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（一）前言：我們為什麼要寫這樣的理論文章？
鏈遊，顧名思義就是在區塊鏈上運行的遊戲。作為玩家或投資者來說，我們不需要過多了解遊戲背後運行機制和技術問題，玩的開心賺的多就行了。但從2021 年下半年開始的鏈遊土狗跑路風波，讓很多Gamefi 玩家蒙受了不少損失。
鏈遊作為一個新興的行業，如何去判斷行業中的一個項目值不值得投入，投入多少，生命週期有多長，真的值得我們好好研究。而一款鏈遊項目的經濟模型，就是項目裡最難的課題，也是項目皇冠上最耀眼的明珠。
瓜田公會的內容組有著這樣一群任性而奇怪的小伙伴，可以每天連線一兩小時，討論著各個遊戲經濟模型而不知疲倦。我們樂於分享，也善於總結，在接下來的幾週內，我們會逐漸把討論的觀點匯聚成跳動的文字，希望更多的Gamefi 玩家看到，減少損失的同時也能挑選到最適合自己玩的鏈遊。
這篇長文采用工科男的邏輯，分成三個層次去分析：1、 基礎的主模型（單幣、雙幣或多幣）；2、 模型的變異方式（defi 的嵌套、NFT 屬性疊加等等）3、 輔助手段（時間稅、鎖定期、燃燒等等）
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我們先從比較簡單的單幣模型開始說起：單幣項目就是只有統一的代幣，遊戲內的經濟循環都靠單幣維持，典型的案例比如Crypto Zoon、Playvalkyr、Hashland、Radio Caca 等都是採用這種代幣模型（ZOON 是在後期才加了子幣進去）。
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A 模式：金本位進+ 幣本位出
可以發現，大部分的土狗項目喜歡採用A 模式：進到口袋裡的是USDT 等真金白銀，發給玩家的是自己mint 出來的代幣。
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B 模式：金本位進+ 金本位出
因為A 模式土狗用的太多，一些項目團隊就開發出“金本位出”的B 模式：你們不是怕打出的代幣下跌的太快嗎？我直接按照固定金本位的代幣數量給你們代幣不就解決問題了嗎！比如定好了每天打出的就是100U，昨天幣價是1U，那昨天給你的就是100 個TokenA；今天幣價變成0.5U 了，那今天給你200 個TokenA 不就好了嗎？
B 模式真的是不錯的創新！不但入場門檻固定，而且收益日產固定。在幣價上升趨勢中，由於對應產出數量的減少，回本週期基本保持穩定；而在幣價下降趨勢中，短時間內玩家每天獲得的金本位收益是不變的。
可能有瓜友說到幣安英雄BNBH 不是更有名的“金本位出”的案例嗎？他家的情況比較複雜，我們會在後面篇幅的案例分析中重點八卦的。所以我們再次強調的是，模型如何只是幫助我們更好的分析項目的盈利點和風險點，整個項目的判斷還需要更多維度的分析，比如團隊的靠譜度和合約代碼的完善。瓜田公會一些小伙伴一直玩的遊戲Hashland，就是A 模式，雖然模型不完美，但是判斷下來背後股東強勁，團隊跑路可能性很小，雖然幣價長時間一直跌，但是至少從遊戲公測到現在的3 個多月還在不斷更新，中間也出現過三次玩家可以暴富的機會。
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C 模式：幣本位進+ 幣本位出
**C 模式最容易帶來Fomo 情緒，“造富神話”比比皆是，只要玩家基本盤夠大，一開始很容易形成正向螺旋。其本質是老玩家不但享受了幣價上漲帶來的紅利，還從新玩家高額的入場費裡吸血。 **C 模式是將外循環本質（老玩家挖了新玩家本金）體現最徹底的方式，也是有大量想一夜造富的盤子項目最常用的單幣模型。
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D 模式：幣本位進+ 金本位出
