Những thay đổi trong bối cảnh cam kết
Kể từ khi Lido và stETH ra mắt vào năm 2020, thị trường staking đã thay đổi đáng kể nhờ vào người dùng mới, các trường hợp sử dụng mới nổi và những thách thức ngày càng phát triển. Nhu cầu về tài sản thế chấp từ các tổ chức ngày càng tăng, cùng với các cân nhắc về quy định và tuân thủ chặt chẽ hơn. Trong khi nhiều tổ chức đã đặt cược thông qua Lido, những tổ chức khác lại phải đối mặt với những hạn chế nội bộ.
Ethereum và hệ sinh thái giao thức rộng lớn của nó đang phải vật lộn với các vấn đề về khả năng mở rộng và tập trung đặt cược, trong khi người dùng nâng cao đang tìm kiếm nhiều tùy chỉnh hơn về mặt cấu trúc phần thưởng.
Do đó, Lido V3 giới thiệu giải pháp staking mới [stVaults], mở khóa các giải pháp staking Ethereum theo mô-đun, tùy chỉnh và được thiết kế riêng, đồng thời đi đầu trong ngành.
Lido V3: Cơ sở hạ tầng Staking Ethereum
Lido V3 mở rộng chức năng của giao thức Lido (Lido Core) trên Ethereum, hiện bao gồm bộ định tuyến staking và các mô-đun của nó, đồng thời giới thiệu kho staking (stVaults), nhằm mục đích cung cấp các giải pháp phù hợp cho nhiều trường hợp sử dụng khác nhau.
stVaults hỗ trợ quyền truy cập vào tính thanh khoản của stETH trong các cài đặt được cá nhân hóa, nơi người dùng có thể thiết lập xác thực, cấu trúc phí, hồ sơ rủi ro-phần thưởng và các thông số khác để đáp ứng nhu cầu của nhiều người đặt cược khác nhau.
Thân thiện với tổ chức: Người đặt cược là tổ chức có thể:
(1) sử dụng thanh khoản stETH và (2) đồng thời giữ tiền trong các hợp đồng không lưu ký để giúp đảm bảo tuân thủ các yêu cầu quản lý rủi ro và quy định;
Các nút linh hoạt : Cho phép các nút hoạt động như người quản lý và tùy chỉnh các giải pháp cho khách hàng có TVL cao để có được thu nhập cao hơn và nhiều TVL hơn;
Tăng lợi nhuận: Các nhà quản lý tài sản có thể nhanh chóng thích ứng với động lực thị trường và tận dụng các đặc tính thế chấp phổ biến của stETH để phát triển các chiến lược sáng tạo, tối ưu hóa hiệu quả vốn và tích hợp với các cơ hội DeFi mới nổi.
Cuối cùng, tất cả các bên đều phải có động cơ dài hạn để thiết lập các nguồn phần thưởng có thể dự đoán được, bền vững trong tương lai và dựa trên giá trị trong hệ sinh thái Ethereum.
Nền tảng kỹ thuật: stVaults
stVault là một hợp đồng thông minh quan trọng cho phép staking thanh khoản được ủy quyền không lưu ký thông qua một nhà điều hành nút duy nhất (hoặc cụm DVT NO) và kết nối với cơ sở hạ tầng của Lido, cho phép đúc stETH thay mặt cho kho lưu trữ này.
Mục tiêu của stVault như sau:
(1) Cho phép người dùng tùy chỉnh cấu hình rủi ro và lợi nhuận của việc đặt cược thanh khoản mà không ảnh hưởng đến tính ổn định và khả năng thay thế của các mã thông báo stETH hiện có.
(2) Cho phép các tổ chức staker và các nhà điều hành nút chỉ định lẫn nhau
(3) Làm cho stETH tích hợp tốt hơn
Sơ đồ sau đây cho thấy cách các tổ chức thế chấp có thể hoàn tất việc thế chấp theo cách không lưu ký và nhận được một tỷ lệ stETH nhất định:
Khi stETH được đúc, số lượng tương ứng sẽ bị khóa để có thể rút khỏi kho. Số tiền bị khóa được chỉ định theo cổ phiếu stETH và số dư cổ phiếu tăng lên hàng ngày khi stETH được tính lại. Để mở khóa khả năng rút ETH, két phải hủy số lượng stETH cần thiết.
Để trang trải rủi ro trong việc duy trì thiết lập tài sản thế chấp tùy chỉnh cho người nắm giữ stETH, tỷ lệ đúc stETH khác với tỷ lệ 1:1 do Lido Core cho phép, nhưng thay vào đó có một số biên độ dự trữ (gọi là tỷ lệ dự trữ hoặc RR, chẳng hạn như 80% trong hình), được xác định bởi các thông số và giới hạn rủi ro.
