Tác giả gốc: Nhà nghiên cứu Zeke của YBB Capital
Lời nói đầu
Luật giảm một nửa đã bắt đầu thất bại và nhiều kẻ bắt chước cũng đang suy yếu. Các nhà đầu cơ đang rút lui và những người tin tưởng bắt đầu nghi ngờ chính mình. Sự tuyệt vọng của ngành không chỉ đến từ sự sụt giảm giá cả trên thị trường thứ cấp mà còn xen lẫn sự hoang mang về hướng đi trong tương lai. Sự chỉ trích bắt đầu trở thành chủ đề chính trong vòng tròn, từ việc thiếu ứng dụng đến việc phân tích các chi tiết vụn vặt trong báo cáo tài chính của các chuỗi công cộng lớn. Bây giờ, ngón tay đang chỉ vào điểm nóng tiền điện tử trước đây, Ethereum. Vậy chính xác thì vấn đề nan giải nội bộ của Vua sao chép là gì?
1. Mở rộng chuỗi chính theo chiều ngang và tạo nhiều lớp theo chiều dọc
Hướng tới mở rộng phân khúc theo mô-đun hoàn toàn là tầm nhìn của Vitalik về sự kết thúc của Ethereum vào năm 2018-19. Nghĩa là, lớp dưới cùng được tối ưu hóa xung quanh Tính khả dụng của Dữ liệu và lớp trên được mở rộng vô hạn, từ đó thoát khỏi nghịch lý tam giác của chuỗi công khai Ethereum trở thành lớp giải quyết của mười nghìn chuỗi và cuối cùng hiện thực hóa Trò chơi kết thúc của chuỗi khối. trò chơi mở rộng.
Sau khi xác định tính khả thi của ý tưởng, lộ trình của Ethereum ở cả hai đầu bắt đầu phát triển nhanh chóng. Vào năm 2023, với sự hợp nhất thành công của chuỗi chính và Chuỗi Beacon trong bản nâng cấp Thượng Hải, chủ đề chính về mô-đun bắt đầu bao trùm hệ sinh thái Ethereum. Giờ đây, sau khi nâng cấp Cancun, chuỗi chính đã thực hiện bước đầu tiên hướng tới EIP 4844. Nó vô cùng gần với ý tưởng của Vitalik trong những năm đầu của ông. Tầng trên của nó cũng đang nở rộ, với Gas, TPS và sự đa dạng dần dần đè bẹp các đối thủ cũ của nó. Có thể nói, ngoại trừ nhược điểm về tính phân mảnh, câu chuyện của tất cả các chuỗi không đồng nhất về Ethereum Killer nên bị lật tẩy. Nhưng ngược lại, thực tế phũ phàng là TON và Solana không ngừng tăng trưởng, và nhiều dự án Infra sao chép câu chuyện mô-đun thậm chí còn hoạt động tốt hơn trên thị trường thứ cấp so với các chủ sở hữu mô-đun được ETF hỗ trợ. Hiện trạng này là không thể tránh khỏi. Nguyên nhân chính xác là gì?
Việc chuyển đổi từ POS sang phát triển Lớp 2 là trọng tâm chính của những lời chỉ trích gần đây về nhiều tội ác của Ethereum, nhưng theo tôi, các nhà phát triển Ethereum và Vitalik không có gì sai khi thúc đẩy tính mô-đun. Nếu có, có thể là quá trình này được đẩy quá nhanh và quá lý tưởng. Tôi đã viết một đoạn trong một bài báo vào đầu năm, đại khái có nghĩa như sau: Nếu blockchain có một số lượng lớn các ứng dụng ngoài lĩnh vực tài chính. Giá trị của việc áp dụng hàng loạt cuối cùng sẽ đến, vì vậy việc Ethereum chuyển sang mô-đun là điều hợp lý. Rõ ràng, Ethereum quá lý tưởng vào thời điểm này và hiện tại không có dấu hiệu nào chứng minh hai điểm này là có thật. Điều này cũng đúng với đường cong định giá DA Với trạng thái hiện tại của Lớp 2, sự bùng nổ của lớp ứng dụng tưởng tượng vẫn chưa đến. Thứ hai, trong một số lượng lớn các chuỗi nói chung, chỉ những chuỗi hàng đầu như ARB, OP và Base vẫn hoạt động. Hoàn toàn không thể đáp ứng chu kỳ tích cực của Ethereum chỉ bằng cách chỉ dựa vào thu nhập DA. Vẫn còn nhiều vấn đề còn tồn tại, chẳng hạn như mức tiêu thụ gas đã giảm hàng chục, thậm chí hàng trăm lần. Những việc trước đây yêu cầu mua 0,1 ETH giờ đây chỉ có thể thực hiện được với 0,001 ETH và hoạt động của người dùng không tăng lên hàng chục lần. hàng trăm lần đã làm cho cung thị trường lớn hơn nhiều so với cầu. Tuy nhiên, có vẻ đúng đắn khi thúc đẩy sự phát triển của chuỗi công cộng theo hướng áp dụng quy mô lớn trong khi vẫn duy trì tính phân quyền và bảo mật ở mức tối đa. Ethereum có thể dần dần biến “chiếc bánh” được vẽ suốt 8 năm thành hiện thực, điều hiếm thấy trong thế giới mã hóa. Thật không may, thực tế là chủ nghĩa vị lợi được đặt lên hàng đầu và thị trường sẽ không trả tiền cho những lý tưởng. Hiện tại, khi các ứng dụng và tính thanh khoản khan hiếm, mâu thuẫn giữa những người theo chủ nghĩa lý tưởng về kỹ thuật và các nhà đầu tư sẽ tiếp tục ngày càng sâu sắc.
