Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả: Azuma ( @azuma_eth )
Vào ngày 16 tháng 4, Raydium chính thức công bố ra mắt nền tảng phát hành token LaunchLab, cho phép người dùng phát hành token nhanh chóng thông qua nền tảng này và tự động chuyển sang Raydium AMM sau khi thanh khoản token đạt đến một quy mô nhất định (85 SOL). Rõ ràng, đây là đòn phản công trực tiếp của Raydium chống lại pump.fun hung hăng .
Trò chơi trả thù của Raydium và pump.fun
Sự thù địch giữa Raydium và pump.fun không kéo dài lâu. Trong chu kỳ bùng phát meme cuối cùng trong hệ sinh thái Solana, hai bên từng được coi là đồng minh.
Trong thiết kế ban đầu của pump.fun, việc phát hành token cần trải qua hai giai đoạn: thị trường nội bộ và thị trường bên ngoài. Sau khi mã thông báo được phát hành, trước tiên nó sẽ vào giai đoạn giao dịch thị trường nội bộ, dựa trên Đường cong liên kết riêng của giao thức pump.fun để khớp lệnh. Khi khối lượng giao dịch đạt 69.000 đô la Mỹ, nó sẽ bước vào giai đoạn giao dịch thị trường bên ngoài. Vào thời điểm đó, tính thanh khoản sẽ được chuyển sang Raydium, một nhóm sẽ được thành lập trên DEX và giao dịch sẽ tiếp tục diễn ra.
Tuy nhiên, pump.fun đã công bố ra mắt sản phẩm AMM DEX do chính mình xây dựng mang tên PumpSwap vào ngày 21 tháng 3. Kể từ đó, khi token pump.fun thâm nhập vào thị trường bên ngoài, tính thanh khoản của chúng sẽ không còn được chuyển cho Raydium nữa mà sẽ được chuyển đến PumpSwap. Động thái này trực tiếp cắt đứt dòng tiền pump.fun chảy vào Raydium, qua đó làm giảm khối lượng giao dịch và thu nhập từ phí của Raydium.
Lưu ý của Odaily: Chúng tôi đã phân tích trong Phân tích dữ liệu: Raydium phụ thuộc vào pump.fun nhiều như thế nào? 》, thống kê cho thấy khối lượng giao dịch token pump.fun trên Raydium chiếm khoảng 20%.
Dữ liệu của Dune cho thấy mặc dù mới hoạt động chưa đầy một tháng, khối lượng giao dịch của PumpSwap (phần màu xanh lá cây trong hình bên dưới) hiện chiếm khoảng 15% thị phần của hệ sinh thái Solana . Mặc dù Raydium (phần màu tím trong hình bên dưới) vẫn chiếm vị trí hàng đầu về thị phần, nhưng rõ ràng là công ty này đang chịu nhiều áp lực.
LaunchLab: Raydium phản công
Nhìn thấy lãnh thổ của mình dần bị pump.fun xâm chiếm thông qua PumpSwap, Raydium đương nhiên không muốn ngồi yên. Việc ra mắt LaunchLab có thể được coi là sự khởi đầu cho cuộc tiến quân của Raydium vào lãnh thổ của pump.fun, và mối quan hệ cạnh tranh giữa hai bên đã leo thang hơn nữa kể từ đó.
Theo tài liệu chính thức của LaunchLab, nền tảng này cung cấp dịch vụ phát hành token và khởi động thanh khoản hoàn chỉnh. LaunchLab hỗ trợ hai chế độ phát hành mã thông báo - chế độ JustSendit sử dụng thiết lập đường cong liên kết chuẩn, hợp lý; Chế độ LaunchLab cho phép đơn vị phát hành tùy chỉnh nhiều thông số như cài đặt nguồn cung, tổng số tiền gây quỹ, đường cong phân phối, trạng thái mở khóa, v.v.
So với pump.fun, tính năng lớn nhất của LaunchLab là kiến trúc của nó hỗ trợ tích hợp của bên thứ ba, cho phép các nhóm và nền tảng bên ngoài tạo và quản lý môi trường khởi nghiệp của riêng họ trong hệ sinh thái LaunchLab. Nói cách khác, bên thứ ba có thể dựa vào công nghệ cơ bản của LaunchLab (điểm quan trọng là nhóm thanh khoản vẫn nằm trong LaunchLab và Raydium) để khởi chạy nền tảng phát hành mã thông báo độc lập.
