh lãi và Token tài sản cơ bản luôn là 1:1, chẳng hạn như stETH, aToken.
Loại tích lũy: Số lượng Token sẽ không thay đổi và thu nhập sẽ được phản ánh bằng sự gia tăng giá trị nội tại của Token. Tỷ giá hối đoái giữa Token tài sản sinh lãi và Token tài sản cơ bản sẽ tăng lên cùng với sự tích lũy thu nhập. , chẳng hạn như wstETH và cToken.
Lớp phân phối: Số lượng Token sẽ không thay đổi và lợi ích sẽ được phản ánh thông qua các đợt phân phối bổ sung, yêu cầu người dùng yêu cầu thủ công, chẳng hạn như phần khuyến khích thanh khoản của GLP và LP Token.
2.3 Nhóm đơn AMM—PT-SY độc quyền của Pendle + Hoán đổi Flash
Do các đặc tính khác nhau của tài sản riêng nên đường cong AMM của Pendle khác với Curve, Uniswap, v.v.
Đặc điểm của tài sản PT và YT
Lãi suất dao động trong khoảng
Khi Sự trưởng thành đến gần, những biến động ngày càng nhỏ hơn.
PT và YT trở về giá trị cố định sau khi hết hạn
Thu nhập YT có thể được rút bất cứ lúc nào và thu nhập sau khi đáo hạn sẽ là 0
Đặc điểm tương ứng
Tập trung thanh khoản AMM
AMM có thể phản ánh rằng các biến động dần trở nên nhỏ hơn và tập trung hơn theo thời gian.
Giá của AMM thay đổi theo thời gian
Giá của YT thể hiện giá thu nhập trong tương lai của tài sản.
Việc đánh giá giá của YT hầu hết bị biến động bởi thị trường. Phạm vi biến động lớn, độ không chắc chắn cao và việc định giá tương đối phức tạp. Do đó, YT bị loại bỏ trực tiếp và YT-SY được sử dụng làm nhóm thanh khoản một cặp. Nhóm ban đầu yêu cầu 3 cặp mã thông báo đã trở thành nhóm một cặp.
Mua YT:
1. Bên mua gửi tài sản vào hợp đồng SWAP
2. Hợp đồng trích xuất thêm SY từ nhóm AMM
3. Mint PT và YT từ tất cả SY cho đến khi YT phù hợp với nhu cầu của người mua
4.Gửi YT cho người mua
5.PT bán lấy SY để trả lại số tiền ở bước 2
YT để bán:
1. Người bán gửi YT tới hợp đồng SWAP
2. Hợp đồng vay một lượng PT tương đương từ nhóm
3.YT và PT dùng để trao đổi SY
4.SY được gửi cho người bán (hoặc được chuyển đến bất kỳ mã thông báo chính nào như ETH, USDC, wBTC, v.v.)
5. Một phần SY được bán cho quỹ PT để hoàn trả số tiền ở bước 2
Thị trường 2,4 điểm
Được thúc đẩy bởi sự cường điệu của EigenLayer, đã có động lực tăng giá tích cực cho giá token $PENDLE.
Thông qua tích hợp tùy chỉnh LRT, Pendle cho phép Token chính khóa thu nhập ETH cơ bản, airdrop EigenLayer và bất kỳ airdrop nào liên quan đến giao thức Đặt lại phát hành LRT. Điều này tạo ra tỷ lệ lợi nhuận hàng năm hơn 30% cho người mua Mã thông báo chính.
Mặt khác, Yield Token cho phép thực hiện một số hình thức nông nghiệp điểm đòn bẩy do cách LRT được tích hợp vào Pendle. Thông qua chức năng hoán đổi trong Pendle, chúng ta có thể trao đổi 1 eETH lấy 9,6 YT eETH, số tiền này sẽ tích lũy điểm EigenLayer và Ether.fi giống như giữ 9,6 eETH.
Trên thực tế, đối với eETH, người mua Yield Token cũng có thể nhận được số điểm gấp 2 lần Ether.fi, thực chất là nông nghiệp airdrop có đòn bẩy.
Do Mã thông báo lợi nhuận sẽ tiến đến mức 0 khi ngày hết hạn đến gần, người mua Mã thông báo lợi nhuận đang đặt cược rằng giá trị của các đợt airdrop EigenLayer và Ether.fi (hoặc Kelp trong rsETH) sẽ lớn hơn số ETH đã chi để mua Mã thông báo lợi nhuận.
