Cuộc bầu cử năm 2024 của Hoa Kỳ cuối cùng đã kết thúc, và Trump, người đã thu hút nhiều sự chú ý và ủng hộ từ ngành công nghiệp mã hóa, có thể được coi là Tập phi trở về cung điện. đạt mức tối đa vào thời điểm đó. Khác với chính quyền trước, việc ông trở lại Nhà Trắng lần này có thể mang lại môi trường chính sách pháp lý thân thiện và thuận lợi hơn cho ngành mã hóa.
*Nguồn: X.com
Trong cuộc bầu cử, những động thái kỳ lạ như dự trữ chiến lược BTC, Mỹ hóa hoạt động khai thác, loại bỏ chủ tịch hiện tại của SEC, v.v. đã xảy ra thường xuyên. Nhưng trong số đó, quy định quan trọng sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển của tài sản tiền điện tử và các dự án Web3 trong vài năm tới là Đạo luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính cho Thế kỷ 21 (FIT21). Hiện dự luật đã được Hạ viện Mỹ thông qua với tỷ lệ phiếu cao 279:136 và rất hy vọng nó sẽ nhanh chóng được Thượng viện thông qua và có hiệu lực sau khi Trump nhậm chức.
Chúng ta đều biết rằng sau khi hầu hết các dự án Web3 phát triển về quy mô, họ sẽ chọn thành lập nền tảng để hợp tác giám sát địa phương và toàn cầu. Vậy dự luật FIT21 sẽ có tác động gì đến dự án Web3, đặc biệt là Web3 Foundation? Trước hết hãy để Luật sư Mankiw phân loại cốt lõi của FIT21 cho mọi người.
Dự luật FIT21: Xác định lại tài sản tiền điện tử
Dự luật FIT21 do Đảng Cộng hòa lãnh đạo. Một mặt, nó đáp lại những lo ngại lâu nay của ngành mã hóa về sự không chắc chắn về quy định. Mặt khác, nó vạch ra ranh giới quy định rõ ràng hơn cho ngành mã hóa. giảm sự hỗn loạn thị trường tiềm năng từ nguồn. Khía cạnh bắt mắt nhất của dự luật là nó xác định lại loại tài sản tiền điện tử nào có thể được coi là hàng hóa thay vì chứng khoán. Bộ phận này trực tiếp xác định loại quy định mà những tài sản này sẽ phải tuân theo.
Để đạt được mục tiêu này, dự luật FIT21 đã thiết lập ba tiêu chí đánh giá cốt lõi để giúp xác định bản chất và phạm vi quản lý của tài sản:
20% token kiểm soát đường màu đỏ
Đạo luật FIT21 quy định rằng nếu bất kỳ thực thể hoặc bên liên quan nào kiểm soát hơn 20% số token thì dự án sẽ được phân loại là chứng khoán và chịu sự giám sát chặt chẽ của SEC. Mục đích ban đầu của quy định này là ngăn chặn thị trường bị thao túng bởi một số ít người nắm giữ lớn.
“Giới hạn 20%” này vừa là hạn chế vừa là hướng dẫn tuân thủ đối với những dự án mong muốn được công nhận là “hàng hóa” và nhận được sự giám sát lỏng lẻo hơn. Nhóm dự án cần thiết kế một kế hoạch phân phối token hợp lý để quyền kiểm soát được phân tán giữa nhiều chủ sở hữu và hình thành mô hình quản trị phân tán, thay vì bị kiểm soát bởi một số nhóm nòng cốt.
Cơ cấu quản trị phi tập trung
Dự luật FIT21 có những yêu cầu khắt khe không kém về “quản trị phi tập trung” và nhằm mục đích đảm bảo rằng cơ chế ra quyết định của dự án thực sự “phi tập trung”. Nó không chỉ là vấn đề phân quyền kiểm soát mà còn là sự minh bạch và độc lập trong quản trị. Ví dụ: các dự án cần giới thiệu cơ chế bỏ phiếu công khai và minh bạch cho phép chủ sở hữu token thực sự tham gia vào các quyết định quan trọng. Bằng cách này, việc quản trị không chỉ được phân cấp một cách hời hợt mà còn có sự tham gia đáng kể của công chúng.
