Vào ngày 22 tháng 1, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và năm cơ quan khác đã cùng ban hành Ý kiến về Chương trình thí điểm của ngành tài chính trong Khu vực thí điểm thương mại tự do có điều kiện (Hồng Kông) nhằm phù hợp với các tiêu chuẩn cao quốc tế và thúc đẩy mở cửa thể chế (sau đây gọi là gọi là Ý kiến). Tài liệu đề xuất 20 chính sách và biện pháp, bao gồm hỗ trợ thí điểm tối ưu hóa Kết nối quản lý tài sản xuyên biên giới ở Khu vực Vịnh lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao, cải thiện các thỏa thuận cho luồng dữ liệu tài chính xuyên biên giới và cho phép các nhà đầu tư nước ngoài các tổ chức tài chính cung cấp các dịch vụ tài chính mới, đánh dấu một vòng dịch vụ tài chính mới Bức màn khai mạc chính thức được mở ra.
Trong khuôn khổ chính sách này, liệu ngành tài sản tiền điện tử có thể tìm được điểm phù hợp và sử dụng cổ tức chính sách để mở rộng con đường phát triển của mình không? Bài viết này sẽ khám phá tiềm năng và tương lai của ngành công nghiệp blockchain và tài sản tiền điện tử ở Khu vực Vịnh Lớn từ hai khía cạnh: xây dựng kế hoạch chi tiết mới và phân tích các thách thức của ngành.
Ngành tài sản tiền điện tử, những con đường tiềm năng theo hướng dẫn chính sách
Ý kiến mang đến nhiều cơ hội tiềm năng cho ngành công nghiệp blockchain và tài sản tiền điện tử, đặc biệt là về các sản phẩm đầu tư đủ điều kiện, hỗ trợ luồng dữ liệu và đổi mới dịch vụ tài chính, nơi có thể tìm ra các chính sách phù hợp với ngành.
Tài liệu đề cập đến việc “hỗ trợ cư dân đại lục ở Khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao mua các sản phẩm đầu tư đủ điều kiện do các tổ chức tài chính Hồng Kông và Macao bán thông qua các tổ chức tài chính Hồng Kông và Macao, đồng thời mở rộng phạm vi của các tổ chức tham gia và phạm vi của sản phẩm đầu tư đủ điều kiện.” Hiện tại, các sản phẩm đủ điều kiện chủ yếu tập trung vào các công cụ tài chính truyền thống, như quỹ chứng khoán Hồng Kông, trái phiếu nước ngoài, v.v. Tuy nhiên, khi chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông tích cực tìm hiểu quy định về tài sản ảo, chẳng hạn như ra mắt quỹ ETF tài sản ảo, thì rất đáng để mong đợi liệu những sản phẩm này có thể được đưa vào liên kết quản lý tài sản xuyên biên giới trong tương lai hay không.
Kết hợp với các điều khoản chính sách, nếu các sản phẩm tài sản tiền điện tử của Hồng Kông có thể cung cấp kênh đầu tư cho các nhà đầu tư đại lục thông qua Wealth Management Connect, điều đó sẽ không chỉ làm phong phú thêm các lựa chọn phân bổ tài sản của người dân đại lục mà còn trở thành một công cụ quan trọng để thúc đẩy quốc tế hóa nền kinh tế. Nhân dân tệ. Khi phạm vi quản lý tài chính xuyên biên giới được mở rộng hơn nữa, các quỹ ETF tài sản ảo hoặc trái phiếu trên chuỗi có thể là những quỹ đầu tiên được thí điểm, mở ra cánh cửa cho ứng dụng tài chính của ngành công nghiệp blockchain.
Tổ chức tài chính nước ngoài hỗ trợ doanh nghiệp trong nước về tài chính như thế nào?
