giới thiệu
Ngày nay, với sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain, tính bền vững về doanh thu của chuỗi công cộng đã trở thành chỉ số chính để đánh giá tiềm năng phát triển lâu dài của nó. Báo cáo này tập trung vào ba chuỗi công khai lớn trên thị trường hiện tại - Ethereum, Solana và Tron. Bằng cách phân tích thành phần thu nhập từ phí gas, hoạt động kinh tế trên chuỗi và tính bền vững của thu nhập và chi tiêu của người dùng, báo cáo này cung cấp một cuộc Thảo luận chuyên sâu. mô hình doanh thu và tính bền vững của các chuỗi công cộng này.
Theo dữ liệu mới nhất do Defilama cung cấp, Ethereum dẫn đầu với phí gas tổng cộng 99,89 triệu USD trong 30 ngày qua, tiếp theo là Solana và Tron với phí gas lần lượt là 46,21 triệu USD và 38,97 triệu USD. Tuy nhiên, lợi thế về doanh thu này không được phản ánh đầy đủ ở mức độ phổ biến trên thị trường và hoạt động của người dùng. Điều đáng chú ý là Solana đã trở nên phổ biến hơn Ethereum trong sáu tháng qua, trong khi Tron đã được công nhận rộng rãi trong lĩnh vực thanh toán nhờ phí giao dịch thấp.
Điều đáng chú ý hơn nữa là dữ liệu địa chỉ hoạt động hàng ngày cho thấy một mô hình hoàn toàn khác với doanh thu phí gas: TRON đứng đầu danh sách với 2,1 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, Solana theo sau với 1,1 triệu và Ethereum chỉ có 1,1 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày. Hiện tượng này nêu bật mối quan hệ phức tạp giữa thành phần thu nhập từ phí gas, hoạt động kinh tế trên chuỗi và tính bền vững của thu nhập và chi tiêu của người dùng. Nó cũng cung cấp một góc nhìn độc đáo để chúng tôi phân tích sâu sắc tính bền vững về thu nhập của ba chuỗi công cộng lớn này.
Báo cáo này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về cơ cấu doanh thu của Ethereum, Solana và Tron, đồng thời khám phá tiềm năng phát triển lâu dài và tính bền vững về doanh thu của chúng.
Ethereum
Cơ cấu thu nhập từ phí GAS
Ethereum đã trải qua một loạt nâng cấp lớn, bao gồm việc chuyển đổi từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) và triển khai đề xuất EIP-1559, điều này đã có tác động sâu sắc đến cấu trúc phí gas của nó. Cấu trúc phí Gas mới được chia thành hai phần: phí cơ bản (Base Fee) được hệ thống tự động hủy và tiền tip (Tips) được trả trực tiếp cho người xác minh. Cơ chế phá hủy phí cơ bản được cho là sẽ đẩy ETH vào trạng thái giảm phát, có khả năng làm tăng giá trị của nó. Đồng thời, phí cơ bản được điều chỉnh linh hoạt giúp tối ưu hóa việc phân bổ tài nguyên mạng, trong khi các mẹo cung cấp thêm động lực cho người xác thực và duy trì an ninh mạng. Cấu trúc kép này không chỉ đa dạng hóa nguồn thu nhập của người xác nhận và giảm sự phụ thuộc vào việc phát hành tiền tệ mới mà còn tạo ra tiềm năng giảm phát dài hạn cho ETH thông qua cơ chế hủy bỏ phí cơ bản. Nhìn chung, loạt thay đổi này nhằm nâng cao tính bền vững kinh tế và đề xuất giá trị lâu dài của mạng Ethereum.
Ethereum đã phá hủy số ETH trị giá khoảng 47 triệu đô la Mỹ thông qua cơ chế Phí cơ bản trong 30 ngày qua. Dữ liệu này không chỉ phản ánh hoạt động của mạng mà còn cung cấp thông tin để phân tích tỷ lệ đóng góp của các hoạt động trên chuỗi khác nhau vào tổng số. Mức tiêu thụ gas này cung cấp cơ sở quan trọng để hiểu sâu hơn về ảnh hưởng kinh tế của các ứng dụng và loại giao dịch khác nhau trong hệ sinh thái Ethereum.