Hiện tại, token hàng đầu của toàn bộ hệ sinh thái LaunchLab, TIME, được phát hành thông qua nền tảng ra mắt của bên thứ ba cook.meme. Token này là token đầu tiên được ra mắt của toàn bộ hệ sinh thái LaunchLab, với giá trị thị trường là 5,7 triệu đô la Mỹ. Mã thông báo đầu tiên được ra mắt thông qua UI của LaunchLab là AURA, với giá trị thị trường hiện tại là 150.000 đô la Mỹ.
Lưu ý của Odaily: Thị trường token meme rất biến động, vì vậy các nhà đầu tư được khuyên nên tham gia một cách thận trọng.
Ai sẽ là người cười cuối cùng?
Là hai nhân tố chủ chốt trong thị trường meme hệ sinh thái Solana hiện tại, pump.fun và Raydium thống trị mảng phát hành token và mảng thanh khoản. Hiện nay cả hai bên đều đã vươn vòi bạch tuộc vào lãnh thổ của nhau.
Xét về đối thủ cạnh tranh hiện tại, PumpSwap, với thị phần gần 15%, đã gây ra một số khó khăn cho Raydium. Tuy nhiên, LaunchLab chỉ mới hoạt động được một ngày vẫn chưa thể làm lung lay vị thế của pump.fun vì vẫn chưa trở thành “chú chó vàng” có sức ảnh hưởng đủ lớn. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là pump.fun có thể tuyên bố chiến thắng vì ba lý do sau.
Đầu tiên, vào ngày đầu tiên ra mắt LaunchLab, thị phần giao dịch của Raydium đã phục hồi từ khoảng 34% lên 60%, cho thấy LaunchLab đã thu hút được một lượng sự chú ý nhất định về mặt tài chính. Mặc dù hiện tại chưa có token đại diện, nhưng lần ra mắt này không phải là thất bại.
Thứ hai, so với pump.fun, vốn “vừa kiếm được tiền là đập tan” thì Raydium, vốn tương đối “chính thống” hơn và đã nhận được khoản đầu tư trực tiếp từ Quỹ Solana, sẽ không đến nỗi xấu hổ như vậy và có thể nhận được một số nguồn lực nhất định từ Quỹ Solana trong tương lai.
Điểm thứ ba là lý do quan trọng nhất. Hiện nay, hầu hết các giao dịch của người dùng trên thị trường meme đều được hoàn thành thông qua các nền tảng giao dịch tổng hợp như GMGN. Cả pump.fun và Raydium thường không tiếp cận trực tiếp với người dùng và nhận thức của người dùng về nền tảng phát hành và nhóm thanh khoản phụ trợ thực sự không rõ ràng - mặc dù pump.fun rõ ràng đang dẫn đầu trong tiến trình tích hợp nhiều nền tảng khác nhau, nhưng đối với các nền tảng lớn, họ chắc chắn sẽ sớm bổ sung hỗ trợ cho LaunchLab vì những cân nhắc về tính cạnh tranh. Trong mô hình này, hiệu ứng tài sản sẽ là chìa khóa để xác định lựa chọn của người dùng - nói tóm lại, tiền sẽ chảy đến nơi mà giá token có nhiều khả năng tăng hơn.
Do đó , kết luận cá nhân của tôi là pump.fun hiện có một số lợi thế nhất định khi tấn công trước, đồng thời, không bên nào tạo được hào nước đủ vững chắc nên vẫn chưa biết bên nào sẽ là người chiến thắng.
Ngoài ra, cần nhấn mạnh rằng tiền đề của tất cả những điều này phụ thuộc vào những thay đổi chung về môi trường trong thị trường meme . Nhìn lại quá trình phát triển mối quan hệ giữa pump.fun và Raydium, họ rất tình cảm trong những năm đầu khi thị trường meme đang trong giai đoạn phát triển gia tăng, nhưng khi thị trường trì trệ và lợi nhuận giảm sút, cả hai bên đều cố tình nhắm đến lợi ích của nhau. Thị trường meme đang có dấu hiệu phục hồi, nhưng vẫn chưa chắc chắn liệu nó có thể tái hiện được sự thịnh vượng như giai đoạn trước hay không. Nếu môi trường thị trường trở nên lạnh giá trở lại, cả hai bên có thể sẽ gặp khó khăn trong tương lai.