Ý kiến rõ ràng yêu cầu tạo điều kiện thuận lợi và tiêu chuẩn hóa luồng dữ liệu xuyên biên giới của các tổ chức tài chính trong các khu vực thí điểm và khám phá việc hình thành một tiêu chuẩn tuân thủ thống nhất cho luồng dữ liệu tài chính xuyên biên giới trong khuôn khổ xuyên biên giới quốc gia. hệ thống quản lý an ninh truyền dữ liệu. Chính sách này cung cấp khả năng ứng dụng blockchain trong tài chính xuyên biên giới.
Tính minh bạch và bảo mật tự nhiên của công nghệ blockchain có thể đáp ứng các yêu cầu pháp lý để theo dõi dòng vốn, đồng thời đạt được hiệu quả giao dịch cao thông qua hợp đồng thông minh. Điều này không chỉ áp dụng cho các khoản thanh toán xuyên biên giới số lượng nhỏ giữa các cá nhân và doanh nghiệp mà còn hỗ trợ thanh toán và tài trợ thương mại quy mô lớn hơn.
Ý kiến đề cập rằng các tổ chức tài chính có vốn nước ngoài được phép thực hiện các dịch vụ tài chính mới cùng loại với các tổ chức tài chính do Trung Quốc tài trợ và các phê duyệt có liên quan phải được hoàn thành trong vòng 120 ngày và trên cơ sở đúng sự thật. tuân thủ, các khu vực thí điểm được phép thực sự tuân thủ. , Tất cả các khoản chuyển nhượng liên quan đến đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài có thể được chuyển một cách tự do và không chậm trễ. Các khoản chuyển nhượng đó bao gồm: góp vốn, cổ tức, tiền lãi, lãi vốn, tiền bản quyền, phí quản lý, hướng dẫn kỹ thuật. phí và các chi phí khác”.
Chính sách này không chỉ mang lại sự thuận tiện cho việc mở các dịch vụ tài chính truyền thống mà còn tạo ra những khả năng mới cho sự kết hợp giữa công nghệ blockchain và tài chính truyền thống. Đặc biệt trong lĩnh vực RWA (Real World Asset, tài sản thực trên chuỗi), sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính nước ngoài và các công ty blockchain được kỳ vọng sẽ trở thành điểm khởi đầu quan trọng để các công ty trong nước mở rộng kênh tài chính.
RWA sử dụng công nghệ blockchain để số hóa và mã hóa các tài sản trong thế giới thực (chẳng hạn như bất động sản, vốn cổ phần, trái phiếu, v.v.) nhằm đạt được sự lưu thông và tài trợ hiệu quả hơn. Vào thời điểm các công ty trong nước thường phải đối mặt với vấn đề tài chính khó khăn và tốn kém, RWA cung cấp một cách mới để vượt qua các hạn chế tài chính truyền thống.
RWA mang đến cho các công ty trong nước cơ hội mở rộng kênh thị trường quốc tế. Tài trợ doanh nghiệp truyền thống thường đòi hỏi nhiều lớp trung gian và quá trình này rất phức tạp và tốn kém. Thông qua công nghệ RWA và blockchain, các công ty có thể liên hệ trực tiếp với các nhà đầu tư quốc tế, loại bỏ các liên kết trung gian và phê duyệt phức tạp, đồng thời rút ngắn đáng kể thời gian huy động vốn. Sự trực tiếp này mang lại sự cải thiện hiệu quả cho hoạt động tài chính doanh nghiệp đồng thời giảm chi phí giao dịch tổng thể. Tính minh bạch cao của việc mã hóa tài sản cho phép các nhà đầu tư tiến hành đánh giá rủi ro theo thời gian thực dựa trên thông tin trên chuỗi. Tính minh bạch này làm giảm đáng kể tình trạng bất cân xứng thông tin, do đó làm giảm nhu cầu phí bảo hiểm rủi ro của nhà đầu tư, cuối cùng cho phép các nhà tài trợ có được lãi suất tài trợ thấp hơn.