Ngoài ra, dự luật còn đề xuất các tiêu chuẩn minh bạch về cơ cấu quản trị. Nói một cách đơn giản, bên dự án cần tiết lộ các quy tắc và quy trình quản trị quan trọng, chẳng hạn như điều kiện thực hiện các quyết định quan trọng hoặc quy tắc kích hoạt của mã, để chủ sở hữu mã thông báo có thể hiểu rõ cách thức hoạt động của dự án và giảm khả năng xảy ra sự cố. hoạt động hộp đen của nhóm nòng cốt. Cấu trúc quản trị minh bạch này có thể giành được nhiều sự tin tưởng của người dùng hơn đối với dự án và cũng là một phương tiện tuân thủ hiệu quả.
Yêu cầu công bố thông tin và minh bạch
Đạo luật FIT21 có các yêu cầu tương đối linh hoạt về công bố thông tin, đưa ra các tiêu chuẩn công bố thông tin khác nhau dựa trên mức độ phân cấp và tính chất của dự án. Đối với những dự án đáp ứng yêu cầu phân quyền và được phân loại là “hàng hóa”, dự luật cho phép chúng được hưởng các nghĩa vụ công bố thông tin tương đối lỏng lẻo, nhưng các thông tin tài chính quan trọng, phân phối token và đề xuất quản trị cộng đồng vẫn phải được tiết lộ cho công chúng một cách thường xuyên. cơ sở, đảm bảo tính minh bạch. Đối với các dự án được coi là chứng khoán, việc công bố thông tin tài chính toàn diện phải được thực hiện thường xuyên, giống như chứng khoán truyền thống, để đảm bảo quyền được biết của nhà đầu tư.
Đồng thời, ngoài việc đặt ra các tiêu chuẩn, dự luật FIT21 còn đưa ra các điều khoản về bến đỗ an toàn theo cách rất thân thiện với người dùng, cung cấp một giai đoạn chuyển tiếp tuân thủ quan trọng cho các dự án mã hóa. Đối với những dự án chưa đạt được sự phân quyền hoàn toàn, miễn là bên dự án cam kết đạt tiêu chuẩn phân quyền trong một thời gian nhất định thì có thể tiếp tục hoạt động trong thời gian miễn trừ và không phải chịu các quy định nghiêm ngặt về chứng khoán. Điều khoản này cho phép bên dự án có thời gian để dần dần cải thiện cơ cấu quản trị và quản lý cộng đồng, giảm rủi ro điều chỉnh ngắn hạn do áp lực tuân thủ gây ra. Cơ chế đệm linh hoạt này không chỉ bảo vệ không gian đổi mới của phía dự án mà còn đảm bảo định hướng tuân thủ lâu dài, tạo môi trường chính sách ổn định cho sự phát triển lành mạnh của ngành mã hóa.
Vì vậy, trong bối cảnh dự luật FIT21 sắp có hiệu lực, dự án Web3 nên ứng phó như thế nào về mặt quản trị mã thông báo và cơ cấu tổ chức?
Luật sư của Mankun từ lâu đã khuyến nghị và hỗ trợ các bên tham gia dự án Web3 thiết lập nền tảng để đảm bảo tuân thủ toàn cầu (nếu cần hỗ trợ, bạn có thể thêm dịch vụ khách hàng của Mankun: MankunLawFirm). Đồng thời, anh cũng viết nhiều bài chia sẻ những thuận lợi và kế hoạch thành lập của việc thành lập quỹ, chẳng hạn như Tuân thủ dự án Web3: Tại sao chọn Cayman Foundation để phát hành Token? 》《 V God Selection: Dự án Web3 phát hành tiền tệ, tại sao bạn lại chọn Swiss Foundation? 》.
