Tác giả gốc: Matthew Sigel Patrick Bush
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Xin lưu ý rằng VanEck có thể nắm giữ các tài sản kỹ thuật số sau.
Trước khi bắt đầu nói về triển vọng của chúng tôi cho năm 2025, hãy xem lại hiệu suất dự kiến cho năm 2024. Trong số 15 dự đoán được đưa ra vào cuối năm 2023, chúng tôi tự đánh giá là 8,5/15. Mặc dù độ chính xác 56,6% không phải là hoàn hảo nhưng cũng đủ để giữ chúng ta tham gia trò chơi. Với việc Bitcoin (BTC) đạt đỉnh 100.000 USD và Ethereum (ETH) đạt đỉnh 4.000 USD, năm 2024 vẫn sẽ là một năm đáng nhớ trong lịch sử tiền điện tử, ngay cả khi một số dự đoán không đạt được thành công.
Đánh giá dự báo năm 2024
Trong dự báo của chúng tôi cho năm 2024, chúng tôi đã đặt cược thành công vào một số xu hướng chính, bao gồm:
Lần ra mắt đầu tiên của Bitcoin ETP giao ngay
Giảm một nửa bitcoin đã hoàn tất thành công
Ethereum vẫn đứng thứ hai sau Bitcoin
Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào quý 4 năm 2024
L2 thống trị hoạt động Ethereum (nhưng L2 TVL vẫn thấp hơn Ethereum)
Vốn hóa thị trường Stablecoin đạt mức cao kỷ lục
Tỷ trọng khối lượng giao dịch sàn phi tập trung đạt kỷ lục mới
Solana (SOL) vượt trội hơn Ethereum (ETH)
Tăng trưởng áp dụng mạng DePIN
Mặc dù một số dự đoán chưa được thực hiện đầy đủ nhưng xu hướng chung vẫn xác minh hướng phân tích của chúng tôi.
10 dự đoán tiền điện tử hàng đầu cho năm 2025
Thị trường tiền điện tử tăng giá sẽ đạt mức cao tạm thời trong quý 1 và mức cao mới vào cuối năm
Hoa Kỳ tiếp tục đón nhận Bitcoin với dự trữ chiến lược và hỗ trợ chính sách
Tổng giá trị chứng khoán token hóa vượt quá 50 tỷ USD
Khối lượng thanh toán giao dịch hàng ngày của Stablecoin đạt 300 tỷ USD
Có hơn 1 triệu hoạt động trực tuyến của các đại lý AI
Tổng giá trị khóa (TVL) của mạng lớp thứ hai Bitcoin đạt 100.000 BTC
Doanh thu phí không gian blob của Ethereum đạt 1 tỷ USD
Khối lượng giao dịch DeFi đạt mức cao mới 4 nghìn tỷ USD, với tổng giá trị khóa đạt 200 tỷ USD
Thị trường NFT phục hồi, khối lượng giao dịch hàng năm đạt 30 tỷ USD
Hiệu suất của token ứng dụng phi tập trung (DApp) dần bắt kịp với token chuỗi công cộng chính thống
Tiếp theo, chúng ta sẽ đi sâu vào nền tảng và logic của một số dự đoán quan trọng này.
1. Thị trường tiền điện tử tăng giá đạt mức cao tạm thời trong quý 1 và thiết lập mức cao mới trong quý 4
Chúng tôi tin rằng thị trường tăng giá tiền điện tử vào năm 2025 sẽ tiếp tục phát triển và đạt đỉnh đầu tiên trong quý đầu tiên. Vào đầu chu kỳ này, chúng tôi kỳ vọng Bitcoin (BTC) sẽ đạt khoảng 180.000 USD và Ethereum (ETH) sẽ đạt đỉnh 6.000 USD. Các dự án nổi tiếng khác như Solana (SOL) và Sui (SUI) có thể có giá lần lượt trên 500 USD và 10 USD.
