Blast 已於 6 月 26 日晚上 10 點向社區空投$Blast 代幣，這也宣告著一場巨大的空投盛宴的尾聲已至。毫無疑問，就投資機構、社區熱度與TVL 來看，Blast 是今年唯一可以與ZKsync 相提並論的天王級項目，Layer 2 已經進入下一階段，在規模龐大且其極具爭議的空投活動之後，Blast本身以及Layer 2 生態的未來如何發展？
專案背景
環境驅動創新
長期以來，在常規的 Layer 2 生態中，用戶透過質押生態代幣、穩定幣等代幣，獲取 Layer 2 生態代幣作為收益。同時，Layer 2 專案方利用質押的代幣完成 POS 模式下的交易驗證等行為，也願意提供代幣激勵用戶參與網路的維護與發展，達成雙贏的局面。一般而言，由於Layer 2 是基於Layer 1 搭建，在Layer 2 上質押的資金需要承擔來自Layer 2 和Layer 1 的兩種系統風險，所以Layer 2 項目往往需要提供高於Layer 1 質押的利率作為風險補償，以Polygon 網路為例，Matic 的年利率一般可以達到8% -14% ，而ETH 網路上ETH 的年利率一般在4% -7% 。那麼是否有方法讓 Layer 2 所獲得的資本利得更上一層呢？於是 Blast 應運而生。
圖 1 Blast-logo
基本訊息
Blast 是由 Blur 創辦人 PacMan 推出的基於 Optimistic Rollups 的以太坊二層網絡，PacMan 創建的 Blur 曾經分發歷史上第五大的空投。相對其他Layer 2 面向擴大交易容量、提升交易速度、降低gas 費用的項目出發點，Blast 聚焦於完善Layer 1 不足的同時，提供更高的經濟效益，總體而言，Blast 將是第一條提供ETH 和穩定幣質押固定收益的Layer 2 ，而這立足於收益角度的敘事，或許將會引導Layer 2 建設從技術屬性回歸Web3本身的金融屬性。
發展歷程
2023 年 11 月，專案啟動：Blast 由 NFT 平台 Blur 的創始人 PacMan 創立，作為以太坊的擴容解決方案開始運行，專案獲得了 Paradigm 和 Standard Crypto 領投的 2000 萬美元種子輪融資.
2023 年 11 月，轉折性聲明：Blast 宣布其獨特的收益模型，將以太坊質押和 RWA 協議的收益返還給用戶，項目提供 4% 的 ETH 收益和 5% 的穩定幣收益。
2024 年 2 月，主網啟動：Blast 正式啟動主網，但在此之前用戶無法提取鎖定在平台上的資金，引發了一些用戶的不滿。
2024 年 5 月，空投計畫：原計劃於 5 月進行的 BLAST 代幣空投因故推遲至 6 月 26 日，並增加了空投分配量以補償參與者。
2024 年6 月26 日，發布空投：Blast 將在6 月26 日進行空投，空投獎勵的50% 分配給開發者（透過Blast Gold 積分），另外50% 分配給早期用戶（包括在主網啟動前將資金橋接到網路的用戶。
市場成長
Blast 鏈受到市場的大力追捧，其不斷增長，截止至撰稿時間，其TVL 高達$ 1.6 B 已成為TVL 排名第6 ，Protocols 排名第11 的鏈，同時其鎖定資產佔所有鏈上鎖定資產的1.71 % 。
圖 2 Blast 鎖定資產佔比
圖 3 Blast 各項指標變化
代幣經濟學
代幣功能
$Blast 代幣在代幣功能上將與其他 Layer 2 代幣相近，具有生態治理、空投激勵、質押收益等基礎功能，在目前為止並沒有太過突出的特點。但在生態治理方面，Blast 生態相對其他 Layer 2 生態有更完整的治理條例和規章制度，或許可以體現 Blast 生態建設的相對完整。
代幣分配
Blast 代幣總供應量為 100 億，分配給社區、核心貢獻者、投資者和基金會。
社區取得 50% 的空投，共 50, 000, 000, 000 枚，從 TGE 日起 3 年內線性解鎖。
核心貢獻者獲取 25.5% 的空投，共 25, 480, 226, 842 枚，其中 25% 在 TGE 日後 1 年解鎖， 75% 在隨後 3 年線性解鎖。
投資者取得 16.5% 的空投，共 16, 519, 773, 158 枚，其中 25% 在 TGE 日後 1 年解鎖， 75% 在隨後 3 年線性解鎖。
Blast 基金會取得 8% 的空投，共 8, 000, 000, 000 枚，在 TGE 日起 4 年內線性解鎖。
圖 4 Blast 空投分配
第一階段空投
持有 Blast Points 積分用戶將根據積分數量瓜分總供應量 7% 的空降獎勵。
持有 Blast Goal 積分用戶將根據積分數量瓜分總供應量 7% 的空投獎勵。
Blur 基金會將會獲得總供應量 3% 的空投獎勵，用於分配給 Blur 社群。
