撰文：Shang2046
本報告所提及市場、項目、幣種等資訊、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
市場一周
上週 BTC 開 58161 美元，收 58712 美元，一度在 8 月 5 日下跌至 4.9 萬美元，振幅高達 23.63% ，為本年度以來第二大周。今年最大振幅週並不遙遠—— 2 月底 BTC 由 5 萬美元單週上漲 1 萬美元，在接下來的第二週創造歷史新高。
在經歷了長達半年的高位盤整和兩次在 30% 左右的深度回調後，BTC 目前擊破了上升趨勢線和 200 天線，但仍保留在新高整理區域。
如我們上週所述，這一輪下跌的原因來自日圓升息引發套利交易者踩踏和對美國經濟衰退的憂慮。所幸，上週隨後的時間這兩個最大負面因素都有所糾正。 BTC 價格也隨之快速反彈，最高至 6.27 萬美元。
快速下跌並沒有擊敗市場的信心，我們注意到上週錄得過去 4 個月單週最大資金流入。在以 Jump Crypto 等做市商動輒數億美元 USDC 撤出的前提下，這一點殊為不易。
當然，危險的局面仍未過去：短期投資者處於虧損狀態、市場在 200 天均線附近徘徊、 9 月份降息逐步 Price in 等，需要較長時間的修復。
時間，也是投資人的朋友。第四次減半走過 115 天，雖然在減半前就創了歷史新高，但新高後的走勢並沒有脫離歷史的慣常軌跡。我們樂觀地預計，所有的震盪都是在為未來 1 年的更好趨勢創造空間。
距離通常 500 天左右的抵達歷史最高點還有很長的路要走，這是新投資者進入的最佳時機。
聯準會及經濟數據
在不斷吹風扭轉市場對經濟衰退的預期後，聯準會進一步希望市場對 9 月的降息幅度不要那麼樂觀，不是 50 個基點而是 25 個基點。 FED 觀察目前資料： 9 月降 25 基點機率 51.5% ， 50 基點機率 48.5% 。年內累積降息 75 基點為 49.4% 。
資金面
上週穩定幣大幅流入 23.36 億美元。其中，USDT、USDC 均實現正流入，分別為 10.31、 13.04 億，這些資金成為本輪新低後反彈的決定性力量。
BTC ETF 通道， 5 個交易日僅 2 個交易日正流入，全週淨流出 1.69 億。自8 月以來，已連續兩週淨流出。
籌碼供應
本週市場「由短入長」持續， 5 個月以上長期投資者增持 5.45 萬枚，而 5 個月以下投資者減持 5.26 萬枚。市場的劇烈變化加劇了短手持倉的減少，短手已實現連續 7 週減持。
短手在短暫獲利後再次進入虧損區間，最大平均虧損達 14% 。
8 月 5 日快速下跌日，有超過 8.5 完美 BTC 充入交易所，但整週交易所淨累積 BTC 只有 500 枚，或意味絕大部分拋壓已被有效吸收。
礦工群體增持 100 枚，已實現連續 3 週增持。本週俄羅斯透過國家立法形式允許企業（需批准）和個人（低於一定規模）合法挖礦。
BTC 鏈上數據
BTC 新增地址、活躍地址維持溫和復甦， 30 日均線延續上週趨勢持續緩慢向上。 Transactions 持平上週，Gas 收益仍然低迷。
生態分析
Ethereum Eco 恢復較好，新增位址、活躍位址、總轉帳數都已重回擴張區。
Solana 新增地址、活躍地址、總轉帳數均出現一定回落，但仍維持較高水準。
EMC BTC Cycle 指標
EMC BTC Cycle Metrics 指標為 0.125 ，有待進一步復甦中斷的牛市訊號。
END
EMC Labs（湧現實驗室）由加密資產投資人和資料科學家於 2023 年 4 月創建。專注區塊鏈產業研究及Crypto 二級市場投資，以產業前瞻性、洞察及資料探勘為核心競爭力，致力於以研究及投資方式參與蓬勃發展的區塊鏈產業，推動區塊鏈及加密資產為人類帶來福祉。
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