Tác giả gốc: Delphi Digital
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Thị trường tiền điện tử đang ở thời điểm quan trọng vào năm 2024: Trong khi Bitcoin (BTC) mạnh thì thị trường tổng thể lại yếu cho đến khi những thay đổi về quy định vào cuối năm mang lại hy vọng mới.
Câu chuyện về tiền điện tử đang được sắp xếp lại và năm 2025 sẽ mở ra một khởi đầu mới có thể thống nhất thị trường. Dưới đây là những hướng đi trong tương lai.
Báo cáo này cung cấp đánh giá hàng năm về thị trường, xem xét lại các dự báo trước đây của chúng tôi và nêu bật quan điểm của chúng tôi về sự phát triển trong năm tới.
Đọc toàn bộ Triển vọng thị trường 2025 .
Chiến lược chu kỳ tiến hành theo kế hoạch
Vào cuối năm 2022, chúng tôi đã phân tích lý do tại sao đáy thị trường giá xuống có thể đã qua.
Mười lăm tháng trước, chúng tôi bắt đầu bày tỏ niềm tin chắc chắn vào chu kỳ tăng giá này. Báo cáo năm ngoái dự đoán BTC sẽ đạt mức cao mới vào quý 4 năm 2024.
Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, tình hình thực tế phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
Hiện tại, chúng tôi hiểu rằng việc giảm một nửa Bitcoin không phải là động lực chính của chu kỳ thị trường tiền điện tử, nhưng chu kỳ thanh khoản đóng một vai trò quan trọng.
Vào cuối năm ngoái, chúng tôi đã chỉ ra các điều kiện thuận lợi cho BTC để đảm bảo hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trong quý đầu tiên - một trong số đó là sự gia tăng thanh khoản toàn cầu mà chúng tôi sẽ thấy trong quý 4 năm 2023.
Chúng tôi cũng đã cảnh báo rằng thị trường có thể phải đối mặt với rủi ro điều chỉnh cao hơn từ cuối quý 1 đến đầu quý 2 năm 2024.
Nguyên nhân là chúng ta đang quan sát thấy dấu hiệu đà thanh khoản suy yếu từ 2 ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới.
BTC đã tăng hơn 130% từ đầu năm đến nay – và nó đang hoạt động mà không cần nhiều sự hỗ trợ từ Cục Dự trữ Liên bang.
Trên thực tế, thanh khoản của Fed đã giảm dần trong 9-10 tháng qua. 
Sự trở lại của sự lạc quan
Năm 2024 là một năm bất thường đối với thị trường tiền điện tử. Một mặt, hầu hết các đồng tiền lớn đều quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại và thị trường altcoin nói chung cũng đang hoạt động tốt.
Nhưng trên Twitter về tiền điện tử, nhiều người đã tranh luận về nó trong suốt cả năm. Trong khi Twitter về tiền điện tử thường thể hiện sự thiếu thận trọng, tâm lý tiêu cực vào năm 2024 trái ngược với hành động giá tích cực.
Lý do cho sự tương phản này là gì? Đầu tiên là sự thống trị của Bitcoin: Giá BTC tăng 130% từ đầu năm đến nay, đạt mức thống trị cao nhất trong ba năm.
Một lý do khác dẫn đến tâm lý tiêu cực là sự khác biệt trong hoạt động của thị trường: một số đồng tiền tăng, một số tăng nhẹ, nhưng hầu hết đều giảm hoặc không thay đổi.
Mặc dù Bitcoin tăng hơn 100% nhưng vẫn có một số đồng tiền đạt được thành công đáng kể trong một thị trường đang suy giảm nói chung, cho thấy sự khác biệt về hiệu suất thị trường.
“Con đường đi bắt chước” kinh điển mà nhiều người mong đợi đã không xuất hiện.
thành phần còn thiếu
Như chúng tôi đã đề cập trong nhiều báo cáo trong năm qua, thị trường tiền điện tử phải đối mặt với sự mất cân bằng cung cầu rất lớn.
Nói một cách đơn giản, nhu cầu về tiền điện tử không theo kịp nguồn cung tiền điện tử tổng thể. nhưng tại sao?