Hình 1-1 Thống kê hủy diệt sinh thái Ethereum
Việc phân bổ mức tiêu thụ phí gas của mạng Ethereum phản ánh hoạt động của hệ sinh thái và dòng giá trị kinh tế. Dựa trên tỷ lệ đốt phí gas được hiển thị trong biểu đồ, chúng ta có thể xác định rõ ràng các danh mục ứng dụng chiếm ưu thế trên chuỗi chính Ethereum và tầm quan trọng tương đối của chúng. Tài chính phi tập trung (DeFi) dẫn đầu với thị phần 60%, làm nổi bật vị trí cốt lõi của nó trong hệ sinh thái Ethereum. Tiếp theo là chuyển ETH (12%), MEV (giá trị có thể trích xuất tối đa, 8%) và NFT (mã thông báo không thể thay thế, 8%), bốn danh mục này cùng nhau đóng góp 88% tổng lượng Gas tiêu thụ, tạo thành hoạt động kinh tế chính của Mạng Ethereum. Giải pháp lớp 2 (6%) và tạo hợp đồng thông minh (2%) chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ, điều này phản ánh sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum đang tạm thời ở “thời kỳ đáy”.
Mặc dù mạng Ethereum hiện đang ở giai đoạn tương đối thấp, nhưng việc phân phối mức tiêu thụ gas của nó vẫn thể hiện mô hình sinh thái đa dạng, do DeFi thống trị, được bổ sung bởi chuyển ETH, MEV và NFT và các lĩnh vực khác, thể hiện sức sống và sức sống liên tục của mạng. nhiều kịch bản ứng dụng khác nhau đã đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển giá trị của mạng Ethereum.
Hoạt động kinh tế theo chuỗi
Defi
Là một thành phần cốt lõi của hệ sinh thái Ethereum, tài chính phi tập trung (DeFi) bao gồm nhiều phân khúc khác nhau, bao gồm sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nền tảng cho vay, robot giao dịch DEX, stablecoin, công cụ phái sinh, ví tiền điện tử và Công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD), v.v. .
Thông qua phân tích chuyên sâu về chi tiết đốt gas của Ethereum, chúng tôi nhận thấy rằng các sàn như DEX, stablecoin, robot giao dịch DEX và ví tiền điện tử có hiệu suất vượt trội về mức tiêu thụ gas và chiếm vị trí hàng đầu. Điều này phản ánh sự tăng trưởng của. các phân khúc này. Sự thống trị hiện tại và hoạt động của người dùng trong hệ sinh thái DeFi.
Uniswap (DEX)
Là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn nhất trong hệ sinh thái Ethereum, Uniswap không chỉ cung cấp cho người dùng các dịch vụ giao dịch giao ngay trên chuỗi hiệu quả mà còn đóng vai trò là cơ sở hạ tầng cho hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), đáp ứng nhu cầu của khu vực. yêu cầu trên mạng blockchain.
Doanh thu của Uniswap trong 30 ngày qua là 54,23 triệu USD, trong đó phí gas bị đốt là 8,15 triệu USD, chiếm khoảng 17,3% hệ sinh thái Ethereum. Thống kê (Hình 1-2) cho thấy các cặp giao dịch hàng đầu của Uniswap chủ yếu bao gồm ETH và stablecoin. Các giao dịch mã thông báo Meme có tính đầu cơ cao chiếm tỷ lệ rất thấp trong thành phần giao dịch tổng thể. Hiện tượng này nêu bật một hệ sinh thái lành mạnh bị chi phối bởi hành vi giao dịch thông thường. trên nền tảng.
Hình 1-2 Các cặp giao dịch hàng đầu trong Uniswap (nguồn dữ liệu: https://app.uniswap.org/explore/pools)
1 inch (DEX)
Là công cụ tổng hợp sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu trong hệ sinh thái Ethereum, 1inch cung cấp cho người dùng đường dẫn và giá giao dịch tối ưu bằng cách tích hợp nhiều nhóm thanh khoản DEX, đặc biệt là trong các giao dịch mã thông báo thích hợp.
1inch đã đóng góp khoảng 1,21 triệu USD phí gas trong hệ sinh thái Ethereum, chiếm 3% tổng số.
Toàn bộ đường đua DEX chiếm hơn 40% trong lĩnh vực DeFi và hơn 25% trong hệ sinh thái Ethereum, làm nổi bật trạng thái của DEX là đường đua hoạt động tích cực nhất trong Ethereum. Các dự án DEX chính thống tập trung vào các giao dịch thông thường và hiếm khi liên quan đến mã thông báo Meme, phản ánh thành phần sinh thái lành mạnh. Mặc dù đường đua DEX có tỷ trọng cao nhất nhưng nó chỉ chiếm 25% hệ sinh thái Ethereum, phản ánh sự phân bổ phí gas hợp lý.