Bằng cách hợp tác với các tổ chức tài chính nước ngoài, các công ty trong nước không chỉ có thể thu hút các nhà đầu tư quốc tế quan tâm đến các thị trường mới nổi mà còn sử dụng dòng tài sản trên chuỗi để thâm nhập thị trường toàn cầu. Mô hình tài trợ quốc tế như vậy không chỉ cung cấp cho doanh nghiệp nguồn vốn đa dạng hơn mà còn nâng cao tầm ảnh hưởng của doanh nghiệp trên thị trường quốc tế và mở rộng hơn nữa không gian tăng trưởng kinh doanh.
Thông qua việc giới thiệu RWA, sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính nước ngoài và các công ty blockchain dự kiến sẽ tạo ra những con đường tài chính mới cho các công ty trong nước. Mô hình này không chỉ có thể khắc phục hiệu quả những thiếu sót của các phương thức tài trợ truyền thống mà còn tiếp thêm sức sống mới cho việc mở cửa tài chính của Khu vực Vịnh Lớn và trở thành cầu nối quan trọng kết nối thị trường vốn trong nước và quốc tế.
Có rất nhiều thách thức: Nghệ thuật cân bằng giữa quy định và đổi mới
Mặc dù các chính sách mang lại cơ hội cho hướng phát triển tiềm năng của ngành tài sản tiền điện tử, nhưng trò chơi giữa quy định và đổi mới vẫn là một thực tế hiện nay không thể bỏ qua. Trò chơi này không chỉ liên quan đến những hạn chế của khuôn khổ pháp lý hiện tại mà còn kiểm tra xem ngành này có thể đạt được những đột phá về công nghệ và thương mại hóa trong việc tuân thủ như thế nào.
Trò chơi năng động giữa nới lỏng chính sách và áp lực tuân thủ
Việc giám sát tài sản tiền điện tử của Trung Quốc đại lục luôn chịu áp lực cao kể từ khi có lệnh cấm hoàn toàn đối với ICO (chào bán tiền xu lần đầu) vào năm 2017, các dịch vụ trong nước của các sàn giao dịch tiền ảo cũng bị hạn chế nghiêm trọng. Mặc dù Ý kiến đề xuất mở rộng liên kết quản lý tài sản xuyên biên giới và hỗ trợ mua một số loại dịch vụ tài chính ở nước ngoài, các công cụ đầu tư được cho phép rõ ràng hiện nay vẫn chỉ giới hạn ở các sản phẩm tài chính truyền thống. Liệu tài sản tiền điện tử có thể được đưa vào phạm vi thí điểm chính sách hay không là một trò chơi quản lý năng động.
Tại Hồng Kông, hệ thống Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) ra mắt vào năm 2023 cung cấp lộ trình pháp lý cho các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử tuân thủ. Điều này khiến Hồng Kông trở thành một trong những trung tâm quan trọng để phát triển tài sản tiền điện tử quốc tế. Tuy nhiên, liệu đại lục có gián tiếp mở đường cho các sản phẩm tài sản tiền điện tử thâm nhập thị trường đại lục thông qua kết quả thí điểm của Hồng Kông và Macao hay không vẫn còn là một câu hỏi bỏ ngỏ.
Bài toán tích hợp công nghệ và mô hình kinh doanh
Công nghệ chuỗi khối được biết đến với tính minh bạch và hiệu quả, nhưng việc triển khai nó trong các hệ thống tài chính truyền thống gặp phải nhiều trở ngại. Thanh toán xuyên biên giới là một trong những lĩnh vực ứng dụng phổ biến của công nghệ blockchain, nhưng các mạng thanh toán xuyên biên giới hiện có như SWIFT, CHIPS, v.v. đã thiết lập các hệ thống thanh toán bù trừ toàn cầu phức tạp và hiệu quả. Làm thế nào các khoản thanh toán blockchain có thể được tích hợp liền mạch vào các mạng hiện có vẫn là một vấn đề thương mại hóa chưa được giải quyết.