Vậy sau khi thành lập nền tảng, cơ cấu tổ chức này làm thế nào để có thể tuân thủ các tiêu chuẩn phân cấp của Đạo luật FIT21? Thật trùng hợp, Ethereum Foundation (EF) đã công bố báo cáo thường niên năm 2024. Luật sư Mankiw đã sử dụng điều này để giải thích.
Ba điểm nổi bật chính của báo cáo Ethereum Foundation 2024
Báo cáo thường niên năm 2024 do Ethereum Foundation phát hành có tổng cộng 27 trang. Nó không nhiều chữ nhưng rất giàu thông tin. Từ cơ cấu tổ chức, quỹ ngân khố cho đến chi phí hàng năm, báo cáo này của Ethereum Foundation đã tiết lộ rõ ràng điều đó. Nó cũng cho chúng ta cái nhìn thoáng qua về cấu trúc và tình trạng hiện tại của nền tảng Web3 lớn nhất thế giới.
Luật sư Mankiw đặc biệt nhắc nhở: Đối với các bên dự án Web3 muốn thành lập nền tảng, báo cáo này là “phòng mẫu” để tuân thủ. Tiếp theo, kết hợp với Đạo luật FIT21, chúng tôi sẽ dỡ bỏ lộ trình tuân thủ của Ethereum Foundation để giải quyết vấn đề giám sát.
Quản trị phi tập trung
Ethereum Foundation đã tiết lộ chi tiết chức năng và phân công lao động của nhiều nhóm chủ chốt trong báo cáo thường niên năm 2024, bao gồm nhóm phát triển, bộ phận nghiên cứu, nhóm hỗ trợ hệ sinh thái và nhóm quản lý rủi ro. Các nhóm này hoạt động độc lập và giám sát lẫn nhau. Họ không chỉ có sự phân công lao động rõ ràng trong việc phát triển công nghệ và hỗ trợ dự án mà còn thể hiện cam kết của tổ chức trong việc phân cấp về cơ cấu quản trị. Ví dụ: nhóm phát triển tập trung vào nâng cấp kỹ thuật của giao thức cốt lõi, bộ phận nghiên cứu chịu trách nhiệm khám phá đổi mới trong tương lai và nhóm hỗ trợ sinh thái thúc đẩy giáo dục cộng đồng và mở rộng sinh thái. Các bộ phận chức năng này tránh sự tập trung quyền ra quyết định vào một nhóm duy nhất và đảm bảo sự phân cấp quản trị.
Ngoài ra, tổ chức này cũng ủy quyền một số quyền ra quyết định quan trọng cho người nắm giữ tiền tệ và người tham gia sinh thái thông qua bỏ phiếu của cộng đồng và đề xuất mở, cho phép cộng đồng thực sự tham gia vào sự phát triển trong tương lai của dự án. Bằng cách này, không chỉ ranh giới chức năng của nhóm được xác định rõ ràng mà việc quản trị cũng luôn minh bạch và dựa trên cộng đồng. Mô hình quản trị như vậy về cơ bản tuân thủ các yêu cầu về phân quyền của FIT21, giảm rủi ro bị thao túng bởi một bên kiểm soát duy nhất và đảm bảo cho sự phát triển lành mạnh lâu dài của dự án.
Quỹ kho bạc nắm giữ
Báo cáo thường niên năm 2024 của Ethereum Foundation đã tiết lộ số lượng nắm giữ kho bạc hiện tại của tổ chức. Dữ liệu cho thấy Ethereum Foundation hiện nắm giữ tổng tài sản tiền điện tử trị giá 788,7 triệu USD, 99,45% trong số đó là ETH, có nghĩa là tổng giá trị của ETH là khoảng 784,4 triệu USD. Dựa trên dữ liệu thị trường ETH hiện tại, tổng số ETH do Ethereum Foundation nắm giữ là khoảng 261.000, chiếm khoảng 0,22% tổng nguồn cung Ethereum.