除此之外，排名前 0.1% 的錢包的空投將會在 6 個月內線性釋放，這一舉措很好的減輕了代幣釋放時的巨額拋壓。同時 Blast Goal 的數量遠少於 Blast Points，因此持有 Blast Goal 的效益遠高於 Blast Points。
圖 5 Blast 第一季空投分配
敘事特點
EVM 的完美相容
EVM 相容性的高低對於ETH 上的Layer 2 十分重要，相容性越高，意味著遷移成本越低，生態建構速度越快，雖然EVM 的完美相容並非是Blast 獨創，但在Blast 鏈在相容上採取了自由選擇的方式，體現了一定的創新性。
Blast 對 EVM 的完美相容依靠合約可以自由選擇「是否為 Auto-Rebasing」的功能。 Auto-Rebasing 即自動重定基，在合約中，可以選擇是否參與此機制，對於不需要選擇此機制的合約，可以在程式碼修改較少的情況，輕鬆完成 DAPP 的遷移。
一魚多吃的完美解決
Blast 生態的口號是唯一可以實現 ETH 和穩定幣原生收益的 Layer 2 ，而這是如何解決的呢？
ETH 並非是ERC-20 原生代幣，一般而言在去區塊鏈和DeFi 中，我們將ETH 存入合約中，錢包可以獲得相應數量的WETH 等，而透過轉換得來的WETH 可以在DEX、借貸平台、流動性池等中獲取收益，在這樣一個過程中，往往會損失高昂的gas 費用，導致資金量較小的用戶無法參與質押活動中。同時 ETH 質押在 Lido 等平台上需要轉換為 STETH 等，也面臨類似的損耗問題。
這時候 Blast 提出 Auto-Rebasing（自動重定基）方案，此方案旨在無需透過 WETH、STETH 或其他任何 ERC 20 代幣，自動更新用戶帳戶餘額。同時質押在 Blast 的 ETH 目前採取自動與 Lido 互動質押，直接更新原生 ETH 餘額，讓使用者無需操作而自動取得效益。除此之外，Blast 提供的原生穩定幣 USDB 透過 MakerDAO 的 T-Bill 協議，在橋接回以太坊時可以兌換為 DAI。
這項方案看似十分複雜，從本質上看就是將原先鎖定在合約內部的代幣自動化地質押在Lido、MakerDAO 等DeFi 中，並不斷轉化為原生代幣收益，實現利滾利操作的同時避免高昂的gas 費用。同時Blast 研發團隊表明在未來有能力脫離Lido 和MakerDAO 實現這一操作，因此在Blast 中質押的資金不僅有可能獲取Blast 鏈本身的質押獎勵，更有著與ETH 鏈相近的基礎利率，實現完美的一魚多吃。
圖 6 Blast 與其他L2對比
生態建設
Blast 生態建設涵蓋SocialFi、GameFi、DeFi、NFT 等多個賽道，相較於傳統的Layer 2 ，Blast 生態具有更好的敘事性與綜合性，融合多種功能與特性，形成一個多元化的生態系統。
DEX 龍頭 Thruster
Thruster 是專為degens 打造的收益優先型DEX，由Blast Points chads、創辦人和優秀社群提供支援。其 TVL 自 3 月以來成長速度飛快，目前高達$ 438 m。在 Blast 空投活動中，使用者可以透過跨鍊和提供流動性來獲得 Blast Points 和 Thruster Credits 積分，享受多重收益
圖 7 Thruster TVL 成長
Thruster 繼承了常規 DeFi 的 AMM 模型，允許用戶提供流動性賺取費用。
Thruster 提供了簡潔模式和複雜模式的網頁 UI，為使用者使用提供了便利。
Thruster 利用了 Blast 鏈自動化的 USDB 和 ETH 質押收益，從而提高了 DEX 本身的流動性和交易效率，為新代幣的啟動提供了支持。
Thruster 別出心裁的設計了一周一度的無損彩票 Thruster Treasure 池獎勵，吸引了大量活躍用戶參與。
圖 8 Thruster—logo
除此之外，Thruster 也提供不同 AMM 模型的版本，如 Thruster V3使用集中流動性 AMM，配合不同的交易費用結構，適用於高頻交易者。
槓桿借貸龍頭 Juice Finance
Juice Finance 是目前Blast 鏈上最大的槓桿借貸平台，其運用創新的跨保證金Defi 協議，主要提供借貸和收益農場功能，並透過整合Blast 原生的重基代幣（如ETH、WETH 和USDB）和gas退款機制來優化用戶的收益和點數獲取，目前其TVL 高達$ 394 m。
圖 9 Juice Finance TVL 成長
槓桿借貸：使用者可以將 WETH 作為抵押品鎖定在協議中，借出至多 3 倍的 USDB，USDB 可以部署在 Blast 鏈上的其他收益策略中，實現收益的最大化。
收益農場：與其他收益農場類似，Juice Finance 為用戶提供多種策略金庫，用戶將 USDB 存入賺取收益，值得一提的是 Thruster 也在提供的策略金庫服務中。