Mua Mã thông báo lợi nhuận có nghĩa là nhiều người chia sẻ rủi ro hơn đồng thời mang lại nhiều thu nhập hơn cho giao thức. Vì vậy, các dự án được thúc đẩy để cung cấp nhiều điểm hơn cho người dùng mua Yield Token.
Nguồn dữ liệu: https://app.pendle.finance/trade/markets/0x6c269dfc142259c52773430b3c78503cc994a93e/swap?view=ytpy=outputchain=ethereum]
3. Kinh tế mã thông báo——VePendle
Về mặt thu thập giá trị mã thông báo, Pendle tuân theo Curve và sử dụng mô hình VeToken.
Người nắm giữ token Pendle có thể cầm cố token để nhận được vePendle. Cam kết càng lâu thì số tiền vePendle càng lớn là 4 năm và Pendle là 2 năm.
Vốn chủ sở hữu: Nắm giữ vePendle có thể nhận được phần thu nhập của thỏa thuận, bỏ phiếu để quyết định phân phối các ưu đãi thanh khoản hàng tuần và nâng cao thu nhập LP của chính bạn.
Tiện ích nắm giữ vePENDLE
Bỏ phiếu để đưa các ưu đãi $PENDLE vào nhóm
Bỏ phiếu để nhận APY của cử tri (80% phí giao dịch của pool được bình chọn)
Nhận APY cơ bản
Tăng phần thưởng LP (lên tới 250%)
mPendle hiện chiếm tỷ lệ cao nhất. Nhóm mPENDLE được Penpie (công cụ tổng hợp doanh thu quản trị) triển khai cho nền tảng doanh thu Pendle Finance là viết tắt của Magpie PENDLE và là phiên bản thanh khoản của vePENDLE.
Nguồn dữ liệu: https://app.pendle.finance/vependle/stats
4. Phân phối mã thông báo
Phân bổ PENDLE đến tháng 10 năm 2022.
Nguồn dữ liệu: https://docs.pendle.finance/cn/ProtocolMechanics/Mechanisms/Tokenomics
Mã thông báo của nhóm sẽ vẫn bị khóa cho đến tháng 4 năm 2023. Sau đó, bất kỳ sự gia tăng nào về nguồn cung lưu thông sẽ đến từ các ưu đãi và xây dựng sinh thái.
Vào tháng 10 năm 2022, số lượng phát hành hàng tuần là 667.705 và kể từ đó đã giảm 1,1% mỗi tuần theo mô hình giảm phát cho đến tháng 4 năm 2026. Nền kinh tế mã thông báo hiện tại cuối cùng sẽ đạt tỷ lệ lạm phát cuối cùng là 2% mỗi năm (đối với các ưu đãi liên tục).
Khi ngành trưởng thành, cơ chế quản trị có thể đưa ra các khuyến nghị thay đổi tốt nhất dựa trên sự phát triển của hệ sinh thái.
5. Tình hình dữ liệu
TVL
TVL hiện tại là 4,017 tỷ USD và mức cao nhất là 7,014 tỷ USD. Eigenlayer đã cắt giảm một nửa sau khi phát hành tiền tệ.
Nguồn dữ liệu: https://defillama.com/protocol/pendle#information
Bể bơi——Phân loại TVL
Nguồn dữ liệu: https://app.pendle.finance/trade/pools
Nhóm——Phân loại APY
Nguồn dữ liệu: https://app.pendle.finance/trade/pools
Phụ lục – Bảng thuật ngữ
Mã thông báo mang lại lợi nhuận
Mã thông báo chịu lãi là một thuật ngữ chung dùng để chỉ bất kỳ mã thông báo nào có thể tạo ra thu nhập. Ví dụ: stETH, GLP, gDAI và thậm chí cả các token thanh khoản như Aura rETH-WETH.
SY = Năng suất tiêu chuẩn hóa
SY là một tiêu chuẩn mã thông báo (EIP-5115) được viết bởi nhóm Pendle để bao bọc mọi mã thông báo chịu lãi và cung cấp giao diện được tiêu chuẩn hóa để tương tác với cơ chế tạo doanh thu của bất kỳ mã thông báo mang lãi nào. SY là thành phần kỹ thuật thuần túy và người dùng không tương tác trực tiếp với SY.
