原文作者：THOR HARTVIGSEN
原文編譯：深潮TechFlow
INJ 在2023 年1 月的低點為1.4 美元，最高達到了45 美元的歷史最高價，市值從1.1 億美元激增至驚人的45 億美元。如此巨大的漲幅引起了市場上眾多關注，本文將涵蓋Injective 生態系統的概覽、INJ 代幣經濟學、與其他項目的比較分析、空投策略以及Volan 升級等多個方面。
介紹
Injective Protocol 是一個針對DeFi 應用優化的可互通的L1 區塊鏈。它具有開箱即用的功能特徵，例如完全去中心化的訂單簿，使得開發諸如交易所和預測市場等應用程式成為可能。 Injective 使用Cosmos SDK 構建，利用Tendermint 共識實現即時交易最終確定，並促進與以太坊和支持IBC 的鍊等主要網絡的快速跨鏈交易
Injective Hub 是與Injective 互動的平台和網關，提供錢包、治理、質押和INJ 銷毀拍賣功能。原生代幣INJ 用於治理、質押和dApp 價值獲取，初始供應量為1 億枚代幣，並透過銷毀拍賣實現通貨緊縮機制。
$INJ 代幣漲幅在2023 年出現了顯著增長，漲幅超過3000% 。這一增長部分歸因於TVL 和用戶數量的增長，但肯定也與圍繞INJ 的報導越來越多有關。
在Injective 上交易
Injective 的交易基礎設施允許創建和交易各種現貨和衍生性商品市場。支援鏈上限價訂單簿管理、交易執行、訂單撮合、交易結算、交易激勵分配，為去中心化交易提供全面的環境。開發人員可以使用CosmWasm（Cosmos 生態系統的智慧合約平台）建立dApp，從而實現智慧合約跨鏈的無縫遷移。
生態系概覽
Injective 生態系統的特點是其專注於DeFi 的dApp，主要集中在現貨衍生性商品交易和資產管理。本概述突顯了生態系統中幾個值得注意的dApp：
Helix
Helix 是Injective 生態系統中最著名的協議，也是最大的永續DEX（Perp DEX）。它促進跨鏈加密資產和永續市場的交易，提供領先市場的回饋。 Helix 的運作方式是零Gas 費用、低接受者費用和具競爭力的Maker 費用回扣，確保具有成本效益的交易體驗。
它的總交易量超過160 億美元，TVL 為1000 萬美元，使其成為生態系統中最大的dApp。作為背景，dYdX 鏈現已成為Cosmos 生態系統的一部分，其TVL 為3.49 億美元，累計交易量超過1 兆美元（dYdX V3+V4的總交易量）。儘管與最大的Perp DEX 直接比較可能看起來雄心勃勃，但Helix 在競爭還有很長的路要走。
Black Panther
Black Panther 是一個去中心化的資產管理協議，旨在透過智慧金庫提供卓越的回報。這些金庫利用主動交易策略，如網格交易，提供獨特的alpha 來源，將Black Panther Finance 與典型的自動複利收益協議區分開來。截至2024 年1 月5 日，該協議的TVL 為360 萬美元，使用諸如網格交易、趨勢跟隨和實際收益等策略。金庫已產生高達100-600% 的APY。
Dojoswap
受Uniswap 啟發，Dojoswap 是Injective 區塊鏈上的自動化市場做市商（AMM）協議。它促進生態系內各種資產的去中心化鏈上交換。
Astroport
Astroport 是一個去中心化、無需許可的開源DEX。該協議由代幣持有者社群透過Astral Assembly、Astroport 的DAO 進行管理，支援無需許可的資產清單、多種池類型和強大的激勵結構。它具有可編程流動性、新的Rust 代碼庫、Oracle 集成和簡便的dApp 集成，支援各種流動性池類型，並提供資料豐富的用戶界面。 Astroport 已在Terra、Sei、Injective 和Neutron 上線。
Talis
Talis 類似於以太坊上的Blur，提供NFT 市場、啟動板和藝術家工具。它促進在Injective 生態系統內購買、銷售和交易NFT。 $TALIS 代幣確認會發行，要符合資格，必須與該平台互動，例如購買或出售NFT。
INJ 代幣經濟學
INJ 代幣概述
INJ 代幣推出時的初始供應量為1 億枚
通貨膨脹率：代幣初始時的通貨膨脹率定為7% ，計劃隨時間降低至2% ，以控制供應增長
治理
代幣效用：INJ 作為Injective 鏈的治理代幣，使代幣持有者能夠參與關鍵生態系統決策
DAO 參與：INJ 持有者可以提議新的市場上市並參與其他治理決策，有助於協議的去中心化管理