Điều này đảm bảo rằng stETH được đúc thông qua stVaults vẫn được thế chấp ở mức hợp lý. Việc thế chấp quá mức sẽ tăng cường tính an toàn kinh tế của stETH bằng cách giúp nó có khả năng phục hồi tốt hơn trước các sự kiện cắt giảm và hình phạt có thể xảy ra. Ngoài ra, nó có khả năng điều chỉnh động các yêu cầu về uy tín và liên kết của các nhà điều hành nút công cộng ở cấp độ giao thức, đảm bảo tính ổn định của mạng và hỗ trợ tích hợp nâng cao.
Ở cấp độ cao, stVaults là một nền tảng staking phi lưu ký chạy song song với giao thức Lido Core hiện có. Bất kỳ người dùng nào cũng có thể đặt cược ETH một cách an toàn với nhà điều hành nút mà họ lựa chọn.
Thông qua kết nối với Lido Core, stVaults có thể đúc stETH được hỗ trợ bởi các thiết lập xác thực được cá nhân hóa, có quyền truy cập vào tính thanh khoản cao và tích hợp LST do thị trường cung cấp.
Sự khác biệt lớn nhất giữa việc sử dụng Lido stVault và Lido Core là stVault là hợp đồng thông minh độc lập được mỗi tổ chức sử dụng, trong khi địa chỉ lưu ký ETH của Lido Core tương đương với một nhóm công khai.
Kho lưu trữ có thể tùy chỉnh để đáp ứng mọi nhu cầu
stVault có các tùy chọn cấu hình linh hoạt, cho phép nhiều nhà xây dựng tùy chỉnh cài đặt đặt cược, tối ưu hóa phần thưởng và phát triển các dòng sản phẩm phù hợp, đồng thời được hưởng lợi từ tính bảo mật và thanh khoản của stETH.
Staking theo tổ chức: Staking theo tổ chức đòi hỏi tính linh hoạt và khả năng kiểm soát cao hơn. stVaults giải quyết những nhu cầu này bằng cách cho phép người dùng tổ chức tạo stVault chuyên dụng kết nối với các nhà điều hành nút cụ thể, cấu hình tích hợp và quản lý quyền truy cập gửi và rút tiền.
stVaults có thể hỗ trợ cả thiết lập lưu ký và không lưu ký, đáp ứng nhiều yêu cầu hoạt động khác nhau đồng thời cung cấp quyền truy cập vào tính thanh khoản của stETH.
Staking đòn bẩy: Đối với những người stake nâng cao, stVaults cung cấp các công cụ để triển khai các chiến lược stake đòn bẩy, hỗ trợ cả hợp đồng thông minh thủ công và tự động.
Các cách tiếp cận tiềm năng bao gồm:
Thị trường chính: Nhận ETH trực tiếp từ giao thức Lido Core.
Thị trường thứ cấp: Sử dụng ETH do các nền tảng cho vay DeFi cung cấp.
Kiểm soát rủi ro khi đặt lại cổ phần: stVaults giới thiệu phương pháp tiếp cận theo lựa chọn đối với bảo mật được chia sẻ, cho phép người tham gia khám phá các chiến lược tùy chỉnh và tham gia đặt lại cổ phần mà không tạo ra rủi ro xã hội cho hệ sinh thái rộng lớn hơn.
Cơ sở hạ tầng cho tương lai: stVaults là nền tảng mô-đun dành cho các nhà xây dựng và phát triển, cho phép tạo ra các sản phẩm và công cụ staking thích ứng với hệ sinh thái. Bằng cách tận dụng các đặc tính thế chấp phổ biến của stETH, các nhà phát triển có thể tích hợp liền mạch với các ứng dụng DeFi.
Lido V3 tăng cường tính phi tập trung của Ethereum như thế nào?
Mở sự phối hợp và cạnh tranh trong các thị trường mới nổi
Như chúng ta đã biết, Ethereum dựa vào các nút phân bổ trên toàn thế giới và Lido V3 giới thiệu stVaults để cung cấp một khuôn khổ staking có thể tùy chỉnh và theo mô-đun giúp Ethereum trở nên phi tập trung hơn. Mỗi stVault có một nhà điều hành độc lập, do đó làm giảm hiệu ứng Matthew của các nút ETH.
Cân bằng tính lưu động, hiệu suất và bảo mật
stVaults có cơ chế cân bằng hiệu quả vốn, hiệu suất xác thực và mức độ tập trung đặt cược. Trái phiếu ETH giúp giảm thiểu rủi ro, trong khi phí động tùy chọn (dựa trên giao thức Lido Core) được liên kết với một nhóm xác thực trong bộ định tuyến đặt cược giúp quản lý thanh khoản, đo lường hiệu suất và hỗ trợ phân cấp.