Chuyển tiền ổn định
Là một chỉ số chính để đo lường sự thịnh vượng của chuỗi, chuyển tiền stablecoin chỉ đứng thứ hai sau DEX trong hệ sinh thái Ethereum. Nó đóng vai trò tương tự như tiền tệ hợp pháp trong các giao dịch trên chuỗi. Nó không chỉ cung cấp các tiêu chuẩn định giá cho các token khác mà còn. tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch của nó. Ưu điểm về sự thuận tiện và độ trượt thấp đã trở thành trung gian ưa thích cho các giao dịch mã thông báo trên chuỗi. Nó chủ yếu bao gồm USDT và USDC, hai loại tiền ổn định chính trong ngành, phản ánh hiệu quả nhu cầu vốn và hoạt động của Ethereum. hệ sinh thái.
Trong tháng vừa qua, phí gas bị đốt liên quan đến chuyển tiền stablecoin trên chuỗi Ethereum đạt 4,01 triệu USD, chiếm khoảng 8,5% tổng phí gas bị đốt trong cùng kỳ. Dữ liệu này không chỉ phản ánh nhu cầu vốn mạnh mẽ trên chuỗi. chuỗi, mà còn nêu bật stablecoin Tầm quan trọng của việc chuyển giao trong việc đo lường tiềm năng phát triển bền vững của chuỗi công cộng, bởi vì nó liên quan trực tiếp đến việc liệu chuỗi công khai có đủ tiền và cơ sở người dùng hay không, đồng thời hiệu suất mạnh mẽ của Ethereum đối với chỉ số này càng khẳng định vai trò của nó trong hệ sinh thái tiền điện tử và động lực để tiếp tục phát triển.
Bot giao dịch Dex
Sự nổi lên của Dex Trading Bot bắt nguồn từ sự phổ biến của đồng xu Meme. Là một công cụ giao dịch tự động được thiết kế dành riêng cho các nhà giao dịch DEX, nó chủ yếu được sử dụng để hỗ trợ người dùng kiếm được đồng xu Meme, bởi vì với sự gia tăng nhanh chóng của các dự án đồng xu Meme. hiệu suất thị trường Độ biến động cực cao và thời gian ngắn (một số thời gian hoạt động thậm chí còn ít hơn 10 phút) khiến giao dịch trở nên khó khăn hơn nhiều. Thông thường, sự khác biệt về thời gian mua trong vài giây có thể xác định lãi và lỗ. Do đó, người dùng giao dịch sử dụng Dex Trading Bot. với số lượng lớn để lấy Khi đồng Meme được tung ra, quá trình này sẽ không chỉ tạo ra một lượng lớn phí gas mà còn bao gồm một tỷ lệ phí hối lộ cao. Mục đích là để yêu cầu những người khai thác blockchain đóng gói các giao dịch của riêng họ trước tiên, chẳng hạn như. để có được lợi thế sớm trong giao dịch Meme coin.
Hình 1-3 cho thấy các dự án Dex Trading Bot (chủ yếu là Banana Gun và Maestro) xếp thứ ba về đóng góp phí gas, sau Uniswap và chuyển khoản Ethereum/stablecoin.
Hình 1-3 Xếp hạng đóng góp phá hủy Phí cơ sở Ethereum vào ngày 30
Là một dự án Dex Trading Bot tương thích với nhiều chuỗi, Banana Gun chủ yếu hoạt động trên chuỗi Ethereum. Nó đã đóng góp tới 1,73 triệu đô la Mỹ phí gas trong 30 ngày qua. Nó không chỉ đứng đầu trong số tất cả các dự án Dex Trading Bot. mà còn chiếm thị phần lớn nhất trong toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Tỷ lệ này đạt 3,68%, thể hiện vị thế thống trị của nó trong lĩnh vực công cụ giao dịch tự động.
Maestro cũng là một dự án Dex Trading Bot tương thích với nhiều chuỗi, với Ethereum là kịch bản ứng dụng chính. Nó đã tạo ra 1,51 triệu USD phí gas trong 30 ngày qua, đứng thứ hai trong số các dự án Dex Trading Bot, chiếm 3,21% trong số đó. tổng phí gas trong hệ sinh thái Ethereum %, nêu bật tầm ảnh hưởng quan trọng của nó trong thị trường giao dịch tự động.
Vị trí nổi bật của đường đua Dex Trading Bot trong hệ sinh thái Ethereum (đứng thứ ba về đóng góp phí gas, chiếm khoảng 6,9%) phản ánh tầm quan trọng của nó và hiệu quả hàng đầu là rõ ràng (Banana Gun và Maestro chiếm hơn 90% thị trường chia sẻ) Tình hình hiện tại không chỉ cho thấy sự tập trung của đường đua mà còn gián tiếp phản ánh mức độ phổ biến hợp lý của các giao dịch tiền tệ Meme trên chuỗi Ethereum. Số dư này không chỉ đáp ứng nhu cầu giao dịch mà còn tránh được tác động tiêu cực mà việc đầu cơ quá mức có thể gây ra. về các dự án sinh thái thông thường trên chuỗi, do đó cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái Ethereum.