圖 10 Juice Finance
相較於其他借貸平台，Juice Finance 還具有無許可藉貸以及跨保證金功能，為用戶充分利用資金優勢進行資本利得提供了基礎。
資本效應提昇平台 Zest
圖 11 Zest 平台
在常規的抵押平台上，一般抵押率達到 150% ，無法充分發揮代幣效用，而 Zest 將利用 Blast 鏈原生 ETH 收益，
提高資本效益。當用戶在Zest 中質押價值$ 150 的ETH 後，可以獲得價值$ 100 的zUSD，以及$ 50 的Leveraged ETH，ETH 的收益率由zUSD 繼承，波動性由Leveraged ETH 繼承。因為ETH 的所有波動都被Leveraged ETH 吸收，所以 zUSD 具有無風險的槓桿收益，提高了資本效益。
因此相對於其他平台，Zest 提供了一種收益更高、風險更低的輔助方案，適用於配合其他 DeFi 共同實現較高收益。
圖 12 Zest 收益圖
SocialFi 龍頭
Fantasy 是一款革命性的社交金融交易卡牌遊戲，結合了社交金融和交易卡牌遊戲的元素，為用戶提供了一種全新的互動和收益模式。
圖 13 Fantasy 市場
Fantasy 計畫最初由 Travis Bickle 在 5 月 1 日由 Blast 主網推出，成為 BIG BANG 競賽的 47 個獲獎作品之一。相較於傳統的 SociaFi 項目，Fantasy 定義了一種新型的將社群媒體影響力與平台貨幣、藏品關聯的方式，為 SocialFi 提高用戶黏性指明了新的方向。
本質特徵：Fantasy 平台提供基於 Crypto Twitter 社群的知名交易者、投資者、產業分析師和專案發起人為頭像的卡牌，以卡牌為媒介進行收益分發，從而區別於傳統 SocialFi。
收益特點：持有卡片的玩家可以在賺取 Blast 鏈本身 4% 原生收益的同時，被動賺取其卡片交易量的 1.5% 的 ETH。
比賽性質：玩家購買的卡片組成卡組，在每週的比賽中根據市場交易活躍程度和社交媒體影響力進行排名獲取獎勵。
截止至撰稿時間，Fantasy 平台 NFT 總交易量高達$ 93.11 M，參與人數多達 36.7 K，成為 Blast 鏈綜合排名第 5 的 SocialFi。
圖 14 Fantasy 數據
雖然目前而言 Fantasy 很好地將用戶透過卡組和平台緊密聯繫，但如何在獎勵之後留住用戶甚至吸引更多用戶參與，仍是一大挑戰。目前為止Web3的實際用戶基數尚且無法與傳統媒體平台用戶基數媲美，且用戶逐利性遠高於傳統平台，所以這一問題也是所有 SocialFi 平台必定面臨的困境，
未來發展和風險意見
圖 15 Blast 宣傳圖
未來發展趨勢
相較於之前所有的Layer 2 ，Blast 是第一個就Layer 2 具有的經濟效益進行敘事，在本質上來看，和第一個嘗試解決Layer 1 擴容的Layer 2 方案有著相似性——都開創了一種新的研究想法和道路，因此無法否認的一點是Blast 成為和Uniswap 一樣的象徵性專案的可能性非常大。 Blast 未來的發展或許會與以下幾點相關。
由於 Blast 具有的高收益特性，長期來看必然源源不絕的從其他 Layer 2 和以太坊鏈本身吸取資金，直至達到 Blast 鏈具有的收益特性與其他鏈的收益特性平衡。
Blast 鏈具有的自動收益能力為 DeFi 的發展提供了沃土，建立在 Blast 上的 DeFi 專案天然的比其他鏈的 DeFi 專案具有更高的穩定收益，也會有更快的發展速度。
隱藏性風險分析
Blast 鏈依靠強大的Auto-Rebasing（自動重定基）功能，實現自動獲取Layer 1 質押收益，避免了因通貨膨脹而造成的貨幣損失；而這其實本質上是一種自動化的一魚多吃，在Layer 2 上同時取得Layer 1 與Layer 2 的收益。
從技術層面來看，Blast 透過 Auto-Rebasing 實現了自動化質押，並縮減了質押的 gas 費用，同時減少了單一用戶操作的個人風險，優化了整體的資本效率。
從風險層次來看，透過 Lido 和 MakerDAO 進行質押獲取收益，無疑大大增加了全鏈資金的系統風險，同時是否會因為市場波動導致資金無法及時收回造成損失還未可知。
從權限層次來看，Blast 自動將資金質押至 Lido 和 MakerDAO 的行為，用戶自動去承擔了相應風險，是否損害了用戶對於資金的處置權利，也值得我們思考。
整體而言，Blast 的高收益並不是免費贈送的，其伴隨著整體資金系統風險的增加，但對於個人小資金而言，收益的增長顯然遠大於風險的增長，依然具有非常不錯的前景。同時 Blast 具有的效益特性很可能會被其他 Layer 2 採用，也值得不斷關注。