Sau mức cao đầu tiên, chúng tôi dự đoán BTC sẽ giảm 30%, trong khi các altcoin có thể giảm mạnh hơn 60%, phản ánh sự hợp nhất của thị trường trong mùa hè. Tuy nhiên, có thể có sự phục hồi vào mùa thu, khi các đồng tiền lớn lấy lại động lực và phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại một lần nữa trước cuối năm. Để xác định thời điểm thị trường gần đạt đỉnh, chúng ta sẽ xem xét các tín hiệu chính sau:
Tỷ lệ cấp vốn cao liên tục: Khi các nhà giao dịch vay tiền để đặt cược vào giá BTC tăng, họ sẵn sàng trả tỷ lệ cấp vốn vượt quá 10% trong ba tháng trở lên, cho thấy tình trạng đầu cơ quá nóng.
Lợi nhuận chưa thực hiện quá mức: Nếu một tỷ lệ lớn các nhà đầu tư nắm giữ BTC đang ở trạng thái lãi đáng kể trên giấy tờ (tỷ lệ lợi nhuận trên chi phí từ 70% trở lên), điều này cho thấy thị trường đang điên cuồng.
Đánh giá quá cao giá trị vốn hóa thị trường so với giá trị thực tế: Khi điểm MVRV (tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị thực tế) vượt quá 5, điều đó có nghĩa là giá BTC cao hơn nhiều so với giá mua trung bình, điều này thường cho thấy thị trường đang quá nóng.
Sự thống trị của Bitcoin đang suy giảm: Nếu Bitcoin chiếm ít hơn 40% tổng thị trường tiền điện tử, điều đó có nghĩa là các quỹ đầu cơ đang chuyển sang các loại tiền thay thế có rủi ro cao hơn, đây là hành vi điển hình ở cuối chu kỳ.
Đầu cơ chính thống: Khi một số lượng lớn những người bạn không biết về tiền điện tử bắt đầu hỏi về các dự án đáng ngờ, đó thường là một dấu hiệu đáng tin cậy cho thấy thị trường đang gần đạt đỉnh.
Các chỉ số này trước đây là tín hiệu đáng tin cậy về sự hưng phấn của thị trường và chúng sẽ định hướng triển vọng của chúng tôi trong suốt chu kỳ thị trường năm 2025.
2. Hoa Kỳ tiếp tục đón nhận Bitcoin thông qua dự trữ chiến lược và áp dụng tiền điện tử
Cuộc bầu cử của Donald Trump đã tạo động lực đáng kể cho thị trường tiền điện tử, với việc chính quyền của ông bổ nhiệm một số nhà lãnh đạo ủng hộ tiền điện tử vào các vị trí chủ chốt, bao gồm Phó Tổng thống J.D. Vance, Cố vấn An ninh Quốc gia Michael Waltz, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick, Bộ trưởng Tài chính Mary Bessent. , Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Paul Atkins, Chủ tịch Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) Jelena McWilliams, và Bộ trưởng Y tế và Dịch vụ Nhân sinh RFK Jr., cùng những người khác. Những cuộc hẹn này không chỉ đánh dấu sự kết thúc của các chính sách chống tiền điện tử, chẳng hạn như việc loại bỏ hệ thống ngân hàng của các công ty tiền điện tử, mà còn báo trước sự khởi đầu của khung chính sách định vị Bitcoin như một tài sản chiến lược.
ETP tiền điện tử: Sáng tạo vật lý, đặt cược và phê duyệt điểm mới
Lãnh đạo mới của SEC (hoặc có thể là Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa, CFTC) sẽ phê duyệt nhiều sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử giao ngay (ETP) mới tại Hoa Kỳ, bao gồm cả sản phẩm Solana của VanEck. Chức năng của ETP Ethereum sẽ được mở rộng để bao gồm đặt cược, nâng cao hơn nữa tiện ích của chúng cho người nắm giữ, trong khi cả ETP Ethereum và Bitcoin sẽ hỗ trợ việc tạo/đổi quà vật lý. Việc bãi bỏ Quy tắc SAB 121 của SEC (dù là của SEC hay Quốc hội) sẽ mở đường cho các ngân hàng và nhà môi giới lưu ký tiền điện tử giao ngay, tích hợp hơn nữa tài sản kỹ thuật số vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.