Ví tiền điện tử
Là cơ sở hạ tầng cho các hoạt động của người dùng chuỗi công cộng, khoản đóng góp phí gas của ví không chỉ phản ánh hoạt động thực của người dùng trên chuỗi mà còn là chỉ số chính để đo lường sức khỏe sinh thái của chuỗi công cộng. Dữ liệu (Hình 1-4) cho thấy rằng là dự án ví trên chuỗi được sử dụng rộng rãi nhất, MetaMask đứng đầu trong hệ sinh thái Ethereum, đóng góp 2,91 triệu USD phí gas (đốt 940.000 USD) trong 30 ngày qua, chiếm toàn bộ Phí gas chuỗi Ethereum chiếm khoảng 2% trong tổng số, làm nổi bật vị trí quan trọng của đường dẫn ví trong hệ sinh thái chuỗi công cộng.
Hình 1-4 MetaMask đóng góp phí gas (nguồn dữ liệu: https://defillama.com/fees/metamask)
Chuyển giao trên chuỗi
Là hoạt động trên chuỗi được xếp hạng thứ hai, chuyển khoản trên chuỗi Ethereum đã tiêu tốn 3,83 triệu USD phí gas trong tháng qua và ước tính đã đóng góp khoảng 25,5 triệu USD vào tổng phí gas, chiếm khoảng 12% tổng phí gas. tổng phí gas trong hệ sinh thái Ethereum, làm nổi bật vị trí quan trọng của nó trong hệ sinh thái ETH và sức mạnh nhu cầu của người dùng.
MEV
MEV là một hiện tượng độc đáo trong giai đoạn xử lý giao dịch của blockchain. Nó được phản ánh trên chuỗi Ethereum dưới dạng một khoản phí bổ sung do người dùng trả để tăng tốc độ giao dịch. Phí cơ bản sẽ bị hủy và tiền boa của người khai thác sẽ thuộc về người khai thác. cơ chế đã được nâng cấp trong EIP-1559 Sau này sẽ rõ hơn. Nhu cầu MEV quá cao thường phản ánh sự phát triển không lành mạnh của hệ sinh thái trên chuỗi. Đặc biệt trong dự án Meme coin, do tính nhạy cảm về thời gian, người dùng tiếp tục tăng phí MEV để đạt được lợi thế. ở một mức độ nào đó Phản ánh gián tiếp hoạt động của dự án đồng Meme trên chuỗi. Phí đốt MEV trên chuỗi Ethereum là khoảng 3,76 triệu USD, chiếm 8% tổng phí đốt trên chuỗi. Dữ liệu này cho thấy việc tham gia vào dự án Meme coin không chiếm ưu thế trong hệ sinh thái Ethereum.
Tóm tắt sinh thái Ethereum
Hệ sinh thái Ethereum cho thấy xu hướng phát triển đa dạng nhưng tập trung vào một số lĩnh vực chính. Con đường DeFi dẫn đầu với 60% phí gas, làm nổi bật trạng thái cốt lõi của nó, nhưng các con đường phân chia nội bộ được phân bổ hợp lý. Chuyển ETH (12%), MEV (8%) và NFT (8%) theo sát, với bốn loại này chiếm 88% tổng lượng gas tiêu thụ. Các nhóm được chia nhỏ đốt nhiều phí gas nhất trên chuỗi là DEX (26%), chuyển khoản trên chuỗi và stablecoin (17%), Dex Trading Bot (7%) và các bài hát ví (3%), chiếm tổng cộng 53%. Giải pháp lớp 2 (6%) và tạo hợp đồng thông minh (2%) chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ, phản ánh rằng sự phát triển sinh thái có thể đang ở thời kỳ đáy. Mặc dù vậy, việc phân phối phí gas phi tập trung này vẫn phản ánh sự phát triển tương đối cân bằng của các tuyến đường khác nhau của Ethereum, không tập trung quá mức vào một tuyến đường duy nhất, thể hiện sức khỏe tổng thể của hệ sinh thái.
Solana
Thành phần phí giao dịch
Phí và chi phí trên chuỗi Solana có thể được chia thành ba phần:
Phí giao dịch - Chi phí cho người xác thực xử lý giao dịch/hướng dẫn
Phí ưu tiên - một khoản phí tùy chọn để tăng thứ tự xử lý giao dịch
Tiền thuê - số dư dự trữ để duy trì việc lưu trữ dữ liệu trên chuỗi
Chuỗi Solana quy định rằng một tỷ lệ phần trăm cố định của mỗi phí giao dịch (ban đầu là 50%) sẽ bị đốt cháy và 50% còn lại thuộc về người xác nhận. Những người đặt cược Solana đã nhận được phần thưởng phí giao dịch trị giá 23,1 triệu USD trong 30 ngày qua.