Nâng cấp tự nguyện và tự chủ
stVault cho phép người đặt cược lựa chọn có áp dụng các tính năng nâng cấp của Lido hay không và khi nào áp dụng. Việc đúc stETH có nghĩa là lựa chọn tham gia vào quy trình quản trị đang phát triển của giao thức, trong khi việc trả lại stETH sẽ đưa kho lưu trữ trở lại trạng thái staking gốc dưới sự kiểm soát của các phản đối nâng cấp staking. Cách tiếp cận bật-tắt liền mạch này duy trì tính tự chủ, giảm thiểu sự bất đồng quan điểm và tôn trọng tính cởi mở và phi tập trung của Ethereum.
Lộ trình
Lido V3 được thiết kế như một sản phẩm tập trung vào nhà xây dựng, cho phép các nhà điều hành nút, người quản lý tài sản, LRT (Liquid Restaked Tokens) và các giao thức DeFi khác tạo ra các giải pháp tối ưu cho người dùng cuối bằng cách tận dụng tính thanh khoản của stETH. Chiến lược này ưu tiên cung cấp hiệu quả các công cụ và nền tảng cần thiết, đồng thời lặp lại với các đối tác và cộng đồng rộng lớn hơn.
Việc triển khai được lên kế hoạch theo ba giai đoạn:
Giai đoạn 1: Những người áp dụng sớm có thể sử dụng nền tảng công nghệ hiện có để xây dựng kho tiền thế chấp lại và triển khai chương trình tiền gửi trước và chương trình truy cập sớm cho stVault. Các vault ban đầu này sẽ chuyển sang chức năng stVault đầy đủ sau khi ra mắt mainnet.
Giai đoạn 2: Triển khai testnet của stVault sẽ bắt đầu, cho phép thử nghiệm nghiêm ngặt và phát triển tích hợp với các đối tác để chuẩn bị cho sự sẵn sàng của mainnet.
Giai đoạn 3: Ra mắt mainnet của stVaults sẽ cho phép các trường hợp sử dụng chính bao gồm thiết lập tổ chức phù hợp, đặt cược đòn bẩy và cấu hình bảo mật được chia sẻ.
Tóm tắt
Lido V3 giới thiệu stVaults, một sáng kiến mô-đun mang đến sự linh hoạt to lớn cho những người đặt cược theo tổ chức bằng cách cho phép tùy chỉnh các thiết lập đặt cược, cho phép người dùng lựa chọn nhà điều hành nút và cơ sở hạ tầng xác minh. Người staking có thể tùy chỉnh các chiến lược staking Ethereum để đáp ứng nhu cầu của mình và tối ưu hóa phần thưởng dựa trên mức độ ưu tiên, tận dụng tối đa lợi thế về tính thanh khoản, bảo mật và tích hợp của stETH.
Trong môi trường quản lý thoải mái hơn, sự quan tâm của các tổ chức đối với việc staking Ethereum sẽ còn tăng cao hơn nữa. Do đó, bản nâng cấp Lido V3 nhắm mục tiêu cụ thể đến những người đặt cược theo tổ chức, nhà điều hành nút và người quản lý tài sản — những người đặt cược theo tổ chức có thể sử dụng stETH thông qua các thiết lập được tùy chỉnh hoàn toàn giúp đáp ứng các yêu cầu tuân thủ nội bộ đồng thời cung cấp khả năng kiểm soát hoạt động mà họ yêu cầu.
Đồng thời, các nhà điều hành nút có thể thiết kế các sản phẩm staking được cá nhân hóa cho những người tham gia staking lớn, cung cấp các chức năng như tùy chỉnh trình xác thực và cơ chế phần thưởng nâng cao; các nhà quản lý tài sản có thể phát triển các sản phẩm có cấu trúc hướng đến tương lai, sử dụng stETH làm tài sản thế chấp chính trong hệ sinh thái Ethereum.
Ngoài ra, Lido V3 còn ưu tiên tính phi tập trung, thanh khoản và bảo mật của Ethereum. Thiết kế của nó khuyến khích sự cạnh tranh lành mạnh giữa những người xác thực đồng thời giảm thiểu quản trị và cắt giảm rủi ro. Bằng cách cân bằng hiệu suất, tính thanh khoản và rủi ro, Lido V3 cung cấp giải pháp phục vụ cho cả cộng đồng Ethereum và tầm nhìn dài hạn của cộng đồng này.