2. Bản chất con người
Sự lý tưởng hóa của Ethereum không chỉ thể hiện ở sự phán xét về tương lai của lớp ứng dụng mà còn ở sự phán xét về bản chất con người. Hiện tại, có hai vấn đề được thảo luận sôi nổi nhất ở Lớp 2: 1. Bộ tuần tự tập trung 2. Mã thông báo. Từ góc độ kỹ thuật, Lớp 2 có thể đạt được sự phân cấp. Nhưng từ góc độ con người, việc lãnh đạo các dự án Lớp 2 không thể chuyển giao khoản lợi nhuận khổng lồ do những người sắp xếp chuỗi mang lại. Trừ khi ba từ phân quyền này có thể hồi sinh Token và đạt được lợi ích lớn hơn. Ví dụ, một số Lớp 2 được đề cập vừa rồi tất nhiên có đầy đủ khả năng phân quyền cho bộ sắp xếp, nhưng chúng sẽ không làm như vậy. Bởi vì chúng đều là những dự án được xây dựng từ trên xuống thông qua số tiền tài trợ khổng lồ nên phương thức ra đời của chúng rất giống Web2 và logic hoạt động của chúng cũng vậy. Mối quan hệ giữa các thành viên cộng đồng và Lớp 2 giống với mối quan hệ giữa người tiêu dùng và nhà khai thác máy chủ đám mây hơn. Ví dụ: việc sử dụng thường xuyên máy chủ AWS của Amazon có thể cho phép bạn nhận được một số phiếu giảm giá và giảm giá tiền mặt, cũng như Lớp 2 (airdrops). Nhưng doanh thu từ trình sắp xếp chuỗi là huyết mạch của Lớp 2, theo quan điểm của phía dự án. Thiết kế, tài trợ, phát triển, vận hành và mua phần cứng, mỗi bước đều không cần sự hỗ trợ của cộng đồng, theo logic của họ, người dùng không đóng góp nhiều (đây là lý do tại sao nhiều bên dự án Lớp 2 luôn có thái độ không tốt với người dùng), chứ đừng nói đến việc. cộng đồng Muốn phân cấp máy phân loại. Chỉ riêng ý thức đạo đức không thể kiềm chế Lớp 2. Nếu bạn muốn phân cấp máy phân loại càng nhiều càng tốt, bạn phải thiết kế một giải pháp máy phân loại mới dựa trên quan điểm lợi ích của phía dự án Lớp 2. Nhưng rõ ràng giải pháp này sẽ gây tranh cãi rất nhiều. Cách tiếp cận tốt hơn sẽ là xóa phần Sequencer phi tập trung của lộ trình hoặc đặt nó ở một nơi nào đó khuất tầm nhìn trên lộ trình. Lớp 2 ngày nay hoàn toàn trái ngược với mục đích ban đầu của Ethereum là áp dụng tính mô-đun. Hầu hết Lớp 2 chỉ là đánh cắp các khái niệm và tạo ra tất cả những thứ có giá trị trong Ethereum.