Việc áp dụng Bitcoin có chủ quyền: Mở rộng liên bang, tiểu bang và khai thác
Chúng tôi dự đoán rằng đến năm 2025, chính phủ liên bang Hoa Kỳ hoặc ít nhất một tiểu bang (có thể là Pennsylvania, Florida hoặc Texas) sẽ thành lập kho dự trữ Bitcoin. Từ cấp liên bang, điều này có nhiều khả năng được thực hiện thông qua mệnh lệnh hành pháp sử dụng Quỹ Bình ổn Giao dịch (ESF) của Bộ Tài chính, mặc dù luật pháp lưỡng đảng vẫn chưa được biết đến. Trong khi đó, chính quyền các bang có thể hành động độc lập và coi Bitcoin như một hàng rào chống lại sự bất ổn tài chính hoặc như một phương tiện để thu hút đầu tư và đổi mới tiền điện tử.
Khi nói đến khai thác Bitcoin, số lượng quốc gia sử dụng nguồn lực của chính phủ để khai thác dự kiến sẽ đạt hai con số (hiện tại là bảy), do việc áp dụng tiền điện tử ngày càng tăng ở các quốc gia BRICS. Xu hướng này được thúc đẩy bởi các kế hoạch đã nêu của Nga về việc sử dụng tiền điện tử để giải quyết thương mại quốc tế, nhấn mạnh hơn nữa tầm ảnh hưởng toàn cầu của Bitcoin.
Chúng tôi hy vọng lập trường ủng hộ Bitcoin này sẽ lan rộng ra hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn của Hoa Kỳ. Tỷ lệ các nhà phát triển tiền điện tử toàn cầu của Hoa Kỳ sẽ tăng từ 19% lên 25% do sự rõ ràng về quy định và các ưu đãi thu hút nhân tài và các công ty quay trở lại. Đồng thời, hoạt động khai thác Bitcoin ở Hoa Kỳ sẽ bùng nổ, với tỷ trọng hashrate khai thác toàn cầu của Hoa Kỳ tăng từ 28% vào năm 2024 lên 35% vào cuối năm 2025, nhờ năng lượng giá rẻ và các chính sách ưu đãi thuế tiềm năng. Cùng với nhau, những xu hướng này sẽ củng cố vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong nền kinh tế Bitcoin toàn cầu.
Các công ty niêm yết của Hoa Kỳ sẽ chiếm 35% sức mạnh tính toán Bitcoin
Lượng nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp: Dự kiến sẽ tăng 43%
Về việc áp dụng của doanh nghiệp, chúng tôi kỳ vọng các công ty sẽ tiếp tục tích lũy Bitcoin từ các nhà đầu tư bán lẻ. Hiện tại, 68 công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ và chúng tôi hy vọng con số này sẽ đạt 100 vào năm 2025. Đáng chú ý, chúng tôi mạnh dạn dự đoán rằng tổng số Bitcoin do các công ty tư nhân và đại chúng nắm giữ (hiện là 765.000 BTC) sẽ vượt quá 1,1 triệu BTC do Satoshi Nakamoto nắm giữ trong năm tới. Điều này có nghĩa là việc nắm giữ Bitcoin của công ty sẽ đạt mức tăng trưởng đáng kể 43% trong năm tới.