Nguồn cung cấp mã thông báo quá cao
Công cụ tổng hợp liệt kê hơn 10.000 đồng tiền, tăng từ khoảng 1.500 vào năm 2017, tăng gấp 10 lần.
Các ứng dụng như Pump.fun giúp việc tạo mã thông báo trở nên dễ dàng: hơn 4 triệu mã thông báo đã được phát hành kể từ tháng 1 năm 2024, trong đó Raydium của Solana phát hành hơn 50.000 mã thông báo. 
Sự tiếp nối của meme, sự chuyển đổi sang các nguyên tắc cơ bản... hay cả hai?
Năm 2024 sẽ chứng kiến sự trỗi dậy của chiến lược đầu tư kết hợp giữa các loại tiền tệ chính và Memecoin. Chúng tôi khám phá những động lực thị trường này một cách chi tiết trong các báo cáo chuyên sâu The Dog Days of Summer và Sự chú ý là tất cả những gì bạn cần.
Liệu những xu hướng thị trường này có tiếp tục, mở ra một năm nữa do Memecoin thống trị không? Hoặc thị trường tiền điện tử có quay lại và quay trở lại các nguyên tắc cơ bản không?
Thực tế phức tạp hơn, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa cơn sốt đầu cơ và xu hướng thị trường đang phát triển. 
Solana tăng tốc tăng trưởng
Trong chu kỳ trước, $SOL đã tăng từ 1 đô la lên 260 đô la chỉ trong một năm nhờ vào “giao dịch Alt L1” và trạng thái “Sam Coin” của nó.
Mặc dù hệ sinh thái vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu nhưng nó đã thu hút các đội như Jito, Drift và Helium, cuối cùng trở thành nền tảng của mạng Solana.
Tuy nhiên, Solana đã quá cam kết với tốc độ tăng trưởng nhanh chóng. Đến năm 2022, con phượng hoàng này đã sụp đổ do gian lận FTX, thị trường gấu và nghi ngờ về tính ổn định của chuỗi.
Từ đỉnh đến đáy, SOL đã giảm 96%.
Vào Giáng sinh năm 2022, Bonk đã airdrop một nửa số token của mình cho cộng đồng Solana. SOL đang giao dịch ở mức 11 USD vào thời điểm đó và tâm lý thị trường đã dịu đi.
Tuy nhiên, $BONK mang lại hy vọng. Vài ngày sau, SOL chạm đáy ở mức 8 USD, kết thúc một năm đầy khó khăn.
Từ đống tro tàn, Solana bắt đầu tái sinh vào năm 2023. Những nhóm nòng cốt đã vượt qua những thách thức của năm 2022 sẽ nỗ lực gấp đôi.
@DriftProtocol, @jito_sol và @TensorFdn tập trung vào việc phục vụ người dùng trung thành. Solana đang hồi phục nhờ sự đổi mới ổn định.
Hướng tới năm 2025, một số câu hỏi vẫn chưa được trả lời:
Việc định giá lại SOL đã hoàn tất chưa?
Memecoin sẽ mất đi sự phổ biến?
Base có thể chiếm được thị phần không?
Ethereum sẽ chống trả?
Mặc dù những lo ngại này là có cơ sở nhưng chúng lại bỏ sót vấn đề cốt lõi. Câu chuyện năm 2025 của Solana dựa trên hai niềm tin cốt lõi sẽ xác định tương lai của nó:
Dữ liệu của Solana cho thấy SOLETH đang định giá lại. Hoạt động cơ bản cho thấy các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, cho thấy vẫn còn cơ hội tăng giá so với ETH.
Khả năng lãnh đạo và văn hóa: Sự đổi mới liên tục và hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ của Solana đã đặt nó ở vị trí dẫn đầu duy nhất trong không gian tiền điện tử.
Chúng tôi coi năm 2024 là một bước ngoặt đối với ngành.
Mặc dù chúng tôi không thể dự đoán chính xác điều gì sẽ xảy ra vào năm 2025 nhưng các nhà phân tích của chúng tôi đã lên kế hoạch cho những cơ hội và rủi ro tiềm ẩn.