Hãy nói lại về Token. Chuỗi công khai ở dạng Lớp 2 vẫn là một sản phẩm mới trong lĩnh vực mã hóa. Từ ba góc độ khác nhau của Ethereum, các bên dự án Lớp 2 và cộng đồng, sự tồn tại của Token rất mâu thuẫn. Hãy bắt đầu theo thứ tự. Từ quan điểm của Ethereum, không nên có Mã thông báo ở Lớp 2. Đối với Ethereum, Lớp 2 chỉ là một máy chủ mở rộng hiệu suất cao cần được sử dụng trên nhiều chuỗi. Nó chỉ tính phí dịch vụ của người dùng. Bằng cách tối đa hóa tính ổn định của giá trị và trạng thái của ETH. việc kinh doanh có thể được lâu dài. Nói một cách cụ thể hơn, nếu so sánh toàn bộ hệ sinh thái cấp hai với Liên minh châu Âu thì việc duy trì sự ổn định của đồng euro là cần thiết. Nếu một số lượng lớn các quốc gia thành viên phát hành đồng tiền riêng của họ để làm suy yếu đồng euro thì cả EU và đồng euro cuối cùng sẽ không còn tồn tại. Điều thú vị hơn là Ethereum không hạn chế Lớp 2 phát hành tiền xu, cũng như không hạn chế Lớp 2 sử dụng ETH làm phí gas. Thái độ cởi mở này đối với các quy tắc thực sự rất “Crypto”. Tuy nhiên, khi ETH tiếp tục suy yếu, các “thành viên EU” đã sẵn sàng di chuyển. Về cơ bản, nó được đánh dấu rõ ràng trong công cụ phát hành chuỗi Lớp 2. Dự án có thể sử dụng bất kỳ Token nào làm Gas và dự án có thể chọn bất kỳ giải pháp DA tích hợp nào. . Ngoài ra, việc đăng liên kết chỉ bằng một cú nhấp chuột cũng sẽ dẫn đến sự ra đời của các liên minh nhỏ cấp hai.
Mặt khác, từ góc độ của Lớp 2 và cộng đồng, ngay cả khi ETH phục hồi mạnh mẽ trong tương lai thì tình hình của Tokne vẫn rất đáng xấu hổ. Về việc phát hành tiền xu, lớp trên cùng thực sự rất do dự trong những ngày đầu. Ngoài những vấn đề nằm ở phía đối lập với ETH nêu trên, còn có những điểm sau: rủi ro về quy định, không cần tiền để duy trì sự phát triển thông qua token, quy mô trao quyền cho token khó đạt được và việc sử dụng trực tiếp ETH có thể thúc đẩy TVL và tăng trưởng sinh thái nhanh nhất, việc phát hành Token có thể xung đột với vấn đề này và tính thanh khoản không thể mạnh hơn ETH.
Đó vẫn là vấn đề bản chất của con người. Hàng tỷ tờ tiền được in ra từ không khí, và không ai có thể từ chối. Hơn nữa, từ góc độ các thành viên cộng đồng và sự phát triển sinh thái, Token dường như tồn tại. Theo cách này, ngoài việc tính phí dịch vụ cố định, còn có một kho bạc có thể rút ra bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, việc thiết kế Token phải tính đến các vấn đề trên và giảm thiểu việc trao quyền. Kết quả là, một loạt air token đã ra đời không yêu cầu đặt cược POS và khai thác POW. Chức năng của chúng là bỏ phiếu và mỗi lần được phát hành tuyến tính, chúng cũng phải thu được một lượng lớn thanh khoản từ thị trường. Thời gian trôi qua, những Token không có động lực này sẽ tiếp tục giảm sau đợt airdrop một lần và chúng sẽ không thể đưa ra lời giải thích thỏa đáng cho cộng đồng và nhà đầu tư. Vậy chúng có cần được trao quyền không? Bất kỳ sự trao quyền có giá trị nào cũng sẽ xung đột với các vấn đề trên và cuối cùng rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Trạng thái mã thông báo của Tứ Thiên Vương cũng có thể xác nhận rõ ràng vấn đề kháng cáo.
Base, công ty không phát hành token, hiện có lợi nhuận cao hơn nhiều so với Zks và Starknet, đồng thời thu nhập từ trình sắp xếp chuỗi của nó thậm chí còn vượt quá OP, người tạo ra Superchain. Điều này đã được đề cập trong các bài viết trước về nền kinh tế chú ý. Hiệu ứng giàu có của MEME và nhiều dự án trong hệ sinh thái được tạo ra bằng cách vay mượn ảnh hưởng, hoạt động và sức hút thị trường trên mạng xã hội thực sự là một loạt airdrop nhỏ gián tiếp. Tốt cho sức khỏe hơn nhiều so với việc phát hành tiền trực tiếp và sau đó phát hành tất cả chúng cùng một lúc. Ngoài việc tạo ra sự hấp dẫn liên tục và tránh được nhiều vấn đề, việc phân bổ một phần thu nhập hàng tháng của người phân loại có thể tiếp tục hoạt động tích cực và xây dựng một hệ sinh thái lành mạnh. Hãy để tôi nói cách khác, lối chơi dựa trên điểm hiện tại của Web3 chỉ mới ở bề mặt của PDD, Coinbase tốt hơn nhiều so với những công ty mới nổi như Tieshun về mặt hoạt động lâu dài.