Quyền sở hữu vàng và Bitcoin: Cơ hội để doanh nghiệp và chính phủ phát triển
3. Chứng khoán token hóa trị giá hơn 50 tỷ USD
Chứng khoán trên chuỗi sẽ tăng 61% vào năm 2024
Chứng khoán trên chuỗi tăng trưởng 61% vào năm 2024
Cơ sở hạ tầng tiền điện tử hứa hẹn sẽ cải thiện hệ thống tài chính thông qua việc tăng cường hiệu quả, phân quyền và minh bạch hơn. Chúng tôi tin rằng năm 2025 sẽ là năm chứng khoán token hóa bùng nổ. Hiện tại, có khoảng 12 tỷ USD chứng khoán được token hóa trên blockchain, với phần lớn (9,5 tỷ USD) là chứng khoán tín dụng tư nhân được token hóa trên Provenance blockchain bán được cấp phép của Hình.
Trong tương lai, chúng tôi nhận thấy tiềm năng to lớn để chứng khoán được mã hóa sẽ được tung ra trên chuỗi công khai. Chúng tôi tin rằng có nhiều động lực để các nhà đầu tư thúc đẩy vốn cổ phần hoặc chứng khoán nợ được mã hóa được phát hành hoàn toàn trên chuỗi. Chúng tôi dự đoán rằng các thực thể như DTCC sẽ hỗ trợ chuyển đổi liền mạch các tài sản được mã hóa giữa các chuỗi khối công khai và cơ sở hạ tầng khép kín riêng tư trong năm tới. Động lực này sẽ dẫn đến việc thiết lập các tiêu chuẩn AML/KYC (Chống rửa tiền/Nhận biết khách hàng của bạn) cho các nhà đầu tư trên chuỗi. Là một dự đoán táo bạo, chúng tôi kỳ vọng Coinbase sẽ thực hiện bước chưa từng có trong việc mã hóa và triển khai cổ phiếu COIN của mình trên chuỗi khối BASE.
4. Khối lượng thanh toán hàng ngày của stablecoin đạt 300 tỷ USD
Chuyển khoản stablecoin hàng tháng (USD) sẽ tăng 180% so với cùng kỳ năm 2024
Nguồn: Artemis XYZ, dữ liệu tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.
Stablecoin sẽ nhảy vọt từ vai trò thích hợp trong giao dịch tiền điện tử sang thành phần cốt lõi của thương mại toàn cầu. Đến cuối năm 2025, chúng tôi kỳ vọng khối lượng thanh toán hàng ngày của stablecoin sẽ đạt 300 tỷ USD, tương đương 5% khối lượng giao dịch DTCC hiện tại, trong khi khối lượng thanh toán hàng ngày vào tháng 11 năm 2024 sẽ vào khoảng 100 tỷ USD. Với sự áp dụng của các công ty công nghệ lớn (như Apple và Google) và mạng thanh toán (Visa và Mastercard), stablecoin sẽ xác định lại nền kinh tế thanh toán.
Ngoài mục đích giao dịch, thị trường chuyển tiền cũng sẽ có sự tăng trưởng bùng nổ. Ví dụ: chuyển khoản stablecoin giữa Hoa Kỳ và Mexico có thể tăng từ 80 triệu USD lên 400 triệu USD mỗi tháng, tăng gấp 5 lần. Lý do là tốc độ, tiết kiệm chi phí và ngày càng có nhiều người coi stablecoin là công cụ thiết thực hơn là công nghệ thử nghiệm. Trong khi việc áp dụng blockchain vẫn đang được thảo luận thì stablecoin thực sự là một “con ngựa thành Troy” cho công nghệ blockchain.
5. Hoạt động on-chain của các đại lý AI vượt quá 1 triệu đại lý
Tổng doanh thu của đại lý AI đạt 8,7 triệu USD sau 5 tuần
Nguồn: Dune @jdhpyer, dữ liệu tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.