用一張表格總結下單代幣的四種模式，裡面的評價都是基於一個假設做出的：四種模式下項目團隊一樣，市場環境一樣，入場遊戲玩家數量一樣。
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（三）雙代幣模型的基礎課
熟悉Axie 的瓜友知道，引入SLP 之前的Axie 模型就是單代幣，即我們這個系列第一篇文章裡說到的A 模式：金本位進，幣本位出。當然靠譜的Axie 團隊不是跑路土狗，而且有大量的新用戶接盤，再加上各種PE 大佬不斷的給錢，所以A 模式下的Axie 一直搞了1 年多。但是項目團隊應該知道，上層建築決定命運，一旦有一天A 模式沒有了新玩家進場，就是死亡螺旋的開始。
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* 以上資料來自CoinMarketCap
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（四）雙代幣模型在實戰中的分類
那怎麼分類呢？ K 神用了一種思路解決這個問題，還是回歸到我們揣摩項目方團隊的小心思上：在創世NFT 銷售後，項目方採用什麼樣的方式去增加市場上的NFT 數量，來滿足新玩家的NFT需求。
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第一種模式：繁殖消耗型
在這種模式下，第二代NFT 和後續的NFT 都來自創世NFT 的繁殖，而官方不會再銷售盲盒了。
繁殖消耗型的遊戲天生自帶博彩性，大家都想碰運氣去生一個高屬性的娃，而且任何時候都可以生，中心化控制的思路弱，在各種NFT 搭配作戰上有樂趣，也更考驗團隊的模型設計能力。
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第二種模式： 盲盒售賣型
對比繁殖消耗型，盲盒售賣型就是簡單粗暴：遊戲中NFT 的數量由項目方定，市場好了，加賣一波；消耗多了，加賣一波，所以中心化控制痕跡明顯。在這種模式下，根據對盲盒定價方式的不同，一般分為U 盲盒、母幣盲盒、子幣盲盒三種。從這三種定價模式上也能看出項目方對整個遊戲的思路：
U 盲盒：** 顧名思義，用U 或ETH 等價值代幣買NFT。大量玩家進場會帶來大量資本的積累，項目方可以拿賣NFT 的資金進行幣價托底、推廣宣傳、PVP 比賽，或者，捲款跑路……U 盲盒的方式會給項目方帶來相對自由的資金，有機會創造爆款，當然對於玩家來說風險也相對更大一些，這也是大部分土狗鏈遊採用的方式。
建議玩家採取策略：短期炒母幣或許會更優於遊戲打金。
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建議玩家採取策略：安心打金，穩穩地幸福，直到入場人數明顯減少。
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當然現在一些格局大的項目方會直接宣布，盲盒銷售的大部分資金（不管是U 或子母幣）直接銷毀或進入金庫！取之於玩家，用之於玩家。 StarSharks 為什麼熱門，就是宣布盲盒銷售獲得的子幣的90% 銷毀了。碰到這種項目，玩家可以特別關注下，團隊是敞亮的，未來是可期的。
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在Gamefi 整個賽道的不斷進化過程中，各個項目都在尋找適合自身的鑰匙。有的力求在消除泡沫的周期裡，通過一定資金和遊戲機制進行價格托底，形成正向上升、fomo 膨脹、消除泡沫、底部企穩再重啟的循環體系。有的通過大量消耗+ 鎖倉+ 控盤等機制，延緩泡沫和死亡螺旋的時間，以尋求更長的生命週期，來逐步做到外循環往內循環的轉變。新出的很多鏈遊展示了創新的機制。