Sự phổ biến của dự án Meme coin trên chuỗi Solana đã dẫn đến độ nhạy thời gian giao dịch cực cao, khiến người dùng phải tăng đáng kể phí ưu tiên để chiếm thế thượng phong, từ đó làm tăng đáng kể phí xử lý và thu nhập từ phí hối lộ của những người cầm cố Solana.
Hình 2-1 Tỷ lệ khối lượng tương tác của từng bản nhạc trong vòng 30 ngày trên chuỗi Solana
Lượng tương tác trên chuỗi Solana phản ánh trực tiếp tần suất giao dịch trên chuỗi, điều này có liên quan chặt chẽ đến thu nhập từ phí của Solana. Từ dữ liệu trong Hình 2-1, chúng ta có thể thấy rõ sự phân bổ hoạt động trên chuỗi Solana như sau:
Hoạt động DEX (trao đổi phi tập trung) hoàn toàn chiếm ưu thế, với thị phần 86%.
Trình khởi chạy (có thể đề cập đến việc phát hành mã thông báo hoặc các chức năng cụ thể khác) chiếm 4%
Các hoạt động khác chiếm 10%
Hoạt động DEX đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái Solana.
Hoạt động kinh tế theo chuỗi
DEX
Hình 2-2 Tỷ lệ khối lượng tương tác DEX trên chuỗi Solana
Dữ liệu trong Hình 2-2 cho thấy Raydium và Orca chiếm 70%, trở thành địa điểm chính diễn ra các hoạt động trên chuỗi Solana.
Là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trong hệ sinh thái Solana, Raydium đã tạo ra 52,37 triệu USD phí giao dịch trong 30 ngày qua. Thống kê trong Hình 2-3 cho thấy doanh thu của nó chủ yếu đến từ các cặp giao dịch tiền Meme, nêu bật vai trò của giao dịch tiền Meme mang tính đầu cơ. Vị trí thống trị hiện tại của Solana trên thị trường DeFi và đóng góp đáng kể của nó vào doanh thu nền tảng.
Hình 2-3 Xếp hạng doanh thu Raydium Các cặp giao dịch hàng đầu (nguồn dữ liệu: https://raydium.io/liquidity-pools/?tab=allsort_by=fee)
Là sàn giao dịch phi tập trung lớn thứ hai trong hệ sinh thái Solana, Orca đã tạo ra 12,25 triệu USD phí giao dịch trong 30 ngày qua, trong đó hơn 50% doanh thu đến từ các cặp giao dịch tiền Meme, phản ánh giao dịch tiền Meme đầu cơ trên thị trường Solana DeFi . và đóng góp đáng kể của nó vào doanh thu nền tảng.
Hình 2-4 Các cặp giao dịch có thứ hạng thu nhập hàng đầu ở Orca (nguồn dữ liệu: https://www.orca.so/pools)
Dữ liệu gần đây từ hệ sinh thái Solana cho thấy đường đua DEX chiếm 86% tương tác trên chuỗi và phí xử lý ước tính chiếm hơn 80%, trong đó Raydium và Orca chiếm 70% thị trường DEX. Điều đáng chú ý là các giao dịch tiền tệ Meme lần lượt chiếm hơn 90% và 60% trong hai DEX chính này. Người ta ước tính rằng các giao dịch tiền tệ Meme đóng góp hơn 55% phí gas trong toàn bộ hệ sinh thái Solana. Cụ thể, trong số 46,21 triệu USD doanh thu từ phí gas của Solana trong 30 ngày qua, các giao dịch tiền tệ Meme đã đóng góp khoảng 30 triệu USD. Mặc dù các giao dịch tiền tệ Meme đã tăng hoạt động và doanh thu trên chuỗi trong ngắn hạn, nhưng bản chất của chúng là hành vi đầu cơ. liên tục trích xuất sự tham gia hoặc tiền. Do đó, mặc dù hiệu suất dữ liệu ấn tượng, chúng tôi tin rằng mô hình phát triển này với tiền tệ Meme làm động lực chính thiếu tính bền vững và hệ sinh thái Solana cần khẩn cấp tìm kiếm một con đường tăng trưởng cân bằng và lành mạnh hơn.
MEV
Hình 2-5 Phí MEV hàng ngày trên chuỗi Solana (nguồn dữ liệu: https://dune.com/ilemi/jitosol)
Hình 2-6 Tỷ lệ MEV trên chuỗi Solana (nguồn dữ liệu: https://beta-analysis.solscan.io/public/dashboard/06d689e1-dcd7-4175-a16a-efc074ad5 ce 2)
Cơ chế MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) trên chuỗi Solana đã bắt đầu xu hướng phát triển mới do nhu cầu giao dịch đồng Meme coin tăng cao và trở thành một trong những tính năng chính của giao dịch trên chuỗi.