Chúng tôi tin rằng Đại lý AI là một trong những xu hướng hấp dẫn nhất và sẽ đạt được sức hút đáng kể vào năm 2025. Tác nhân AI là các bot AI chuyên dụng giúp người dùng đạt được các mục tiêu, chẳng hạn như tối đa hóa doanh thu hoặc tăng mức độ tương tác X/Twitter. Các tác nhân này tối ưu hóa kết quả bằng cách tự động điều chỉnh chiến lược của mình. Các tác nhân AI thường được cung cấp dữ liệu và được đào tạo để tập trung vào một miền cụ thể. Hiện tại, các giao thức như Virtuals cung cấp cho mọi người các công cụ để tạo tác nhân AI trên chuỗi. Ảo cho phép những người không rành về kỹ thuật truy cập vào những người đóng góp AI phi tập trung (chẳng hạn như các chuyên gia tinh chỉnh, nhà cung cấp dữ liệu và nhà phát triển mô hình), cho phép người dùng thông thường tạo tác nhân của riêng họ. Mô hình này sẽ dẫn đến sự xuất hiện của số lượng lớn đại lý, những người tạo ra họ có thể cho thuê đại lý để tạo thu nhập.
Hiện tại, việc xây dựng các tác nhân thông minh chủ yếu tập trung vào lĩnh vực DeFi, nhưng chúng tôi tin rằng các tác nhân AI sẽ vượt qua các hoạt động tài chính. Ví dụ: những tác nhân này có thể được sử dụng làm người có ảnh hưởng trên mạng xã hội, người chơi ảo trong trò chơi và trợ lý tương tác hoặc người bạn đồng hành trong các ứng dụng dành cho người tiêu dùng. Các đại lý như Bixby và Terminal of Truths đã trở thành những người có ảnh hưởng quan trọng trên X/Twitter, với lần lượt 92.000 và 197.000 người theo dõi. Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng sẽ có hơn 1 triệu đại lý mới ra đời vào năm 2025.
6. Tổng giá trị khóa (TVL) của mạng lớp thứ hai Bitcoin (L2) đạt 100.000 BTC
TVL của Bitcoin L2 đạt 30.000 BTC, tăng 600% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2024
Nguồn: Defillama, dữ liệu tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Các chứng khoán được đề cập trong bài viết này không phải là khuyến nghị mua hoặc bán.
Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ sự phát triển của chuỗi khối lớp thứ hai (L2) của Bitcoin và các mạng này có tiềm năng rất lớn để biến đổi hệ sinh thái Bitcoin. Bằng cách mở rộng chức năng của Bitcoin, các giải pháp L2 này có thể đạt được độ trễ thấp hơn và thông lượng giao dịch cao hơn, từ đó giải quyết các hạn chế của chuỗi chính Bitcoin. Ngoài ra, Bitcoin L2 cũng nâng cao khả năng của Bitcoin bằng cách giới thiệu các chức năng hợp đồng thông minh để cung cấp hỗ trợ cho hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng xung quanh Bitcoin.
Hiện tại, Bitcoin có thể được chuyển sang nền tảng hợp đồng thông minh bằng cách bắc cầu hoặc gói BTC, nhưng các phương pháp này dựa vào hệ thống của bên thứ ba và dễ bị hacker tấn công cũng như các lỗ hổng bảo mật. Các giải pháp Bitcoin L2 nhằm mục đích giải quyết những rủi ro này thông qua khuôn khổ tích hợp trực tiếp với chuỗi chính Bitcoin, từ đó giảm sự phụ thuộc vào các trung gian tập trung. Mặc dù những hạn chế về thanh khoản và rào cản áp dụng vẫn còn, Bitcoin L2 dự kiến sẽ cải thiện tính bảo mật và phân cấp, mang lại cho chủ sở hữu BTC sự tự tin cao hơn để tham gia tích cực hơn vào hệ sinh thái phi tập trung.
Như trong hình, các giải pháp Bitcoin L2 đã có sự tăng trưởng bùng nổ vào năm 2024, với tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt quá 30.000 BTC, tăng 600% so với cùng kỳ năm ngoái, tương đương khoảng 3 tỷ USD. Hiện tại, có hơn 75 dự án Bitcoin L2 đang được phát triển, nhưng chỉ một số ít có khả năng đạt được sự áp dụng đáng kể trong thời gian dài.