Mặt khác, mã hóa tài sản (Tokenization) là một kịch bản ứng dụng quan trọng khác của công nghệ blockchain, từ bất động sản đến cổ phiếu và trái phiếu, về mặt lý thuyết, hầu hết tất cả các tài sản tài chính truyền thống đều có thể được phân chia và chuyển giao thông qua công nghệ blockchain, nhưng nó có những lợi thế đáng kể. vẫn gặp một số trở ngại nhất định trong thực tế hoạt động. Ví dụ: liệu tài sản được mã hóa có thể được công nhận về mặt pháp lý là tương đương với tài sản truyền thống hay không vẫn cần được hỗ trợ thêm về chính sách. Đồng thời, làm thế nào để tiến hành các dòng vốn xuyên biên giới trong khuôn khổ tuân thủ, đặc biệt là khi đối mặt với các yêu cầu pháp lý quốc tế phức tạp, cũng là một thách thức lớn hiện nay. Ngoài ra, quy trình xử lý tài sản trên chuỗi cần đảm bảo tính xác thực và tính toàn vẹn của dữ liệu. Đặc biệt khi có sự tham gia của nhiều khu vực pháp lý, làm thế nào để đạt được sự phối hợp pháp lý xuyên biên giới hiệu quả là một vấn đề cần tiếp tục tìm hiểu.
Giáo dục thị trường và niềm tin của nhà đầu tư
Ngành công nghiệp tiền điện tử từ lâu đã gây tranh cãi vì sự biến động giá cả và sự thiếu minh bạch. Ngay cả khi chính sách mở ra và cho phép một số sản phẩm tài sản tiền điện tử tham gia chương trình thí điểm Wealth Management Connect, sự hiểu biết và chấp nhận của các nhà đầu tư thông thường đối với các sản phẩm này vẫn sẽ quyết định sự trưởng thành của thị trường.
Ví dụ: ETF tài sản ảo, như một công cụ đầu tư truyền thống hơn cho tài sản tiền điện tử, đã được ra mắt ở nhiều thị trường trên thế giới. Tuy nhiên, ngay cả ở những thị trường có quy định hoàn thiện, tính thanh khoản và biến động của sản phẩm ETF vẫn gây lo ngại cho nhà đầu tư. Ngoài ra, sự phức tạp và ngưỡng kỹ thuật cao của tài sản tiền điện tử khiến nhiều nhà đầu tư thông thường không thể đánh giá rủi ro một cách hiệu quả. Trong hoàn cảnh này, làm thế nào các tổ chức tài chính có thể nâng cao niềm tin của nhà đầu tư thông qua việc công bố thông tin và giáo dục người dùng sẽ là một vấn đề quan trọng cho sự phát triển trong tương lai.
Tóm tắt và triển vọng: Ngành tài sản tiền điện tử trong làn sóng cởi mở
Việc mở cửa tài chính của Khu vực Vịnh Lớn đã mang lại cơ hội to lớn cho ngành tài sản tiền điện tử, nhưng nó cũng mang đến những thách thức mới. Làm thế nào để tìm ra con đường dẫn đến những đột phá đổi mới dưới áp lực pháp lý cao là vấn đề cốt lõi mà ngành phải đối mặt. Từ góc độ khung chính sách, nếu ngành tài sản tiền điện tử có thể phát triển theo hướng tuân thủ và minh bạch thì nó sẽ có cơ hội trở thành một phần của hệ thống tài chính của Khu vực Vịnh Lớn.
Trong tương lai, ngành cần đẩy mạnh triển khai công nghệ và tìm hiểu khả năng hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống. Đồng thời, những người tham gia trong ngành nên chú ý hơn đến việc giáo dục nhà đầu tư và công bố thông tin để loại bỏ các rào cản nhận thức của thị trường đối với tài sản tiền điện tử. Thông qua những nỗ lực này, ngành tài sản tiền điện tử dự kiến sẽ tìm ra con đường tăng trưởng ổn định ở Khu vực Vịnh Lớn và khám phá thêm nhiều khả năng mở cửa tài chính của Trung Quốc.