Trong 30 ngày qua, khối lượng giao dịch có phí ưu tiên (MEV) trên chuỗi Solana chiếm 82,45% tổng khối lượng giao dịch, cho thấy đại đa số giao dịch đều sử dụng cơ chế MEV. Phí MEV chiếm tới 80% phí xử lý, làm nổi bật tầm quan trọng của nó trong hệ sinh thái Solana. Số liệu cụ thể cho thấy thu nhập từ phí của Solana trong 30 ngày qua là 46,21 triệu USD, trong đó phí MEV vượt 30 triệu USD. Những dữ liệu này càng khẳng định vị thế thống trị của giao dịch tiền Meme trong hệ sinh thái hiện tại của Solana, đồng thời phản ánh hiện tượng người dùng tận dụng rộng rãi cơ chế MEV để nắm bắt cơ hội giao dịch tiền Meme.
Bot giao dịch Dex
Hình 2-7 Xếp hạng Bot giao dịch Dex (nguồn dữ liệu: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars)
Thông qua phân tích xếp hạng khối lượng giao dịch Dex Trading Bot, người ta thấy rằng ba dự án Dex Trading Bot hàng đầu (Photon, Bonkbot và Trojan) chiếm hơn 90% thị phần giao dịch của chuỗi này.
Doanh thu của Photon trong 30 ngày qua là 18,96 triệu USD
Doanh thu của Bonkbot trong 30 ngày qua là 3,35 triệu USD.
Trojan kiếm được 11,36 triệu USD trong 30 ngày qua.
Dựa trên dữ liệu trên, doanh thu của dự án Dex Trading Bot trên chuỗi Solana trong 30 ngày là khoảng 33,67 triệu USD.
Tóm tắt sinh thái Solana
Khoảng 80% giao dịch trên chuỗi Solana được đóng góp bởi các giao dịch tiền Meme. Chi phí hàng tháng của người chơi tiền Meme là:
Phí ưu tiên MEV: 30 triệu USD
Tiền bản quyền của Dex Trading Bot: 30 triệu USD
Phí giao dịch DEX: 50 triệu USD
Khoản lỗ hàng tháng ước tính của người chơi Meme coin: 110 triệu USD
Dựa trên phân tích dữ liệu trên, mô hình thịnh vượng sinh thái hiện tại của Solana do đồng Meme thúc đẩy có những rủi ro đáng kể về tính bền vững. Mặc dù giao dịch đồng xu Meme đã tạo ra hoạt động và doanh thu đáng kể trên chuỗi cho Solana trong thời gian ngắn, nhưng mô hình này đặt ra gánh nặng tài chính đáng kể cho người tham gia. Đã sửa lỗi tổn thất của người chơi vượt quá 100 triệu USD mỗi tháng, tính theo năm lên tới 1,3 tỷ USD, làm nổi bật tính không bền vững của mô hình hiện tại.
Dự án đồng xu Meme vốn thiếu sự hỗ trợ giá trị lâu dài và sự thịnh vượng của nó phụ thuộc rất nhiều vào dòng vốn tiếp tục đổ vào và sự tham gia của người dùng. Tuy nhiên, khi tổn thất tiếp tục tích lũy giữa những người tham gia, sự nhiệt tình của thị trường có thể khó duy trì. Hệ sinh thái Solana đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng và cần tìm kiếm một con đường phát triển cân bằng và bền vững hơn, giảm sự phụ thuộc vào một lộ trình duy nhất, có rủi ro cao, đồng thời phát triển các ứng dụng và dự án có thể tạo ra giá trị lâu dài để đảm bảo sự phát triển lành mạnh và lâu dài. sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái.
Những người tham gia hệ sinh thái Solana và những người ra quyết định đánh giá cẩn thận mô hình phát triển hiện tại và xây dựng các chiến lược nhằm giảm sự phụ thuộc vào giao dịch tiền tệ Meme, đồng thời tích cực khám phá và hỗ trợ các dự án có giá trị đáng kể và tiềm năng phát triển lâu dài để xây dựng một hệ sinh thái Blockchain mạnh mẽ và bền vững hơn. .
Tron
Chuỗi Tron có thiết kế độc đáo Phí xử lý trên chuỗi chủ yếu được sử dụng để bù đắp cho mức tiêu thụ năng lượng và băng thông mạng thay vì hối lộ nút, trong đó:
Phí năng lượng tính toán: Tài nguyên tính toán được sử dụng để xử lý và xác minh các giao dịch.