社群驅動治理：Injective Labs 團隊放棄投票權，以確保治理權留在社群手中，促進民主和去中心化的治理結構
通貨緊縮機制
回購和銷毀：INJ 已實施一種回購和銷毀機制，其中生態系統收取的60% 費用用於購買INJ 代幣，然後進行銷毀
供應減少：這種通貨緊縮過程旨在隨著時間的推移減少INJ 代幣的總供應量，可能增加稀缺性和價值
迄今為止，已通過拍賣銷毀了總計580 萬枚$INJ 代幣，價值2.41 億美元
INJ 銷毀2.0 升級
增強型代幣銷毀：INJ 銷毀2.0 升級允許所有在Injective 上構建的dApp 參與INJ 銷毀拍賣，對它們可以銷毀的數量沒有限制
經濟影響：此升級旨在透過從Injective 生態系統的所有dApp 中捕獲價值，加強鏈上經濟，進一步統一各利益相關方的利益
INJ 代幣經濟的結構旨在平衡初始代幣供應與激勵開發、獎勵用戶和維持通貨緊縮供應以支持代幣價值的機制。治理模型確保社區在協議的方向上發揮重要作用，而銷毀機制旨在為Injective 生態系統創建可持續的經濟模型。
INJ 價格表現
INJ 在2023 年1 月的低點為1.4 美元，最高達到了45 美元的歷史最高價，市值從1.1 億美元激增至驚人的45 億美元。
比較分析
儘管在價格行動和市值成長方面表現令人印象深刻，但TVL 指標並未顯著增長，無法證明估值如此大幅上漲是合理的。讓我們使用DefiLlama 的簡單Mcap/TVL 指標，將INJ 估值與Cosmos 內的流行生態系統進行比較。
Injective 的Mcap/TVL 比率為155 ，幾乎高於任何其他生態系統。
若要與Cosmos 以外的其他主要生態系進行快速比較，請參閱下表：
將Injective 與Kujira 和Osmosis 進行比較
Osmosis DEX 和Kujira 是兩個不同且受歡迎的應用鏈/Defi 應用程序，它們在Cosmos 生態系統中運行，每個應用程序都有自己獨特的功能和產品。 Osmosis 是一款支援AMM 的現貨DEX，允許創建流動性池並促進支援IBC 的代幣交易。目前，該交易所有92 種代幣和329 個交易對。
Kujira 是一個Cosmos L1區塊鏈平台，優先考慮社群選擇的項目。它在半許可的基礎上運行，需要治理批准才能啟動合同，確保網絡的品質和可持續性。 Kujira 具有鏈上調度程序，可減少對機器人的依賴，從而減少浪費的交易並提高協議效率。該平台支援原生代幣生成，簡化了智慧合約開發，因為每個代幣都成為原生Cosmos 代幣。
空投策略
價格飆升和受歡迎程度吸引了很多關注，特別是與代幣空投有關，一些項目已經確認向INJ 持有者進行空投。憑藉強大的1.5 億美元生態系統基金，該項目將透過空投吸引用戶並產生吸引力。以下是一些潛在的空投，以及如何取得它們。
錢包
取得Keplr 錢包-https://www.keplr.app/
從CEX 將INJ 發送到您的Keplr 錢包，或在Osmosis 或Astroport 上將資產轉換為INJ
Helix
在Helix 應用程序上交換或交易。
Talis
通過Talis 協議質押$INJ，更多詳情請點這裡。
Black Panther
透過Black Panther 驗證者質押$INJ 或存入其金庫之一。
Volan 主機網升級
Injective Volan 主網升級，稱為314 提案，是Injective 區塊鍊網絡的計畫更新。這次升級非常重要，因為它將在特定區塊高度暫時停止區塊鏈，然後用新版本的軟件1.12.0 重新啟動。這次升級的主要改進包括：
真實世界資產（RWA）模組，引入了一種以合規方式創建和管理代表真實世界金融產品（例如代幣化法定貨幣或信貸產品）的資產的新方法
通過IBC Hook 和資料包轉發中間件改進了跨鏈功能，從而可以跨不同區塊鍊網絡實現更複雜的交易
減少鏈上通貨膨脹參數，預計將使INJ 代幣變得更稀缺，隨著時間的推移可能更有價值
透過新的企業API 提高可擴展性，旨在減少延遲，特別是對於機構參與者
增加了奇特的預言機設計，這將允許整合鏈外價格供給，從而能夠在Injective 上推出獨特的資產和市場
擴展了燃燒Injective 上產生的銀行代幣的功能，並整合了EIP 712 V2，以實現更好的以太坊錢包整合和開發人員體驗
總而言之，Injective 生態系統中發生了許多有趣的事情。雖然最近的價格走勢更多地歸因於敘事而不是基本面的改善，但很明顯，生態系統今年有幾個催化劑，包括總體生態系統增長、技術升級和協議的空投營銷活動。