Sự tăng trưởng nhanh chóng này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ những người nắm giữ BTC trong việc tạo ra lợi nhuận và sử dụng tài sản rộng rãi hơn. Khi công nghệ trừu tượng chuỗi và Bitcoin L2 phát triển thành các sản phẩm có sẵn cho người dùng cuối, Bitcoin sẽ trở thành một phần quan trọng của DeFi. Ví dụ: nền tảng Ika trên Sui hoặc công nghệ trừu tượng chuỗi Infinex được Near sử dụng chứng minh các giải pháp đa chuỗi sáng tạo có thể nâng cao khả năng tương tác của Bitcoin với các hệ sinh thái khác như thế nào.
Bằng cách cho phép cho vay, vay trên chuỗi an toàn và hiệu quả cũng như các giải pháp DeFi không cần cấp phép khác, Bitcoin L2 và các công nghệ trừu tượng sẽ biến Bitcoin từ một kho lưu trữ giá trị thụ động thành một người tham gia tích cực vào hệ sinh thái phi tập trung. Với quy mô áp dụng rộng rãi, những công nghệ này sẽ mở ra tiềm năng to lớn về tính thanh khoản trên chuỗi, đổi mới chuỗi chéo và một tương lai tài chính tích hợp hơn.
7. Doanh thu phí không gian Ethereum Blob đạt 1 tỷ USD
Tạo không gian Blob hàng ngày của Ethereum
Nguồn: Dune @hildobby, dữ liệu tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.
Cộng đồng Ethereum đang tích cực thảo luận xem liệu mạng Lớp 2 (L2) của nó có thể mang lại đủ giá trị cho mạng chính Ethereum thông qua không gian blob hay không. Không gian Blob là thành phần quan trọng trong lộ trình mở rộng của Ethereum Là một lớp dữ liệu chuyên biệt, L2 có thể gửi phiên bản nén của lịch sử giao dịch của mình tới Ethereum và trả phí ETH cho mỗi blob. Mặc dù kiến trúc này củng cố khả năng mở rộng của Ethereum, nhưng L2 hiện mang lại ít giá trị hơn cho mạng chính, với tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 90%. Điều này làm dấy lên mối lo ngại rằng giá trị kinh tế của Ethereum có thể được chuyển quá mức sang L2, dẫn đến việc giảm mức sử dụng mạng chính.
Mặc dù tốc độ tăng trưởng của không gian blob gần đây đã chậm lại nhưng chúng tôi kỳ vọng mức độ sử dụng nó sẽ tăng đáng kể vào năm 2025, chủ yếu do ba yếu tố sau:
Việc áp dụng L2 bùng nổ: Khối lượng giao dịch của Ethereum L2 đang tăng với tốc độ hàng năm hơn 300% và người dùng đang chuyển sang môi trường chi phí thấp, thông lượng cao cho DeFi, trò chơi và ứng dụng xã hội. Khi nhiều dApp hướng tới người tiêu dùng xuất hiện trên L2, nhiều giao dịch sẽ quay trở lại Ethereum để giải quyết cuối cùng, làm tăng đáng kể nhu cầu về không gian blob.
Tối ưu hóa công nghệ cuộn lên: Những tiến bộ trong công nghệ cuộn lên (chẳng hạn như cải thiện khả năng nén dữ liệu và giảm chi phí gửi dữ liệu tới không gian Blob) sẽ khuyến khích L2 lưu trữ nhiều dữ liệu giao dịch hơn trên Ethereum, từ đó mở khóa mà không phải hy sinh khả năng phân cấp Thông lượng cao hơn.
Giới thiệu các trường hợp sử dụng có mức phí cao: Sự gia tăng của các ứng dụng cấp doanh nghiệp, giải pháp tài chính dựa trên zk-rollup và tài sản trong thế giới thực được mã hóa sẽ thúc đẩy các giao dịch có giá trị cao ưu tiên bảo mật và tính bất biến, do đó sẵn sàng trả phí không gian blob .