Dữ liệu này cho thấy lượng ETH nắm giữ của Ethereum Foundation được giữ ở mức tương đối thấp, điều này không chỉ tránh tác động quá mức đến thị trường mà còn giảm áp lực thanh khoản của việc nắm giữ tập trung và nằm dưới đường màu đỏ 20% của FIT21 dự luật, đảm bảo rằng Theo luật mới, ETH không còn phải đối mặt với sự chỉ trích của SEC vì coi đây là vấn đề chứng khoán. Ngoài tài sản tiền điện tử, Ethereum Foundation còn nắm giữ khoảng 300 triệu USD tài sản tài chính truyền thống, chẳng hạn như tiền tệ hợp pháp và trái phiếu, để đảm bảo khả năng chống lại rủi ro trước những biến động của thị trường.
Cách tiếp cận đa dạng này để quản lý quỹ không chỉ làm tăng tính lành mạnh về tài chính mà còn thể hiện sự nhấn mạnh của Ethereum Foundation vào sự phân quyền và minh bạch. Chiến lược tài chính nắm giữ nhẹ + phân bổ đa dạng này cũng cung cấp tài liệu tham khảo quan trọng cho các dự án Web3 khác: đồng thời thúc đẩy phát triển sinh thái, nó đảm bảo hỗ trợ tài chính dài hạn thông qua phân bổ hợp lý và đạt được thành công trong môi trường pháp lý luôn thay đổi. nền tảng vững chắc để phát triển bền vững hơn.
dữ liệu tài chính hàng năm
Báo cáo thường niên năm 2024 của Ethereum Foundation cung cấp thông tin chi tiết về tình hình tài chính trong hai năm qua, cho thấy rõ việc sử dụng và quản lý quỹ từ năm 2022 đến năm 2023. Dữ liệu cho thấy chi tiêu của quỹ chủ yếu tập trung vào ba lĩnh vực chính là phát triển cốt lõi, tài trợ sinh thái và dự trữ hoạt động, bao gồm nâng cấp an ninh, hỗ trợ sinh thái và quản lý rủi ro của giao thức cốt lõi.
Cụ thể, báo cáo cho thấy Ethereum Foundation đã đầu tư đáng kể vào phát triển giao thức cốt lõi trong năm qua, bao gồm nghiên cứu và phát triển các công nghệ mới nổi như công nghệ mở rộng Lớp 2 và bằng chứng không có kiến thức, để duy trì tính đổi mới và bảo mật của Ethereum. mạng. Ngoài ra, quỹ này đã tăng nguồn tài trợ cho hệ sinh thái, hỗ trợ cộng đồng nhà phát triển và ươm tạo nhiều dự án mới, từ đó thúc đẩy sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Ethereum. Loại chương trình tài trợ này bao gồm việc ươm tạo, giáo dục và đào tạo dự án mới cũng như các hoạt động cộng đồng, tạo động lực cho sự bền vững của mạng Ethereum.
Chiến lược quản lý quỹ mở và minh bạch của Ethereum Foundation tuân thủ các yêu cầu công bố tài chính của Đạo luật FIT21 và cung cấp tài liệu tham khảo tuân thủ mạnh mẽ cho sự phát triển trong tương lai của ngành Web3. Đồng thời, kiểu công bố dữ liệu hoàn toàn minh bạch này cũng giúp tạo dựng niềm tin của thị trường và đặt nền tảng cho sự tuân thủ và khả năng phục hồi cho sự phát triển bền vững của dự án.