Phí băng thông: được sử dụng để truyền dữ liệu giao dịch trong mạng blockchain.
Khi người dùng không có đủ băng thông hoặc năng lượng, họ cần đốt tài nguyên giao dịch thanh toán TRX để thúc đẩy giảm phát TRX.
Dữ liệu trong Hình 3-1 cho thấy kể từ ngày 29 tháng 10 năm 2021, lưu thông TRX đã cho thấy xu hướng giảm phát tiếp tục. Hiện tượng này chủ yếu là do việc áp dụng rộng rãi USDT trên mạng Tron và sự tăng trưởng đáng kể về khối lượng giao dịch của nó. Việc tiếp tục mở rộng các hoạt động chuyển giao stablecoin mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho cơ chế giảm phát của TRX và đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh tế TRX.
Hình 3-1 Biểu đồ thống kê tổng lưu thông TRX (nguồn dữ liệu: https://tronscan.org)
Hình 3-2 cho thấy, lấy dữ liệu vào ngày 22 tháng 7 năm 2024 làm ví dụ, hoạt động chuyển USDT chiếm 94,51% hoạt động trên chuỗi Tron, nêu bật sự thống trị tuyệt đối của nó trong hệ sinh thái Tron. Ưu điểm về thiết kế của chuỗi Tron bao gồm phí chuyển thấp cố định là 1 U (không bị ảnh hưởng bởi số tiền), thời gian tạo khối nhanh là 3 giây (so với 16 giây của Ethereum) và không có phí ưu tiên bổ sung nên có thể thanh toán. trên chuỗi có lợi thế cạnh tranh đáng kể trong lĩnh vực này. Những đặc điểm này không chỉ đáp ứng nhu cầu của thị trường về các giải pháp thanh toán hiệu quả và chi phí thấp mà còn xác minh vị trí ban đầu của Tron như một chuỗi thanh toán công khai. Những tính năng thuận lợi này của Tron đã thu hút một lượng lớn người dùng một cách hiệu quả, đặc biệt là trong kịch bản chuyển tiền ổn định, do đó thúc đẩy sự phát triển liên tục của các hoạt động trên chuỗi và củng cố vị trí quan trọng của nó trong cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số.
Hình 3-2 Chi tiết về tỷ lệ năng lượng tiêu thụ của từng dự án trên chuỗi Tron vào ngày 22 tháng 7 năm 2024 (nguồn dữ liệu: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)
Số lượng giao dịch hàng ngày trên mạng Tron cho thấy xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt kể từ năm 2024. Điều này có thể phản ánh sự mở rộng của hệ sinh thái Tron và sự chấp nhận của người dùng ngày càng tăng. Từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2024, khối lượng giao dịch đạt mức cao mới, nhiều lần vượt 8 triệu giao dịch và đạt đỉnh điểm gần 9 triệu giao dịch. Điều này là do sự cường điệu của mã thông báo Meme đã bắt đầu mở rộng sang chuỗi công khai Tron.
Hình 3-2 Thống kê xu hướng chuyển giao TRX (nguồn dữ liệu: https://tronscan.org)
Vào tháng 8 năm 2024, Justin Sun, người sáng lập Tron, đã tuyên bố một cách chiến lược về việc tham gia vào đường đua Meme. Động thái này nhanh chóng thu hút một lượng lớn các dự án Meme đến định cư trong hệ sinh thái Tron. Dữ liệu cho thấy tính đến ngày 20/8, cơ cấu tiêu thụ năng lượng trên chuỗi Tron đã thay đổi đáng kể: mặc dù chuyển USDT vẫn đứng đầu nhưng tỷ trọng đã giảm xuống 52%, trong khi tỷ trọng hoạt động sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tăng vọt lên 47% từ 3% trước đó. Sự thay đổi dữ liệu này xác nhận mạnh mẽ rằng việc tham gia các dự án Meme trên quy mô lớn đã mang lại sự tăng trưởng đáng kể trong các hoạt động trên chuỗi cho Tron trong thời gian ngắn, phản ánh kết quả ban đầu trong quá trình triển khai chiến lược của Justin Sun và cũng chỉ ra rằng hệ sinh thái Tron có thể đang trải qua những thay đổi về cấu trúc.
