一、基本面分析
1.基本情況
xPET 是一款基於拓展程序嵌入推特的寵物養成遊戲，寵物可以進行推特陪伴，Farm，冒險, PVE 等活動最終產生代幣收益，通過代幣消耗升級寵物可以擴大相關收益。
來源：xPET 官網
xPET 遊戲採用雙代幣模型，分別為XPET 與BPET，兩代幣自添加流動性以來，一個月內最高漲幅分別超過30 倍與10 倍,接棒了23 年最後的炒作熱情。
來源：Dexscreener-XPET
2、核心機制-Farm
在擁有自己的寵物後，該項目的核心機製便是利用寵物進行farm。所有7 級的寵物會自動參與農場進行farm 產出berry（寵物的等級越高，berry 生成的速度越快），當寵物到達10 級可以開啟工廠，工廠會將berry 轉化為BPET（工廠等級越高，berry-BPET 的轉換速度越快），農場中的BPET 每10 分鐘即可到錢包領取。領取後若收回先前投入的全部BPET 且寵物處在一個新的級別，則一個週期結束。
如果繼續使用新領取的BPET 來進一步升級寵物，將啟動一個新的循環，農場的上述重複循環就像飛輪一樣運作。
來源：xPET 官方
由於寵物的等級與berry 產出正相關，工廠等級正相關於berry-BPET 的效率，使用者會為了獲得更高的農場收益來進行寵物和工廠的升級。
3.新玩法上線-PVE
當寵物到達10 級以上可以參與冒險，冒險分為三個級別
冒險一級： 10 – 29 級寵物有資格參加
冒險二級： 30 級以上寵物有資格參加
冒險三級：僅在特殊活動期間開放。 （可能對所有人開放，也可能僅限於符合特定標準的人，具體取決於每個活動）
冒險的獎勵為BPET,食物與機率掉落的xEGG 碎片（碎片可以組合創建1 – 5 星的NFT）。 BPET 的獎勵金額來自於前一天在遊戲商店購買、寵物升級和工廠升級產生的總收入的10% 。這10% 的BPET 會根據每層的玩家比例平均分配到冒險層。
由於，寵物的等級越高，在冒險中獲得的獎勵BPET 就越多，也會促進玩家進行寵物升級來獲取農場以外的額外獎勵。
來源：xPET
4.其他機制
圍繞著主線機制還有一些其他的組件來豐富遊戲的玩法，代幣的獲取與消耗，例如可以通過推特評論“xpet”獲得食物來維持寵物健康值；通過邀請碼推薦機制可以獲得更多的berry ，市場可以直接購買更高等級和不同形象的寵物等。
二、代幣經濟學
該遊戲採取了雙代幣機制，在遊戲發布之初兩個代幣可以共同消耗來進行遊戲內的升級，當前遊戲內升級只能使用BPET, XPET 的具體用途尚不明確。整個代幣經濟學的設計還在早期階段， 2.0 版本正在更新當中，後續會有變化和調整（包括遊戲中輸出參數等設定也可能會變化）。
1、BPET-遊戲代幣
根據觀察BPET 應該是根據遊戲內使用者的產出資料進行無限增發方式，BPET 的消耗會分為四部分， 10% 給到冒險獎勵；1% 專案團隊；5% 獎勵XPET 質押；84% 銷毀。根據使用者的每日產出和消耗BPET 會動態走向通膨或通貨緊縮。
BPET 代幣的取得可以在DEX 進行購買或等待遊戲內Farm 輸出。
2、XPET-實用代幣
XPET 的總供應量為3 億，歸屬上40% 生態基金；15% 行銷；30% 社群；5% 流動性；5% 團隊；5% 預留。未來定位在社交用途上，現在還缺乏詳細的用例揭露。
來源：xPET 官方
XPET 代幣的取得可在DEX 購買，BPET 轉換，或質押ETH 獲得對應價值90% 的XPET（以市價）。注意質押取得XPET 的方式可能隨著XPET 價格的上漲而面臨清算（這也可能構成專案方拉盤的動機）
XPET 代幣消耗後， 5% 分配給專案方， 50% 用於行銷， 45% 用於兌付BPET-XPET 的轉換。
3.抑制代幣拋售
xPET 的遊戲設計中隱藏著一些暗線，加入了許多控制代幣拋售的機制來幫助專案方穩定幣價，並為更新設計留出時間，例如：
（1）BPET — XPET 轉換需要等待期：每位使用者一次只能執行100 個BPET 的兌換訂單。需要等前一個提款訂單完成後，再開啟下一個轉換訂單。每個下達轉換訂單的用戶都被視為在隊列中。隊列越大，接收BPET 代幣所需的天數就越長。
（2）BPET 可以持續被Farm 獲取，但相對於產出升級等行為消耗的量是很高的，如果單純靠產出進行寵物升級需要等待較長的時間，並在升級後很難有多餘的代幣進行出售。
（3） 7 級寵物才能貢獻藍莓， 10 級工廠才能轉換BPET，新玩家要先投入，然後在一個等待期裡進行回本累積。
（4）PVE 的機制引入，增添了獲得BPET 的獲取途徑，但是領取BPET 會降低寵物的3 個等級，使得未來PVE 的收益降低，也會抑制大家快速去賣幣。
三、收益模式
遊戲挖礦收益與代幣投機收益