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2021 年的大部分Gamefi 項目，基本上都是把簡單的Defi1.0 產品代碼拿過來，換了一層皮就上市了，這種模式已經比較low 了，不是我們這章節定義的“Gamefi+Defi ”的變異模式。
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DEFI 機制一： 質押挖礦
Defi 的核心就是質押挖礦，利用單幣質押或是單幣與穩定幣U 組成LP 質押的方式，按照Defi 挖礦的方式線性釋放獎勵。這種模式大多出現在雙幣模型中，因為作為治理代幣的母幣在遊戲中的賦能較少，故採用母幣和U 組成LP 質押挖礦的方式減少母幣的流通量，企穩價格。
根據質押挖礦產出的不同，可以繼續細分為：
第一，質押獎勵為子幣：
這個最簡單，也是上個週期裡較多項目愛用的方式。子幣成為了垃圾桶：不僅是遊戲內出金的標的，還承受了NFT 生息產生的拋壓，最後還需承受母幣質押挖礦帶來的拋壓。在FOMO 期，子幣會拖著母幣上行，但一旦遊戲內子幣消耗跟不上，子幣供應量嚴重超標，遊戲內打金收益和母幣質押收益同時下降，資金出逃，其死亡螺旋的速度將會極快。
第二，質押獎勵為母幣：
這種方式常常採用母幣和穩定幣組合的LP 質押，並在初期給予用戶極高的年化收益，以吸引資金，但如同Defi 二池一般，高年化是無法持久存在的，必須在可控時間內通過遊戲內的母幣賦能來接替質押。
這種方式不再直接的獎勵Token，而是採用特殊的積分、權利、勳章等在遊戲內部需要嵌入的“軟通證”，這些“軟通證”需要設計成跟遊戲的玩法和內容緊密結合，並且玩家認可其價值所在。這是目前瓜田比較認可的一種質押方式，不直接對母幣或子幣產生拋壓，而是自然的融合在遊戲的運轉中。
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DEFI 機制二： Ve 模式的妙用
進一步想想，是否還可以投票決定哪個副本打出的token 獎勵更多呢？這樣玩家對於自己喜歡或熟悉的副本，或者對自己的NFT 卡組戰隊更適應的副本就有投票的衝動；再有，是否可以投票決定如何分配遊戲金庫（如有）的分配方案呢？對了，Vetoken 就天然的把現在流行的DAO 機制結合到的Gamefi 裡，下一篇“輔助”即將闡述的“DAO 金庫”就可以很好的運用起Vetoken。
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這種機制比較特殊，將Defi 中的DEX、AMM 等功能用遊戲的形式呈現，並結合了一部分遊戲自身內容，試圖通過Defi 和Gamefi 的結合，先吸引到資金進場，然後靠遊戲內容和Defi收益將資金留存。這種模式有點像教小孩學英語的軟件，實質是學英語，但是通過了闖關升級的模型讓你感到邊學邊遊戲的樂趣。
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放眼望去，NFT 似乎成了目前所有鏈遊的必備條件，沒有一個遊戲會說自己不需要NFT。對於項目方來說，除了Token 可以換資金，賣NFT 也可以進資金，只要有玩家願意買單，何樂而不為？對於玩家來說，去年Q3 開始的NFT 熱，使得拿到好的NFT 白名單可以賺好幾倍，有錢賺為什麼不賺？在這種共識下，NFT 在Gamefi 裡已經成了必不可少的一個模塊。
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第一，門票性質的NFT
狼羊遊戲開創陣營對立、NFT 竊取ERC-20 和ERC-721 的玩法，收益最高的時候狼可以一天回本，羊可以三天回本，高收益使得那段時間的NFT 價格也一直漲。後續不斷有仿盤進行改進，加入了更多的博弈機制，讓整個體系更加豐富和平衡。比如Wizards And Dragons、Pizza Game 等，都在當時保持了一段時間的熱度。