3. Cạnh tranh kém hơn
Tầng một và tầng hai đồng nhất, tầng hai và tầng hai cũng đồng nhất. Tình trạng hiện tại này xuất phát từ một vấn đề rất nghiêm trọng. Trong vòng này, có rất ít ứng dụng độc lập có thể hỗ trợ chuỗi ứng dụng và một số ít có thể hỗ trợ nó đã chạy trốn (DYDX). Đánh giá tình hình hiện tại, có thể nói rằng người dùng mục tiêu của tất cả Lớp 2 đều nhất quán, thậm chí phù hợp với chuỗi chính. Một hiện tượng cực kỳ xấu cũng nảy sinh từ việc này. Lớp thứ hai liên tục lấn chiếm Ethereum và có sự cạnh tranh gay gắt giữa lớp thứ hai và lớp thứ hai TVL. Không ai hiểu sự khác biệt giữa các chuỗi này. Người dùng chỉ có thể dựa vào hoạt động tích điểm để đánh giá nơi lưu trữ tiền của họ ngày hôm nay và nơi thực hiện giao dịch. Đồng nhất hóa, phân mảnh và thiếu tính thanh khoản Trong hệ sinh thái chuỗi công khai của Web3, Ethereum hiện là thứ duy nhất có thể chiếm được ba điểm hấp dẫn cùng một lúc. Những vấn đề này cũng xuất phát từ những thiếu sót do chính tinh thần cởi mở của Ethereum gây ra. Chúng ta có thể sớm thấy một số lượng lớn Lớp 2 bị loại bỏ một cách tự nhiên và các vấn đề tập trung cũng sẽ gây ra đủ loại hỗn loạn.
4. Lãnh đạo không hiểu Web3
Cho dù đó là V God trước đây hay chữ “V nhỏ” trong miệng KOL bây giờ, sự đóng góp của Vitalik cho cơ sở hạ tầng thực sự đã thúc đẩy sự thịnh vượng của toàn bộ vòng tròn kể từ thời đại Satoshi Nakamoto, điều này là hiển nhiên đối với tất cả mọi người. Tuy nhiên, sở dĩ Vitalik hiện nay được gọi là “Little V” không chỉ vì vấn đề đời sống cá nhân mà còn là một lý lẽ thú vị, đó là, người đứng đầu Ethereum không hiểu DApp chứ đừng nói đến DeFi. Tôi đồng ý với nhận định này ở một mức độ nhất định, nhưng trước khi tiếp tục thảo luận về vấn đề này, tôi cũng muốn nói rõ một điều: Vitalik là Vitalik và chỉ Vitalik. Ngài không phải là một vị thần toàn năng cũng không phải là một nhà độc tài vô dụng. Trong mắt tôi, Vitalik thực sự là một nhà lãnh đạo chuỗi công cộng tương đối khiêm tốn, năng động trong công việc và học tập. Nếu bạn đã đọc blog của anh ấy, có thể dễ dàng nhận thấy rằng anh ấy cập nhật từ một đến ba bài viết mỗi tháng về triết học, chính trị, Infra, và DApp. Các cuộc thảo luận cũng được chia sẻ trên Twitter. So với một số nhà lãnh đạo chuỗi công cộng thỉnh thoảng thích chỉ trích Ethereum, Vitalik thực dụng hơn nhiều.
Nói về mặt tốt xong hãy nói đến điểm tiêu cực trong mắt tôi, Vitalik có ba vấn đề:
1. Ảnh hưởng của anh ấy đối với giới này quá lớn, từ các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ đến các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn. Mọi người đều bị ảnh hưởng bởi lời nói và hành động của anh ấy. Đối với Vitalik, tinh thần kinh doanh cũng là một xu hướng bệnh hoạn của nhóm dự án Web3;