遊戲內的主要收益方式目前是靠Farm 獲取，但因為遊戲代幣BPET 價格是波動的，如果在價格較高的時候購入BPET 給寵物和工廠進行升級，而後續BPET 的價格走低，則換算成U本位時回本週期將會被拉長。反之，在價格相對較低的情況下進行升級，累積產出至代幣價格較高時賣出則會縮短回本週期或放大利潤。
而代幣投機重要的就是低買高賣，參考優秀的Farmer 來掌握價格短期低估和高估的時機來獲取利潤。由於有限供應和代幣互換轉換期的影響，通貨膨脹XPET 的價格要溢價BPET 不少。
由於以當前幣價升級寵物需要付出不少金額的BPET，想要透過挖礦收益最好要把握時機，附上一張升級消耗和berry 產出的表格：
來源：《開始xpet 養寵物之旅教學》
四、潛在風險
1.經濟模型風險
幣價的上漲會提升專案的熱度和早期參與者的收益，但同樣會提高後進入者的門檻，當BPET 的價格為1 美金時，購入BPET 升級至7 級需要消耗價值285 美金的BPET。擁有10 級寵物和5 級工廠則需要685 美金的BPET，相信對於大部分散戶不是一個很低的價格。
如何在代幣價格上漲構建增長預期和持續破圈獲取新用戶之間取得平衡而使得經濟模型不崩盤是最考驗項目方智慧的事情，當前還未看到有很好的解決方案推出。但一個健康的模式應該是項目方維持一個逐步震盪上行的幣價，使得新進入的用戶有增長的預期和造富效應，願意在進入時進行消耗來期待未來的收益。
項目方規劃的冒險中代幣收益的模型我暫時認為也適用於整體的代幣經濟學。
來源：xPET 官方
2、中心化風險
根據第三方區塊鏈安全機構Beosin 在12 月的審計，xPET 專案存在中心化的特點，進而存在潛在風險。例如：xPET 的主要合約是一個ERC 1967 可升級合約，主合約負責處理ETH 和xPET 的借貸邏輯。然而，由於主合約是可升級合約，且項目未公開此可升級合約中的邏輯合約，因此無法檢測邏輯合約中潛在的邏輯錯誤或風險；xPET 代幣合約繼承了ERC 20 和AccessControl 合約，該合約將部署者指定為管理員角色，形成一個中心化的控制點。攻擊部署者的帳戶會帶來重大風險，在代幣可訪問性上，該合約集中了代幣流動，因為所有代幣都被鑄造到合約本身。這種設計使得代幣流動變得中心化。
但中心化在區塊鏈的眾多專案中也是一個常見問題，最終是否出問題在於專案方的技術實力和格局。各位用戶DYOR。
3.競爭風險
在xPET 火爆後，近日出現了許多仿盤，諸如XSaiyan、Bitpet、zPET、xKingdom 等，其中xSAIYAN 熱度相對較高，其背景是基於龍珠Z 的世界觀，代幣同時部署為BRC 20 和ERC 20.
五、數據與路線圖
1.當前數據表現
目前遊戲的正式運行不過1 個月的時間，，用戶總數僅為1.5 w 人，相對於其基於數以億記用戶的X 平台和簡單的玩法，通過營銷持續破圈來捕獲X 的用戶是一件不難的事情。整體的交易量走勢，ETH 價值變化等數據都沒有處在穩定成長的階段，而是跟隨價格拉升出現顯著湧入。從實際功能和營運數據上還處在一個早期的階段，但該項目綜合情況良好和市場的潛在增量巨大，認為未來發展具備不小的想像空間。
來源：Dune
2、路線圖規劃
xPet 公佈了3 個月的路線圖，主要可以分成三個部分：
（1）PVE（已上線）
冒險(PvE)-第1 週( 2023 年12 月21 日-12 月28 日) :
啟動冒險(玩家與環境》功能。
允許用戶讓他們的寵物參與激動人心的冒險
（2）PvP （開發中）
PvP Beta 版本(私人)-第2 – 3 週( 2023 年12 月29 日-2024 年1 月11 日) :
開發並發布玩家對玩家(PvP) 功能的測試版；內部團隊對私人測試的存取權有限，以識別和解決潛在問題
PvP Ver 1 (公開) -第4 週( 2024 年1 月12 日-1 月18 日) :
發布PvP 功能的第一個公開版本；允許使用者參與具有增強功能的PvP 戰鬥。
PvP Ver 2 (完成) -第5 – 6 週( 2024 年1 月19 日-2 月1 日)
根據使用者回饋和測試最終確定並完成PvP 功能；引入額外的元素和改進來增強PvP 體驗。
（3）多鏈與socialFi
多鏈-第7 – 9 週第7 – 9 週( 2024 年2 月2 日-2 月22 日) :
開始實施多鏈支援；探索並整合與多個區塊鍊網絡的兼容性，以增強靈活性。
更多社交Fi 功能-第10 至12 週( 2024 年2 月23 日至3 月14 日) :
引入額外的社會金融(Social Fi) 功能；增強平台的社交和互動方面，以提供更具吸引力的體驗
六、結論
1.理性參與xPET 需要掌握代幣波動的節奏參與，低位投入，高位賣出，穩定收益。
2、xPET 如何解決經濟模型問題使其代幣上漲而不崩盤依然是最大挑戰，仿盤在沒有能力解決該問題會是價格跟隨。
3、xPET 等項目均處於早期階段，但市場印證了賽道潛力巨大，值得關注。