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第二，自帶價值的NFT
不難看出，相比於普通的雙幣模型，Chikn 這套模式僅僅只是多了一層套娃，但其NFT 本身俱有的meme 屬性和多套娃帶來的空間，開始讓玩家對社區有了一定的依賴感，共識正在建立，導致的結果是NFT 的價格並沒有跟著其代幣價格下降而降低。 Chikn 目前在雪崩鏈上依然存活，當然最初模型還是過於簡單，所以後續模仿的項目都增加了許多自身的玩法，比如Avalant、Hoppers……
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瓜田前幾天和一個遊戲的CEO 一直在討論鏈遊模型的代幣種類問題，討論中觸類旁通，瓜田竟然對之前困擾的一個課題有了突破：公會戰體系如何能和目前的雙代幣模型結合起來？之前的思路就是公會戰獎勵是母幣還是子幣甚至第三種代幣，論證了好久都有問題。前天就想到了可以用一種特殊的NFT 作為獎勵，所有戰勝盟的公會成員可以把這個NFT 當做勳章，同時該NFT 可以對遊戲中打金給與加速或加倍的賦能。
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Gamefi 賽道內容逐漸豐富，玩法不斷增多，機制也越加複雜，誰將成為下一個引爆點，我們不得而知，但玩家能在第一時間能接觸到這些新鮮的創意後，多思考，多碰撞，自己也可以靈機一動產生很好的想法。
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輔助手段映射在鏈遊裡，就是一些小手段和小技巧，越多的輔助手段，就會讓整個鏈遊看起來越複雜，這些輔助手段的核心點就是延緩鏈遊的生命週期。沒有絕對好用的輔助手段，更重要的是判斷項目是在什麼樣的階段，市場出現了什麼樣的異動，玩家出現了什麼樣的情緒，鏈上數據出現了什麼樣的趨勢，你再採用什麼樣的輔助手段。
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1.時間稅和鎖定門檻
時間稅和鎖定門檻的目的就是為了降低玩家集中拋盤的壓力，算是在目前Gamefi 賽道裡最基礎也是最常見的手段，時間稅能把token 的拋壓更平均的釋放到一個時間週期裡，鎖定門檻就是簡單粗暴的把拋壓向後拉了一個時間週期。
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2.有限度的中心化控盤
一看到“中心化”這三個字，很多幣圈老玩家都嗤之以鼻，認為是偏離了區塊鏈的本質。其實瓜田個人認為，“中心化”和“去中心化”沒有對錯，何況在整個行業目前都無法解決“不可能三角”的大環境下，鏈遊更應該考慮的是如何在不同階段搭配使用，以求整體項目的平穩發展。
另一種情況，項目方通過早期的代幣調控，對LP 進行做市，穩定Token 價格，盡量維持玩家恆定的回本週期。比如最近在點對點推廣方面做的不錯的PokeMoney，我們團隊根據鏈上數據的分析，發現項目方高度控盤了子幣，將玩家的回本週期固定在30-40 天，以保持項目在強銷期的熱度和穩定。
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3.金庫的設立
金庫就是項目方將部分盲盒收入、市場手續費或交易滑點等協議收入存放到固定地址，作為遊戲金庫供遊戲後續發展使用，目的就是告訴玩家：團隊很敞亮，取之於玩家，用之於玩家。