Vào cuối năm 2025, chúng tôi dự kiến phí không gian blob sẽ vượt quá 1 tỷ USD và hiện không đáng kể. Sự tăng trưởng này sẽ củng cố vai trò của Ethereum với tư cách là lớp thanh toán cuối cùng cho các ứng dụng phi tập trung đồng thời nâng cao khả năng nắm bắt giá trị từ hệ sinh thái L2 đang mở rộng nhanh chóng. Không gian Blob sẽ không chỉ mở rộng mạng lưới mà còn trở thành nguồn doanh thu quan trọng cho Ethereum, cân bằng mối quan hệ kinh tế giữa mạng chính và L2.
8. DeFi đạt mức cao kỷ lục: Khối lượng giao dịch DEX đạt 4 nghìn tỷ USD, TVL đạt 200 tỷ USD
Tổng giá trị khóa DeFi (TVL)
Nguồn: Defillama, dữ liệu tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.
Trong khi khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã đạt mức cao mới cả về mặt tuyệt đối và so với nền tảng giao dịch tập trung (CEX), thì tài chính phi tập trung (DeFi) vẫn có tổng giá trị bị khóa (TVL) cao hơn mức đỉnh lịch sử thấp hơn 24%. Chúng tôi dự đoán rằng khối lượng giao dịch DEX sẽ vượt quá 4 nghìn tỷ USD vào năm 2025, chiếm 20% khối lượng giao dịch giao ngay trên CEX, được thúc đẩy bởi sự phổ biến của các token liên quan đến AI và sự xuất hiện của các ứng dụng dApp mới hướng tới người tiêu dùng.
Ngoài ra, dòng chứng khoán token hóa và tài sản có giá trị cao sẽ đóng vai trò là chất xúc tác cho sự phát triển của DeFi, mang lại tính thanh khoản mới và khả năng sử dụng rộng rãi hơn cho hệ sinh thái. Do đó, chúng tôi kỳ vọng tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi sẽ tăng trở lại lên hơn 200 tỷ USD vào cuối năm nay.
Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh sự hồi sinh của tài chính phi tập trung mà còn đánh dấu vị thế ngày càng tăng của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu. Bằng cách giới thiệu nhiều dApp thân thiện với người dùng hơn và các công cụ tài chính sáng tạo, DeFi sẽ thu hút dòng vốn mới và củng cố vị thế của mình như một giải pháp thay thế cho tài chính truyền thống.
9. Phục hồi thị trường NFT: khối lượng giao dịch đạt 30 tỷ USD
Khối lượng giao dịch NFT giảm vào năm 2024; chúng tôi kỳ vọng sẽ phục hồi vào năm 2025
Nguồn: Dữ liệu tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Các chứng khoán được đề cập trong bài viết này không phải là khuyến nghị mua hoặc bán.
Thị trường gấu 2022-2023 đã giáng một đòn nặng nề vào lĩnh vực NFT, với khối lượng giao dịch giảm 39% kể từ năm 2023 và giảm 84% so với năm 2022. Trong khi giá mã thông báo có thể thay thế bắt đầu phục hồi vào năm 2024, hầu hết các NFT vẫn tiếp tục tụt hậu, không chuyển biến cho đến tháng 11 sau khi giá yếu và hoạt động mờ nhạt. Bất chấp những thách thức này, một số dự án có mối quan hệ cộng đồng chặt chẽ đã đi ngược lại xu hướng bằng cách vượt qua giá trị đầu cơ.
Ví dụ: Pudgy Penguins đã chuyển đổi thành công từ đồ chơi sưu tầm thành thương hiệu tiêu dùng, trong khi Miladys đạt được ảnh hưởng văn hóa bằng cách châm biếm văn hóa internet. Tương tự như vậy, Câu lạc bộ Du thuyền Bored Ape (BAYC) tiếp tục phát triển như một lực lượng văn hóa thống trị, thu hút sự chú ý rộng rãi từ các thương hiệu, người nổi tiếng và phương tiện truyền thông chính thống.
