Tác giả gốc: Crypto, Distilled
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Nguồn cung tiền M2 toàn cầu đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, tuy nhiên, giá BTC vẫn chậm chạp.
Thanh khoản không chảy vào thị trường tiền điện tử vì các nhà đầu tư thích các tài sản an toàn như vàng.
Điều này sẽ thay đổi? (Cảm ơn @BittelJulien )
Hiện tại, BTC đã dao động trong phạm vi rõ ràng trong 6 tháng.
Sự biến động đang thắt chặt, giống như một chiếc lò xo căng.
Trên thực tế, chỉ có tháng 8 năm 2023 và tháng 5 năm 2016 có phạm vi giá BTC chặt chẽ hơn, kéo dài 180 ngày.
(Cảm ơn @glassnode )
Sự thống trị ngày càng tăng của stablecoin kể từ tháng 8 phản ánh tâm lý không thích rủi ro này.
Các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn trong tài sản an toàn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.
Stablecoin thống trị các cặp giao dịch, đóng vai trò đại diện cho nhu cầu của nhà đầu tư.
Tổng nguồn cung stablecoin gần mức cao nhất mọi thời đại là 160,4 tỷ USD.
Điều này cho thấy sự tích lũy vốn USD trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Tuy nhiên, nguồn vốn này vẫn chưa chảy vào tài sản rủi ro cho thấy nhà đầu tư vẫn còn thận trọng.
Sự thận trọng đó có thể giảm dần khi các ngân hàng trung ương hạ lãi suất.
Sự thay đổi theo hướng tâm lý chấp nhận rủi ro có thể thúc đẩy dòng vốn từ stablecoin sang altcoin.
Điều này sẽ bơm tính thanh khoản vào thị trường tiền điện tử và có khả năng đẩy giá cao hơn.
Sự thay đổi như vậy có thể khơi lại hoạt động giao dịch.
Đồng thời, vàng có mối tương quan đáng kể với M 2, củng cố hơn nữa vai trò của nó như một hàng rào phòng ngừa suy thoái.
Khi nguồn cung tiền tăng lên, nhu cầu về vàng cũng tăng lên, củng cố vị thế của nó như một tài sản trú ẩn an toàn.
Vào tháng 8, vàng tăng giá do lo ngại suy thoái kinh tế, trong khi tài sản rủi ro suy yếu.
Điều thú vị là BTC và vàng thường di chuyển xen kẽ nhau, một bên tăng trong khi bên kia đang củng cố.
Giá vàng đã tăng hơn 5% trong tháng này.
Khi xu hướng tăng của vàng tạm dừng, nó có thể báo hiệu sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro, khiến BTC tăng giá.
Mặc dù thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”, BTC đã di chuyển phù hợp với $NDX.
Diễn biến của nó cũng tương tự như các cổ phiếu công nghệ có rủi ro cao.
Mối tương quan giữa BTC và $NDX luôn mạnh mẽ và gần đây đã được củng cố.
(Cảm ơn @AxelAdlerJr )
Tuy nhiên, một báo cáo gần đây từ BlackRock lại gợi ý một quan điểm khác.
BTC thường phản ứng tiêu cực với sự không chắc chắn trong ngắn hạn khi các sự kiện lớn xảy ra.
Tuy nhiên, ngay cả với sự kém hiệu quả của vàng và SP 500, lợi nhuận trong 60 ngày của BTC vẫn ở mức dương.
Bất chấp sự biến động ngắn hạn, BTC có thể cho thấy khả năng phục hồi trong thời gian dài hơn.
Tuy nhiên, do lịch sử ngắn hơn của nó như một tài sản tổ chức nên cần nhiều dữ liệu hơn.
Đánh giá đầy đủ về hiệu suất của BTC trong thời gian không chắc chắn đòi hỏi phải phân tích thêm.
Tuy nhiên, BTC đang theo đuổi tính thanh khoản, tăng lên khi việc nới lỏng tiền tệ diễn ra.
43% ngân hàng trung ương đã bắt đầu thực hiện chính sách nới lỏng và thanh khoản ngày càng tăng.
Điều này có thể sớm thúc đẩy đầu tư vào các tài sản rủi ro như BTC.
Tóm tắt
Thanh khoản đang tăng nhanh, nhưng thị trường tiền điện tử vẫn đang chờ đợi tâm lý chuyển từ ác cảm rủi ro sang khẩu vị rủi ro.
Chính sách của ngân hàng trung ương có thể kích hoạt sự thay đổi này, bơm vốn nhàn rỗi vào thị trường tiền điện tử.
Sự gia tăng có thể rất ấn tượng, nhưng nỗi lo suy thoái vẫn còn (lời khuyên phi tài chính).