這裡再回溯下單代幣模型中留下的一個坑：一個特殊實例BNBH 幣安英雄。 BNBH 的金庫是遊戲內P2E 的一部分，玩家通過消耗代幣購買盲盒獲得NFT，項目方會定期將盲盒售賣的代幣通過二級市場換成BNB 加入金庫(獎池)，玩家在遊戲內所有的收益均直接來自金庫。然而在2021 年12 月6 日到7 日，有巨鯨集中從金庫提取巨量的BNB，導致了所有玩家恐慌性拋售BNBH 代幣，幣價瀑布下跌，終結了去年的Gamefi 熱潮。換句話說，只要金庫裡還有足夠的BNB，那玩家就可以放心的打金，所以當初BNBH 的打金玩家只需盯緊金庫地址的鏈上數據，第一時間撤離還是能跑得掉的。
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（十）鏈遊經濟模型大揭秘的完結
工科男的謀劃能力還是不錯的，最後一個篇章正好是第十章，小得意下。說下感言吧，這個系列是瓜田公會內容組成員的第一次合作寫稿，主體架構和初稿是Kluxury（推特號是@LuxuryWzj）主筆，大概每篇1500 字，然後瓜田增加自己的內容和文字潤色，再加上1500-2000 字，每篇控制在3000-3500 字左右。
在提筆之前，整個系列的思路和基調都已經在公會內容組裡討論了很久，這裡也感謝下內容組的成員老吳，貢獻了很多案例和觀點。大家在取得了共識上的一致後，才開始的創作。
我們給這個系列的定調，就是讓玩家了解項目團隊怎麼設計模型，再製定自己怎麼去玩這個鏈遊的方案，另外這個系列我們堅持的文風是寫哪怕只有一點區塊鏈知識的小白都能看懂的鏈遊模型文章，所以我們刪掉了大量的專業用語，盡量用大白話和案例去解釋。這裡也是對一些熱心瓜友提到的建議“文章的寫法能否再專業些”的解釋，我們是希望更多對鏈遊感興趣的玩家剛入圈時不會懵圈，先進來玩，一起把這個行業做大。
接下來把K 寫的本系列的結尾原封不動分享給各位瓜友，瓜友們可以感受下K 的實用主義思路：
到目前為止，已經從我個人的角度將當下鏈遊的經濟模型拆解完畢，其中也涉及到很多曾經主流的一些項目。雖然我們常常調侃現在的鏈遊就是一個盤子，龐氏騙局，但Gamefi 從本質上講還是一款遊戲，遊戲玩法和經濟模型缺一不可，僅僅只是當下的環境、技術、用戶群體等各方面因素的原因，導致經濟模型被過於看重了一些。
最後，分享下我個人玩鏈遊的策略。 1、看熱度，熱度是判斷是否入場的根本。推特、Discord、電報、故事的傳播性、各種群的提及度、Dappra 排名、鏈上用戶數等等，根據經驗找到自己評判的標準。 2、看資料判斷經濟模型和風險，決定入場的策略。炒幣or 打金、复投or 挖提賣……3、看數據判斷拐點，決定離場的時機。
最後是瓜田個人風格的一些總結：
但是整個系列討論完，寫完，分析完，瓜田是悵然若失的，因為得到了一個之前有些感覺到但是又不願意去承認的個人判斷：目前基於代幣模型（token-economics）為主體打造的鏈遊經濟模型遲早會陷入死亡螺旋，整個系列說的四篇文章只是如何去延緩而已。
把場景擴大開去，比如元宇宙場景，鏈遊只是元宇宙場景中的一個環節，鏈游生命週期還受到整個元宇宙中其他兄弟場景的支持。
我一直在想：Axie 代表的PlaytoEarn 的Gamefi 模式真的完全代表了鏈遊的所有賽道嗎？應該不是的。不能說Axie 帶偏了玩家，只能說Axie 在2020 年的雙代幣模型的引入是一個極大的創新，但到了2022 年以後需要有更完善的模型去更好的詮釋鏈遊。
讓鏈遊好玩起來，好玩到讓加密世界的玩家有動力為了這個遊戲開始氪金了；
把場景擴大開去，比如元宇宙場景，鏈遊只是元宇宙場景中的一個環節，鏈游生命週期還受到整個元宇宙中其他兄弟場景的支持。
把目前的模型機制由代幣經濟學為主導，轉成資產沉澱性更強而流動性更差的NFT 經濟學為主導；
特別感謝鏈上數據平台Footprint Analytics 團隊的數據支持，我們喜歡和數據控們每天交流；還要感謝CryptoPlus+ 社區的Nathan 大大的大力推薦！期待著能和更多的朋友們一起探討！
歡迎轉載，原創不易，淚求註明”瓜田實驗室W Labs”出品
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