Khi tài sản tiền điện tử phục hồi, chúng tôi kỳ vọng những người dùng mới giàu có sẽ đa dạng hóa sang NFT, không chỉ là đầu tư đầu cơ mà còn là tài sản có ý nghĩa văn hóa và lịch sử lâu dài. Các thương hiệu nhượng quyền lâu đời như CryptoPunks và Bored Ape Yacht Club (BAYC) sẽ được hưởng lợi từ sự thay đổi này do ảnh hưởng văn hóa mạnh mẽ và sự liên quan của chúng. Trong khi khối lượng giao dịch của BAYC và CryptoPunks vẫn thấp hơn 90% và 66% so với mức đỉnh lịch sử của chúng (tính bằng ETH), thì các dự án khác như Pudgy Penguins và Miladys đã vượt qua mức cao trước đó của chúng.
Ethereum tiếp tục thống trị không gian NFT, tổ chức chuỗi hoạt động quan trọng nhất. Vào năm 2024, Ethereum chiếm 71% giao dịch NFT và chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ này sẽ tăng lên 85% vào năm 2025. Sự thống trị này cũng được phản ánh trong bảng xếp hạng vốn hóa thị trường, với NFT trên chuỗi Ethereum chiếm tất cả 10 vị trí hàng đầu và 16 trong số 20 vị trí hàng đầu, làm nổi bật vai trò trung tâm của Ethereum trong hệ sinh thái NFT.
Mặc dù khối lượng giao dịch NFT có thể không trở lại mức cao điên cuồng của các chu kỳ trước, nhưng chúng tôi tin rằng khối lượng giao dịch hàng năm đạt 30 tỷ USD là khả thi, xấp xỉ 55% so với mức đỉnh năm 2021. Thị trường đang chuyển từ đầu cơ sang hướng tới sự bền vững và phù hợp với văn hóa.
Mã thông báo 10.dApp thu hẹp khoảng cách hiệu suất với mã thông báo L1
Mã thông báo lớp 1 hoạt động tốt hơn gấp đôi so với mã thông báo dApp chính vào năm 2024
Nguồn: Vectors thị trường, dữ liệu tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2024.
Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Nền tảng hợp đồng thông minh theo dõi chỉ mục MVSCLE , mã thông báo ứng dụng cơ sở hạ tầng theo dõi chỉ mục MVIALE.
Chủ đề tiếp tục của đợt tăng giá năm 2024 là lợi nhuận vượt trội đáng kể của mã thông báo chuỗi khối Lớp 1 (L1) so với mã thông báo ứng dụng phi tập trung (dApp). Ví dụ: chỉ số MVSCLE, theo dõi các nền tảng hợp đồng thông minh, tăng 80% từ đầu năm đến nay, trong khi chỉ số MVIALE của mã thông báo ứng dụng chỉ tăng 35% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, chúng tôi hy vọng động lực này sẽ thay đổi vào cuối năm 2024, khi một làn sóng dApp mới ra mắt sẽ mang đến những sản phẩm sáng tạo và hữu ích tạo ra giá trị cho các token liên quan của chúng. Trong số các xu hướng chủ đề chính, chúng tôi thấy trí tuệ nhân tạo (AI) là một hạng mục nổi bật trong đổi mới dApp. Ngoài ra, dự án Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) cũng có tiềm năng đáng kể để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và người dùng, từ đó thúc đẩy tái cân bằng hiệu suất rộng hơn giữa mã thông báo L1 và mã thông báo dApp.
Sự thay đổi này nhấn mạnh tầm quan trọng của tiện ích và sự phù hợp của thị trường sản phẩm trong việc xác định sự thành công của mã thông báo ứng dụng trong môi trường tiền điện tử đang phát triển.