Luật sư Mankiw tư vấn
Hiện tại, với việc Trump nhậm chức, dự luật FIT21 dường như đã đạt đến mức “cuối cùng”. Giống như tác động của dự luật MiCA của EU đối với quy định về tài sản tiền điện tử toàn cầu, một khi dự luật FIT 2 được Thượng viện chính thức thông qua và có hiệu lực, nó chắc chắn sẽ có tác động quan trọng đến đặc điểm của tài sản tiền điện tử toàn cầu. Do đó, dù bạn muốn thành lập nền tảng hay đã thành lập dự án Web3 đang xem xét giám sát tuân thủ thì cần phải sao chép “bài tập về nhà” này của Ethereum Foundation:
Phân bổ token hợp lý để đảm bảo thực hiện quản trị phi tập trung
Đường màu đỏ kiểm soát 20% do dự luật FIT21 đề xuất yêu cầu nhiều dự án phải thận trọng hơn trong việc phân phối mã thông báo. Do đó, trong giai đoạn đầu khởi động dự án, điều quan trọng là phải thiết kế một kế hoạch phân phối token hợp lý. Bằng cách giới thiệu các cơ chế quản trị đa bên, chẳng hạn như bỏ phiếu chủ sở hữu mã thông báo và quản lý đề xuất cộng đồng, quyền ra quyết định dần dần được giao cho các thành viên cộng đồng này không chỉ giúp dự án tuân thủ các tiêu chuẩn phân quyền của FIT21 mà còn nâng cao đáng kể tính cộng đồng. tham gia để tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho dự án.
Đa dạng hóa việc nắm giữ quỹ và tăng cường ổn định tài chính
Việc phân bổ quỹ đa dạng do Ethereum Foundation thể hiện là một chiến lược hợp lý điển hình, không chỉ giới hạn ở việc nắm giữ tài sản tiền điện tử mà còn bao gồm các công cụ tài chính truyền thống như tiền tệ fiat và trái phiếu. Các bên tham gia dự án Web3 cũng có thể đề cập đến việc đa dạng hóa trong quản lý quỹ để tránh nắm giữ tập trung một tài sản duy nhất, đặc biệt là rủi ro biến động thị trường do tài sản tiền điện tử có tính biến động cao gây ra. Thông qua phân bổ linh hoạt, bên dự án có thể duy trì đủ thanh khoản và khả năng chống rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động, đảm bảo ổn định tài chính và cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy cho sự phát triển lâu dài của dự án.
Chú trọng công bố thông tin, minh bạch
Trong khuôn khổ FIT21, việc công bố thông tin đã trở thành một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến việc tuân thủ dự án. Dự án Web3 chủ động tiến hành công bố minh bạch về dòng vốn, phân bổ token, cơ chế quản trị, v.v. Bạn có thể tham khảo phương pháp công bố của Ethereum Foundation để thường xuyên công bố những thông tin quan trọng như tiến độ phát triển dự án và việc sử dụng quỹ nhằm cung cấp dữ liệu tham khảo đáng tin cậy cho cộng đồng và nhà đầu tư. Điều này không chỉ giúp tuân thủ mà còn tăng cường niềm tin của cộng đồng và giảm rủi ro pháp lý và uy tín tiềm ẩn.
Tất nhiên, nếu bạn quan tâm đến việc thành lập Web3 Foundation và muốn đạt được sự tuân thủ ở giai đoạn đầu, Công ty Luật Mankiw sẽ là đối tác đáng tin cậy của bạn. Là một công ty luật cấp cao tham gia sâu vào lĩnh vực blockchain và nền kinh tế mới, nhóm của chúng tôi có một số luật sư Web3 giàu kinh nghiệm, có chuyên môn bao gồm lựa chọn địa điểm nền tảng, thành lập, thiết kế cấu trúc, v.v. và đã đồng tổ chức thành công nhiều dự án nền tảng lần.
Chúng tôi luôn tin rằng việc tuân thủ không chỉ để bảo vệ các dự án mà còn là nền tảng thúc đẩy sự phát triển ổn định của ngành Web3. Nếu bạn có nhu cầu liên quan, vui lòng liên hệ với Công ty Luật Mankiw. Chúng tôi sẵn lòng cung cấp cho bạn tư vấn tuân thủ và hướng dẫn chuyên nghiệp, giúp dự án của bạn phát triển tuân thủ và ổn định trong hệ sinh thái Web3, đồng thời cùng nhau thúc đẩy ngành Web3 hướng tới. một tương lai tuân thủ hơn Một tương lai được quản lý và minh bạch.