2. Anh ấy rất kiên trì theo hướng kỹ thuật mà anh ấy lạc quan, thậm chí đôi khi còn đi lên bục giảng;
3. Có thể anh ấy thực sự không hiểu người dùng cần mã hóa gì.
Hãy bắt đầu với việc mở rộng Ethereum. Lập luận rằng Ethereum đang cần mở rộng khẩn cấp thường được hỗ trợ bởi khả năng truy cập trên chuỗi cực cao do thanh khoản bên ngoài tràn ngập trong 21 đến 22 năm. Nhưng mỗi lần Vitalik nói về điều này, anh ấy dường như thực sự không hiểu. Đây rõ ràng là một hiện tượng ngắn hạn và tại sao người dùng lại đến với chuỗi. Một điểm nữa là ở Lớp 2, anh ấy đã vô số lần nhấn mạnh đến ưu thế kỹ thuật của ZK, nhưng ZK rõ ràng là không quá thân thiện về mặt trải nghiệm người dùng và phát triển hệ sinh thái. Ngày nay, một số lượng lớn ZK Rollups do To Vitalik bắt đầu, chưa kể những người ở cấp T 2 và T 3, thậm chí cả hai vị vua đứng đầu cũng đang cận kề cái chết. tốt hơn tổng số hàng chục ZK Rollups. Vẫn còn một số vấn đề như thế này, ví dụ như vào giữa năm ngoái, những lời chỉ trích về ví MPC đã mang tính thiên vị và chỉ trích trực tiếp vào ví AA. SBT đã được đề xuất trước đó nhưng khi đưa vào ứng dụng thì vô dụng đến nỗi sau này không ai nhắc tới. Có thể nói, các giải pháp kỹ thuật được Vitalik hỗ trợ trong những năm gần đây chưa đạt yêu cầu về mặt hiệu quả hoạt động của thị trường. Cuối cùng, những tuyên bố gần đây về DeFi cũng gây nhầm lẫn. Xét về nhiều mặt, chỉ có thể nói rằng Vitalik không hoàn hảo. Anh ấy là một nhà phát triển xuất sắc có lý tưởng, nhưng đồng thời anh ấy cũng thiếu hiểu biết về nhóm người dùng và đôi khi bày tỏ ý kiến chủ quan về những điều mà anh ấy chưa hiểu đủ sâu sắc. . Ngành công nghiệp cần phải làm ông mất lòng và phân biệt rõ ràng đúng sai trong những tranh cãi xung quanh ông.
5. Từ ảo đến thực
Bắt đầu với sự bùng nổ ICO vào năm 2016 và kết thúc bằng bong bóng P2E vào năm 2022. Trong lịch sử cơ sở hạ tầng bị hạn chế bởi hiệu suất và không ngừng phát triển, ở mỗi thời đại sẽ có lối chơi Ponzi phù hợp và những câu chuyện mới nổi, từ đó đẩy ngành này tới một bong bóng lớn hơn. Và bây giờ chúng ta đang trải qua một kỷ nguyên bong bóng vỡ, nơi các dự án có nguồn tài chính khổng lồ đang tự hủy hoại, câu chuyện cao siêu liên tục thất bại và giá trị của Bitcoin và những thứ bắt chước không còn liên quan nữa. Làm thế nào để làm được những điều có giá trị là chủ điểm mà tôi sẽ tiếp tục đưa ra trong nhiều bài viết trong năm nay. Từ hư cấu đến hiện thực cũng là xu hướng chính hiện nay. Khi Ethereum đi theo mô-đun, nhiều người cho rằng câu chuyện về Kẻ giết người Ethereum nên bị lật ngược. Nhưng hệ sinh thái hot nhất hiện nay là TON và Solana. Liệu chúng có thay đổi gì trong sự đổi mới của Crypto không? Phân quyền hay an toàn hơn Ethereum? Không, thậm chí không về mặt tường thuật. Họ chỉ biến những thứ nghe có vẻ bí ẩn đó giống ứng dụng hơn và kết hợp những ưu điểm của chuỗi vào một cấp độ gần hơn với Web2, chỉ vậy thôi.
Trong bối cảnh tăng trưởng hình học của khối lượng bên trong và thiếu khả năng di chuyển bên ngoài. Những nỗ lực tìm kiếm những câu chuyện mới cũng không thể lấp đầy không gian khối trên tầng hai của Ethereum. Với tư cách là người dẫn đầu ngành, Ethereum trước tiên phải giải quyết sự phân mảnh và tham nhũng nội bộ của lớp thứ hai. Đặc biệt, tại sao Ethereum Foundation (EF) không được đề cập ở trên lại không đóng vai trò tương đương dù đã phung phí một số tiền lớn? Khi cơ sở hạ tầng hạng hai cực kỳ dư thừa, tại sao nguồn vốn cho cơ sở hạ tầng vẫn phải được ưu tiên cao nhất? Ngay cả những người lãnh đạo của Cex cũng đang từ bỏ quan điểm của mình và tìm kiếm sự thay đổi. EF, với tư cách là tổ chức chủ chốt thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái, đang đi theo hướng ngược lại.