PT = Mã thông báo chính
PT được tách ra khỏi token chịu lãi cơ bản và là một thành phần của tiền gốc. Giữ PT có nghĩa là bạn có quyền sở hữu tiền gốc và có thể mua lại sau khi đáo hạn. Ví dụ: nếu bạn sở hữu 1 PT-stETH hết hạn sau 1 năm, bạn sẽ có thể đổi stETH trị giá 1 ETH sau 1 năm.
PT có thể được giao dịch bất cứ lúc nào trước khi hết hạn.
YT = Mã thông báo lợi nhuận
YT được tách ra khỏi mã thông báo chịu lãi cơ bản và là một phần của thu nhập. Giữ YT có nghĩa là bạn sở hữu tất cả lợi nhuận theo thời gian thực do tài sản cơ bản tạo ra và bạn có thể yêu cầu lợi nhuận tích lũy theo cách thủ công bất kỳ lúc nào trên bảng Pendle.
Nếu bạn sở hữu 1 YT-stETH và lợi suất trung bình trên stETH là 5% thì vào cuối năm bạn sẽ tích lũy được 0,05 stETH.
YT có thể được giao dịch bất cứ lúc nào trước khi hết hạn.
Kỳ hạn
Khi đến hạn, PT có thể được mua lại hoàn toàn và yêu cầu tài sản cơ bản của mình, trong khi YT ngừng kiếm thu nhập. Cùng một tài sản có thể có nhiều ngày hết hạn và mỗi ngày hết hạn có một thị trường riêng. Do đó, cùng một tài sản có thể có lợi tức ngụ ý khác nhau ở các thời điểm đáo hạn khác nhau.
APY cơ bản
Lợi suất cơ bản hàng năm hay gọi tắt là APY cơ bản thể hiện lợi nhuận trung bình động trong 7 ngày của tài sản cơ bản. Cách tiếp cận này cung cấp chỉ báo chính xác hơn về lợi suất cơ bản theo thời gian, giúp các nhà giao dịch đánh giá tốt hơn APY cơ bản trung bình trong tương lai.
APY ngụ ý
Tỷ suất lợi nhuận ngụ ý hàng năm hay gọi tắt là APY ngụ ý là sự đồng thuận của thị trường về APY tương lai của một tài sản. Giá trị này được tính dựa trên tỷ lệ giá YT và PT như hình dưới đây.
Khi được sử dụng cùng với APY cơ bản, APY Ngụ ý có thể được sử dụng để đánh giá mức định giá tương đối của các tài sản như YT và PT ở mức giá hiện tại, giúp các nhà giao dịch phát triển chiến lược giao dịch của họ.
Giá trị của Lợi tức ngụ ý bằng giá trị của APY Thu nhập cố định.
APY thu nhập cố định (APY cố định)
APY thu nhập cố định là lợi nhuận được đảm bảo mà bạn sẽ nhận được bằng cách nắm giữ PT cho đến khi đáo hạn. Con số này bằng với số APY Ngụ ý.
APY năng suất dài
Hoặc được dịch là APY vị thế mua lợi suất hoặc APY vị thế mua lợi suất, đó là lợi nhuận ước tính (hàng năm) dựa trên việc mua YT ở mức giá hiện tại và giả sử APY cơ bản không thay đổi.
Giá trị này có thể âm - biểu thị tổng giá trị thu nhập trong tương lai ở mức APY cơ bản hiện tại, nhỏ hơn chi phí mua YT hiện tại.
Về nghiên cứu E2M
Từ Trái đất đến Mặt trăng E 2 M Research tập trung vào nghiên cứu và học tập trong lĩnh vực đầu tư và tiền kỹ thuật số.
Tuyển tập bài viết: https://mirror.xyz/0x80894DE3D9110De7fd55885C83DeB3622503D13B
Theo dõi trên Twitter: https://twitter.com/E2mR esearch ️
Podcast âm thanh: https://e2m-research.castos.com/
Liên kết vũ trụ nhỏ: https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/6499969a932f350aae20ec6d
Liên kết DC: https://discord.gg/WSQBFmP772