Hình 3-3 Chi tiết về tỷ lệ năng lượng tiêu thụ của từng dự án trên chuỗi Tron vào ngày 20 tháng 8 năm 2024 (nguồn dữ liệu: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)
Mặc dù tỷ lệ chuyển USDT trong hệ sinh thái tổng thể đã giảm đáng kể nhưng mức tiêu thụ năng lượng thực tế của nó vẫn ổn định, nằm trong phạm vi 80 B-90 B. Hiện tượng này cho thấy mặc dù việc giới thiệu dự án Meme đã làm tăng đáng kể các hoạt động trên chuỗi nhưng nó không ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của hệ sinh thái Tron - chuyển USDT. Điều này không chỉ nêu bật tầm quan trọng của việc chuyển USDT như một nhu cầu cứng nhắc của người dùng mà còn khẳng định vị thế của nó là nền tảng của hệ sinh thái Tron. Quan sát này còn ngụ ý rằng ngay cả khi cơn sốt meme coin có thể giảm bớt trong tương lai, các hoạt động cơ bản và tính ổn định của hệ sinh thái Tron dự kiến sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể. Khả năng phục hồi cấu trúc này cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển lâu dài của Tron.
Mặc dù thu nhập từ phí trên chuỗi Tron tập trung nhiều vào chuyển khoản USDT, nhưng sự tập trung này phản ánh nhu cầu chuyển tiền ổn định của người dùng. Cùng với thu nhập chuyển khoản stablecoin khổng lồ, nó không chỉ làm nổi bật sự phụ thuộc cao của người dùng vào mạng Tron mà còn xác nhận. Sức khỏe và tính bền vững của cơ cấu doanh thu phí gas của hệ sinh thái Tron.
Tóm tắt
Báo cáo này cung cấp phân tích chuyên sâu về cơ cấu doanh thu và tính bền vững của ba chuỗi công cộng lớn là Ethereum, Solana và Tron, đồng thời rút ra các kết luận chính sau:
Ethereum: Thể hiện mô hình phát triển cân bằng và bền vững nhất
Nguồn thu nhập rất đa dạng: DeFi (60%), chuyển ETH (12%), MEV (8%) và NFT (8%) đang phát triển cân bằng.
Sức khỏe hệ sinh thái: Các ứng dụng cốt lõi như chuyển khoản DEX và stablecoin chiếm tỷ lệ hợp lý, phản ánh nhu cầu thực tế và bền vững của người dùng.
Đổi mới và nâng cấp: Các bản nâng cấp như EIP-1559 tối ưu hóa cơ chế tính phí và tạo ra giá trị lâu dài thông qua việc phá hủy ETH.
Tiềm năng dài hạn: Các kịch bản ứng dụng đa dạng và đổi mới công nghệ liên tục mang lại cho Ethereum động lực phát triển dài hạn mạnh mẽ.
Solana: Tăng trưởng nhanh nhưng thách thức bền vững
Doanh thu tập trung cao độ: hoạt động DEX chiếm 86%, trong đó giao dịch tiền tệ Meme đóng góp hơn 55% phí gas.
Việc sử dụng MEV rất phổ biến: 82,45% giao dịch sử dụng MEV, phản ánh môi trường mang tính đầu cơ cao.
Chi phí sử dụng cao: Người chơi Meme coin mất khoảng 110 triệu USD mỗi tháng, tương đương 1,3 tỷ USD hàng năm.
Rủi ro bền vững: Một mô hình phụ thuộc quá nhiều vào giao dịch tiền tệ Meme khó duy trì lâu dài và cần có những điều chỉnh chiến lược.
Tron: Tập trung vào lĩnh vực thanh toán và thể hiện những ưu điểm độc đáo của nó
Sự thống trị của Stablecoin: Chuyển khoản USDT chiếm 94,51% hoạt động trên chuỗi, phản ánh vị thế vững chắc của nó trong lĩnh vực thanh toán.
Ưu điểm kỹ thuật rất rõ ràng: phí thấp, xác nhận nhanh và mô hình phí cố định phù hợp cho các ứng dụng thanh toán quy mô lớn.
Khả năng phục hồi về cấu trúc: Ngay cả trong cơn sốt meme coin, hoạt động kinh doanh chuyển USDT cốt lõi vẫn ổn định.
Tính bền vững lâu dài: Việc chuyển tiền Stablecoin dựa trên nhu cầu cứng nhắc mang lại cho Tron nguồn doanh thu dài hạn đáng tin cậy.
đánh giá toàn diện
Ethereum đã chứng minh tính bền vững lâu dài mạnh mẽ nhất nhờ hệ sinh thái đa dạng và liên tục đổi mới công nghệ.
Mặc dù Solana đang phát triển nhanh chóng nhưng mô hình phụ thuộc quá nhiều vào các giao dịch tiền tệ meme mang đến những rủi ro đáng kể và đòi hỏi phải chuyển đổi chiến lược để đảm bảo sự phát triển lâu dài.
Tron đã thiết lập vị thế độc tôn trên thị trường và mô hình doanh thu bền vững bằng cách tập trung vào lĩnh vực thanh toán, đặc biệt là chuyển khoản stablecoin.
